包钢财务报表分析

1、内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司2010年度财务报表分析一企业概况：内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司是一家大型的上市公司，公司位于内蒙古包头稀土高新技术产业开发区，公司拥有经过近半个世纪的建设与发展，已经形成了完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界上最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业。截至2010年12月31日，公司总资产达87.90亿元，净资产达42.71亿元。公司拥有3家直属厂（分公司）、1家全资子公司、11家绝对控股子公司、7家相对控股子公司、3家参股公司。内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司的前身是成立于1961年的“

2、8861”稀土实验厂；1997年进行改制，由包钢（集团）公司、嘉鑫有限公司（香港）、包钢综合企业（集团）公司联合发起组建股份制公司，并于当年成功在上海证券交易所上市；2007年完成了包钢稀土产业的整合与重组，实现了包钢稀土产业的整体上市。公司以开发利用世界上稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，拥有得天独厚的资源优势。经过40多年的投入，公司积累了雄厚的技术实力，旗下有科研实力强大、闻名全国、享誉世界的包头稀土研究院。公司与多所知名学府、研究机构建立了良好的合作关系，公司的技术优势与产、研结合优势突出。公司汇集了众多的行业专家与管理人才，建立了完善的激励与约束机制，形成了公司独特的管理优

3、势。公司通过上市，建立了资本市场融资渠道，奠定了公司发展壮大所必需的资本优势。公司具有四大优势：一.以开发利用世界上稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，拥有得天独厚的资源优势；二.已经形成了完善的稀土产业发展格局；三.联合部分子公司及其它企业组建了内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司，对以白云鄂博矿为原料的稀土氧化物、稀土金属实施统一收购、定向销售，进一步延伸了公司对稀土行业的资源控制力，对公司及整个北方稀土行业的发展将产生重要影响；四.国家出台的汽车产业振兴规划及其它节能减排的政策，将为公司的钕铁硼、贮氢合金粉、荧光级氧化铕等产业链提供进一步的发展壮大空间。二财务分析：2010年度包钢稀土

4、高科技有限公司财务报表数据：资产负债表：科目期末数货币资金1,776,174,786.69交易性金融资产349,650.00应收票据629,30,16.51应收账款492,122,057.12预付款项137,713,805.34其他应收款122,291,167.28应收利息460616.67存货1,971,350,185.68固定资产原价1,774,916,754.26流动资产合计5,129,792,285.29长期股权投资147,683,849.55投资性房地产18,737,151.70固定资产1,774,916,754.26在建工程355,921,027.87工程物资1,401,814.7

5、2无形资产520,356,022.63长期待摊费用199,133,003.85递延所得税资产26,641,298.33其他非流动资产605777313.13资产总计8789581171.00短期借款1,357,954,000应付票据260,717,300应付账款539,806,877.68预收款项383,985,764.19应付职工薪酬121,686,816.77应父税费126,376,783.27应付股利32,745,085.38其他应付款117,731,320.15一年内到期的非流动负债3,443,804.00其他流动负债405,700,000流动负债合计3,350,147,751.44长

6、期借款927,885,165.14长期应付款1，650,000.00专项应付款212,215，790.46其他非流动负债26，474，552.89负债合计4，518，373，259.93资本公积319，781，970.09盈余公积216，202，630.29减：库存股1，065，750，766.95少数股东权益1，854，964，136.49所有者权益合计4，271，207，911.07负债和所有者合计8，789，581，171.00利润表：科目本年累计数一、营业收入5，257，937，296.10减：营业成本2，668，920，966.11营业税金及附加42，267，348.24销售费用39

7、，849，165.17管理费用490，258，071.12财务费用109，604，194.79资产减值损失93，523，957.03营业外收入75,503,729.01减：营业外支出4,599,011.71力口：公允价值变动净收益36，570.00投资收益8，448，012.14二、营业利润1，821，998，175.28营业外收入40，617，381.96减：营业外支出20，498，166.42三、利润总额1，842，117，390.82减：所得税471，021，432.53四、净利润1,371,095,958.29以下是我们对企业各阶段财务数据进行纵向和横向分析：（一）.企业财务数据纵向分

8、析：1获利能力分析从上述数据可得，企业2010年度的各盈利性指标值为：销售毛利率为49.24%销售净利率为26.07%已获利息倍数为7.8，净资产收益率为31.07%以上为企业的盈利性指标，用以衡量企业运用资产和管理经营的效率，其核心内容是净利率。（1）净利率=净利润/销售收入净额，从会计意义上说，本公司从每1元的销售收入中可获得将近26元的利润。（2）资产收益率衡量的是每一元资产所带来的利润：净产收益率=净利润/总资产从会计意义上说，本公司从每一元的资产可获得近30元的净利润。2.营运能力分析从上述数据可得，企业2010年度的各营运能力指标为：应收账款周转率（周转次数）为13.33存货周转率

9、（周转次数）为231流动资产周转率（周转次数）为1.14固定资产周转率（周转次数）为3.05总资产周转率（周转次数）为0.69以上这些比率都是用于衡量企业的资产周转率，旨在说明企业在多大程度上集中有效的运用资产来获得收入，最重要的流动资产为存货和应收账款：（1）应收账款收转率=销售额/平均应收账款公司一年中回收贷款之后又将其赊借出去大约13-14次。（2）存货周转率=产品销售成本/存货存货周转率越高表示存货效率越高，说明企业一年出售存货231次及存货周转231次。（3）流动资产周转率=营业收入/流动资产总额表明以相同的流动资产完成的周转额越多流动资产利用效果越好生产经营越好，生产经营任何一个工

10、作环节上的改善都会反映到周转天数的缩短上来。（4）固定资产周转率=营业收入/固定资产净值一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率；反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供成果不多，企业的营运能力不强。本企业处于一般水平。（5）总资产周转率=营业收入/资产总额以表明企业一定时期营业收入与资产总额的比值，用以反映企业全部资产的利用效率。说明企业一年的总资产产生了0.69个销售收入。3.偿债能力分析偿债能力各指标为：资产负债率为51.41%流动比率为1.531速动比率为0.943现金比率为53

11、.02%。偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。（1）流动比率=流动资产/流动负债表明流动比率越高，短期偿债能力越强，通常流动比率为200%较为合适，下限为100%，在此区间内表明企业财务状况稳定可靠，如果比例过低，则表明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务，该企业的流动比例为153.1%，没有低于限，但流动比率不高，处于中等水平。（2）速动比率=速动资产/流动负债速动比率能够更加准确可靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力，一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债比率越强，速动比率为100%较为合适，速动比较小于100%，必然使企业面临很大的偿债风险，速动比率大于100%，尽管企业

12、安全性高，却却会影响现金及应收账款，大大增加企业的应收成本（3）资产负债率=负债总额/资产总额表明企业在资产总额中债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率一般来说，资产负债率越小，说明企业偿债能力越强，保守观点认为：资产负债率不应高于50%，所以保守来看，资产负债率较为合适。综上所述：近几年来，内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司积极推动稀土行业联合重组，向下延伸稀土产业链，通过坚定不移地推进资源控制措施，并打破地区、打破所有制界限，低成本与行业内优势企业联合，不断壮大自身规模与发展实力，同时带动了其它地区稀土产业的整合，促进了我国稀土行业集中度不断提高，公司根据应用

13、领域发展现状，重点发展了钕铁硼、荧光级氧化铕、抛光粉、贮氢合金粉等稀土功能材料，并向四大功能材料规模、质量、效益全国第一的目标迈进，推进稀土产业化发展，在获利能力取得优势的情况下，营运和偿债水平也较为提高，包钢稀土在市场上的充分运作，为企业在竞争激烈的稀土行业中带来了巨额的收益，销售额的提升促使利润的增加，虽然受稀土政策上的波动，但因为公司采取多元化发展战略和重点材料开发，消除了一部分消极影响，同时新型产品获得市场认可，仍可以保持良好的市场交易，企业的利润也为企业在市场的长久而健康的发展提供了保障，而在营运能力方面，包钢稀土虽在这一年度的存货周转率保持较高的水平，存货量繁荣，但反观流动资产周转

14、率和固定资产周转率，便可发现公司在工作环节上仍显迟缓，效率不高，并且固定资产使用效率不高，提供成果不多，企业的营运能力不强，这也阻碍企业进一步发展的一大难题，同时也说明该公司改革力度不够，生产及销售模式有待于加快转变，此外，偿债能力保持一般的水准，其资产负债比率，流动比率，速动比率及现金比率稍显平庸，但也说明公司运转较为良好，资金链充足，不会产生较大的风险，且公司的资产流动性和偿债能力较高，企业在资产总额中债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益的保障程度较高，值得其他机构的投资和信赖。（二）企业财务数据横向分析企业近三年来各财务数据指标如下表：1.获利能力分析指标值2008年度200

15、9年度2010年度销售毛利率22.71%23.25%49.24%销售利润率7.52%3.96%26.07%净资产收益率10.333%3.29%31.07%2.营运能力分析指标值2008年度2009年度2010年度应收账款周转率（周转次数）8.347.3113.33存货周转率（周转次数）3.091.77231流动资产周转率（周转次数0.880.631.139固定资产周转率（周转次数）2.161.553.052总资产周转率（周转次数）0.680.420.6893.偿债能力分析指标值2008年度2009年度2010年度资产负债率61.65%61.38%51.41%流动比率1.101.251.53速动

16、比率0.860.810.94现金比率0.400.450.47综上述各项指标分析来看：该公司获利能力中庸水平，从三年的指标反应大致呈显水平上升状态。可能与公司传统的产业结构有关，从获利能力各项指标分析得出，08年-10年包钢的净资产收益率有显著的提高，说明公司在盈利能力增长保持比较稳定的同时，盈利质量有较大的改善，产品销售从单一的稀土到与稀土相关的衍生产品，市场对新产品的接受程度也相当大，销售毛利率与销售利润率的大幅提高也可以从侧面看出成本的上涨，获利能力从总体看来仍是健康有力的。从营运能力各项指标分析得出，该企业营运能力较强，各项指标均优于同行业平均水平，从08年至19年的各大周转率指标可以得

17、知企业运营能力逐年提升，出货效率也大幅提高，这也说明企业库存充足，工作效率得到改善，流动资产周转率和固定资产周转率的翻倍说明资产投资的合理化，利用效率的提高，企业的技术改革效果也从中体现。从偿债能力分析看出，该公司属保守型态的发展模式，资本结构较为稳健，具有较强的举债能力，三年的增长幅度也较为稳定，流动比率与速动比率皆大于100%，这说明企业的财务状况稳定，短期偿债能力较强，且面临风险的几率不大，而从资产负债率可以看出企业在资产总额中债权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益的保障程度，资产负债率一般来说，资产负债率越小，说明企业偿债能力越强，保守观点认为：资产负债率不应高于50%，在公

18、开的数据可以得知，资产负债率较为合适，企业的发展采取谨慎的策略。三对于现状的建议：伴随着关于包钢稀土“十二五”发展规划的落实，包头钢铁（集团）有限责任公司一直处于较快的发展速度，是包头市经济的支柱产业之一，以包钢稀土为龙头的北方整合已经初具规模。包钢具有规模优势、资源优势，市场竞争力较强，发展前景较好。但繁荣的背后，我们要看到危机，由于还有企业产品类型单一，资源利用率低，环境污染大，在一定程度上降低了企业自身规避市场风险的能力，影响企业正常生产经营和融资。该企业应该跳出生产传统产业圈子，抓住当前良好的市场形势，积极谋划，积极实施稀土产业转型，谋划多元化产业格局，开发新型产品。除此之外，还应加快技术革新，提高资源的利用率，增加产品的附加值，这既有利于市场占有率的扩大，也可避免资源的浪费和生产成本的高企，资源类公司对环境的影响极大，所以在讲究效率、利润的同时还要高度重视环保问题，加大环保投入，做好废气，废水，废渣等废弃物的治理。适度转型生产一些高附加值及国内市场适销产品，促使产业优化升级提高企业获利能力；结合企业的举债能力、营运能力及已获利息倍数等经济指标