证券基础知识重点归纳

1、.：.；第一章证券市场概述证券定义：记载并代表一定权益的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而获得应有的权益。有价证券是目的有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财富拥有一切权或债务的凭证。有价证券分类一览表序号分类规范详细分类1发行证券的主体政府证券、金融证券、企业证券2能否在证券买卖所挂牌买卖上市证券、非上市证券3募集方式公募证券、私募证券4按照证券所反映的经济关系的性质股票、债券、其他证券。股票和债券是最根本的两个种类有价证券的特征1.收益性。2.流动性：证券具有极高的流动性必需满足三个条件：很容易变现、变现的买卖本钱极小，本金坚持相对稳定。3.风险性：指

2、实践收益与预期收益的背叛，或者说是收益的不确定性。从整体上说，证券的风险与其收益成正比。4.期限性：债券普通有明确的还本付息期限。股票普通没有期限性，可以视为无期证券。证劵市场是股票、债券、投资基金等有价证劵发行和买卖的场所。证券市场的特征价值直接交换的场所有价证券是价值的一种直接表现方式财富权益直接交换的场所有价证券是财富权益的直接代表 风险直接交换的场所转移的不仅是收益权，同时也包含风险证券市场构造1.层次构造按证券进入市场的顺序而构成的构造关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和买卖市场。证券发行市场又称“一级市场或“初级市场。证券买卖市场又称“二级市场或“次级市场。2.种类构造。构成：

3、股票市场、债券市场、基金市场、衍消费品市场等3.买卖场所构造证券市场的根本功能证券市场被称为国民经济的“晴雨表。表15 证券市场功能一览表序号功能详细表现1筹资投资功能一方面为资金需求者提供了经过发行证券筹集资金的时机，另一方面为资金供应者提供了投资对象2定价功能经过证券供应者和需求者的公开竞价，提供了资本的合理定价机制。证券的价钱是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。3资本配置功能是指经过证券价钱引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。可以把闲散资源投入到国民经济最需求的部门，把资金从利润低的部门转移到利润高的部门证劵市场参与者的构成证券发行人证券发行人行人证券市场参与者证券投资人证券

4、市场中介机构自律性组织证券监管机构政府和政府机构金融机构公司企业机构投资者个人投资者政府机构金融机构各类基金企业、事业单位证券公司证券效力机构证券买卖所证券业协会政府机构参与证劵投资的目的：为了调剂资金余缺和进展宏观调控。手段：买卖政府或金融债券。出于维护金融稳定的需求政府还可成立或指定专门机构参与证劵市场买卖，减少非理性的市场震荡。参与证劵投资的金融机构：证劵运营机构、银行业金融机构、保险金融机构以及其他金融机构等保险公司是全球最终要的机构投资者之一。2021年8月31日起实施的规定：投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额，合计不低于本公司上

5、季末总资产的5%；投资于无担保企业公司债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%，投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季末总资产的5%投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的10%；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的3%，两项合计不高于本公司上季末总资产的10%投资于根底设备等债务投资方案的账面余额不高于本公司上季末总资产的10

6、%机构投资者1.政府机构2.金融机构3.企业和事业法人4.各类基金：证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。在大多数国家，社保基金分为两个层次：其一是国家以社会保证税等方式征收的全国性基金;其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。在我国，社保基金也主要由两部分组成：一部分是社会保证基金。另一部分是社会保险基金。社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信誉等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。证劵市场中介机构证劵公司：又称为“证券商证劵效力机构：证劵投资咨询机构、证劵登记结算机构具有自律性质、财务顾问机构、资信评级机构、资产评价机构、会计师事务所、

7、律师事务所等。自律性组织：证劵买卖所、证劵业协会、证劵登记结算机构中国证券市场开展史旧中国的证券市场最早出现的证券买卖机构也是由外商兴办的“上海股份公所和“上海众业公所；1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业；1917年北洋政府同意上海证券买卖所开设证券运营业务；1918年夏天成立的北平证券买卖所是中国人本人兴办的第一家证券买卖所；1920年7月，上海证券物品买卖所得到同意成立，是当时规模最大的证券买卖所。二新中国的证券市场1新中国资本市场的萌生19781992年。1987年9月，中国第一家专业证劵公司深圳特区证劵公司成立。1990年12月19日和1991年7月3日，上海证劵买卖所和

8、深圳证劵买卖所先后正式营业。1992年10月，推出了我国第一个规范化期货合约特级铝期货规范合同2全国性资本市场的构成和初步开展19931998年。1992年10月，国务院证券委员会简称“证券委及其监管执行机构中国证监会宣布成立，标志着全国证券市场进展一致监视管理的专门机构产生。中国证监会作为国务院直属事业单位，是全国证券、期货市场的主管部门。3资本市场的进一步规范和开展1999如今。2005年11月，修订后的和公布，并于2006年1月1日起实施。2007年末，沪、深市场总市值位列全球资本市场第三，2007年初次公开发行股票融资位列全球第一中国证券市场的对外开放一在国际资本市场募集资金我国股票市

9、场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融资作为突破口的。我国自1992年起开场在上海、深圳证券买卖所发行境内上市外资股B股，自1993年开场发行境外上市外资股H股、N股等。1982年1月中国国际信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元的私募债券，这是我国国内机构初次在境外发行外币债券。二开放国内资本市场1995年5月，中国建立银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融，成为我国首个中外合资证券公司。根据我国政府对WTO的承诺，我国证券业对外开放的内容主要包括：1外国证券机构可以不经过中方中介直接从事B股买卖。2外国证券机构驻华代表处可以成为一切中国证券买卖所的特别会员。

10、3允许外国机构设立合营公司，从事我国国内证券投资基金管理业务，外资比例不超越33%；参与后3年内，外资比例不超越49%。4参与后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超越1/3。合营公司可以不经过中方中介从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和买卖，以及发起设立基金。5允许合资券商开展咨询效力及其他辅助性金融效力。2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者QFII。三有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场我国目前资本工程下的外汇收支尚未完全开放，但是近年来，有关开放合格境内机构投资者QDII投资境外资本市场的呼声越来越高。2007年8月，国家外汇

11、管理局批复赞同天津滨海新区进展境内个人直接投资境外证券市场的试点，标志着资本项下外汇控制开场松动，个人投资者将有望在未来从事海外直接投资。四对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放从2004年1月1日起，香港、澳门已获得当地从业资历的专业人员在内地恳求证券从业资历，只需经过内地法律法规培训和考试，无需经过专业知识考试；从2006年1月1日起，允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在香港设立分支机构；从2021年1月1日起，允许符合条件的内地基金管理公司在香港设立分支机构，运营有关业务。截至2021年年底，分别有18家内地证券公司、12家内地基金公司、6家内地期货公司获准在香港设立分支机构。第

12、二章股票(一)股票的定义：我国规定，股票采用纸面方式或者国务院证券监视管理机构规定的其他方式。股票应载明的事项主要有：公司称号、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。发起人的股票，该当标明“发起人股票字样。 (二)股票的性质1.股票是有价证券。2.股票是要式证券。3.股票是证权证券。4.股票是资本证券。5.股票是综合权益证券。 (三)股票的特征：1.收益性。2.风险性。3.流动性。4.永久性。5.参与性。表25 股票分类方法一览表分类规范详细类别详细阐明 按股东享有的权益不同分类普通股票1股利随公司盈利的高低而变动；2在公司盈余和剩余资产

13、的分配上出于债务人和优先股股东之后(3) 最根本、最常见的一种股票优先股票1普通股息率是固定的；2在公司盈余和剩余资产的分配上比普通股股东享有优先权 按能否记载股东姓名分类记名股票指在股票票面和股份公司的股东名册上记载有股东姓名的股票不记名股票指在股票票面和股份公司的股东名册上均不记载有股东姓名的股票 按能否在股票票面上标明金额有面额股票指在股票票面上记载有一定金额的股票无面额股票指在股票票面不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票与股票相关的部分资本管理概念(一)股利政策股利政策是指股份公司对公司运营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。

14、股利政策表达了公司的开展战略和运营思绪，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健运营的重要目的。1.派现。也称现金股利，指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。2.送股。也称股票股利，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，如今的上市公司普通只将未分配利润部分送股。3.资本公积金转增股本。资本公积金是在公司的消费运营之外，由资本、资产本身及其他缘由构成的股东权益收入。4.四个重要日期：(1)股利宣布日，即公司董事会将分红派息的音讯公布于众的时间

15、。(2)股权登记日，即统计和确认参与本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享用股利发放。(3)除息除权日，通常为股权登记日之后的1个任务日，本日之后(含本日)买入的股票不再享有本期股利。(4)派发日，即股利正式发放给股东的日期。股票的实际价钱：股票及其他有价证券的实际价钱就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。股票的市场价钱：股票的市场价钱普通是指股票在二级市场上买卖的价钱。供求关系是股票价钱最直接的影响要素。影响股价变动的根本要素(一)公司运营情况：股份公司的运营现状和未来开展是股票价钱的基石。1.公司治理程度和管理层质量。2.公司竞争力。3.财务情况：(1)盈利性

16、(2)平安性(3)流动性4.公司改组、合并。(二)行业与部门要素1.行业分类。2.行业分析要素。3.行业生命周期。 (三)宏观经济与政策要素1.经济增长。2.经济周期循环。3.货币政策。4.财政政策。5.市场利率。6.通货膨胀。7.汇率变化。8.国际收支情况。四影响股价变化的其他要素一、政治及其他不可抗力的影响1、战争2、政权更迭、领袖更替等政治事件3、政府艰苦经济政策的出台、社会经济开展规划的制定、重要法规的公布等。4、国际社会政治、经济的变化。5、因发生不可预料和不可抵抗的自然灾祸或不幸事件二、心思要素 三、稳定市场的政策与制度的安排 四、人为支配要素普通股票股东的权益：1.公司艰苦决策参

17、与权2.公司资产收益权和剩余资产分配权3.其他权益主要权益：第一，股东有权查阅公司章程、股东名册等。查阅权、建议权和质询权第二，股东持有的股份可依法转让。依法转让权第三，公司为添加注册资本发行新股时，股东有权按照实缴的出资比例认购新股。优先认股权普通股票股东的义务：公司股东该当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权益，不得滥用不得权益损害公司或其他股东的利益，不得滥用公司法人独立位置和股东有限责任损害公司债务人的利益。公司利润分配顺序：弥补亏损、提取法定公积金、提取恣意公积金剩余资产分配顺序：支付清理费用、支付公司员工工资和劳动保险费用，缴付所欠税款、清偿公司债务，如还有剩余资产，再按照

18、股东持有的股份比例分配。股利分配原那么：股份公司只能用留存收益支付红利，红利的支付不能减少其注册资本，公司在无力偿债时不能支付红利。我国的股票类型一按投资主体性质分类1.国家股：国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资构成的股份，包括公司现有国有资产投资构成的股份。国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产运营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。国有股权=国家股+国有法人股2.法人股：法人股是指企业法人或具有法人

19、资历的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司构成的股份。3.社会公众股：我国规定，社会募集公司恳求股票上市的条件之一是，向社会公开发行的股份到达公司股份总数的25%以上。公司股本总额超越人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为10%以上。4.外资股：1境内上市外资股：境内上市外资股原来是指股份向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，投资者限于：外国的自然人、法人和其他组织；我国香港、澳门、台湾地域的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民等。2境外上市外资股：境外上市外资股也采取记名股票方式，以人民币标明股票面值，以外币认购。公司向境外上市外资股股东支付股利及其他款项，以人民币计

20、价和宣布，以外币支付。境外上市外资股主要由H股、N股、S股等构成。H股是指注册地在我国内地、上市地在我国香港的外资股。红筹股不属于外资股。红筹股是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益中国内地的股票。二按流通受限与否分类1.已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为以下类别：1有限售条件股份。国家持股。国有法人持股。其他内资持股。外资持股。2无限售条件股份。人民币普通股。境内上市外资股。境外上市外资股。其他。2.未完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可以分为以下类别：1未上市流通股份。2已上市流通股份。第三章债券一债券的定义：债券是一种有价证券，是社会各

21、类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期归还本金的债务债务凭证。二债券的票面要素1.债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日归还给债券持有人的金额。债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。2.债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。决议归还期限的主要要素：资金运用方向、市场利率变化、债券变现才干。普通来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较短的债券；而当未来市场利率趋于上升时，应发行期限较长的债券，这样有利于降低筹资

22、者的利息负担。3.债券的票面利率。影响票面利率的要素：借贷资金市场利率程度。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。普通来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一些；而期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定得低一些。4.债券发行者称号：这一要素指明了该债券的债务主体。债券的特征1.归还性。归还性是指债券有规定的归还期限，债务人必需按期向债务人支付利息和归还本金。这一特征与股票的永久性有很大的区别。2.流动性。是指债券持有人可按需求和市场的实践情况，灵敏地转让债券，以提早收回本金和实现投资收益。流动性首先取决于市场为转让所提供的便利程度；其次取决于债券在迅速

23、转变为货币时，能否在以货币计算的价值上蒙受损失。3.平安性。：普通来说，具有高度流动性的债券同时也是较平安的，由于它不仅可以迅速地转换为货币，而且还可以按一个较稳定的价钱转换。债券投资不能收回的两种情况：第一，债务人不履行债务，即债务人不能按时足额履行商定的利息支付或者归还本金。第二，流通市场风险，即债券在市场上转让时因价钱下跌而接受损失。4.收益性。在实践经济活动中，债券收益可以表现为三种方式：一是利息收入；二是资本损益，即债务人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入。三是再投资收益。表36债券分类一览表序号分类规范详细类别阐明1按照发行主体分类政府债券发行主体是政府

24、，“国债“政府保证债券金融债券发行主体是银行或非银行金融机构公司债券发行主体是公司企业2按照付息方式分类贴现债券“贴水债券“零息债券低于票面价钱发行附息债券对持有人定期支付利息通常每半年或每年支付一次。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类。又称“缓息债券息票累积债券这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必需在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付3按募集方式分类公募债券向不特定的社会公众，发行量大，流动性好，审核严厉，公示私募债券向特定的投资者，投资者少，审核宽松，不采取公示制度4按担保性质分类有担保债券以抵押财富为担保发行无担保债券不提供任何

25、抵押品或担保人 “信誉债券5按债券的券面形状实物债券一种具有规范格式实物券面的债券例：无记名国债凭证式债券外在方式是一种收款凭证，而不是债券发行人制定的规范格式的债券记账式债券没有实物形状的票券，只是电脑账户中的纪录银行或非银行金融机构发行金融债券的目的：筹资用于某种特殊用途 改动本身的资产负债构造实物债券特点：不记名、不挂失、可上市流通凭证式债券特点：可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证记录债务，不能上市流通，从购买之日起计息；可以到原购买点提早兑取。记账式债券特点：可以记名、挂失，平安性较高，发行时间短，发行效率高，买卖手续方便，本钱低买卖平安。留意：不能上市流通那么一定能提早兑取政府债券的

26、定义：政府债券的发行主体是政府，它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。中央政府发行的债券称为中央政府债券或者国债，地方政府发行的债券称为地方政府债券；有时也将二者统称为公债。政府债券的性质：从方式上看，政府债券是一种有价证券，它具有债券的普通性质。第二，从功能上看，政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩展公共事业开支的重要手段，并且随着金融市场的开展，逐渐具备了金融商品和信誉工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进展宏观调控的工具。政府债券的特征：1.平安性高。2.流通性强

27、。3.收益稳定。4.免税待遇。国债的分类：表38 债券分类一览表序号分类规范详细类别阐明1按归还的期限划分短期国债归还期短于1年的，常见方式是国库券中期国债归还期在1年以上，10年以下长期国债归还期在10年以上2按照资金的用途分类赤字国债用于弥补政府预算赤字建立国债筹措资金用于建立工程战争国债用于弥补战争费用的国债特种国债为了实施某种特殊的政策而发行的国债3按附息方式分类附息式国债对持有人定期支付利息贴现式国债以低于票面金额的价钱发行4按照流通与否分类流通国债可在流通市场上进展流通转让的国债非流通国债不能流通转让的国债5按照发行本位分类实物国债以某种商品实物阐明面值的国债货币国债以本国或外国货

28、币阐明面值的国债金融债券的定义：所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构按照法定程序发行并商定在一定期限内还本付息的有价证券。金融债券的分类：1.政策性金融债券：政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业开展银行。金融债券的发行也进展了一些探求性改革：一是探求市场化发行方式；二是力求金融债券种类多样化。2.商业银行债券。1商业银行金融债券：金融机构法人在全国银行间债券市场发行。2商业银行次级债券。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。3混合资本债券。3.证

29、券公司债券。4.保险公司次级债务。5.财务公司债券：银行间债券市场发行。公司债券的定义：公司债券是公司按照法定程序发行的、商定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券属于债券体系中的一个种类，它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债务债务关系。公司债券的分类：1.信誉公司债券。2.不动产抵押公司债券。3.保证公司债券。4.收益公司债券。5.可转换公司债券。6.附认股权证的公司债券。7.可交换债券我国的企业债券与公司债券企业债券。发行人：我国境内有法人资历的企业。我国的企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资历的企业在境内按照法定程序发行、商定在一定期限内还本付息的有价证券。但是，金融债券和外币

30、债券除外。公司债券：我国的公司债券是指公司按照法定程序发行、商定在1年以上期限内还本付息的有价证券。国际债券的定义：国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。国际债券的投资者主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商财团和自然人。国际债券的特征：1.资金来源广、发行规模大。2.存在汇率风险。3.有国家主权保证。4.以自在兑换货币作为计量货币。国际通用货币有：美圆、英镑、欧元、日元、瑞士法郎。外国债券：外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的

31、债券，它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场那么属于另一国家。提示：在美国发行的外国债券被称为扬基债券。在日本发行的外国债券称为武士债券。欧洲债券：欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。目前，欧洲债券已成为各经济体在国际资本市场上筹措资金的重要手段。欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所运用的货币可以分别属于不同的国家。由于它不以发行市场所在国的货币为面值，故也称为无国籍债券。龙债券，是指除日本以外的亚洲地域发行的一种以非亚洲国家和地域货币标价的债券。龙债券的发行人亚洲、欧洲、北美洲和南美洲，投资者那么亚洲的主要国家。

32、第四章证券投资基金证券投资基金是指经过公开出卖基金份额募集资金,由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进展证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金的特点：1.集合投资。2.分散风险。3.专业理财。表46 证券投资基金与股票、债券的区别比较工程证券投资基金股票债券反映的经济关系不同信托关系一切权关系债务债务关系所筹资金的投向不同主要投向有价证券等金融工具资金主要投向实业资金主要投向实业风险程度不同基金主要投资于有价证券，投资选择相当灵敏，风险可以低于股票股票的收益直接取决于发行公司的经济效益，不确定性强，风险最大债券的收益是事先商

33、定的，风险最小契约型基金与公司型基金的区别 留意：目前我国的基金全部是契约型基金。比较工程契约型基金公司型基金资金的性质不同经过发行基金份额筹集起来的信托资金经过发行普通股票筹集的公司法人的资本投资者的位置不同基金契约的当事人之一，享有基金的受害权。股东，对基金运作的影响比契约型基金的投资者大基金的营运根据不同根据基金契约营运基金根据投资公司章程营运资金封锁式基金与开放式基金的区别比较工程封锁式基金开放式基金期限不同有固定的存续期，通常在5年以上，普通为10年或15年，可以适当延伸没有固定期限发行规模限制不同规模是固定的，封锁期限内未经法定程序认可不能添加发行。没有发行规模限制基金份额买卖方式

34、不同在封锁期限内不能赎回，只能在证劵买卖场所出卖给第三者。可以在初次发行一段时间后，随时提出申购或赎回恳求。绝大多数开放式基金不上市买卖。基金份额的买卖价钱计算规范不同买卖价钱受市场供求关系的影响取决于每一基金份额净资产值的大小基金份额资产净值公布的时间不同普通每周或更长时间公布一次普通在每个买卖日延续公布买卖费用不同在基金价钱之外要支付手续费要支付申购费和赎回费投资战略不同在封锁期内基金规模不会减少，因此可进展长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定方案内进展。所募集来的资金不能全部用来投资，更不能把全部资金用于长期投资。货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在1

35、年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。在我国，根据的规定，仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金。货币市场基金的优点是资本平安性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。因此，货币市场基金通常被以为是低风险的投资工具。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同商定的时间和场所申购或者赎回的基金。基金管理人是担任基金发起设立与运营管理的专业性机构，不仅担任基金的投资管理，而且承当着产品设计、基金营销、基金注册登记、基金估值、会计核算和客户效力等多方面的职责。基金管理人的资历：基金管理人的主要业务是发起设立基金和

36、管理基金。对基金管理人需具备的条件，各个国家和地域有不同的规定。我国对基金管理公司实行市场准入管理，规定：“设立基金管理公司，该当具备以下条件，并经国务院证券监视管理机构有符合本法和规定的章程；注册资本不低于一亿元人民币，且必需为实缴货币资本；主要股东具有从事证券运营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的运营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币；获得基金从业资历的人员到达法定人数；有符合要求的营业场所、平安防备设备和与基金管理业务有关的其他设备；有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；法律、行政法规规定的和经国务院同意的国务院证券监视管理机构

37、规定的其他条件。基金管理人的职责：我国规定：“基金管理人该当履行以下职责：依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监视管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的出卖、申购、赎回和登记事宜；办理基金备案手续；对所管理的不同基金财富分别管理、分别记账，进展证券投资；按照基金合同的商定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；进展基金会计核算并编制基金财务会计报告；编制中期和年度基金报告；计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价钱；办理与基金财富管理业务活动有关的信息披露事项；召集基金份额持有人大会；保管基金财富管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；以基金管理人名义，代表基金份

38、额持有人利益行使诉讼权益或者实施其他法律行为；国务院证券监视管理机构规定的其他职责。基金管理人的改换条件：我国规定：“有以下情形之一的，基金管理人职责终止：被依法取消基金管理资历；被基金份额持有人大会解任；依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；基金合同商定的其他情形。我国基金管理公司的主要业务范围：1、证劵投资基金业务。2、受托资产管理业务 3、投资咨询效力基金托管人又称基金保管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承当资产保管、买卖监视、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。基金托管人是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。基金托管人与基金管理人

39、签署托管协议，在托管协议规定的范围内履行本人的职责并收取一定的报酬。基金托管人的条件：基金托管人应该是完全独立于基金管理机构、具有一定的经济实力、实收资本到达一定规模、具有行业信誉的金融机构。我国规定，基金托管人由依法设立并获得基金托管资历的商业银行担任。基金托管人的职责：我国规定，基金托管人该当履行以下职责：平安保管基金财富；按照规定开设基金财富的资金账户和证券账户；对所托管的不同基金财富分别设置账户，确保基金财富的完好与独立；保管基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照基金合同的商定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；

40、对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价钱；按照规定召集基金份额持有人大会；按照规定监视基金管理人的投资运作；国务院证券监视管理机构规定的其他职责。基金托管人的改换条件：我国规定，有以下情形之一的，基金托管人职责终止：被依法取消基金托管资历；被基金份额持有人大会解任；依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；基金合同商定的其他情形。基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值。基金份额净值是指某一时点上某一投资基金每份基金份额实践代表的价值。基金资产净值是衡量一个基金运营业绩的主要目的，也是基金份额买卖价钱的内在价值和计算根据。

41、证券投资基金存在的风险主要有：市场风险 管理才干风险技术风险巨额赎回风险开放式基金特有的风险证券投资基金的投资范围我国规定，基金财富该当用于以下投资：第一，上市买卖的股票、债券；第二，国务院证券监视管理机构规定的其他证券种类。因此，证券投资基金的投资范围为股票、债券等金融工具。目前我国的基金主要投资于国内依法公开发行上市的股票、非公开发行股票、国债、企业债券和金融债券、公司债券、货币市场工具、资产支持证券、权证等。证券投资基金的投资限制对基金投资进展限制的主要目的，一是引导基金分散投资，降低风险；二是防止基金支配市场；三是发扬基金引导市场的积极作用。基金管理人运用基金财富进展证券投资，不得有以

42、下情形：1一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超越基金资产净值的10%；2同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超越该证券的10%；3基金财富参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超越该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超越拟发行股票公司本次发行股票的总量；4违反基金合同关于投资范围、投资战略和投资比例等商定；5中国证监会规定制止的其他情形。完全按照有关指数的构成比例进展证券投资的基金种类可以不受第1、2项规定的比例限制。第五章金融衍生工具金融衍生工具：指建立在根底产品或根底变量之上，其价钱取决于根底金融产品价钱或数量变动的派生金融产品。金融衍生工具的根本特征1.跨期性2.

43、杠杆性：放大效应3.联动性4.不确定性和高风险性金融衍生工具伴随的几种风险：1、信誉风险2、市场风险3、流动性风险4、结算风险5、操作风险6、法律风险表55金融衍生工具分类一览表分类根据类别概念阐明包涵的详细种类按照产品形状和买卖场所分类内置型衍生工具指嵌入到非衍生合同以下简称“主合同中的衍生金融工具目前公司债券条款中能够包含赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等买卖所买卖的衍生工具指在有组织的买卖所上市买卖的衍生工具例如在股票买卖所买卖的股票期权产品，在期货买卖所和专门的期权买卖所买卖的各类期货合约、期权合约等等OTC买卖的衍生工具指经过各种通讯方式，不经过集中的买卖所，实行分散的、一对

44、一买卖的衍生工具例如金融机构之间、金融机构与大规模买卖者之间进展的各类互换买卖和信誉衍生品买卖按照根底工具种类分类股权类产品的衍生工具以股票或股价指数为根底工具的金融衍生工具股票期货、股票期权、股指期货、股指期权货币衍生工具以各种货币为根底工具的金融衍生工具远期外集合约、货币期货、货币期权、货币互换利率衍生工具以利率或利率的载体为根底工具的金融衍生工具远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换信誉衍生工具是以根底产品所蕴含的信誉风险或违约风险为根底变量的金融衍生工具，用于转移或防备信誉风险信誉互换、信誉结合票据其它衍生工具除以上四类金融衍生工具之外，还有相当数量金融衍生工具是在非金融变量的根底

45、上开发的用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍消费品等 按照其本身买卖的方法和特点分类金融远期合约指合约双方赞同在未来日期按照固定价钱交换金融资产的合约远期利率协议，远期外集合约、远期股票合约金融期货指买卖双方在有组织的买卖所内已公开竞价的方式达成的，在未来某一特定时间交收一定金融工具的协议货币期货、外汇期货、股指期货、股票期货金融期权指合约双方按照商定价钱，在商定日期内就能否买卖某种金融工具达成的协议现货期权、期货期权金融互换指两个获两个以上的当事人共同商定的条件，在商定的时间内交换一定支付款项的金融买卖货币互换、利率互换构造化金融衍生工具利用其构造化特

46、性，经过相互结合或者与根底金融工具相结合，可以开发设计出更多具有复杂特性的金融衍消费品，后者通常被称为构造化金融衍生工具在股票买卖所买卖的各类构造化票据、目前我国各家商业银行推行的外汇构造化理财富品等都是其典型代表现货买卖：“一手交钱，一手交货。远期买卖：远期买卖是双方商定在未来某时辰按照如今确定的价钱进展买卖。期货买卖：期货买卖是指买卖双方在集中的买卖所市场以公开竞价方式所进展的规范化期货合约的买卖。期货买卖普通不进展实践交割，而是在合约到期前进展反向买卖、平仓了结。现货买卖与金融期货的区别现货买卖金融期货买卖对象某一详细形状的金融工具金融期货合约买卖目的首要目的是筹资或投资主要目的是套期保

47、值买卖价钱的含义实时的成交价对金融现货未来价钱的预期买卖方式要求在成交后的几个买卖日内完成资金与金融工具的全额结算实行保证金和逐日盯市制度，买卖者并不需求在成交时拥有或借入全部资金或根底金融工具结算方式以根底金融工具与货币的转手而终了买卖活动绝大多数的期货合约是经过做相反买卖实现对冲而平仓的。金融期货与普通远期买卖区别：普通远期买卖金融期货买卖场所、买卖组织方式在场外市场进展双边买卖在买卖所集中买卖买卖监管程度较少受监视严厉买卖内容买卖内容可协商规范化买卖风险不同买卖对手违约风险较大。风险小，因有保证金和每日结算制度金融远期合约是最根底的金融衍消费品。由于采用了“一对一买卖的方式，买卖事项可协

48、商确定，较为灵敏。缺陷：非集中买卖同时也带来了搜索困难、买卖本钱较高、存在对手违约风险等缺陷。根据根底资产划分，金融远期合约包括：股权类资产的远期合约：包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价钱指数的远期合约三个子类。债务类资产的远期合约：主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。远期利率协议：是指按照商定的名义本金，买卖双方在商定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。远期汇率协议：期货合约那么是由买卖双方订立的，商定在未来某日按成交时商定的价钱交割一定数量的某种商品的规范化协议。金融期货的主要买卖制度1.集中买卖制度金融期货是在期货买卖所

49、或证券买卖所进展集中买卖。期货买卖所是期货市场的中心。2.规范化期货合约和对冲机制3.保证金制度4.结算所和无负债结算制度结算所是期货买卖的专门清算机构，通常附属于买卖所，但又以独立的公司方式组建。5.限仓制度为了防止市场风险过度集中和防备支配市场的行为，而对买卖者持仓数量加以限制的制度。6.大户报告制度 以便买卖所审查大户能否有过度投机和支配市场的行为，并判别大户买卖风险情况的风险控制制度。7.每日价钱动摇限制及断路器规那么金融期货按照根底工具划分：外汇期货、利率期货、股权类期货。买卖规那么：1、分类编码2、保证金 3、竞价买卖 4、结算价5、涨跌幅限制6、持仓限额和大户报告制度 7、假设干

50、重要风险控制手段金融期货的根本功能 1.套期保值功能 1套期保值原理 2套期保值的根本做法2.价钱发现功能在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，经过集中竞价构成期货价钱的功能，期货价钱具有预期性、延续性、权威性的特点。具有价钱发现功能的缘由：期货市场将众多影响供求关系的要素集中于买卖所内，经过买卖双方公开竞价，集中转化为一个一致的买卖价钱。3.投机功能 与一切有价证券买卖一样，期货市场上的投机者也会利用对未来期货价钱走势的预期进展投机买卖，估计价钱上涨的投机者会建立期货多头，反之那么建立空头。期货投机具有：T+0，可以进展日内投机；高风险特征。4.套利功能：套利的实际根底在于经济学中的一价

51、定律，即忽略买卖费用的差别，同一商品只能有一个价钱。期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按买卖双方商定的价钱购买或出卖一定数量的根底工具的权益。金融期权的特征：主要特征在于它仅仅是买卖权益的交换。期权的买方支付期权费，获得权益，没有义务。期权的卖方获得期权费，只需义务，没有权益。金融期货与金融期权的区别：1.根底资产不同。凡可作期货买卖的金融工具都可用作期权买卖。可用作期权买卖的金融工具却未必可作期货买卖。只需金融期货期权，而没有金融期权期货。普通而言，金融期权的根底资产多于金融期货的根底资产。2.买卖者权益与义务的对称性不同。金融期货买卖双方的权益与义务对称。金融期权买卖双方的权益与

52、义务存在着明显的不对称性。对于期权的买方只需权益没有义务，对于期权的卖方只需义务没有权益。3.履约保证不同。金融期货买卖双方均需开立保证金账户，并按规定交纳履约保证金。在金融期权买卖中，只需期权出卖者，尤其是无担保期权的出卖者才需开立保证金财户，并按规定交纳保证金，由于它有义务没有权益。而作为期权的买方只需权益没有义务。它不需求交纳保证金，它的亏损最多就是期权费，而期权费它已付出。4.现金流转不同。金融期货买卖双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，买卖双方将因价钱的变动而发生现金流转。而在金融期权买卖中，在成交时，期权购买者为获得期权合约所赋予的权益，必需向期权出卖

53、者支付一定的期权费，但在成交后，除了到期履约外，买卖双方将不发生任何现金流转。5.盈亏特点不同。金融期货买卖双方都无权违约、也无权要求提早交割或推迟交割，而只能在到期前的任一时间经过反向买卖实现对冲或到期进展实物交割。其盈利或亏损的程度决议于价钱变动的幅度。因此，金融期货买卖中购销双方潜在的盈利和亏损是有限的。在金融期权买卖中，期权的购买者与出卖者在权益和义务上不对称，金融期权买方的损失仅限于他所支付的期权费，而他能够获得的盈利却是无限的，相反，期权出卖者在买卖中所获得的盈利是有限的，仅限于他所收取的期权费，损失是无限的。6.套期保值的作用和效果不同。利用金融期权进展套期保值，假设价钱发生不利

54、变动，套期保值者可经过执行期权来防止损失；假设价钱发生有利变动，套期保值者又可经过放弃期权来维护利益。而利用金融期货进展套期保值，在防止价钱不利变动呵斥的损失的同时也必需放弃假设价钱有利变动能够获得的利益。并不是说金融期权比金融期货更为有利。如从保值角度来说，金融期货通常比金融期权更为有效，也更为廉价，而且要在金融期权买卖中真正做到既保值又获利，现实上也并非易事。权证是根底证券发行人或其以外的第三人发行的，商定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按商定价钱向发行人购买或出卖标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证的分类:1.按根底资产分类2.按根底资产的来源分类3.按持有人权益分

55、类4.按行权的时间分类:分为：美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。5.按权证的内在价值分类权证的要素:1.权证类别2.标的3.行权价钱4.存续时间5.行权日期6.行权结算方式7.行权比例可转换债券：持有者可以在一定时期内按一定比例或价钱将其转换成一定数量的另一种证券；可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价钱上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。因此，可转换债券本质上嵌入了普通股票的看涨期权。可转换债券分类：可转换债券、可转换优先股票 可转换债券券特征:1是附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征2具有双重选择权的特征：持有人具有能否转换的权益；发行人具有能否赎回的权益。一方

56、面，投资者可自行选择能否转股，并为此承当转债利率较低的时机本钱；另一方面，转债发行人拥有能否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征。可转换债券的要素1.有效期限、转换期限 有效期限与普通债券一样，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续时间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至终了日的期间。可转换公司债的期限最短为1年，最长为6年，自发行之日6个月后可转换为公司股票。2.票面利率或股息率:可转换债券的票面利率普通低于一样条件下的不可转换公司债券。3.转换比例、转换价钱转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股的股

57、数。转换比例可转换债券面值/转换价钱转换价钱是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价钱。转换价钱可转换债券面值/转换比例4.赎回条款或回售条款。5.转换价钱修正条款附权证的可分别公司债券: 2006年5月8日，中国证监会发布，明确规定，上市公司可以公开发行认股权和债券分别买卖的可转换公司债券。简称“分别买卖的可转换公司债券这种债券与可转换债券之间的区别：1.权益载体不同。可转换债券的权益载体是债券本身，因此，债券持有人即转股权一切人；而附权证债券的权益载体是权证，在可分别的情况下，权证持有人能够与债券持有人相分别。2.行权方式不同。可转换债券持有人在行使权益时，将债券按规定的转换比例转换为上

58、市公司股票，债券将不复存在；而附权证债券发行后，权证持有人将按照权证规定的认股价钱以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响。3.权益内容不同。可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定假设干修正转股价钱的条款；而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限。存托凭证DR是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证普通代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也称预托凭证，是指在一国个证券市场上流通的代表另一国个证券市场上流通的证券的证券。存托凭证是由J.P.摩根首创的。1927年，J.P.摩根设立了一种美国存托凭证ADR。目前我国也开场酝酿推出中国

59、存托凭证CDR，即在大陆发行的代表境外或者香港特区证券市场上某一种证券的证券。资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可买卖证券的一种融资方式。传统的证券发行是以企业为根底，而资产证券化以特定的资产池为根底发行证券。资产证券化的种类与范围1.根据根底资产分类.可以分为：不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化等类别。2.按资产证券化的地域分类.可以分为：境内资产证券化、离岸资产证券化。3.按证券化产品的属性分类.可以分为：股权型证券化、债务型证券化和混合型证券化。最早的证券化产品是以商业银行房地产按揭贷款为支持，故称为按揭支持证券MBS。资产证券化

60、的有关当事人1.发起人。也称原始权益人，是证券化根底资产的原始一切者，通常是金融机构或大型工商企业。2.特定目的机构或特定目的的受托人SPV。指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为根底发行证劵化的产品的机构。选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓“破产隔离条件，即发起人破产对其不产生影响。3.资金和资产存管机构。4.信誉增级机构。分外部增级和内部增级。5.信誉评级机构。假设发行的证券化产品属于债券，发行前必需经过评级机构进展信誉评级。6.承销人。是指担任证券设计和发行承销的投资银行，假设证券化买卖涉及金额较大，能够会组成承销团。7.证券化产品投资者。除上述当事人外，