XXX电大财务报表分析网上作业四综合分析-徐工科技4111

1、财务报表分分析作业四四会计年度2011-6-3002011-6-1552011-3-155现金流量每股经营现现金净流量量(元)-0.4440.25-0.699资产的经营营现金流量量回报率(%)-0.0330.02-0.055净利润现金金含量-0.95-经营现金净净流量对负负债的比率率-0.03-经营活动产产生的现金金净流量增增长率-1.444-0.733-7.022营业活动收收益质量-0.3550.36-1.199主营业务现现金比率-0.0550.05-0.155现金流量结结构比率0.780.440.61会计年度2011-6-3002011-6-1552011-3-155单股指标每股净资产产6

2、.786.786.2调整后每股股净资产-每股收益1.080.590.49扣除非经常常损益的每每股收益1.070.570.49每股主营收收入9.464.754.71每股经营活活动产生的的现金流量量净额-0.4440.25-0.699每股资本公公积3.123.123.12现金流量得分93.377行业均值38.2市场均值45.5徐工科技22008年年末综综合分析报报告 一、公司司简介： 徐州工程程机械科技技股份有限限公司(以以下简称公公司)原名名徐州工程程机械股份份有限公司司，系19993年66月15日日经江苏省省体改委苏苏体改生(19933)2300号文批准准，由徐州州工程机械械集团公司司以其所属

3、属的工程机机械厂、装装裁机厂和和营销公司司19933年4月330日经评评估后的净净资产组建建的定向募募集股份有有限公司。公司于11993年年12月115日注册册成立，注注册资本为为人民币995,9446,6000元。11996年年8月经中中国证监会会批准，公公司向社会会公开发行行24000万股人民民币普通股股(每股面面值为人民民币1元)，发行后后股本增至至119,946,600元元。19996年8月月至20004年6月月，经股东东大会、中中国证监会会批准，通通过以利润润、公积金金转增或配配股等方式式，公司股股本增至5545,0087,6620元。 公司是集集筑路机械械、铲运机机械、路面面机械等

4、工工程机械的的开发、制制造与销售售为一体的的专业公司司，产品达达四大类、七个系列列、近1000个品种种，主要应应用于高速速公路、机机场港口、铁路桥梁梁、水电能能源设施等等基础设施施的建设与与养护。公公司主要产产品有：工工程起重机机械、筑路路机械、路路面及养护护机械、压压实机械、铲土运输输机械、高高空消防设设备、特种种专用车辆辆、工程机机械专用底底盘等系列列工程机械械主机和驱驱动桥、回回转支承、液压件等等基础零部部件产品，大大多数产品品市场占有有率居国内内第一位。其中700的产品品为国内领领先水平，220的产产品达到国国际当代先先进水平。公司大力力发展外向向型经济，实实施以产品品出口为支支撑的国

5、际际化战略，工工程机械产产品远销欧欧美、日韩韩、东南亚亚、非洲等等国际市场场。 公司年营营业收入由由成立时的的3.866亿元，发发展到20008年的的突破3000亿元，年年实现利税税20亿元元，年出口口创汇突破破5亿美元元，在中国国工程机械械行业均位位居首位。目前位居居世界工程程机械行业业第16位位，中国5500强公公司第1668位，中中国制造业业500强强第84位位，是中国国工程机械械产品品种种和系列最最齐全、最最具竞争力力和最具影影响力的大大型公司集集团。2008年年公司实现现营业收入入33.554亿元，同同比增长22.69；净利润润1.1亿亿元，同比比增长3446.755，实现现每股收益

6、益0.200元。利润润的增长主主要来自于于股权转让让收入，扣扣除非经常常性损益，每每股收益为为-0.114元。22008年年公司不进进行利润分分配，也不不实施资本本公积金转转增股本一、 采用用杜邦财务务分析体系系进行综合合分析： 权益净利率率反映公司司所有者权权益的投资资报酬率,具有很强强的综合性性。由公式式可以看出出：决定权权益净利率率高低的因因素有三个个方面权益乘数数、销售净净利率和总总资产周转转率。权益益乘数、销销售净利率率和总资产产周转率三三个比分别别反映了企企业的负债债比率、盈盈利能力比比率和资产产管理比率率。这样分分解之后可可以把权益益净利率这这样一项综综合性指标标发生升降降的原因

7、具具体化，定定量地说明明企业经营营管理中存存在的问题题，比一项项指标能提提供更明确确的，更有有价值的信信息。 权权益乘数主主要受资产产负债率影影响。负债债比率越大大，权益乘乘数越高，说说明企业有有较高的负负债程度，给给企业带来来较多地杠杠杆利益，同同时也给企企业带来了了较多地风风险。资产产净利率是是一个综合合性的指标标，同时受受到销售净净利率和资资产周转率率的影响。销售净利利率高低的的分析，需需要从销售售额和销售售成本两个个方面进行行。这方面面的分析是是有关盈利利能力的分分析。这个个指标可以以分解为销销售成本率率、销售其其它利润率率和销售税税金率。销销售成本率率还可进一一步分解为为毛利率和和销

8、售期间间费用率。深入的指指标分解可可以将销售售利润率变变动的原因因定量地揭揭示出来，如如售价太低低，成本过过高，还是是费用过大大。当然经经理人员还还可以根据据企业的一一系列内部部报表和资资料进行更更详尽的分分析。总资资产周转率率是反映运运用资产以以产生销售售收入能力力的指标。对总资产产周转率的的分析，则则需对影响响资产周转转的各因素素进行分析析。除了对对资产的各各构成部分分从占用量量上是否合合理进行分分析外，还还可以通过过对流动资资产周转率率、存货周周转率、应应收账款周周转率等有有关资产组组成部分使使用效率的的分析，判判明影响资资产周转的的问题出在在哪里。 二、下面采采用杜邦财财务分析体体系来

9、综合合分析徐工工科技和柳柳工： 财务比比率汇总表表 徐 工工柳 工工年度2006年年度2007年年度2008年年度2006年年度2007年年度2008年年度权益净利率率0.010.020.090.190.230.13权益乘数0.060.030.030.01660.01550.02资产负债率率0.670.610.640.40.450.58资产净利率率0.170.793.0711.87715.2446.49销售净利率率0.210.773.046.637.473.69总资产周转转率0.81.030.921.792.041.76固定资产周周转率4.153.343.569.328.256.45流动资产周

10、周转率1.131.481.342.332.712.41应收账款周周转率4.65.993.8816.62216.16613.566存货周转率率1.942.822.933.384.123.75 计算公式式如下： 权益净利利率资产产净利率XX权益乘数数 资产负债债率=负债债总额 / 资产总总额X1000 资产净利利率 = 销售净利利率X资产产周转率 销售净利利率=净利利润/销售售收入X1100 总资产周周转率=主主营业务收收入总资资产平均余余额 固定资产产周转率=主营业务务收入固固定资产平平均余额 流动资产产周转率=主营业务务收入流流动资产平平均余额 应收账款款周转率=主营业务务收入应应收账款平平均

11、余额 存货周转转率=主营营业务收入入存货平平均净额 三、分析 1、权益净净利率的分分析 权益净利率率指标是衡衡量企业利利用资产获获取利润能能力的指标标。权益净净利率充分分考虑了筹筹资方式对对企业获利利能力的影影响，因此此它所反映映的获利能能力是企业业经营能力力、财务决决策和筹资资方式等多多种因素综综合作用的的结果。通通过上表可可以 看出出徐工科技技的权益净净利率在逐逐年上升，但但是和柳工工相比较还还存在着比比较大的差差异。企业业的投资者者在很大程程度上依据据这个指标标来判断是是否投资或或是否转让让股份，考考察经营者者业绩和决决定股利分分配政策。所以这个个指标对公公司的管理理者也至关关重要。 2

12、、权益乘乘数的分析析 一般说来，权权益乘数越越大，企业业负债程度度越高，偿偿还债务能能力越差，财财务风险程程度越高。这个指标标同时也反反映了财务务杠杆对利利润水平的的影响。财财务杠杆具具有正反两两方面的作作用。在收收益较好的的年度，它它可以使股股东获得的的潜在报酬酬增加，但但股东要承承担因负债债增加而引引起的风险险；在收益益不好的年年度，则可可能使股东东潜在的报报酬下降。 3、资产负负债率的分分析 从投资者角角度而言，只只要资产报报酬率高于于借贷资本本利息率，负负债比率越越高越好。企业的经经营者则应应审时度势势，全面考考虑，在制制定借入资资本决策时时，必须充充分估计预预期的利润润和增加的的风险

13、，在在二者之间间权衡，从从而做出正正确决策。 由上表可知知，在20006年至至20088年徐工科科技的资产产负债率始始终高于同同行业柳工工，从而使使权益乘数数居高不下下。这个指指标显示出出徐工科技技受国家政政策的影响响很大。柳柳工的权益益乘数逐年年上升，说说明他们也也受到国家家政策的影影响，但不不大。 4、资产净净利率的分分析 资产净利率率是影响权权益净利率率的最重要要的指标，具具有很强的的综合性，而而资产净利利率又取决决于销售净净利率和总总资产周转转率的高低低。总资产产周转率是是反映总资资产的周转转速度。销销售净利率率反映销售售收入的收收益水平。由上表可可看出，徐徐工科技资资产净利率率从20

14、006年至22008年年逐年上升升，特别是是20088年上升到到3.077，相较于于20066年和077年的0.17、00.79 有较大的提提高。但是是和柳工相相比较仍然然存在较大大差异，管管理者应该该加强销售售和资产周周转的管理理。 5、其他指指标分析 其他指标前前面几次作作业中已经经做过详细细分析，这这里不在重重复。 四、总结 通通过四次作作业对徐工工科技的分分析，可以以看出各项项财务指标标之间彼此此依存，相相互制约。而在这所所有指标中中最综合、最具有代代表性的财财务指标是是权益乘数数即净资产产收益率，它它是杜邦财财务分析体体系的核心心，是一个个综合性最最强的指标标，其他各各项指标都都是围绕这这一核心，来来共同反映映企业的财财务状况。对该企业发发展的建议议：1）加加强对应收收帐款的管管理，加速速应收帐款款回笼的速速度；2）要要降低利息息费用的支支出，减少少借款；33）要扩大大销售，才才能获利；只有