投资财务可行性分析报告

1、13/13投资财务可行性分析报告项目财务情况介绍公司是一家生产运动球类产品的公司。通过市场调查，公司决定生产新产品保龄球。新产品的情况如下：机器设备成本为$100,000。该设备有5年的使用寿命，5年后可能残值为0，5年内可能年产量如下：5000个，8000个，12000个，10000个，6000个。第1年保龄球的价格为$20，由于保龄球市场具有高度竞争性，因此，可能相关于预测为5的一般通货膨胀率，保龄球的价格每年最多增长2。然而，用于制造保龄球的塑胶将专门快变得更昂贵，可能单位制造成本每年将增长10，第1年的制造成本为每单位$10。公司所得税税率为34。保龄球生产将位于一幢自有房产中，此房产

2、目前的税后市场价值为$150,000。公司的资金成本为8。公司需要对以下问题进行决策：公司是否应该生产该产品？该项目的IRR和NPV各是多少，不同的设备折旧方法对IRR和NPV的阻碍是多少？（2）公司担心由于保龄球市场竞争激烈，产品第1年的价格可能低于$20。在其它因素不变的情况下，公司董事会想明白第1年保龄球的价格为多少时，此5年期项目总利润能够持平？项目整体利润随价格的变动情况如何样？（指会计利润。厂房折旧不计在内。）财务可行性分析1：分析依据、方法及顺序用不同的折旧方法来计算设备折旧额。使用净现值法对项目的现金流量进行计算，以推断该项目是否可行。计算该项目的内部收益率。建立财务模型，动态

3、推断产品价格与项目整体利润之间的关系。2：分析过程依照项目资料得到下表：表一： 经营收入和成本价格每年增长：2%单位成本每年增长：10%年份产量价格销售收入单位成本经营成本1 5,000 $ 20.00 $ 100,000 $ 10.00 $ 50,000 2 8,000 20.40 163,200 11.00 88,000 3 12,000 20.81 249,696 12.10 145,200 4 10,000 21.22 212,242 13.31 133,100 5 6,000 21.65 129,892 14.64 87,846 合计 41,000 $ 855,029 $ 504,1

4、46 表二： 各年折旧额计算表原始成本： $ 100,000 使用年限： 5 残值：年份双倍余额递减法直线法年数总和法1 $ 40,000 $ 20,000 $ 33,333 2 $ 24,000 $ 20,000 $ 26,667 3 $ 14,400 $ 20,000 $ 20,000 4 $ 10,800 $ 20,000 $ 13,333 5 $ 10,800 $ 20,000 $ 6,667 合计 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 表三： 现金流量工作表 项 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年投 资机器设备原值 $-100,000 累计折旧1(双倍余额法

5、)40,000 64,000 78,400 89,200 100,000 累计折旧2（直线法）20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 累计折旧3(年数总和法)33,333 60,000 80,000 93,333 100,000 机器设备净值1 60,000 36,000 21,600 10,800 - 机器设备净值2 80,000 60,000 40,000 20,000 - 机器设备净值3 66,667 40,000 20,000 6,667 - 机会成本 $-150,000 $ 150,000 净营运资本（年末） $ 10,000 10,000 16,32

6、0 24,970 21,220 - 净营运资本变化 $ -10,000 -6,320 -8,650 3,750 21,220 投资的总现金流量 $-260,000 $ - $ -6,320 $ -8,650 $ 3,750 $ 171,220 收 入销售收入 $ 100,000 $ 163,200 $ 249,696 $212,242 $ 129,892 经营成本 50,000 88,000 145,200 133,100 87,846 折旧1(双倍余额法) 40,000 24,000 14,400 10,800 10,800 折旧2（直线法） 20,000 20,000 20,000 20,

7、000 20,000 折旧3(年数总和法) 33,333 26,667 20,000 13,333 6,667 税前收入1 10,000 51,200 90,096 68,342 31,246 税前收入2 30,000 55,200 84,496 59,142 22,046 税前收入3 16,667 48,533 84,496 65,808 35,379 所得税134% 3,400 17,408 30,633 23,236 10,624 所得税234% 10,200 18,768 28,729 20,108 7,496 所得税334% 5,667 16,501 28,729 22,375 12

8、,029 净利润1 6,600 33,792 59,463 45,105 20,622 净利润2 19,800 36,432 55,767 39,033 14,550 净利润3 11,000 32,032 55,767 43,433 23,350 从以上分析能够看出：折旧方法的不同对项目整体利润并无阻碍，但导致了利润在各年分布的不平衡，由此也导致了税收在各年分布的不同。双倍余额递减法和年数总和法是加速折旧法，在资产使用早期冲销更多的资产成本。企业应依照设备实际情况和税收政策来确定设备的折旧方法。 表四： 净增现金流量表IRRNPV 项 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年8%销售收入 $ 1

9、00,000 $ 163,200 $ 249,696 $ 212,242 $ 129,892 经营成本 50,000 88,000 145,200 133,100 87,846 所得税1 3,400 17,408 30,633 23,236 10,624 所得税2 10,200 18,768 28,729 20,108 7,496 所得税3 5,667 16,501 28,729 22,375 12,029 经营现金流量1 $ 46,600 $ 57,792 $ 73,863 $ 55,905 $ 31,422 经营现金流量2 39,800 56,432 75,767 59,033 34,55

10、0 经营现金流量3 44,333 58,699 75,767 56,767 30,017 投资的总现金流量 $ -260,000 -6,320 -8,650 3,750 171,220 项目的总现金流量1 $ -260,000 46,600 51,472 65,213 59,655 202,642 14.64% $56,305 项目的总现金流量2 $ -260,000 39,800 50,112 67,117 62,783 205,770 14.35% $54,895 项目的总现金流量3 $ -260,000 44,333 52,379 67,117 60,517 201,237 14.61%

11、 $56,181 不同设备折旧方法的IRR和NPV如下：折旧方法IRRNPV双倍余额折旧法14.64%$56,305年数总和法14.61%$56,181直线法14.35%$54,8953：分析结论能够看出，关于公司8的资金成本率，该项目的净现值为正，因此是可行的。内部收益率大于14，也证明了这一点。此外，不同的设备折旧方法虽对IRR和NPV有阻碍，但阻碍不大。比较而言，双倍余额折旧法最优，直线法最差。4：产品价格变动的动态分析表五：平衡分析模型价格变动利润变动年份销量单位售价单价提高系数单位变动成本折旧经营成本总成本14131 5,000 $20.00 1.0000 10.00 $40,000 $50,000 $ 90,000 14.13 $ -19,350 2 8,000 20.40 1.0200 11.00 24,000 88,000 112,000 14.41 3,301 3 12,000 20.81 1.0404 12.10 14,400 145,200 159,600 14.70 16,810 4 10,000 21.22 1.0612 13.31 10,800 133,100 143,900 14.99 6,049 5 6,000 21.65 1.0824 1