酿酒行业分析报告书

1、摘 要一、在国国民经济地位逐渐增强随着经济进展和居民生活水平提高，酿酒市场逐步扩大。205年07年酿酒行业在全国的地位逐渐提高。从下图看出，工业总产值占DP的比重稳步上升,05年时约占0.82左右,206年时上升到1.02%,207年达到1.04%。从以后看，由于我国居民生活水平的不断提高以及国内和国际市场对酒类产品的需求和消费的接着增加,这将使得酿酒业大力进展,在国民经济中的地位会进一步的增加。数据来源:国家统计局酿酒行业工业总产值占GP比重变化二、酿酒行业供需进展和预测(一）行业供给稳定,啤酒供给占有优势近年来，随着人民生活水平的提高,酿酒业总产量保持了稳定增长,尤其是从2004年以来产量

2、增幅提高到10%以上，增速明显加快。截止到007年11月,酒类总产量40307万吨,同比增长13.93,低于2006年的同比增长速度。然而,近似于1%的产量增速,仍是一个较快的增长速度,这讲明酿酒行业接着保持着良好进展势态。数据来源：国家统计局00-2007年1月我国酿酒业总产量及增长情况酿酒子行业产品有白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等。截止到2007年1月的数据表明：啤酒占绝对优势，2007年11月啤酒产量69749万吨,同比增长12.9%,占行业的.1%。其次是白酒,产量75万吨，增长3.2%，占行业的10.0%。葡萄酒产量56.94万吨，增长35.3%,占行业的1.3%，比重较小。进入207年

3、，白酒和葡萄酒的供给量扩张,而啤酒的供给量有了少许的收缩。数据来源:国家统计局207年111月酿酒业各类型酒产量结构204年207年1月酿酒业个子行业供给产量结构变化 单位：名称0年00年26年2年11月白酒9239.0 9.75 1.啤酒6.14 858 86.1 8.1 黄酒1.7 .7 葡萄酒109 22 1.22 1.3其他酒3.5 3.13 .150.90 数据来源:国家统计局（二)行业需求扩大，白酒、啤酒销售收入比重上升明显近四年来,我国酿酒行业消费保持高速增长,销售收入增速保持在7以上，平均增速为21.75。06 年酿酒行业销售收入达到04亿元，007 年 11月达到了2260

4、亿元,可能年底时将接近 2500亿元。数据来源：国家统计局204年200年酿酒行业销售收入及增速变化需求快速增长的缘故在于我国经济保持高速增长，居民生活水平提高，带动居民食品支出快速增长。207年11月,白酒的销售收入仍排在第一位,占行业的.21%,这要紧是因为白酒的单价普遍高于啤酒。其次是啤酒，销售收入占行业的40.30%。白酒和啤酒的总和就占了市场份额的近80%。葡萄酒所占的酒类销售收入比重高于黄酒。葡萄酒销售收入占行业的6.1%,黄酒份额较低，仅占88%。其他酒销售收入占2.45%。数据来源:国家统计局20年1月酿酒业各类型酒销售收入结构从子行业销售收入所占比重来看，各子行业销售收入所占

5、比重都有所上升。与20年相比,白酒、啤酒子行业销售收入所占比重上升的幅度较大,分不上升了7.17个百分点、1.9个百分点；黄酒和葡萄酒所占比重分上升了064个百分点、0.39个百分点。24年207年11月酿酒业各类型酒销售收入结构单位：%名称204年05年20年2007年11月白酒44.143641.04 4821 啤酒52 44.43 38.39 0.30 黄酒2.73 2.9 . .88 葡萄酒5396.8 5.76.1 其他酒.2 .35 12.57 245 数据来源：国家统计局（三)行业价格上升2007年,粮食及动力价格上涨幅度较大。整体来看,对我国烟酒制造业行业价格存在阻碍。207年

6、11月份,我国烟酒及用品价格指数增加,且增长率保持波动上升的态势。数据来源:国家统计局2007年111月我国烟酒消费价格增长率进一步具体考察酿酒行业子行业价格变化。粮食价格上涨,给以粮食为要紧原料的白酒行业提供涨价的口实。2007年份,具有定价权的国内白酒行业龙头如贵州茅台、泸州老窖、五粮液等纷纷提价，这导致白酒出厂价格指数微微爬升。8 月份出厂价格指数同比增长0.62 个百分点，月出厂价格指数同比增长05 个百分点。粮价上涨，给啤酒行业价格带来阻碍。从20年4月份开始,啤酒出厂价格开始缓慢爬升。007年7、8、9 三个月，啤酒出厂价格指数分不同比增长.39、1.36、.52 个百分点。数据来

7、源：国家统计局200年19月我国酿酒行业价格指数三、行业效益分析及预测（一)三费比重降低酿酒行业三费增速远低于销售收入增速，0年111月，销售收入增速有所提高。从趋势来看，三费增速呈现出平缓趋势。销售收入增速约为25%。数据来源：国家统计局2004年27年三费增速变化由于三费增速保持平缓态势,销售收入增速加快，导致三费所占销售收入比重下降。其中,治理费用所占销售收入比重下降最明显，约下降了1个百分点。数据来源:国家统计局2004年27年三费占销售收入比种变化（二)行业整体经济运行良好2004年2007年酿酒行业效益变化007年11月200年205年24年盈利能力销售毛利率34. 4.6 358

8、0 7.03销售利润率9.74 8.9 781 7.38 资产酬劳率921.3 623545 偿债能力负债率5114 0 5.2 53.8亏损面7.4 9.3921.73 2.51 利息保障倍数11. 9.57 8.31 6.0进展能力应收帐款增长率1.173.1 . 0.40利润总额增长率43.9 9.89 7.6033. 资产增长率1.18 10.57.19 6.14销售收入增长率5.33 2406 0.316.6营运能力应收帐款周转率16.10 5 1.0 1061 产成品周转率0.39 9.47. 7.18 流淌资产周转率1.80 .70 149 1.35 数据来源:国家统计局酿酒行业

9、销售毛利率四年总体呈不断下降趋势，但销售利润率和资产酬劳率不断上升，这要紧是由于行业进展日益成熟,规模扩大,运行效率提高。行业盈利能力明显增强。尽管行业负债率上升略微上升了近个百分点，然而行业亏损面降低了2个百分点。目前行业负债率为1.1,亏损面为17.4%,利息保障倍数达115倍，偿债能量较强。行业的营运能力也在不断提高,应收帐款周转率、产成品周转率和流淌资产周转率都不同幅度提高，2007年11月底分不达到1.1%、1089和180%。从进展能力看,利润总额在2007年发生了飞跃性增长,增速达到了97，而26年时仅为2989,收入和资产增速都有所提高。行业在207年发生快速进展，要紧是由于0

10、06年1月1日，商务部酒类流通治理方法和两个治理规范开始实施,首次明确规定酒类流通实行经营者备案登记制度和溯源制度，实现了酒类商品自出厂到销售终端全过程流通信息的可追溯性。该项新政策对行业产生了较大阻碍,使得进展速度减缓，7年后政策的短期阻碍消逝，取而代之的是行业及时调整了进展策略,积极应对政策变化,使得行业重新恢复了快速进展。总体看，行业在政策的推动下，进展能力大幅度增强。(三）利润增速超过销售收入增速，利润空间加大，行业景气接着向好宏观经济高速增长与居民收入的提高带动我国酿酒行业快速增长。07 年前1月，我国酿酒业总产量累计达到93.0万吨,同比增长1393。截止到2007年11月，我国酿

11、酒行业的各项经济指标较0年都呈现了良好的增长趋势。2006、2007年11月酿酒业各项行业经济指标单位：千元，%指标产品销售收入销售收入同比增长利润总额比上年同期增长工业总产值(当年价格）比上年同期增长出口交货值206年 2020824.06167746429.9127691227435101007年1月26066336253029029397 23457724.9635950数据来源:国家统计局从产品销售收入与利润增速来看，我国酿酒行业产品利润总额增速快于产品销售收入,整个酿酒行业利润空间加大,接着处于景气区域。我国居民收入的接着增长以及收入分配格局的调整，使得居民消费支出也将进一步保持增长

12、,进而带动酿酒行业接着处于景气区域。四、子行业对比分析与预测(一)规模指标比重变化从图中看出,2004年年我国酿酒子行业资产比重变化不大。白酒和啤酒是酿酒行业的两大要紧行业,资产总额比重各在45左右,累计比重接近9%，其次所占比重较多的行业是葡萄酒行业,资产比重在6左右，黄酒行业所占资产比重最低，不到4%。数据来源：国家统计局20200年酿酒子行业资产比重变化从销售收入看,黄酒和葡萄酒的销售收入比重明显低于白酒和啤酒。白酒和啤酒的销售收入之和是整个酿酒行业的近9%。葡萄酒和黄酒的销售收入比重都较低，所占比重分不在6和3%左右。可见,消费者对葡萄酒和黄酒的需求相对的要小专门多。从趋势来看，200

13、与206年相比，白酒、啤酒子行业所占销售收入比重为上升趋势。白酒销售比重上升最为明显，缘故要紧是：近年来白酒价格普遍上涨，尤其是高端白酒。而啤酒销售收入比重上升也有啤酒价格上涨的因素，但更重要的缘故在于人们对啤酒的需求有不断增加的趋势。数据来源:国家统计局204207年酿酒子行业销售收入比重变化从利润看,白酒子行业的利润是最高的，比重在60%左右，且2005年207年仍呈缓慢上升趋势。其次为啤酒,比重在7%左右，近四年来啤酒子行业利润比重呈缓慢下降趋势。再次为葡萄酒,比重不到,最低的是黄酒比重不到。白酒的利润比重高于资产和收入比重,超过了10%。数据来源:国家统计局200427年酿酒子行业利润

14、比重变化(二)子行业销售利润率分析酿酒大行业的销售利润率处在一个较高水平，在9%左右。啤酒行业的利润率远低于大行业;黄酒行业的销售利润率略低于酿酒行业平均水平。白酒和葡萄酒子行业的销售利润率都明显高于大行业的平均值。2006年和年,白酒和葡萄酒的销售利润率都在11%以上。可见，酿酒行业中,白酒和葡萄酒子行业的盈利能力最强。从趋势看,近两年来，白酒、啤酒和葡萄酒行业盈利能力逐渐增强,销售利润率有所提高,而黄酒的变化不大。007年,受白酒大面积提价的阻碍,白酒子行业的销售利润率超过了葡萄酒，达到了近四年以来的最高值12.5。随着酿酒行业竞争加剧、行业规模扩大、企业治理水平提高,行业的效益将接着呈现

15、出上升趋势。数据来源：国家统计局240年酿酒子行业销售利润率五、酿酒行业风险分析与提示从总体上来看,白酒行业和葡萄酒行业的风险不是专门大,要紧是因为白酒和葡萄酒的利润空间大,高端市场的吸纳力仍然比较强，而且传统的优势企业一直保持着良好的进展势头。然而，白酒行业的地点爱护势力有所抬头，一方面对全国市场的形成和进展阻碍较大,然而从另一个角度来看，则有利于本省白酒企业的进展。另外,假如中国经济能接着保持平稳快速进展,为啤酒需求的提高提供强有力的保证,加之2008北京奥运的需求拉动效应，中国啤酒行业总体进展前景也较为乐观。目前中国啤酒行业面临的要紧风险将是经济下滑和国外品牌竞争的风险。六、行业授信策略

16、建议近年来，随着人民生活水平的提高，酿酒业总产量保持了稳定增长,尤其是从2004年以来产量增幅提高到10%以上，增速明显加快。截止到200年1月,酒类总产量493.07万吨，同比增长3.93%，尽管较2006年的产量增速放缓，但仍保持着较快的增长速度,接着呈现良好的进展势态。目前,行业仍将处于景气指数较高的区间。可能0801年居民平均年消费支出增速将会保持在1-1%之间，由此拉动酒类消费品收入增速高达20-5%。从酿酒行业各细分行业来看,白酒、啤酒市场份额增长迅速，葡萄酒的利润空间较大。我们认为商业银行应依照行业所处的周期时期决定对其授信投放的额度，原则上以本行授信投放平均增长幅度为基础适度扩

17、大信贷额度。(一）区域授信建议酿酒业分布呈现出特不明显的区域特征，因此，授信要以区域特征为基础,实行区域特征特不明显的区域授信政策。授信首选的地区是四川省和河南省。207年四川省酿酒业销售收入和利润总额都居全国第一位,具有相当大的规模。而且其盈利能力较好，近两年销售收入、利润均保持26%以上的增长速度，进展能力较好。河南省酿酒业销售收入居全国第三位,利润居第四位。河南省酿酒行业保持了稳定的进展态势,近三年来,利润、收入、资产和产量所占比重都有所提高，截止到207年11月利润、收入、资产和产量比重分不为.9%、5.78%、3.2、8.9%。河南省各项盈利能力指标均呈提高态势，盈利能力较好。且企业

18、亏损面特不小,偿债能力较好，运营能力较强。其次是贵州省。00年贵州省酿酒业销售收入居全国第九名,但利润总额却排第位,讲明贵州省酿酒企业的经济效益特不行。其各项盈利指标都居于行业前列,行业进展前景特不光明。然而贵州省的亏损面高于全国平均水平,应针对具体企业的具体分析。总体来讲,中型企业的亏损面相对较大。 （二)所有制类型授信建议国有企业的盈利能力专门强，销售利润率为21.3%，远远高于行业的平均水平974。集体企业的资金利润率最高，销售利润率处于中等水平,盈利能力较强。因此,国有企业和集体企业是授信重点。其次,银行授信应考虑股份制和其他类型企业,这两类企业尽管盈利能力低于国有企业,但市场份额较大

19、,产品具有一定的品牌效应。重要的是，这类企业进展速度特不快，进展潜力较大，值得授信,并适当加大授信额度,支持企业进展,进而把他们培育成自己以后的大客户。（三）规模类型授信建议酿酒制造业中大型企业利润占比最高,盈利能力最好。因此，大型企业是银行授信的首选，风险低。小型企业数量多,利润比重较低,销售利润率低于大型企业，但高于中型企业。因此有时银行可选择经营状况良好、进展潜力较大的小企业授信。（四）重点企业授信建议从前面分析能够看出，我国酿酒业的竞争格局悄然发生了变化，特不是利润被更多的企业瓜分,因此银行授信能够关注更多的企业，扩大授信企业范围，特不要关注一些具有进展潜力的企业。由于5.以上的利润要

20、紧集中在前20家企业里,因此银行往常0家企业为重点对象进行授信的风险相对较低。在前2家企业里，盈利能力较强的企业授信风险低,银行应该给予大力支持，并可适当加大授信额度，要紧是贵州茅台酒厂(集团）有限责任公司、山西杏花村汾酒集团有限责任公司、百威（武汉）国际啤酒有限公司、福建雪津啤酒有限公司、烟台张裕集团有限公司、泸州老窖集团有限责任公司、四川蓝剑(集团)有限责任公司等几家企业。关于盈利能力中等的企业，维持往常的授信水平,依照企业的具体经营状况,调整短期和中长期的贷款比例，要紧是燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司、四川省宜宾五粮液集团有限公司、四川剑南春集团有限责任公司、青岛啤酒集团、广州珠江啤酒

21、股份有限公司、重庆啤酒股份有限公司等企业。盈利能力较差的企业银行授信应慎重,加大对企业的经营的跟踪分析,对经营处于恶化趋势的企业减少授信额度，加大贷后治理工作,这类企业要紧是湖北稻花香集团、湖北枝江酒业集团、中国绍兴黄酒集团有限公司、四川郎酒集团有限责任公司等。另外,由于部分重点企业资产负债率专门低，企业流淌资产多，有大量存款,银行能够开展一些新的业务,包括为企业理财、投行服务等。目 录 TOCh z t 标题 1,标题 2,2,标题 3,3 YPLINK l _oc1958134 第一章 酿酒行业供需分析及预测 PAGEREF _oc928146 h1HYPERLINK N:整理后l第一节

22、酿酒行业运行概况 AEEF _Toc19258347 h 1 HYPERLIK l_oc19258348 第二节 行业在国民经济中地位变化 PAGEEF Toc15834 HYPRLINKl Toc925149 第三节 行业供给分析及预测PAEREF _Toc192584h 4 PRLNK l _o1925835一、供给总量及速率分析 PAGREF _Toc9258350 4 HYPERLINKl Toc981351 二、供给结构变化分析PAGER To1921351h PRINK lo1251352 三、28210年供给预测 PAGERE Toc1258152 HYPERLINK N:整理后

23、l第四节 酿酒业需求分析及预测PGEE_To9258133 8HYPERLINK N:整理后l一、需求总量及速率分析PAGEREF _Toc19258134h HYPERLINKl _191355 二、需求结构变化分析 PAEE _o95135 h9 HPERINK l _92515 三、20082010年需求预测PAGEREF Toc19856 h 10 HPRINK lToc19581357 第五节供需平衡及价格分析 PGEREF_Toc1928135 h 1 HYPRLINKl _To1925135 一、供需平衡分析 AEREF _Toc192581358 h 11 HPLINK l_T

24、oc92535 二、价格变化分析 PAGREF o192581359 h PERLINK l _o19258360 第二章 酿酒行业规模与效益分析及预测AGERE_Toc153614HYPERLINK N:整理后第一节 酿酒行业规模分析及预测 GERE Toc192161 h 4YPRLINKl _Toc92581362一、资产规模变化分析 AGERF _To1951362h 1HYPERLINK N:整理后 l _o125133二、收入和利润变化分析 PAEREF_Toc19836 14 HPERLINK l_Toc1836 第二节行业效益分析及预测 PGERE _oc195134h 1HY

25、PERLINK N:整理后一、行业三费分析 PAGRE Toc125836 h16HYPERLINK N:整理后l二、行业效益分析 PGEEF_oc12581366hHYPELINl Toc192567 二、利润增速超过销售收入增速,利润空间加大，行业景气接着向好PGREF_To1925137h 17HYPERLINK N:整理后l三、行业效益预测AGREF To19581368h 18 PELINK l_Toc258136 第三章行业竞争分析及预测 ERF_Toc9258369 h 19HYPERLINK N:整理后l第一节 行业竞争特点分析及预测 PGREFc1925810 9 HYPER

26、LK l _Toc158371 一、白酒接着在高位区间运行 PAGEREF Toc19281371 h 19HYPERLINK N:整理后二、葡萄酒转向奢侈消费 PAGERF Toc1981372 h 19 HYPELINK l_Toc91373 三、啤酒新一轮品牌整合渐次展开 PAGERE T9258173h 20HYPERLINK N:整理后l四、黄酒接着加大营销力度 PGEREF T1251374 h YPERL l Toc1258175第二节 行业产品竞争结构分析PAEF Tc19258175h 22HYPERLINK N:整理后l一、坚持高度酒向低度酒转变 PAREF _To1928

27、376 h2 HYERLIKl _oc128377 二、蒸馏酒向酿造酒转变PAGREF _Toc12837h 22 HPERLIK l Toc192517 三、粮食酒向果露酒转变GEREF _Tc9281378 22 HYPERINKl _Toc1929 四、一般酒向优质酒转变 EE _Tc1958137 h22HYPERLINK lTc19281380 第三节 行业技术水平进展分析及预测 PAGERF_Toc192813 h2HYPERLINK N:整理后一、酿酒微生物研究的创新 PAGEREF_Tc19281381 24YPERLINK l _Toc198182二、酒体质量风味特征及与人体

28、健康关系研究的创新AGEREF _Toc1958382 h 4HYPERLINK N:整理后l三、酒体味道特色物质研究的创新 PAGEREF _oc19281383 25HYPERLINK N:整理后四、中国白酒质量评价体系的创新PAEF Toc19538 HYPERLINK N:整理后l五、用循环经济来推进酿酒业的健康进展 PGEEF _Tc1925885 2HYPERLINK N:整理后l第四章 子行业分析 PAGERF To92581386h27HYPERLINK N:整理后l第一节子行业对比分析 GEREF_Toc192581387 h27YERIN l _o12581388一、子行业

29、规模指标比重变化GER Toc981388 h 2HYPERLINK N:整理后l二、子行业经济运行对比分析 AGEREF_To19258189h28HYPERLINK N:整理后第二节 白酒行业进展状况分析及预测PEREF _To1928190 h 32 HYPERLIN l oc1951391 一、行业进展特征分析 AGER _o1928139 h3 HYPERLINKl _Toc1925132 二、行业经济运行分析及预测 PAERE _oc1392 h 3 HYELIK l _Toc1251393 三、行业进展趋势分析及预测 PAGEEF oc9258139 h 3HYPERLINK N

30、:整理后第三节 啤酒行业进展状况分析及预测 PAGERF _To19258134h 41 HYERLINKl_To191395 一、行业进展特征分析 PAGEREF_To19281395 h4HYPERLINK N:整理后l二、行业经济运行分析 AGREF _Tc1923 h 43PERINK l _Toc1925139 三、行业进展趋势分析及预测 PAGEEF _125139 h 6HYPERLINK N:整理后第四节 葡萄酒行业进展状况分析及预测 AGERF_Toc19239 48 HYPERL l oc1258199一、行业进展特征分析 PAGERE _Tc1925399h 48 HYP

31、ERLIN l Toc19281400 二、行业经济运行分析 PAGEREF _Toc9258140 50HYLIN l _To1925811 三、行业进展趋势分析及预测 AGEREF_o192541h YPERLIKlToc9281402 第五节 黄酒行业进展状况分析及预测 PAERE_Toc9258102 h54HYPERLINK N:整理后一、行业进展特征分析 PAGERE c19503 h 5 HYPERLNK l _oc192581404二、行业经济运行分析 PAGEREF Toc9258104h 56 HYERINK l _Tc1405 三、行业进展趋势分析及预测 PAGERETo

32、19251405 8HYPERLINK N:整理后l第五章 细分地区分析 PAREF _oc92581406 h 60HYPERLINK N:整理后第一节行业区域分布总体分析及预测PGEEF oc19258407 h60HYPERLINK N:整理后一、行业区域分布特点分析及预测 PAEREF _Toc9258148 h 6HYPERLINK N:整理后l二、行业规模指标区域分布分析及预测 AGEREFToc1925149 60 HYELIK l _Toc925140 三、行业效益指标区域分布分析及预测 AEEF _To125141 HYRIN l _Toc958411 第二节 四川省酿酒行业

33、进展分析及预测PAGERF _Tc198111 h HYERI l _T9251412 一、区域在行业中的规模及地位变化 AEE_Tc12581 h 64 HYPERLIN l_To19258141 二、区域行业经济运行状况分析 PAEF _c19258143 h 65HYPERLINK N:整理后l三、行业进展趋势预测 PAGEEF _Toc1925841 h66 YPRIK l_Toc192581415 第三节 贵州省酿酒行业进展分析及预测 PGREF Toc1928415h7HYPERLINK N:整理后l一、区域在行业中的规模及地位变化PAEREF_Toc9286h 6 HYELNK

34、l To19258117 二、区域行业经济运行状况分析 PGEREF _Tc19258417h6 HYERLIN l Tc192581418 三、区域行业进展趋势预测 PAGEREF_To92581418h 69HPLIK l _Toc1258149 第四节 山东省酿酒行业进展分析及预测 PGEEF_Toc1281419 HYPERLINK N:整理后一、区域在行业中的规模及地位变化 PAGERF _Toc1925842070HYPERLINK N:整理后二、区域行业经济运行状况分析 PAEREF _o12821 h HYPERLINK N:整理后三、区域行业进展趋势预测 PAGREF _oc

35、128142h 2HYPERLINK N:整理后l第五节 河南省酿酒行业进展分析及预测PAGERF _To25847 YPRINK l To9581424 一、区域在行业中的规模及地位变化 E _Toc9258124 h 73HYPERLINK N:整理后l二、区域行业经济运行状况分析 AEREF _Toc19258125h74HYPERLINK N:整理后l三、区域行业进展趋势预测 AGERE _Tc1925814h 75HYPERLINK N:整理后第六章 企业分析 PAGERF _Tc1958147 h 76 HYPRINKl Toc192581428 第一节 行业企业特征分析 PAGE

36、EF Toc192588 h 7HYPERLINK N:整理后l一、企业总体特征分析 PAGEF Toc19251429 h 76HYPERLINK N:整理后二、企业规模特征分析 PAGEREF _To192513 h 6 HYPERLINl Toc198143三、企业所有制特征分析PAG T19258131h 8 HYPERLINK l To9281432 四、企业的区域分布分析 AGEREF _c9258142 h80 HYPERLI l _To151433 第二节 酿酒行业企业集中度分析GEE_oc12581433 h 82 HYPRLINK l _oc9258434一、总体集中度分析

37、 PAERE_Toc925843h YPRLINK l _c95135二、前2家企业经济运行分析PAGEF To1285 h 8HYPERLINK N:整理后第三节 上市公司重点企业对比分析 EREF _To258136h 8 HYPLIK l Tc92581437 一、总体排名分析 PRE Tc1281437 h88 HERLIN l _Toc128143 二、获利能力分析PAGEEFTo1981438 h 89HYPERLINK N:整理后三、营运能力分析PAEF Toc1928143 h 90HYPERLINK N:整理后四、偿债能力分析 PAGEREF _o192581440 h 91

38、HYPERLINK N:整理后l五、进展能力分析 PAGERE_Toc25841 h 92 HPERLINK l_Toc1258142 第四节 典型企业分析 PAEE _Toc19581442 h 9HYPERLINK N:整理后一、五粮液集团有限公司分析PAGEEF Toc1814 h 94HYPERLINK N:整理后二、张裕葡萄酿酒股份有限公司分析 PAGRF _o12581444 h PERLNK l o192544 第七章行业风险分析 PGEREF _oc192581445 h99HYPERLINK N:整理后l第一节 宏观经济波动风险评价 PEREF oc19581446h 9HP

39、ERINK l_Toc192581447 第二节政策风险评价PGREF_Toc19258447 100HYPERLINK N:整理后l一、白酒业PAGF Toc925814 h00 HYPERLIK l _Toc1925814 二、啤酒业 PF _Tc1925144 00HPERLKl_Toc981450 三、葡萄酒业AGER _To92581450 h 100HYPERLINK N:整理后第三节 结构调整风险评价 AGEREF Toc925851 h 101HYPERLK l _Toc12515 一、白酒业 GEF _oc92581452 h 101 HYPRLINK l _oc192814

40、53 二、葡萄酒业 PGREF_To92813 10HYPERLINK N:整理后第四节市场风险评价PAGEREF18144h 12 YERINK l _oc581455 一、白酒业PAERF oc19281455 h102HPELNKl Tc125856 二、啤酒业 GEREFTc192581456 h 102HYERLINl_oc1928457三、葡萄酒业 GEEF_Toc192581457 h 13 HYPERLNKlo92518 第五节 原材料风险评价 GEREF Toc92548 10HYPERLINK N:整理后l一、粮食价格上涨 PAGEEF _To181459 04HYPERL

41、INK N:整理后二、能源价格上涨PAEREF _Toc19246 0 HPLINK l _To192841三、气候变化 AGEREFoc192581461h 0HPERLINK l _oc1925846 第六节行业风险总体评价 PAGR _Toc19258462 h5HYPERLINK N:整理后l第八章 2008年酿酒制造业信贷建议PAREF _To19514 h 10 HERLINK l oc9581464第一节 208年酿酒业总体进展特点及授信建议PERF _Toc121464 h106HYPEIN l 125146一、2007年行业总体进展特点与授信额度建议 AGERE Tc1925

42、81465 h 06HYPERLINK N:整理后 l _oc92581466二、07年行业资金需求特点及授信建议 PAEREF_c128146h10 HYERI l Toc1925847 第二节 208年酿酒制造业地区进展特点及授信建议 PAEF _Tc1925147 h17 HYPRLIKl _o1588 一、酿酒制造业区域进展特点总结 PAGEEFToc192546 107HYPERLINK N:整理后二、区域市场授信建议PAGERETc19581469h 07HYPERLINK N:整理后l第三节208年酿酒制造业所有制进展特点及授信建议 PGEEF_Toc19251470 h 108

43、 HYERLIl _oc192581471 一、所有制企业对比及进展特点总结 PAREF _Toc19258141 h108HYPERLINK N:整理后二、所有制类型授信建议 PGF To19257 h 19HYPERLINK N:整理后第四节 20年酿酒业规模进展特点及授信建议 AGREF_Toc1958473 h 10HYPERLINK N:整理后l一、规模对比及进展特点总结 AGEREF _Toc1958474 h110 YPERLINKl _To1925847二、规模类型授信建议AGERE _Toc1258145 h 111HYPERLINK N:整理后第五节207年酿酒制造企业进展

44、特点及授信建议AGEEF _Toc192517 112HYPERLINK N:整理后一、企业进展特点总结 PAGEEF oc195477 112HYPERLINK N:整理后l二、企业授信建议 PGEREF _Toc1928147 14HPEINKl _Tc19581479 一、白酒行业动态 PAGEREF _Toc9258179 h 11HYPERLINKl _Tc192810 二、啤酒行业动态PGREF _Toc192581480 h117HYRLINK l _To958181 三、葡萄酒行业动态 AEREF _Toc28181 h 119 YPERLNK l _To19581482 四、

45、黄酒与其他酒行业动态 AEEF_oc128182h121附 表 TOC h z t 表题 c HPELINKl Toc1581483 表200年200年1月酿酒业个子行业供给产量结构变化 PGREF _o192581483 h 3 HYPERLINl _oc1958484 表2204年2007年11月酿酒业各类型酒销售收入结构 AEREF _oc1925884 h 4 HYPERIK l _o12581485 表320年2007年酿酒行业效益变化 PAGEREF _Toc195818 h6HYPERLINK N:整理后l表4200、2007年月酿酒业各项行业经济指标 PAGERE _Tc125

46、146h 7HYPERLIK l_To12587 表52004年2007年11月酿酒业个子行业供给产量结构变化 AGERE_Toc19251487 h 5HYPERLINK N:整理后表608年酿酒行业要紧在建拟建项目 PAGEREF _o925148 h6HYPERLINK N:整理后 l Toc91489表720年200年月酿酒业各类型酒销售收入结构PAGREF_Tc928489 h 0HYPERLINK N:整理后表824年207年酿酒行业效益变化AGEREF _Toc1925819 h17HPERLN l _Toc19258149表900、2007年1月酿酒业各项行业经济指标PREF

47、_Toc1928191 18HYPERLINK N:整理后l表0我国白酒要紧香型分类PGERF_1928149h HPERLINK l To12581493 表11我国白酒品牌区域分析 PAGEEF_Tc192581493 h 4 HYPERIKl_Toc12814 表1白酒子行业企业20年11月集中度 PAGERF_T1928149 3HYPERLINK N:整理后表3白酒子行业07年11月前20家企业指标比重PAGEEF _Toc15195 h3 HYERLNK l T125816 表1420年20年白酒行业经济运行情况GEEF_Toc192581496 39 HYERLNK l oc92

48、58497 表15啤酒子行业企业2007年1月集中度PAERFo1258149 41HYPERLINK N:整理后表16啤酒子行业20年11月前20家企业指标比重 AGER_Toc19258198h 42HYPERLINK N:整理后表1720年07啤酒行业经济运行情况 PAGER _To9281499 h 4 HYPERLIN l _Toc1281500表18葡萄酒子行业企业0年11月集中度AGEREF _Toc125800h 49 YERLIN l To192581501 表1白酒子行业27年1月前0家企业指标比重PRF Tc1925150 0 HPERLINK l _o12581502

49、表0葡萄酒行业经济运行情况 PAEEF _T192581502h 52 HELIN l _Toc92585 表21黄酒子行业企业20年11月集中度PAGEEF _Toc925850 h 55 YPRLKl_o1925150 表22黄酒子行业2007年1月前9家企业指标比重PGER To1981504 h 56HYPERLINK N:整理后l表3204年207年黄酒行业经济运行情况 PAGER Toc1951505 58 PERLIN l Toc192581 表24酿酒行业资产地区分布 PAGREF Toc192581506 h61 HERLINl Tc1581507 表25酿酒行业收入地区分布

50、 PAGEREF Toc980 h 1HYPERLINK N:整理后l表26酿酒行业企业数量地区分布 PAGERF _c19281508 h 1 HYLINKl _Toc1921509 表2酿酒行业盈利状况分析 PAEREF _Tc192509 62HYPERLINK N:整理后l表8酿酒行业前四大区域亏损状况 PR Toc9251510 h62 HYPERIK l _Tc9258151表29四川省酿酒业企业类型状况PGEEF _Toc1958511 h 65 HPERIK l _c19252 表30四川省酿酒行业07年11月前家企业指标比重 PAGER Toc192581512h 65HPE

51、RLIlToc1925813 表31四川省酿酒业运行状况 PAGEREF _c1951513 h 66HYPERLINK N:整理后l表32贵州省酿酒业企业类型状况 PGEF Toc192581514 8HYPERLINK N:整理后表3贵州省酿酒行业2007年1月前1家企业指标比重 PAGERF _To151515 h 8 HPEINKl To9251516表34贵州省酿酒业运行状况 AGRF Tc192581h 6HYPERLINK N:整理后表3山东省酿酒业企业类型状况 PAGEREF _Tc192581517 h 71 HYERLK l _Toc192581 表36山东省酿酒行业007

52、年11月前10家企业指标比重AGERE_T925151 7 YERLINK l _To19251519 表山东省酿酒业运行状况AGEREF _To19258119 h 2HYPERLINK N:整理后表38河南省酿酒业企业类型状况 PAEREF_To1258120 74HYPERLINK N:整理后表39河南省酿酒行业2007年11月前10家企业指标比重PGEE _Tc192581521 h74 HYPELINK l _Toc25152表40河南省酿酒业运行状况 PAGREF _Toc19122 h 75 HPERK l_2823 表41酿酒行业不同规模企业的资产状况PAGEREF _Tc12

53、5852h 7HYPERLINK N:整理后l表42酿酒行业不同规模企业亏损状况 AGRF _Toc1258524 h 7HYPERLINK N:整理后表43酿酒行业不同规模企业进展及盈利状况 AERE _Toc925812 h 8 HYELINK l _oc9258156 表4酿酒行业不同所有制企业的资产状况 PAEREoc1258152 h 9HYPERLINK N:整理后表45酿酒行业不同所有制企业亏损状况 PAGRF_oc1258527 h8HYPERLINK N:整理后l表酿酒行业不同所有制企业进展及盈利状况PAGERFToc581528 h 80HPELI l _Tc1925129

54、 表7酿酒行业企业数量分布 AGREF_To9258159 h 81 YLIN l T192583 表48酿酒业企业007年11月集中度 PAERE _Toc19510 h 8 HYERLINK lToc1925853 表49酿酒行业2007年11月前20家企业指标比重AREF _oc1928531 83HYPERLINK N:整理后l表5酿酒行业2007年11月前20家企业获利能力 PAGEF_Toc12581532h 84 HYPRLINK l_Toc1925853 表5酿酒行业007年11月前0家企业偿债能力PAGER_Toc1958153 85 YERLINl Toc125834 表5

55、2酿酒行业200年月前2家企业进展能力 PAGEREF_T1925153 86 HYPERINK l _Toc19258535表53酿酒行业200年11月前2家企业营运能力PAGEEF _Toc19251535 87HYPERLINK N:整理后 l _c19286表4上市公司分析指标及权重AGEREF _Tc195815h 8HYPERLINK N:整理后表55200 年前三季度酿酒业上市公司企业排序PAEREF _Toc19581537 h88 HYPERLNK l _oc9258158 表6上市公司获利能力 PAGEEF _oc19258158 h 89HYPERLINK N:整理后 l

56、 _Toc195159表57上市公司营运能力 PAGEREF _c19258159 90 ERLIK l _Tc192581 表58上市公司偿债能力 PAGREFToc925140 h 91HYPERLINK N:整理后表5上市公司进展能力 PAGER _oc128151 h 9HYPERLINK N:整理后l表020020年四川省宜宾五粮液集团有限公司经济运行状况 AGEREF _c195852 95HYPERLINK N:整理后l表62004206年烟台张裕集团有限公司经济运行状况 PAGEREF _oc192581543 h98 YPRINK l _oc2514 表2企业资产、收入及利润

57、集中度变化 PAGEREF _T12154h112HYPERLINK N:整理后表3酿酒业各子行业集中度PAERF_Toc192545 1HYPERLNKl _Tc25816 表6重点企业利息支出状况 PAGRE oc1258546 h14附 图 OCh t 图题 c ELI l_c1258547 图1酿酒行业工业总产值占GP比重变化 PEREF _T19251547 HYPERLIK l _Toc92585 图2200-207年11月我国酿酒业总产量及增长情况 PAGERE _To1981548 HYPERLINK N:整理后图320年11月酿酒业各类型酒产量结构AEREF _oc12581

58、54h2HYPERLINK N:整理后图42004年2007年酿酒行业销售收入及增速变化 AEF _1925850 3 PEIK l _Toc19258551 图5207年111月酿酒业各类型酒销售收入结构AGEREF_Toc1958155h HYPERLIK l_To981552 图07年1月我国烟酒消费价格增长率 AGEREF _Toc125855 HYRLINK l _Toc9258155 图207年1-9月我国酿酒行业价格指数 AGERF _Tc192581553 h 5HYPERLINK N:整理后图82004年2007年三费增速变化 AGERE _Tc9258154 h 6 HYP

59、ERLINKl _Toc1281555 图900年07年三费占销售收入比种变化AGEREFT15855 h 6HEIN l _Toc9258156 图1204207年酿酒子行业资产比重变化 GERETc12816 hHYPRIN l _Tc19258157 图1102007年酿酒子行业销售收入比重变化 PEREF _c2581557h 9 YPRI lToc19281 图12004200年酿酒子行业利润比重变化PAGEF _Toc19581558 h 9HYPERLINK N:整理后图1320042007年酿酒子行业销售利润率 GERF_Toc9581559 HYPERLINK N:整理后l图

60、4204年207年酿酒业工业总产值变化 AREFToc928150h 2 HYPELNK l _oc1251561 图酿酒行业工业总产值占GDP比重变化 AGFToc1928156h3 HYPERLINK l _Tc192582 图120002007年1月我国酿酒业总产量及增长情况 PAGERF o128156 4HYPERLINK N:整理后 l _Toc19258163图172007年11月酿酒业各类型酒产量结构PAGREFToc1925853 h 5 HYPERLN l _Toc9854 图004年27年酿酒行业销售收入及增速变化PAGERE _Toc958156 h HYPERLINK