化工行业分析

1、目录初步结论1I 化工行业基本知识信贷支持3一、化工行业概述 .3二、国际化工行业的发展状况和特征分析.27II 从化工行业特点分析信贷特点39一、从化工行业 PEST分析看信贷特点 .39二、化工行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 .59三、从化工行业生命周期分析看信贷特点.60四、从化工行业增长性与波动性分析看信贷特点.62五、从化工行业进入退出壁垒分析看信贷特点.64III 从化工行业财务特点分析信贷特点71一、从化工行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点.71二、从化工行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点.72三、从化工行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点.73四、从

2、化工行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点.73五、从化工行业利润率与工业平均值对比看信贷特点.74六、从化工行业亏损系数看信贷特点.75七、从化工行业规模看信贷特点 .75八、从化工行业集中度看信贷特点 .76IV 从化工行业竞争绩效选择信贷产品77一、从我国化工行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点.77二、从我国化工行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点.77V 从化工行业市场与消费情况看信贷特点78一、从主要产品市场情况看信贷特点.78二、从主要产品生产情况看信贷特点.89三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点.92VI 行业投融资特点决定信贷特点96一、我国化工行

3、业投融资体制变化状况分析.96二、从我国化工行业外资进入状况分析信贷特点.109VII 从化工行业 3-10 年发展趋势预测看信贷特点 115一、对化工行业的市场需求预测分析.115二、对化工行业供给因素预测分析 .119三、化工行业发展趋势数据预测分析.122VIII 从化工行业子行业特点看信贷特点129一、化工行业子行业发展情况分析 .129二、从化工行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点.138三、从化工行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点.142IX 从化工行业区域发展情况看信贷特点144一、从化工行业优势区域选择与评价看信贷特点.144二、从区域化工行业营运能力看信贷特点.14

4、4三、从区域化工行业盈利能力看信贷特点.146四、从区域化工行业偿债能力看信贷特点.147五、从区域化工行业发展能力看信贷特点.148六、从区域化工行业利润率与工业平均值对比看信贷特点.149七、从区域化工行业亏损系数看信贷特点.151八、从区域化工行业规模看信贷特点 .152X 从化工行业企业发展情况看信贷特点154一、化工行业企业较好值、中间值、较差值指标分析.154二、从化工行业龙头企业财务指标分析看信贷特点.154三、从化工行业龙头企业财务能力分析看信贷特点.155XI 化工行业对银行资金需求预测分析156一、化工行业对银行长期资金需求预测 .157二、化工行业对银行短期资金需求预测

5、.157三、银行对化工行业中间业务量预测 .157初步结论2004 年以来，化学工业随着国内经济的强劲增长而获快速发展，不仅产值规模迅速扩大，经济效益也大幅提升，行业已摆脱前几年化学品市场一片低靡的景况，全面走向复苏，全行业景气水平大幅提高。从各子行业来看，表现各有不同。化学原料和化学制品制造业增长和效益指数均呈波浪上升的趋势，与2003 年底比较升幅较大，表明其景气水平有大幅提高，而从其产出、销售、价格、效益等各方面来看也确实如此；化学纤维制造业增长景气指数大幅上扬，但效益指数呈水平运行状态，甚至略有下滑，这主要是由于化纤原料价格大幅上涨，而化纤产品由于竞争激烈，价格虽有所上升，但上升幅度低

6、于原料，从而使利润空间受到限制，但总体水平仍较2003 年有大幅提高；橡胶制造业增长景气指数较2003 年有大幅提高，但自3 月份达到顶点后一直呈下滑态势，效益指数较 2003 年略有提高，但运行始终比较平缓，这一方面是因为二、三季度以来电力供应紧张、橡胶价格大幅上涨，使行业产出有所下降，另一方面由于原料价格大涨，而国内橡胶制品如轮胎、胶鞋销售平缓，行业效益呈下滑态势。由于2004 年以来我国遭遇电荒，电价不断上调，而化工行业是个用电大户，尤其是氯碱行业，使得电价在氯碱产品成本中所占比重进一步扩大， 2004 年氯碱全行业整体亏损。2005 年是加入 WTO后经济环境变化的一个临界点， 国内企

7、业将面临越来越大的竞争压力。目前，由于中国政府长期的政策支持，国内化肥、石油企业大多实现了不同程度的垄断经营，在一定范围的批发、 零售环节上，享受到政府给予的排它性特许经营待遇。2004 年 12 月 11 日起，中国要按照加入WTO承诺开放化肥、成品油的零售市场，2006年 12 月 11 日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、石油企业带来较大影响。使得企业成本加大，利润水平本来就一般的化工行业利润会进一步降低。但是由于车用化工产品需求增势不减，电子、纺织、建筑、油田开采等众多化工相关领域，仍将保持稳步发展，对化工产品特别是特种和专用化学品的需求将更加迫切。所以建议银行在投资产品时

8、，投入这些市场需求迫切的产品，关注六国化工这些化工龙头企业等。我国化学矿资源总量虽然较大，但贫矿多、富矿少，难采矿多、易采矿少，资源分布远离下游加工企业，受交通的制约性强。加之整个行业技术装备落后、生产效率低，长期以来经济效益差，对投资缺乏吸引力。化工行业固定成本高，前期投入大，成本回收期长，许多化工企业在制定产品价格策略时，由于竞争激烈，往往只要满足收回变动成本就可出售产品，甚至不惜亏本销售，容易诱发倾销行为。因此我国化工行业也是所有行业中遭受国际反倾销最多的行业，与此同时，我国化工市场的一大半都已经被外资入侵，在这些不利因素影响之下，建议银行投入时选择高技术含量、高附加值的产品作为对象，同

9、时谨慎评估项目的可行性，防范信贷风险。I 化工行业基本知识信贷支持一、化工行业概述（一）化工行业的定义和细分1、化工行业的定义化学工业是以天然物质或其他物质为原材料，利用这些物质的性质或形态变化，或以这些物质组合、加工成对国计民生有价值的化学产品的一种工业。在这种工业中，以化学反应过程为核心。化学工业是公认的世界上最难定义的一种工业。它的定义和范围大体上有广义的、狭义的和一般的几种理解。广义的化学工业指凡生产过程主要表现为化学反应过程、或生产过程中化学过程占优势的工业，都属于化学 加 工 工 业 （ ChemicalProcessingIndustries， 简 称CPI ） ， 或 称 过

10、程 工 业ProcessIndustries ），或化学工业（ ChemicalIndustry ）。这就把诸如炼钢、造纸、酿酒、制革等一些虽然具有化学加工性质，但早已形成独立的工业门类也列入化学工业的范畴。至于狭义的化学工业，在我国，有时一种工业往往被狭义地理解为某个工业行政管理部门所管辖的部份行业或企业的总体。那么，化学工业便狭义地指 化学工业部 所属行业和企业的总体。事实上，一般认为，所谓化学工业应介于上述过广或过狭的定义和范围之间。例如，美国一般认为化学工业的范围应包括生产基本化学品的企业、产品加工以化学过程为主的企业以及与石油炼制有关的企业。2、化工行业的细分化学工业包括：以石化基础

11、原材料为加工对象的延伸化工、煤化工、盐化工、生物化工及精细化工等领域。石油、化学工业是很多国家的基础产业和支柱产业，化学工业的发展水平是一个国家综合国力的重要标志之一。化学及有关产业的工业包括生产基本化工产品的企业和以化学方法为主进行产品加工的企业。它们一般生产三类产品：基本化工产品，进一步加工用产品以及供最终消费的化工产品。而在我国，目前大致分为：基本化学工业、化肥工业、石油化学工业和其他化学工业。主要化工行业及其产品如下表所示：图表 1：主要化工行业及其相关产品化工行业主要产品或用途化学矿山磷矿、硫矿、硼矿、矾矿和石灰石矿等酸、碱硫酸、烧碱、纯碱磷酸、碳酸钾、小苏打、无水硫酸钠、氰化钠、氯

12、化锌、轻质碳酸钙、过氧无机盐化氢、沉淀硫酸钡氮肥（硫酸氨、硝酸铵、尿素、碳酸氢铵等）、磷肥（普通过磷酸钙、钙镁化肥磷肥等）、钾肥化学农药敌百虫、乐果、甲胺磷、杀虫双、草甘磷、多菌灵等可作为生产聚氯乙烯、聚乙烯醇、氯丁橡胶、乙醛、乙炔黑、双氰胺、硫脲电石等工业的原料热固性塑料和酚醛塑料、氨基塑料、环氧树脂、不饱和聚酯树脂、聚碳酸酯、聚甲醛、ABS工程塑料树脂、尼龙1010合成橡胶顺丁橡胶、丁苯橡胶、氯丁橡胶、丁腈橡胶硫化染料、直接染料、酸性染料、活性染料、碱性染料、还原染料、分散染染料料、冰染染料天然树脂漆、酚醛树脂漆、醇酸树脂漆、氨基树脂漆、过氧乙烯漆、聚酯漆、涂料聚酯漆、硝基漆增塑剂邻苯二甲

13、酸酯、对苯二甲酸二辛酯、己二酸二辛酯、氯化石蜡、磷酸酯等橡胶加工助剂防老剂、促进剂工业表面活性阳离子型、阴离子型、非离子型、两性型等剂脱黑剂、助留剂、助滤液剂、表面处理剂、浆内施胶剂、纸张增强剂、涂布造纸化学品胶粘剂、分散剂等感光材料电影胶片、照相胶片、特种胶片、彩色相纸磁性记录材料磁带、磁盘等橡胶加工轮胎、运输带、胶管、胶鞋、炭黑等随着社会生产力和人们生活水平的不断提高，化工新技术开发的进度不断加快. 化工产品的结构日趋合理，产品质量也在不断提高，已适应和满足了不同消费的需求。其中许多精细化工产品的生产已越来越受到重视。 伴随该类产品产值在化学工业产值中的比重逐年上升， 已经出现了把生产精细

14、化工产品的工业作为一个单独部门从化学工业中划分出来的倾向。依据精细化工产品的功能和结构特征，其大致可分类如下：医药和兽药； (2) 农药； (3) 粘合剂； (4) 涂料； (5) 染料和颜料； (6) 表面活性剂和合成洗涤剂； (7) 塑料、合成纤维和橡胶用助剂：(8) 香料； (9) 感光材料； (10) 试剂和高纯物； (11) 食品和饲料添加剂； (12) 石油用化学品； (13) 造纸用化学品； (14) 功能高分子材料； (15) 化妆品； (16) 催化剂； (17) 生化酶； (18) 无机精细化学品。（二）化工行业产业链介绍1、化工产业链状况化学工业是国民经济基础产业之一，与

15、国民经济各领域及人民生活密切相关。化学工业为工农业生产提供重要的原料保障，其质量、数量以及价格上的相对稳定，对农业生产的稳定与发展至关重要；化学工业肩负着为国防生产配套高技术材料的任务，并提供常规战略物资。其上游是能源工业，而下游众多，主要体现在以下几个方面：（1）为农业提供化肥、农药、塑料薄膜等农用生产资料；（ 2）为轻纺、建材、冶金、国防、军工及其他工业提供各种配套原材料；（ 3）为微电子、信息、生物工程、航天技术等为代表的高技术产业提供新型化工材料和新产品；（ 4）为人们的衣、食、住、行提供各种化工产品。图 1-1 化学工业产业链原油天然气石油其他能源天然物质石油化学产品石化基础原材基本

16、化学产品其他化学产品肥料产品橡胶各种纤维农业农药各种制品汽车工业纺织工业居民生活化工原材料行业2、化工的开发生产同相关产业的关系石油工业对化学工业有着巨大影响化学工业主要的原材料是石化基础原材料，因此化工产业的发展受油价的影响非常大，2004 年国内成品油市场需求持续增长；进口原油依存度逐渐加大； 油价一直在高位徘徊。在油价居高不下的形势下，国际油价的波动将会给 2004 年国内化工企业带来一定风险。一些石化基本原材料产品，如乙烯、丙烯、苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、氯乙烯、乙二醇等，对石油价格的波动最敏感，受到的影响也最直接。产品价格会随着油价先涨后降，企业可能先赚后赔。特别是一些规模较小的企业

17、，产品链短，靠炼油厂提供原料，内部消化能力十分脆弱。石油价格持续走高，产品价格也随之升高；一旦价格回落，企业的经济效益大幅下滑，有的可能要停产甚至倒闭。以石化初级产品为原料的化纤、合成材料、塑料制品、橡胶制品等，价格将随上游原料价格的攀升而升高。这类产品不是直接以石油为原料，而是以石化产品为原料，所以受石油价格波动的影响也比较间接，对行业的传导能力也较弱，常常是在石油价格波动过后一段时间才有反应。而且，这类产品市场价格的波动也是有一定限度的，到了一定程度，消费量就会减少，市场就会萎缩。而对于化肥、纯碱、硫酸、无机盐等无机化工产品，因为与石油产品关联度较小，产品价格受影响也较小。不过这类产品也有

18、以油为燃料的，如一些化肥装置，在石油价格大幅上涨，企业无法承受时，只能停产。煤炭工业对我国化学工业的影响我国是个富煤少油 ( 石油 ) 缺气 ( 天然气 ) 的国家，很多化工企业离不开煤，这在氮肥行业中尤为突出。我国 75%的氮肥企业是以煤为原料，其中尿素 62%产量以煤为原料，碳铵 92%产量以煤为原料。煤炭价格的大幅上涨，导致煤头化肥企业生产成本大幅度上升，而且不仅煤炭价格大幅上涨，供应也十分紧张。正因为煤炭的紧张，才使得煤炭价格像一匹脱缰野马，不可控制。而另一方面，因为煤炭的供应不足，不少企业已经不得已减产或停产。电价上涨 - 化工行业有优惠经过国务院批准， 2004 年 1 月 1 日

19、起全国范围内调整电价。 省级以上电网调度的燃煤机组上网电价每千瓦时一律提高 7 厘，解决 2003 年和 2004 年煤炭涨价对发电成本增支的影响。销售电价相应调整，除农灌、化肥生产、居民用电外，其余各类用电价格每千瓦时统一提高8 厘。化工行业是用电大户， 电价上涨对化肥、 氯碱、电石、黄磷等产品的生产影响很大，目前用电紧张已成为掣肘化工发展的主要因素。 这几年我国电力投入跟不上整个经济的增长，主要是因为一些频频发生意外事故的煤矿被停产整顿，导致煤源短缺；再就是因为电力用煤的价格较低，煤矿更愿意以较高的价格卖给别的用煤大户，这使得火力发电遭遇到前所未有的“煤荒”。 2003 年夏季南方出现前所

20、未有的枯水期， 使得水力发电比重较大的地区无电可发，全国电力总盘子痛失“水电大军”，引出了国内去冬今春最为严峻的缺电局面，调整电价是不得已而为之。但即使是全国性的调整电价，化肥生产用电也不在涨价范围之列， 优惠电价继续执行，从中体现出决策层对解决三农问题的重视。水价调整 - 节水优势更凸显国家发改委与水利部以部委令形式联合发布的水利工程供水价格管理办法2004年 1 月 1 日起施行，国务院 1985 年颁布实施的水利工程水费核定、计收和管理办法同日废止。化工行业是用水大户，由于我国水资源十分紧缺，化工企业历来注重节水工作，企业水资源的利用达到较高水平，具有较强的节水优势。目前我国水价整体偏低

21、，城市居民生活用水价格每吨 1.5 元 2.9 元，虽经过多次调整，但大多数地区水价远没有达到供水成本，多数灌区现行农业水价只有供水成本的 30%60%。实施新的水价管理办法后，供水价格会有一个上升过程，有利于发挥水价杠杆作用，平抑增长过快的工业及城市用水需求；同时也有利于促进节约用水，节水效益将进一步凸显。（三）化工行业的特征分析1、化工行业技术特征从上述如此繁多门类的化学工业在国内外发展状况来看，化学工业有如下技术特征：（1）化工科研和新产品开发费用高；（2）化工产品、工艺路线、技术创造性上竞争激烈；（3）新工艺的投入、 生产规模的扩大以及设备的腐蚀， 致使化学工业的工厂寿命报废快；（4）

22、化工科研和新产品开发费用高。2、化工行业经济特征化学工业是资源和技术密集相结合的工业， 发展化学工业既需要有丰富多样的化工资源和能源资源，又需要掌握先进的工艺和技术装备。石油、化工行业是规模经济效益最显着的行业之一。同时，其具有以下的一些经济特征：三、增长速度快；（2）大规模连续化生产和技术的复杂性促使化学工业投资加大；（3）在资金足够的条件下，化工产品进人市场的自由度大；（4）市场需求在产品过剩与短缺之间循环变化；（5）运输便利、均相及价值高的化工产品贸易有国际性；（6）化学工业与整个工业相辅相存，在经济发展中起着支柱作用。（四）我国化工行业中的科技创新和技术进步分析精细化工当今，精细化工已

23、成为世界化学工业发展的战略重点之一，也是化学工业激烈竞争的焦点之一。正因为如此，国家经贸委在“十五”工业结构调整规划纲要中指出，化学工业的发展，是以“化肥、农药和精细化工为重点”。精细化学品的类别、品种繁多，哪些市场空间大?哪些迫切需要 ?哪些有技术、有资源 ?重点发展哪些 ?下面仅就部分大类、品种作一些简单分析。饲料添加剂饲料添加剂对于现代饲养业是必不可缺的。特别是营养性添加剂，对于节约粮食，提高肉蛋奶产量和品质起着重要作用。十五 到 十一五 期间投入的重点应是国内缺口很大的蛋氨酸、赖氨酸、泛酸、丙酸等(见表 6)。表 6 我国主要饲料添加剂消费量进口量及需求量预测万吨年份蛋氨酸赖氨酸泛酸制

24、成添加剂需求量进口量需求量进口量需求量进口量19952.272.425.3719993.52.155.633.980.06-0.085.6320003.095.39.4320057.0-8.07.0-8.002蛋氨酸是可以代替鱼粉的氨基酸类饲料添加剂，需要量又大，生产装置的规模以5万吨 / 年左右为宜，由于我国无自己开发的技术，应抓住已加入 WTO的机遇，与外商积极探讨合资经营或合作生产。赖氨酸的需求量也大，不过国内南宁、川化、福建大泉、吉林各有万吨及 60吨 / 年的工厂，今后不需要投资布新点，主要将现有几家企业加以扩建即可。造纸化学品造纸化学品可以改进纸的性能，提

25、高废纸的回收利用率。今后造纸化学品投入的重点是：为草纸张配套的化学品，主要包括增强剂、增白剂、施胶剂等系列产品；废纸回收利用所需要的化学品，主要包括脱墨剂、增强剂和施胶剂等。电子化学品电子化学品是为电子工业配套的专用化学品，包括集成电路用的超净高纯试剂、光刻胶、特种气体和环氧模塑料以及与印刷电路板配套用的电子化学品等，这是我国化学工业的一个薄弱环节。今后投资的重点是新型光致抗蚀剂、新型电子封装材料、新型基板材料。其他专用精细化学品例如水处理剂、油田化学品中的聚丙烯酷胶、食品添加剂等仍是精细化学品的投资重点。农药农药产品是重要的农用化学品， 也属精细化学品， 由于它的特殊性， 在此专列一项。农药

26、今后的投资重点是：能取代高毒有机磷农药 ( 久效磷、甲胶磷、甲基对硫磷、乙基对硫磷 ) 的品种；能提高除草剂和杀菌剂的比例的优秀品种。加大南北两个农药创制中心的科研开发、产业开发力度，并尽快将新品种产业化。新型精细化工材料丙烯酸胶乳、丁苯毗胶乳；硅交联PE管、阻燃发泡酚醛脂、PVC；抗冲击剂 ACR、PVC抗冲击剂 MBS、特种塑料聚酯和共聚聚酯 ( 伊士曼技术 ) 、膜分离材料、高吸水性树脂、新型防水材料 SBRSBS复合沥青自粘结防水卷材、 PC材料、有机硅、有机氟、氟里昂替代品、纳米材料等，多数属于新型的精细化工材料，它们的用途是多方面的，包括用于化工生产、产品改性、国防、日常生活中，都

27、是投资者应密切关注的产品。无机精细化学品无机精细化学品是不可缺少的基础原料和材料。广泛用于轻工、 纺织、电子、建材、印染、冶金、机电、石油、化工、农机业、国防军工及日常生活多个领域。十五 和今后一个时期无机精细化学品的投资重点是： 发展无机高新技术材料及超微细粉体材料 ( 包括无机晶须品、纳米级氢氧化铝、纳米级碳酸钙、高纯氧化铝、气相法白炭黑 ) ；发展同电子信息等相关配套的产品如高活性氢氧化镍、高纯碳酸钡、碳酸锶、锂电池用的六氟磷酸锂及锰酸锂、高纯高浓度过氧化氢等。我国石化和化工行业是国家重点发展的产业。国家会根据十五纲要和2010年发展框架及加人 WTO以后的机遇重点加以支持。今后国家投入

28、，主要指银贷和政策的支持，根本的投入靠企业，由企业筹措资金，包括企业利润积累、发股票、银行贷款等，即完全是企业行为。企业筹措到资金，就必须用上去，用到增长点上。我国的石油化工和化工行业要发展，有很多产品可以成为企业增长点，要向这些增长点投入。石油化工产品，特别是化工产品，品种多，新产品层出不穷。企业往哪些产品上投入好呢 ?本文从固定资产投入方式和行业发展重点两方面，就投资重点、投资走向进行了初步分析，供不同企业 ( 有大有小、行业不同 ) 、不同地方投资的参考。但是，真正要选择投资项目时， 由于各地资源、技术、地域、 时间、人力资源不同，不应照搬。因此，建议企业要请有权威的咨询机构协助。像原各

29、部委 ( 局) 属下若干咨询公司、规划院等，都可以做这方面的咨询工作。这些咨询机构的协助往往可使企业收到事半功倍的效果。（五） 2004 年化工行业发展回顾与展望1.2004 年化工行业发展回顾2004 年以来，化学工业随着国内经济的强劲增长而获快速发展，不仅产值规模迅速扩大，经济效益也大幅提升，行业已摆脱前几年化学品市场一片低靡的景况，全面走向复苏，全行业景气水平大幅提高。从各月来看，化学工业景气水平基本呈现出逐月提高的特点， 9 月份达到最高水平，后期仍有望进一步走高。需求旺盛是推动全行业景气提高的关键因素。化工产品作为国民生产的基本原材料，国内经济的持续快速增长对化工行业形成了旺盛的市场

30、需求，一些用途广泛、发展空间巨大的热点产品如合成树脂、 合成橡胶、合成纤维等产量均以 10% 以上的速度增长，有的产品产量增幅甚至在 20%以上；由于需求强劲，一些传统的化工产品如“三酸两碱”等市场也开始趋旺，譬如前三季度硫酸产量增长了 16.5%，盐酸产量增长了 10%，纯碱产量增长了 15.3%，而基础有机化工原料如乙烯、丙烯、甲醇等更是产不足需，缺口巨大；农用化工产品在国家三农政策的促进下也需求大增，销售见长。据统计，前三季度全行业产品销售率达到98.06%，同比提高了 0.86 个百分点，特别是8 月份产销率达到 100%，7、9 月份产销率都在 99%以上。由于市场需求不再像前几年那

31、么低靡，大部分生产商 ( 特别是有机化工产品 ) 在产品价格方面具有较强的定价能力，也能够比较顺畅地将成本的上涨转嫁到下游，从而实现较高的利润增长。从各子行业来看，表现各有不同。化学原料和化学制品制造业增长和效益指数均呈波浪上升的趋势，与2003 年底比较升幅较大，表明其景气水平有大幅提高，而从其产出、销售、价格、效益等各方面来看也确实如此；化学纤维制造业增长景气指数大幅上扬，但效益指数呈水平运行状态， 甚至略有下滑， 这主要是由于化纤原料价格大幅上涨，而化纤产品由于竞争激烈，价格虽有所上升，但上升幅度低于原料，从而使利润空间受到限制，但总体水平仍较 2003 年有大幅提高；橡胶制造业增长景气

32、指数较 2003 年有大幅提高，但自 3 月份达到顶点后一直呈下滑态势，效益指数较 2003 年略有提高，但前三季度运行始终比较平缓，这一方面是因为二、三季度以来电力供应紧张、橡胶价格大幅上涨，使行业产出有所下降，另一方面由于原料价格大涨，而国内橡胶制品如轮胎、胶鞋销售平缓，行业效益呈下滑态势。四季度化学工业还将延续目前的发展趋势， 国家宏观调控只是延缓了一些再建或拟建项目的进程，对目前已有的产能作用还不太大， 而目前化工行业下游需求仍十分旺盛，使得全行业开工率保持在较高的水平，因此我们认为，四季度化学工业产销仍将持续稳定增长，价格在需求的推动下维持高位，全行业增长景气指数和效益景气指数可能进

33、一步上升。2004 年，我国化纤全行业投资增速大幅回落、市场需求基本平衡、 行业经济效益大幅提高。具体表现在以下几个方面：1化纤生产继续高速增长，投资增速大幅回落。上半年，我国化纤产量同比增长29.78%。但这种高增速是由于2003 年春天受“非典”影响造成产量基数较低所致，并非真正的高增长。实际上 4、5 月份生产增速在明显回落， 4 月份环比增速仅 5.17%， 5 月份为负增长，下降了 3.09%。与此同时，我国化纤行业局部地区投资过大、过快的势头得到明显遏制，拟建项目纷纷停止，部分在建项目也停工。 上半年化纤行业投资总额 55.49 亿元，同比增长 0.7%，大大低于 2003 年的

34、61%。2市场需求基本平衡，化纤与下游匹配程度继续提高。上半年化纤进口也继续较快增长。上半年我国共计进口化纤 93.65 万吨，同比增长12.86%，增速比 1-5 月回落 1.25 个百分点，其中粘胶短纤进口数量大幅上涨 74.29%，这主要是受2004 年棉花价格高位运行，化纤需求加大，市场短缺的影响。在化纤及其制品出口方面， 上半年我国共计出口化纤 20.41 万吨，同比增长 12.58%。其中涤纶长丝、 短纤维共出口 11.4 万吨，占出口总量的 56%；腈纶和氨纶出口分别增长2.6 倍和 2.09 倍，表明出口竞争力在迅速提高，但出口基数仍很小。 化纤纺织品、服装出口 148.44

35、亿美元，同比增长 33.59%，占纺织品出口总额的 34.85%，其中长丝机织物出口 43.18 万吨，同比增长 47.12%，金额同比增长 84.78%；短纤机织物出口 37.79 万吨，同比增长 14.27%，金额同比增长 33.45%。我国化纤纺织品出口单价的大幅增长，表明其国际竞争力的快速提高。从纺织需求情况看，上半年纺织生产继续增长，完成产品销售收入6769.1 亿元，同比增长 27.37%，增速比 2003 年全年加快 2.77 个百分点；工业总产值 ( 现行价 )7221.0 亿元，同比增长 25.60%，增速比 2003 年全年加快 2.84 个百分点；工业增加值 ( 现行价

36、)1781.4 亿元，同比增长 25.60%，增速比 2003 年全年加快 2.84 个百分点；但纺织出口增速减慢， 完成出口交货值 2128.5 亿元，同比增长 17.41%，增速比 2003 年全年减慢 4.57 点，其中国有及国有控股企业出现负增长 1.31%。纺织出口增速的减缓对化纤行业的影响很大。下半年，我国化纤行业面临的形势还十分严峻，影响化纤行业运行的因素很多，主要有以下几个方面：1宏观经济环境与国家宏观调控力度影响。尽管国家正在加大宏观调控力度， 但上半年 GDP依然取得 9.7%的较快增长，其中当然有 2003 年上半年受非典影响基数较低的原因。 据有关机构预计 2004 年

37、国民经济会继续保持 9%左右的较快增长。下半年国家宏观调控力度的大小以及持续时间的长短肯定会对国民经济运行带来很多不确定因素。主要是投资体制改革、信贷政策的变化、银行利率的调整以及“行政许可法”具体条例的出台等，都将会直接影响到化纤行业运行和发展。22003 年以中国加入世贸组织对纺织行业的短期拉动效应正在逐渐减退，特别是来，以美国、欧盟为代表的发达国家正在对我化纤、纺织品等频繁发起特保措施、反倾销等贸易保护措施、 47 国发起“阻止 2005 年全面取消纺织品配额”和考虑对中国纺织品重新设限等。这些都对2004 年和以后我国的纺织品服装出口带来影响。另外，我国降低化纤、纺织品、服装出口退税的

38、影响也会逐步显现出来，从而影响化纤、纺织品、服装的出口增长。3棉花价格走势对化纤的影响。由于化纤，主要是涤纶短纤和粘胶短纤产品的升级，质量水平的提高，对棉花的替代作用增大。据棉纺协会统计，目前棉纺行业使用化纤的比例已达到 40%，今后还有上升的空间。棉花市场供求关系的变化必然会影响到化纤市场。2004 年上半年，棉花价格下跌过快， 棉纺企业经营困难。 中国纺织协会有关领导和棉纺协会都认为，棉花供求 2004 年基本是平衡的，并正在从多方面协调行业和有关部门出台相关政策，稳住棉价，这些对化纤行业是利好。4欧盟对我国涤纶长丝布反倾销的影响。2004 年 6 月 17 日，欧盟接受 AIUFASS(

39、人造与合成纤维、天然纤维使用者协会) 申请，对我涤纶长丝布进行反倾销立案调查。该案涉及我国大陆生产企业1000 多家，涉案金额 4.8 亿美元 ( 欧盟统计 ) 。5行业投资预警系统作用。 化纤行业投资预警系统自 2004 年 5 月 11 日正式启动以来，已经在引导行业理性投资方面发挥作用，已得到各方面的认可，特别是引起了金融部门的高度关注。这是化纤行业继“价格自律”“生产自律”后，启动“发展自律”的具体举措。预计下半年该系统还会继续发挥作用，并在促进行业发展先进生产力方面发挥重要作用，从而加快行业技术进步和产业升级步伐。6上半年行业运行中存在的问题仍然存在，并可能继续恶化。例如原料进口问题

40、、电力紧张问题等，都会继续影响下半年化纤行业的生产经营。2004 年下半年我国化纤行业形势也是十分严峻，但在国家宏观调控力度、 以及行业充分发挥自律作用下，行业投资增速会大幅下降，全年保持在20%左右；化纤生产会继续保持较快增长，但增速也会明显回落，全年保持在1015%之间较为适宜；化纤市场将继续保持上半年的振荡整理、 小幅上扬的局面， 产品产销率继续保持在 100%左右，同时市场价格在 8-9 月份出现小幅上涨。全年行业经济效益会基本与 2003 年持平，运行质量会继续得到明显改善。橡胶工业2004 年前三季度，面对国际油价持续上涨，以油为原料的合成胶、炭黑、助剂等橡胶加工用原材料全面涨价，

41、我国橡胶工业合理调整运行节奏，在满足国内外市场需求的同时，努力抓好技术进步和产品优化工作，实现产量、销售收入、利税和进出口贸易快速增长。前三季度我国橡胶工业增速逐步放缓，一些产品生产起伏较大，影响行业发展的外部环境没有改变。汽车工业产销量始终在下滑，估计这一趋势短期内不会有大的改变；受原油价格暴涨影响，出现了合成胶价格高于天然胶价格的不正常现象，而且拉动一度下降的天然胶价上涨；西班牙烧鞋事件凸显贸易摩擦的尖锐性和“粗放型”出口模式的隐忧，巩固现有出口成果，积极寻求贸易模式多元化应是全行业的正确选择。据中国橡胶工业协会统计，1 9 月份， 231 家会员企业完成工业总产值544.65 亿元、工业

42、增加值 152.33 亿元，同比增长 10.34%；实现销售收入 519.15 亿元，同比增长28.3%；出口交货值达到 141.89 亿元，占销售收入的 27.33%，同比增长 43.43%。对外贸易已经成为拉动我国橡胶工业快速发展的重要力量。同时，产销高速增长，也带动橡胶消耗量快速增加。前三季度我国橡胶消耗量高达134.41 万吨，同比增长29.99%。轮胎 2004 年 19 月份， 45 家会员企业综合外胎产量达 9173.15 万条，同比增长17.38%。其中，子午胎 5098.11 万条，同比增长 36.63%，轮胎子午化率达到 55.58%；全钢胎增幅继续回落，两年来首次出现同比

43、增速低于 60%，产量 1121.54 万条。轮胎出口依旧保持强势，共出口 3702.66 万条，出口交货值为 111.7 亿元，同比分别增长 31.49% 和 50.12%。子午胎在轮胎出口总量中的比重上升到 60.41%，特别是全钢胎出口量同比增长 119.61%，出口额增长 138.02%，不仅有效扭转了上半年一度滞销的状况，也减轻了国内市场压力。 1 9 月份，轮胎企业实现销售收入 385.07 亿元，同比增长 29.6%。其中，子午胎销售收入同比增长 61.72%，达到 209.84 亿元。然而，一方面是生产快速增长，一方面是产成品库存和企业应收货款明显增加，解决这一矛盾的关键是提高

44、经济运行质量。力车胎据对 19 家会员企业统计，前三季度完成工业总产值31.44 亿元，实现销售收入 31.65 亿元，同比增长 15.26%。在力车胎主要产品中， 摩托车胎产量2308 万条，同比增长 25.3%；手推车胎产量为 597 万条，同比增长 14.81%；自行车胎产量为 13399 万条，同比仅增长 2.97%，自行车胎市场相对饱和。出口持续增加，出口交货值同比增长 39.59%。同生产和销售相比，行业经济效益比 2003 年同期下降 21.53%，产品销售率也略有下降。胶管胶带 据对 44 家会员企业统计， 19 月份输送带产量为 4549.3 万平方米，同比增长 42.88%

45、；尼龙输送带和钢丝绳输送带产量同比分别增长 59.01%和 79.49%；在难燃输送带中，尼龙难燃输送带产量同比增长 141.04%，钢丝绳难燃输送带产量只增长4.56%。胶管产量同比增长 23.65%，为 3176.19 万标米。汽车专用胶管和汽车专用 V 带表现各异，专用胶管产量同比下降 8.68%，专用 V 带产量同比增长 4.87%。管带行业 1 9 月份实现销售收入 21.29 亿元。同比增长 40.43%；完成出口交货值 2.78 亿元，同比增长 41.95%。胶鞋 据对 51 家会员企业统计， 19 月份产量达 2.98 亿双，同比增长 16.27%，但出口鞋产量同比下降 5.0

46、2%；销售收入 28 亿元，同比增长 8.56%。由于原材料价格交替上涨，严重影响到企业正常生产，又有部分企业被迫停产，行业经济效益难以改善。其他橡胶制品据对 24 家会员企业统计， 1 9 月份完成工业增加值6.47 亿元，同比增长 3.71%；实现销售收入20.06 亿元，同比增长7.78%；骨架油封、密封条、汽车制动皮碗产量有所增长，而抗菌素瓶塞、矿用导风筒、O型密封圈等产品产量则有所下降；出口交货值同比增长17.08%，达到 3.15 亿元。乳胶据对 17 家会员企业统计，前三季度完成工业总产值7.75 亿元，实现销售收入 8.59 亿元，同比增长 15.32%。主要产品中， 安全套产

47、量 24.7 亿只，同比下降 2.35%；医用乳胶手套 1.39 亿双，同比增长 0.61%；家用乳胶手套 7247 万双，同比增长 22.4%；输血胶管 272 万米，同比增长 9.7%。出口交货值达到 3.49 亿元，同比增长 43.6%。炭黑据对 31 家会员企业统计， 19 月产量为 66.8 万吨，同比增长77.98%，同期销售量为 61.43 万吨，湿法造粒炭黑与干法炭黑产量比为76.4 ：23.6 ；实现销售收入23.73 亿元，同比增长 81.74%。值得一提的是，炭黑工业经过近两年技术改造，不但稳住了进口，还实现了较大规模出口， 19 月出口炭黑 4 万吨。当前橡胶行业面临的

48、矛盾和困难：一是始终处于高位的原材料价格没有松动迹象，特别是近期以丁苯胶为代表的合成胶价格全面大幅上涨，丁苯胶价格已经超过天然胶，这种带有垄断性的涨价，给橡胶行业经济效益的改善蒙上了阴影；二是国家宏观调控和治理超载等措施的实施， 国际油价上涨及其走势的不确定性， 国内经济增长将有所回落，企业应尽早控制过高的增速，适时调整产品结构，否则持续看增的产成品库存和应收账款，将对企业经营产生负面影响；三是出口增长要建立在有序有利基础上，避免恶性竞争，在国际技术壁垒和贸易摩擦日趋增多的情况下，不能给国外的贸易救济措施以口实。我国橡胶工业正从成长期快速进入成熟期，主要产品产量均列世界前茅。然而在转型过程中，

49、一些前瞻性、方向性的目标、政策和措施亟待明确。近期国家有关部门已经启动轮胎行业规划的编制工作， 中国橡胶工业协会组织百名专家开展了橡胶发展战略研究，相信规划的出台和战略研究的成果将对指导行业健康稳步发展起到积极作用。2.2005 年化工行业发展展望 ?随着中国履行加入 WTO承诺进程的深入和过渡期的结束， 相关产业受到的影响会逐渐加深，中国经济结构中的一些深层次矛盾也将逐渐显现。从长期看，中国是否能够做到加入 WTO的影响利大于弊，现在作出结论还为时尚早，其将在很大程度上取决于过渡期结束后中国各级政府的应对工作和广大企业的努力。2005 年是中国加入 WTO承诺进程的一个新的起点， 石油和化工

50、行业的企业将要面临许多新的情况。由于 WTO机制是建立在国与国之间的多边协议基础上的，从与我国关系最大的中美、中欧加入 WTO协议中，大体可以看到国内企业将要受到的影响。单就化工及相关产品而言， 中国在与美国达成的加入WTO协议中承诺：到 2005 年 1月 1 日，中国将把化工产品的平均关税降低一半以上，即 14.74%的平均税率将最终降至6.9%。关税削减对象将包括所有美国优先出口的化工产品， 还涉及乌拉圭回合签署的 国际化学品关税协调协议 (CTHA)中 1100 多种产品的 2/3 以上。根据该协议，各个类别产品的关税将会是 0%、5.5%和 6.6%，在其余项目关税上中国也有大幅度的

51、削减。关税降低的程度在国内化工行业是史无前例的， 国内企业将要感受到前所未有的进口产品压力。承诺在配额方面，所有化学药品的配额都将取消。在进出口贸易权利方面，到 2004 年 12 月 11 日所有经济实体都将拥有进出口经营权， 除化肥以外所有的化工产品都可以进口到全国任何地方，进口化肥产品的权利仍在进一步的商议之中。承诺在国内零售权利方面，自 2004 年 12 月 11 日起，中国将允许外国公司从事广泛的零售服务，除涉及国家安全等法律限制的产品，包括成品油、化肥等所有化工产品的零售都将对国外企业开放。还是石油和化工产品，根据中国和欧盟达成的加入 WTO协议，在关税减让方面，遵照乌拉圭回合签

52、署的国际化学品关税协调协议，自 2005 年起将有 2/3 的化学中间体协调关税降到 5.5%，制成品协调关税将降到 6.5%，但部分制成品的关税实施期将延长到 2008 年。取消原油和管输天然气关税， 一些基础有机化工原料 2005 年降到 2%，不实行协调关税，到 2008 年化工产品的平均关税降到 6.5%。在非关税措施方面，除关税外不能采用配额、许可证和其他措施限制其他国家的产品输入。在加入 WTO后 5 年的过渡期内，将配额在初始准入量的基础上每年增加 15%，直到取消。在进出口贸易领域，放宽原油及肥料进口垄断的管制， 中国同意向私人贸易商渐渐开放原油、加工油以及 NPK肥料领域。在

53、分销服务领域：逐步开放国内成品油、化肥和其他石化产品的贸易和分销服务 ( 包括批发、零售、运输等) 。自 2004 年 12 月 11 日后，给予成品油、化肥零售权。2006 年 12 月 11 日后，放开原油、成品油批发权和化肥零售、批发权，但保留原油、成品油、化肥的进口专营权。在外商投资领域：取消限制外商投资企业的政策法规，包括对国产化含量、 返销、技术转让、外汇平衡以及在中国进行研究开发活动等方面的限制。同时，将改革外商投资审批制度，增加外商投资审批透明度，外资审批将根据公布的法律法规进行。可见 2005 年是加入 WTO后经济环境变化的一个临界点，国内企业将面临越来越大的竞争压力。化肥

54、、石油企业面对新的冲击波目前，由于中国政府长期的政策支持，国内化肥、石油企业大多实现了不同程度的垄断经营，在一定范围的批发、零售环节上，享受到政府给予的排它性特许经营待遇。 2004 年 12 月 11 日起，中国要按照加入 WTO承诺开放化肥、成品油的零售市场， 2006年 12 月 11 日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、石油企业带来较大影响。化肥作为重要的农业生产资料物资，在我国曾经长期由国家直接管理，垄断经营，供销社曾是全国唯一的经营单位。 1998 年底，国家对化肥流通的管理体制由直接管理改为间接管理，化肥流通领域引入竞争机制，由供销社独家经营拓展为供销社农资系统、农业

55、“三站”、化肥生产厂家三条渠道。目前国内化肥市场大体上是供销社系统和生产企业各占半壁江山。从现状来看，一方面供销社系统的化肥经营没有形成联系紧密的工商联合， 以行政区域来进行经营网点布局的方式造成流通效率低下，不少单位经营困难。另一方面，生产企业的流通则存在规模小、费用大的问题，各个企业单打独斗，经营实力薄弱。共同的问题是为农服务水平不高，不能满足农民的需要，甚至个别地方假冒伪劣化肥充斥市场，出现坑农、伤农的情况。国内巨大的化肥市场早已吸引了外国化肥企业的注意力，以各种形式打进国内市场。如美国化肥巨头嘉吉公司， 几年前就以合资的形式进入磷资源丰富的云南省，生产的嘉吉牌磷复肥在国内市场异军突起，

56、显示了很强的市场竞争力。而从现在起要开放化肥的零售市场，两年后开放化肥批发市场，意味着外国企业将可以在生产、批发、零售领域全面地与国内企业同台竞争，很难说强势的外国化肥企业不会大举进入，以至势单力薄的国内企业被各个击破，出现化肥市场被国外产品一统天下的局面。针对国内化肥生产经营企业的现状，有专家提出，为应对化肥市场开放的竞争，必须组建、重点培育几个大型的生产经营型的化肥企业集团。可以对化肥生产企业、供销社农资系统、农化服务系统实行资产重组，尽快处理供销社农资系统历史上形成的政策性亏损，解决企业间的三角债，使其能轻装上阵；鼓励化肥企业之间的兼并、重组，促使优质资产向大型、优势企业流动，以提高国内

57、化肥企业的市场竞争力。成品油的生产经营要经历采油、炼油、批发、零售四大环节，自1999 年国家对整个石化行业进行战略重组以来，上述四大环节一直被牢牢掌握在中石化、中石油两大集团手中，只在零售环节，部分民间资本和外资占据了少量的市场。据统计，在我国现有的 7.8 万个加油站中，石油、石化集团旗下有 3.63 万个，几乎是总数的一半，而另一半加油站的进油批发权也大多掌控在中石化、中石油手里。外资加油站的比例不足 4%，大约 300 多家，许多是在前几年利用种种迂回战术获得的。在国际石油巨头们看来，中国成品油市场一直是他们眼中的肥肉。随着开放成品油零售市场期限的临近，他们加快了进入中国市场的步伐，仅

58、在 2004 年就有几项大的动作。 2 月 24 日，英国 BP与中石油在京签约，在广东省合资兴建 500 座加油站； 8 月份壳牌与中石化“携手”，合资组建中石化壳牌 ( 江苏 ) 石油销售有限公司，开始在江苏建一个 500 座加油站的成品油零售服务网络； 10 月上旬，法国道达尔公司与中化集团签署了组建燃油公司的合资协议，双方准备 7 年内在我国环渤海地区的北京、天津、河北、辽宁四省市开发约 200 座加油站的零售网络； 11 月 4 日，英国 BP与中石化合资成立的碧辟 ( 浙江 ) 石油有限公司在京揭牌，该公司以中石化现有加油站网络整体转入为主，在浙江省杭州市、宁波市、绍兴市三地建立和

59、运营一个拥有500 座加油站的服务网络。显然，采用合资方式进入国内市场只是国际石油巨头们的初始做法，随着成品油市场的开放、业务的发展，它们将会更多地采用独资的方式进入中国， 竞争尤其会随着 2006 年底油品批发业务的开放而加剧， 由此带来的竞争压力会实实在在地摆在国内石油企业的面前。对于即将到来的较量，中国政府有关主管官员表示了对中国企业的担忧，2003年 8 月商务部副部长张志刚曾指出： 国内成品油经营企业无论是批发业务量还是零售量，都远低于国际平均水平。 以 1.2 亿吨的成品油年销售总量计算， 2500 家批发企业， 单个批发企业年销售量只有 4 万吨，单站加油量只有 1500 多吨，

60、即便是与邻国日本、韩国相比，差距都很大。如果在过渡期内不能实现根本转变，将很难适应市场开放的要求，尤其是很难适应加入 WTO面临的激烈竞争形势。针对国内企业存在的“大集团、小企业”的弱点，中石化近期痛下决心，开始了一场“瘦体强身”运动，中石化将在几年内关闭 1527 座效益低下的加油站。有专家认为，石油市场放开之后冲击固然存在，但却是利大于弊。 具体说来有三点：一是可以促进中国石油行业通过向国外学习以提高效率，没有竞争便不会有提高；二是对中国石油安全也将形成有益补充；三是将打破中石化和中石油垄断市场的局面，使市场竞争更加充分，对市场化油价的形成大有助益。中国经济在加入 WTO三年以来，总体上过