国泰中证智能汽车主题ETF（159889）投资价值分析

1、一、势不可挡，汽车智能化正在加速1智能汽车是指通过搭载先进传感器等装置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车；通常又被称为智能网联汽车、自动驾驶汽车等。在多方面因素的驱动下，汽车智能化正在加速发展。新能源汽车的快速发展为汽车电子化和智能化的普及奠定基础，通信和人工智能提供技术支撑，叠加政策驱动，以及科技巨头入局带来的新动力，汽车智能化势不可挡。根据汽车团队的研究成果，硬件智能化、软件定义汽车成为当前的两大主流趋势。1、自动驾驶+新能源汽车，未来的新方向新能源汽车的快速发展为汽车电子化和智能化的普及奠定基础。人机交互界面的变革带来了智能手机的爆发，彻

2、底改变了原先的手机产业格局；而新能源汽车的渗透，则很有可能成为智能驾驶普及的导火索。传统汽车的核心机械三大件是发动机、变速箱和底盘，而新能源汽车的电子三大件为电池、电机、电控。新能源汽车改变了传统汽车的研发模式，天然带有电子化和智能化的基因。新能源汽车产业从疫情中恢复后，销量和渗透率都明显提升，产业链维持高景气度。根据新能源车产业发展规划（2021-2035）提出的目标，到 2025 年，新能源汽车渗透率达到 20%左右。在新能源汽车的加速普及下，汽车智能化也站上风口，自动驾驶+新能源汽车或将成为未来新需求场景的创造源。图 1：2020 年 1 月-2021 年 6 月新能源汽车销量图 2：2

3、021 年 1-6 月新能源汽车渗透率30.025.020.015.010.05.00.0新能源汽车销量（万辆）当月同比增速（右）800%700%600%500%400%300%200%100%0%-100%2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-06-200%14%10.208.909.207.207.5012%10%8%6%4%2%0%12.70 2021-012021-022021-

4、032021-042021-052021-06资料来源：Wind，资料来源：Wind，通信和人工智能为汽车智能化提供技术支撑。一方面，5G 基站建设将迎来高峰期，这将为自动驾驶打通网络基础，通过多车协同获取环境信息，引导车联网的爆发。根据工信部的统计数据，2020 年全国移动通信基站总数达 931 万个，全年净增 90 万个；其中，按照适度超前原则，新建 5G 基站超过 60 万个，全部已开通 5G 基站超过 71.8 万个，5G 网络已覆盖全国地级以上城市及重点县市。另一方面，国际自动机工程师学会（SAE）将自动驾驶分为从驾驶辅助到完全智能的 5 个等级，当前国内厂商已经来到了从 L3（条件

5、智能）突破至 L4（高度智能）的关键节点，以深度学习为代表的 AI 机器视觉正在崛起。总的来说， 5G 的普及和L3 及以上级别技术瓶颈的突破，目前都已经进入关键时期，叠加政策驱动等因素，智能汽车的时代或将来临。1 本章节参考报告：策略团队移动互联网 VS 电动智能驾驶，十年王者之路产业趋势研究系列报告（一）（2020/7/20）通信团队5G-Advanced 开启产业新赛道，互联网巨头再入局智能汽车（2021/5/16）汽车团队汽车行业 2021 年度投资策略“智能驾驭、电动未来”复苏的起点（2020/11/17）图 3：自动驾驶技术即将从 L3 突破至 L4资料来源：SAE，2、创新发展重

6、点领域，产业支持政策频出近年来，智能驾驶作为一种新型基建成为重点扶持对象，支持产业发展的政策频繁发布。2020 年 2 月，国家发改委、工信部、科技部等 11 个部委联合盖章正式发布智能汽车创新发展战略，要求 2025 年形成中国标准体系，智能驾驶再次站上风口。战略指出，到 2025 年，要基本形成中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系，展望 2035 到 2050 年，中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。当前传统汽车进入平稳增长的阶段，而高增长的智能驾驶是汽车行业的发展方向，2016 年以来不断有政策出台加以支持和引导，产业有望保持持续稳定的增长

7、。图 4：2016 年以来智能汽车产业支持政策资料来源：公开资料，整理3、科技巨头注入新动力，赋能传统车企升级转型科技巨头纷纷入局，带来产业发展的新动力。今年 5 月 11 日，360 公司正式宣布与哪吒汽车联手进军汽车行业，又一主流科技公司入局。智能汽车的本质是智能终端，腾讯、阿里、360 等互联网厂商在云计算、大数据、AI、物联网，以及车联网安全等综合数字化技术方面具有丰富经验，同时具有资金雄厚等特点，将赋能传统造车行业进一步升级和转型。以华为为例，华为将信息通信技术的优势延伸到智能汽车产业，成为面向智能网联汽车的增量部件核心供应商，帮助车企“造好”车、造“好车”。2020 年 10 月

8、30 日，华为首发智能汽车解决方案品牌 HI，包括 1 个全新的计算与通信架构和 5 大智能系统（智能驾驶，智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云）以及激光雷达、AR-HUD 等全套的智能化部件。科技公司助力传统车企在算法、算例和传感器等领域上取得创新突破，有望成为推动汽车行业前进的新动力。表 1：我国主流科技公司进入智能汽车行业情况企业发展方向合作情况华为不造车，聚焦 ICT 技术，帮助车企造好车有北汽、广汽、长安三大合作伙伴，专注于 L2 级别以上自动驾驶，与北汽极狐合作的“阿尔法 SHI 版”已于 2021 年 4 月发布上市整车制造，拟成立全资子公司单独负责业务，小米首期投资 100

9、亿人民币，预计未来 10 年投资百亿美元不造车，将成为汽车的数字化助手，专注软件腾讯平台投资蔚来、小鹏、博泰、凯立德、智行者、70 迈、睿米科技、车米科技等 40 家汽车相关企业，第一辆车将在 3 年内推出，价格在 10万-30 万元之间已公布生态车联网产品 TAI3.0、新一代自动驾驶虚拟仿真平台 TADSim2.0 等，业务架构细分到车联网、汽车云、自动驾驶等领域，已与 31 家主流车企开展合作，落地 120 余款车型阿里聚焦用户大数据、达摩院最新技术、阿里云等生态圈的协同优势2020 年，上汽、浦东和阿里三方合资打造项目“智己汽车”启动，阿里出资 18%，将助力其抢占全球智能汽车领域的先

10、发高地滴滴与合作伙伴针对共享出行定制的网约车与比亚迪、大众、北汽新能源等多家车企成立合资公司百度整车制造，2021 年 1 月正式组建智能汽车公司360不独立造车，不造豪车，通过软件、AI 技术等赋能资料来源：公司官网，通信团队整理与吉利合作，2013 年已开始布局自动驾驶，2017 年推出 Apollo 逐步形成自动驾驶、智能交通、智能车联三大开放平台，拥有小度车载和 Apollo 智能车云两大解决方案，合作伙伴遍布全球与哪吒进行合作，智能汽车网络安全4、硬件智能化、软件定义汽车成主流趋势随着汽车功能的多样性和复杂性不断增加，汽车的电子电气架构正在发生变革。根据汽车团队的观点，未来的电子电气

11、架构（EEA）将是高度集成的，硬件智能化、软件定义汽车成为两大主流趋势。硬件智能化所谓硬件智能化，一方面是为了解决功能增加和占用车内空间的两难问题，从传统分布式EEA 向集成式 EEA、域控制器EEA、域融合 EEA 发展，提升单个电子控制单元（ECU）的性能，从而减少 ECU 的数量。另一方面，虽然芯片和 ECU 的集成度增加，但传感器的种类和数量将越来越多，以增加覆盖范围，提供充足的信息数据，保证行车安全。车载传感器包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达等，当前市场规模不断提升，投资机会值得关注。图 5：宝马规划中的新 E/E 架构资料来源：英飞凌中国，软件定义汽车所谓软件定义汽车，

12、指的是未来的汽车将通过联网提供类似于移动通讯设备的服务，像智能手机、平板电脑一样，成为综合数字化生活方式的继承设备，空中下载技术（over-the-air，OTA）将成为汽车的主流更新方式。在这种模式下，车主能够更加方便地更新汽车功能，享受最先进的软件服务，还有助于车企提供更为完善的售后服务。如此一来，软件将逐渐替代硬件成为汽车的核心，定义并控制汽车的各项功能，包括驾驶辅助功能、信息娱乐功能和智能连接功能等等。因此，各家车企也纷纷加大了对于软件开发的投入，力图形成新的竞争优势。图 6：车载软件的发展历程资料来源：安波福，二、中证智能汽车主题指数投资价值分析1、智能汽车产业链全覆盖，大小市值成分

13、兼具中证智能汽车主题指数（930721）以中证全指为样本空间，选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A 股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。主题选取涵盖了智能汽车产业链上的各个环节，包括但不限于智能汽车硬件软件提供商、整车厂商、互联网厂商、行业应用供应商等，覆盖的投资范围广。指数在选取成分股时剔除了流动性较差的股票，选取规模排名靠前的公司并进行市值加权。同时，指数每季度定期调整成分股，样本更新的频率更高，能够更好地把握产业的发展动向，及时把握投资机会。表 2：中证智能汽车主题指数编制方案指数名称及代码中证智能汽车主题指数（简称：CS 智汽车，代

14、码：930721）基日2012 年 6 月 29 日样本空间中证全指流动性筛选在中证全指样本空间内，按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除流动性排名后 20%的股票选样方法主题筛选将为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以 及其他受益于智能汽车的公司作为智能汽车主题，包括但不限于智能汽车硬件软件提供商，整车厂商，互联网厂商，行业应用供应商等样本选取按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取前 80只股票构成中证智能汽车主题指数样本股。指数计算报告期指数=报告期成分股调整市值/除数*1000其中，调整市值=(股价*调整股本数*权重因子)，设置权重因子使得样本股券种不超过 5%样本股调整每季度

15、定期调整（3、6、9、12 月）资料来源：Wind，主板成分股为主，大小市值成分股兼具。从上市板块来看，指数成分股涵盖了主板（28 只）、创业板（5 只）、科创板（3 只）各个板块中与智能汽车产业相关的标的，以主板为主（权重占比超过 80%）。市值分布上，1000 亿以上的大市值公司权重占比最高，为 33%；但从数量上看，中小市值公司也较多，并占一定比例的权重。成分股中既包含大市值的龙头公司，如长城汽车、立讯精密、韦尔股份等总市值超过 2000 亿元的公司；也不乏具有成长潜力的中小市值个股，如伯特利等。图 7：指数成分股上市板块权重分布图 8：指数成分股市值权重分布主板, 82%创业板, 14

16、%科创板, 4%35%30%25%20%15%10%5%0%权重数量(右)24%13%5%4%21%33：截至 2021 年 8 月 16 日资料来源：Wind，1000亿注：截至 2021 年 8 月 16 日资料来源：Wind，2、受益行业集中布局，汽车、TMT 权重较高行业分布上，除汽车以外，TMT 板块权重占比也较高。观察指数成分股的行业分布，可以发现，成分股主要集中于电子（8 只）、计算机（12 只）、汽车（10 只）行业，权重分别为 27%、26%和 26%。电气设备行业的两只大市值标的，汇川技术和宏发股份，权重也较高，合计超过 10%。随着通信和人工智能

17、技术在智能汽车产业中发挥越来越重要的作用，相关行业中也出现投资机会，为传统汽车行业赋能。图 9：指数成分股行业分布（申万一级行业）电子计算机汽车电气设备通信家用电器12832101数量5%5%12%26%26%27%权重0%20%40%60%80%100%资料来源：Wind，前十大权重股均在智能汽车方面发力，具备一定的投资价值：长城汽车作为整车制造商，紧随汽车产业电动化、智能化、共享化的大趋势，开启了强势的发展新周期。公司发布 2025 战略，称到 2025 年，实现全球年销量 400 万辆，其中 80%将是新能源汽车，营业收入超 6000 亿元，累计研发投入 1000 亿元。同时，长城提出“

18、绿智潮玩”4 大战略方向，即绿色碳中和、认知智能化、全球潮牌潮品和共玩众智众创，开启新一轮产品周期。公司发布了咖啡智能技术品牌，并已从 1.0 升级至 2.0，涵盖了 1 个智能中枢（全新的电子电气架构）、1 个强大基石（智慧线控底盘）、3 大智能升级（智能座舱、智能驾驶、智能服务），构建长城汽车智慧网。汇川技术作为工控自动化领域的领先公司，将新能源汽车相关业务作为一大业务板块，主要提供电机控制类和电源类产品。2021 年，公司发布公告将新能源汽车业务由事业部制改为公司化独立运作，提升应变能力，未来的发展前景较为广阔。闻泰科技现已加码汽车电子业务，其车载产品线的目标是把闻泰发展为汽车电子行业的

19、智能汽车和智慧出行的前装车规级解决方案提供商。公司在 2020 年 4 月与子公司安世半导体联合研发推出了车规级通讯模块，并且最新推出了智能舱座域控制器和自动驾驶域控制器，市场前景较为广阔。宏发股份作为全球高压直流继电器的龙头公司，已经成功成为特斯拉、奔驰、大众、路虎、保时捷等海外标杆客户新车型的主要供应商。公司的汽车继电器广泛应用于车身控制、动力控制、安全控制、驾驶信息以及其他舒适性和便利性控制系统等，新能源继电器也广泛应用于新能源汽车及充电装置。韦尔股份是国内优秀的兼具半导体分销和设计能力的上市公司，2019 年通过收购北京豪威、思比科、视信源股份成功切入 CIS（Contact imag

20、e sensor，接触式图像传感器）赛道，CMOS 图像传感器成为公司核心收入及利润来源。其中，北京豪威在 CMOS 芯片涉及和研发上储备了大量的相关专利技术，这使得公司在汽车 CMOS 传感器领域有很大的发展空间。三花智控是领先的生产和研发制冷空调控件元件和零部件的厂商，在汽车领域内供应汽车空调以及新能源汽车热管理的元器件和部件。三花在新能源汽车热管理系统中供应的主要产品包括贮液器、热膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、电池冷却器、冷却板、压块等。公司已经成为特斯拉热管理系统的核心供应商，并且为华为新能源汽车智能舱座、热管理系统提供零部件。中科创达是国内最早投入智能座舱研发的企业之一，形成了以 I

21、P 授权、产品售卖、开发服务于一体的业务模式，在车载操作系统领域具备领先的技术实力以及行业卡位优势。可以说智能汽车业务已经成为公司增长的新引擎，预计未来三年将保持快速增长。星宇股份不断打造车灯领先地位，在研发、制造和管理方面具备成本优势。公司抓住新车型开发及国产化、车型改款换代的市场机遇，前照灯逐步演变出矩阵式 LED、ADB 及高清 ADB 等功能，从而实现信息交流、人车交互，产品结构逐渐高端化，契合智能汽车产业发展的需求。科大讯飞专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成，在人工智能技术上保持前沿水平。科大讯飞很早开始在汽车智能化领域发力，持续探索车

22、载智能交互，主要业务模式是在前装市场为车厂提供语音软件和套件的技术授权，现已推出飞鱼 OS、飞鱼智能助理、飞鱼智云、知识大脑、A.l.销服等汽车智能化产品。立讯精密专注于连接器的研发、生产和销售，产品主要应用于 3C（电脑、通讯、消费电子）、汽车和通讯等领域。公司在汽车产业已经深耕多年，目前业务主要专注于汽车电气以及智能网联。此外，立讯精密正在布局中大功率汽车无线充电模组技术，有广阔的应用前景。证券代码证券简称成分股权重总市值上市板块所属行业智能汽车相关业务（%）（亿元）（申万一级）601633长城汽车7.395,311.0主板汽车整车，咖啡智能技术品牌300124汇川技术6.111,912.

23、0创业板电气设备工控自动化600745闻泰科技5.811,339.6主板电子智能座舱、智能网联、自动驾驶600885宏发股份5.52504.0主板电气设备核心零部件（继电器）603501韦尔股份4.912,306.1主板电子图像传感器（摄像头）002050三花智控4.68904.4主板家用电器智能控制（热管理）300496中科创达4.65532.9创业板计算机智能舱座601799星宇股份4.58551.1主板汽车智能车灯002230科大讯飞4.571,223.2主板计算机车载智能交互002475立讯精密4.362,717.8主板电子汽车电气及智能网联表 3：指数前十大权重股注：截至 2021

24、年 8 月 16 日资料来源：Wind，3、高研发投入保持增长动力，盈利持续释放指数成分股成长能力突出，高景气下盈利能力显著提升。对比沪深 300、中证 500 和中证智能汽车主题指数的盈利能力（ROE、ROA）和成长能力（净利润同比增速、营业收入同比增速），可以发现，2018 年智能汽车指数 ROE 水平和中证 500 相当，低于沪深 300；2019-2020 年智能汽车指数ROE 显著提升，超过沪深 300。这反映了智能汽车产业迎来发展机遇，盈利持续释放，迎来高增长时期。ROA 方面，智能汽车指数始终明显高于沪深 300 和中证 500，且 2019 年和 2020 年领先的幅度明显扩大

25、。用净利润同比增速和营业收入同比增速反映指数的成长能力，智能汽车指数近 3 年的成长性整体上高于沪深 300 和中证 500；2021 年一季度，指数净利润同比增长率和营业收入同比增长率分别为 111.16%和 29.00%，从疫情影响中恢复。指数成分股整体长期保持高研发投入。以指数成分股的研发支出合计占营业收入合计的比重反映整体的研发投入的强度，能够看出智能汽车主题指数的研发投入水平明显高于沪深 300 和中证 500，始终保持在 5.5%以上的水平；沪深 300 和中证 500 则分别在 2%和 1.4%左右。图 10：指数盈利能力（ROE）对比（%）图 11：指数盈利能力（ROA）对比（

26、%）沪深300中证500CS智汽车沪深300中证500CS智汽车201510502018/12/312019/12/312020/12/312021/3/3110864202018/12/312019/12/312020/12/312021/3/31资料来源：Wind，资料来源：Wind，图 12：指数成长能力对比（%）图 13：指数研发强度（研发支出/营业收入）对比（%）2018/12/312019/12/312020/12/312021/3/31沪深300中证500CS智汽车120100806040200(20)(40)765432102018/12/312019/12/312020/12

27、/312021/3/31沪深300中证500 CS智汽车 沪深300中证500 CS智汽车净利润同比增长率(%)营业收入同比增长率(%)注：截至 2021 年 8 月 16 日资料来源：Wind，注：截至 2021 年 8 月 16 日资料来源：Wind，权重股高成长、高盈利，中位数水平超过沪深 300 和中证 500。具体看智能汽车指数前十大权重股的财务指标表现，大多呈现出高盈利、高成长性的特征。从指数成分股中位数水平来看，智能汽车指数成分股 ROE（TTM）中位数为 13%，高于沪深 300（12%）和中证 500（9%）；净利润同比增速和营业收入同比增速中位数分别高达 63%和 55%，

28、远超沪深 300 的 43%和 35%，以及中证 500 的 49%和 34%。简称权重(%)净利润同比增速营业收入同比ROE(TTM, %)(%)增速(%)长城汽车7.39352.17150.6213.53汇川技术6.11274.66120.5322.69闻泰科技5.812.568.308.15宏发股份5.5262.0465.3116.73韦尔股份4.91133.8462.7626.04三花智控4.6870.3637.2215.43中科创达4.6564.6078.8010.98星宇股份4.5879.0251.8720.74科大讯飞4.57206.1177.5512.73立讯精密4.3637.

29、4427.2925.81智汽车指数成分股（中位数）63.3254.7912.90沪深 300 成分股（中位数）43.3334.9312.17中证 500 成分股（中位数）49.3633.929.38表 4：中证智能汽车主题指数权重股财务指标注：数据截至 2021 年一季报资料来源：Wind，4、业绩弹性好，风险调整后收益高指数业绩弹性较好，风险调整后收益高于沪深 300 和中证 500。自 2018 年 1 月 1 日至 2021 年 8 月 16 日，中证智能汽车主题指数累计获得 59.09%的收益，大幅超越沪深 300（同期累计收益 22.58%）和中证 500（同期累计收益 12.82%

30、）。观察统计区间内（2018/1/1-2021/8/16）各指数的风险和收益表现情况，可以发现智能汽车指数年化波动率相对更大（29.43%），但年化收益率也明显更高（14.07%），属于高弹性品种。从风险调整后收益来看，智能汽车指数的年化夏普比率为 0.61，高于沪深 300（0.32）和中证 500（0.21）。图 14：中证智能汽车主题指数与宽基指数走势对比（2018/1/1-2021/8/16）沪深300中证500CS智汽车80.0%60.0%40.0%20.0%2018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05

31、2019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-070.0%-20.0%-40.0%-60.0%资料来源：Wind，统计指标沪深 300中证 500智汽车累计回报（%）22.5812.8259.09年化收益率（%）5.943.4814.07年化波动率（%）20.9022.5429.43年化 Sharpe 比率0.320.210.61表 5：各指数表现对比（2018/1/1-2021/8/16）资料来源：Wind，三、国泰中证智能汽车主题 ETF（159889）新兴赛

32、道尤其适合指数化投资，抓住产业发展的机遇，分散化投资，获得高胜率的回报。国泰中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159889，场内简称：智车 ETF）是国泰基金旗下即将发行的一只主题 ETF，基金紧密跟踪中证智能汽车主题指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，可作为参与智能汽车板块投资较好的工具型产品。相较于普通指数基金，ETF 作为场内基金透明度高、申赎更加灵活、交易费率更低、流动性更强，同时产品的跟踪误差更小。国泰中证智能汽车 ETF 产品管理费率为 0.5%，托管费率为 0.1%，费率较低，有助于投资者节约投资成本，提高投资效率。表 6：国泰中证智能汽车主题 ETF

33、产品要素基金代码 159889基金全称国泰中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金场内简称智车 ETF基金类型股票型基金-被动指数型基金基金经理黄岳发行日期2021/8/23-2021/8/27跟踪指数中证智能汽车主题指数（930721）投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化投资范围及比例本基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的 80%，且不低于基金资产净值的 90%固定管理费0.5%托管费0.1%资料来源：Wind，四、基金管理人介绍1、国泰基金：打造全面、差异化的指数产品线国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理

34、公司之一。目前公司已发展成为能够提供齐全产品线，满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化的大型资产管理公司，拥有包括公募基金投资管理、社保基金投资管理、企业年金投资管理、特定客户资产管理、合格境内机构投资者、职业年金投资管理、合格境外机构投资者等业务资质。自 1998 年 3 月 23 日公开发行国内第一只封闭式基金基金金泰以来，国泰基金的产品线不断得到丰富和完善。截至 2021 年 8 月 16 日，公司旗下共管理着 185 只公募基金，除此之外还有多只养老金产品和包括专户、年金、社保、投资咨询在内的超过 100 个资产委托组合，形成了丰富的资产管理产品线，能够满足不同风险偏好投资者的需求

35、。近年来，国泰基金的公募基金规模和数量双双增长，尤其是最近三年增速较快。截至 2020 年末，公司旗下非货币型公募基金资产净值规模合计约 2401.26 亿元，较 2018 年末增长 142%（数据来源：Wind，含 ETF 联接基金）。图 15：国泰基金公募基金规模和数量增长基金资产净值合计(亿元)基金数量合计(只)3,0002,5002,0001,5001,00050002015年2016年2017年2018年2019年2020年16014012010080604020注：包含 ETF 联接基金；不包括货币型基金资料来源：Wind，表 7：国泰基金现有公募基金产品布局一级投资类型二级投资类型数量数量占比规模（亿元）规模占比普通股票115.91%215.884.59%股票型被动指数5630.11%1039.5222.11%增强指数21.08%4.770.10%偏股混合2211.83%235.055.00%混合型灵活配置2915.59%292.966.23%偏债混合94.84%48.861.04%一级债基10.54%0.710.02%二级债基52.69%12