证券从业资格考试《投资分析》考前密押试卷

1、一、单项选择题1、()是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。A、货币政策B、财政政策C、利率政策D、汇率政策2、()主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。A、增长型行业B、周期型行业C、防守型行业D、投资型行业3、()是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。A、财务指标B、财务目标C、财务比率D、财务分析4、()是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。A、

2、宏观经济分析B、行业分析C、公司分析D、技术分析5、K线起源于200多年前的()。A、中国B、美国C、英国D、日本6、一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率()。A、高B、低C、一样D、都不是7、()是影响债券定价的内部因素。A银行利率B、外汇汇率风险C、税收待遇D、市场利率8、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率()其票面利率。A、大于B、小于C、等于D、不确定9、在贷款或融资活动进彳亍时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是()观点。A、市场预期理论B、合理

3、分析理论C、流动性偏好理论D、市场分割理论10、假定某投资者以800元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，则该投资者的当前收益率为()。A、10%B、12、5%C、8%D、20%NextPage11、下列有关内部收益率的描述，错误的是()。A、是能使投资项目净现值等于零时的折现率B、前提是NPV取0C、内部收益率大于必要收益率，有投资价值D、内部收益率小于必要收益率，有投资价值12、市盈率的计算公式为()。A、每股价格乘以每股收益B、每股收益加上每股价格C、每股价格除以每股收益D、每股收益除以每股价格13、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益

4、率为10%。当前股票市价为45元，其投资价值()。A可有可无B、有C、没有D、条件不够14、某公司在未来无限时期支付的每股股利为1元，必要收益率为10%，现实市场价为8元，内部收益为()。A、12、5%B、10%C、7、5%D、15%15、在计算股票内在价值中，关于可变增长模型的说法中，正确的是()。A、与不变增长模型相比，其假设更符合现实情况B、可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型C、可变增长模型的计算较为复杂D、可变增长模型考虑了购买力风险16、1975年()开展房地产抵押券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。A、芝加哥商品交易所B、纽约期货交易所C、纽约商品交易所D、伦敦国际金融

5、期货交易所17、金融期货交易的基本特征不包括()。A、交易的标的物是金融商品B、是非标准化合约的交易C、交易采取公开竞价方式决定买卖价格D、交割期限的规格化18、金融期权与金融期货的不同点不包括()。A、标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物B、投资者权利与义务的对称性不同。金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性C、履约保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户D、从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效19、可转换证券的市场价格必须保持在它的

6、理论价值和转换价值()。A、之下B、之上C、相等的水平D、都不是20、某公司可转换债券的转换比率为50，当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，()。A、该可转换债券当前的转换平价为50元B、当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利C、当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利D、当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元NextPage21、避税型证券组合通常投资于()，这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。A、市政债券B、对冲基金C、共同基金D、股票22、证券组合管理理论最早由()系

7、统地提出。A、詹森B、马柯威茨C、夏普D、罗斯23、关于有效证券组合，下列说法中，错误的是()。A、有效证券组合一定在证券组合的可行域上B、在图形中表示就是可行域的上边界C、上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”D、有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点24、关于套利组合，下列说法中，不正确的是()。A、该组合中各种证券的权数满足x1+x2+Xn=1B、该组合因素灵敏度系数为零，即x1b1+x2b2+xnbn=0C、该组合具有正的期望收益率，即x1E(r1)+x2E(r2)+XnE(rn)0D、如果市场上不存在(即找不到)套利组合，那么市场就不存在套利机会25

8、、ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有()个。A、1B、2C、3D、426、1995年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于()举办了首次证券投资咨询资格考试。A、1996年4月B、1997年4月C、1998年4月D、1999年4月27、著名的有效市场假说理论是由()提出的。A、沃伦巴菲特B、尤金法默C、凯恩斯D、本杰明格雷厄姆28、在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是()。A、中国证券监督管理委员会B、国务院国有资产监督管理委员会C、中国人民银行D、商务部29

9、、在()中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。A、强势有效市场B、半强势有效市场C、弱有效市场D、所有市场30、把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为()。A、定量分析B、基本分析C、定性分析D、技术分析NextPage31、下列关于学术分析流派的说法中，不正确的是()。A、学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”B、学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”C、学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则D、学术分析流派以“战胜市场”为投资目标32、证券投资基本分析法的缺点主要有()。A、预测的时间跨度太短B、考虑问

10、题的范围相对较窄C、对市场长远的趋势不能进行有益的判断D、对短线投资者的指导作用比较弱33、研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是()。A、学术分析流派B、心理分析流派C、技术分析流派D、基本分析流派34、政府债券收益率与公司债券收益率相比，一般性的结论是，两者()。A、大致相等B、前者低于后者C、前者高于后者D、不相关35、以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法中，不正确的是()。A、在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大B、在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大C、在其他条件不变的情况

11、下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快D、在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低36、将半年利率y(或称“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为()。A、一样大B、没有相关关系C、前者较小D、前者较大37、某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为()元。A、851、14B、897、50C、913、85D、907、8838、一种资产的内在价值等于预期现金流的()。A、未来值B、现值C、市场值D、账面值39、()可以近似看作无风险证券，其收益

12、率可被用作确定基础利率的参照物。A、短期政府债券B、短期金融债券C、短期企业债券D、长期政府债券40、甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10、05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为()。A、91、58元B、90、91元C、在90、83元与90、91元之间D、不能确定NextPage41、金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格()。A、是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用B、是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格C、是期权合约标的资产的理论价格D、被称为协定价格42、无风险利率

13、是影响权证理论价值的变量之一。一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加导致()。A、认股权证的价值不变B、认股权证的价值减少C、认沽权证的价值增加D、认沽权证的价值减少43、我国央行用()符号代表狭义货币供应量。A、M0B、M1C、M2D、准货币44、一般而言，年通胀率低于10%的通货膨胀是()。A、疯狂的通货膨胀B、恶性的通货膨胀C、严重的通货膨胀D、温和的通货膨胀45、高通胀下的GDP增长，将促使证券价格()。A、快速上涨B、下跌C、平稳波动D、呈慢牛态势46、一般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是()。A、持续、稳定、高速的GDP增长B、高通胀下的GDP增长C、

14、宏观调控下的GDP减速增长D、转折性的GDP变动47、商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为()。A、贴现率B、再贴现率C、同业拆借率D、回购利率48、只有在()时，财政赤字才会扩大国内需求。A、政府发行国债时B、财政对银行借款且银行不增加货币发行量C、财政对银行借款且银行增加货币发行量D、财政对银行借款且银行减少货币发行量49、由于通过货币乘数的作用，()的作用效果十分明显。A、再贴现率B、直接信用控制C、法定存款准备金率D、公开市场业务50、关于投资者和投机者的说法，下列错误的是()。A、投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期

15、资本差价B、投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛C、投资者的行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益D、投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券NextPage51、以下()不是构成产业的特点。A、规模性B、专业性C、职业化D、社会功能性52、()是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。A、行业B、产业C、企业D、工业53、以下说法中，不正确的是()。A、行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和B、解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，

16、分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一C、行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一D、宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势54、以下关于经济周期的说法中，不正确的是()。A、防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态B、防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小C、当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张;当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变

17、化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性D、在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平;在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长55、食品业和公用事业属于()。A、增长型行业B、周期型行业C、防守型行业D、成长型行业56、一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是()。A、人们的物质文化需求B、高管人员的素质C、资本的支持D、资源的稳定供给57、()是考察公司短期偿债能力的关键。A、营运能力B、变现能力C、盈利能力D、流动资产的规模58、()也被称为“酸性测试比率”。A、流动比率B、速动比率C、保守速动比率D、存货周转率59、影响速动比率可信度的重要因素是()。A、存货的

18、规模B、存货的周转速度C、应收账款的规模D、应收账款的变现能力60、关于影响公司变现能力的因素，以下说法中，错误的是()。A、银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力B、由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力C、按我国企业会计准则和企业会计制度规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力D、公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担NextPage二、多项选择题二、多项选择题1、宏观经济分析的意义是()。A、把握证

19、券市场的总体变动趋势B、判断整个证券市场的投资价值C、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向D、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因2、国民经济总体指标包括()。A、国内生产总值B、政府投资C、通货膨胀D、工业增加值3、消费指标包括()。A、社会消费品零售总额B、政府投资C、城乡居民储蓄存款余额D、工业增加值4、GDP与GNP的关系是()。A、GDP=GNP+本国居民在国外的收入-居民在本国的收入B、GDP-GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入C、GDP-GNP-(本国生产要素在国外取得的收入-本国付出给外国生产要素的收

20、入)D、GDP=GNP-国外要素收入净额5、一般来说，衡量通货膨胀的指标有()。A、零售物价指数B、国内生产总值平减指数C、批发物价指数D、国民生产总值平减指数6、国际收支包括()和()。A、经常项目B、贸易项目C、劳务项目D、资本项目7、构成产业的三个特征是()。A、多元化B、规模化C、职业化D、社会功能化8、反映变现能力的财务比率主要有()。A、存货周转率B、应收账款周转率C、流动比率D、速动比率9、以下说法中，错误的是()。A、收盘价高于开盘价时为阳线B、收盘价高于开盘价时为阴线C、收盘价低于开盘价时为阴线D、收盘价高于开盘价时为阳线10、关于有效市场理论，下列叙述中，正确的有()。A、

21、如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的B、只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场C、如果市场达到了强式有效，投资组合管理者会选择积极的策略，以求获得超过市场平均的收益率D、如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格E、在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值为零NextPage11、目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是()。A、基本分析流派B、技术分析流派C、行为分析流派D、学术分析流派E、占星术分析流派12、基衣分析流派的主要理论假设是()。A、劳动创造价值B、股票的价值决定价

22、格C、股票的价格围绕价值波动D、证券市场是强式有效市场E、证券市场遵循随机游走假说13、证券投资分析的基本要素有()。A、分析理论B、信息C、步骤D、方法E、资料14、下面()属于影响债券定价的外部因素。A、拖欠的可能性B、银行利率C、市场利率D、通货膨胀水平E、外汇汇率风险15、不属于流动性偏好理论基本观点是()。A、利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较B、市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍C、投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿D、利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测16、

23、股票内在价值的计算方法模型包括()。A、现金流贴现模型B、内部收益率模型C、零增长模型D、不变增长模型E、市盈率估价模型17、股票现金流贴现模型的理论依据是()。A、股票的内在价值应当反映未来收益B、股票的价值是其未来收益的总和C、股票可以转让D、货币具有时间价值18、如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有()。A、指数化型B、被动管理型C、增长型D、货币市场型19、属于收入型证券组合特点的是()。A、以追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化为目标B、投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长C、多投资于附息债券、优先股及一些避税债券D、

24、投资者很少会购买分红的普通股，因其投资风险较大20、属于指数化型证券组合特点的是()。A、试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡B、信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平C、模拟某种市场指数D、由各种货币市场工具构成NextPage21、货币市场型证券组合多投资于()。A、普通股B、市政债券C、国库券D、高信用等级的商业票据22、证券组合管理的意义在于()。A、消除风险B、最大化收益C、在保证预定收益的前提下使投资风险最小D、在控制风险的前提下使投资收益最大化23、进行证券投资分析的意义主要体现在()。A、有利于提高投资决策的科学性B、有利于正确评估证券

25、的投资价值C、有利于降低投资者的投资风险D、科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键24、以下属于证券市场上各种信息的来源的有()。A、政府部门B、证券交易所C、中介机构D、上市公司25、证券投资分析的基本的分析流派有()。A、基本分析流派B、技术分析流派C、心理分析流派D、学术分析流派26、()是完全体系化的分析流派。A、心理分析流派B、技术分析流派C、基本分析流派D、学术分析流派27、基本分析流派的两个假设为()。A、股票的价格决定其价值B、股票的价值围绕价格波动C、股票的价值决定其价格D、股票的价格围绕价值波动28、证券投资分析的基本要素有()。A、证券投资分析的信息B、证券投资分析的方

26、法C、证券投资分析的条件D、证券投资分析的步骤29、基本分析包括()。A、宏观经济分析B、行业分析和区域分析C、公司分析D、证券组合分析30、影响债券投资价值的内部因素包括()。A、债券的期限B、债券的票面利率C、债券的提前赎回条款D、债券的税收待遇NextPage31、以下说法中，正确的是()。A、一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高B、债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大C、一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低D、具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低32

27、、以下说法中，错误的是()。A、在其他条件相同的情况下，大额折价发行的低利附息债券的税前收益率必然略低于同类高利附息债券B、债券的安全性是指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价格损失的能力C、流动性好的债券与流动性差的债券相比，后者具有较高的内在价值D、信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低33、下列说法中，正确的是()。A、将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率B、将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率C、可转换证券的转换价值是指该可转换

28、证券的市场价格D、可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值34、美国whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现以下规律：市盈率-8、2+1、500收益增长率+0、067股息支付率-0、200增长率标准差，对此式的表述正确的是()。A、这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计B、其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向C、收益增长率增加1%，则市盈率增大1、500个百分点D、增长率标准差增加1%，将引起市盈率增大0、200个百分点35、以下关于市净率的说法中，不正确的是()。A、市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产

29、之间的比率B、市净率越小，说明股价处于较高水平C、市净率越大，说明股价处于较低水平D、与市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视36、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果，包括()。A、价值形态B、生产形态C、收入形态D、产品形态37、对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中国内生产总值有()计算方法。A、生产法B、收入法C、支出法D、价格法38、与对国内生产总值等总量指标的分析相比，对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括()。A、一定时期经济发展水平变化程度的动态指标的测度

30、，反映一个国家经济是否具有活力B、经济增长的历史动态比较，说明增长波动的特征，即所处经济周期的阶段特征C、经济结构的动态比较，说明经济结构的变化过程和趋势D、物价变动的动态比较，说明物价总水平的波动与通货膨胀状况，并联系经济增长、经济结构的发展变化等，说明物价变化的特点及其对经济运行主要方面的影响39、宏观经济运行对证券市场的影响通常通过()途径实现。A、企业经济效益B、居民收入水平C、投资者对股价的预期D、资金成本40、在GDP持续、稳定、高速增长的情况下，证券市场将基于()原因而呈现上升走势。A、上市公司利润持续上升，股息不断增长B、企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小C、人

31、们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券的需求D、国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而导致证券价格上涨NextPage三、判断题三、判断题1、外商投资包括外商直接投资和外商间接投资。()2、M2与M1的差额叫“准货币”。( )3、证券市场一般提前对GDP的变动做出反应。( )4、经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。()5、当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气旺盛，从而推动市场平均价格走低。( )6、通货紧缩时期，消费和投资将较少或被推迟，因此，总需求减少，物价继续下降，从而步入

32、恶性循环。()7、紧缩财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。()8、国债发行规模缩减，使得市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。( )9、行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。()10、投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。()11、分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。()12、营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。( )13、市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析最根本、

33、最核心的条件。()14、K线分为阳(黑)线和阴(红)线两种。()15、使用当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息，这是半强式有效市场的特征。( )16、对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整的学派是基本分析流派。( )17、如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。()18、按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移;如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。()19、对看涨期权而言，若市场价格高于协

34、定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。( )20、证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。()21、无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。( )22、信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。( )23、证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。()24、证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险。()25、证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高;承担风险越小，收益越低。()26、证券A和B组成的证券组合P，在不相关的情况下，可以

35、得到一个无风险组合。()27、两种证券组成的投资组合其可行域是一条组合线，而由三种证券组成的投资组合其可行域是坐标系中的一个区域。( )28、可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。()29、资本资产定价模型假设之一资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。()30、2002年，证券从业人员资格管理办法颁布实施，按照该办法及其实施细则的规定，申请证券投资咨询业务资格的人员，须参加由中国证券业协会统一组织的证券业从业人员资格考试。()NextPage31、投资决策贯串于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。()32、进行证券投资分析

36、是投资者科学决策的基础。()33、公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。()34、随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的三个基本的分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和学术分析流派。()35、通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。()36、当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。( )37、理论上讲，ETF或LOF的

37、市场价格应与基金的内在价值即基金单位资产净值保持一致，但在现实市场中，由于受到诸如交易费用和供求关系等多种因素的影响，ETF或LOF的市场价格一般呈现出在基金单位资产净值附近小幅波动的趋势。()38、市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。( )39、影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。()40、期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。( )41、金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融

38、工具的权利。( )42、期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和履约价值。()43、对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。( )44、总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括动态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等。 ()45、结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析，如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。()46、一家银行的拆进(借款)实际上也是另一家银行的拆出(贷款)。同一家银行的

39、拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。()47、国内生产总值(GDP)是一国经济成就的根本反映，GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势。()48、证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映预期的GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别。()49、通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动情况来衡量的，即使在有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也是同义语。()50、通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富

40、和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。()51、如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。()52、利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。()53、公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。()54、在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的20家公司，包括了采掘业、制造业和商业;运输业类股票取自30家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业;公用事业类股票取自6家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等()55、

41、周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期时，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落。食品业和公用事业就属于典型的周期性行业。()56、每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。()57、石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成长期。()58、所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。()59、公司一般都确定了占销售额一定比例的研究开发费用，这一比例的高低往往能决定公司的新产品开发能力。()60、我国资产负

42、债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。()NextPage一、单项选择题答案与解析一、单项选择题1、【答案】B【解析】财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。2、【答案】A【解析】增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。3、【答案】C【解析】财务比率是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。4、【答案】D【解析】技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻

43、辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。5、【答案】D【解析】K线起源于200多年前的日本。6、【答案】A【解析】一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高。免税债券的基本公式是： ，而应纳税债券的基本公式是： 。可代入数据计算，当P、C、M相同，则有ry。 7、【答案】C【解析】影响债券定价的内部因素包括期限的长短、息票利率、提前赎回规定、税收待遇、市场性和拖欠的可能性等。8、【答案】C【解析】根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率等于其票面利率。9、【答案】D【解析】 市场分割理论认为预期理论的假设条件

44、在现实中是不成立的，因此也不存在预期形成的收益曲线;事实上整个金融市场是被不同期限的债券所分割开来的，而且不同期限的债券之间完全不能替代。10、【答案】B【解析】投资者的当前收益率为： 。 11、【答案】D【解析】内部收益率是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。计算内部收益率的前提是使净现值等于零。因此，内部收益率大于必要收益率，项目有投资价值。12、【答案】C【解析】市盈率等于每股价格除以每股收益。13、【答案】B【解析】股票的价值50元(510%)，大于市价45元，因此，该公司股票具有投资价值。14、【答案】A【解析】 内部收益率=18=12、5%。15、【答案

45、】D【解析】ABC是可变增长模型的特征。16、【答案】A【解析】1975年，芝加哥商品交易所开展房地产抵押券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。现在，芝加哥商业交易所、纽约期货交易所和纽约商品交易所等都进行各种金融工具的期货交易。17、【答案】B【解析】金融期货交易的基本特征可概括如下：第一，交易的标的物是金融商品;第二，金融期货是标准化合约的交易;第三，金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格;第四，金融期货交易实行会员制度;第五，交割期限的规格化。18、【答案】D【解析】金融期权与金融期货的不同点包括：第一，标的物不同;第二，投资者权利与义务的对称性不同;第三，履约保证不同;第四，现金流

46、转不同;第五，盈亏的特点不同;第六，套期保值的作用与效果不同。19、【答案】B【解析】可转换债券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格低估，这是显然易见的;如果价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。20、【答案】B【解析】转换比例是指一定面额可转换证券可转换成普通股的股数。用公式表示为：转换价格一可转换证券面值转换比例。转换价值一普通股票市场价值转换比率。NextPage21、【答案】A【解析】避税型证券组合通常投资于市政债券，市政债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。22、【答案】B【解析

47、】证券组合管理理论最早是由美国著名经济学家马柯威茨(Harry Markowitz)于1952年系统地提出的，他开创了对投资进行整体管理的先河。在此之前，经济学家和投资管理者一般仅致力于对个别投资对象的研究和管理。23、【答案】D【解析】人们在所有可行的投资组合中进行选择，如果证券组合的特征由期望收益率和收益率方差来表示，则投资者需要在期望收益率和收益率标准差坐标系的可行域中寻找最好的点，但不可能在可行域中找到一点被所有投资者都认为是最好的。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的投资组合，我们把排除后剩下的这些组合称为有效证券组合。24、【答案】A【解析】在套利组合中，各

48、种证券的权数满足x1+x2、+xN=0。其他选项分析均正确。 25、【答案】B【解析】ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有两个。26、【答案】D【解析】1995年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于1999年4月举办了首次证券投资咨询资格考试。27、【答案】B【解析】20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金法默提出了著名的有效市场假说理论。28、【答案】C【解析】中国人民银行作为我国的中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。29、【答案】A【解析】

49、在强势有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。30、【答案】D【解析】技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。31、【答案】D【解析】长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。32、【答案】D【解析】基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。 33、【答案】B【解析】

50、心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。34、【答案】B【解析】一般来说，除政府债券以外，一般债权都有信用风险，只是风险大小不同而已。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。35、【答案】D【解析】在其他条件不变的情况下，债权的期限越长，投资者要求的收益率补偿越高。36、【答案】C【解析

51、】就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为“债券等价收益率”。37、【答案】C【解析】 38、【答案】B【解析】资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债权的内在价值即等于来自债权的预期货币收入按某个利率贴现的现值。39、【答案】A【解析】一般来说，短期政府债券风险最小，可近似看作无风险债券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。40、【答案】C【解析】(1)设定甲以10、o5%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为：75(1+10、05%)290、83(元);(2)设定乙以1

52、0%作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100(1+10%)一90、91(元)，则最终成交价在90、83元与90、91元之间通过双方协定达成。NextPage41、【答案】A【解析】金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用就是期权的价格。42、【答案】D【解析】一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加导致认股权证的价值增加，认沽权证的价值减少。43、【答案】B【解析】狭义货币供应量(M，)指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。44、【答案】D【解析】温和的通货膨胀是指年通胀率低于10%的通货膨胀

53、;严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀;恶性的通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀。45、【答案】B【解析】 当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场价格下跌。46、【答案】A【解析】在持续、稳定、高速的GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济

54、发展的良好势头，这时证券市场将基于上述原因而呈现上升走势。47、【答案】B【解析】商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为再贴现率。48、【答案】C【解析】只有在财政对银行借款且银行增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。49、【答案】C【解析】央行通过调节法定存款准备金率，控制商业银行的法定存款准备金，利用货币乘数的作用，从而达到控制商业银行的信贷规模的目的。50、【答案】B【解析】B项表述错误，投资者和投机者的投资没有领域的区分。51、【答案】B【解析】产业的特点：规模性，职业化，社会功能性。52、【答案】A【解析】行业是从事国民经济中同性质的生产

55、或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。53、【答案】D【解析】行业分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议。54、【答案】A【解析】增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态55、【答案】C【解析】与周期性行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食品、公用事业即是典型的防守型行业。56、【答案】A【解析】人们的物质文化需求是一个行业的萌芽和形成最基本和最重要的条件。57、【答案】B【解析】企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产。流动资产越多，短期债务越少，

56、则偿债能力越强。58、【答案】B【解析】流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标称为速动比率，也称为酸性测试比率。59、【答案】D【解析】影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多;季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。这些情况，外部使用人不易了解，而财务人员却有可能作出估计。60、【答案】C【解析】或有负债都应在会计报表附注中予以反映。NextPage二、多项选择题二、多项选择题1、【答案】ABCD【解析】

57、宏观经济分析的意义在于：把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。2、【答案】ACD【解析】国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支，不包括政府投资，政府投资指标属于投资指标。3、【答案】AC【解析】消费指标包括社会消费品零售总额和城乡居民储蓄存款余额。工业增加值属于国民经济总体指标，政府投资属于投资指标。4、【答案】BCD【解析】GDP与GNP的关系是：GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

58、-GNP-(本国生产要素在国外取得的收入-本国付出给外国生产要素的收入) -GNP-国外要素收入净额。5、【答案】ACD【解析】一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数(又称消费物价指数、生活费用指数)、批发物价指数、国民生产总值平减指数。6、【答案】AD【解析】国际收支包括经常项目和资本项目。7、【答案】BCD【解析】构成产业的三个特征是：规模化、职业化、社会功能化。8、【答案】 CD【解析】反映变现能力的财务比率主要有流动比率、速动比率。9、【答案】BD【解析】收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。10、【答案】DE【解析】 Fama认为，当证券价格能够充分地反映投资者可

59、以获得的信息时，证券市场就是有效市场。弱式有效市场中，以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。半强形式有效市场中，除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。强式有效市场中，强式有效市场假设中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收

60、益。11、【答案】 AB【解析】 目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是基本分析流派和技术分析流派。12、【答案】 BC【解析】基本分析流派的两个假设为“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。因此价值成为测量价格合理与否的尺度。13、【答案】 BCD【解析】证券投资分析的基本要素有信息、步骤和方法。其中，证券投资的方法直接决定了证券投资分析的质量。14、【答案】BCD【解析】影响债券定价的外部因素：(1)银行利率;(2)市场利率;(3)其他因素，如通货膨胀率。15、【答案】ABD【解析】流动性偏好理论认为：投资者是厌恶风险的，由于债券的期限越长，利率风险就越大。因此，在其他