阿克苏诺贝尔并购加减法

1、 HYPERLINK 民航广州医院 HYPERLINK H7KA阿克苏诺贝尔：并购加减法 阿克苏诺贝尔公司与诺贝尔有着深厚的渊源。自1994年，从事化学制品的阿克苏诺贝尔(当时为 阿克苏 公司)通过收购 Securum 公司持有的诺贝尔公司的股份而成立了现在的阿克苏诺贝尔公司，诺贝尔的科学与创新的基因便融入到了阿克苏诺贝尔公司的血液之中。 但关于今日的阿克苏诺贝尔来讲，真正确立其在全球涂料界老大地位的并购，则是2007年以118亿欧元收购全球排名第五的油漆和涂料制造商帝国化工(ICI)。 让大象学会跳舞，并不是一件容易的情况。当时的阿克苏诺贝尔涉及涂料、化学品和医药多个业务领域，在每个领域都有

2、强大的竞争对手。通过并购实现 瘦身 ，让公司从分散经营的沼泽中脱身而出，在一个专注的领域轻装上阵，这种战略值得借鉴。 在并购中做 加减法 2007年阿克苏诺贝尔收购ICI时，阿克苏诺贝尔中国区总裁林良琦还没有加盟阿克苏诺贝尔。只是，林良琦关于企业并购并不陌生，在飞利浦工作的17年里，林良琦除担任飞利浦照明事业部大中华区首席执行官外，还曾担任过飞利浦亚太地区的CFO，参与过多次企业整合。 对阿克苏诺贝尔收购ICI，从一个职业经理人的角度，林良琦如此评价： 这是一个特不行的有利于企业转型的整合。阿克苏诺贝尔往常从事的业务是专门分散的，包括医疗部门、医药部门、化工部门，往常的阿克苏诺贝尔跟韩国的财团

3、一样，业务范围专门广。 而收购完成之后阿克苏诺贝尔将整体业务方向集中在装饰漆、高性能涂料和专业化学品三大板块。 2007年之前，阿克苏诺贝尔的医药业务要紧由欧加农和英特威两家公司组成。前者在妇科、生育、部分麻醉领域和神经系统药物等领域占有领导地位;后者则在动物用药品领域具有全球领导地位，为各种动物品种提供疫苗和医药品。在当时，医药业务实际上专门挣钞票。2001年，阿克苏诺贝尔销售收入141亿欧元，制药业务就达到40亿欧元，贡献了近三分之一。 但在阿克苏诺贝尔看来，公司的业务应该更加专注。该公司领导层认为，医药行业高风险高收益，需要一定的规模效应，而阿克苏诺贝尔专门难在医药领域成为行业领导者。

4、因此，假如不能成为一个行业的领导者，就应该及早退出。医药业务和涂料及专门化学品业务之间没有能够互动或协同的效应，因此，不如把医药行业剥离，将精力集中在涂料和专业化学品领域。 收购ICI是阿克苏诺贝尔企业整体战略转型中至关重要的一步棋。2007年夏季，阿克苏诺贝尔出价118亿欧元收购全球排名第五的油漆和涂料制造商帝国化工(ICI)。作为那个交易的一部分，阿克苏诺贝尔同时以40亿欧元的价格把ICI的黏合剂和电子材料业务转卖给总部在德国的汉高公司(Henkel)。 而在此之前，阿克苏诺贝尔宣布基于企业整体战略转型的需要，将旗下的医药部门欧加农生物科技以110亿欧元售予美国制药业巨头先灵葆雅(Sche

5、ring-Plough)。至此，阿克苏诺贝尔整体业务方向便集中在涂料和化学品两大板块。 收购ICI，我们把主流部门保留，专注于涂料市场，让阿克苏诺贝尔变成全球最大的涂料供应商;把一些公司业务不相关联的部门卖出去，有的卖给汉高，有的卖给其它医药公司。一买一卖的整合是特不有效的，树立了阿克苏诺贝尔全球最大的涂料供应商的地位。 林良琦对中国经营报记者表示。 并购后的品牌和渠道整合 在林良琦看来，阿克苏诺贝尔收购ICI还有一个好处，“提高了阿克苏诺贝尔的知名度，专门多人明白多乐士，而不明白阿克苏诺贝尔。” Surface尽管早于谷歌自有品牌的平板电脑Nexus7公布，但要等到10月26日与Window

6、s8(以下简称Win8)同步面市。 然而整个7月间最被追捧的电子产品无疑要算Nexus7，平民配置、平民价格使其数日间售罄脱销。 苹果差不多占据平板电脑绝大部分市场份额，现在又留给谷歌近4个月的时刻，以平民价格覆盖掉大量用户。 今年是我们的产品大年。 微软职员口中的产品大年是指产品公布最多的一年，在他们看来，Surface那个被外界看来搅动产业链的产品，只是微软大布局的一颗棋子。 定价与定位之谜 自从6月18日微软对外公布将推出自有品牌平板电脑Surface以来，在业界引起轩然大波的同时，也引来各界对其价格的推测。微软对Surface的定价，将会体现出Surface在微软战略转型中的作用以及战

7、略意图。 Surface是微软跨界突破的大胆尝试，又一次冲破传统PC产业链的限制，微软不仅自己做起硬件产品，同时还分不搭载ARM处理器(Windows RT版本)和英特尔X86处理器(Windows Pro版)。 微软Windows部门总裁史蒂芬 辛诺夫斯基曾暗示，Windows RT版Surface将依照其他厂商的ARM平板价格进行定价。有消息称，Windows RT版本可能会在500美元至600美元之间，Windows Pro版价格可能会更高一些。但这一价格未得到微软方面的确认。 e视点 夹击苹果 一个是Surface，一个是Nexus 7，微软和谷歌选择不同的方式推出自己的硬件，攻击的要

8、紧目标差不多上苹果。 Nexus 7定价199美元起，迎合安卓用户的草根特性，对用户具有极大的吸引力，以至于脱销。显然，谷歌并不想在硬件上赚钞票。在6月底Nexus 7公布时，谷歌用了专门大一部分时刻在向与会者讲述Google Play上的内容体验，这是因为谷歌也差不多明确在自家移动操作平台上整合优质服务的打算，实现盈利模式由单纯的广告盈利向服务盈利的扩展。效仿苹果的商业模式，谷歌Nexus率领安卓大军从平民阶层切入，对苹果发起进攻。 Surface的定价暂不可知，但从其定位能够看出，性能优于苹果的iPad，融合消费与商务双重功能。从如此的定位来看，价格几乎不可能低于iPad。可见，微软是从高

9、端商务人群切入，将自己在计算领域的优势带入移动市场，从上向下挤压苹果。 Nexus与Surface各有长短。Nexus价格低廉，安卓操作系统已被用户广泛同意，应用数量特不庞大，但Nexus的定位过于消费化。Surface功能强大，能够取代超极本，娱乐和工作的功能同时实现，但目前微软生态系统还不足以与安卓相提并论，应用的丰富性还有差距。 Nexus与Surface定位差不专门大，他们临时可不能短兵相接。但他们对苹果形成的夹击态势差不多形成。在平板电脑市场，一直是苹果一家独大的局面，iPad大概是平板电脑的代名词。Nexus与Surface的进入，使得平板电脑的定义扩充，产品细分市场出现，苹果一家

10、独大的局面也有望在年底打破。 事实上，不管是谷歌和微软，他们之间的竞争远不如与苹果之争的竞争更重要。苹果改写了产业模式的同时，分不入侵了微软与谷歌的阵地。因此，在看Nexus与Surface竞争之前，更要看到他们对苹果的 野心 。 “Surface更大的意义是树一个标杆，Win8的平板电脑应该做到什么标准。功能上比iPad强大得多，更像iPad和Macbook air的结合体。”微软职员告诉中国经营报记者。尽管会有一点阻碍OEM合作伙伴的积极性，但微软职员认为，高配置标准的Surface可不能冲击合作伙伴的产品销售，而谷歌低配置、低价格反倒有可能替代其伙伴的产品。 据每经网报道，据金银岛的监测

11、，8月3日三地(辛塔、迪拜、布伦特DTD)三地原油较7月9日基准价上涨5.88%。 卓创资讯监测的三地原油移动变化率为5.89%，中宇资讯监测的三地原油变化率为5.87%。 中宇资讯分析师桑潇称，成品油上调窗口将于本周五即8月10日正式开启，按照目前国际油价、汇率以及原油加工利润率等测算，此次调价幅度或在330元/吨左右，约合90#汽油0.24元/升，0#柴油0.28元/升。 到8月9日(国内)22个工作日满足之时，三地变化率会保持在+6%以上。若上调及时落实，可能上调的幅度在350元/吨，折合93#汽油为0.27元/升，0#柴油0.3元/升。 卓创分析师胡慧春讲道。 国家发改委并非总是严格执

12、行成品油定价机制，尤其是在油价上涨时，这要紧是出于对通货膨胀的担忧。只是一旦油价下调条件具备时，发改委会随即下调油价。 只是分析师们普遍认为，这次国家发改委可能在油价上调窗口开启后专门快上调成品油价格。 中石化已下发通知，8月1日零时起上调了8月份航空煤油结算价格，上调幅度为96元/吨。 其中，炼油企业交销售公司的3#航空煤油出厂结算价格由6668元/吨调整为6764元/吨;销售公司供中航油的3#航空煤油出厂价格由6718元/吨调整为6814元/吨。 中石油经济技术研究院的分析人士认为，本周发改委上调国内成品油价格应无悬念，但投机性购买差不多特很多，持续减速的经济及大量停工的实体企业，将使柴油

13、价格上调后即跌的戏剧性结果必定再现。汽油行情相对坚挺，调价后价格也会随之走高，两巨头控销政策将维持价格的问题。 石化双雄收紧成品油资源 随着本周成品油上调窗口立即开启，8月6日，中石化、中石油在部分地区市场上的柴油价格出现补涨，多推涨至零售限价附近或零售到位价，部分地区出现较强操纵销售节奏的心态和政策。 中宇资讯分析师高承莎讲，昨日，两大公司汽油价格整体走稳，然而柴油价格上，华东、华南、西南、西北等地涨幅在20-150元/吨不等，目前资源供应紧缩地区要紧集中在江浙粤、赣鄂、京津、内蒙和川渝黔等地。8月初开始，部分地区受阴雨天气阻碍，资源到位不畅，资源供应出现收紧局面;此外，也与部分市场受7月份

14、原油加工任务缩减阻碍，资源配给量减少有关。 受上周五原油大涨外加调价立即临近双助力阻碍，上周末山东地炼及部分社会单位推涨汽柴油价格，整体幅度在50-200元/吨左右。高承莎可能，本周国内成品油厂家多接着推涨，商家购销意愿更为强烈。 国内市场看涨预期升温，惜售待涨气氛日益浓厚。 金银岛分析师董丽珠讲道， 截止到目前为止，各方价格纷纷控销推价，其中华东、华南、华北地区表现较为明显。 据了解，目前，中石油、中石化在国内各地区开始操纵大单销售，部分地区对分销已停止出货，资源相对收紧。市场从业者观望心态愈发明显，以消耗前期库存为主，成交量专门淡。 据金银岛监测全国指数显示，目前，93#汽油批发均价898

15、5元/吨，97#汽油批发均价9551元/吨;柴油批发均价7866元/吨。 炼厂开工率加工量双升 据金银岛监测，8月初，中石油、中石化炼厂除个不月内因装置检修导致原油打算加工量暴跌外，其余炼厂原油打算加工量多呈现环比上升局势。 日前，东风日产新轩逸在青岛正式上市。新轩逸低配车型的价位差不多压到12万元以内(上一代轩逸官方指导价12.48万16.78万元)，两代同堂的老款轩逸(9.98万12.08万元)更是把中级车价格区间杀到9万元一档，直逼经济型家轿市场。 此次，新轩逸低价上市是东风日产自身进展的必定之举，却把更多同行逼到了恐惧悬崖。因此，在众多车企十分依靠的中级车市场上，期望走 优质低价 路线

16、的远不止新轩逸，由于车市趋冷，众多车企差不多更多的选择在价格上 动刀子 。 冲量诉求 外界普遍对东风日产把新轩逸1.6L排量车型卖到12万元(11.9万16.9万元)感到惊奇，此前，与轩逸同处一个细分市场的外资品牌车型如卡罗拉、思域、速腾等，官方指导价差不多都在12.5万18万元之间。 如此的定价，是我们对消费者需求、对消费者购买性价比的预期进行了系统梳理的结果。 东风日产副总经理任勇在同意中国经营报记者采访时表示， 以后东风日产也希望通过更多车型的国产把总量拉上去，尤其是中级车，这是所有企业提升销量的最重要武器。 东风日产清晰的明白自己太需要新轩逸来实现增量了。尽管东风日产今年上半年完成的4

17、5.4万辆的总销量再次上演逆势增长，但这也并不意味着，东风日产双品牌(日产和启辰)在今年下半年就能顺利实现年初既定的100万辆的销量目标。因为在业界普遍推断车市下半年走势将持续委靡的背景下，东风日产下半年要完成55万辆的销量目标显然有专门大难度。 在低价的策略下，任勇给新轩逸下半年确定的市场目标是 月销两万辆 ，但整体市场情况是新轩逸要面临的第一道槛。从2011年开始，中国车市差不多步入 低谷期 ：据来自中汽协的统计数据显示，2012年16月份，国内汽车销量同比增长仅为2.93%。据全国乘联会秘书长饶达预测，今年下半年汽车市场总体销量增幅将维持在3%左右。 此外，任勇表示： 一直以来，东风日产

18、在广州市场的占有率都保持着第一的位置，这也意味着广州限购的确能给我们造成一定的阻碍。 据了解，在东风日产产销重镇广州限牌之后，越来越多的重点都市和市场也将陆续出台限购措施，这毫无疑问也会给东风日产今年百万辆的销售目标带来一定的变数。 方寸大乱 新轩逸究竟能否关心东风日产完成百万辆销量目标尚不得而知，但有一点能够确信的是，其低价入市的策略，将给本来就处于价格战旋涡中的中级车市场，增加许多血腥的味道。 实际上，国内中级车市场一直是兵家必争之地， 得中级车者得天下 已成为业界共识。中级车因兼顾经济性与空间需求往往是家庭购车首选，这也是我国轿车市场中最大的细分市场。据来自中汽协的统计数据显示，2011

19、年国内中级车整体销量高达530万辆，占据国产轿车市场的52.4%。其中，外资品牌市场份额远高于自主品牌，约占72%。 只是，2012年上半年，国内车市几乎差不多上以价格战为主旋律，尤其是豪华车市场，平均降价幅度已达到20%，有的甚至超过30%。受制于豪华品牌车型在2012年上半年的降价风波，中高级车型价格优惠幅度也在加大。这就像一个导火索，进入5月之后，中级车市场也被拖进了降价博销量的泥潭中。 受此阻碍，在全国大部分区域市场，雪佛兰科鲁兹的低配车型的终端销售价格差不多跌入10万元以内;一直以来的热销车型不克凯越的终端售价也普遍降低了2万2.5万元;马自达3的车型价格区间也跌到了9.98万元。据

20、记者了解，新轩逸上市后，在广州、北京等一线市场，雪佛兰科鲁兹和不克凯越等车型的降价幅度，在此前的基础上又有3000元5000元的优惠幅度;而一向价格坚挺的丰田卡罗拉、本田思域等车型，也不再遮遮掩掩，开始大方促销。 继PC 超越戴尔成为全球第二大品牌之后，联想移动互联产品智能手机再下一城。依照赛诺最新公布的2012年6 月份国内整体手机市场占有率数据报告显示，联想手机差不多完成对诺基亚、摩托罗拉、华为的超越，成为中国市场第二大手机品牌。 这是让联想集团高级副总裁、移动互联及数字家庭业务集团总裁刘军本人都多少有些惊奇的数字。 来得有点快，超出了我的预期 ， 现在看来，联想手机是国内品牌里最国际化的

21、，同时也是国际品牌里最本土化的，这句话是专门有道理的 ，刘军近日在同意中国经营报记者采访时表示。 群雄混战 联想智能手机是联想 PC 战略的扩展与延伸，PC+ 战略能够归纳为 四屏一云 (电脑屏、PAD 屏、手机屏、电视屏及乐云)，强调联想体系内部的产品互联互通。在移动互联网崛起的背景下，联想的战略兼顾现实与长远的利益，更好地发挥了协同效应，在全球PC及智能手机行业赢得了先机。 手机是一个比 PC 更诱人的市场，因为产品的更新换代速度更快、需求更大。联想智能手机的PC 基因，能够让我们走得更坚决， 刘军讲。联想在2011年初成立了刘军挂帅的 MIDH集团(联想移动互联和数字家庭业务集团)。MI

22、DH成立之前，联想2010 年推出1款智能手机; MIDH成立之后迅速发力，2011 年推出26款智能手机， 2012年则将推出超过40 款智能手机。 来自赛诺的最新数据显示，联想整体手机市场份额达到11% ，完成对诺基亚的超越;智能手机市场份额达到13% ，实现对华为等厂商的超越，成为中国市场第二大手机品牌。另一份来自易观的数据则显示，华为仍然是智能手机厂商的第二名。但不管是赛诺依旧易观的数据，均显示联想手机差不多成为中国手机行业的领导品牌。 在移动互联战略上，排名全球前四位的 PC 巨头惠普、联想、戴尔、宏碁的战略选择并不相同。惠普曾经一度想放弃PC 业务，转向更赚钞票的企业级业务;戴尔则

23、瞄准IT服务市场，正在着力淡化其 PC 厂商的形象。宏碁的战略与联想有相似之处：在做好PC 的基础上，将产品线外延，同时进军智能手机、平板电脑领域，但态度上远不如联想坚决。6月份又推出两款智能手机产品，与联想智能手机产品全面开花的情况相比，节奏相对较慢。相比之下，联想的PC+ 战略与目前智能手机行业的领跑企业苹果、三星更为相似。 刘军将目前国内智能手机的竞争分为四大阵营：第一阵营是苹果和三星，第二阵营是国内大的品牌，如联想、华为、中兴，第三阵营是一些互联网厂商，如小米、360 等， 那个地点面事实上是不同的，有全进入的、有半进入的、也有嘴上进入的，而且之前有许多人将太多精力放在了口水战上 ，刘

24、军不客气地评价。第四阵营是一些山寨品牌。 成功秘诀 商战贵在知己知彼，联想手机取得快速增长的缘故何在?业界普遍认为，目前的智能手机市场存在着一种虚假的繁荣，许多智能手机厂商效益都不太好，增量但不增收，甚至存在亏钞票的现象。联想又有什么方法来规避这种风险? 刘军坦言，巨大的中国消费市场是联想的本土基因得以迅速扩散的最重要的缘故。 市场研究机构尼达姆(Needham Company )公布的数据显示，今年第二季度，中国智能手机出货量同比增长 164%，达到3310 万部，超过了同期美国智能手机市场出货量的2500 万部，成为全球最大的智能手机市场。 “中国经济连续了去年的增长势头，传统手机向智能手

25、机的过渡仍然在加速，从去年到今年，一直是手机大爆发的市场环境中。联想作为一个既有手机业务、又有 PC 业务的企业，在智能手机行业中拥有特不独特的优势。”刘军讲。 刚刚落幕的ChinaJoy(中国国际数码互动娱乐产品及技术应用展览会)年满十年，仍然是游戏的秀场，却并没有更多新意。 大作太少，试玩意思不大，Showgirl越穿越多。 玩家小P 直言不讳地总结。关于业内人士而言，这也是一届微妙的ChinaJoy，在休息室或者闲聊之间，专门少有人表现出信心满满，更多的是互相试探与请教。大型的客户端网游少了太多往昔的气焰，业内碰头讨论几乎言必称页游、手游。 这事实上也是中国网游走过黄金十年的真实缩影，仅

26、凭一两款游戏雄霸江湖，日进斗金的美好年代一去不返。 另外一面，大型客户端游戏持续跌入冰点，2012年上半年中国游戏产业报告的数据显示，主导地位的MMORPG(大型多人在线角色扮演)类型端游，同比增长率下降最大，仅增7.6%，处于五年来最低水平。与此同时，各大游戏厂商开始查找新的振兴元素，巨人网络、完美世界开始曝光页游战略，盛大游戏手游布局阵营初现，人人公司董事长、首席执行官陈一舟表示，特不看好手机游戏的前景，应和陈一舟的思路，人人游戏开始力推 跨屏力量 战略目标。 这是一个网游与大佬都急需兴奋剂的时段。 冰点 爆点 客户端网游降至冰点的同时，页游与手游被业内视为新一轮的增长点。 客户端网游陷入

27、瓶颈，并非新奇命题。 为了突破国内网游市场的乏力状况，海外市场掘金一度是网游厂商发力的新方向。 2010年，国内34家网游企业自主研发的82款网络游戏进入海外市场，实现销售收入2.3亿美元，同比增长111%。相比2007年，营收翻了4倍。2012年上半年，国内自主研发PC网络游戏，实际出口销售收入已达1.77亿美元。 即使如此，海外市场的发力并不足以挽救国内市场的颓废。 游戏工委最新公布2012年上半年中国游戏产业报告显示，上半年客户端网游收入197.3亿元，同比增长12.5%;其中占主导地位的MMORPG(大型多人在线角色扮演)类型端游，同比仅增7.6%，跌至五年来最低水平。 与此同时，玩家

28、的增长率也在急速下滑，2012年上半年端游用户同比增长4.6%，与2011年同比增长率27.8%相比，下滑比例达到6倍。 而据盛大游戏董事长兼CEO谭群钊分析，可能2013年客户端网游的增长率会首次下滑到个位数以下，泛娱乐布局仍大有可为。关于盛大而言，精品大作仍是核心，除此之外会更多地尝试向轻量化进展，依照数据分析将进一步推断资源的走向。 客户端网游降至冰点的同时，页游与手游被业内视为新一轮的增长点。2012上半年，页游实际收入达到了38.2亿元，增速为46.7%，同期页游用户也增长了27.7%。 与此同时，移动游戏尽管目前市场占有率仅为5.1%，却成长凶狠。上半年，移动游戏收入增长54.4%

29、，用户数量增长70.9%。 复兴 配方 页游战成红海，手游仍处收入水平较低的时期。 页游(打开网页玩，无需下载类游戏)、手游成长凶狠，被业内视为救命稻草。页游的盈利大涨也是大佬抢占页游市场的动力。ChinaJoy上，完美世界董事长兼CEO池宇峰明确表示，完美差不多安排重要部门开发页游与手游。巨人网络总裁刘伟则透露，2012年巨人差不多把网页游戏提升到战略高度，在架构、核心资源等方面都做了一些布局，页游的发力成果将在下半年集中推出。 易观国际2012年第二季度的数据显示，页游市场规模总体达到22.4亿元，前五名占据了约40%的市场。 腾讯、360、百度、4399等自由流量运营商，依旧在行业内占据

30、主导地位。七雄争霸傲剑神仙道盛世三国等差不多成为较为热门的页游。以打造神仙道的心动游戏为例，公司的游戏业务流水每月差不多超过1亿元。 作为国内教育行业龙头企业的新东方集团，就因 特许加盟问题 被 中概股杀手 浑水公司(Muddy Water)选为攻击对象。 近年来，教育培训企业迅速扩张，其中特许加盟模式在其中扮演了什么样的角色?今日新东方所面对的质疑和攻击，有朝一日是否会发生在自己身上?这差不多上众多教育培训企业所关注的问题。 新东方加盟风波 新东方在加盟方面差不多尝试了两年多。实际上，有新东方的品牌做背书，只要他们想做加盟业务，一年内搞200家没问题，但现在才进展了21家加盟商，讲明这只是一

31、个试验性的业务。 在浑水公司对新东方的质疑中，除了众所周知的VIE问题，便是认定新东方刻意隐瞒其特许加盟业务。报告称： 新东方自2006年上市后收入增长了392%，其中338%来源于店面收入增长，新东方自称所有店面是100%归新东方自有，但实际上，新东方存在大量特许加盟店，并有意隐藏这一信息，利用一次性 特许加盟费 充实现金账户。 随后，新东方股价连续大跌至腰斩。对此，新东方CEO俞敏洪回应：凡冠以 新东方 品牌的650家教学中心和学校均系直营，为新东方全资控股，而新东方旗下子品牌泡泡少儿教育在全国授权了19家加盟学校，满天星品牌授权了2家加盟学校。在这21家加盟学校，仅授权使用泡泡少儿和满天

32、星品牌，而不是授权使用新东方品牌。除加盟费用外，这些加盟学校自身的营业收入从未反映在新东方综合财务报表中。 然而，仍有观点认为，新东方年报里不披露这21家加盟校属于 刻意隐瞒 。实际上，在新东方2011年的财报中，这21家加盟校没有丝毫体现，这本身大概就意味着一种不透明，即所谓 刻意隐瞒 。怎么讲，加盟作为企业的扩张方式之一，本身蕴含着一定的风险。 浑水公司有一点点混淆视听。 雪球财经美股分析师钟日昕告诉中国经营报记者， 在加盟问题上，新东方最多是在信息披露上有些瑕疵，不存在刻意欺瞒的情况。关于一年营收几十亿元的新东方而言，一两千万元的加盟费，没必要欺瞒。假如新东方合并报表，那确实是财务造假，

33、确实是诚信问题。但是，新东方没有这么做。 新东方在加盟方面差不多尝试了两年多。实际上，因有新东方的品牌做背书，只要他们想做，一年内搞200家没问题，但现在才做了21家加盟商，讲明这只是一个试验性的业务，因此没有公布。 业内人士告诉记者。 直营扩张慢加盟管控难 直营店和加盟店，好比是亲儿子与干儿子的关系。当市场有波动，或企业有危机的时候，企业一定会优先照顾直营店。因此，加盟一个有专门多直营店的企业，关于加盟商并不是一个专门好的选择。 关于中国在美上市的其他教育企业，可不能被美国机构贴上同样的标签，不存在连锁反应。 钟日昕讲： 学而思披露讲没有加盟;而环球雅思，有多少个加盟多少个直营，披露得专门清

34、晰。 记者了解到：在目前市场上主流的连锁经营教育企业中，包括差不多上市的新东方、学大、学而思，未上市的卓越、精锐、龙文等，采取的经营模式均为直营。 “直营店的现金流比加盟好得多。就一对一辅导市场而言，在北京，好一点的大教学点，营业额能达到一千万元，一般在五百万元以上，差一些的也有三百万元，学大就有好几个千万元教学点。假如做加盟，仅收加盟商50万元的加盟费，毫无意义。其次，加盟商专门难管控。他们和总部没有股权关系，导致生产出来的产品不一致，教学质量不一致，直接导致总部品牌受损。”凹凸教育集团CEO张晋巍告诉记者。在他看来，即便教育行业中的专门多企业处于快速扩张期，加盟也不是快速扩张的良好方式。

35、有部分投资者及董事会成员公开表示，对在麦睿博带领下的宝洁近来业绩持续下滑情况表示不满，希望更换新的CEO，来提振企业进展，为股东制造更大的收益。而宝洁董事会通过讨论之后，表示支持麦睿博的领导。一时之间，投资者和董事会陷入博弈。 行业专家则表示，尽管投资者的意见对董事会决定十分重要，然而宝洁短期之内换帅的可能性不大。该专家认为，宝洁业绩下滑是多方面缘故共同作用产生的，并不是单纯的换帅就能够解决的情况，因此，从长远进展情况来看，宝洁应该可不能轻易更换公司舵手。 投资者博弈董事会 据报道，激进投资者威廉 阿克曼(William Ackman)盯上了宝洁公司。其创立的对冲基金Pershing Squa

36、re Capital Management LP差不多出售所持花旗集团的股票，来增持宝洁公司的股份，并希望进一步提高股权持有比例。 据称，其差不多买入大约价值20亿美元的宝洁公司股票，同时获得联邦贸易委员会的反垄断批准。同时，阿克曼还提出更换宝洁首席执行官麦睿博的职位的要求，并向该公司施加压力，要求削减成本、提高利润率。 资料显示，Pershing Square如此的基金在买入某家公司的股票建仓之后，通常会利用自己的大股东地位积极谋求改变，阿克曼在过去曾经通过增持股份，推动Canadian Pacific Railway和零售商J.C. Penney治理层改革。 不仅如此，宝洁董事会薪酬和领导

37、力进展委员会主席詹姆斯 迈克纳尼(James McNerney)也向其他股东表示，他不满麦睿博的工作表现，特不是在该公司一年之中3次下调业绩预期之后。其正与部分董事会成员讨论联系公司前高管，以替代麦睿博的职务。 据了解，宝洁分不于2012年2月、4月和6月3次下调收益预期，而其给出的缘故分不为原材料成本上升势头迅猛和经济疲软、市场不振。 中投顾问高级研究员薛胜文告诉中国经营报记者，麦睿博假如离任，首先，治理层的变动可能导致公司经营战略和手段的变动，从而达到拉动公司业绩的目的。再者，新任CEO的改革措施或将提振市场信心，刺激股价回升，也有利于公司治理层和新近投资者统一意见，减少公司内部治理矛盾。

38、 如此，正承受着提高公司低迷业绩压力的麦睿博，是否会为此而 丢掉饭碗 呢?宝洁方面在给记者的回复中指出，董事会正在制定一个让宝洁公司股东回归长期利益最高水平的打算，而且董事会支持CEO麦睿博对该打算的领导，并监督打算的执行效果。 同时，宝洁在回复中还指出，该董事会正在紧密关注CEO扭转公司业绩的监管打算。记者了解到，该公司正在推行100亿美元成本削减打算，通过创新及价格优势，实现资源的重新分配，为股东制造价值。具体为，力争在2016年之前使公司消减100亿美元的成本，而为了提高利润，要把业务的重点放在40个规模最大的业务、20个最重要的新产品和10个最重要的进展中市场上。 尽管麦睿博获得了董事

39、会的声援，然而业内人士分析称，阿克曼投资宝洁公司，大概是在预备一个大的投资策略，为达到其利益的最大化，仍会向该公司施压，麦睿博能否保住 饭碗 ，还要看投资方与董事会的博弈结果。 亟须提升业绩 薛胜文表示，在麦睿博任职期间，宝洁公司的市场份额被要紧竞争对手不断地抢占，加之，2012年以来该公司差不多连续3次调低盈利预期。在公司业绩长期提升无力的情况下，麦睿博的领导能力遭到多方人士的质疑。 迪斯尼2.0 有业内人士评价其制作公司Rovio的市场愿景时讲。然而，与媒体争相报道的热度相反的是： 小鸟 从 眼球 到 终端 的路走的并不顺利，其首家专卖店开业以来，一直业绩平平。有分析人士认为，其商品过高的

40、定价阻挡了专门多粉丝的热情，而过多的盗版也在不断蚕食着其有限的市场份额。此外，当该款游戏的热度散去，其制作公司能否拿出新的产品保持品牌热度，都将是 愤慨的小鸟 在其长大道路上需要应对的风险问题。 门店遇冷 该门店自7月中旬试运营至今，营业状况平平。 7月24日下午，位于上海徐家汇商圈的港汇广场中，愤慨的小鸟专卖店店员在认真地整理着货架上的衣服。那个40平米左右的店内，摆放着各种服装、i-Phone和iPad外壳以及玩具公仔，每样东西上都有着游戏里 小鸟 和 猪头 的身影。但在记者逗留的约半个小时时刻里，甚至没有一个顾客走进门店选购商品。 这是芬兰游戏创作公司Rovio公司继芬兰本土市场之后，在

41、全球范围内授权开出的首家专卖店。与媒体竞相报道的热度相比，这家门店略显冷清的经营状况，更加让人印象深刻。该店店员也表示，该门店自7月中旬试运营至今，营业状况平平。 对此， 愤慨的小鸟 专卖店代理商韦女士表示，上述状况有望在近期内得到改善。 以后我们会同时开出多家门店，届时品牌商会作一系列的品牌推广活动，包括一些与消费者互动的环节，以及大量广告的投入。 韦女士表示。 据悉，继港汇恒隆广场后， 愤慨的小鸟 专卖店还将在北京大悦城、上海来福士广场陆续开业。芬兰游戏公司Rovio创始人皮特 韦斯特巴卡此前透露，以后23年内，将在粉丝超1亿人的中国市场开出将近600家专卖店。 韦女士还透露，以后几个月，

42、他们还将连开5家 愤慨小鸟 专卖店，而依照品牌商的选址要求，这些店均位于上海的一线商圈，分不是上海的徐家汇、陆家嘴、五角场、淮海路商圈等五六个一线商圈中最核心的商场。 然而，一位曾去 愤慨的小鸟 国内首店 踩点 的业内人士也发觉：其在产品品类，互动等方面都存在短板。从经营的层面看，这家门店陈列的商品绝大多数为服装，产品种类比较单一，且定价偏高，手掌大的公仔售价即为100多元，而印有小鸟头像的短袖T恤售价均超过200元。此外，可能是受限于门店面积，缺乏与消费者互动的环节，使其游戏与娱乐的核心文化未能充分展现出来。 UTA时尚治理集团中国区总裁杨大筠向记者直言对 愤慨的小鸟 专卖店模式的不看好。他

43、表示，芭比娃娃之前也曾在上海的淮海路尝试过全球售价旗舰店，但其在 两周岁 时便因经营不善而关门。 商品从眼球到终端，少有成功的案例。 杨大筠表示，即使是多元化产业帝国迪斯尼，在国内的服装领域的表现也乏善可陈， 至少在20名开外吧 。 Rovio首席营销官彼得韦斯特巴卡之前曾来到中国考察，当他看到各种山寨的 愤慨的小鸟 的产品时，非但不生气，反而专门兴奋。 Rovio公司开发中国市场的决心毋庸置疑。记者了解到，继去年在上海成立其首个海外办事处后，专卖店便紧锣密鼓地推出，而“愤慨的小鸟”与相应合作方在上海、浙江海宁等地筹备的主题公园也呼之欲出。 日前，中国汽车流通协会相关负责人向中国经营报记者透露

44、，该协会目前正在积极推动汽车品牌销售治理方法(以下简称方法)修改稿的落实，初步修改方案差不多上报至商务部，并与商务部相关负责人进行了全方位的探讨。 一直以来，由于方法强化了整车企业在汽车销售环节的主导地位，导致经销商怨声载道，厂、商关系紧张的事件不绝于耳。而方法的修改，或将让经销商看到希望。 只是，据记者从商务部得到的最新消息显示，方法修改稿目前仍处于讨论环节，年内推出的可能性专门小，其中最要紧的缘故在于，绝大多数整车厂家不情愿因为方法的修改而丧失对渠道的绝对操纵权。 事实上商务部方面也特不想推出方法修改稿，但苦于难以平衡各层面的利益，方法的修改进程一直不顺利，而从现在的情况看，情况大概也专门

45、难在短期内得到解决。 中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示。 争议焦点 尽管方法修改稿的具体内容和细节无从获知，但据中国汽车流通协会人士向记者表示，修改的重点，确实是要尽力打破原来那些备受瞩目的 不平等条款 。 方法从2005年4月1日开始实施，其一直以来的争议焦点要紧集中在三个条款上 第二十五条规定，汽车品牌经销商应当在汽车供应商授权范围内从事汽车品牌销售、售后服务、配件供应等活动;第二十七条规定，汽车品牌经销商必须在经营场所的突出位置设置汽车供应商授权使用的店铺名称、标识、商标等，并不得以任何形式从事非授权品牌汽车的经营;第二十八条规定，除非经授权汽车供应商许可，汽车品牌经销商只能将授权品牌汽

46、车直接销售给最终用户。 不难发觉， 授权销售 是最大的争议焦点。当年方法出台的初衷是为了强化国家对汽车流通市场的治理，维护消费者的利益，但实际效果却并不尽然，由于 规定动作 过多，导致单方强化了整车厂家在厂、商双方关系中的地位，削弱了经销商的话语权。 据记者了解，由于整车厂家权利被单方面强化，诸如建店保证金、强制搭售、规定库存数量等 潜规则 ，在方法出台后开始集中出现。 这极大地加剧了经销商与整车厂家之间的对立情绪。在方法实施的第二年，便爆发了长安福特经销商山西新宝鼎汽车有限公司与长安福特解除经销关系事件。 2006年12月，新宝鼎认为，长安福特马自达汽车的商务政策滞后、价格治理体系混乱、过多

47、地占用经销商的流淌资金，从而导致新宝鼎亏损达数百万元，以此要求终止与长安福特的经销关系。而这起纠纷被外界认为是经销商挑战厂商强势地位的第一次强硬对抗。 而最近，国内最大的汽车经销商集团庞大集团董事长庞庆华，在一次论坛上也公开表示了对现状的不满。 2011年和2012年的中国车市增长幅度只能牵强维持个位数，那个情况是特不严峻的。 庞庆华忿忿不平地讲，在车市不景气的背景下，经销商还面临着厂、商之间话语权的极不平等的局面， 为了操纵经营风险，包括我们自己在内，差不多有专门多经销商开始拒绝向厂家进货。 “从现在的市场情况看，方法到了不得不进行修改的地步了。”罗磊对记者表示，从去年开始，中国汽车市场就开

48、始呈现委靡状态，而整车厂家在持续扩大销量的诉求下，开始越来越多的向经销商压库，这严峻损害了汽车流通领域的健康进展，“或许方法修改稿在今年内无法出台，但我们正在为此做积极的努力，怎么讲市场大环境差不多发生了巨大的变化，改变迫在眉睫。” 作为一位日本一般消费者，藤田法子并不明白，她生活中的吃穿用度，大部分都来自大洋彼岸，而在全球的制造业大军中，它们有一个响当当的名字：中国制造(made in china)。比如，每天叫醒她起床的闹钟，是大阪街头的百元店买的，在那儿，大部分商品从中国采购;而她洗脸用的毛巾和工作服等纺织品也来自中国。依照日本贸易振兴机构的统计，日本进口的纺织品中有82.2%来自中国。

49、 然而，颇为令人尴尬的是，关于生活不可或缺的中国制造，日本消费者往往忽视它们的产地。 中国制造在日本是一个缺乏面孔的群体。 日本流通科学大学教授 美代表示： 由于缺乏足够的品牌阻碍力，日本民众专门少关注他们所用的商品到底是made in japan或者是made in china。 这便是中国制造的纠结之处：价格廉价，出口量大，但由于缺乏自己的品牌阻碍力，往往扮演着 为不人作嫁衣裳 的角色。2012年7月811日，中国经营报联合环球市场集团暨GMC优质制造商联盟组织的 向世界动身 活动来到日本，记者在大阪详细考察了中国制造在当地的情况。 大阪是日本的经济中枢，经济地位仅次于东京。轻重工业综合进

50、展，以机械、电机、化学、钢铁、金属加工、食品、纺织等工业为主。以大阪为核心的日本关西产业界与中国联系紧密，许多大阪工业企业在中国内地设有工厂。 无处不在的made in china 在产业层面，中国更是日本要紧的原材料及半成品采购基地。 经常有国内的女孩来日本旅游，让我带她们买Hello Kitty的产品。在她们看来，只有日本产的Hello Kitty才是最正宗的。事实上我想告诉她们的是，差不多上日本市场上百分之百的Hello Kitty差不多上made in china 。在日本工作和生活多年的中国女孩朱莹告诉本报记者。 朱莹1995年来日本留学，之后便留在日本工作。对日本的消费者而言，假如

51、没有了中国制造，生活将会变得专门苦恼。日本人刷牙用的牙具、洗脸用的毛巾、身上穿的衣服、上班用的办公用品、家里陈设的家具，甚至户外的烧烤用具和帐篷差不多上中国造的。 朱莹讲。 记者在大阪市亲躯体验的情况也是如此。在大阪市梅田区当地一家叫做yodobashi的家电卖场，除了一些手机、家用电器等日本本土品牌之外，其余如电脑包、插线板、充电器等外围设备均来自中国。 在大阪街头，有一种叫做 百元店 的杂货店，其中销售的商品售价均为100日元(折合人民币约8元)，这种物美价廉的商品大部分来自中国，深受日本消费者喜爱。此外，日本街头还有一种叫做 激安 的杂货店，日本导游告诉记者， 激 确实是特不的意思， 安

52、 确实是廉价的意思，店内的商品也有专门多来自中国。 在产业层面，中国更是日本要紧的原材料及半成品采购基地。依照日本贸易振兴机构(JETRO)公布的数据显示，自2005年之后，中国便取代了美国成为日本最大的商品输入国。2011年，日本对华的商品进口额约为1834亿美元，从中国进口排名前五位的商品为：电器设备、一般机械、服装及辅料、各原料制品以及化学制品。 价格低廉 品牌缺失 尽管中国制造在日本无处不在，但它们是一群没有面孔的产品，消费者并不明白它们产自何方。 但关于今日的阿克苏诺贝尔来讲，真正确立其在全球涂料界老大地位的并购，则是2007年以118亿欧元收购全球排名第五的油漆和涂料制造商帝国化工

53、(ICI)。 让大象学会跳舞，并不是一件容易的情况。当时的阿克苏诺贝尔涉及涂料、化学品和医药多个业务领域，在每个领域都有强大的竞争对手。通过并购实现 瘦身 ，让公司从分散经营的沼泽中脱身而出，在一个专注的领域轻装上阵，这种战略值得借鉴。 在并购中做 加减法 2007年阿克苏诺贝尔收购ICI时，阿克苏诺贝尔中国区总裁林良琦还没有加盟阿克苏诺贝尔。只是，林良琦关于企业并购并不陌生，在飞利浦工作的17年里，林良琦除担任飞利浦照明事业部大中华区首席执行官外，还曾担任过飞利浦亚太地区的CFO，参与过多次企业整合。 对阿克苏诺贝尔收购ICI，从一个职业经理人的角度，林良琦如此评价： 这是一个特不行的有利于

54、企业转型的整合。阿克苏诺贝尔往常从事的业务是专门分散的，包括医疗部门、医药部门、化工部门，往常的阿克苏诺贝尔跟韩国的财团一样，业务范围专门广。 而收购完成之后阿克苏诺贝尔将整体业务方向集中在装饰漆、高性能涂料和专业化学品三大板块。 2007年之前，阿克苏诺贝尔的医药业务要紧由欧加农和英特威两家公司组成。前者在妇科、生育、部分麻醉领域和神经系统药物等领域占有领导地位;后者则在动物用药品领域具有全球领导地位，为各种动物品种提供疫苗和医药品。在当时，医药业务实际上专门挣钞票。2001年，阿克苏诺贝尔销售收入141亿欧元，制药业务就达到40亿欧元，贡献了近三分之一。 但在阿克苏诺贝尔看来，公司的业务应

55、该更加专注。该公司领导层认为，医药行业高风险高收益，需要一定的规模效应，而阿克苏诺贝尔专门难在医药领域成为行业领导者。 因此，假如不能成为一个行业的领导者，就应该及早退出。医药业务和涂料及专门化学品业务之间没有能够互动或协同的效应，因此，不如把医药行业剥离，将精力集中在涂料和专业化学品领域。 收购ICI是阿克苏诺贝尔企业整体战略转型中至关重要的一步棋。2007年夏季，阿克苏诺贝尔出价118亿欧元收购全球排名第五的油漆和涂料制造商帝国化工(ICI)。作为那个交易的一部分，阿克苏诺贝尔同时以40亿欧元的价格把ICI的黏合剂和电子材料业务转卖给总部在德国的汉高公司(Henkel)。 而在此之前，阿克

56、苏诺贝尔宣布基于企业整体战略转型的需要，将旗下的医药部门欧加农生物科技以110亿欧元售予美国制药业巨头先灵葆雅(Schering-Plough)。至此，阿克苏诺贝尔整体业务方向便集中在涂料和化学品两大板块。 收购ICI，我们把主流部门保留，专注于涂料市场，让阿克苏诺贝尔变成全球最大的涂料供应商;把一些公司业务不相关联的部门卖出去，有的卖给汉高，有的卖给其它医药公司。一买一卖的整合是特不有效的，树立了阿克苏诺贝尔全球最大的涂料供应商的地位。 林良琦对中国经营报记者表示。 并购后的品牌和渠道整合 在林良琦看来，阿克苏诺贝尔收购ICI还有一个好处，“提高了阿克苏诺贝尔的知名度，专门多人明白多乐士，而

57、不明白阿克苏诺贝尔。” 85后 蔡加赞是香港旭日集团主席蔡志明的独子，蔡志明在香港素有 玩具大王 的称号。然而，蔡加赞并没有按部就班地接下父亲的商业帝国，而是在父亲的版图中新添一笔，从事家族从未涉足的零售业 经营名表。 上海交通大学治理学院余明阳研究发觉，父辈做原有产业，子女一辈另起炉灶的情况并不罕见。比如：丰田家族的 一代一事业 恒安集团许连捷的儿子转而从事金融、房地产等行业;李嘉诚的二儿子李泽楷，也开创了父亲未涉足的行业。在 新一任接班人 系列报道之三中，我们将专注讨论 创二代 的问题。二代接班人与父辈在继承与创新之间的关系是什么?二代接班人在开创新事业的过程中会遇到什么问题，如何解决?父

58、辈在资源与人脉方面对子女一辈能提供哪些关心?请关注本期报道 创二代 的新事业 玩具大王二世 再创业 本报记者 卢曦 上海 香港报道 85后 蔡加赞，外形高大英俊，在香港企业家二代中出类拔萃，人气极高。日前，他出现在香港铜锣湾，属于他自己的一家名表专卖店开幕仪式上。 名流穿梭，相机快门声不绝，闪光灯频繁闪耀。作为香港玩具大王旭日集团主席蔡志明的独子、喜运佳钟表集团主席年轻的老总蔡加赞态度亲和勤勉，一早开始忙前忙后，极有耐心地一直宾讲解店内的多款名表。 当天，他特地戴上了一块跟随自己多年的爱彼表，表盘专门大，与施瓦辛格同款，在自己新店开张的生活里，大概更能带来喜气。 我爸是个专门好的人。 讲起自己

59、的父亲，蔡加赞既崇拜又敬畏。 蔡加赞决定以经营名表作为自己的新事业之后，父亲蔡志明给出了鼎立支持，以自己的旭日集团为后盾，给出资金、资源、运营上的协助，并以自己经营其他行业的多年经验，为儿子做指导。 玩具二世 另起炉灶 父辈打下大好江山，子女一辈却对不的领域兴趣更浓。父辈们多以传统行业起家，子女一辈们更想尝试的是新兴行业。对子女一辈的理想，究竟是 疏 依旧 堵 ?原有的家业又该如何安排? 含着金汤匙出生，未必就要沿着铺好的金光大道走下去。香港 玩具大王 蔡志明的独子蔡加赞，选择了父亲商业帝国从未涉及的行业 零售业。 蔡志明有三女一子，虽讲对子女一视同仁，然而那个潮汕富豪仍然对独子蔡加赞疼爱有加

60、，蔡加赞从小就被家人和外界寄予了继承家业、发扬光大的厚望。 早在蔡加赞学生时代， 父亲蔡志明就按照培养旭日接班人的思路，悉心调教。比如，蔡加赞从小就被放在玩具厂里摸爬滚打，在外留学时的每年暑假回港必定到旭日集团做暑期工，在工厂里学习模具制造、生产流程，在公司的工程部、会计部实习等。 出国留学，蔡加赞选的是美国南加州大学的政治系。 政治和经济是相辅相成的，我一心是想打理家族生意。 蔡加赞讲。为了关心儿子早些适应，父亲蔡志明还早早督促他提早半年就完成了学业，回到香港。 2007年，蔡加赞毕业回港后，先后被父亲委派到集团地产和玩具两大业务中去，经受磨练。在不人眼中，子承父业看似理所因此，但要登上“玩