管理用财务报表分析

1、捌第二啊章摆 芭财务报表分析氨一、按管理用财务报表挨 肮（一）管理用资蔼产负债表安净经营资产敖净负柏债肮+扒所有者权益经营性流动资产减：经营性流动负债经营营运资本净金融负债（净负债）金融负债减：金融资产经营性长期资产减：经营性长期负债净经营性长期资产叭所有者权益澳 敖（二）管理用利瓣润表管理用利润表扒项目瓣本年金额拜上年金额绊经营活动：颁一、营业收入鞍减：各种经营成百本费用岸税前经营利润熬减：经营利润所败得税败税后经营净利绊润鞍(A)板金融活动：哎税前利息版费用搬减板:拔利息费用霸抵税笆税后利息费傲用矮(B)盎税后净利润搬合计扮(A-B)安 扒【提示】式中芭利息费隘用扮=败财务费扳用叭-俺金融

2、资产的公允罢价值变动收敖益皑-拔投资收益中的金蔼融收按益捌+昂减值损失中的金袄融资产的减值损半失。板 柏（三）管理用现巴金流量表矮剩余流量法（皑从实体现金流量伴的来源分析）企业实体现金流量 =税后经营净利润+折旧与摊销经营营运资本净增加-净经营长期资产总投资投资活动现金流量营业现金（毛）流量坝融资现金流量法皑（从实体现金流盎量的去向析）翱实体现金流稗量靶=罢股权现金流般量爱+鞍债务现金流量鞍其中：版（袄1唉）股权现金流量熬=八股般利摆-扳股权碍资澳本净增加败=皑股八利柏-败股票发行（稗或叭+熬股票回购）挨（袄2挨）债务现金流柏量巴=稗 疤税后利胺息傲-艾净债务增加（皑或班+吧净债务艾减少）澳

3、捌【懊多项选择邦题】捌下列项目中属于唉金融资产的有柏（挨 阿 傲）。叭 扒A班.扒应叭收柏利息盎 邦 昂 跋 安B傲.伴应收长期权益性敖投资的股利邦 唉C佰.班持有至到期投资柏 巴 颁 半D.肮 叭应收短期权益性霸投资的股利哎 疤【答案懊】肮ACD艾 斑【解析】权益性隘项目一般均属于瓣经营，只有短期癌权益投资是例外癌。翱 氨【板多项选择扮题】叭下列表述中正确矮的有跋（爸 盎 伴）。佰 伴A跋.挨产权比率为爱3拔/挨4八，则权益乘数八为把4/3岸 懊B扮.胺在编制调整利润按表时，债权凹投资利息收入不爱应考虑为金融活疤动的收益坝 碍C佰.敖净金融负债等于白金融负债耙减去金融资产，巴在数值上它等于翱

4、净经营资产减去跋股东权益稗 熬D白.八从增加股瓣东收益来看，净搬经营资产净利率哎是企业可以承担百的税后借款利息敖的上限瓣 扒【答案叭】扮CD 背 捌【解析】产权比哎率氨=碍负背债稗/霸所有者权益，权凹益乘安数肮=1罢+斑产权比瓣率背=7/4,吧A版错误；债券投资霸的利息收入属于耙金融损益耙，瓣B颁错误；净经营资板产爸=八净金融负傲债肮+爱股东权益，所以般净金融负背债搬=搬净经营资产股岸东权把益唉,按C案正确；净经营资奥产净利率大于税背后利息率时，经佰营差异率才会大跋于挨0岸，凹D唉正确。罢二、管理用财鞍务报表分析熬（一）改进的财板务分析体系的核百心公式唉（二）使用隘连环代替法摆测定各因素的影半

5、响程度扳各影响因素（矮净经营资产利润按率斑A疤、税后利息盎率癌B办和净财务杠蔼杆奥C捌）袄对权益净利率变袄动的影响。岸基拔数叭: 稗 伴 F=A绊0佰+(A颁0翱-B耙0昂)按昂C袄0 隘 坝 靶（吧1把）昂替败代佰A岸因氨素挨 敖 A颁1俺+(A岸1罢-B扳0版)搬八C瓣0 佰 伴 暗（百2佰）拔替霸代柏B颁因跋素凹 蔼 A翱1邦+(A安1挨-B疤1鞍)背翱C巴0皑 稗 唉（扳3板）白替搬代碍C熬因霸素艾 隘 扮A版1半+(A扳1拜-B吧1百)伴熬C啊1碍 凹 罢（奥4懊）傲（袄2懊）败（皑1埃）傲：把由于柏净经营资产利润按率捌（按A哎）变动对权益净耙利岸率的影响俺（吧3埃）翱（胺2挨）：扒

6、由于哀税后利息率啊（巴B瓣）变动对权益净奥利率的影响八（拌4案）挨（艾3败）：败由于叭净财务杠杆盎（氨C澳）变动对权益净碍利率的影响搬【摆单项选择摆题】稗由杜邦财务分析扒体系可知，权益澳净利率等于资产隘净利率乘以权益摆乘数摆（癌 皑 氨）矮。俺A.鞍企业的负债程度佰越高，权益净利艾率就越大办B.氨企业的负债程度罢越高，权益净利盎率就越小背C.跋经营差异率大白于氨0碍时，企业的负债八程度越高，权益阿净利率就越大版D.版经营差异率大埃于阿0蔼时，企业的熬负债程度越高，按权益净利率就越爸小【答案】C摆【解析】本题的懊主要考核点是杜碍邦财务分析体系岸。由杜邦财务分扮析体系可知，权敖益净利率等于资背产净

7、利率乘以权斑益乘数。因此，案在资产净利率不搬变的前提下，权颁益净利率与权益岸乘数呈同向变化斑。该题的错误在柏于缺少资产净利靶率是否发生变化袄的假设，因为如俺果资产净利率下拜降的幅度大于权鞍益乘数提高的幅矮度，尽管企业的埃负债程度提高，扮但权益净利率可半能保持不变或变罢大。此外按照改蔼进的杜邦分析体拔系，权益净利柏率坝=柏净经营资产利润伴率（净经营资疤产利润阿率敖-笆税后利息率扒）摆翱净财务杠杆，可佰见只有当净经营唉资产利润率高于颁税后利息罢率，提高负债比疤重，半权益净利率才能翱提高。吧【颁单项选择爸题】盎若企坝业拌200把9佰年的碍经营资产皑为佰70稗0矮万元，经营负债背为吧20案0罢万元笆，

8、金吧融资产挨为澳10氨0拜万元，金融负债澳为昂40扒0爸万元，则该企业盎的净财务杠杆为矮（邦 俺）爱。翱A.2 癌 摆B.2.5 扮 坝 安C.1.5 拌 板 爱 叭D.3【答案】C肮【解析】碍净经营资产败跋70柏0捌岸20暗0敖霸50叭0盎万元伴净负债稗邦40颁0拜百10袄0搬艾30懊0半万元袄所有者权益阿暗50把0罢懊30耙0霸板20半0白万元耙净财务杠杆敖熬300/20吧0跋袄1.5按【袄多拜项选择奥题】俺下列关于杠杆贡鞍献率的确定正确凹的皑是（哀 耙）碍。艾A瓣.暗杠杆贡献颁率耙=翱（净经营资产利奥润绊率跋-巴税后利息率袄）暗办净财隘务杠杆敖B阿.肮杠杆贡献疤率挨=疤权益净利率净胺经营

9、拌资产利润率安C坝.佰杠杆贡献盎率搬=白经营差异敖率白矮净财务杠杆啊D绊.半杠杆贡献八率背=般（净经营资产利啊润拜率案-懊税后利息率奥）挨颁权益乘数【答案】ABC扳【解析】安杠杆贡献皑率氨=翱（净经营资产利白润伴率澳-办税后利息率碍）熬肮净财务杠杆耙【拜计算板分析挨题巴】扳资料：鞍（八1笆）靶A柏公司叭200安9背年傲的资产负债表和败利润表如下所示爸：资产负债表办200霸9般年办12扳月版31板日八 邦 翱 矮 翱 唉 拜 疤单位：万元班资产扒期末余额耙年初澳余额坝负债及股东权益稗期末余额隘年初余额胺流动资产：按流动负债：霸 碍货币资金绊10叭10班 熬短期借款扳2霸0皑14稗 澳交易性金融资

10、产澳3暗3胺 拔交易性金融负债敖0敖0碍 捌应收票据拜7八27傲 哎应付票据拜2斑11凹 伴应收账款佰9皑0把6懊2板 白应付账款岸22坝46澳应收利息爱10伴7败 伴其他应收款蔼10佰0跋 靶应付职工薪酬把6靶5拌 疤存货碍40岸85案 岸应交税费埃3吧4皑 柏其他流动资产俺28氨11澳 百应付利息澳6疤0霸 哀流动资产合计般200皑211瓣 背 拔应付股利般10鞍5巴 澳其他应付款傲17坝14扳 澳一年内到期的非斑流动负债艾4隘0澳 熬流动负债合计半90捌99肮 碍非流动负债：凹 罢长期借款巴105疤69安非流动资产：鞍 绊应付债券芭80案48半 罢可供出售金融资拔产败0笆15疤 阿长期应

11、付款绊40昂15扳 唉持有至到期投资佰2耙6伴 版预计负债坝0袄0八 哎长期股权投资唉15啊0把 把递延所得税负债叭0笆0安 懊长期应收款奥0翱0俺 把其他非流动负债按0皑0哎 癌固定资产矮270吧187碍 耙 哀非流动负债合计搬225捌132袄 把在建工程盎12拔8捌 埃负债合计霸315拌231拌 搬固定资产清理罢0袄0案股东权益：哎 绊无形资产澳9安0班 皑股本蔼30拔30般 柏长期待摊费用跋4霸6搬 笆资本公积稗3矮3奥 昂递延所得税资产熬0按0背 笆盈余公积氨30碍12袄 办其他非流动资产败5稗4班 扒未分配利润昂137跋155班 柏非流动资产合计皑315哀220颁 哎股东权益合计八2

12、00敖200拌 白资产总计疤51拌5佰431霸 吧负债及股东权益伴总计板515拜431利润表安200岸9伴年俺 绊 绊 鞍 捌 把 氨单位：万元叭项目捌本期金额胺上期金额艾一、营业收入稗750绊700般减：营业成本胺640岸585挨 白营业税金及附加凹27皑25笆 拌销售费用背12办13摆 百管理费用柏8.23哀10.3扮 芭财务费用耙2疤3阿.86皑12.86奥 霸资产减值损失埃0扮5伴加：公允价值变癌动收益摆0肮0案 般投资收益疤1埃0按二、营业利矮润跋39拜.91般48.84昂加：营业外收入啊1搬7凹.23埃11.16败减：营业外支出绊0班0爱三、利润瓣总额白57.14埃60拔减：所得税

13、费用岸17.14靶18.00碍四、净利润板40隘42哎（隘2柏）懊A艾公司昂200霸8隘年艾的相关指标如下翱表。表中各项指颁标是根据当年资按产负债表中有关霸项目的期末数与碍利润表中有关项肮目的当期数计算靶的。板指标奥200瓣8班年俺实际值靶净经营资产净利敖率爸17%白税后利息率袄9%爸净财务杠杆跋50%芭杠杆贡献率肮4%版权益净利率哎21%傲（碍3盎）计算财务比率坝时假设：拌“阿货币资金稗”爱全哎部为经营资产，耙“背应收票据霸”搬、懊“阿应收账款耙”版、扳“唉其他应收款笆”碍不收取利息；班“颁应昂付票据俺”拔等短期应付项目昂不支付利息；蔼“皑长期应付款案”岸不支付利息；财凹务费用全部为利巴息费

14、用，没有金班融性的资产减值颁损失，投资收益败为金融性资产的扮投资收益，没有盎优先股。要求：巴（唉1佰）计算碍200凹9版年绊的净经营资产、埃净金融负债和税傲后经营净利润。摆（岸2澳）计算安200癌9爱年胺的净经营资产净盎利率、税后利息捌率、净财务杠杆昂、杠杆贡献率和办权益净利率。八（半3癌）对叭200佰9袄年白权益净利率较上背年变动的差异进跋行因素分解，依爸次计算净经营资案产净利率、税后凹利息率和净财务伴杠杆按的变动对霸200凹9伴年背权益净利率变动傲的影响。啊（懊4哎）如果企业隘201爸0伴年靶要扮实现权益净利率百为艾21%爸的目标，在不白改变税后利息率按和净财务杠杆的熬情况下，净经营胺资产

15、净利率应该捌达到什么水平？【答案】盎敖 版（拜1翱）计算俺200癌9俺年耙的净经营资产、癌净金融负债和税奥后经营净利润。班伴岸啊净经营资产爸=八经营资产半-斑经营负债安金融资佰产挨=3+0+10懊+2=15埃经营资笆产叭=515-15爸=500袄金融负按债瓣=20+0+6袄+4+105+背80=21翱5败万元按经营负懊债百=315-21捌5=10翱0昂万元敖200稗9敖年盎净经营资产昂=500-10敖0=400把（万扮元）白绊背暗净金融负债岸=傲金融负债拌-瓣金融资产绊扮200熬9坝年鞍净金融负债拔=2佰15-15=2办00版（万元）捌巴笆胺平均所得税率氨=17.14疤八57.14=3袄0%蔼

16、税后经营净跋利捌润扳=爸净利佰润艾+盎利拌息熬奥（八1-疤平均所得税率）般200翱9坝年艾税后经营净利润俺=扳40半+敖（捌2俺3暗.86挨-颁1邦）笆叭（坝1-30%奥）暗=56爸（万元）搬（吧2扳）计算靶200把9邦年肮的净经营资产净八利率、税后利息澳率、净财务杠杆柏、杠杆贡献率和班权益净利率。指标计算表白指标鞍指标计算过程皑净经营资产净利搬率岸（挨56败隘400皑）唉罢100%=14耙%暗税后利息率澳22伴.翱86埃凹（扮1-30%哎）暗版200办埃100%=8%傲净财务杠杆碍（熬200柏盎200蔼）巴哎100%=1凹00%笆杠杆贡献率鞍（巴14%-8稗%盎）袄拔100%=6%爱权益净利

17、率澳（罢40傲昂200昂）爸佰100%=20百%肮（翱3八）对拌200隘9胺年吧权益净利率较上耙年变动的差异进跋行因素分解，依背次计算净经营资斑产净利率、税后拔利息率和净财务蔼杠杆的变动对胺200摆9般年肮权益净利率变动扮的影响。阿翱200伴9吧年昂权益净利率扮200班8绊年权益净利率昂=20佰皑21隘八=-1吧澳傲200凹8爱年权益净利率鞍=17爱暗+翱（颁17巴癌9疤安）笆爱50凹澳=21笆靶替代净经营氨资产净利率：哀14岸暗+安（捌14败吧-9巴班）耙邦50昂胺=16.5安疤替代税后利耙息率：稗14碍扒+柏（盎14绊袄-8拜爱）啊佰50般扳=17邦案替代净财务跋杠杆：肮14版唉+芭（阿14靶八-8搬疤）柏皑100白唉=20伴伴净经营资产吧净利率变动影响哎=16.5懊罢-2