各类“固收+”打新基金推荐

1、“固收+”打新产品推荐根据近三个月（2021 年 5 月以来）的打新情况，我们更新过去推荐过的不同风格打新“固收+产品”列表，首先我们可以筛选打新成功率高的基金和基金公司、基金规模控制在 510 亿元，权益资产需要大于等于 1.2 亿元（假设配置 6000 万的沪市股票+6000 万的深市股票）。第一类为防御型打新基金，此类基金多采用类似股债二八配置的思路，以打新策略为核心，通过固收、股票净多头等多种策略增厚债券收益，实现固收+的效果，少部分产品采用少量股指期货进行对冲，进一步熨平权益底仓带来的净值波动，因此称之为带对冲的防御型打新固收+产品。该类基金在底仓风格配置上，多偏向大盘价值型，个股上

2、比较分散，配置思路类沪深 300 增强，且权益底仓的股息率较高，而波动率较低，可能还会配置一定比例的股指期货（不超过权益市值的 20%）来对冲权益底仓的波动。图表 1 为我们筛选的防御型打新固收+产品推荐，其中第一大持仓行业、第一大持仓行业占股票市值比、风格、对冲仓位、持股集中度使用基金 2020年报全持仓数据计算得到。图表 1 防御型打新固收+产品筛选基金代码基金名称基金经理基金规模(亿) 2021Q2打新收益率2021年打新收益率2020年入围/参与/新股数 (2021年5月以来)第一大持仓行业第一大持仓行业占股票市值比风格对冲仓位持股集中度002282.OF平安安享灵活配置A毛时超5.6

3、64.018.0380/87/90食品饮料16.48大盘价值0.0034.61001196.OF东方鼎新A盛泽6.083.948.5581/86/90银行16.21大盘价值0.0029.80004218.OF前海开源裕和A曾健飞5.783.552.3183/90/90非银行金融14.15大盘价值0.0040.47005323.OF前海开源泽鑫A曾健飞7.063.255.2183/90/90食品饮料14.11大盘均衡0.0039.05001765.OF前海开源嘉鑫A李炳智,陆琦6.403.236.8583/90/90非银行金融14.31大盘价值0.0039.83005865.OF浦银安盛量化多策

4、略陈士俊6.383.190.9181/90/90食品饮料12.12大盘均衡0.0025.49002111.OF华宝新起点高文庆7.363.1010.0884/90/90食品饮料13.24大盘均衡-3.6231.27162414.SZ华宝新机遇A林昊7.862.9610.3584/90/90食品饮料13.16大盘均衡-3.1931.10001265.OF国泰兴益A王琳7.152.8511.1983/88/90食品饮料14.30大盘价值0.0027.21003379.OF信诚至选A提云涛,杨立春8.722.919.4284/89/90食品饮料17.28大盘价值0.0035.67003432.OF信

5、诚至瑞A提云涛,杨立春9.602.7310.3984/89/90食品饮料16.76大盘价值0.0034.89003154.OF华宝新活力林昊8.242.819.8984/90/90食品饮料13.06大盘均衡-3.2330.83001498.OF建信鑫荣回报叶乐天6.432.718.2877/86/90食品饮料14.37大盘价值0.0031.35008563.OF银河臻优稳健配置A何晶,陈伯祯5.584.161.1182/88/90食品饮料19.21大盘均衡0.0038.49165526.OF信诚新旺回报A提云涛,杨立春9.382.7811.2784/89/90食品饮料17.66大盘价值0.00

6、36.96519652.OF银河鑫利A卢轶乔,刘铭,陈伯祯5.564.359.4982/88/90食品饮料18.69大盘均衡0.0037.23资料来源：Wind 资讯，第二类为主动进取型打新基金，此类基金最主要的特点是，底仓采取大盘成长或大盘均衡的配置风格，通过集中持有低息高波的成长型股票，在实现打新收益的同时，也获得股票增值的超额收益，同时波动和回撤也适当放大，因此称之为低息高波的主动进取型产品。该类基金在底仓风格配置上，多为大盘成长或者大盘均衡型，持仓较为集中，前几大配置行业往往是医药、电子、食品和新能源等行业，且权益底仓配置风格类似于进取的主动权益基金。图表 2 为我们筛选的主动进取型打

7、新固收+产品推荐。图表 2 进取型打新固收+产品筛选基金代码基金名称基金经理基金规模(亿) 2021Q2打新收益率2021年打新收益率2020年入围/参与/新股数(2021年5月以来)第一大持仓行业第一大持仓行业占股票市值比风格持股集中度001110.OF中欧瑾泉A张跃鹏,余罗畅6.343.367.4680/89/90医药15.91大盘均衡76.57001329.OF鹏华弘实A李韵怡,戴钢7.843.007.4380/88/90电力设备及新能源19.46大盘成长58.96001364.OF大成景润黄万青,李富强5.903.4211.3376/86/90电子27.90大盘均衡57.2400166

8、4.OF平安鑫安A刘杰5.803.021.2279/86/90电力设备及新能源23.39大盘成长43.74002000.OF工银瑞信新生利李敏,李昱5.933.186.0273/89/90电子16.95大盘均衡59.01003754.OF国泰普益A王琳7.603.0010.7383/88/90电力设备及新能源12.85大盘均衡43.31001850.OF国泰安益A王琳6.473.3111.1983/88/90食品饮料12.44大盘均衡41.35003115.OF光大诚鑫A翟云飞,李怀定7.692.808.4176/87/90电子11.86大盘成长28.05003828.OF鹏华兴惠李韵怡7.0

9、72.863.5180/88/90电力设备及新能源18.54大盘成长61.65004131.OF国联安鑫发A薛琳,杨子江,林渌6.892.677.7781/89/90医药13.17大盘价值41.44002614.OF中银颐利A宋殿宇5.363.578.8280/88/90医药21.34大盘均衡58.28002434.OF中银宏利A宋殿宇6.763.167.8980/88/90医药20.86大盘均衡57.49003966.OF中银润利A宋殿宇7.892.837.8080/88/90医药20.54大盘均衡57.59002261.OF中银宝利A宋殿宇6.213.318.2780/88/90医药20.

10、89大盘均衡58.17005943.OF工银瑞信聚福A李昱,李敏5.893.303.5074/89/90食品饮料12.57大盘均衡63.33000932.OF前海开源睿远稳健增利刘静,董治国6.493.362.4181/88/90传媒20.67大盘均衡64.15008058.OF鹏华鑫享稳健A李韵怡6.962.964.2080/87/90医药17.88大盘成长57.80002535.OF中银鑫利A涂海强7.802.925.7080/88/90医药15.11大盘均衡61.67008773.OF中银景泰回报涂海强5.413.100.5280/88/90医药15.95大盘均衡64.84资料来源：Wi

11、nd 资讯，将 2021 打新收益拆解为已实现和未实现部分我们滚动跟踪近期打新市场表现，并将其纳入 2021 年打新收益率预测的模型中。截止2021/8/6，假设询价新股全部入围情况下，A 类2 亿规模账户打新收益率10.6%， C 类 2 亿规模账户打新收益率 4.6%；以注册制新股 80%入围率测算时，A 类 2 亿 规模账户打新收益率 8.9%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 3.7%。图表 3 2021 已实现打新收益（A 类账户）料来源： wind 资讯，图表 4 2021 已实现打新收益（C 类账户）资料来源：wind 资讯，我们将 2021 年打新收益拆解为已实现部分和未实现部

12、分。已实现打新收益可以根据实际数据测算得到，未实现打新收益整体受两个变量影响：1、2021 年全年待新股上市规模，我们将其作为情景分析；2、单位上市新股的打新收益。而单位上市新股的打新收益与新股上市涨跌幅正相关，而与有效报价账户数量负相关。图表 5 预测 2021 年打新收益的敏感变量资料来源：wind 资讯，我们的打新收益滚动跟踪测算模型步骤如下所示：1、计算 2021 年已上市新股规模 x 亿和已实现打新收益率。2、假设 2021 年不同的新股上市规模 y 亿，例如 4000 亿、4500 亿、5000 亿，则待上市新股规模为(y-x)亿。3、分别测算注册制新股以及非注册制新股的上市涨跌幅

13、变动趋势。4、分别测算注册制新股以及非注册制新股的 A 类、C 类有效报价账户数量变动趋势。5、分别测算近期注册制新股以及非注册制新股的 A 类、C 类账户单位规模打新收益（以近 60 只新股为参考），并且根据 3 与 4 的变动趋势给予单位规模打新收益一个合适的折扣。图表 6 2020 年至今逐月上市规模（亿元）资料来源：wind 资讯，过去一周（2021/8/2-8/6）新股上市规模为 91.62 亿元。滚动跟踪近期 20 只新股上市后的涨幅表现，其中注册制个股上市首日的涨幅在 244.23%左右，市场情绪比较高涨，非注册制个股开板首日的涨幅在 84.28%左右。图表 7 注册制个股近期涨

14、幅图表 8 非注册制个股近期涨幅资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，图表 9 科创板个股有效报价账户数量图表 10 创业板个股有效报价账户数量资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，A 类、C 类入围账户数量在 2021 年 3 月前有比较明显的上升趋势，因此对单位上市规模产生的打新收益有一定的负面影响，近期账户数量平稳上升。滚动跟踪近期 20 只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股 A 类有效报价账户数量在 4440 左右，C 类有效报价账户数量在 4598 左右，创业板注册制改革后个股A 类有效报价账户数量在 3751 左右，C 类有效报价账户数量在 401

15、5 左右，主板（包含中小企业板）个股 A 类有效报价账户数量在 3702 左右，C 类有效报价账户数量在 7665左右。未来我们判断账户数量上升空间有限，但C 类账户上升速度快于 A 类。科创板打新的C 类账户自 2021 年 3 月初起已逐步超过A 类户，创业板打新的 C 类账户近期也已赶超A 类账户。图表 11 主板有效报价账户数量资料来源： wind 资讯，滚动跟踪近 20、60 只新股，测算单位上市规模下的打新收益如图所示，注册制与非注册制下这个指标差距较大，且长期趋势主要受有效报价账户数量影响，从滚动跟踪 60 只新股的单位规模打新收益来看，目前这个指标有上升趋势，在估测 2021全

16、年打新收益时我们使用线性外推。资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，图表 14 C 类账户注册制个股单位规模打新收益图表 15 C 类账户非注册制个股单位规模打新收益资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，基于以上分析，以 2 亿资金分别参与 A、C 打新为例，按 90%资金使用效率，采用近 60 只个股的单位上市规模打新收益作为测算的主要参数，考虑到 2021 年已将近过半，未来有效报价账户数量的进一步上升，调整给予的折扣系数（A 类 95%， C 类 85%折扣系数），将新股分为注册制和非注册制，注册制新股假设 80%的入围率，非注册制新股全部入围，对待上市新股进

17、行打新收益测算，并加回已实现打新收益。2021 全年新股上市总规模为 4000 亿时，2 亿规模账户 A 类打新收益率约15.20%，C 类打新收益率约 9.38%。图表 16 2 亿规模 A 类 2021 打新收益预测图表 17 2 亿规模 C 类 2021 打新收益预测规模折扣3000350040004500500055007010.4011.9713.5415.1116.6818.257510.5112.1913.8715.5517.2318.918010.6212.4114.2016.0017.7919.588510.7212.6314.5316.4418.3420.259010.83

18、12.8514.8716.8818.9020.929510.9413.0715.2017.3319.4621.5910011.0413.2915.5317.7720.0122.25规模折扣300035004000450050005500605.046.387.739.0710.4211.76655.146.608.069.5110.9712.43705.256.828.399.9611.5313.10755.367.048.7210.4012.0813.76805.467.269.0510.8412.6414.43855.577.489.3811.2913.1915.10905.687.709

19、.7111.7313.7515.77资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，同时，我们给出不同账户的打新收益率如图所示。图表 18 A 类账户 2021 全年打新收益率预测图表 19 A 类账户 2021 全年打新收益预测资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，图表 20 C 类账户 2021 全年打新收益率预测图表 21 C 类账户 2021 全年打新收益预测资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，近期新股打新结果近期发行的股票中， 正和生态的发行价为 15.13，壹石通的发行价为 15.49，能辉科技的发行价为 8.34，恒盛能源的发行价为 8.38，中

20、国电信的发行价为 4.53，格科微的发行价为 14.38，金鹰重工的发行价为 4.13，中旗新材的发行价为 31.67，龙版传媒的发行价为 5.99。图表 22 近期新股发行定价和发行 PE资料来源： Wind 资讯，久祺股份、圣泉集团、金百泽、长远锂科、冠石科技、中富电路、海天瑞声、山水比德、义翘神州、沪农商行、艾为电子、天禄科技公布了中签结果。久祺股份(300994.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格11.9 元，发行市盈率 16.44，行业市盈率 38.63，新股发行数量 4856 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 57195.29 万元，实际募资合计

21、57786.4 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 2355.15 万股，网下发行数量 2500.85万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 5640.71，网下初步询价对应的超额认购倍数 4487.54，网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数 5416.64。圣泉集团(605589.SH)在主板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格24.01 元，发行市盈率 22.99，行业市盈率 40.51，新股发行数量 8106 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 194625.06 万元，实际募资合计 194625.06 万元。新股发行数量

22、中，战略配售 0 万股，网上发行数量 7295.4 万股，网下发行数量 810.6万股。网上中签率 0.04%，网上发行超额认购倍数 2475.79，网下初步询价对应的超额认购倍数 957.08，网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数 6562.66。金百泽(301041.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格 7.31元，发行市盈率 15.32，行业市盈率 47.25，新股发行数量 2668 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 53608.48 万元，实际募资合计 19503.08 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1293.

23、9 万股，网下发行数量 1374.1 万股。网上中签率 0.01%，网上发行超额认购倍数 6754.42，网下初步询价对应的超额认购倍数 4565.71，网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数 5632.62。长远锂科(688779.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格 5.65 元，发行市盈率 136.31，行业市盈率 47.3，新股发行数量 48230.16万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 279588.12 万元，实际募资合计272500.39 万元。新股发行数量中，战略配售 11639.84 万股，网上发行数量 10591.25

24、万股，网下发行数量 25999.07 万股。网上中签率 0.05%，网上发行超额认购倍数 1840.32，网下初步询价对应的超额认购倍数 3097.09，网下申购获配比例 0.03%，网下发行有效申购认购倍数 3302.64。冠石科技(605588.SH)在主板上市，采取上网定价方式。发行价格 27.42 元，发行市盈率 22.99，行业市盈率 47.3，新股发行数量 1827.5 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 50110.05 万元，实际募资合计 50110.05 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1827.5 万股，网下发行数量 0 万股。网上中签率

25、0.01%，网上发行超额认购倍数 8316.27，网下初步询价对应的超额认购倍数 0，网下申购获配比例 0%，网下发行有效申购认购倍数 0。中富电路(300814.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格8.4 元，发行市盈率 15.87，行业市盈率 47.31，新股发行数量 4396 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 79817.47 万元，实际募资合计 36926.4 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 2132.05 万股，网下发行数量 2263.95万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 5977.52，网下初步询价对应的超额

26、认购倍数 4912.42，网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数 5928.21。海天瑞声(688787.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格 36.94 元，发行市盈率 21.65，行业市盈率 60.27，新股发行数量 1070 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 82486.01 万元，实际募资合计 39525.8万元。新股发行数量中，战略配售 160.5 万股，网上发行数量 363.8 万股，网下发行数量 545.7 万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 4126.88，网下初步询价对应的超额认购倍数 5555.78，

27、网下申购获配比例 0.02%，网下发行有效申购认购倍数 5486.81。山水比德(300844.SZ)在创业板上市，采取上网定价方式。发行价格 80.23 元，发行市盈率 32.63，行业市盈率 32.95，新股发行数量 1010 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 81032.3 万元，实际募资合计 81032.3 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1010 万股，网下发行数量 0 万股。网上中签率 0.01%，网上发行超额认购倍数 11064.09，网下初步询价对应的超额认购倍数 0，网下申购获配比例 0%，网下发行有效申购认购倍数 0。义翘神州(30104

28、7.SZ)在创业板上市，采取上网定价方式。发行价格 292.92 元，发行市盈率 17.76，行业市盈率 147.21，新股发行数量 1700 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 497964 万元，实际募资合计 497964 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1700 万股，网下发行数量 0 万股。网上中签率 0.01%，网上发行超额认购倍数 9328.23，网下初步询价对应的超额认购倍数 0，网下申购获配比例 0%，网下发行有效申购认购倍数 0。沪农商行(601825.SH)在主板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格 8.9元，发行市盈率 10.65，

29、行业市盈率 6.62，新股发行数量 96444.44 万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 858355.56 万元，实际募资合计 858355.56 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 86800.1 万股，网下发行数量 9644.34万股。网上中签率 0.21%，网上发行超额认购倍数 475.32，网下初步询价对应的超额认购倍数132.33，网下申购获配比例0.11%，网下发行有效申购认购倍数920.54。艾为电子(688798.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格 76.58 元，发行市盈率 141.71，行业市盈率 47.54，

30、新股发行数量 4180万股，实际原股东转让数量 0 万股，预计募资 263386.43 万元，实际募资合计320104.4 万元。新股发行数量中，战略配售 836 万股，网上发行数量 1337.6 万股，网下发行数量 2006.4 万股。网上中签率 0.02%，网上发行超额认购倍数 4016.48，网下初步询价对应的超额认购倍数 2866.48，网下申购获配比例 0.03%，网下发行有效申购认购倍数 3063.76。天禄科技(301045.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格15.81 元，发行市盈率 15.64，行业市盈率 47.54，新股发行数量 2579 万股，实际原

31、股东转让数量 0 万股，预计募资 61832.69 万元，实际募资合计 40773.99 万元。新股发行数量中，战略配售 0 万股，网上发行数量 1250.8 万股，网下发行数量 1328.2万股。网上中签率 0.01%，网上发行超额认购倍数 6784.09，网下初步询价对应的超额认购倍数 4686.21，网下申购获配比例 0.03%，网下发行有效申购认购倍数 3032.67。图表 23 近期新股发行数量资料来源： Wind 资讯，近期新股日历A 股新股上市流程大致如下图所示。图表 24 打新流程图资料来源：整理截至上周五（2021 年 7 月 30 日），排除在新三板上市的股票，23 只待上

32、市股票，其中 3 只待询价，7 只已公布发行价待申购，12 只已结束申购待上市，1 只已完成询价待公布发行价，预计募集资金共 894.38 亿元。图表 25 待上市股票状态汇总状态数量预计募集资金（亿元）待询价316.90已公布发行价待申购7656.66已结束申购待上市12216.97已完成询价待公布发行价13.85总计23894.38资料来源： Wind 资讯，图表 26 待上市股票状态明细待上市股票情况代码名称状态001213.SZ中铁特货已公布发行价待申购688786.SH悦安新材待询价301050.SZ雷电微力待询价301049.SZ超越科技待询价001212.SZ中旗新材已公布发行价

33、待申购605577.SH龙版传媒已公布发行价待申购688766.SH普冉股份已完成询价待公布发行价301048.SZ金鹰重工已公布发行价待申购688728.SH格科微已公布发行价待申购605580.SH恒盛能源已公布发行价待申购601728.SH中国电信已公布发行价待申购688733.SH壹石通已结束申购待上市301046.SZ能辉科技已结束申购待上市605069.SH正和生态已结束申购待上市301045.SZ天禄科技已结束申购待上市688798.SH艾为电子已结束申购待上市601825.SH沪农商行已结束申购待上市688787.SH海天瑞声已结束申购待上市300814.SZ中富电路已结束申购

34、待上市688779.SH长远锂科已结束申购待上市605589.SH圣泉集团已结束申购待上市301041.SZ金百泽已结束申购待上市300994.SZ久祺股份已结束申购待上市资料来源： Wind 资讯，过去一周共上市新股 11 只，其中主板 2 只，为国邦医药、双枪科技，科创板 4只，为金迪克、复旦微电、厦钨新能、芳源股份，创业板 5 只，为 C 中环、C 深水、 C 倍杰特、C 安联、C 本川。科创板和创业板中，参与网下询价的股票共 5 只，分别为壹石通、能辉科技、格科微、金鹰重工、普冉股份。图表 27 过去一周 IPO 日历代码简称板块2021-08-022021-08-032021-08-

35、042021-08-052021-08-06星期一星期二星期三星期四星期五688670.SH金迪克科创板上市605507.SH国邦医药主板上市301040.SZC中环创业板上市301038.SZC深水创业板上市300774.SZC倍杰特创业板上市688385.SH复旦微电科创板上市301042.SZC安联创业板上市001211.SZ双枪科技主板上市688778.SH厦钨新能科创板上市300964.SZC本川创业板上市688148.SH芳源股份科创板上市300994.SZ久祺股份创业板中签结果,申购缴款605589.SH圣泉集团主板中签结果,申购缴款301041.SZ金百泽创业板中签结果,申购缴

36、款688779.SH长远锂科科创板中签率中签结果,申购缴款605588.SH冠石科技主板中签率中签结果,申购缴款300814.SZ中富电路创业板申购中签率中签结果,申购缴款688787.SH海天瑞声科创板申购中签率中签结果,申购缴款300844.SZ山水比德创业板申购中签率中签结果,申购缴款301047.SZ义翘神州创业板申购中签率中签结果,申购缴款601825.SH沪农商行主板申购中签率中签结果,申购缴款688798.SH艾为电子科创板申购中签率中签结果,申购缴款301045.SZ天禄科技创业板申购中签率中签结果,申购缴款605069.SH正和生态主板申购中签率688733.SH壹石通科创板

37、询价申购301046.SZ能辉科技创业板询价申购605580.SH恒盛能源主板询价601728.SH中国电信主板询价询价688728.SH格科微科创板询价301048.SZ金鹰重工创业板询价688766.SH普冉股份科创板招股询价301049.SZ超越科技创业板招股301050.SZ雷电微力创业板招股688786.SH悦安新材科创板招股001213.SZ中铁特货主板询价资料来源：Wind 资讯，下周 IPO 打新情况如图表 28 所示（持续更新），下周参与科创板和创业板询价的共有 3 只，为超越科技、雷电微力、悦安新材。图表 28 下周 IPO 日历（持续更新）代码简称板块2021-08-09

38、2021-08-102021-08-112021-08-122021-08-13星期一星期二星期三星期四星期五605069.SH正和生态主板中签结果,申购缴款688733.SH壹石通科创板中签率中签结果,申购缴款301046.SZ能辉科技创业板中签率中签结果,申购缴款605580.SH恒盛能源主板申购中签率中签结果,申购缴款601728.SH中国电信主板申购中签率中签结果,申购缴款688728.SH格科微科创板申购中签率中签结果,申购缴款301048.SZ金鹰重工创业板申购中签率中签结果,申购缴款688766.SH普冉股份科创板申购中签率中签结果,申购缴款001212.SZ中旗新材主板申购中签

39、率605577.SH龙版传媒主板申购中签率301049.SZ超越科技创业板询价申购301050.SZ雷电微力创业板询价申购688786.SH悦安新材科创板询价资料来源：Wind 资讯，近期打新市场表现近一个月内新上市股票近一个月以来（2021 年 7 月 7 日-2021 年 8 月 6 日），大部分新上市股票的首次开板涨跌幅位于 50%-400%水平区间内。首次开板涨跌幅最高的三家为读客文化、科德数控和怡合达，分别达到 1412.43%、893.24%、685.52%，读客文化打破了创业板注册制以来的首日涨幅。大部分新股发行市值位于 0-30 亿元水平区间内，其中发行市值最高的三家为大全能源

40、、浙版传媒、中集车辆分别达到 64.47 亿元、22.84 亿元、17.58 亿元。图表 29 近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票根据图表 30 可以看出，近一个月内新申购股票的发行倍数大多位于 15-30 水平区间内。PE 倍数最高的三只股票为艾为电子、长远锂科和复旦微电，分别达到 141.71、136.31、127.14 倍。图表 30 近一个月内新申购股票发行 PE 倍数资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票的网上申购中签率较为相似，大部分在 0.02%-0.04%水平区间内，最高的三只为沪农商行、浙版传媒、长远锂科

41、，中签率分别为 0.2104%、 0.0701%、0.0543%。图表 31 近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票的网下A 类申购中签率大部分在 0.01%-0.05%左右，最高的三只为沪农商行、国邦医药、大全能源，中签率分别为 0.2211%、0.0668%、 0.0607%。图表 32 近一个月内新申购股票网下 A 类申购中签率（%）资料来源：Wind 资讯，近一个月内新申购股票的网下C 类申购中签率大部分在 0.01%-0.02%左右，最高的三只为沪农商行、艾为电子、大全能源，中签率分别为 0.1116%、0.0326%、 0.0309。

42、图表 33 近一个月内新申购股票网下 C 类申购中签率（%）资料来源：Wind 资讯，图表 34 和图表 35 分别按照机构类别和上市板块统计了各新申购股票的网下中签率。从机构类别来看，A 类平均中签率最高，为0.0325%，B 类其次，为0.0233%， C 类最低，为 0.0150%。从上市板块来看，近一个月以来，主板中签率相对较高，其次是科创板，最后是创业板。图表 34 A、B、C 类平均网下中签率（%）图表 35 各板块平均网下中签率（%）资料来源：wind 资讯，资料来源：wind 资讯，近一个月内询价入围情况图表 36、图表 37 分别展示了近一个月内科创板和创业板的报价账户整体入

43、围率情况，入围率等于有效报价账户数量/报价账户数量。近一个月大部分新股询价入围率在 70%90%的平稳水平，科创板的倍轻松入围率较低，仅 73.45%，创业板的申菱环境、怡合达入围率较低，均不满 70%。图表 36 近一个月内科创板整体入围率资料来源：Wind 资讯，图表 37 近一个月内创业板整体入围率资料来源：Wind 资讯，图表 38 近一个月内科创板 A 类法人投资者和 C 类法人投资者数量资料来源：Wind 资讯，图表 38、图表 39、图表 40 展示了四个板块近一个月以来新股配售的 A 类、 C 类账户数量，整体来看，科创板与创业板 A 类、C 类配售的账户数量相似，主板上，A

44、类账户数量大约为C 类账户数量的一半。图表 39 近一个月内创业板 A 类法人投资者和 C 类法人投资者数量资料来源：Wind 资讯，图表 40 近一个月内主板 A 类法人投资者和 C 类法人投资者数量（包含原中小板）资料来源：Wind 资讯，近一个月打新收益测算用 A 类平均中签率估算，我们测算当 A 类机构对近一个月内新上市的股票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益。我们使用首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益。每只股票满中收益的具体计算方法为：类满中数量 = 可申购上限额度 网下类平均中签率满中收益 = (首次开板价 首发价格) 满中数量从 图表 41 可以看出，大部分股票

45、的满中收益位于 0-20 万元水平区间内，其中最高的三只为大全能源、怡和达、中集车辆，分别达到 218.2 万元、44.76 万元、22.69 万元。图表 41 近一个月内新上市股票满中收益（万元）资料来源：Wind 资讯，图表 42 近期各股票 A 类实际打新表现代码名称上市日期满中收益（万元）市值门槛（亿元）发行方式发行价格中价区间301018.SZ申菱环境2021-07-0715.370.60战略配售,网下询价,上网定价8.298.29-8.35301023.SZ江南奕帆2021-07-07无网下询价0.00上网定价58.31-605162.SH新中港2021-07-071.540.10

46、网下询价,上网定价6.07-688226.SH威腾电气2021-07-073.530.60战略配售,网下询价,上网定价6.426.42-6.43301039.SZ中集车辆2021-07-0822.690.60战略配售,网下询价,上网定价6.966.96-6.98688789.SH宏华数科2021-07-0819.450.60战略配售,网下询价,上网定价30.2830.35-30.39605020.SH永和股份2021-07-092.170.10网下询价,上网定价6.93-688305.SH科德数控2021-07-0914.740.60战略配售,网下询价,上网定价11.0311.03605028

47、.SH世茂能源2021-07-121.060.10网下询价,上网定价14.18-688087.SH英科再生2021-07-0913.630.60战略配售,网下询价,上网定价21.9621.96-21.98688038.SH中科通达2021-07-135.960.60战略配售,网下询价,上网定价8.608.6-8.61688799.SH华纳药厂2021-07-135.280.60战略配售,网下询价,上网定价30.8230.82-30.85301027.SZ华蓝集团2021-07-155.220.60网下询价,上网定价11.4511.45-11.47301031.SZ中熔电气2021-07-15无

48、网下询价0.00上网定价26.78-688793.SH倍轻松2021-07-1520.360.60战略配售,网下询价,上网定价27.4027.4-27.45301026.SZ浩通科技2021-07-1616.410.60战略配售,网下询价,上网定价18.0318.03-18.06688501.SH青达环保2021-07-162.790.60战略配售,网下询价,上网定价10.5710.57301025.SZ读客文化2021-07-198.820.60网下询价,上网定价1.551.55-1.57605056.SH咸亨国际2021-07-201.150.00网下询价,上网定价13.65-301028

49、.SZ东亚机械2021-07-209.610.60网下询价,上网定价5.315.31-5.34605365.SH立达信2021-07-200.930.10网下询价,上网定价16.97-301030.SZ仕净科技2021-07-226.090.60战略配售,网下询价,上网定价6.106.1-6.14301032.SZ新柴股份2021-07-225.470.60网下询价,上网定价4.974.97-5688303.SH大全能源2021-07-22218.200.60战略配售,网下询价,上网定价21.4921.49-21.57301029.SZ怡合达2021-07-2344.760.60战略配售,网下

50、询价,上网定价14.1414.14-14.2001209.SZ洪兴股份2021-07-230.450.10网下询价,上网定价29.88-688800.SH瑞可达2021-07-2214.550.60战略配售,网下询价,上网定价15.0215.02-15.1301033.SZ迈普医学2021-07-266.470.60战略配售,网下询价,上网定价15.1415.14601921.SH浙版传媒2021-07-231.840.10网下询价,上网定价10.28-688296.SH和达科技2021-07-274.760.60战略配售,网下询价,上网定价12.4612.47-12.53688768.SH容

51、知日新2021-07-264.290.60战略配售,网下询价,上网定价18.2318.23605167.SH利柏特2021-07-261.450.60网下询价,上网定价4.84-301024.SZ霍普股份2021-07-28无网下询价0.00上网定价48.52-688718.SH唯赛勃2021-07-2810.590.60战略配售,网下询价,上网定价5.855.85-5.87301035.SZ润丰股份2021-07-2811.680.60网下询价,上网定价22.0422.04-22.1001210.SZ金房节能2021-07-290.770.10网下询价,上网定价28.01-688071.SH

52、华依科技2021-07-293.150.60战略配售,网下询价,上网定价13.7313.73301036.SZ双乐股份2021-07-295.040.60网下询价,上网定价23.3823.38-23.46688509.SH正元地信2021-07-3011.820.60战略配售,网下询价,上网定价1.971.97301037.SZ保立佳2021-07-303.690.60网下询价,上网定价14.8214.82-14.85688511.SH天微电子2021-07-309.810.60战略配售,网下询价,上网定价28.0928.1-28.15605507.SH国邦医药2021-08-021.350.

53、10网下询价,上网定价32.57-301040.SZC中环2021-08-037.460.60网下询价,上网定价13.5713.63-13.74688670.SH金迪克2021-08-027.810.60战略配售,网下询价,上网定价55.1855.18-55.5300774.SZC倍杰特2021-08-046.090.60网下询价,上网定价4.574.57-4.62301038.SZC深水2021-08-044.980.60战略配售,网下询价,上网定价6.686.68001211.SZ双枪科技2021-08-05无网下询价0.00上网定价26.40-688385.SH复旦微电2021-08-0

54、442.470.60战略配售,网下询价,上网定价6.236.23-6.27688778.SH厦钨新能2021-08-0546.690.60战略配售,网下询价,上网定价24.5024.5-24.66300964.SZC本川2021-08-05无网下询价0.00上网定价32.12-301042.SZC安联2021-08-05无网下询价0.00上网定价41.91-688778.SH厦钨新能2021-08-0546.690.60战略配售,网下询价,上网定价24.5024.5-24.66688148.SH芳源股份2021-08-0635.590.60战略配售,网下询价,上网定价4.584.58-4.88

55、资料来源：Wind 资讯，理论打新收益测算不同规模账户逐股票打新我们测算了不同规模资金的网下A 类打新收益。假设使用网下 A 类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在 10%的申购金额相对净资产的折扣下我们测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益。图表 43 列举了在 1.5 亿、2 亿、3 亿、5 亿、10 亿账户规模下，以 A 类平均网下中签率为例，假设科创板和创业板全部入围，对近一个月内（2021 年7 月7 日-2021年 8 月 6 日）上市新股的网下打新收益。图表 43 近一个月内不同规模账户逐股票网

56、下打新收益（万元）代码名称上市日期1.5亿2亿3亿5亿10亿301018.SZ申菱环境2021-07-0714.7315.3715.3715.3715.37605162.SH新中港2021-07-071.541.541.541.541.54688226.SH威腾电气2021-07-073.533.533.533.533.53301039.SZ中集车辆2021-07-087.349.7814.6722.6922.69688789.SH宏华数科2021-07-0814.4519.2719.4519.4519.45605020.SH永和股份2021-07-092.172.172.172.172.17

57、688087.SH英科再生2021-07-098.3811.1713.6313.6313.63688305.SH科德数控2021-07-0914.7414.7414.7414.7414.74605028.SH世茂能源2021-07-121.001.061.061.061.06688038.SH中科通达2021-07-135.965.965.965.965.96688799.SH华纳药厂2021-07-133.304.405.285.285.28301027.SZ华蓝集团2021-07-155.125.225.225.225.22688793.SH倍轻松2021-07-1520.3620.362

58、0.3620.3620.36301026.SZ浩通科技2021-07-1615.3616.4116.4116.4116.41688501.SH青达环保2021-07-162.792.792.792.792.79301025.SZ读客文化2021-07-198.828.828.828.828.82301028.SZ东亚机械2021-07-207.639.619.619.619.61605056.SH咸亨国际2021-07-201.151.151.151.151.15605365.SH立达信2021-07-200.930.930.930.930.93301030.SZ仕净科技2021-07-226

59、.096.096.096.096.09301032.SZ新柴股份2021-07-225.475.475.475.475.47688303.SH大全能源2021-07-2217.1322.8534.2757.11114.23688800.SH瑞可达2021-07-2214.5514.5514.5514.5514.55001209.SZ洪兴股份2021-07-230.450.450.450.450.45301029.SZ怡合达2021-07-2332.8743.8344.7644.7644.76601921.SH浙版传媒2021-07-231.841.841.841.841.84301033.SZ

60、迈普医学2021-07-266.476.476.476.476.47605167.SH利柏特2021-07-261.451.451.451.451.45688768.SH容知日新2021-07-264.294.294.294.294.29688296.SH和达科技2021-07-274.764.764.764.764.76301035.SZ润丰股份2021-07-283.254.336.5010.8411.68688718.SH唯赛勃2021-07-2810.5910.5910.5910.5910.59001210.SZ金房节能2021-07-290.770.770.770.770.77301