财务分析与常用资产管理知识分析指标

1、财务分析常用指标1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于能够在近期转变为现金的流淌资产的多少。（1）流淌比率： 公 式：流淌比率=流淌资产合计 / 流淌负债合计 企业设置的标准值：2 意 义：体现企业偿还短期债务的能力。流淌资产越多，短期债务越少，则流淌比率越大，企业的短期偿债 能力越强。 分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流淌资产中的应收账款数额和存 货的周转速度是阻碍流淌比率的要紧因素。（2）速动比率：公式 ：速动比率=（流淌资产合计-存货）/ 流淌负债合计 保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流淌负债 企

2、业设置的标准值：1 意 义：比流淌比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流淌资产中，尚包括变现速度较慢且可能已 贬值的存货，因此将流淌资产扣除存货再与流淌负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。 分析 提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。阻碍速动比率的可信性的重要因素是应收账款 的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定特不可靠。变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：能够动用的银行贷款指标；预备专门快变现的长期资产；偿债能力的声誉。（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。2、资产治理比率（1）存货周转率： 公 式： 存货周转率=

3、产品销售成本 / （期初存货+期末存货）/2 企业设置的标准值：3 意 义：该周转率是存货周转速度的要紧指标。提高存货周转率，缩短营业周期，能够提高企业的变现能力。 分析提示：存货周转速度反映存货治理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换 为现金或应收账款的速度越快。它不仅阻碍企业的短期偿债能力，也是整个企业治理的重要内容。（2）存货周转天数： 公 式： 存货周转天数=360/存货周转率 =360*（期初存货+期末存货）/2/ 产品销售成本 企业设置的标准值：120 意 义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，能够提高企 业的变现

4、能力。 分析提示：存货周转速度反映存货治理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转 换为现金或应收账款的速度越快。它不仅阻碍企业的短期偿债能力，也是整个企业治理的重要内容。（3）应收账款周转率：定 义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。公 式：应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2 企业设置的标准值：3意 义：应收账款周转率越高，讲明其收回越快。反之，讲明营运资金过多呆滞在应收账款上，阻碍正常 资金周转及偿债能力。 分析 提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。 以下几种情况使用该指标不能反映实际情况： 第一，季节性经营的企业；

5、第二，大量使用分期收款结算方式； 第三，大量使用现金结算的销售； 第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（4）应收账款周转天数：定 义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时刻。 公 式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2 / 产品销售收入 企业设置的标准值：100 意 义：应收账款周转率越高，讲明其收回越快。反之，讲明营运资金过多呆滞在应收账款上，阻碍正常资 金周转及偿债能力。 分析 提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。 以下几种情况使用该指标不能反映实际情况： 第一，季节性经营的企业； 第二，大量使用分期

6、收款结算方式； 第三，大量使用现金结算的销售； 第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。（5）营业周期： 公 式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 =（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账 款）/2* 360/产品销售收入 企业设置的标准值：200 意 义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时刻。一般情况下，营业周期短，讲明资 金周转速度快；营业周期长，讲明资金周转速度慢。 分析 提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企 业的资产治理水平，还会阻碍企业的偿债能力和盈利能力。（6）

7、流淌资产周转率： 公 式：流淌资产周转率=销售收入/（期初流淌资产+期末流淌资产）/2 企业设置的标准值：1 意 义：流淌资产周转率反映流淌资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流淌资产，相当于扩大资产 的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流淌资产参加周转，形成资产的白费，降 低企业的盈利能力。 分析 提示： 流淌资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用， 可全面评价企业的盈利能力。（7）总资产周转率：公 式：总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2 企业设置的标准值：0.8 意 义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快

8、，讲明销售能力越强。企业能够采纳薄利多销的方法， 加速资产周转，带来利润绝对额的增加。 分析 提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全 面评价企业的盈利能力。3、负债比率：负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。（1）资产负债比率：公 式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 企业设置的标准值：0.7 意 义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。 分析 提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，猎取利润的能力也越强。假如企业资金不足，依靠欠债 维持，导致资产负债

9、率特不高，偿债风险就应该特不注意了。资产负债率在6070，比较 合理、稳健；达到85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。（2）产权比率： 公 式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 企业设置的标准值：1.2 意 义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权 人投入资本受到股东权益的保障程度。 分析 提示：一般讲来，产权比率高是高风险、高酬劳的财务结构，产权比率低，是低风险、低酬劳的财务结构。 从股东来讲，在通货膨胀时期，企业举债，能够将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举 债经营能够获得额外的利润；在经济萎缩时期，少

10、借债能够减少利息负担和财务风险。（3）有形净值债务率： 公 式：有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100% 企业设置的标准值：1.5 意 义：产权比率指标的延伸，更为慎重、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障 程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债， 为慎重起见，一律视为不能偿债。 分析 提示：从长期偿债能力看，较低的比率讲明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。（4）已获利息倍数： 公 式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 通常也可用近似

11、公式: 已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用 企业设置的标准值：2.5 意 义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。 分析 提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，讲明企业的债务利息 压力越小。4、盈利能力比率：盈利能力确实是企业赚取利润的能力。不论是投资人依旧债务人，都特不关怀那个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、差不多或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特不项目、会计政策和财务制度变更带来的累积阻碍数等因素。（1） 销

12、售净利率： 公 式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.1 意 义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。 分析 提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应猎取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。 销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。（2）销售毛利率： 公 式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100% 企业设置的标准值：0.15 意 义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钞票能够用于各项期间费用和形成盈利。 分析 提示：销售毛利率是企业是销售净利率的

13、最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业能够 按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出推断。（3）资产净利率（总资产酬劳率）： 公 式：资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100% 企业设置的标准值：依照实际情况而定 意 义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资 产的利用效率越高，讲明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。 分析 提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营治理水平有着密 切的关系。阻碍资产净利率高低的缘故有：产品

14、的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售 的数量、资金占用量的大小。能够结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。（4）净资产收益率（权益酬劳率）：公 式：净资产收益率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100% 企业设置的标准值：0.08 意 义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资酬劳率，也叫净值酬劳率或权益酬劳率，具有专门强的综合 性。是最重要的财务比率。 分析 提示：杜邦分析体系能够将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析阻碍所有者权益酬劳的各个方 面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、 “其他应收款”

15、、“ 待摊费用”进行分析。5、现金流量分析：现金流量表的要紧作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流淌性；第五，用于预测企业以后的现金流量。流淌性分析： 流淌性分析是将资产迅速转变为现金的能力。（1） 现金到期债务比： 公 式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 其中：本期到期债务一年内到期的长期负债应付票据 企业设置的标准值：1.5 意 义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，能够体现企业的偿还到期债务的能力。 分析 提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经

16、营活动的现金流入才能还债。（2）现金流淌负债比： 公 式：现金流淌负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流淌负债 企业设置的标准值：0.5 意 义：反映经营活动产生的现金对流淌负债的保障程度。 分析 提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。（3）现金债务总额比： 公 式：现金流淌负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 企业设置的标准值：0.25 意 义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 分析 提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。那个比率越高，企业承担债务的能力越强。 那个比率同时也体

17、现企业的最大付息能力。猎取现金的能力： （1） 销售现金比率： 公 式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额 企业设置的标准值：0.2 意 义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。 分析 提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。那个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用 效果越好。（2）每股营业现金流量： 公 式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 一般股股数 注：一般股股数由企业依照实际股数填列。 企业设置的标准值：依照实际情况而定 意 义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。 分析 提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。

18、（3）全部资产现金回收率： 公 式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 企业设置的标准值：0.06 意 义：讲明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。 分析 提示：把上述指标求倒数，则能够分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，那个指 标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，讲明资产获现能力越强。财务弹性分析： （1） 现金满足投资比率： 公 式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内资本支出、存货增加、现金股利之和。 企业设置的标准值：0.8 取数 方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和； 同期内的资本支

19、出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数； 资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数； 存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加； 现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。 假如实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为： 主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。 意 义：讲明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越 大，资金自给率越高。 分析 提示：达到1，讲明企业能够用经

20、营猎取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则讲明企业部分资金 要靠外部融资来补充。（2）现金股利保障倍数： 公 式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利 =经营活动现金净流量 / 现金股利 企业设置的标准值：2 意 义：该比率越大，讲明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。 分析 提示：分析结果能够与同业比较，与企业过去比较。（3）营运指数： 公 式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金 其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用 =净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧 +无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销 企

21、业设置的标准值：0.9 意 义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。 分析 提示：接近1，讲明企业能够用经营猎取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则讲明企业 的收益质量不够好。财务分析指标1、变现能力比率 1.1流淌比率 流淌比率=流淌资产合计 / 流淌负债合计 1.2速动比率 速动比率=（流淌资产合计-存货）/ 流淌负债合计 2、资产治理比率 2.1存货周转率 存货周转率=产品销售成本 / （期初存货+期末存货）/2 2.2存货周转天数 存货周转天数=360/存货周转率 =360*（期初存货+期末存货）/2/ 产品销售成本 2.3应收账款周转率 应收账款周转率=销售

22、收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2 2.4应收账款周转天数 应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2 / 产品销售收入 2.5营业周期 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款）/2* 360/产品销售收入 2.6流淌资产周转率 流淌资产周转率=销售收入/（期初流淌资产+期末流淌资产）/2 2.7总资产周转率 总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2 2.8净资产保值增值率 净资产保值增值率期末净资产总值/期初净资产总值 3、负债比率 3.1资产负

23、债比率 资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 3.2产权比率 产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 3.3有形净值债务率 有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100% 3.4已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 4、盈利能力比率 4.1销售净利率 销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 4.2销售毛利率 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100% 4.3资产净利率（总资产酬劳率） 资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100% 4.4净资产

24、收益率（权益酬劳率） 净资产收益率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100% 5、现金流量分析 5.1流淌性分析 5.1.1现金到期债务比 现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 5.1.2现金流淌负债比 现金流淌负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流淌负债 5.1.3现金债务总额比 现金流淌负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 5.2猎取现金的能力 5.2.1销售现金比率 销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额 5.2.2每股营业现金流量 每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 一般股股数 5.2.3全部资产现金回收率 全部资产现金回

25、收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 5.3财务弹性分析 5.3.1现金满足投资比率 现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。 5.3.2现金股利保障倍数 现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利=经营活动现金净流量 / 现金股利 5.3.3营运指数 营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金 6.上市公司财务比率 6.1每股收益 6.1每股收益净利润/年末一般股股份总数 6.2市盈率 6.2市盈率一般股每股市价/一般股每股收益 6.3每股股利 6.3每股股利股利总额/年末一般股股份总数 6.4股利支付率 6.4股利支

26、付率每股股利/每股净收益 6.5股利保障倍数 6.5股利保障倍数一般股每股收益/一般股每股股利 6.6留存盈利比率 6.6留存盈利比率（净利润-全部股利）/净利润 6.7每股净资产 6.7每股净资产年度末股东权益/年度末一般股数 7.杜邦财务分析体系 7.1权益净利率 7.1权益净利率资产净利率权益乘数 7.2权益乘数 7.2权益乘数/（1-资产负债率） 7.3资产净利率 7.3资产净利率销售净利率资产周转率 7.4销售净利率 7.4销售净利率净利/销售收入 7.5资产周转率 7.5资产周转率销售收入/资产总额 7.6净利 7.6净利销售收入-全部成本+其他利润-所得税 7.7资产总额 7.7

27、资产总额长期资产+流淌资产 7.8全部成本 7.8全部成本制造成本+治理费用+销售费用+财务费用 7.9流淌资产 7.9流淌资产其他流淌资产+现金有价证券+应收账款+存货1、变现能力比率 1.1流淌比率 流淌比率=流淌资产合计 / 流淌负债合计 1.1流淌比率公式：流淌比率=流淌资产合计 / 流淌负债合计企业设置的标准值：2意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流淌资产越多，短期债务越少，则流淌比率越大，企业的短期偿债能力越强。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流淌资产中的应收账款数额和存货的周转速度是阻碍流淌比率的要紧因素。 1.2速动比率 速动比率=（流淌资

28、产合计-存货）/ 流淌负债合计 1.2速动比率公式 ：速动比率=（流淌资产合计-存货）/ 流淌负债合计保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流淌负债企业设置的标准值：1意义：比流淌比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流淌资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流淌资产扣除存货再与流淌负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。阻碍速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定特不可靠。变现能力分析总提示：（1）增加变现能力的因素：能够动用的银行贷款指标；

29、预备专门快变现的长期资产；偿债能力的声誉。（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。2、资产治理比率 2.1存货周转率 存货周转率=产品销售成本 / （期初存货+期末存货）/2 2.1存货周转率公式： 存货周转率=产品销售成本 / （期初存货+期末存货）/2企业设置的标准值：3意义：存货的周转率是存货周转速度的要紧指标。提高存货周转率，缩短营业周期，能够提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货治理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅阻碍企业的短期偿债能力，也是整个企业治理的重要内容。 2.2存货周

30、转天数 存货周转天数=360/存货周转率 =360*（期初存货+期末存货）/2/ 产品销售成本 2.2存货周转天数公式： 存货周转天数=360/存货周转率 =360*（期初存货+期末存货）/2/ 产品销售成本企业设置的标准值：120意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，能够提高企业的变现能力。分析提示：存货周转速度反映存货治理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅阻碍企业的短期偿债能力，也是整个企业治理的重要内容。 2.3应收账款周转率 应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款

31、）/2 2.3应收账款周转率定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。公式：应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2企业设置的标准值：3意义：应收账款周转率越高，讲明其收回越快。反之，讲明营运资金过多呆滞在应收账款上，阻碍正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 2.4应收账款周转天数 应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/

32、2 / 产品销售收入 2.4应收账款周转天数定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时刻。公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2 / 产品销售收入企业设置的标准值：100意义：应收账款周转率越高，讲明其收回越快。反之，讲明营运资金过多呆滞在应收账款上，阻碍正常资金周转及偿债能力。分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。 2.5营业周期 营业周期

33、=存货周转天数+应收账款周转天数=（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款）/2* 360/产品销售收入 2.5营业周期公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款）/2* 360/产品销售收入企业设置的标准值：200意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时刻。一般情况下，营业周期短，讲明资金周转速度快；营业周期长，讲明资金周转速度慢。分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产治理水平，还会阻

34、碍企业的偿债能力和盈利能力。 2.6流淌资产周转率 流淌资产周转率=销售收入/（期初流淌资产+期末流淌资产）/2 2.6流淌资产周转率公式：流淌资产周转率=销售收入/（期初流淌资产+期末流淌资产）/2企业设置的标准值：1意义：流淌资产周转率反映流淌资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流淌资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流淌资产参加周转，形成资产的白费，降低企业的盈利能力。分析提示： 流淌资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。 2.7总资产周转率 总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+

35、期末资产总额）/2 2.7总资产周转率公式：总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2企业设置的标准值：0.8意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，讲明销售能力越强。企业能够采纳薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。 2.8净资产保值增值率 净资产保值增值率期末净资产总值/期初净资产总值 2.8净资产保值增值率公式：净资产保值增值率期末净资产总值/期初净资产总值3、负债比率 3.1资产负债比率 资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100

36、% 3.1资产负债比率公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100%企业设置的标准值：0.7意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，猎取利润的能力也越强。假如企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特不高，偿债风险就应该特不注意了。资产负债率在6070，比较合理、稳健；达到85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。 3.2产权比率 产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 3.2产权比率公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100%企业设置的标准值：1.2意义：反映债权人与股东提供的

37、资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般讲来，产权比率高是高风险、高酬劳的财务结构，产权比率低，是低风险、低酬劳的财务结构。从股东来讲，在通货膨胀时期，企业举债，能够将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营能够获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债能够减少利息负担和财务风险。 3.3有形净值债务率 有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100% 3.3有形净值债务率公式：有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100%企业设置的标准值：1.5意义：产权比率指标的延伸，更为慎重、保守地

38、反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为慎重起见，一律视为不能偿债。分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率讲明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。 3.4已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 3.4已获利息倍数公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）通常也可用近似公式:已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用企业设置的标准值：2.5意义：企业

39、经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，讲明企业的债务利息压力越小。4、盈利能力比率 4.1销售净利率 销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 4.1销售净利率公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100%企业设置的标准值：0.1意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应猎取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率能够分解成为

40、销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。 4.2销售毛利率 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100% 4.2销售毛利率公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100%企业设置的标准值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钞票能够用于各项期间费用和形成盈利。分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业能够按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出推断。 4.3资产净利率（总资产酬劳率） 资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100

41、% 4.3资产净利率（总资产酬劳率）公式：资产净利率=净利润/ （期初资产总额+期末资产总额）/2*100%企业设置的标准值：依照实际情况而定意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，讲明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营治理水平有着紧密的关系。阻碍资产净利率高低的缘故有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。能够结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。 4.4净资产收益率（权益酬劳

42、率） 净资产收益率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100% 4.4净资产收益率（权益酬劳率）公式：净资产收益率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100%企业设置的标准值：0.08意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资酬劳率，也叫净值酬劳率或权益酬劳率，具有专门强的综合性。是最重要的财务比率。分析提示：杜邦分析体系能够将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析阻碍所有者权益酬劳的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。5、现金流量分析 5.1流

43、淌性分析 5.1.1现金到期债务比 现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 5.1.1现金到期债务比公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务本期到期债务一年内到期的长期负债应付票据企业设置的标准值：1.5意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，能够体现企业的偿还到期债务的能力。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 5.1.2现金流淌负债比 现金流淌负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流淌负债 5.1.2现金流淌负债比公式：现金流淌负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流淌负债企业设置的标准值：0

44、.5意义：反映经营活动产生的现金对流淌负债的保障程度。分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 5.1.3现金债务总额比 现金流淌负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 5.1.3现金债务总额比公式：现金流淌负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额企业设置的标准值：0.25意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。那个比率越高，企业承担债务的能力越强。那个比率同时也体现企业的最大付息能力。 5.2猎取现金的能力 5.2.1销售现金比率 销售现

45、金比率=经营活动现金净流量 / 销售额 5.2.1销售现金比率公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额企业设置的标准值：0.2意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。那个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。 5.2.2每股营业现金流量 每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 一般股股数 5.2.2每股营业现金流量公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 一般股股数一般股股数由企业依照实际股数填列。企业设置的标准值：依照实际情况而定意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。 5.2.3全部资产现金回收率 全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额 5.2.3全部资产现金回收率公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额企业设置的标准值：0.06意义：讲明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指标求倒数，则能够分