财务成本管理试题卷

1、.：.；财务本钱管理试题卷请考生关注以下答题要求：1请在答题卷和答题卡指定位置正确填涂写姓名、准考证号和身份证件号；2请将答题卷第1页上的第5号条形码取下，并粘贴在答题卡的指定位置内；3单项选择题、多项选择题、判别题的答题结果用ZB铅笔填涂在答题卡上；4计算分析题、综合题的答题结果用蓝黑色钢笔、圆珠笔写在答题卷的指定位置内，用铅笔答题无效；5在试题卷上填写答题结果无效；6试题卷、答题卷、答题卡、草稿纸在考试终了后一概不得带出考场。本试卷运用的折现系数如下表：1复利现值系数表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892

2、920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.56742年金现值系数表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.

3、73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048一、单项选择题此题型共10题，每题1分，共10分。每题只需一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个他以为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1以下预算中，在编制时不需以消费预算为根底的是。A变动制造费用预算 B销售费用预算C产

4、品本钱预算 D直接人工预算2以下关于“有价值创意原那么的表述中，错误的选项是。A任何一项创新的优势都是暂时的B新的创意能够会减少现有工程的价值或者使它变得毫无意义C金融资产投资活动是“有价值创意原那么的主要运用领域D胜利的筹资很少能使企业获得非凡的获利才干3以下事项中，会导致企业报告收益质量降低的是。A固定资产的折旧方法从直线折旧法改为加速折旧法B投资收益在净收益中的比重减少C应付账款比前期减少D存货比前期减少4某企业面临甲、乙两个投资工程。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲工程的规范差小于乙工程的规范差。对甲、乙工程可以做出的判别为。A甲工程获得更高报酬和出现更大亏损的能够性均大于乙工程B甲工

5、程获得更高报酬和出现更大亏损的能够性均小于乙工程C甲工程实践获得的报酬会高于其预期报酬D乙工程实践获得的报酬会低于其预期报酬5某零件年需求量16200件，日供应量60件，一次订货本钱25元，单位储存本钱1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，那么以下各项计算结果中错误的选项是。A经济订货量为1800件 B最高库存量为450件C平均库存量为225件 D与进货批量有关的总本钱为600元6假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源根本一样，那么业绩评价应采用的内部转移价钱是。A市场价钱 B变动本钱加固定费转移价钱C以市场为根

6、底的协商价钱 D全部本钱转移价钱7以下关于资本构造的说法中，错误的选项是。A迄今为止，仍难以准确地提示出资本构造与企业价值之间的关系B可以使企业预期价值最高的资本构造，不一定是预期每股收益最大的资本构造C在进展融资决策时，不可防止地要依赖人的阅历和客观判别D按照营业收益实际，负债越多那么企业价值越大8以下关于平安边沿和边沿奉献的表述中，错误的选项是。A边沿奉献的大小，与固定本钱支出的多少无关B边沿奉献率反映产品给企业做出奉献的才干C提高平安边沿或提高边沿奉献率，可以提高利润D降低平安边沿率或提高边沿奉献率，可以提高销售利润率9以下各项中，属于“直接人工规范工时组成内容的是。A由于设备不测缺点产

7、生的停工工时B由于改换产品产生的设备调整工时C由于消费作业方案安排不当产生的停工工时D由于外部供电系统缺点产生的停工工时10某公司持有有价证券的平均年利率为5，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优前往线为8000元。假设公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时该当投资于有价证券的金额是元。A0 B650OC12000 D18500二、多项选择题此题型共10题，每题2分，共20分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出他以为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题一切答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。1以

8、下关于“引导原那么的表述中，正确的有。A运用该原那么能够协助 他找到一个最好的方案，也能够使他遇上一个最坏的方案B运用该原那么能够协助 他找到一个最好的方案，但不会使他遇上一个最坏的方案C运用该原那么的缘由之一是寻觅最优方案的本钱太高D在财务分析中运用行业规范比率，是该原那么的运用之一2以下关于贝他值和规范差的表述中，正确的有。A贝他值测度系统风险，而规范差测度非系统风险B贝他值测度系统风险，而规范差测度整体风险C贝他值测度财务风险，而规范差测度运营风险D贝他值只反映市场风险，而规范差还反映特有风险3以下各项中，可以缩短运营周期的有。A存货周转率次数上升B应收账款余额减少C提供应顾客的现金折扣

9、添加，对他们更具吸引力D供应商提供的现金折扣降低了，所以提早付款4放弃现金折扣的本钱受折扣百分比、折扣期和信誉期的影响。以下各项中，使放弃现金折扣本钱提高的情况有。A信誉期、折扣期不变，折扣百分比提高B折扣期、折扣百分比不变，信誉期延伸C折扣百分比不变，信誉期和折扣期等量延伸D折扣百分比、信誉期不变，折扣期延伸5以下关于工程评价的“投资人要求的报酬率的表述中，正确的有。A它因工程的系统风险大小不同而异B它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C它受企业负债比率和债务本钱高低的影响D当工程的预期报酬率超越投资人要求的报酬率时，股东财富将会添加6以下各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有。A物价继续

10、上升 B金融市场利率走势下降C企业资产的流动性较弱 D企业盈余不稳定7以下关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价规范优点的表述中，正确的有。A便于按部门资产的风险不同，调整部门的资本本钱B计算数据可直接现有会计资料C可以反映部门现金流量的情况D能促使部门经理的决策与企业总目的一致8以下计算可继续增长率的公式中，正确的有。A 收益留存率销售净利率1十负债期初股东权益 总资产销售额收益留存率销售净利率l十负债期初股东权益B 收益留存率销售净利率l十负债期末股东权益总资产销售额收益留存率销售净利率l十负债期末股东权益C 本期净利润/期末总资产期末总资产/期初股东权益本期收益留存率D销售净利率总资产周转

11、率收益留存率期末权益期初总资产乘数9某公司的市场价值为6亿元，拟收买E公司。E公司的市场价值为1亿元，估计合并后新公司价值达8.5到亿元。E公司股东要求以1.5亿元的价钱成交，此项并购的买卖费用为0.1亿元。根据上述资料，以下各项结论中，正确的有。A此项买卖的并购收益是1.5亿元 B此项买卖的并购溢价是0.5亿元C此项买卖的并购净收益是1亿元 D此项并购对双方均有利10当一家企业的平安边沿率大于零而资金平安率小于零时，以下各项举措中，有利于改善企业财务情况的有。A适当添加负债，以便利用杠杆作用，提高每股收益。B添加权益资本的比重C降低股利支付率D改善资产质量，提高资产变现率三、判别题此题型共1

12、0题，每题正1.5分，共15分。请判别每题的表述能否正确，他以为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“，他以为错误的，填涂代码“。每题判别正确的得1.5分；每题判别错误的倒扣1.5分；不答题既不得分；也不扣分。扣分最多扣至此题型零分为止。答案写在试题卷上无效1从ABC公司去年年末的资产负债表、利润表和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新消费线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程工程。据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数13。

13、 2由于通货紧缩，某公司不计划从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩展留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料阐明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现知资产销售百分比为60，负债销售百分比为15，方案下年销售净利率5，不进展股利分配。据此，可以估计下年销售增长率为 12.5。 3构成投资组合的证券A和证券B，其规范差分别为12和8。在等比例投资的情况下，假设二种证券的相关系数为1，该组合的规范差为10；假设两种证券的相关系数为-l，那么该组合的规范差为2。 4ABC公司对某投资工程的分析与评价资料如下：该投资工程适用的所得税率为30，年税后营业收入为700万元，税后付

14、现本钱为350万元，税后净利润210万元。那么，该工程年营业现金净流量为410万元。 5所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资时机时，公司的盈余首先应满足投资方案的需求。在满足投资方案需求后，假设还有剩余，再进展股利分配。 6存货年需求量、单位存货年储存变动本钱和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动本钱变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。 7按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债才干下降，都严厉限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。 8在发行可转换债券时，设置按高于面值的价钱赎回可转换债券的条款，是为了维护可转换债券持

15、有人的利益，以吸引更多的债券投资者。 9在运用同种原料消费主产品的同时，附带消费副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品价值中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工本钱时，通常先确定主产品的加工本钱，然后，再确定副产品的加工本钱。 10利用三要素法进展固定制造费用的差别分析时，“固定制造费用闲置能量差别是根据“消费能量与“实践工时之差，乘以“固定制造费用规范分配率计算求得的。 四、计算分析题此题型共5题，每题6分。此题型共30分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数准确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。1A公司11月份现金收支的估计资料如下：111月1日的

16、现金包括银行存款余额为00而已收到未入账支票40400元。2产品售价8元/件。9月销售2000件，10月销售30000件，11月估计销售40000件，12月估计销售25000件。根据阅历，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30，再次月收回8，另外2为坏账。3进货本钱为5元/什，平均在15天后付款。编制预算时月底存货为次月销售的10加1000件。10月底的实践存货为4000件，应付账款余额为77500元。411月的费用预算为85000元，其中折旧为12000元其他费用须当月用现金支付。5估计11月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款。611月份预交所得税20000元。7现金缺

17、乏时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。要求：编制11月份的现金预算请将结果填列在答题卷第2页给定的“11月份现金预算表格中，分别列示各项收支金额。2A公司是一个化工消费企业消费甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，本月发生结合消费本钱748500元。该公司采用可变现净值法分配结合消费本钱。由于在废品主要是消费安装和管线中的液态原料数量稳定并且数量不大，在本钱计算时不计算月末在产品本钱。产废品存货采用先进先出法计价。本月的其他有关数据如下： 产品甲乙丙月初产废品本钱元396001612005100月初产废品存货数量千克1800052000

18、3000销售量千克650000325000150000消费量千克700000350000170000单独加工本钱元1050000787500170000产废品售价元456要求：1分配本月结合消费本钱；2确定月未产废品存货本钱。3股票A和股票B的部分年度资料如下单位为： 年度A股票收益率%B股票收益率%126132112131527427415212263232要求：1分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和规范差；2计算股票A和股票B收益率的相关系数；3假设投资组合中，股票A占40，股票B占60，该组合的期望收益率和规范差是多少？提示：自行列表预备计算所需的中间数据，中间数据保管小数点后4位

19、。4ABC公司是一个商业企业。现行的信誉政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其他部分为立刻付现购买。目前的应收账款周转天数为45天假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同。总经理今年1月初提出，将信誉政策改为50天内全额付款，改动信誉政策后，预期总销售额可增20，赊销比例添加到90，其他部分为立刻付现购买。估计应收账款周转天数延伸到60天。改动信誉政策估计不会影响存货周转率和销售本钱率目前销货本钱占销售额的70人工资由目前的每年200万元，添加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，估计不会因信誉政策改动而变化。上年末的资产负债表如下

20、：资产负债表 200年12月31日 资 产金额万元负债及一切者权益金额万元现 金200应付账款100应收账款450银行借款600存 货560实收资本1500固定资产1000未分配利润10资产总计2210负债及一切者权益总计2210要求：假设该投资要求的必要报酬率为8.9597，问公司应否改动信誉政策？5假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？位置的数字请将结果填写在答题卷第9页给定的表格中，并列出计算过程。 证券称号期望报酬率规范差与市场组合的相关系数贝他值无风险资产？市场组合？0.1？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？五

21、、综合题此题型共2题，其中第1题12分，第2题13分。此题型共25分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数准确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。1A公司是一个消费和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的消费和财务政策。估计销售45000件，售价为240元/件，单位变动本钱为200元，固定本钱为120万元。公司的资本构造为，400万元负债利息率5，普通股20万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。估计更新设备需投资600万元，消费和销售量不会变化，但单位变动本钱将降低至180元/件，固定本钱将添加至150万元。借款筹

22、资600万元，估计新增借款的利率为6.25%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案一样，不同的只是用发行新的普通股筹资。估计新股发行价为每股30元，需求发行20万股，以筹集600万元资金。要求：l计算三个方案下的每股收益、运营杠杆、财务杠杆和总杠杆请将结果填写答题卷第11页中给定的“计算三个方案下的每股收益、运营杠杆、财务杠杆和总杠杆表格中，不用列示计算过程；2计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量；3计算三个方案下，每股收益为零的销售量；4根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？假设公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别阐明

23、理由。2资料：1A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资时机，利用B公司的技术消费汽车零件，并将零件出卖给B公司。 B公司是一个有代表性的汽车零件消费企业。估计该工程需固定资产投资750万元，可以继续五年。会计部门估计每年固定本钱为不含折旧40万元，变动本钱是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件B公司可以接受250元/件的价钱。消费部门估计需求250万元的净营运资本投资。2A和B均为上市公司，A公司的贝他系数为0.8，资产负债率为50；B公司的贝他系数为1.1，资产负债率为30%。3A公司不计

24、划改动当前的资本构造。目前的借款利率为8。4无风险资产报酬率为4.3，市场组合的预期报酬率为9.3。5为简化计算，假设没有所得税。要求：1计算评价该工程运用的折现率；2计算工程的净现值请将结果填写在答题卷第14页给定的“计算工程的净现值表格中，不用列示计算过程；3假设估计的固定本钱和变动本钱、固定资产残值、净营运资本和单价只在+-10以内是准确的，这个工程最差情景下的净现值是多少请将结果填写在答题卷第15页给定的“试算最差情景下的净现值表格中，不用列示计算过程？4分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。 财务本钱管理试题丁度教师的参考答案单项选择题，共10题，每题1分，共10

25、分。第1题，调查第三章中财务预算这一知识点。问什么预算的编制不需以消费预算为根底？参考答案：B销售费用预算。解析：消费预算是在销售预算的根底上编制的，其他预算那么是在消费预算上编制的。可参见2003年教材84页。第2题，调查第一章的财务管理原那么，问“有价值创意原那么的有关论述正确与否。参考答案：C金融资产投资活动是“有价值创意原那么的主要运用领域。解析：新的创意迟早要被他人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意的出现，有创意的工程就有竞争优势，使得现有工程的价值下降，或者变得没有意义，B表示正确；“有价值创意原那么的主要运用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效

26、原那么，进展金融资金投资主要是靠运气，公司作为资本市场上获得资金的一方，不要企图经过筹资获取正的净现值添加股东财富，而该当靠消费运营性投资添加股东财富，C表述错误；D表述正确。可参见2003年教材22、25页。第3题，调查第二章中的收益质量分析，相关内容可参见2003年教材67、68页。问哪些事项会导致企业报告收益质量降低？ 参考答案：D存货比前期减少。留意：这是一道网上争议很多的标题，争议集中在A、C上。解析：投资收益比重减少，阐明主营业务利润添加，不会导致收益质量降低，B明显不符合题意。 固定资产折旧方法的改动，加速折旧法前、后期的收益，都有能够对报告收益质量产生影响，但是教材中也明确了加

27、速折旧是稳健主义的选择，有助于收益质量提高，所以，我以为答案为A不太适宜。但是假设出题教师的出题点不在此，而是要思索折旧方法的改动、加速折旧法前后期的收益，那么答案就能够是“A。根据2003年教材68页表216中的分析，存货减少，那么运营资产净添加相应减少，收益质量相对上升；应付帐款减少，无息负债净减少，收益质量下降，所以答案是C。但是我以为D答案也是合理的，根据2003年教材68页“3收益与运营风险的关系，存货减少，意味着流动资产减少，流动性降低，盈利才干提高，但风险加大，收益质量降低。第4题，调查第四章中的报酬与风险的关系。参考答案：B甲工程获得更高报酬和出现更大亏损的能够性均小于乙工程。

28、解析：根据题意，乙工程的风险大于甲工程，风险就是预期结果的不确定性，高风险能够报酬也高，所以，乙工程的风险和报酬均能够高于甲工程。第5题，调查第六章中存货经济批量模型下有关目的的计算。参考答案：D与进货批量有关的总本钱为600元。解析：根据标题，可知是存货陆续供应和运用的模型，经济订货量2251620060/(6045)1/21800件，A正确；最高库存量18001800 (16200/360)/60450件，B正确；平均库存量450/2225件，C正确；与进货批量有关的总本钱22516200(6045)/601/2450元，D不正确。第6题，调查第十五章中的内部转移价钱，要求选择符合题意的内

29、部转移价钱。参考答案： C以市场为根底的协商价钱。解析：以市场为根底的协商价钱适用于非完全竞争的外部市场，且条件之一是：谈判者之间共同分享一切的信息资源。可参见2003年教材373页。第7题，调查第九章中资本构造的内容。参考答案：D按照营业收益实际，负债越多那么企业价值越大。解析：按照营业收益实际，负债多寡与企业价值无关。可参见2003年教材231页。第8题，调查第十三章中有关目的的意义及其之间关系，问平安边沿和边沿奉献的有关表述能否正确。参考答案： D降低平安边沿率或提高边沿奉献率，可以提高销售利润率。解析：销售利润率平安边沿率边沿奉献率，平安边沿率或边沿奉献率，与销售利润率同方向、等比例变

30、动，故D不正确。第9题，调查第十四章中的规范本钱的制定，问“直接人工规范工时的组成内容。参考答案：B由于改换产品产生的设备调整工时。解析：规范工时包含现有条件下消费单位产品所需的必要的时间，而不包含偶尔或不测发生的时间，故，由于设备不测缺点产生的停工工时、由于消费作业方案安排不当产生的停工工时、由于外部供电系统缺点产生的停工工时，均不正确。可参见2003年教材350页。第10题，调查第六章中的最正确现金持有量的有关计算。参考答案：A0。解析：现金持有上限380002150021000元，大于20000元。根据现金管理的随机方式，假设现金量在控制上下限之间，可以不用进展现金与有价证券转换。可参见

31、2003年教材165页。单项选择题部分，除了第3题，根本上没有特别刁难的标题。参考答案是：1、B；2、C；3、D；4、B；5、D；6、C；7、D；8、D；9、B；10、C。二、多项选择题，共10题，每题2分，共20分。第1题，调查第一章中的财务管理原那么。问“引导原那么的有关表述正确与否。参考答案：C、D。解析：引导原那么不能够协助 他找到一个最好的方案，所以A、B均不正确。可参见2003年教材21页。第2题，调查第四章中风险分析的有关内容。问贝他值和规范差各测定什么风险？参考答案：B、D。解析：贝他值测度系统风险，而规范差测度整体风险，B、D是同一个意思。第3题，调查第二章中的财务目的分析。

32、问哪些要素可以缩短运营周期？参考答案：A、B、C。解析：运营周期存货周期应收帐款周期，A、B、C均可加速存货或应收帐款的周转；而D涉及的是应付帐款，与运营周期无关，所以不正确。第4题，调查第七章中的短期负债筹资。问使放弃现金折扣本钱提高的情况。参考答案：A、D。解析：信誉期延伸，公式的分母增大，公式的计算结果减少，B不正确；信誉期和折扣期等量延伸，公式的分母不变，公式的计算结果不变，C不正确。可参见2003年教材197页。第5题，调查第五章中“投资人要求的报酬率的有关内容。参考答案：A、B、C、D。解析：投资人要求的报酬率可以用资本资产定价模型计算，可以推断A贝他系数、B均正确，可参见2003

33、年教材155页；投资人要求的报酬率也是债务本钱和权益本钱的加权平均，故C也正确，可参见2003年教材页；D显然正确。第6题，调查第八章的股利政策影响要素。问导致企业采取低股利政策的事项有哪些？参考答案：A、C、D。解析：A、C、D均可以从教材中直接找到原文，可参见2003年教材209页；由于权益筹资本钱大于债务筹资本钱，在金融市场利率走势下降的情况下，企业完全可以采取高股利政策，而经过债务筹集更低的资金，从而降低加权平均资金本钱，B不正确。第7题，调查第十五章中的投资中心业绩评价。问以剩余收益作为投资中心业绩评价规范优点有哪些？参考答案：A、D。解析：计算剩余收益的资本本钱不能从会计资料中得到

34、，B不正确；剩余收益不可以反映部门现金流量的情况，C不正确。可参见2003年教材376页。第8题，调查第三章的可继续增长率的计算公式。参考答案：B、C。解析：这是教材中的公式，可参见2003年教材78页。第9题，调查第十章中并购的财务分析。参考答案：A、B、D。解析：根据题意，并购收益8.5611.5，并购溢价1.510.5，并购净收益1.5050.10.9，所以C不正确，A、B正确；由于并购溢价、并购净收益均大于0，所以对双方都有利，D正确。可参见2003年教材242页。第10题，调查第十一章的财务失败预警分析。参考答案：B、C、D。解析：资金平安率小于0，那么要提高权益资本的比重，降低股利

35、支付率可以添加权益资本比重，同时要提供资产变现率，所以B、C、D正确。这部分标题难度适中，参考答案是：1、CD；2、BD；3、ABC；4、AD；5、ABCD；6、ACD；7、AD；8、BC；9、ABD；10、BCD。三、判别题，共10题，每题1.5分，共15分。第1题，调查已获利息倍数的计算。根据题意，已获利息倍数(30.2)/(0.20.03)13.91。参考答案：错。第2题，调查内含增长率的计算。根据题意，设增长率为x，列方程式60%15%5%(1x)/x0，解得x12.5%。参考答案：对。第3题，调查相关系数的计算。根据题意，相关系数为1时，组合的规范差为各证券规范差的简单算术平均数，组

36、合规范差(12%+8%)/210%；相关系数为1时，组合规范差0.50.510.120.1220.50.5(1)0.120.080.50.510.080.081/20.02。可参见2003年教材123页。参考答案：对。第4题，调查营业现金流量的计算。留意标题给出是税后收入和税后付现本钱。根据题意，折旧(700350)/(130%)210/(130%)200，现金流量税后净利折旧210200410，或者，现金流量税后收入税后付现本钱折旧税率70035020030%410。参考答案：对。第5题，调查剩余股利政策的含义。剩余股利政策首先必需满足企业的目的资本构造最优资本构造，并在此前提下确定应从盈余

37、中用以投资的资金。可参见2003年教材210页。参考答案：错。第6题，调查经济订货量的计算中各要素变动的影响。根据公式，单位存货年储存变动本钱的变动会引起经济订货量占用资金反方向变动，每次订货变动本钱的变动那么引起经济订货量占用资金同方向变动。可参见2003年教材174页。参考答案：错。第7题，调查借款合同的有关条款。在教材中可以找到与标题论述对应的原文。可参见2003年教材188页。参考答案：错。第8题，调查可转换债券的赎回条款。参考答案：错。这道题在网上的争议也比较多，从标题外表上看是回售条款，且可以在教材中找到对应的论述。但是由于标题中有赎回两字，本质上是一个赎回条款，赎回条款对投资者不

38、利，而对发行者有利。留意：假设出题人的出题点是调查回售条款，根据教材对应文字，此题答案那么能够是“对。第9题，调查联产品本钱计算顺序。在分配主产品和副产品的加工本钱时，通常先确定副产品的加工本钱，然后再确定主产品的加工本钱。可参见2003年教材315页。参考答案：错。第10题，调查固定制造费用的差别分析。在教材中可以找到标题对应的原文。可参见2003年教材356页。参考答案：对。这部分有几道题设置了小小的圈套，稍不留意，有能够做错。参考答案：1、错；2、对；3、对；4、对；5、错；6、错；7、错；8、错；9、错；10、对。四、计算分析题，共5题，每题6分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数准确

39、到小数点后两位。第1题，调查现金预算的编制。此题在计算上主要留意两点：1企业已收到未入账支票40400元，这表示银行曾经收到，企业尚未入帐，实践的现金比账上的多，应该加到现金余额中；2平均在15天后付款，这是一个非常模糊的概念，我们假设存货是均匀购入，款项也是均匀支付，所以当期购货现金支出只需计算一半。参考答案如下：单位：元期初现金13,70040,40054,100销货现金收入40,000860%30,000830%20,00088%276,800可运用现金合计54,100276,800330,900购货现金支出40,00025,00010%1,0004,000550%77,500176,2

40、50各项费用现金支出85,00012,00073,000所得税支出20,000购置设备支出150,000现金支出合计176,25073,00020,000150,000419,250现金多余或缺乏330,900419,25088,350借入银行借款100,000期末现金余额88,350100,00011,650第2题，调查联产品的本钱计算。这道题主要的难点是“可变现净值法，网上争论的焦点也在于此。一种观念以为，用售价法分配联产品本钱，另外一种观念是售价减去单独加工本钱之差分配联产品的加工本钱。根据，可变现净值指在正常消费运营过程中，以存货的估计售价减去至完工估计将要发生的本钱、估计的销售费用以

41、及相关税金后的金额。它是一种净现金流量，是销售产生的现金流入减去继续加工到达可销售形状的加工本钱支出的净值。此题中，只给出了单独加工本钱，它与继续加工的本钱是不同的概念，因此，售价可以等同于可变现净值。另外，实际上联产品本钱分配方法普通是售价法和实物数量法，在实务中，普通也是运用售价法。因此，我以为此题以售价分配联产品本钱较为合理。参考答案如下：1甲产品可变现净值销售单价消费量700,00042,800,000元乙产品可变现净值销售单价消费量350,00062,100,000元丙产品可变现净值销售单价消费量170,0005850,000元合计：5,750,000元甲产品消费本钱748,5002

42、,800,000/5,750,000364,486.96元乙产品消费本钱748,5002,100,000/5,750,000273,365.22元丙产品消费本钱748,500850,000/5,750,000110,647.83元2甲产品单位消费本钱364,486.96/700,0000.52元/千克乙产品单位消费本钱273,365.22/350,0000.78元/千克丙产品单位消费本钱110,647.83/170,0000.65元/千克甲产品销货本钱0.52650,000338,000元乙产品销货本钱0.78325,000253,500元丙产品销货本钱0.65150,00097,500元月末

43、产废品本钱月初产废品本钱消费本钱销售本钱甲产品月末产废品本钱39,600364，486.97338,00066,086.96元乙产品月末产废品本钱161,200273,365.22253,500181,065.22元丙产品月末产废品本钱5,100110,647.8397,50018,247.83元第3题，调查单项投资和投资组合的收益率、规范差的计算。这道题是考生们和考试辅导教师们都没有料想到的，计算量比较大，但是难度不大。做题的关键是非常熟习教材上的相关内容。参考答案如下：1股票的平均收益率即为各年度收益率的简单算式平均数。A股票平均收益率(261115272132)/622%B股票平均收益率

44、(132127412232)/626%规范差的计算公式可参见200年教材131页公式。A股票规范差7.8994%B股票规范差9.7160%2相关系数的计算公式也可参见2003年教材131页的公式。A、B股票的相关系数/(17.663521.7256)/383.75010.353组合的期望收益率是以投资比例为权数，各股票的平均收益率的加权平均数。投资组合期望收益率22%0.426%0.624.4%投资组合的规范差，在今年考卷上出现了两次，一次是判别题第3题，一次是此题。计算公式可参见2003年教材123页公式。投资组合的规范差(0.40.47.8994%7.8994%20.40.67.8994%

45、9.7160%0.350.60.69.7160%9.7160%)1/27.55%第4题，调查信誉政策决策。此题看起来比较复杂，但是只需思绪明晰，难度不是很大。有两种方法处理此题。一种方法是分别计算收入各工程和本钱各工程的金额，然后按照“收益收入本钱计算两种方案的收益，比较大小，采用较大者。这种方法参考答案如下：原方案赊销收入360450/ 453600万元原方案销售收入3600/75%4800万元原方案销售本钱480070%3360万元应收帐款平均余额(销售收入/360)平均收现期即应收帐款周转天数原方案应收帐款平均余额(4800/360)45600万元留意：有些网友提出，这里可以用应收帐款期

46、末余额直接计算。假设将这里的销售收入改成赊销收入，那么应收帐款平均余额就是应收帐款期末余额450万元。但是教材上不断没有明确在计算时区别销售收入和赊销收入；而且用应收帐款期末余额计算应收帐款占用资金，是非常不适当；假设用应收帐款期末余额计算这道题，周转天数就相当于多余条件了，所以我以为此处不应该用应收帐款期末余额计算。应收帐款占用资金应收帐款平均余额变动本钱率即销售本钱率原方案应收帐款占用资金60070%420万元应收帐款应计利息应收帐款占用资金必要报酬率原方案应收帐款应计利息4208.9597%37.63万元存货占用资金利息存货本钱即存货期末余额必要报酬率原方案存货占用资金利息5608.95

47、97%50.17万元原方案其他有关费用200300500万元原方案收益4800336037.6350.17500852.2万元新方案销售收入4800(120%)5760万元新方案销售本钱576070%4032万元新方案应收帐款应计利息(5760/360)6070%8.9597%60.21万元存货周转率3360/5606新方案存货期末余额4032/6672万元新方案存货占用资金利息6728.9597%60.21万元新方案其他有关费用380300680万元新方案收益5760403260.2160.21680927.58万元新方案收益大于原方案，所以应中选择新方案。另外一种方法是计算新旧方案各收入、

48、本钱工程的差额，最终计算收益假设大于0，那么新方案可行，否那么，原方案可行。这种方法的参考答案如下：销售收入添加480020%960销售本钱添加480020%70%672分别计算新旧方案应收帐款应计利息，那么，应收帐款添加多占用资金应计利息60.2137.8322.58由于销售本钱率不变，销售本钱与销售收入一样，增长20%，又存货周转率不变，所以存货添加20%，那么存货添加多占用资金利息56020%8.9597%10.03其他有关费用添加380200180改动信誉政策的收益96067222.5810.0318075.39改动信誉政策的收益大于0，所以应该改动信誉政策。第5题，调查资本资产定价模

49、型中各要素的关系。这道题计算量不大，但是比较拐弯抹角，必需对资本资产定价模型非常熟习才能够迅速的作对标题。参考答案如下：首先，无风险资产的规范差、与市场组合的相关系数、贝他值，显然为0；市场组合与市场组合的相关系数，显然为1。其次，设无风险资产报酬率和市场组合的期望报酬率分别为x、y，根据资本资产定价模型列方程组：x1.3(yx)0.22x0.9(yx)0.16解得：x0.025；y0.175再次，设C股票的贝他值为x，那么：0.025x(0.1750.025)0.31；同理，解得市场组合的贝他值为1。最后，设A股票的规范差为x，根据2003年教材131页公式，1.30.65(x/0.1)，解

50、得：x0.2。同理，解得C股票的规范差1.90.1/0.20.95；B股票与市场组合的相关系数0.90.1/0.150.6。这是今年考试第二次考这个知识点，上一个标题是计算题第3题第2问。五、综合题，共2题，其中第1题12分，第2题13分，共25分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数准确到小数点后两位。今年的综合题，难度都不大，根本上没有设坎为难考生。第1题，第l问要求计算三个方案下的每股收益、运营杠杆、财务杠杆和总杠杆，直接填表，不用列示计算过程。计算时要留意，变动本钱和固定本钱均不包含利息。这是由于，本量利分析是基于企业运营活动的，利息支出属于筹资活动，不包含在本钱之内。方案一的边沿奉献4.5(240200)180万元方案一的息税前利润18012060万元方案一的税前利润604005%40万元方案一的税后利润40(140%)24万元方案一的每股收益24/201.2元/股方案一的运营杠杆180/603方案一的财