财务管理的内容及环境目标总论

1、第一章财务治理总论本章的分数一般在5分左右，题型只能是客观题。第一节财务治理的内容一、企业财务与财务治理的含义：（1）财务治理是人所做的一项工作，是企业各项治理工作中的一种工作。（2）财务治理工作和其他治理工作的要紧区不：资金（价值）治理、综合治理。（3）财务治理工作包括两大部分组织企业财务活动处理企业与各有关方面的财务关系（P2）企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务治理：基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是利用价值形式对企业生产经营过程进行治理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性治理工作。二、财务活动（P

2、42）（一）财务活动的要紧内容及各种活动的体现例题1：下列经济行为中，属于企业财务活动的有（）。（1999年）A.资金营运活动B.利润分配活动C.筹集资金活动D.投资活动答案：ABCD（1）筹资：注意具体内容与举例例题1下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。（2002年）A.取得资金的渠道B.取得资金的方式C.取得资金的总规模D.取得资金的成本与风险答案：ABCD例题2下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。（2003年）A.偿还借款B.购买国库券C.支付利息D.利用商业信用答案：ACD（2）投资：注意狭义与广义的区不例题下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。（2003年

3、）A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券答案：D（3）营运资金（注意内容及举例）例题1下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。（2001年）A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券D.支付利息答案：A、B例题2假如企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，如此产生的企业资金的收付，这属于筹资活动。答案：（4）分配（二）财务治理的要紧内容（P4）筹资治理、投资治理、资金营运治理及利润分配治理三、财务关系：指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。注意：各种财务关系的体现：1.企业与投资者间：（1）投资者对企业一定的操纵关系；（2）

4、投资者参与企业净利润的分配；（3）投资者参与企业剩余资产的索取权；（4）投资者要承担一定的经济法律责任。2.企业与债权人间：债务与债权关系3.企业与受资人间：所有权性质的投资与受资关系4.企业与债务人之间：债权与债务关系5.企业与政府间：强制无偿的分配关系6.企业内部各单位间：企业内部各单位之间的利益关系7.企业与职工之间：职工个人和集体在劳动成果上的分配关系例题1在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）（2004年）A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利答案：D【解析】企业与投资者之间的财务关系要

5、紧是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资酬劳所形成的经济关系。例题2民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（）（2004年）答案：解析：民营企业与政府之间的财务关系体现为一种强制无偿的分配关系第二节财务治理的环境一、财务治理环境的含义：财务治理环境是对企业财务活动和财务治理产生阻碍作用的企业内外各种条件的统称。二、金融环境1. 金融工具的含义及特点金融工具是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系同时据以进行货币资金交易的合法凭证。其特点：（1）期限性；（2）流淌性；（3）风险性；（4）收益性。2.金融市场的特点与分类（1）金融市场的特点：以资金为交易对象；能够

6、是有形的市场，也能够是无形的市场。（2）金融市场的分类与特点 分类依据 分类 特点 按期限划分 短期金融市场（货币市场） 交易期限短；交易目的是满足短期资金周转的需要；所交易的金融工具具有较强的货币性 长期金融市场（资本市场） 交易的要紧目的是满足长期投资性资金的供求需要；收益性较高而流淌性差；资金借贷量大；价格变动幅度大。 按证券交易的方式和次数分 初级市场（一级市场或发行市场） 新发证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能；能够理解为新货市场 次级市场（二级市场或流通市场） 是现有金融资产的交易所；能够理解为旧货市场 按金融工具的属性分 基础性金融市场 以基础性金融工具为交易对象（

7、如商业票据、股票、债券交易市场） 金融衍生品市场 以金融衍生产品为交易对象（如期货、期权、远期市场等） 例题1下列有关货币市场表述正确的是（）。A.货币市场也称为短期金融市场，它交易的对象具有较强的货币性B.也称为资本市场，其收益较高而流淌性较差C.资金借贷量大D.交易的目的要紧是满足短期资金周转的需要答案：A、D例题2次级市场也称为二级市场或流通市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能，能够理解为旧货市场。（）答案：例题3基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，金融衍生品市场是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场。（）答案：3.金融市场上利息率的含义、分类、构成（1）含义：

8、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。例题1从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。（）（1999年）答案：（2）分类：按利率间的变动关系：基准利率、套算利率按利率与市场资金供求情况的关系：固定利率、浮动利率按利率形成的机制：市场利率、法定利率例题1依照利率之间的变动关系，利率可分为（）。（1999年）A.固定利率和浮动利率B.市场利率和法定利率C.名义利率和实际利率D.基准利率和套算利率答案：D（3）构成纯利率：没有风险、没有通货膨胀情况下的均衡点的利率。通货膨胀补偿率风险收益率违约风险收益率流淌性风险收益率期限风险收益率例题1在不存在通货膨胀的情况下，利率

9、的组成因素包括（）。（2000年）A.纯利率B.违约风险酬劳率C.流淌性风险酬劳率D.期限风险酬劳率答案：ABCD第三节财务治理的目标一、财务治理目标的阻碍因素财务目标取决于企业生存目的（企业目标），取决于特定的社会经济模式。二、财务治理目标三种表述的优缺点：（一）利润最大化优点：1.能够直接反映企业所制造的剩余产品的多少；2.能够在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小；3.企业补充资本、扩大经营规模的源泉。缺点：1.没有考虑资金的时刻价值；2.没有反映所制造的利润与投入资本之间的关系；3.没有考虑风险因素；4.可能导致企业的短期行为。（二）资本利润率最大化（每股利润最大化）资本利润

10、率利润投入资本优点：能够反映投入与产出之间的关系缺点：1.没有考虑资金的时刻价值；2.没有考虑风险因素；3.可能导致企业的短期行为（三）企业价值最大化（股东财宝最大化）：本书的观点企业价值不是企业账面资产的总价值，而是指全部财产的市场价值，反映企业潜在或预期的获利能力。优点：1.考虑了资金的时刻价值和风险价值；2.体现了对资产保值增值的要求；3.有利于克服企业的短期行为；4.有利于社会资源的合理配置。缺点：1.关于上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有股票的市价，然而股价受专门多因素阻碍；2.关于法人股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的操纵更为关注；3.关于非上市公司，由于没有股价，

11、企业价值不易衡量。例题1每股利润最大化作为财务治理目标，其优点是（）。（2003年）A.考虑了资金的时刻价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系答案：D例题2在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。（2004年）A.总资产酬劳率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润答案：C三、财务治理目标的协调1.所有者与经营者矛盾协调 相关关系人 矛盾的表现 协调方式 所有者与经营者 经营者希望在提高企业价值和股东财宝的同时，能更多的增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财宝。 解聘：通过所有者约束经营者接收：通过市场约束经营者激励：将经营者的酬劳与绩效挂钩，两种方式：（1）股票选择权方式；（2）绩效股形式。 例题在协调所有者与经营者矛盾的方法中，接收是一种通过所有者来约束经营者的方法。（）（2001年）答案：2.债权人与所有者矛盾协调 相关关系人 矛盾的表现 协调方式 所有者与债权人 所有者未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人可能风险要高的项目；未经现有债权人同意，发行新债券或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。 限