经济改革方略与因应：以四个难题为例

1、经济改革方略与因应：以四个难题为例改革开放以来，中国经济开展获得了有目共睹的宏大成就，而且从现阶段的开展看，其整体态势继续向好，这一点已得到国际社会的普遍认可。但良好的开展态势并不意味着已经不存在障碍和问题。事实上，随着中国的改革向纵深推进，仍存在一些问题需要认真研究。这里就政府扩大需求、国资产权转让、社会保障空账以及当前社会各界普遍关心的房价问题作一些讨论。一、扩大需求：依赖国际市场不如立足国内当今国家间的经济竞争日趋剧烈，竞争的方式也多种多样。但追根究底，不同经济体之间竞争的目的，是要进入并占领对方的市常中国经济要持续稳定增长，扩大需求是必然的选择，因此，参与国际竞争乃可选之策。但需要讨论

2、的是，中国扩大内需的重点应放在哪里？是更多地依赖国际市场，还是把扩大“内需作为重点？回忆二战后的世界经济史，一个不争的事实是：所有在战后迅速致富的国家，都是世界市场的受益者。1945年二战刚完毕时，欧洲各国经过战争后均损失沉重，其经济重建需要从美国购置大量的设备，但存在相当大的资金缺口。美国当时施行的“马歇尔方案为欧洲的重新崛起提供了初始资金，但“马歇尔方案对欧洲的重建资金支持仅是一个开端，源源不断的后续资金，主要靠的是欧洲对美国的贸易顺差。美国以其宏大的国内市场，为战后的欧洲提供了丰富的资金来源。日本的复兴与欧洲走的是同样的道路。日本是一个资源匮乏的国家，面积狭小，国内市场容量有限。即便在二

3、战之前，日本也并不是很兴隆。但日本的成功就在于把握住了世界市场的每一个时机，从中东进口石油，向世界出口产品。在不到40年的时间，日本作为曾经的战败国变成为世界第一大债权国。其他的像“亚洲四小龙，以及后来的“亚洲四小虎，也都是靠出口导向型战略逐步获得成功的。但是，成功的经历并不是总可以适用。1997年以前，众多经济专家均认为21世纪将是亚洲的世纪。然而，1997年的亚洲金融危机打破了这一预言，东南亚的繁荣和兴隆并未持续，金融危机给这些国家造成了严重的破产、失业、收入的下降和人民生计的窘迫。事实上，任何成功的形式，都有其辅助条件。二战后的世界格局，是一个“冷战的时期。为让其盟友尽快富裕起来，以分担

4、日益庞大的军费开支，美国大方地对其盟友开放了国内市常但当时美国经济的强大，以致于可以不附加任何条件地援助其盟友。欧洲、日本和“亚洲四小龙，都是因此而成功的。然而这些经济体的成功带来了新的问题。美国很快发现，那些曾经依靠其援助和开放国内市场来开展经济的国家和地区，在经济逐渐兴隆后，不再需要美国的保护，并且要与美国展开竞争。此后，美国的策略开场转变，对市场准入提出了越来越多的附加条件。而前苏联的解体，又加速了这一转变的进程。欧洲通过加快共同市场的建立，努力缓解了这一转变的冲击，而亚洲却没有作出有效的反响，不得不面对越来越缩小的市场空间。过去使其成功的条件不复存在，曾经成功的形式，也就不再可以发挥作

5、用。当今世界中，美国、欧盟和日本是三大经济巨人，它们中有两个在亚太地区。因此，中国要走向世界，首先必须融入亚太地区。而这种融入必须正视一个问题，就是亚太地区畸形的贸易构造。畸形构造的一极是日本，另一极是美国，前者长期保持着巨额的贸易顺差，而后者那么是巨额的逆差。位于两极之间的国家，大多都是通过对美国的顺差，以获得美元，同时进口日本消费的产品，以扩大日本的顺差。问题在于，任何一个国家承受逆差和顺差的才能，都有一个限度，美国和日本也不例外。可以设想，假如有一天美国无力承当巨额逆差，那么亚太地区的贸易，必将面临崩溃的场面。事实上，东南亚金融危机，已经显示出类似的迹象。20世纪90年代初，伴随着大量的

6、资金流入，亚太地区实现了奇迹般的经济增长。但迫于越来越大的赤字压力，美国不能同比例地增加进口，日本虽然保持巨额的顺差，却又不放开国内市场，东南亚的产品面临的市场空间越来越校产品不能顺利出口，不能获得外汇，而这些东南亚国家长期积累的巨额对外借款又面临着还款压力，在这种情况下爆发金融危机自然就不可防止。亚太地区畸形的贸易构造必须改变，但什么时候可以形成新的构造，以及新的贸易构造以什么样的形式出现，尚难以预测。但可以肯定，新的贸易构造的形成将是一个长期的过程，绝不可能一蹴而就。而在新的格局形成之前，亚太地区的经济将是不稳定的。因此，中国不应该把经济开展的重心依托在出口上。与其通过廉价出口换取外汇，不

7、如立足国内，扩大内需。况且现阶段中国的外汇储藏已经超过万亿美元。而外汇长期闲置，又是另一种经济损失。因此，通过动用部分外汇储藏，增加进口，不仅可以平衡外汇收支，而且有利于推动产业晋级，改善贸易构造。而且，中国作为一个规模庞大的开展中国家，假如不主要依靠国内市场，而是依靠国外市场来出售所消费的产品，所需要的国际市场规模很难得到满足，因此，依靠外部拉力拉动中国经济的增长，很难实现。当年日本的经济总量不大的时候，美国曾轻而易举地把它推上经济开展的快车道，然而如今，全世界都进口日本的产品，却还是不能改变日本经济衰退的现状。这是因为如今日本的经济总量太大了，已经没有哪个经济体可以拉动它。欧洲货币一体化的

8、进程，可能成为欧洲将来经济增长的发动机。但日本对二战的态度，无法赢得周边国家的信任，因此，它也就无法在亚洲扮演德国在欧洲那样的角色。问题是：一方面，美国已经不能支撑整个世界的开展；另一方面，在亚太地区，假如出口导向型战略成功的条件再现，唯一可能的“火车头只能是日本。但从日本以往的表现看，其承当这一角色的可能性很小，因此，出口导向型战略已很难再适用。在经济全球化时期，市场是最重要的战略资源。谁掌握了市场，谁就占据着最有力的竞争地位，拥有制定市场规那么的权利。IS9000系列标准之所以由欧洲人来制定，就是因为欧洲是相关产品的最大购置者，它掌握着这些产品的最大市常中国的国内市场潜力宏大，几乎世界上所

9、有国家都希望进入中国市常假如中国对自己国内的宏大市场视而不见、弃之不顾，而是一味去国外寻求市场空间，那么一旦国外的市场未能占领，再重新考虑重视国内市场的时候，那么宏大的国内市场很可能已经被别的国家侵占。当然，这并不是说中国应轻视出口，而是在现阶段的特定情况下，中国的策略要进展调整，中国经济要持续稳定增长，必须不断地扩大需求；而且政府要改善国际收支平衡，重点也必须摆在国内需求上。二、国有资产转让：既要大胆更要标准透明关于国有资产转让，是一个敏感而又见仁见智的话题。学界之所以存在分歧，是由于各自看问题的角度不同造成的。比方对“人性的假定，角度不同，观点便会有很大的差异。几年前笔者曾撰文介绍亚当斯密

10、的“经济人假定，引发了很多不同的观点。但假如分开了“经济人假定，经济学的推理便失去了根底，亦没有更好的方式可以取代这个假定。因此，这里分析国有资产转让，仍然从经济人假定出发，重点讨论三个问题：第一，国企产权为何要转让？第二，资产转让如何定价？第三，产权交易所的功能是什么？这三个问题互相关联，也相对独立。首先是国有产权为何要转让的问题。归总的答案是改善国有资产的运营效率。回忆改革的历程，国企改革起步于利改税，而后改行承包制，再走股份制改造道路，其间既试验过西方的形式，也试验过中国自身的方法，但效果均不理想。推究产生这种现象的原因，归根结底在于产权主体缺位。这里并不是说国有资产没有确定的所有者，相

11、反，根据政府相关文件的规定，国有资产属全民所有。但问题在于，虽然国有资产归全民所有，却并不是由全民支配。事实上，国有资产的支配权掌握在各级政府手里，而政府作为全民的代理人，再受权给企业经营管理者。在这种情况下，企业经营者只对政府负责，而真正的所有者，却变成了局外人。假如企业经营者能以全民福祉为重，恪尽职守，让国有资产保值增值，便不会出现委托代理问题。但问题在于，按照假设，企业经营者是经济人。经济学理论说明，在给定的约束条件下，经济人要追求利益最大化。但同样存在有人们花钱办事的四种类型：花自己的钱办自己的事，既讲求节约又讲求效果；花自己的钱办别人的事，只讲求节约不讲求效果；花别人的钱办自己的事，

12、只讲求效果不讲求节约；花别人的钱办别人的事，既不讲求节约又不讲求效果。这样的例子在现实中并不鲜见。而国有企业的企业经营者恰好对应第四种方式，那么不难理解国有企业中更容易出现委托代理问题。实际上，国有企业改革进展了20多年，至今所获得的成效仍然不大，其关键的原因，即在于国家独资或一股独大。股份制改革以前，经营者用国家的资金办国家的工厂；股份制改革后，经营者那么用国家的股份办国家的公司。二者都是“花别人的钱办别人事，都没有动力注重节约和效果，那么就不难理解为什么国有企业外表上在改革，而事实上其内在的机制仍没有改变。近年来，非公经济迅猛开展，获得了有目共睹的成就，正是因为它是“花自己钱办自己的事，有

13、既讲节约又讲效果的机制。可见，国有企业要转变现有机制，建立新的机制，就需要打破国家一股独大的场面，让非公资本加盟。假如非公资本遭遇屏障，不能投资国有企业，那么国有企业的投资主体不能多元化，企业机制就难以转变。从这个角度看，国有资产转让是合理的。其次是国有资产转让的定价问题。这个问题已在学界讨论了很长时间，争论的焦点是，国有资产到底该以什么样的价格转让？有学者批评当下国有资产流失，其根本的理由是国资转让价低于账面净值。尽管事实上确实存在国资流失的现象，但需要澄清的是，低于账面净值转让资产，并不一定是国有资产流失。这里可以举一个例子作为佐证。假设某人5年前花16万元买一辆家用轿车，使用寿命20年，

14、每年折旧5%，使用5年后，折旧4万元，净值有12万元；假设按里程寿命20万公里算，车已经行驶了5万公里，每公里折旧0.8元，恰好折旧4万元，净值也是12万元。然而5年后以10万元的价格转让，却无人问津。后来不得已按6万元的价格转手，虽然心中不免遗憾，但毕竟此时6万元已是市场的最高价，事实上，这就并未造成资产的流失。马歇尔在其?经济学原理?中指出，市场价格是供求平衡时的价格。按净资产转让国有资产，只是卖方的供给价本钱价，而需求价那么由买方决定。假如国有资产供不应求，需求者多于供给者，那么本钱价就是市场价格，此时假设转让价格低于净值，必然造成国有资产流失。而情况不同，结论显然也会不同。假如国有资产

15、供大于求，转让价格那么转由需求方确定，此时即使需求价格低于净值，也并不能认为是国有资产流失。那么，站在供求双方的角度，资产的市场价格应该怎么确定呢？这可以从经济学经典阐述中找到答案。美国经济学家费雪在1930年出版的?利息理论?中指出，资产价格是预期收入的贴现。比方某人花10万元种了一片果园，如今他准备把果园卖掉，那么果园的价格应该怎么确定？从销售者立场看，自然不希望少于10万。但费雪认为，果园的市场价格，并不决定于其前期本钱，起关键作用的有两点：一是预期收益，二是贴现率。假定果园预期年收益为8000元，贴现率按银行利率为10%，果园的价格就是8万元。假设贴现率不变，而假定年收益为1.5万元，

16、那么果园的价格为15万元。假设一个买主手里有10万元，假设存入银行年平均利息是1万元，他便不会花10万元去购置年收益只有8000元的果园。反过来，假设果园的年收益是8000元，而银行利率为10%，那么卖者也不会以低于8万元的价格出售果园。最后是产权交易所的功能。从最表层的角度看，产权交易所只是一个交易平台。但从深层考虑，它其实也是一种竞价机制。在产权交易所这个平台中，不仅资产的买卖可以达成，更重要的是，可以让众多的买家在这里竞价。前面说过，资产价格是预期收益的贴现。但预期收益是将来收益，具有不确定性；而且资产为不同的人使用，预期收益也千差万别。假设无买方竞价，让买卖双方直接成交，就难保国有资产

17、转让不会造成资产流失。这里同样可以用果园的例子来说明。同样一片果园，张先生经营预期年收益仅8000元，但假设由李先生打理，预期年收益是1万元。预期收益不同，资产贴现就会差异很大。按贴现率10%计算，张先生出价8万元，而李先生会出价10万元。假设不存在产权交易所，李先生可能得不到果园出售的消息，也就不会有人与张先生竞买，那么张先生就可以8万元买下果园。假设这个果园属于国家所有，张先生还可能以给予回扣的诱惑来说动事主，按低于8万元的价格成交。上述情况说明，产权交易所不仅是一个交易平台，而且也是一个竞价机制。尤其在现阶段大量国有资产参与转让的条件下，它能防微杜渐，防止贪污腐败现象的产生。当下国有企业

18、改革正处于攻坚阶段，产权交易所虽是新惹事物，但承当着重要的任务，亟待按照公开、公平、公正的原那么，推动国有企业改革的有序进展。三、社会保障空账：进步保费率不如划转国有股近年来，社会保障制度改革从总体上说力度比拟大，但也遇到了一些困难。这些困难皆源于缺乏资金。没有资金，社会保障便不能真正落实。中国的社会保障制度是近10年才建立起来的，一些老职工以前没有参与保险，他们的保险账户里没有资金，但如今进入老年后，安康状况变差，正是需要用钱的时候，却苦于没有养老金、医疗费等。而假设在社会保障基金总体数额不变的情况下，把这些老职工纳入社会保障体系，必然会降低那些本就在体系中的人的保障程度。现阶段中国的社会保

19、障基金收不抵支，上述问题即是其主要原因。从道理上讲，没有参与保险的人，就不应该领取保险金。但假如据此指责那些老职工，既不通情理，也不公平。这是因为造成这样的情形，并不是他们个人的原因，而是一个历史问题。众所周知，以前中国实行的是低工资政策，所发放的工资其实只能算作根本生活费，而其余大部分利润都上缴国家，用于新工程的建立。按照当时的政策，职工先把资金上缴给政府，将来由政府负责职工的生活和养老问题。建国后的几十年来，中国一直在实行这样的做法，因此职工对此坚信不疑，也愿意拿低工资。然而，等到这批职工退休，国家改变了政策，政府不再负担他们的生活和养老，而是交由社会保险机构负责，问题在于国家并没有为他们

20、而专门拨款给社会保险机构，从而导致各方面均处于一种为难的境地。现阶段政府的对策，主要是通过调补来应对，即是从其别人的社保资金中抽取一部分用于这些老职工，再用另外的人的社保资金补上缺口。这种方式在短期内可以凑效，可以解燃眉之急。但从长期来看，随着矛盾的积累，将会导致较为严重的问题。尤其是随着中国的人口日趋老龄化，年轻人的比例下降，老年人的比例上升，将来本身没有参保也需要由社会保险负责的人会越来越多，而参保的人的比例却在下降，此时，再用这种调补的方式，那么将面临无资金可调的场面。中国的社会保障制度建立之初，就在统筹账户之外，设计了个人账户。主要出于两个目的：第一，明确个人在医疗保障中的责任，即个人

21、要为自己的账户缴一部分费用；第二，通过明确个人账户属于个人所有，促使个人主动约束不合理的医疗消费。而且，将来即使统筹账户里的资金缺乏，至少个人账户这一块可以得到保障。这个设计思路本身是正确的，但由于老职工的问题没解决，国家不得不将在职职工个人账户里的资金，调出来先补贴这些老职工。其结果是打破了制度设计的初始规那么，还造成了一个较大的资金缺口等待弥补。而且，个人账户名义上虽有不小的结余，实际上却近乎于一个“空账。据有关专家估算，仅就养老金账户，空账就达8000亿之多。至于是否有这么大的缺口，未经证实，但存在较严重的问题是确定无疑的。关于如何弥补这个缺口，有不少专家提出可以通过进步保险费费率来实现

22、。但这一提议遇到了很多反对的声音。原因在于，如今企业的负担已经很重了，不算各种收费，仅社会保险费一种，国家文件明确规定要求上缴的，就接近工资总额的30%，假如再考虑各种补充保险，很有可能超过35%，有些地方甚至超过40%。在这种情况下，假如再进步费率，无疑又会给企业施加沉重的压力，甚而可能导致企业破产倒闭。特别是保险费以人头工资为基数计取，由于国有企业冗员多，负担重，更是难以支撑，现阶段这个问题已经开场显现。如某国有大型企业，效益一直不好，虽然尽了很大努力，欠费仍高达1亿多元。按照政府出台的?社会保险费征缴暂行条例?，该企业不仅要补足欠款，还要承受处分。可在详细的执行过程中，当地社保机构却相当

23、为难，因企业确实困难，强行收缴，无异于逼其破产；而假设企业破产，先不考虑其他问题，3万多职工就很难安置。而假设这些职工又都去领社会保险，会带来更大的问题。因此，按照上述思路，势必陷入一种恶性循环：因为没钱支付保险金，所以进步保险费；但费率提上去，很多企业可能不得不面临破产倒闭，结果是缴保险费的人更少，领保险金的人更多。而这样，资金缺口会更大，问题会更严重。有鉴于此，近来政府有意将国有企业在国内发行的股票，划转10%以弥补社保资金缺乏。从某种程度上说，这个方法可以到达治本的效果。其优点在于，它不仅能归还历史的欠账，而且有利于国有企业改革。中国的国有上市公司，股本构造大多数都不合理，不仅一股独大，

24、而且流通盘较校事实上，国有企业上市，筹资只是一个方面的目的，重要的是转换机制。但依靠如今的股权构造，很难改变机制。所以从长远看，国有股减持具有其他方式不可替代的优点，可以有助于解决机制转换的问题。而把国有股的一部分用以补充社会保险，既可防止国有资产流失，又可以及时补上历史欠账。因此，政府应及早研究，尽快出台国有股划转方案。四、房地产市场：重点不是反暴利而是改善供给在房地产市场方面，近来各界普遍对房产商抬高房价持反对声音。同时，不断有人要求公布开发本钱、反对房地产暴利等。消费者希望房价回落，可以理解。但假如希望通过公布开发本钱来打压房价，那么并不是正确的应对措施。根据经济学理论，价格并不完全取决

25、于本钱，即是说，低本钱商品并不一定只能卖低价。日常生活中，低本钱高售价并不少见。笔者曾在一家成衣厂参观，原来一件衬衣不过百元，后与港商合资，打上某著名衬衣商标后，价格陡涨至500多元。而事实上其本钱并没有同比例进步。事实上，按本钱加成定价，需要存在一个前提，即商品短缺，供不应求。经济学理论指出，商品的市场价格要由供求双方共同确定。但假设从供给者一方看，定价时必然会考虑本钱，价格低于本钱便不会供给商品。问题在于，假如厂商按本钱加成定价，假设消费者不购置，价格便没有起到本质作用。反过来，假假设商品奇缺，购置者众多，价格必然会上涨，此时厂商也不会考虑仅按照本钱来定价。据笔者推测，要求公布开发商本钱，

26、其言下之意在于当下房地产价格相对于它的本钱过高了，政府应该反暴利。而问题在于，并没有一个确定的标准来界定价格高出本钱多少才能算是暴利。假使把利润超出本钱30%视为暴利，那么超过这一程度的，可能远不只房地产一个行业。高科技行业如生物制药，传统产业如餐饮业，也都有可能高出这一比例。而且，假设不允许企业获得高的利润，科技创新便缺乏动力，企业便较少去改良技术、进步效率。这一点可以通过例证说明。假设有甲乙两个木匠，甲手艺较差，做一个书柜需时两天；而乙手艺精湛只需一天。假设劳动力的日本钱为100元，每个书柜木料本钱100元，那么同样做一个书柜，甲的本钱300元，乙的本钱200元。再假定书柜市价是400元，

27、那么甲的利润率为33%；乙的利润率为100%。那么在此情形下，政府是否应该对乙采取反暴利措施呢？假如反暴利，乙必然会放慢进度，做一个书柜也花两天这对社会来说，无疑是效率的损失。再那么，笔者不赞成反暴利，还因为担忧这样会滋生腐败现象。正如上面提及的，由于“暴利无从界定，那么“反暴利很可能成为权利创租的借口。关键在于，法律未对“暴利进展明确的界定，那么不可防止要由监管部门来界定。如此，企业就很有可能去寻租。事实上这是有前车之鉴的。早在20多年前，政府曾对价格进展过管制，也反过暴利，结果助长了很多腐败现象。房价居高不下的症结不在暴利，而在供求的不平衡。供求原理指出，当商品供不应求时，其价格将上涨；而供过于求时，价格那么下跌。中国房价不断上涨，其最根本的原因，在于房屋供给缺乏。假设房地产市场有求必应，房价上涨的现象便不会出现。譬如，电冰箱、电视机的价格难以上涨，就是因为这些产品供给充足。当年广东本田轿车刚上市时，也曾经供不应求，出现价外加费，价格高涨的场面，后来随着消费量逐年增加，价格便逐渐下降。因此，供给充足的商品，其价格不可能持续上涨。但据有关统计数据指出，国内房地产市场目前空置率到达26%，积压面积过亿平方米，这说明房屋并不短缺。既然如此，房地产价格为什么还会持续上涨，而不会下降呢？即高空置与高房价并存，是一个奇怪的现象。但