淘宝直播“带货矩阵”月度跟踪报告：大牌折扣+明星流量共振主播头部化趋势加速

1、核心观点1流量回顾整体观察直播供给环比大幅回落，但TOP100主播带货时长稳定，带货商品数稳步增长，头部化趋势加速。7月 份数据跟踪显示，淘宝直播店铺总数为253.83万家，日均开播店铺数为8.46万家，环比下降12.03%；总直播商品件次为 5317.33万件（含重复计算），日均投放商品数177.24万件，环比下降13.6%。期间店铺总直播时间达897.69万小时，环比减 少13.64%。TOP100主播7月直播时长为2.23万小时，较上月下降2.39%，日均直播时长为7.45小时，较上月下降0.18小时。7 月日均带货商品数63.4 件， 较上月增加7.6 件， 增长13.62% 。7月客

2、均单价提升至346元，较上月增加88.6元，环比提升 34.44%。TOP100带货矩阵美妆护肤、女装童装和时尚饰品环比增长明显。排行榜TOP100的主播带货商品品类统计数据显示，衣、 食、美妆品等商品为淘宝直播带货的核心品类，7月份女装/女士精品品类占比仍然遥遥领先，较上月提升3.79pcts；其次占比 排名靠前的品类分别是美容护肤/美体/精油、童装/婴儿装/亲子装、箱包皮具/热销女包/男包、饰品/流行首饰/时尚饰品新等。7 月份带货矩阵显示，TOP100的主播直播带货增长最快品类分别是美容护肤/美体/精油、女装/女士精品、童装/婴儿装/亲子装、 以及珠宝/钻石/翡翠/黄金。从价格区间数据来

3、看，近5个月以来，主播带货500元以下的商品占比不断下降，7月8000元以上的 高端商品占比大幅提升，环比提升1.27pcts达7.9%；从品牌角度看，品牌类商品7月折扣占比达到51.84%，显著高于白牌类商 品的15.85%，折扣商品的投放叠加头部主播效应，有利于发挥其品牌传播和推广效应。头部主播精细观察TOP10主播人员基本稳定，李佳琦重回第二，加速迈向生活类主播。7月份UVTOP10榜单中，薇娅 viya保持第一名，李佳琦Austin在重回第二名；同时，TOP10中除官方主播外，仅南风Cheney和祖艾妈未签约MCN机构， TOP10主播的签约率达78%。值得注意的是，口红一哥李佳琦在7

4、月大力转型，大幅减少美容护肤类商品，食品等生活用品类 产品占比大幅提升，带货品类集中度不断下降，体现了李佳琦正加速转型，迈向多品类生活主播。上市公司折扣矩阵的对比上市公司品牌在Top20主播的投放力度有所下降。在淘宝直播Top100带货矩阵中归纳出美妆护 肤、家用电器、休闲食品、生活用纸、黄金首饰、品牌服饰等六大板块（包含19家A股和4家H股上市公司），从投放量来看， 小家电、国产护肤品的投放量有所提升，生活用纸、黄金首饰、品牌服饰等则投放量有所下降；从折扣率来看，国外大牌美妆 护肤、生活用纸、休闲零食折扣率有所提升，黄金首饰可能受金价大涨影响折扣率有所下降；从带货主播结构来看，大部分观 测公

5、司对于Top20主播投放力度均大幅下降，7月环比投放力度加大的公司仅有：兰蔻、雅诗兰黛、资生堂、丸美、珀莱雅、 格力。风险因素：政策监管趋严风险、MCN机构竞争加剧、直播电商进度不及预期等CONTENTS目录流量回顾整体观察总直播资源有所回落，头部化进程加速品类数据整体回顾女性商品、黄金珠宝环比增长明显现象级主播精细观察李佳琦加速转型多品类生活主播细分行业带货产品数据明细附注风险因素2资料来源：直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组资料来源：直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组淘宝直播店铺数与商品投放数场均、店均投放商品数1 流量回顾：直播供给环比双位数回落7月超253.83万家店铺投放

6、商品5317.33万件次，直播时长897.69万小时：7月份数据跟踪显示，淘 宝直播店铺总数为253.83万家，日均开播店铺数为8.46万家，环比下降12.03%，期间最高开播店 铺数达9.58万家，较上月减少13094家。总直播商品件次为5317.33万件（含重复计算），日均投 放商品数177.24万件，环比下降13.6%，期间最高投放商品数为198.52万件/日。期间店铺总直播时 间达897.69万小时，环比减少13.64%。场均投放商品数较前一月不变，店均投放商品数较上月不变： 7月份数据跟踪显示，直播场均投放 商品数为36件，较6月不变；店均投放商品数为21件，较前一月不变。30025

7、02001501005001200001000008000060000400002000002020/4/62020/5/6直播店铺数2020/6/62020/7/6商品投放数-万件-右轴1520253035402020/4/62020/5/62020/6/62020/7/6单场直播投放商品件数单店铺投放商品件数3资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组TOP100主播日均直播时长（小时）TOP100主播日均带货数（件）1 流量回顾：头部主播日均带货商品数环比增加7.6件TOP100主播7月日均直播时长为7.45小时，较前一月下降

8、0.18小时：7月数据显示，TOP100主播7 月直播时长为2.23万小时，较上月下降2.39%，日均直播时长为7.45小时，较 前一月下降0.18小时。 7月日均带货商品数63.4件，较前一月增加7.6件，增长13.62%。1.42.163.555.816.427.637.459876543210TOP100主播日均直播时长（小时）49.848.628.9159.355.863.4706050403020100TOP100主播日均带货数（件）4资料来源：直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组直播带货商品数（万件）及单店投放数（件）客均单价（元）1 流量回顾：7月客均单价达346元，环比提升

9、88元7月日均投放总商品数130.47万件，单店日均投放商品数为15件：7月份数据跟踪显示，日均投入总 商品数为130.47万件（不含重复），环比下降13.1%，单店日均投放商品数为15件，环比下降 68.75%。7月客均单价为346元，环比提升34.44%：7月数据跟踪显示，月客均单价提升至346元，较前一月增加88.6元，环比提升34.44%。20181614121086420200180160140120100806040200总商品数（万件）单店平均投放商品数-右轴资料来源：直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组120010008006004002000客均单价（元）52 品类回顾：

10、7月美容护肤、女装、童装等品类环比增长显著资料来源：淘宝直播、直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组TOP100主播带货前20大品类分布情况衣、食、美妆品等商品为淘宝直播带货的核心品类。排行榜TOP100的主播带货商品品类统计数据显示，7 月份女装/女士精品品类占比仍然遥遥领先，较上月提升3.79pcts；其次占比排名靠前的品类分别是美容护 肤/美体/精油、童装/婴儿装/亲子装、箱包皮具/热销女包/男包、饰品/流行首饰/时尚饰品新等。7月带货矩阵显示，美容护肤/美体/精油、女装/女士精品、童装/婴儿装/亲子装环比增长明显：7月份数据跟 踪显示，TOP100的主播直播带货品类占比提升最快的分别

11、是美容护肤/美体/精油、女装/女士精品、童装/ 婴儿装/亲子装以及珠宝/钻石/翡翠/黄金。42.6148.1146.0141.9740.230.2934.0838.228.9710.179.096.768.0110.8815.1810.33.5524.272.223.9730.524831.215221.82751.4764.434.253.824.533.722.923.043.023.883.863.485.336.345.214.123.763.893.854.220%20%40%60%100% 80%1月6月女装/女士精品彩妆/香水/美妆工具洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰 服饰配件/皮带

12、/帽子/围巾2月3月美容护肤/美体/精油 零食/坚果/特产女鞋收纳整理4月5月童装/婴儿装/亲子装 大家电粮油米面/南北干货/调味品 手机箱包皮具/热销女包/男包 珠宝/钻石/翡翠/黄金咖啡/麦片/冲饮 厨房电器7月全年饰品/流行首饰/时尚饰品新 女士内衣/男士内衣/家居服 水产肉类/新鲜蔬果/熟食保健食品/膳食营养补充食品62 品类回顾：100-500元价位为带货主流商品，高端商品占比稳步提升资料来源：淘宝直播、直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组TOP100主播带货商品价格区间100-500元价位仍然为头部主播带货主流：7月数据跟踪显示，500元及以下的低价商品占比有所回 落，8000

13、元以上的高端商品占比提升，具体来看，超过8000元以上的占比约7.9%，环比提升 1.27pcts；2000-8000元价格区间的商品占比约8.53%，环比下降0.88pcts；1000-2000元价格区间的 商品占比约5.67%，环比下降0.18pcts；500-1000元价格区间的商品占比约11.86%，环比提升 0.95pcts；100-500元价格区间的商品占比约36.68%，环比下降0.15pcts；100元以下价格区间的商品 占比约29.36%，占比下降1pcts。27.9525.5828.7827.7528.2330.3629.3628.7541.5539.7644.6440.9

14、38.8336.8336.6839.0813.5514.410.5711.8810.9111.8612.9211.927.237.855.515.855.675.944.996.295.759.418.536.56.437.415.546.224.734.756.127.457.366.637.96.910%10%40%30%20%50%60%70%80%90%100%3月7月全年1月2月100元以下100-5004月500-10005月1000-20006月2000-80008000元以上71-7月TOP100主播带货商品折扣力度3-7月TOP100带货商品中品牌与白牌折扣力度2 品类回顾：

15、品牌推广与销售促销效应兼具直播带货的整体折扣力度在减小：2-7月TOP100主播带货商品的平均折扣率显向下趋势，表明随着直播带 货关注度的提升，其折扣力度在减小，整体来看，全年的平均折扣率为17.46%，7月份的平均折扣率为 16.92%。7月份TOP100主播带货的商品中，57.98%的商品未提供折扣优惠，较上月提升3.58pcts，而在 有折扣优惠的42.02%的商品中，15.7%的商品促销7折以上，较上月下降5.52pcts；14.71%的商品促销5 折以下，较上月环比提升2.67pcts。从品牌角度看，品牌商品高折扣与无折扣占比双高明显：跟踪数据显示，品牌类商品7月无折扣占比达到 48

16、.16%，较上月提升1.61pcts，半价折扣以上商品的占比为18.3%，占比较上月提升4pcts，整体呈现无 折扣与高折扣占比双高特征，而白牌类商品无折扣占比约84.15%，折扣商品占比明显低于品牌商品。对 于品牌厂商而言，折扣商品尤其是高折扣商品的投放叠加头部主播效应，有利于发挥其品牌传播和推广效 应。资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组2520151050100%80%60%40%20%0%无折扣7-9折5折以下9折以上5-7折平均折扣率（右轴）100%80%60%40%20%0%2020-032020-042020-052020-062020-072020-032020

17、-042020-052020-062020-07品牌白牌无折扣9折以上7-9折5-7折资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组5折以下80-500元低价位商品折扣率有所回升：TOP100主播带货商品价格矩阵显示，100元以下的商品40.15%有 折扣优惠，年初至今的平均折扣率为14.97%；100-500元的商品57.1%有折扣优惠，且折扣率提升明 显。500-2000元中价位商品折扣率有所分化：数据显示，500-1000元和1000-200元价位分别有39.74%和34.34%的商品提供折扣优惠，其中，500-1000元价位的商品月均折扣率近3个月从19%提升至21.39%，10

18、00-2000元价位的商品月均折扣率近6个月从19.7%下降至13.44%。2000-8000元中高价位商品折扣率维持在12%左右：中高价位的商品有37.09%提供了折扣优惠，近6个月 的月均折扣率小幅回落。8000元以上高价位商品折扣率维持在8%左右：数据显示，高价位商品享有折扣优惠的占比仅为 13.27%，近4月折扣率围绕8%上下波动，8000元以上的商品折扣率显著低于其他价位的商品，反映出目 标客户对高价位商品的折扣敏感性不高。资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组100元以下商品折扣率分布及平均折扣率100-500元商品

19、折扣率分布及平均折扣率2 品类回顾：价格区间商品折扣7月折扣率有所回升100%25%80%20%60%15%40%10%20%5%0%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）80%20%60%15%40%10%20%5%0%0%100%25%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）9注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组2000-8000元商品折扣率分布及平均折扣率8000元以上商品折扣率分布及平均折扣率0%5%10%15%20%100%80%60%4

20、0%20%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%5%10%15%20%100%80%60%40%20%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组500-1000元商品折扣率分布及平均折扣率1000-2000元商品折扣率分布及平均折扣率0%10%20%30%40%20%0%100%80%60%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%5%10%20%15%0%20%40%80%60%100%25%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9

21、折平均折扣率（右轴）10注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。2 品类回顾：价格区间商品折扣7月折扣率有所回升护肤彩妆与零食坚果等品类过半的商品有折扣优惠：跟踪数据显示，TOP100主播的前10大带货品类中， 美容护肤、彩妆香水、零食坚果、大家电类等品类的商品60%-80%有折扣优惠；女装童装、家居内衣、 箱包、饰品珠宝等品类有折扣的商品占比在20%-40%之间。服饰饰品箱包等强季节性品类带货折扣率不断下降，零食家电珠宝等无季节性品类折扣率保持稳定： TOP100主播的前10大带货品类显示，前10大品类优惠力度分化显著，美容护肤精油、彩妆香水美妆工 具、童装婴儿装亲子装等品类折扣力度不断加

22、大，女装女士精品、饰品流行首饰、箱包皮具男包女包、 女士男士内衣居家服等品类优惠力度有所下降，零食坚果特产、大家电、珠宝钻石翡翠黄金等品类折扣 稳定。2 品类回顾：TOP10带货品类商品折扣资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组女装女士精品折扣率分布及其平均折扣率美容护肤美体精油折扣率分布及其平均折扣率0%5%10%15%0%20%40%60%80%100%20%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%5%10%15%20%25%0%20%40%60%80%100%30%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折

23、平均折扣率（右轴）11注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组饰品流行首饰时尚饰品折扣率分布及其平均折扣率彩妆香水美妆工具折扣率分布及其平均折扣率0%5%10%0%20%40%60%80%100%15%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%10%20%0%20%40%60%80%100%30%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组童装婴儿装亲子装折

24、扣率分布及其平均折扣率箱包皮具热销女包男包折扣率分布及其平均折扣率0%5%10%15%100%80%60%40%20%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%10%20%30%40%100%80%60%40%20%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。122 品类回顾：TOP10带货品类商品折扣资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组珠宝钻石翡翠黄金折扣率分布及其平均折扣率男女士内衣家居服折扣率分布及其平均折扣率0%5%10%15%100%80

25、%60%40%20%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%5%10%15%20%100%80%60%40%20%0%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组零食坚果特产折扣率分布及其平均折扣率大家电折扣率分布及其平均折扣率0%20%40%0%50%100%60%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）0%10%20%0%50%100%30%无折扣5-7折9折以上5折以下7-9折平均折扣率（右轴）注：仅以TOP100主播带货商品进行计算

26、。132 品类回顾：TOP10带货品类商品折扣143 现象主播回顾：李佳琦重回第二，TOP10主播人员基本稳定薇娅viya 保持第一， 李佳琦Austin 重回第二，TOP10 主播人员基本稳定：截至7月31日数据， UVTOP10榜单中，薇娅viya与李佳琦Austin居直播热度榜前两位，粉丝数分别达到2927.63万和 2880.83万，本月观看人次分别为1.13亿和0.53亿人次，开播时长分别为99.7小时和50.67小时，月合 作商家数分别为536家和375家次。从数据来看，薇娅viya多项流量指标均位列第一，雪梨_Cherie连 续多月保持直播场次、直播总时长和投放商品数保持第一，祖

27、艾妈重回TOP10宝座。此外，TOP10中 除官方主播外，仅南风Cheney和祖艾妈未签约MCN机构，TOP10主播的签约率达78%。全网5月TOP10主播直播情况（按时UV）排序主播粉丝数 (万人)PV（万）UV（万）本月直播 场次本月合作商 家次数本月播出总时 长（小时）时均UV投放商品 数签约机构较上月排 名变化1薇娅viya2927.6348216.611307.52653699.71134153823谦寻文化不变2李佳琦Austin2880.8318149.815296.421637550.671045277493美腕23Timor小小疯400.938917.24832.052011

28、3131.373678201363枫宸-14陈洁kiki590.578632.413766.592221091.384121901860宇佑文化35雪梨_Cherie1729.7212190.183736.4742295214.781739673325宸帆16烈儿宝贝751.159369.433680.971931788.434162581259君盟-37南风Cheney915.879893342.322729154.632161491469未签约28祖艾妈242.576254.462985.5623192123.012427091396未签约59小翱小BABY64.22363.561961.

29、653890202.3969671197甜星-110聚划算百亿补 贴官方323.472983.721532.61035541.34370730666官方账号不变资料来源：淘宝直播、直播眼、达人记、中信证券研究部数据科技组15薇娅viya多品类带货结构稳定：7月数据显示，薇娅viya前三大带货品类分别为零食/坚果/特产、美容 护肤/美体/精油及彩妆/香水/美妆工具，合计占比约为33.75%，CR3小幅回升；具体来看，零食/坚果/ 特产占比增加了3.79pcts，提升明显；总体而言，薇娅带货品类较为全面，且品类结构较为稳定。薇 娅viya7月共带货794件，环比减少17.89%。李佳琦Austin

30、大力转型，多品类带货拓宽赛道：7月数据显示，口红一哥李佳琦大幅减少美容护肤/美 体/精油品类商品，品类结构占比环比下降17.88pcts至19.75%，与此同时，前8大品类外的带货数量和 占比逐月增加，7月结构占比提升7.09pcts，体现了李佳琦向其他多品类带货拓展的趋势正在加速。李 佳琦7月共带货471件， 环比增加14.32%。资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组1-7月薇娅直播带货主要品类占比及月度带货量1-7月李佳琦直播带货主要品类占比及月度带货量3 现象主播回顾：薇娅VS李佳琦，变与不变注：李佳琦直播带货数据源于李

31、佳琦Austin账号的每日直播带货商品，薇娅直播带货数据源于薇娅viya账号的每日直播带货商品。595969117971139815110518412810125446258213539495926496056444972575951515798113010000%50%100%20002020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07零食/坚果/特产粮油米面/南北干货/调味品 洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰 女装/女士精品其他美容护肤/美体/精油 咖啡/麦片/冲饮饰品/流行首饰/时尚饰品新彩妆/香水/美妆工具 带货商品总数(右轴)98

32、11918718222615593382877768541681081001136313521163343437154021473730195932231622383837162805000%50%100%10002020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07美容护肤/美体/精油 彩妆/香水/美妆工具洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰水产肉类/新鲜蔬果/熟食 其他零食/坚果/特产 咖啡/麦片/冲饮粮油米面/南北干货/调味品厨房电器带货商品总数(右轴)164. 细分行业带货产品明细附注核心品牌 带货情况美妆护肤家电休闲食品生活用纸黄金首饰

33、品牌服饰资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组兰蔻（欧莱雅集团）欧莱雅（欧莱雅集团）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组雅诗兰黛资生堂美妆护肤：国外护肤美妆大品牌的折扣力度趋大0%0200020%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%0200050%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%0200050%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP2

34、0主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%050050%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。17资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组珀莱雅完美日记（广州逸仙非上市公司）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组丸美（丸美股份）半亩花田（济南君姿玫瑰非上市公司）美妆护肤：TOP20-80主播带货国内美妆护肤折扣更大0

35、%0500100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%0200100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%0200050%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%0500100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）资

36、料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。18资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组格力（格力电器）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组美的（美的集团）家用电器：除格力电器外，其他品牌在头部主播投放比例显著降低0%02000100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%02000100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度

37、投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）海尔（海尔智家）200050%00%TOP21-100主播月度投放数TOP20主播月度投放数苏泊尔500100%00%TOP21-100主播月度投放数TOP20主播月度投放数TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP21-100主播平均折扣率（右轴）TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP21-100主播平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。19资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组华帝（华帝股份）资料来源：淘宝直播

38、、直播眼、中信证券研究部数据科技组九阳（九阳股份）家用电器：苏泊尔、九阳等小家电环比投放量大幅提升0%050100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）0%0500100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）美菱（长虹美菱）200100%00%TOP21-100主播月度投放数TOP20主播月度投放数科沃斯5050%00%TOP21-100主播月度投放数TOP20主播月度投放数TOP20主播平均折扣率（右轴）T

39、OP21-100主播平均折扣率（右轴）TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP21-100主播平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。20资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组三只松鼠资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组百草味休闲食品：7月头部主播投放比例大幅下降，但头部主播带货商品折扣率显著提升0%01000100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴

40、）0%0500100%TOP21-100主播月度投放数 TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP20主播月度投放数TOP21-100主播平均折扣率（右轴）良品铺子50050%00%TOP21-100主播月度投放数TOP20主播月度投放数盐津铺子50100%00%TOP21-100主播月度投放数TOP20主播月度投放数TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP21-100主播平均折扣率（右轴）TOP20主播平均折扣率（右轴）TOP21-100主播平均折扣率（右轴）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组注：仅以TOP100主播带货商品进行计算。21资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组洁柔（中顺洁柔）资料来源：淘宝直播、直播眼、中信证券研究部数据科技组心相印（恒安国际）生活用纸：7月投放量均有所回落，且头部主播投放比例大幅下降0%0200100%TOP21-100