化肥业行业分析

1、化肥业（一）行业简介各类化肥主要分类化肥包含类别氮肥氮肥（%）、硫酸铵、硝酸铵、氯化铵、碳酸氢铵等磷肥磷酸一铵、磷酸二铵、硝酸磷肥、过磷酸钙等钾肥氯化钾、硫酸钾等复合肥硝酸磷肥、磷酸铵、氮磷钾复合肥从产品结构来看，我国化肥生产以氮肥为主，所占比例远高于国际平均水平，钾 肥生产比例则远低于国际水平。其中，国内氮肥以尿素为主，而国际氮肥则基本 为尿素。年我国化肥行业销售收入分布格局钥眼3 1氮肥总量年均增速以上，年产能万吨（折纯，下同），产量万吨;总量年均增速，年产能万吨，产量万吨；总量年均增速，年产能万吨，产量万吨。据统计，年我国氮肥行业利润率约为，磷肥行业利润率约为，钾肥行业利润率约为，行业利

2、润率约为，年，化肥行业总产值占全国的，化肥行业的产值及占经济总量的比重虽一直较 低，但在农业大国中的地位依然不可动摇，化肥行业是国民经济的基础行业，它 直接与农业生产相关联，关系到国家的粮食安全问题，化肥安全已经上升到国家 战略高度。化肥对我国粮食增产的贡献率在以上，然而这位“大功臣”的市场行情却已 持续低迷了四年。据统计，年我国化肥产量万吨，较年减少，这是近年首次化肥产量出现下降。 另外，尿素闲置产能约万吨，磷肥闲置产能约万吨。从行业利润方面的统计数据 来看，只有复混肥、有机肥以及微生物肥料同比实现增长，其它种类肥料利润都 在下降。 年月，氮肥行业净亏损额达亿元，而复混肥行业实现盈利亿元，同

3、比 增长。如此强烈的反差之下，氮肥行业农用化肥需求增速放缓，产能过剩矛盾依 旧突出，且产品结构与营销服务已不能适应和满足农业需求新变化。挑战与机遇 并存，氮肥企业站在“生”与“死”的拐点上，不仅需要思变，更要快。万连步介绍说，去年，我国粮食产量实现了连增，其中化肥对粮食增产的贡 献率约占，我国化肥施用量每年万吨，但化肥利用率平均仅左右，远远低于世界 发达国家水平。同时，氮肥生产严重过剩，产能达万吨，导致行业亏损严重。“过 量、不合理的用肥引发了一系列环境及农产品安全问题，如水体富营养化、土壤 板结、温室效应、农产品品质下降等。”另外我国化肥生产主要集中在中部地区的湖北省、山东省、安徽省和山西省

4、， 西南地区的贵州省、云南省和四川省，以及东北辽宁省。这几个地区的化肥生产 企业综合竞争力较强，全国大部分化肥产量主要集中在这几个省份，化肥销往全 国各地，占领近乎我国全部的市场份额。此外，吉林省、广东省、黑龙江省、福 建省、江西省、甘肃省、宁夏、浙江省、北京市、上海市和天津市也有化肥生产 企业，但是这几个省份的产量所占全国市场份额较小，均不足。化肥作为必需的 农用生产物资，市场比较稳定，大量企业涌入化肥行业会严重影响行业内企业的 利润。行业内产能依然过剩，企业竞争依然比较激烈，尤其是大企业之间的竞争。 目前生产基础化肥的企业差别化比较低，有一半的产能都是生产尿素，在尿素产 品中绝大部分都是普

5、通尿素，定位于相同的市场，竞争激烈。（二）行业发展情况）产能过剩。过去我国化肥产量严重不足，但进入世纪后，我国化肥进入大 发展阶段，特别是近些年，内蒙古、新疆等有资源地区大量兴建化肥装置，氮肥、 磷肥产能已经严重过剩。）出口对市场的影响越来越大。由于国内化肥产能过剩严重，要消化掉多余 的产能，出口成为必然选择，出口因素对化肥市场的影响越来越大。）化肥需求增速放缓，有可能零增长或下降。化肥需求已远离了过去的高速 增长时代，随着科学施肥水平的提高，以及城镇化建设的推进，农业向工业转移， 今后化肥需求增速会明显放缓，有些地方会出现零增长甚至下降。近期农业部已 明确提出目标：到年实现农药、化肥用量零增

6、长。）农民用肥结构发生变化。随着农业种植结构的变化及机械化程度的提高， 农民的用肥结构也在发生变化。过去农民使用低浓度化肥较多，现在更倾向于使 用高浓度肥料、缓控释效果好的肥料，既省时又省力；过去农民使用普通化肥多， 现在水溶肥、有机无机复合肥、生物肥等新型肥料也越来越受到青睐。）肥料复合化成趋势。过去农民使用尿素、碳铵、过磷酸钙、氯化钾等单 质肥较多，现在大多使用复合肥。复合肥一次施肥相当于把氮、磷、钾三种肥全 部施完，省时省力，同时复合肥利用率要高出单质肥。近年来，我国复合肥施用 量增速显著高于氮肥、磷肥，以及化肥总施用量的增速。年我国化肥复合化率仅 为，但年已提高到。我国化肥的复合化率在

7、不断提高，今后预计将超过。）测 土配方施肥大幅度推进。据农业部门统计，年上半年，全国主要粮食作物配方肥 用量（折纯）万，施用面积（亿亩（次），分别比上年同期增长和；配方肥已 占到主要粮食作物肥料施用总量的左右。）我国已经成为名副其实的肥料生产和消费大国。现在化肥总量，氮肥， 产能产量及消费量已经居世界首位，实现自给且有余能开发出口。的生产是世界 第四，自给率大幅提高。第二，基础肥料生产的集中度明显提高，新建的化肥装 置基本实现了向资源地转移。第三，化肥装置的大型化水平显著提升。大型化肥 生产装备的设计、制造、安装、大多实现自主化且达到国际先进水平。第四，原 料结构调整取得了积极进展。磷肥中低品

8、位实现技术进步，增加了磷复肥的原料 供应，钾肥中低品位及固体钾矿和难溶性得到了较快发展，节能环保综合利用取 得了成效，氮肥行业综合能耗比“十一五”末有所下降，目前综合利用量已经占 到了年产生量的。另外中华全国供销合作总社农资局局长李殿平表示，由于我国农业生 产对化肥的需求量保持稳定，很难消化过剩的化肥产能，因此导致化肥的价格在 逐渐下滑。资料显示，自年起至今，我国化肥已经经历了连续三年的价格下滑。 新洋丰年年报中预计，“肥料行业整体产能过剩问题缓解困难，落后产能淘汰和 兼并重组将愈演愈烈，利润空间将越来越稀薄”。产能过剩的形势下，化肥销路难畅，存货量便是最直接的体现。新洋丰 年年报显示，和年，

9、公司连续两年存货占总资产比例超过。另外，新洋丰年磷复 肥存货急剧增加，较上年同期增加了。在化肥大佬史丹利、云天化的年年报中， 库存增幅更是达到了和。存货的急剧增加进一步体现了整个行业巨大的销售压 力。业内人士分析称，化肥企业存货的原因大致有三：一是备货，为了弥补旺 季生产能力不足和短期内市场需求过大，国家的淡储政策也是出于同样的目的， 保证旺季产品的充分供应；二是由于市场竞争激烈，产品滞销，造成一定库存； 三是受政策影响，一些落后企业不适应形势所致。（三）面临的问题最大的利空：全球经济面临进一步衰退年以来，全球经济进入了自年以来最大的一次衰退，截至目前，经济尚未彻 底复苏，而且还可能面临新一轮

10、衰退。表现在市场上就是大宗商品价格低迷和需 求不振。无论会内会外，产销会参会代表在谈及市场时，粮价下行几乎是绕不开 的话题。在国内，三大主粮价格低迷，农民种植积极性下降，明年种植面积或将 下调，不可避免地将威胁到化肥需求。粮食价格与化肥行情正相关。山西天脊煤 化工集团有限公司副总经理高义做过研究，当大田粮食作物价格下跌，化肥需求 量下降的趋势非常明显。有位专家在产销会上透露，年玉米价格同比下降了，降 低国内生产总值达一个百分点！不仅是国内，国外粮价同样同样不容乐观。中国 化工信息中心主任陈丽在报告中指出，连年粮食丰收，导致供给累计压力大，引 发粮价下跌。据美国农业部统计，近年来，粮食需求增幅小

11、于供给增幅。年，四 大粮食作物产量是年的倍，年累计产量亿吨，累计消费量是亿吨。如果说宏观经济和粮价属于外围压力，那么来自化肥行业内部的压力将更 大。截至目前，除了淡储政策还在执行之外，此前的电价、运价、增值税等优惠 政策几乎统统取消，而淡储这一最后的福利并不是普惠性的。扶持产业的政策在一个个退出，而另一头产能过剩的矛盾却日益突出。年中 国化肥总量自给率达到，除钾肥外，氮肥和磷肥均过剩突出。其中，氮肥年自给 率达，磷肥年自给率。而从全球看，未来年过剩的矛盾还将日益突出。年全球 化肥消费增长率才，而产能将增长，过剩高达万吨。这对于日益依赖国际市场化 解过剩压力的中国化肥企业而言，并不是一个好消息。

12、磷肥岁末下行压力大，近忧远虑同时来袭年磷肥市场整体稳定，得益于出口，高浓度磷肥相当程度上需要依靠国际市 场来平衡国内市场压力。根据年的统计，中国二铵出口占全世界二铵贸易总和的， 紧随其后的出口大国是美国、沙特和摩洛哥。最新的消息显示，目前中国二铵在印度市场的离岸价格为美元吨，到岸价格 也从前期的美元吨降至美元吨，但成交仍然清淡；其它地区市场也相当安静，尽 管有澳大利亚采购的传闻，但确切消息还没有公布;与沙特和墨西哥的合同也在 商谈中;埃塞俄比亚的合同暂时没有最新进展；巴西市场持续清淡，有少量一铵成 交，成交价格在美元吨左右。年国际磷肥市场并无重大利好。首先是在中国磷铵最具竞争力的市场印度，短期

13、内已经没有较大需求。云南 云天化农业科技股份有限公司经理许定国分析说，今年月，印度进口二铵预计 超过万吨，到月底预计进口量将达到万吨，而年全年二铵进口量才万吨。印度的 后期需求已经得到满足，加上货币贬值在一定程度上降低了印度购买力，进一步 制约了印度对二铵的进口需求。而在中国磷铵另一个重要出口国巴西，年以来巴 西磷肥产量基本维持年水平，但进口量和销售量有所减少，到目前为止，巴西市 场依然不尽人意，估计后期依然低迷。唯一的潜在增长点可能是在美国，但绝对 数量不会太多，不足以支撑行情。“基于产能过剩的判断，第四季度的磷肥市场 我们看空。”许定国表示。这些还只是近忧，磷肥行业更大的考验还在后面几年。一方面，中国磷肥产 能释放还将加剧，另一方面，具有资源优势的国家扩张积极性高涨。据陈丽分析， 未来年将是国际磷铵产能快速增加的年。一项预测显示，未来年，中国磷铵产能将由目前的万吨（折纯，