无形资产技术评估理论

1、第八章 无形资产评估无形资产估值在一项无形资产评估中，袁隆平三个字的品牌价值被估价超过1000亿元 中国国家品牌价值排行全球老二 2012年“中国”这一品牌价值为48470亿美元，排名从去年的全球第三跃至第二位，超过价值39030亿美元的“德国”品牌。美国的国家品牌位居全球第一，价值达146410亿美元，日本(25520亿美元)、英国(21890亿美元)、法国(19630亿美元)位居第四至第六位。2011中国最佳品牌价值排行榜2011中国最佳品牌价值排行榜排名 品牌/行业 2011品牌价值(百万人民币) 价值变化1 中国移动电信 208,980 3%2 中国人寿金融 104,031 5%3 建

2、设银行金融 100,822 5%4 工商银行金融 88,489 14%5 中国银行金融 72,855 6%6 平安金融 59,995 5%7 腾讯互联网 40,320 76%8 茅台酒类 29,546 38%9 招商银行金融 27,561 19%10 太平洋保险金融 21,383 39%2011中国最佳品牌价值排行榜11 交通银行金融 17,031 33%12 百度互联网 12,533 80%13 联想电器 11,622 15%14 五粮液酒类 11,292 28%15 浦发银行金融 10,235 26%16 青岛啤酒酒类 9,504 12%17 安踏运动 9,100 73%18 中信证券金融

3、 8,808 50%19 民生银行金融 8,226 63%20 阿里巴巴互联网 7,782 94%2011中国最佳品牌价值排行榜 21 中信银行金融 7,723 49%22 泸州老窖酒类 7,579 3%23 携程互联网 7,264 119%24 兴业银行金融 6,743 50% 25 张裕酒类 6,743 33%26 东风汽车 6,266 18%27 云南白药医药 5,877 54%28 中国太平金融 5,724 新上榜 29 李宁运动 5,163 -11%2011中国最佳品牌价值排行榜30 招商证券金融 4,349 13%31 格力电器 4,345 5%32 新东方教育 4,319 64%

4、33 美的电器 4,111 10%34 海尔电器 3,877 24%35 网易互联网 3,611 9%36 苏宁零售 3,216 17%37 雨润食品与饮料 2,967 -10%38 蒙牛食品与饮料 2,898 -27%39 光大银行金融 2,820 新上榜40 匹克运动 2,436 35%2011中国最佳品牌价值排行榜41 361 运动 2,387 20%42 搜狐互联网 2,167 -35%43 百丽国际服装 2,119 新上榜44 三九医药 1,850 -12%45 华夏银行金融 1,824 58%46 长城汽车 1,786 86%47 波司登服装 1,778 25%48 海通证券金融

5、1,709 -2%49 双汇食品与饮料 1,695 -41%50 北京银行金融 1,360 32%中国移动、中国人寿、建设银行、工商银行、中国银行、中国平安位列前六甲，与2010排名一致，继续保持领先。腾讯跃居第七位，品牌价值比去年增长76%，继续向前面的领先品牌们发起挑战。新入榜的品牌有中国太平、光大银行、百丽国际、长城汽车和北京银行。狗不理”品牌价值过7亿 位于津门首位 天津狗不理集团自2005年2月改制后，在海内外积极维权保护“狗不理”品牌，同时努力提高企业内在质量，经过两年多的发展，当初通过上市竞拍以1.06亿元价格实现国有资产整体转让的“狗不理”，其品牌价值今年被中国品牌研究院认定为

6、7亿多元，位于津门首位。 由于历史的原因，全国各地曾经一度有80多家“狗不理”加盟店，普遍存在入门门槛低，合同不规范，管理不到位的问题。全国各地假冒“狗不理”店铺层出不穷，另外，“狗不理”商标在日本被抢注10余年，在韩国以及香港地区也出现商标被抢注情况。 首届中华老字号品牌价值百强榜 (亿元) 商标 荣誉 行业 省份1同仁堂29.55 驰名商标 医药 北京2恒源祥25.52 驰名商标 纺织服装 上海3云南白药25.19 驰名商标 医药 云南4冠生园24.76 驰名商标 食品 上海5王老吉22.44 省著名商标 医药 广东6全兴20.56 驰名商标 酒业 四川7老凤祥20.08 驰名商标 珠宝首

7、饰 上海8锦江 19.77 驰名商标 酒店/饮食 上海9桐君阁18.65 驰名商标 医药 重庆10全聚德15.36 驰名商标 餐饮 北京18狗不理7.57 驰名商标 餐饮 天津报表中看不到的价值 当Google公布2007年年报时，财务报表上所列的资产没有包括Google的客户网络的价值几千家用Google的广告程序为他们提供广告的第三方网站，Google每年从这些网站获得近60亿美元的收入，占其年收入总量的35%；年报上也没有包含Google的品牌价值，该品牌2007年被估值达660亿美元而居全球企业品牌价值的首位；当然也没有包含Google的员工价值，这群不断冒出聪明想法的人对Google

8、的成功不可或缺。 由于现行的会计披露规则中没有具体的说明，Google只能在年报里含蓄地宣称这些无形资产是潜在的资产，在报表的“风险因素”项里，Google增加了补充说明项目，特别指出：他们的合作伙伴、员工、品牌的价值很大，如果缺少了这些因素，公司的业务就会受到极大的影响。透过Google的财务年报几乎无法洞察这家市值最高的互联网公司的真正价值。一般来讲，一个可信的无形资产评估工具应该符合三方面的条件：首先就是透明度。这有两方面的含意，一是评估的过程本身一定要透明，二是用以进行评估的假设必须是透明的。其次，需要有一个明确的定义，也就是无形资产具有可分离性。比如说，如果你说你的企业文化是无形资产

9、，那么你这里的企业文化到底指什么？它必须是可以定义的，以便可以和其他无形资产区分开来。最后，对无形资产的价值进行量化时需要一个好的评估/评价工具。这是最困难的部分。有的无形资产可能比其他无形资产更容易定量，而即便是可以定量的东西，它本身也在不断的变化之中。比如说，专利是有自己的交易市场的，但是，从传统上来讲，它更像是一个艺术品的市场，更多的是艺术而不是科学。它难以像房地产市场的定价方式那样具有可比较性，也没有一个像房地产或股票市场那样的中心交易所，经营者可以将专利列出清单以供出卖，它基本是一种你情我愿的一次性交易。不过，像专利交易所这样的市场机制目前正在开始出现，一旦开始做，那么定价机制和更好

10、的评估方法就会接踵而来。基本要求1.掌握无形资产的基本概念和内容;2.掌握无形资产评估的基本思路和方法；3.熟悉各类无形资产的评估特点，以及各种评估方法在无形资产评估中的应用.本章重点用收益法评估无形资产过程中各项指标的确定1.对无形资产内涵和外延的理解2.收益法在无形资产评估中的应用本章难点第一节 无形资产及其评估特点第二节 无形资产评估的收益法第三节专利权和非专利技术评估商标权评估 商誉的评估一、无形资产及其种类（一）会计中对无形资产的解释（二）资产评估中对无形资产的解释（三）无形资产的基本特征（四）无形资产的种类第一节 无形资产及其评估特点（一）会计中对无形资产的解释 1、我国企业会计准

11、则(1993年)：无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产。包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。2、我国企业会计准则无形资产(2001年)： 无形资产是指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。国际会计准则3、国际会计准则： 无形资产是指为用于商品或劳务的生产或供应、出租给其他他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的长期资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。（二）资产评估中对无形资产的解释1、中国资产评估协会资产评估操作规范意见（试行）（1996年）

12、无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，而对生产经营长期发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉、特许经营权、许可证、探矿权、采矿权等。（二）资产评估中对无形资产的解释2、财政部资产评估准则无形资产（2001年） 无形资产是指特定主体所控制的、不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。 无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。 可辨认无形资产包括专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等； 不可辨认无形资产是指商誉。11 3、国际资产评估准则（2001）3、国际资产评估准则（2001） 无形资产是指

13、以其经济特性而显示其存在的一种资产；无形资产无实物具体的物理形态；但为其拥有者获取了权益和特权，而且通常为其拥有者带来收益。（三）无形资产的基本特征 3、效益性：无形资产必须能够以一定方式，直接或间接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。1、非实体性：无形资产没有具体的物质实体形态，是隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。2、排他性：无形资产往往是由特定主体排他占有，凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是无形资产。（三）无形资产的基本特征共益性（受市场有限性和竞争性制约根据其权益

14、界定）无形资产的共益性就是说它可以同时为多个主体同时使用。一项先进技术可以使一系列企业提高产品质量，一项专利技术在一个企业使用，并不影响转让给其他企业使用。 积累性（其他、自身）一项无形资产的作用往往建立在一系列其他成果的基础上 。替代性 （尚可使用年限）一种无形资产总会由新的无形资产所取代，这取决于该领域内技术进步的速度，无形资产创制的竞争，从而注定无形资产的使用寿命。（四）无形资产的种类关系类销售网络、客户关系组合类商誉专有技术知识产权类专利权商标权著作权权利类特许权证书合同无形资产二、无形资产评估的特点4. 无形资产评估是对其获利能力的评估1. 受评估目的等因素影响较大2.一般账面上没有

15、记录，需要对无形资产进行鉴定（1）证明无形资产的存在：先进性、适用性、产权归属（2）确定无形资产种类、名称（3）确定无形资产有效期：根据技术特点、法律规定、使用情况3.无形资产评估一般应以产权变动为前提（一）无形资产本身的状况1.成本因素取得成本： 开发成本+转化成本+获权及维权成本+交易成本等机会成本：将无形资产用于某一特定用途后导致的不能用于其他用途所受损失。（一）无形资产本身的状况2.收益因素：收益高，价值高；收益低，价值低。3.法律因素：应考虑法律保护期限4.市场因素：市场供需情况 市场需求+适用程度+替代品同类无形资产的价格水平 买方不可能大幅度偏离市价（一）无形资产本身的状况5.风

16、险因素：开发风险+转化风险+实施风险+市场风险等6.使用期限：考虑法律保护期+超额收益期（*）7.技术因素：针对技术性无形资产技术成熟程度：技术越成熟，运用该技术成果的风险性越小，评估值越高国内外的发展趋势、更新换代情况（二）转让内容和条件内容：具体的权力种类（所有权、使用权、转让权、派生的权利）条件：转让方式、已转让次数、转让费支付方式等（二）转让内容和条件（三）无形资产受让方的情况 受让方利用无形资产的能力等（四）外部因素同行业无形资产转让特许费标准宏观经济政策等三、影响无形资产评估价值的因素(一)无形资产的取得成本 无形资产价值的成本主要包括：开发成本、转化成本、获权及维权成本、交易成本

17、等。 (二)机会成本 (三) 收益因素 (四)市场因素 1.市场供需状况 2. 同类无形资产的价格水平 三、影响无形资产评估价值的因素(五)风险因素（开发风险、转化风险、实 施风险、市场风险）(六) 法律因素（知识产权法律保护期限）(七)使用期限（超额收益期限） (八)技术因素 主要指对技术型知识产权，如专利权和专有技术。技术成熟程度和国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度。 (九)其他因素（宏观经济政策、转让内容因素）四、无形资产评估的程序明确评估目的鉴定无形资产确定评估方法搜集相关资料整理撰写报告得出评估结论转让投资股份制改造清算资产法律诉讼其他明确无形资产存在确定无形资产种类确

18、定无形资产有效期四、无形资产评估的程序()明确评估目的 (二)鉴定无形资产 (三)搜集相关资料 (四)确定评估方法 (五)整理并撰写报告，做出评估结论四、无形资产评估的程序()明确评估目的 一般来说无形资产评估须以产权利益主体变动为前提。从目前所发生的情况看，下述资产业务居多： 1无形资产的转让 2以无形资产出资，用于工商注册登记 3股份制改造 4企业合资、合作、重组及兼并 5银行质押贷款 6法律诉讼 7.其他目的四、无形资产评估的程序(二)鉴定无形资产确认存在（无形资产的先进性、适用性、是否归委托方所有）鉴别种类（避免重评、漏评）确定有效期（超过法律保护年限的，不能作为专利资产评估；有的商标

19、历史越悠久越值钱，有的商标越新越值钱） 通过无形资产的鉴定，可以解决以下问题： 是确认无形资产的存在，二是鉴别无形资产的种类，三是确定其有效期限。四、无形资产评估的程序(三)搜集相关资料 1无形资产的法律文件或其他证明材料2成本(指无形资产的自创成本或外购成本)3效益4. 期限(指无形资产的存续期、法定期限、受益年限、技术寿命期等.)5. 技术成熟程度6.权属转让、许可内容与条件7. 市场供需情况8行业盈利水平及风险四、无形资产评估的程序(四)确定评估方法无形资产的评估方法主要包括1.市场法2.收益法3.成本法。（五）撰写报告评估目的2评估范围和对象2专利说明3评估基准日3评估原则3评估依据4

20、评估方法5评估过程9评估结果9资产评估的使用范围10评估结果有效的其它条件10说明11第二节 无形资产评估的收益法基本思路通过预测被评估资产在评估基准日后使用所能获得的收益，采用折现或资本化计算，得到资产评估价值的方法。基本原理资产的效用越大，获利能力越强，价值越大。1、被评估资产的未来预期收益可以预测并能用货币衡量；2、资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并能用货币衡量。基本前提第二节 无形资产评估的收益法一、收益法在无形资产评估中的应用 形式三、无形资产收益额的确定四、无形资产评估中折现率的确定五、无形资产收益期限的确定一、收益法在无形资产评估中的应用形式式中: K无形资产分成率；

21、Ri第i年分成基数(超额收益) ； i收益期限序号； r折现率； Y最低收费额（一）直接估算法1.收入增长型无形资产 销售收入=销售单价销售量(1)生产的产品能够以高出同类产品的价格销售； 公式: R=(P2一P1)Q(1一T) 式中： R超额收益； P2使用无形资产后单位产品的价格； P1使用无形资产前单位产品的价格； Q产品销售量(此处假定销售量不变) T所得税税率。（一）直接估算法(2)销售量增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。公式:R=(Q2一Q1)(PC)(1T)式中：R超额收益； Q2使用无形资产后产品的销售量； Q1未使用无形资产前产品的销售量； P产品价格(此处假定价格不变

22、)； C产品的单位成本； T所得税税率。（一）直接估算法2.费用节约型无形资产公式: R=(C1C2)Q(1一T)式中：R超额收益 C1使用无形资产前的产品单位成本； C2使用无形资产后的产品单位成本 Q产品销售量(此处假定销售量不变) T所得税税率。 (二)差额法 公式:无形资产带 经营 资产 行业平均资来超额收益 利润 总额 金利润率或无形资产带来超额收益=销售收入销售利润率销售收入行业平均资金利润率每元销售收入平均占用资金=-无形资产带来超额收益 = 净利润 - 净资产总额 行业平均净利润率 例1例1：一个生产自行车的公司因购买国内某大型自行车厂的商标使用权进行贴牌生产，在产量仍继续保持

23、年产5000辆的基础上，销售价格由原先的100元/辆提高到150元/辆。假定所得税率20%，如何计算该无形资产的价值？P1=100，P2=150，Q=5000，T=20%R=（P2-P1）Q（1-T） =（150-100）*5000*（1-20%） =200000（元）(二)差额法第一，收集使用了无形资产的产品生产经营活动财务资料，进行盈利分析，得到经营利润和销售利润率等基本数据。 第二，对上述生产经营活动中的资金占用情况(固定资产、流动资产和已有账面价值的其他无形资产)进行统计。第三，收集行业平均资金利润率等指标。第四，计算无形资产带来的超额收益。(三)分成率法1收益额=销售收入销售收入分成

24、率 =销售利润销售利润分成率销售收入分成率=销售利润分成率销售利润率销售利润分成率=销售收入分成率销售 利润率无形资产收益额=销售收入（利润）销售收入（利润） 分成率利润分成率的计算方法:边际分析法利润分成法（边际分析法）是选择两种不同的生产经营方式比较：一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营；一种是运用转让的无形资产进行经营，后者的利润大于前者利润的差额，就是投资于无形资产所带来的追加利润；然后测算各年度追加利润占总利润的比重，并按各年度利润现值的权重，求出无形资产经济寿命期间追加利润占总利润的比重，即评估的利润分成率。利润分成率的计算方法:边际分析法根据各种生产要素对提高生产率的贡献

25、来计算 。 边际分析法的步骤是：第一，对无形资产边际贡献因素进行分析（1）新市场的开辟，垄断加价的因素； （2）消耗量的降低，成本费用降低； （3）产品结构优化，质量改进，功能费用降 低，成本销售收入率提高。第二，测算无形资产寿命期间的利润总额及追加 利润总额，并进行折现处理。第三，按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率。利润分成率=追加利润现值利润总额现值 利润分成率的计算方法:边际分析法利润分成率=追加利润现值利润总 额现值 例：企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年产10万只彩电显像管生产线。经对无形资产边际贡献因素分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润 100万元、

26、120万元、90万元和70万元，分别占当年利润总额的40%，、30、20和15，试评估无形资产利润分成率。各年度利润总额现值之和(折现率为10)为：1各年度利润总额现值之和(折现率为10)为：追加利润现值之和为： 无形资产利润分成率为:利润分成率的计算方法:边际分析法例：某企业拟转让一项印染技术，受让方在未取得该技术之前，年利润额在50万元水平上，如果受让方购买了该项技术，年利润每年将会比上年增加20万元，假定该技术的经济寿命还有年，折现率为10，则该项技术的利润分成率测算如下： 受让方使用无形资产后每年的利润总额是70万元、90万元、110万元、130万元和150万元。受让方使用无形资产每年

27、新增利润是：20万元、40万元、60万元、80万元和100万元利润分成率的计算方法:边际分析法追加利润现值之和=20*(1十10)-1+ 40* (1+10)-2 + 60 * (1+10)-3 +80*(1十10)-4+100 *(1+10)-5=213.05各年利润总额现值之和=70*(1十10)-1+ 90 *(1+10)-2+110*(1十10)-3 +130*(1+10)-4 +150*(1+10)-5 =402.581技术利润分成率=213.05402.581=0.529 经计算该项技术的利润分成率大约为53。（四） 要素贡献法粗略估计出无形资产带来收益的一种方法。我国理论界通常采

28、用“三分法”，即主要考虑生产经营活动中的三大要素：资金、技术和管理。 1.对资金密集型行业:三者的贡献依次是 50、30、20；2.技术密集型行业:依次是40、40、20； 3.一般行业:依次是30、40、30； 4.高科技行业:依次是30、50、20。二、无形资产评估中折现率的确定一、折现率的确定原则（一）折现率必须高于无风险报酬率 无风险报酬率通常以政府发行的国库券利率、银行储蓄、贷款利率作为参考。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行投资都希望能获得更多的收益。无风险报酬率实质上是决定投资者是否进行投资的最低标准，因此折现率必须高于

29、无风险报酬率。 二、无形资产评估中折现率的确定（二）折现率应体现投资回报率 在正常的资本市场条件下，每项投资的回报不应低于该投资的机会成本。无形资产评估中的折现率反映的是资产的期望收益率。收益率与投资风险成正比，风险越大，期望收益越高；风险越小，期望收益也少。因此，在评估无形资产价值时，折现率应充分体现投资回报率。 二、无形资产评估中折现率的确定（三）折现率要考虑通货膨胀因素 由通货膨胀造成的贬值应该在折现率中体现出来。如果在预计资产的未来现金流量时考虑了通货膨胀，那么在估计折现率时也应该考虑通货膨胀率，反之则不予考虑。 二、无形资产评估中折现率的确定（四）折现率与所选收益额的计算口径相匹配

30、在评估实务中，收益额可以因评估目的不同而采用不同的计算口径，如采用净利润、净现金流量等。在预计资产的未来现金流量时已经对资产特定风险的影响做了调整的，估计折现率时不需要考虑这些特定风险；如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率。针对不同的收益额进行评估时，只有将收益额与折现率之间计算口径相匹配，才能保证评估结果的合理性。 （五）折现率要能够体现资产的收益风险 一定的收益与一定的风险相伴随，在市场经济条件下，企业要想取得高收益就必须承担高风险。因此，折现率在选择时要能体现资产的收益风险。 二、无形资产评估中折现率的确定二、折现率确定的主要方法（一）加权平均资本成本法 企业的资

31、产多种多样，各类资产具有不同的成本，这种方法是通过企业全部资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，即用企业的加权平均资本成本作为折现率的替代。这是因为企业的加权平均资本成本是企业进行各种投资时所要求的必要报酬率。但是如果直接采用企业全部资产的加权平均投资回报率作为无形资产的投资回报率，将会低估投资的风险，从而使折现率取值偏低。 二、无形资产评估中折现率的确定（二）风险累加法 折现率由无风险报酬率和风险报酬率组成。累加法是一种将无形资产的无风险报酬率和风险报酬率量化并累加求取折现率的方法。无风险报酬率是指在正常条件下的获利水平，是所有的投资都应该得到的投资回报率。风险报酬率是指投资者

32、承担投资风险所获得的超过无风险报酬率以上部分的投资回报率，根据风险的大小确定，随着投资风险的递增而加大。风险报酬率一般由评估人员对无形资产的开发风险、经营风险、财务风险等进行分析并通过经验判断来取得，其公式为： 二、无形资产评估中折现率的确定风险报酬率=开发风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率 风险累加法在运用时要考虑的问题有：一是注意无形资产所面临的特殊风险。无形资产所面临的风险与有形资产不同，如商标权的盗用风险、专利权的侵权风险、非专利技术的泄密风险等等。二是如何确定计人折现率的内容和这些内容的比率数值。三是折现率与无形资产收益是否匹配。 二、无形资产评估中折现率的确定（三）行业平均

33、资产收益率法 行业平均资产收益率法是目前我国无形资产评估时确定折现率常用的方法之一，这种方法将被评估企业所在行业的平均资产收益率作为折现率。行业平均资产收益率可以从社会经济统计资料中获得，也可以通过上市公司的统计资料得到，因为上市公司采用公开的财务制度，且财务报表经过注册会计师的严格审计，具有可靠性，因此这样算出的行业平均资产收益率比较合理。 二、无形资产评估中折现率的确定（四）资本资产定价模型 西方国家主要使用资本资产定价模型确定折现率。其计算公式为： i=Rf+（Rm+Rf）+ 式中：i为折现率；Rf为无风险报酬率；Rm为期望报酬率；为风险系数；为企业个别风险调整系数。 采用资本资产定价模

34、型得出的折现率，也是通过计算资金的无风险报酬率加风险报酬率得到的。该模型确定了在不确定条件下投资风险与报酬之间的数量关系，在一系列严格资本假设条件下推导而出，如投资人是风险厌恶者；不存在交易成本；市场是完全可分散和可流动的等。根据我国目前资本市场的发展现状，运用该模型的条件还不太成熟。我国证券市场建立时间较短，发展尚不完善，信息不够充分有效，因此对系数的计算具有一定局限性。系数的计算需要大量的数据支持，一般只有上市公司能够计算。目前在实际工作中，主要由专门机构定期计算公布。 三、无形资产收益期限的确定主要由下列三种情况决定产生： 一种新的，更为先进、更经济的无形资产出现这种新的无形资产可以替代

35、旧的无形资产，使采用原无形资产无利可图时，原有无形资产价值就丧失了。（被替代） 伴你同行 因为无形资产传播面扩大，其他企业普遍掌握这种无形资产，获得这项无形资产已不需要任何成本，使拥有这种无形资产的企业不再具有获取超额收益的能力时，它的价值也就大幅度贬低或丧失。（共益面太大） 企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量骤减，需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以至完全丧失。（依托的产品产量骤减） 三、无形资产收益期限的确定2.预计和确定无形资产的有效期限的方法 1)法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。 2)法律未规定有效期

36、，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照规定的受益年限确定。 3)法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定。评估案例 某企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右，出厂价格为每台2000元，每台全部成本及税费为l900元。经分析，甲种产品在升级后第一年销售量约为8万台，第二年约为l0万台，第三年约为ll万台，从第四年起至第十年的销售量将保持在l2万台左右，出厂价格约为每台2300元，每台的全部

37、成本及税费约为2150元。现委托评估机构对A专利的所有权转让价值进行评估。评估基准日为2007年1月1日。 评估案例经评估人员调查得知，该专利为实用新型，2001年12月31日申请，2002年12月31日获得专利授权，该专利尚未许可他人使用，专利权所有人也未曾使用，该专利目前有效，本次为专利所有权转让，而且上述分析符合实际，但需要停产一年进行技术改造。适用所得税税率为33%，适用折现率为l5%。要求：根据上述资料，在不考虑技术改造费用及其他因素的条件下，对该专利所有权的转让价值进行评估。评估案例专利剩余收益期 l051=4年按照我国专利法的规定，发明专利的保护期限为20年，实用新型与外观设计的

38、保护期限为10年，均自申请日开始计算。 评估案例未实施专利前的每年收益6（20001900）（133%）=402实施专利后各年收益第1年：8（23002150）（1-33%）=804第2年：l0（2300一2150）（1-33%）=1005第3年：ll（23002150）（1-33%）=1105.5第4年：l2（23002150）（1-33%）=1206第5到10年，收益不受法律保护，按贯例不计算收益，因为在实际工作中5到10年是不可能有超额收益的。评估案例实施专利后各年的新增收益第一年，804-402402第二年，1005-402603第三年，1105.5-402713.5第四年，1206-

39、402804第三节 成本法无形资产评估中的应用(一)无形资产成本特性 无形资产成本包括研制或取得、持有无形资产期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。无形资产的成本特性 不完整性 弱对应性 虚拟性1、不完整性 与购建无形资产相对应的各项费用是否计入无形资产的成本，是以费用支出资本化为条件的。我国现行财务制度一般把科研费用从当期生产经营费用中列支，企业账簿上反映的无形资产成本就是不完整的，大量的账外无形资产的存在是不可忽视的事实。即使是按国家规定进行费用支出资本化的无形资产的成本核算一般也是不完整的。因为知识资产的创立具有特殊性，有大量的前期费用，如培训、基础开发或相关试验等往往不计入该知识资产的

40、成本，而是通过其他途径进行补偿。2、弱对应性知识资产的创建经历基础研究、应用研究和工艺生产开发等漫长过程，成果的出现带有较大的随机性、偶然性和关联性。有时有这类情形发生：在一系列的研究失败之后偶尔出现一些成果，由其承担所有的研究费用显然不够合理。而在大量的先行研究（无论是成功，还是失败）成果的积累之上，往往可能产生一系列的知识资产，然而，继起的这些研究成果是否应该以及如何承担先行研究的费用也很难明断。因而，开发无形资产的费用一一对应估算是比较困难的。3、虚拟性 既然无形资产的成本具有不完整性、弱对应性的特点，因而无形资产的成本往往是相对的。特别是一些无形资产的内涵已经远远超出了它的外在形式的含

41、义，这种无形资产的成本只具有象征意义。例如商标，其成本核算的是商标设计费、登记注册费、广告费等。而商标的内涵是标示商品内在质量信誉。这种无形资产实际上包括了该商品使用的特种技术、配方和多年的经验积累，而商标形式本身所费的成本只具有象征性或称虚拟性。 （二）成本法的应用基本公式为：无形资产 无形资产 评估值 重置成本=（1-贬值率）11(三)自创无形资产重置成本的估算1.核算法基本计算公式为： 无形资产 重置成本其中：生产成本=直接成本+间接成本期间费用=管理费用+财务费用+销售费用=生产成本+期间费用+合理利润2.倍加系数法式中： C无形资产研制开发中的物化劳动消耗； V无形资产研制开发中的活

42、劳动消耗 1科研人员创造性劳动倍加系数2科研的平均风险系数； L无形资产投资报酬率。（四）外购无形资产重置成本的估算(1)市价类比法：在无形资产交易市场选择类似的参照物，再根据功能和技术先进性、适用性对其进行调整，从而确定其现行购买价格。购置费用可根据现行标准和实际情况核定。 2、物价指数法。 它是以无形资产的账面历史成本为依据，用物价指数进行调整，进而估算其重置成本。计算公式表示为： 从无形资产价值构成来看，主要有两类费用，一类是物质消耗费用，一类是人工消耗费用，前者与生产资料物价指数相关度较高，后者与生活资料物价指数相关度较高 可按两类费用的大致比例按结构分别适用生产资料物价指数与生活资料

43、物价指数估算。 物价指数法公式无形资产 无形资产 评估时物价指数重置成本 账面成本 购置时物价指数 =无形资产账面成本价格变动指数案例某企业2004外购一项无形资产账面值80万元，2006年进行评估，试按物价指数法估算其重置完全成本。 分析：经鉴定，该无形资产系运用现代先进的实验仪器经反复试验研制而成，物化劳动耗费的比重较大，可适用生产资料物价指数。根据资料，此项无形资产购置时物价指数和评估时物价指数分别为120%和150%，故该项无形资产的重置完全成本为： 80150%/120%=100（万元） 案例例:某企业2005年外购的一项无形资产账面值为80万元，2007年进行评估，试按物价指数法估

44、算其重置完全成本,此项无形资产购置时物价指数和评估时物价指数分别为120和150，故该项无形资产的重置完全成本为： 重置完全成本= 80150%/120% =100(万元)(五)无形资产成贬值率的估算(五)无形资产成贬值率的估算 1专家鉴定法。是指邀请有关技术领域的专家，对被评估无形资产的先进性、适用性做出判断，从而确定其成新率的方法。 2剩余经济寿命预测法。已使用年限比较容易确定，就是名义使用年限； 剩余使用年限应由评估人员根据无形资产的特征，分析判断获得 。 第四节：市场法在无形资产评估中的应用市场法在无形资产评估中的应用 应注意的问题： （一）具有合理比较基础的类似的无形资产； （二）收

45、集类似的无形资产交易的市场信息是为横向比较提供依据，而收集被评估无形资产以往的交易信息则是为纵向比较提供依据； （三）作为市场法应用基础的价格信息应满足相关、合理、可靠和有效的要求； （四）无论是横向比较，还是纵向比较，参照物与被评估无形资产会因时间、空间和条件的变化而产生差异，应该对此做出言之有理、持之有据的调整。 第五节：专利资产评估一、专利权的资产特点及其评估目的（一）专利权的资产特点 1、专利资产确认复杂 2、收益能力有一定的不确定性 3、专利资产除具有无形资产的基本特征外， 还具有自身的特征：时间性、地域性、排他性、共享性（二）专利资产的评估目的二、专利资产评估程序 1三、专利资产的

46、评估方法（一）收益法1、专利资产折现率的估测： 折现率=无风险报酬率+风险报酬率 无风险报酬率一般为当年的国债利率，换算为复利计算的年利率 风险报酬率一般要考虑技术风险、市场风险、资金风险和经营管理风险2、专利资产分成率的确定专利资产评估案例一（收益法）：北京某科技发展公司5年前自行开发了一项大功率电热转换体及其处理技术，并获得发明专利证书，专利保护期20年。现在，该公司准备将该专利资产出售给京郊某乡镇企业，现需要对该项专利资产进行评估。评估分析和计算过程如下：（1）评估对象和评估目的：转让专利技术的所有权（2）专利资产确认：该项专利技术的有效功能较好（3）评估方法选择：收益法（4）判断确定评

47、估参数：销售收入的分成率为3专利资产评估案例一（收益法）：预期销售收入预测结果： 根据当前的市场投资收益率，确定该专利资产评估中采用的折现率为10%。年度销售收入1第1年600第2年750第3年900第4年900专利资产评估案例一（收益法）：（5）计算评估值。得出结论： 单位：万元 因此，该专利资产转让价的评估值为73.69万元。年度销售收入1分成额=13%2收益现值（r=10%）第1年6001816.36第2年75022.518.60第3年9002720.29第4年9002718.44合计73.69专利资产评估案例一（收益法）：案例分析二：对A畜能产品制造技术的评估委托方： 某个体企业评估基

48、准日：2008年1月1日评估方法： 收益分成法评估目的： 转让或合作（一）评估对象基本情况介绍A技术是委托方个人发明，已获实用的新型专利。委托方对A技术的评估期望值为8000万元人民币。委托评估时，委托方自称其产品为更新换代产品，在技术上对原来的同类产品是一次革命，其原理也与现在市场上的产品截然不同，产品性能超出一般标准很多。但依据本评估公司的工作惯例需要专家对A技术进行专门的鉴定。进行鉴定后发现其产品权威性较差，与企业同类产品相比尚有明显差距专利资产评估案例一（收益法）：专家们对该产品的意见为：1、A技术生产出的产品为一般畜能产品，性能并不先进；2、A技术级别原理并无与现在同类产品的基本原理

49、不一致之处，A技术也并非发明创造，为一般技术；3、A技术有一定的心意，但距完善有较大的距离，如能做好后续开发工作，在降低产品成本上也许能有一定的见效。（二）分析判断技术专家的评价是客观、准确的。委托方企业规模较小、依靠A技术能略有盈利，说明A技术还有一定的经济价值。同时，A技术完善之后，经济效益可能会有所提高。A技术明显不够成熟，转让或合作的可能性较小。综合来看，采用收益法确定A技术的评估值是可行的专利资产评估案例一（收益法）：（三）参数的选取1、收益额的确定本次评估采用税后利润为收益额。在考虑企业未来的预期收益时采用如下假设：企业的规模比现在扩大8倍，达到本行业中等规模；在企业规模扩大的基础

50、上，企业原有盈利能力随着规模的扩大而相应提高，成本相应降低2、折现率选择本次评估选择无风险利率加风险保持率为折现率，无风险利率选择国库券利率接近值14，风险报酬率考虑该技术的本身不够成熟和市场风险选值为11，折现率为253、分成率的选择由于委托方原来的盈利与管理水平、工人工资水平等有密切关系，确定A技术的分成率时考虑了这些因素，经综合分析，确定分成率为16专利资产评估案例一（收益法）：（四）对A技术的评估经研讨，A技术作为一般技术其经济寿命周期为五年五年的预期收益额和折现情况如下（单位：万元） 年份 预期收益额 折现系数预期收益折现值 2009 55 0.61 35.2 2010 65 0.5

51、12 33.28 2011 65 0.4096 26.62 2012 65 0.3277 21.3 201350 0.2621 43.11A技术5年累计预期收益折现值为129.51万元，A技术的评估结果为129.511620.72万元故取整数，该项技术资产的评估值为20万元11（二）专利评估的成本法专利资产评估案例（成本法）：1 某实业股份有限公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，亏损严重，将要被同行业的利达股份有限公司兼并，需要对某实业股份有限公司全部资产进行评估。该公司有一项专利技术（实用新型），两年前自行研制开发并获得专利证书。现需要对该专利资产进行评估。（1）确定评估对象。（2）技术

52、功能确定。（3）评估方法选择。（4）各项评估参数的估算。11首先，分析测算其重置完全成本。该项专利技术系自创形成，其开发形成过程中的成本资料可从企业中获得。具体如下：材料费用 45000元工资费用 10000元专用设备费 6000元资料费 1000元咨询鉴定费 5000元培训费 2500元差旅费 3100元11管理费分摊 2000元非专用设备折旧费分摊 9600元 专利费用及其他 3600元合计 87800元根据专利技术开发的过程分析，各类消耗仍按过去实际发生定额计算，对其价格可按现行价格计算。重置完全成本=87800（1+5%）（1+8%） =99565（元）确定该项专利资产的贬值率：贬值率

53、=（8-6）8100% =25%专利资产评估案例（成本法）：（5）计算评估值，做出结论。评估值=99565（1-25%）=74673.75（元）最后，确定该项专利资产的评估值为74674元。四、专有技术的特点（一）实用性：专有技术的价值取决于其是否能够在生产实践中操作，不能应用的技术不能成为专有技术（二）获利性：专有技术必须有价值，表现在它能为企业带来超额利润（三）保密性：专有技术不是一种法定的权利，其自我保护是通过保密性进行的四、专有技术的特点专有技术与专利的区别：（一）专有技术具有保密性，而专利技术则在专利法规定的范围内公开（二）专有技术的内容范围很广，包括设计资料、技术规范、工艺流程、材

54、料配方等（三）专利技术有明确的法律保护期限，专有技术没有法律保护期限（四）专利受专利法保护，而专有技术主要受合同法和反不正当竞争法保护五、影响专有技术价值的因素及其评估方法（一）影响专有技术价值的因素分析 1、专有技术的使用期限 2、专有技术的预期获利能力 3、分析专有技术的市场情况（二）专有技术的评估方法 1、运用成本法对专有技术评估 2、运用收益法对专有技术评估第六节：商标权、版权、商誉的评估一、商标权评估11价值影响因素评估程序评估方法商标权评估11含义作用商品或服务的标记，商品生产或经营者据此区别自己的商品或服务与他人的同类商品或服务。分类 表明商品或服务的来源。 与其他企业的同类商品或服务相区别。 标志一定的商品