五粮液财务分析

1、.：.；企业年度财务分析报告单位：五粮液集团报告期间：2007-2021姓名：王倩如学号：0845543112班级：财务管理一班目 录五粮液集团简介五粮液概略五粮液集团财务报表分析(一)重要科目的增减变动分析1.资产负债表横向分析 2.利润表横向分析(二)五粮液集团报表构成分析1.五粮液资产负债表的纵向分析 2.五粮液利润表的纵向分析四、粮液集团财务目的的分析五粮液集团盈利才干的分析(二)五粮液集团偿债才干分析1.营运资金 2.流动比率3.速动比率 4.负债比率(三)五粮液集团增长才干分析五、五粮液集团与贵州茅台的财务对比分析六、对五粮液集团财务分析的总结一、五粮液集团简介五粮液集团位于“万里

2、长江第一城中国四川省宜宾市北面的岷江之滨，其前身为五十年代初由几家古传酿酒作坊结合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂。1959年因其产品五粮液酒的优秀质量和声誉而正式命名为“宜宾五粮液酒厂。五粮液集团是以五粮液及其系列酒的消费运营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元开展，具有深沉企业文化的特大型现代企业集团。二、五粮液集团概略五粮液集团是以五粮液及其系列酒的消费运营为主，同时消费运营精细塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关效力业等多元开展，具有深沉企业文化的现代企业集团。集团公司现有

3、职工30000余人，科技开发和消费运营的建筑设备参差有致地掩映在9平方公里的花园般厂区中。三、五粮液集团财务报表分析(一)重要科目的增减变动分析：1.资产负债表横向分析由后附的可以看出，五粮液集团2021年实现资产合计为28673.51百万元，负债合计到达10235.03百万元，一切者权益合计可达18366.1百万元。五粮液集团2021年的总资产再次增高，得益于2021年它的流动资产的大幅度添加。一样的，2021年五粮液集团的流动负债也实现了大幅度的添加从而使五粮液集团2021年负债总额也再次增高，从后附的资产负债表中，可以看出五粮液集团在2021年总体上实现了平稳开展的良好趋势。(1)资产变

4、动从资产负债表中可以明显地看出，五粮液集团2021年的总资产比2007年添加1,924,769,601.14 元，增长幅度为16.63%，阐明五粮液2021年的资产规模有一定幅度的增长。总资产的添加的主要缘由是流动资产的大幅度添加，流动资产比2007年添加2,257,660,078.40 元，添加的幅度到达了34.82%。而非流动资产出现了下滑，出现了负数。所以2021年的资产主要是流动资产。2021年2021年，五粮液集团2021年的总资产比2021年添加7,352,669,807.49 元，增长幅度为54.48%，阐明五粮液2021年的资产规模有一定幅度的增长。总资产的添加的主要缘由是流动

5、资产的大幅度添加，流动资产比2021年添加4,541,364,625.65 元，添加的幅度到达了51.95%。而非流动资产添加了2,811,305,181.84。所以2021年的资产主要是流动资产。而2021年2021年，五粮液集团2021年的总资产比2021年添加了7824.42百万元，增长幅度达38%，从而也阐明了五粮液2021年实现了一定程度的资产总规模。从表中同样可以看出五粮液2021年总资产的添加的主要缘由还是流动资产的大幅度添加，流动资产比2021年添加了8086.80百万元，添加幅度高达6.1%。(2)负债变动五粮液集团2021年的负债与2007年的相比是呈平衡开展状，2021年

6、的负债额略有添加，增长额为9507百万元，增长率为5%，其中，主要表现为流动负债的添加，且非流动负债大量减少，这加大了企业的偿债风险，企业的还债压力较大。但到了2021年，企业开场大幅度的借外债，2021年企业负债金额到达6,268，63百万元，比2021年添加4,228，14百万元，增长幅度高达2.07%。负债的添加也主要是流动负债的添加导致，在2021年，企业的流动负债额为2,040，48百万元，到2021年，添加为6,263，75百万元，添加额为4,223，26百万元，增长率高达2.07%，与负债总额的增长率几乎一致。由于只保管了四位小数，所以此处的增长率一样，实践是上的流动负债增长率要

7、比20.7%低一些。到2021年，五粮液的负债总额为10231.88百万元，总体上比2021年高3966.4百万元，增长率为6.3%。当然，负债的添加同样是由于2021年五粮液流动负债的大幅度地添加，2021年五粮液的流动负债为10231.88百万元，同比2021年高出3968.13百万元，增长率高达6.3%。从而阐明了五粮液集团2021年同样采取的是大量举借外债、进展融资等手段而实现的平稳开展。(3)一切者权益变动五粮液集团2021年的权益总额较2007年同期添加了1,924,769,601.14 元，添加的幅度为16.63%，阐明集团的权益总额存在一定幅度的增长。权益总额添加的主要缘由是：

8、2021年负债添加了95,069,708.59 元，增长的幅度为4.89%，使权益总额增长了4.94%。其中流动负债添加了97,569,708.59 元，增长幅度5.02%，主要表现为应付账款、预收款项、其他应付款的增长，公司巨额的预收款项对偿债才干的影响值得关注。2021年股东权益添加了1,829,699,892.55 元，增长幅度为19.01%，对权益总额的影响为95.06%。股东权益的添加，主要是由盈余公积、未分配利润、各种一切者权益的大幅度添加而引起的。五粮液集团2021年的权益总额较2021年同期添加了7,352,669,807.49 元，添加的幅度为54.48%，阐明集团的权益总额

9、存在一定幅度的增长。权益总额添加的主要缘由是：2021年负债添加了4,223,264,118.46 元，增长的幅度为206.97%，使权益总额增长了27.27%。其中流动负债添加了4,541,364,625.65 元，增长幅度51.95%，主要表现为应付账款、预收款项、其他应付款的增长，公司巨额的预收款项对偿债才干的影响值得关注。2021年股东权益添加了229,571,092.42 元，增长幅度为302.59%，对权益总额的影响为95.06%。股东权益的添加，主要是由盈余公积、未分配利润、各种一切者权益的大幅度添加而引起的。从五粮液2021年的开展来看，五粮液集团2021年的权益总额较2021

10、年同期添加了7752.04百万元，添加的幅度为37%，阐明集团的权益总额存在一定幅度的增长。权益总额添加的主要缘由是：2021年负债添加了3966.4百万元，增长的幅度为63%，使权益总额增长了26%。其中流动负债添加了3968.13百万元，增长幅度51.95%，主要表现为应付账款、预收款项、其他应付款的增长，公司巨额的预收款项对偿债才干的影响值得关注。2021年股东权益添加了3785.64 元，增长幅度为26%，对权益总额的影响艰苦。股东权益的添加，主要是由盈余公积、未分配利润、各种一切者权益的大幅度添加而引起的。2、利润表横向分析从后附的可以看出，五粮液集团2021年实现净利润1,829,

11、699,892.55元，比上年度增长了356,915,794.1 元，增长的幅度较大。从程度分析表看，公司净利润的增长主要是由利润总额的增长引起的。营业外支出和非流动资产处置损失虽有较大变动，但却相互抵消。所以利润总额的增长导致了利润增长了356,915,794.1 元。 从后附表也可以看出，五粮液集团2021年实现净利润3,466,668,431.51元，比上年度增长了1,636,968,539.0 元，增长的幅度较大。从程度分析表看，公司净利润的增长主要是由利润总额的增长引起的。营业外支出和非流动资产处置损失虽有较大变动，但却相互抵消。所以利润总额的增长导致了利润增长了1,636,968,

12、539.0 元。同样，从后附的可以看出，五粮液集团2021年实现净利润4562,064,432.34元，比上年度增长了1095.39百万 元，增长的幅度较大。从程度分析表看，公司净利润的增长主要是由利润总额的增长引起的。营业外支出和非流动资产处置损失虽有较大变动，但却相互抵消。所以利润总额的增长导致了利润增长了1464.65百万元。(二)五粮液集团报表构成分析1、五粮液资产负债表的纵向分析(1)资产构造：从五粮液集团的资产构造可以看出，公司2021年的流动资产比重为64.77%，非流动资产的比重为35.23%。根据公司的资产构造，可以以为其资产的流动性相对较好，具有一定应对风险的才干。从动态方

13、面分析，公司的流动资产比重上升了8.74%，非流动资产下降了-8.74%，公司调整资产构造的比重，目的是降低运营风险，进一步改善收益情况。结合各资产工程的构造变动情况来看，变动幅度不是很大，阐明该公司的资产构造相对比较稳定。从五粮液集团的资产构造可以看出，公司2021年的流动资产比重为63.71%，非流动资产的比重为36.29%。根据公司的资产构造，可以以为其资产的流动性相对较好，具有一定应对风险的才干。从动态方面分析，公司的流动资产比重下降了-1.06%，非流动资产上升1.06%，公司调整资产构造的比重，目的是降低运营风险，进一步改善收益情况。结合各资产工程的构造变动情况来看，变动幅度不是很

14、大，阐明该公司的资产构造相对比较稳定。同样的，从五粮液集团的资产构造可以看出，公司2021年的流动资产比重为74.52%，非流动资产的比重为25.48%。根据公司的资产构造，可以以为其资产的流动性相对较好，具有一定应对风险的才干。从动态方面分析，公司的流动资产比重上升了10.81%，非流动资产下降了-10.81%，公司调整资产构造的比重，目的是降低运营风险，进一步改善收益情况。结合各资产工程的构造变动情况来看，变动幅度不是很大，阐明该公司的资产构造相对比较稳定。2资本构造：从五粮液集团的资本构造可以看出，该公司2021年股东权益比重为84.88%，负债比重为15.12%，资产负债率较低，财务风

15、险比较稳定。这样的财务构造能否适宜，仅凭以上分析难以作出判别，必需结合公司的盈利才干，经过资本构造优化分析才干予以阐明。从动态方面分析，股东权益比重上升了1.69%，负债的比重下降了-1.69%，阐明该公司的资本构造还是比较稳定的，财务虚力略有加强。从五粮液集团的资本构造可以看出，该公司2021年股东权益比重为69.93%，负债比重为30.07%，资产负债率较低，财务风险比较稳定。这样的财务构造能否适宜，仅凭以上分析难以作出判别，必需结合公司的盈利才干，经过资本构造优化分析才干予以阐明。从动态方面分析，股东权益比重下降了-14.95%，负债的比重上升了14.95%，阐明该公司的资本构造不是很稳

16、定的，财务虚力略有降低。而从五粮液集团的资本构造可以看出，该公司2021年股东权益比重为64.21%，负债比重为35.79%，资产负债率较低，财务风险比较稳定。这样的财务构造能否适宜，仅凭以上分析难以作出判别，必需结合公司的盈利才干，经过资本构造优化分析才干予以阐明。从动态方面分析，股东权益比重下降了-5.72%，负债的比重上升了5.72%，阐明该公司的资本构造还不是很稳定的，财务虚力略有降低。从表中数据可知五粮液集团2021年2021年2021年2007年的一切者权益占总资产的比重分别为64.21%、69.93%、84.88%、83.19%。从这些数据中可以得知五粮液集团从2007年到202

17、1年的一切者权益资产比重有所下降，这阐明五粮液集团的负债有所添加。但总体上来说，资本主要还是一切者权益。2、五粮液利润表的纵向分析从后附表可以看出2021年五粮液集团各项财务成果的构成情况，营业利润占营业收入的比重为30.65%，比上一年度的29.79%增长了0.85%；2021年度利润总额的比重为30.24%，比上一年度的29.72%增长了0.52%；2021年的净利润比重为23.06%，比上一年度的的20.10%提高了2.97%。可见，从公司的利润构成上来看，盈利才干比上年有所提高。各项财务成果增长的缘由呢，从营业利润增长来看，主要是营业本钱、营业税金及附加、财务费用下降所致，阐明营业本钱

18、、营业税金及附加、财务费用下降是营业利润提高的根本缘由。但是利润总额增长除受营业利润影响，还遭到营业外收入的影响。另外，投资比重下降、资产减值损失和营业外支出的添加，给营业利润、利润总额和净利润带来一定的不利影响。同样从后附表可以看出2021年五粮液集团各项财务成果的构成情况，营业利润占营业收入的比重为41.21%，比上一年度的30.65%增长了10.57%；2021年度利润总额的比重为41.38%，比上一年度的30.24%增长了11.14%；2021年的净利润比重为31.15%，比上一年度的的23.06%提高了8.09%。可见，从公司的利润构成上来看，盈利才干比上年有所提高。各项财务成果增长

19、的缘由呢，从营业利润增长来看，主要是营业本钱、财务费用下降所致，阐明营业本钱、财务费用下降是营业利润提高的根本缘由。但是利润总额增长除受营业利润影响，还遭到营业外收入的影响。另外，资产减值损失的添加，给营业利润、利润总额和净利润带来一定的不利影响。从2021年五粮液集团各项财务成果的构成情况，营业利润占营业收入的比重为39.22%，比上一年度的41.21%下降了1.99%；2021年度利润总额的比重为39.06%，比上一年度的41.38%下降了2.16%；2021年的净利润比重为29.35%，比上一年度的的31.35%降低了2%。可见，从公司的利润构成上来看，盈利才干比上年有所下降。各项财务成

20、果降低的缘由呢，从营业利润增长来看，主要是营业本钱、营业税金及附加、财务费用上升所致，阐明营业本钱、营业税金及附加、财务费用上升是营业利润下降的根本缘由。但是利润总额增长除受营业利润影响，还遭到营业外收入的影响。另外，投资比重下降、资产减值损失和营业外支出的添加，给营业利润、利润总额和净利润带来一定的不利影响四、五粮液集团财务目的的分析(一)五粮液集团盈利才干的分析五粮液集团2021年每股收益价钱为1.16元，每股净资产为4.77元，每股资本公积金为0.25元，每股销售收入为4.09元，每股现金流量为1.74元，每股运营现金流为2.03元，主营业务利润率为59.75%，非经常性损益比率为-1.

21、11%,息税前利润率为37.97%。从总体上来看，五粮液集团2021年总体实现了其盈利效果，盈利才干有所提高。同比2021年五粮液的每股收益比2021年提高了0.76元，增长率为65.51%。每股净资产2021年比2021年提高了1.01元，增长率为21.17%。每股销售收入2021年比2021年提高了1.16元，增长率为28.36%。每股现金流量2021年比2021年提高了1.31元，增长率为75.29%。每股运营现金流2021年比2021年0.44元，增长率为21.67%。主营业务利润率2021年比2021年提高了1.62元，增长率为2.71%。非经常性损益比率2021年比2021年下降了

22、1.51元，下降率为.03%。息税前利润率2021年比2021年下降了2.25元，下降率为5.93%。从分析可看出，2021年五粮液的盈利才干再次得到了很好的发扬。(二)五粮液集团偿债才干分析1、营运资金营运资金= 流动资产 - 流动负债表：五粮液公司2007- 2021年营运资金分析单位：百万年度2007202120212021营运资金4541.067017019.1711.84根据计算结果可知，宜宾五粮液股份2007年到2021年的营运资产迅速上升至6596.84百万，增长速度非常快，2021 年的营运资金比2007 年的增长21.5 亿元，增长率为47%。该公司近两年的营运资金也在大幅增

23、长，主要缘由是流动资产大幅添加，而流动负债只略微添加导致的。2、流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。公式为流动比率=流动资产/流动负债*100%。这项比率是评价企业用流动资产归还流动负债才干的目的，阐明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证，普通以为，流动比率为2：1对于大部份企业来说是比较适宜的比率。表：五粮液集团2007年2021年流动比率计算结果年度2007202120212021流动比率3.344.282.122.09由上图可知，五粮液集团的流动比率呈不稳定趋势开展，2007-2021年呈上升趋势，2021-2021年呈下降趋势。阐明该公司的短期偿债才干比较不稳定

24、，其中2021年和2021年的流动比率较适宜，而2007-2021年的比率增大也阐明了公司的资金运用效率较低。3、速动比率速动比率是从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值，由于流动资产中存货的变现速度最慢，或由于某种缘由部分存货能够已报废还没做处置或部分存货已抵押给某债务人，另外，存货估价还存在着本钱与合理市价相差悬殊的要素，因此把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债才干更加令人可信。普通以为，1：1的速动比率被以为是合理的，它阐明企业每1元流动负债有1元的速动资产即有现款或近似现款的资产做保证。表：五粮液集团2007年2021年速动比率计算结果年度200720212

25、0212021速动比率2.413.271.571.65经过计算得知，宜宾五粮液股份2007 年的速动比率为2.41，2021年的为3.27，速动比率都较高。反映出五粮液公司非常强的偿债才干。2021-2021年得速动比率比较适宜。公司强大的偿债才干为公司在市场中的竞争才干降低了风险，提供了保证。但是，也反映出公司速动资产相对于流动负债的过剩金额太大，资金未能充分利用，同时未在投资报答率大于利息率的前提下利用负债运营，从而未能充分享用利息抵扣所得税给公司带来的利益。4、负债比率负债比率= 负债总额/资产总额100%表：五粮液集团2007年-2021年负债比率分析结果年度2007202120212

26、021负债比率16.8%15.1%30.01%35.70%经过计算可知，五粮液公司每年的负债比率渐渐降低，2007 年的负债比率为16.8%，2021 年的为15.1%，2021年的为30.01%，2021年为35.70%，2007-2021年都有非常强的偿债才干。但是，公司几年的负债比率都低于白酒行业约48%的平均负债比率，也反映出公司偏向保守的财务运作方式，阐明公司举债运营才干有待加强，竞争才干也有进一步的空间来提高。(三)五粮液集团增长才干分析分析可知，五粮液集团2007年以来销售增长率、营业利润增长率、净利润增长率、资产增长率、股东权益增长率都为正值，这阐明该公司2007-2021年的

27、营业收入、利润、资产规模、股东权益不断都在增长。2021年较上年的销售增长幅度较大，高达50.32%，主要缘由是本期产品市场需求旺盛，出口销售大幅增长。2021年股东权益较上年增长26%，这阐明该公司股东权益的增长主要净利润的添加，而不是来源于股东的新增投资。再比较各种类型的增长率之间的关系。首先看销售增长率和资产增长率，公司2021-2021年两年的销售增长率为40.29%、50.32%，资产增长率为54%、38%。可以看出五粮液集团两年的销售增长率均低于资产增长率，而且幅度较大，阐明公司的销售增长主要是依赖于资产投入的添加，因此效益比较平稳。其次比较股东权益增长率和净利润增长率。公司两年的

28、股东权益增长率26%、27.27%，净利润增长率分别是89.47%、31.60%,可以看出股东权益增长率均低于净利润增长率，一方面阐明该公司这两年的股东权益增长主要是消费运营活动发明的利润，是一个比较好的景象；另一方面，股东权益增长率与净利润增长率之间出现了一定的差别，能够是由于分配利润所导致的，应进一步分析出二者差别的缘由。最后比较营业利润增长率和销售增长率。可以看出，公司的营业利润增长率高于销售增长率，阐明营业收入的增长超越了营业本钱、营业税费和期间费用的添加，该公司在近两年营业利润方面的增长具有良好的效益性。经过以上分析，对五粮液集团增长才干可以初步得出一个结论，即该公司的除了销售增长和

29、资产增长的稳定性还有待进一步察看，在其他方面都具有较强的增长才干，因此具有较强的可继续增长才干。当然，思索到公司增长才干还受许多其他复杂要素的影响，因此要得到关于公司增长才干更为准确的结论，还需求利用更多的资料进展更加深化的分析，如行业分析、公司战略分析等。五、五粮液集团与贵州茅台的财务对比分析这部分主要是宜宾五粮液酒股份和贵州茅台股份这两个在白酒行业有较强竞争才干并相互竞争较猛烈的企业的财务报表分析其盈利才干，对其计算数据来源及在企业中的实践运用背景进展详细分析，明确如何将会计信息加以更加有效地利用，使之更好的为管理和决策效力，以期进一步提高其竞争才干。1、营业毛利率从2021-2021年这

30、两年的数据分析看，五粮液公司的营业本钱分别占营业收入的45.6% 和60.76%，与茅台酒的7.7%和9.05%相比，高出很多，盈利才干大大低于茅台公司，竞争实力自然低于茅台公司，但是与白酒行业36.3%的平均销售毛利率相比，还是高了17%至18%，表达出了很强的行业竞争才干。这个目的表达出茅台和五粮液公司高出行业平均程度的盈利才干，在行业中是有较强竞争才干的。茅台酒被国人誉为“国酒，不仅在人们的日常高档酒消费中极受欢迎，也是外交用酒、出口酒，其不可替代性是比较强的，理所当然在白酒行业中具有无可非议的竞争才干。2、营业利润率根据计算结果可知，宜宾五粮液股份的营业利润2021年的为39.22%，

31、而贵州茅台酒股份的营业利润率2021年的为77.39%。茅台公司的营业利润率比五粮液公司的高出很多，表达出茅台公司较强的竞争实力。究其缘由主要还是由于毛利润比五粮液公司高导致的，茅台公司的营业税金及附加和期间费用比五粮液公司略高，金额相差不大，未对营业利润率最终结果构成较大影响；其营业利润率反映了公司的主营业务运营情况，可以较好地反映公司的竞争实力。3、总资产报酬率根据计算结果可知，宜宾五粮液股份2021的总资产报酬率约为茅台公司的45.62%，也大大高于白酒行业这两年约为8%的平均净资产收益率。贵州茅台酒股份的总资产报酬率比较高，2021年的为32.23%，显示出茅台公司稳定而强劲的投资报答率，资产回收速度较快，从茅台和五粮液公司的总资产报酬率可以看出两个公司的资产利用效益很好，公司盈利才干很强。从总体上来看，五粮液不论从营业毛利率、营业利润率、总资产报酬率等角度分析，其开展趋势都由于贵州茅台股份，这与五粮液采取的平稳开展道路是严密相关的，同时也得得益于五粮液集团内部良好的财务管理。六、对五粮液集团财务分析的总结 杜邦分析法是一种从财务角度评价企业绩效的经典方法，用来评价公司赢利才干和股东权益报答程度。其根本思想是将企业净资产收益率ROE逐级分解为多项财务比率乘积。投资者可明晰地看到权益资本收益率的决议要素，以及销售净利润率与总资产周转率