高级财务管理考试例题整理

1、单选题以下是财务管理五次浪潮第三个阶段的有（D ）A筹资管理理财阶段B资产管理理财阶段C国际经营理财阶段D投资管理理财阶段（ B）的含义是:当前的证券价格完全反映了历史价格中的全部信息。A强式有效B弱式有效C次强式有效D次弱式有效财务管理中著名的MM理论是在（D）的基础上构建的A财务管理基本假设B财务管理派生假设C财务管理目标假设D财务管理具体假设财务管理目标中，以下（D）观点，没能考虑资金的时间价值，会使企业财 务决策带有短期行为的倾向A企业价值最大化B股东财富最大化C社会价值最大化D利润最大化理性理财假设的派生假设是（C）A理财主体B持续经营C资金再投资D资产与报酬同增假设（ A）体现了对

2、企业经济效益的深层次认识，是现代企业财务管理的最优目 标。A企业价值最大化B利润最大化C股东财富最大化D收入最大化市场公平假设是（C）假设的派生假设A理财主体假设B理性理财假设C有效市场假设D市场公平假设以下说法错误的是（B）A控股合并中后，被并购方仍然保持法律地位B控股合并是指通过发行股份收购被并购方C吸收合并中，被并购企业的法人资格要注销D新设合并是指合并后并购双方均注销，重新成立一家新的企业并购有利于企业迅速进入新的投资领域，占领新市场，获得竞争优势。以上说 法是（D）理论的解释。A效率效应理论B多元化优势效应理论C财务协同理论D战略调整理论管理水平较高的并购方能将管理理念和方法引入被并

3、购方。以上说法是（A） 理论的解释。A效率效应理论B多元化优势效应理论C财务协同理论D战略调整理论A公司的市场价值为8亿元，拟收购B公司，B公司的市场价值2亿元，A公 司估计，由于经营效率、合并协同效应合并后新公司价值达到16亿元。B公司 股东要求以4亿元价格成交。交购交易费用为0.5亿元。并购收益、并购溢价、 并购净收益分别为（D）A 2, 1.5, 3 B 4, 2, 3.5 C 8, 2, 1.5 D 6, 2, 3.5下列不属于并购正效应理论的有（A）A管理主义B多元化优势效应理论C价值低估理论D战略调整理论下列并购案例中属于混合并购的是（C）A加工制造企业并购与其有原材料、运输、贸易

4、联系的企业B奶粉罐头食品厂合并咖啡罐头食品厂C钢铁企业并购石油企业，产生多种经营企业D并购方以承担被并购方全部债务或部分债务为条件，取得被并购方的资产 所有权和经营权股权收购与资产收购的差异说法，错误的有（A ）A股权收购涉及的税种有增值税、所得税B股权收购有可能承担比资产收购更大的负债风险C资产收购的标的是被收购公司的资产D股权收购中，影响最大的是目标公司的股东A公司普通股的当前市价为10元/股，股利年增长率2%长期固定不娈，预计 下一年度的股利为1元/股。根据股利增长模型计算股权资本成本为（C ）A 10% B 8% C 12% D 11%A公司预期股利年增长率2%将长期固定不变，预计下一

5、年度的股利为2元/股， 根据股利增长模型计算股权资本成本为12%，计算当前的股票市价为（D ）A 18 B 16 C 22 D 20A企业2018年EBIT为500万元，当年的折旧费用80万元，资本性支出150 万元，营运资本净增加额100万元，企业所得税率25%。计算2018年A企业的 公司自由现金流量为（D ）A 195 B 200 C 250 D 205已知B企业2017年的公司自由现金流量为500万，利息费用为80万元，偿 还银行贷款本金150万元，新发行企业债券100万元，支付优先股股利50万元， 企业所得税率25%。计算B企业的股权自由现金流量为（A ）A 340 B 320 C

6、360 D 380以下说法错误的是（C ）A持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提B贴现现金流量法的原理是假设任何资产的价值等于其预期未来流量的现 值之和C公司整体价值可以使用股权资本成本对预期公司现金流量进行折现得到D公司整体价值包括公司股东、债权人、优先股股东等利益相关者的权益以下不正确的说法有（C ）A资本资产定价模型用于计算股权资本成本B股利增长模型不适用于我国C债务资本成本完全由企业当前的利率水平决定D套利定价模型的障碍是确定影响预期收益率的各个风险要素以下说法错误的有（D ）A协议收购是向特定对象收购B间接收购具有一定的隐蔽性C要约收购完成前，被收购方不能随意处置重大资产D协议收购

7、达到30%时，继续增持，应当采取要约方式进行以下说法错误的是（C ）A要约收购在场内，协议收购在场外进行B间接收购达到30%以上的，除非具备豁免条件，应发出收购全部股份的全面 要约C与协议收购相比，要约收购的股权更集中D协议收购一般以善意收购为主以下关于股票支付，说法错误的是(C )A并购完成后目标公司的股东持有存续公司的股票，股票价格可能.上涨带 来额外收益B股票支付常见于善意并购C股票支付会使主并方的每股收益指标上升D股票支付满足一定条件，有节税的优点事业部制的说法错误的有(C)A事业部有利于对环境变化作出迅速反映B有利于共享资源，分清责任C事业部制有绝对的自主权D事业部制有利于各事业部的

8、业绩评价企业集团财务管理体制的核心是(印划分问题A决策权与控制权B经营权与决策C控制权与经营权D决策权与资金权以下说法错误的是(A)A直线制一般适用规模较大的集团B直线制的优点是权力集中C直线是的优点是责任明确D直接制的缺点是高层管理者易产生武断决策以下不属于企业集团全面预算管理模式的是(C)A以销售为核心的全面预算管理模式B以成本为核心的全面预算管理模式C以费用为核心的全面预算管理模式D以利润为核心的全面预算管理模式最适合评价利润中心部门业绩的指标是(D )A剩余收益B部门贡献毛益C税前部门利润D可控贡献毛益以下说法错误的有(C)A平衡计分卡将与战略业绩相关的驱动因素纳入评价范围B平衡计分卡

9、属于业绩评价的平衡模式C平衡计分卡是从非财务角度评价企业业绩，弥补了财务模式的缺点。D平衡计分卡考虑了企业不同利益相关者的期望(D)是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发 生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险A经营风险B经济风险C折算风险D交易风险以下不是经济风险的避险方式的是(D)A多元化投资B多个市场，多种货币融资C产品品种多样化生产D采用特定方法使汇率变动影响出现在资产、负债两方面以下说法错误的是(B)A非营利组织的目标多元化B非营利组织有利于分权控制C非营利组织业绩很难进行比较D非营利组织责权利难以界定以下关于非营利组织的说法，错误的

10、有（C ）A没有利润指标B顾客不是其主要资金来源C提供的服务都是无偿服务D财务管理目标是“社会效益最大化”（D）是指经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经 营费用后的金额A净收益B期间收益C经常收益D经营收益企业已资不抵债，再增加借款。股票投资已套.牢，再注入一笔资金是破产危 机应急的（B）对策A规避B对抗C承受D布控（D）的优缺点是丢卒保车，但该方法会发生实际经济损失，并由企业内部资财 进行补偿。A规避B转移C对抗D承受管理人可以由有关部门、机构的人员组成的清算组或者依法设立的律师事务所、会计师事务所、破产清算事务所等社会中介机构担任，由（A）指定A人民法院B债权人会议

11、C上级主管部门D债务人会议多选题财务管理假设的构成有（ABC）A理财主体假设B资金增值假设C持续经营假设D价值增值假设以下关于换股并购的缺点有（CD）A换股并购不能节税B会导致被并购方企业价值被低估C每股收益、每股净资产指标会较并购前下降D并购过程较长、手续繁琐以下关于换股并购的说法正确的有（ACD）A收购方不需要支付大量现金B有利于并购方控制权的集中C换股并购常见于善意并购案例D被并购方股东能分享并购方企业价值增值的收益并购的形式可以分为（ACD）A新设合并B现金合并C控股合并D吸收合并并购按所处的行业，可分为以下类别（ABC）A混合并购B横向并购C纵向并购D股权并购企业并购的动因是（ACD

12、）A获得规模经济优势B提高盈利能力C降低交易费用D多元化经营以下是并购零效应理论解释的有（BCD）A代理人有动机通过并购，提高自己的报酬B“过度自信”理论C并购行为没有产生收益和价值D并购成本高于并购收益目标公司的选择一般包括（ABD）阶段A发现目标公司B评价目标公司C选择目标公司D审查目标公司投资银行的主要业务有（ABCD）A证券发行B风险投资C企业并购D投资咨询股权收购与资产收购的差异有（ABD ）A收购的标的不同B负债风险不同C支付方式不同D纳税主体与税负不同目标公司价值评估的方法有（ACD）A成本法B资产法C贴现现金流量法D换股估价法在资本资产定价模型中，关键是要确定（ABC）A无风险

13、收益率B风险溢价C B系数D预期现金流量债务资本成本由下列变量决定（ABD）A当前的利率水平B企业的信用等级C企业的资本结构D债务的税收抵减预测并购资金需要量时主要考虑以下因素（ABCD）A并购支付对价B并购溢价C表外负债与或有负债D整合运营成本关于要约申请豁免条件，以下说法正确的是（BCD）A非同一实际控制人控制的不同主体之间B上市公司面临严重财务困难，收购人为挽救该公司而进行收购，且提出切实 可行的重组方案的C上市公司根据股东大会决议发行新股，导致收购人持有、控制该公司股份比 例超过30%的D基于法院裁决申请办理股份转让手续，导致收购人持有、控制一个.上市公 司已发行股份超过30%以下说法

14、正确的有（ACD）B现金支付多用于善意并购D现金支付不能节税B货币的流动性D目标企业股份的平均股本成本A现金支付更加快捷、手续简单C现金支付不会影响现有的股权结构现金支付的影响因素有（ABD）A主并企业的短期和中长期的流动性C被并购企业的股权结构股票支付的影响因素有（ABC）A每股净资产的变动B每股收益率的变化C当前股价水平 D被并购方的现金存量以下特点的企业宜作为杠杆并购的目标企业（ABD）A具有稳定的现金流B被并购前资产负债率较低C无形资产占总资产比例较高D有易于出售的非核心资产 20.以下关于管理层收购的说法正确的有（AC ）A管理层收购是杠杆并购的一-种特殊形式B管理层收购不利于解决代

15、理问题C收购.上市公司是管理层收购的方式之一D管理层收购是指管理层收购其他公司股权21以下属于并购防御战略的有（ABCD）A出售皇冠上的珍珠 B交叉持股计划C董事会轮选制D股份回购22以下属于提高并购成本的有(AC)A资产重估B毒丸计划C “降落伞计划D焦土战术23降低并购收益的防御战略有(BD )A股份回购B毒丸计划C交叉持股计划D出售“皇冠.上的珍珠企业集团的组织结构可以分为(ABCD)核心层B紧密层C半紧密层D松散层集团财务控制的核心是资本控制，主要通过(ABD)来实现的。A权限控制 B组织控制C经营控制D人员控制26企业集团财务管理的特点有(ACD)A财务管理的主体复杂化B母公司采用集

16、权化管理C母子公司之间往往以资本为纽带D集团财务管理更加突出战略性以下表述正确的有(AC)A直线职能制也称U型结构制B直线职能制有利于高层摆脱日常事务，专注于集团战略问题C直线职能制的缺点是没有改变直线制的高度集权的不足之处D直线职能制有利于培养高层管理人才以下关于矩阵制的说法正确的有(AB)A矩阵制富有灵活性B会形成双重指挥C会造成人员的重复浪费D项目经理能完全控制相应的资源财务结算中心的主要职能是(ABC)A办理统一纳税业务B统一对外筹资C统一拨付对外资金D集中处理会计业务以下关于财务结算中心的说法，正确的有(AC)A财务结算中心是集团内部的职能机构B各成员单位有自主融资权，结算中心统一管

17、理贷款资金C成员单位收入统一存入结算中心的帐户D成员单位的往业结算由各成员单位自行处理财务公司可从事的业务有(ABCD)A为成员单位提供贷款B吸收成员单位的存款C为成员单位办理内部转帐结算D办理成员单位之间的委托贷款以下说法正确的有(AD)A资本结构是企业各项长期资本的构成及其比例关系B资本的杠杆作用是指母公司以少量债务资本对更多的资本进行控制C处下塔底的子公司比母公司收益率有更大弹性D母公司应对子公司的负债比率作出限定企业集团筹资管理的重点有（BCD ）A实行筹资权的集权化管理B发挥企业集团筹资的各种优势C关注整体与成员资本结构的关系D利用集团模式改造相结合的方式筹集资金以下说法正确的有（C

18、D）A筹资权的集中化管理是指大额资金由母公司负责融资B筹资权的集中化管理是指由母公司筹集所有资金C企业必须将资金筹集与集团改制结合起来考虑D在母子公司之间可以灵活安排筹资主体以下说法正确的有（CD）A母公司为混合控股公司时，应由子公司担保B子公司之间不能相互担保C母公司为纯粹控股公司时，应由子公司担保D母公司自身有经济业务时，可由母公司贷款分拆上市需要重点关注（AD）A不可视为“圈钱工具”B不可动摇子公司独立上市地位C分拆业务的市盈率不可高于母公司D不可忽视母子公司的现金流量的平衡以下属于多元化投资外部环境影响的有（AC）A成本提高或销售价格降低到难以承受的程度B管理者力图分散企业的经营风险C

19、社会需求的多样化D企业潜在的剩余资源需要发挥多元化战略可以分为（ABD）A非相关型B市场相关型C经营相关型D技术相关型以下属于市场相关的企业集团有（ABC）A宝洁B新东方在线C好孩子D日本川崎重工企业集团资本经营的原则有（ABCD）A充分考虑企业联合的特点B应当注意资本控制的层次限制C考虑核心企业的承受能力D必须与生产经营相结合按照财务活动的种类，集团财务控制包括（BCD）A资金控制B资产控制C利润分配控制D融资控制以下属于事前控制的有（CD）A内部结算中心控制B预算执行控制C预算编制控制D授权控制企业集团财务控制的重点是（ BD）A成本控制B业绩评价C预算控制D内部控制以下说法正确的有（CD

20、）A全面预算是指全面财务预算B预算仅能采用价值形式反映C预算以预测为前提D预算应有明确的目标以成本为核心的全面预算管理模式中的目标成本，可以采用（A）和（C）A修正方式B顺算方式C倒挤方式D预测方式46业绩评价包括的内容(ABCD )A评价原则B评价方法C评价指标D评价标准投资中心的评价指标有(ABD )A现金回收率B剩余现金流量C贡献毛益D投资报酬率关于杜邦分析系统的说法，错误的有(BD)A忽视企业长期的价值创造B考虑了真实现金流具有的信息。C只包括财务方面的信息D可以解决无形资产的估值问题以下关于MVA的说法正确的有(CD )A MVA=企业总市值一企业总权益资本B MVA从内部对上市公司

21、进行整体评价C EVA的增长会带来MVA的增长D MVA计算公式中的总资本是指权益和债务的帐面价值之和业绩评价的模式包括(ABD )A财务模式B价值模式C成本模式D平衡模式以下是业绩评价财务模式的有(AC)A杜邦分析系统B平衡计分卡C综合指数法D MVA以下关于EVA的说法错误的有(BD)A价值模式是站在股东的角度来评价企业的业绩B EVA没有考虑权益资本的成本C EVA对非财务指标考虑不足D EVA是从税后净营业利润中扣除债务成本后的真实经济利润53.以下关于平衡计分卡说法正确的有(ABD )A平衡计分卡提供了完成目标的方向及框架性思路B有利于发挥所属企业的主观能动性C应由财务人员设计并监督

22、业绩评价系统运行的方式D将与战略业绩相关的驱动因素纳入评价范围平衡计分卡从(ACD)维度评价企业的业绩。A财务角度B销售角度C顾客角度D学习创新角度以下属于国际企业经济与经营方面的风险有(ABD)A利率变动风险B汇率变动风险C法律风险D通货膨胀的风险外汇风险包括(ABD)A折算风险 B交易风险C经营风险D经济风险以下海外上市的说法，正确的有(CD)A上市门槛低，筹资速度慢B发行成本较国内低C上市后维护成本高D海外资本市场以机构投资者为主国际企业的筹资方式有(ABD)A利用国际贸易信贷B发行国际债券C国际商业信用D利用国际租赁国际税收管理的目标有(ABCD)A利用有关国家的税法税法、税收协定B利

23、用内部转移价格C利用优惠政策D避税港来减少企业所得税60.避免国际双重征税的方法有（ABD）A免税法B抵免法C抵销法D税收协定法国际避税的方法有（ABC）A单边制定反避税法B双边制定反避税法C加强纳税管理D调整双方的纳税基数以下属于中小企业内源融资的是（AD）A折旧B银行贷款C发行债券 D留存收益以下关于风险投资，正确的有（BD）A投资对象是具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的高新技术企业B向科技型高成长性创业企业投资C主要是债权性投资D取得部分股权（而不是为了控股），促进受资公司的发展，使资本增值、股票 上涨而获利以下关于新三板的说法，正确的有（CD）A新三板是全国性的上市股份有限公司股权

24、交易平台B新三板挂牌企业要求近两年连续盈利C新三板挂牌企业没有净资产、现金流要求D新三板挂牌企业要求合法存续满两年中小企业投资方向有（ABCD）A退却型战咯B内涵发展型投资战略C内涵投资+外延投资D.进取型投资战略非营利组织的特征有（ABC）A非营利性B税收优惠政策C业务收入并不一定是主要的资金来源D排斥企业化管理非营利组织的财务关系有（ABC）A与资金提供者之间的财务关系B与服务对象之间的财务关系C与债权人之间的财务关系D与股东的财务关系非营利组织筹资的原则有（ABCD）A资金配套原则B数量、规模适宜原则C时机适当原则D经济性原则可以担任管理人的机构有（ABD）A律师事务所 B会计师事务所C

25、破产企业高管D有关部门、机构的人员组成的清算组以下属于清算债务的有（BD）A行政、司法机关的罚款B破产宣告前发生的无财产担保的债务C清算宣告后的债务利息D清算宣告前发生的虽有财产担保但是债权人放弃优先受偿的债务 判断财务管理理论结构是以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理 目标为导向的理论结构。（V）吸收合并是指并购企业收购被并购企业的全部资产。（X ）当双方存在互补优势时，并购可以产生正效应，这是经营协同效应理论的体现。（V ）管理主义是并购零效应的理论解释。（X ）第二次并购浪潮主要是纵向并购为主，同时出现了产品扩展型混合并购和市场 扩展型混合并购。（V ）杠杆并购在收购时主要

26、运用自有公司的资产为抵押向商业银行的借款，以自有 公司资产作担保发行的次级债券和没有担保的低等级债券融资进行收购。（X ）目标公司如果打算出售，其动机是因为自身经营不善。（X ）成本法不仅考虑了公司的历史成本，也考虑公司未来的发展。（X ）贴现现金流量法的缺点是数据的准确性多依赖于资本成本和现金流量的预测 的准确性V10.换股比例是指为换取1股目标公司的股份而需付出的并购方公司 的股份数量。（V ）公司自由现金流与股权自由现金流的区别是：股权自由现金流包括与债务有 关的现金流量。（X ）我国资本市场风险较大，使用银行定期存款利率作为无风险利率较合适。 （X在CAPM模型中，风险溢价是指股票的平

27、均收益率与无风险收益率的差异。 （V公司股权资本估价是指公司股权价值可以通过股权资本成本对预期股权现金 流量进行折现获得。（V ）收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的85%，且收购企业在该股 权收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的50%，可以享受特殊重组 的相关所得税优惠。（X）发行企业债券是现金支付的筹资渠道之一。（V ）管理层收购的结果是，管理层控制目标公司，目标公司通常转为非上市公司。 （V收购并购者又称为帕克曼防御策略。（V ）企业集团的组建可以采用纵向并购、横向并购、多元化战略等方式。（V ）企业集团就是通常所指的集团中的母公司，（X ）企业集团是多级法人结构的经济

28、联合体，所以企业集团也是独立的法人组织 （X控股制中每个成员企业都是独立的法人，有很大的决策空间，是投资中心。 （V在集中式财务管理模式下，将分子公司的财务信息或者资金集中到母公司， 而将具体业务权限下放到分子公司.（V ）结算中心是非独立法人机构。财务公司是独立法人机构（V ）财务公司是非独立的法人机构，是非银行金融机构，（X ）在一定条件下，自有资金愈少，财务杠杆操作的空间愈大。当资金的利润率 小于利息率时，可以发挥财务杠杆的作用。（X ）子公司上市可以一方面筹集了大量的权益资金，另一方面企业需要放弃一定 的股份，持股比例的变化将改变集团核心企业与该子公司之间的关系。（V ）在理想模式下，

29、无论是从母公司股东角度看，还是从债权人角度看，都应该 由子公司贷款。（V ）分拆上市等同于企业的资产剥离。（X ）政府的反垄断措施是多元化投资的外部环境影响因素。（V ）业绩评价控制属于事前控制，（X ）全面预算包括经营预算、资本预算、财务预算三大部份（V ）价值工程把价值”定义为：“对象所具有的功能与获得该功能的全部费用之比”，即 V=C/F。（ X ）若外币债权大于外币债务，其差额为正受险额，反之则称之为负受险额。（V ）通过借贷外币对外币应收应付套期保值，是外汇期权交易保值的方式。以上 说法是否正确。（X ）当预计某种外币即将贬值时，应加速付款而延缓收款，以上说法是否正确 （X）当预计某

30、种外币即将升值时，应推迟收款而加速付款。（V ）政策性银行以提供批发资金转贷形式与地方性中小银行合作，补充中小银行 资金来源。（V ）供应链金融就是核心企业向其上游和下游提供资金的一种融资模式。（X ）中小企业私募债是我国中小微企业在境内市场以非公开方式发行的，发行利 率不超过同期银行贷款基准利率的3倍。（V ）中小企业私募债期限在1年（含）以上，对发行人有净资产和盈利能力的门槛 要求。（X ）退却型战略处于孕育期、经济实力较弱的企业。（X ）企业处于成长期、综合实力较强的中小企业则已经具备一定规模和抗风险能 力，应采用内涵投资+外延投资。（V ）策略联盟最大的特点是强调合资而非合作。（X ）非营利组织的财务管理主要是政府财政部门的管理和来自于组织内部的财务 管理。（V ）事业收入是指非营利组织在其实现社会使命的业务活动之外开展经营活动取 得的收入（X ）项目及活动支出是非营利组织为了实现其社会使命而发