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文档简介

1、雷士控制权之争-利益相关者的行为影响以及制度设计的思考By1407 第三组利益相关者管理层（创始人）股东（投资方）经销商、供应商、员工行业竞争对手创始人股权变动组建公司留下隐患2002年05年年末，吴长江100%结局:没有赢家，导致高速发展的企业资金断裂，不得已引狼入室（贱卖）98年11月股东毛区健丽: 494万（+100万）美元入20%股份4年获得 20倍回报 介绍软银赛富: 实际控制企业到2013年四月，阎焱辞任董事长。现为雷士第二大股东 联合 施耐德： 意图控制企业，12年收入负增长 经销商: 需要压货，被迫经营其产品（雷士按人头补助经销商）经销商关系根据销量的大小、在当地的影响度等采取

2、事先垫付、共同出资装修以及通过货款返还等多种形式补贴装修费，让经销商免费开张。资料显示，平均每开一家专卖店，雷士照明补贴3万元。经常可以赊账进货为他们分担风险，提供银行信用担保。在雷士高速发展的20世纪初，整个行业平均毛利高于20%，而雷士让利于经销商，导致自己毛利较低“头3年我们赚的钱全部投入产品研发，建专卖店。2000年春节，我甚至借了2万元过年。2001年雷士销售收入过亿元时，当年也只赚了100多万元。”而2000、2001年，恰恰是照明业盈利丰厚的两个年份2004年调整了经销商利润分配方式，导入与经销商员工人数相挂钩的补贴制度，以达到逼迫经销商改变夫妻店经营模式进行公司化运作的目的。而

3、这一策略的确有助于雷士产品的销量提升，虽然公司的返利政策不断调整，但人员补贴的形式一直延续到今天。目前控制者德豪润达: 目前企业的控制者，第一大股东。本身是一家业绩不良的亏损企业 吴长江与其换股计划被是败笔雷士照明2014年6月股东情况吳長江先生被免去本公司首席執行官職務，自2014年8月8日起生效，並於2014年8月29日被罷免本公司執行董事及其在本公司任何董事會下屬委員會職務。德豪润达股东表总结第一次股权纷争让雷士在毫无准备的情况下急需资金，使其在未来融资谈判中居于极为不利的位置；第一次和第二次融资的股权出售价格过低，过早地大量稀释了创业者吴长江的股份；企业融资需要把握节奏，创业者应在掌握控制权与公司发展速度上作出取舍，两者无法兼得。董事会直接控公司，是重要战略资源，不可轻易相让。引入投资者，必须有相应的转让限制条款，引入私募股权基金，看似没有危险，其实仍可能将股权转让给竞争者，所以一定要有股权转让黑名单，防止股权落入不受欢迎的企业手中；引入战略投资者有风险，特别是在有大量财务投资者同时引入资金实力强大的战略投

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