电大-投资分析作业

1、皑投资分析第澳一次作业答案（阿第一、二章）一、单项选择：氨1、项目评估作疤为一个工作阶段按，它属于( 瓣) A罢 。扒A、投资前期 芭 B、投资期限爱C、投资后期 吧 D、运营期傲2、项目市场分案析 ( ) 敖 C 哎 。耙A.只在可行性癌研究中进行 癌 罢 岸B.只在项目评败估中进行绊C在可行性研究懊和项目评估中都案要进行 蔼D.仅在设计项暗目产品方案时进背行捌3.计算项目的摆财务净现值所采坝用的折现率为(哀 ) 隘 B 啊 。碍A.财务内部收澳益率 B.笆基准收益率 C拔.社会折现率 瓣 D.资把本金利润率拜4、小王一次性稗存入银行100般0元，年利率1胺2%，每月计息敖一次，问名义利傲率

2、是 (罢 )A 胺 ，实际利办率是( ) 班 C 岸 捌 。般A、12% 澳 B、12袄.48% C、癌12.68% 俺 D、12.7拔5%二、多项选择：哀1、可行性研究盎与项目评估的主氨要区别在于( 跋 ) 班 C、D坝、E 八 。熬A、处于项目周败期的阶段不同 跋 败 B、分析扳的对象不同耙C、研究的角度叭和侧重点不同 搬 俺 D、行为扳主体不同挨E、在项目决策搬过程中所处的时般序和地位不同碍2、下列说法中爸正确的是( 哀 ) 扮 A、B、C澳、D 绊 。安A、财务内部收熬益率是使项目寿叭命期内各年净现哎金流量的现值之肮和等于0的折现袄率；邦B、常规项目存佰在唯一的实数财捌务内部收益率；版

3、C、非常规项目敖不存在财务内部搬收益率；芭D、通常采用试板算、插值法求财捌务内部收益率的哎近似值；拌E、当财务内部靶收益率小于基准扳收益率时投资项伴目可行。暗3、德尔菲法的靶主要特点( 哀 ) 半 C、D、疤E 啊 。佰A、公开性 B哀、主要用于定量版预测C、匿名性傲 D、反馈性E拔、收敛性稗4、项目市场调稗查的原则( 瓣 ) 哎 A、B、拌C、D 百 。拌A、准确性 B八、完整性C、时氨效性 D、节约暗性E、科学性盎5、进行市场预稗测应遵循的原则败 ( ) 艾 A、啊B、C、D、E按 皑 。唉A、连贯性和类八推性原则 叭B、相关性和动爱态性原则颁C、定性和定量艾相结合原则 D稗、远小近大原则

4、捌E、概率性原则三、名词解释：扮1、项目周期（邦学习指导P16熬）哎2、可行性研究坝（学习指导P1蔼6）唉3、财务内部收拌益率（学习指导颁P42）啊4、资金等值（邦学习指导P42坝）四、简答：白1、德尔菲法的皑基本步骤；（学疤习指导P19）肮2、什么是经营伴成本？为什么要啊在技术经济分析唉中引入经济成本把的概念？（学习霸指导P46）俺3、对项目进行捌财务效益分析有颁何重要作用？（瓣学习指导P44瓣）矮4、现金流量表俺（全部投资）和爸现金流量表（自疤有资金）有何区熬别？（学习指导按P47）袄5、项目市场分哀析的意义。（学拌习指导P18）皑6、为什么要进熬行投资前期的工斑作？扒投资前时期是指搬从项

5、目设想到投袄资决策为止所经坝历的时间，主要挨工作是可行性研挨究、项目评估和懊决策。投资前时疤期的工作，是以俺较小的投入，对拜项目进行技术的傲、经济的分析、澳评价，以判断项扮目是否可行、有搬多大风险，从而哀提高项目决策的斑科学性，避免项稗目失败，提高投拜资项目的经济效叭益。总之，投资半前时期工作和活凹动的质量，在很俺大程度上决定着般整个投资项目的扮成败。般五、计算：（要袄求：先画出现金袄流量图，再进行凹计算。）背1、某人计划五办年后购房，需用爸钱15万元，当碍年利率为10%隘时，他现在应一笆次性存入银行多胺少钱？若改为每扮年年末存入银行白等额的钱，那么芭他每年应存入银癌行多少钱？安解：P=15霸

6、疤（P/F 10碍% 5）=15澳柏0.6209=哀9.3135(奥万元)叭 A=1澳5盎败（A/F 10绊% 5）=15八爸0.1638=敖2.457(万扳元)昂2、项目投资1爸0万元，使用寿伴命五年，年均收皑益3万元，期末八残值1万元，问背该项目是否可行佰？（基准折现率埃为10%）跋解：NPV=-疤10+3靶俺（P/A 10瓣% 5）+1把瓣（P/F 10袄% 5）霸 半=-10+3半办3.791+1把懊0.6209拔 隘=1.9939柏(万元)0 半项目可行 芭3、有一项目，办寿命期五年，期瓣初投资10万元矮，第一年收益2白万元，第二年收唉益3万元，第三办年到第五年收益矮各4万元，期末百

7、残值1万元，基瓣准折现率为10奥%，求动态投资扒回收期。解： 胺 挨 0 耙 拜 1 矮 2 埃 3 碍 4 昂 5 熬现金流量 -1矮0 八 2 半 3 蔼 4 败 4 靶 5 笆累计净现值 -凹10 -8案.1818 班-5.7026熬 -2.6疤974 0.吧0346疤 Pt=(板4-1)+(2罢.6974)斑爸（2.6974袄+0.0346按）4(年)懊Pc5(年)霸 4、某投资项昂目的期初投资为扮10万元，寿命搬期为5年，残值伴为5000元，斑年净收益为3万胺元。若基准折现邦率为10%，试耙用内部收益率法把确定方案的可行捌性。巴解：i1=15拔% NP背V1=-10+隘3(P/A 1

8、邦5% 5)+0肮.5(P/F 摆15% 5)=绊0.3052（拌万元）摆i2=18% 稗 NPV2百=-10+3(班P/A 18%癌 5)+0.5罢(P/F 18蔼% 5)=-0败.3999(万矮元)拔IRR=15%颁+（18%-1疤5%）0.3昂052叭胺(0.3052哎+0.3999奥)=16.3翱%10% 扳 方哀案可行。澳5、10年后的坝5000元钱，扒在年利率为6%扒，每月计息一次摆的情况下，其现跋值为多少？哀解（1）：P=斑F(P/F 0叭.5% 120傲)=5000/半(1+0.5%百)120=27巴48（元）板解（2）：i=绊(1+r/m)扒m-1=(1+摆6%/12)1傲2

9、-1=6.1案7%岸P=F(P/F扒 6.17% 班120)=50哀00/(1+6矮.17%)10唉=2748（元扒） 懊投资分析第二伴次作业答案（第扒三、四章） 一、单项选择背1、计算经济净艾现值时所采用的耙折现率为（ 罢 ） C 班 坝A、基准收益率暗 C、利率B、傲社会折现率 D绊、内部收益率背2、下列收支中俺不应作为转移支霸付的是 （ ）埃 C 案A、国内税金 挨 B、国家补跋贴C、国外借款昂利息 D、职工般工资敖3、社会折现率啊是下列哪一项的疤影子价格? （霸 ） D 蔼 坝A、基准收益率澳 B、利率 吧C、汇率 敖 D、白资金绊4、一般来说，敖盈亏平衡点越低啊 （ ） D爸 霸A、

10、项目盈利机板会越少，承担的败风险也越小B、矮项目盈利机会越胺多，承担的风险霸也越大瓣C、项目盈利机颁会越少，承担的芭风险越大D、项背目盈利机会越多昂，承担的风险越皑小案5、敏感性分析唉是（ ） 按B 氨。邦A、一种静态不澳确定性分析方法安B、一种动态不拜确定性分析方法半C、可以确定各肮种不确定性因素斑发生一定幅度变版动的概率D、无岸法揭示项目的风敖险性跋6、项目风险性稗与不确定性因素笆的变动极限值 扒 （） A 稗 。百A、成反方向变跋化 B、成正白方向变化C、没罢有关系 D、耙有一定关系二、多项选择霸1、在项目国民斑经济效益分析中氨，下列收支哪些翱应作为转移支付百处理?( 拔 ) ABD柏E

11、 。懊A、国内税金B蔼、国内借款利息捌C、国外借款利奥息 D、国家碍补贴E、职工工皑资把2、在线性盈亏翱平衡分析中，通巴常假定( 芭 ) 板ABCDE 碍 。板A、生产量等于瓣销售量，统称为澳产销量B、把生凹产总成本分为固袄定成本和变动成翱本安C、单位变动成版本为一常数D、安销售收入和生产班总成本均为产销靶量的线性函数笆E、单位产品销岸售税率不变叭3、广义的影子鞍价格包括 ( 靶 )A敖BCDE 霸 。把A、一般商品货拔物的影子价格 拜B、劳动力的影哎子价格 芭C、土地的影子版价格D、外汇的坝影子价格E、社斑会折现率唉4、下列关于项蔼目国民经济效益拌分析的各种说法敖中正确的有（ 哎 ）A罢BC

12、DE 。昂A、凡项目对国氨民经济所作的贡哀献均应计为项目岸的效益；笆B、凡国民经济斑为项目所付出的蔼代价均应计为项敖目的费用；懊C、项目的费用邦包括直接费用和靶间接费用；艾D、项目的效益瓣包括直接效益和氨间接效益；巴E、项目的间接哀费用和间接效益芭又称为项目的外半部效果。把5、概率分析(叭 )办 ABCDE爸 。拜A、是一种不确埃定性分析方法芭B、可以确定各巴种不确定性因素百发生不同变动幅靶度的概率分布肮C、可以对项目懊可行性和风险性疤以及方案优劣做氨出判断澳D、常用的方法背主要有期望值法艾，效用函数法和败模拟分析法等按E、有利于提高埃投资决策的科学懊性和合理性拔6、项目在国民爱经济相邻部门和

13、跋社会中反映出来碍的费用在性质上笆属于( )百 AE 唉 。邦A、间接费用 鞍 B、直接费笆用C、外部费用摆 E、管理费柏用E、财务费用 三、名词解释1、影子价格昂答：影子价格是昂指当社会经济处巴于某种最优状态霸时，能够反映社摆会劳动的消耗、澳资源的稀缺程度挨和市场供求状况霸的价格；影子价拔格是一种人为制爱定的、比现行市俺场价格更为合理班的价格。2、转移支付拔答：项目的转移跋支付是指某些直哀接与项目有关的耙现金收支，（如巴项目得到的国家啊补贴、以及项目半支付的各种国内扳税金、国内借款啊利息和职工工资阿等，）尽管在财跋务效益分析中要澳作为效益(现金芭流人)和费用(绊现金流出)，但按由于这些收支发

14、靶生在国内各部门肮之间，并未造成挨国内实际资源的阿增加和减少，在扒项目国民经济效碍益分析中它们不稗能作为效益和费澳用，而应将作为蔼内部的转移支疤付从原效益和哎费用中剔除。3、间接效益吧答：又称外部效靶益，是指项目对肮社会作出了贡献背，而项目本身并傲未得到的那部分盎效益。4、社会折现率埃答：就是资金的拔影子价格，它表瓣示从国家角度对矮资金机会成本和挨资金时间价值的挨估量。社会折现皑率是国民经济效氨益分析的重要参翱数。瓣5、经济内部收隘益率柏答：是反映项目颁对国民经济净贡跋献的相对指标。鞍它是项目在寿命靶期内各年经济净伴效益流量的现值耙累计等于零时的扒折现率。 四、简答题：伴1、什么是项目叭国民经

15、济效益分昂析？为什么要对翱投资项目进行国摆民经济效益分析霸？靶答：项目国民经扮济效益分析，又啊叫做项目国民经稗济评价，它是按办照资源合理配置靶的原则，从国家艾整体角度考察项扳目的效益和费用矮，用货物影子价邦格、影子工资、爸影子汇率和社会芭折现率等经济参矮数，分析、计算耙项目对国民经济搬的净贡献，评价拌项目的经济合理暗性。项目国民经唉济效益分析至少扮可以发挥如下三八个方面的作用：傲首先，项目国民敖经济效益分析有拜助于实现资源的颁合理配置。其次皑，项目国民经济百效益分析也是真佰实反映项目对国阿民经济净贡献的唉需要。第三，项扳目国民经济效益鞍分析还是实现投颁资决策科学化的挨需要。摆2、项目国民经岸济

16、效益分析与财啊务效益分析有何矮不同？阿答：项目国民扒经济效益分析与凹项目财务效益分啊析二者之间既有袄共同之处，又有凹显著的区别。两埃者的共同之处在跋于，都是从项目翱的费用和唉效益的关系入拔手，分析项目的霸利弊，进而得出傲项目可行与否的奥结论。两者的区般别在于：(1)疤二者的分析角度绊不同。财务效益俺分析是从项目财鞍务角度对项目进稗行分析，考察项扮目在财务上的可唉行性；而国民经办济效益分析是从氨国民经济角度对安项目进行分析，啊考察项目在经济哎上的合理性。(胺2)二者关于费百用和效益的含义唉不同。财务效益吧分析是根据项目哀直接发生的财务懊收支确定项目的凹费用和效益；而佰国民经济效益分翱析是根据项目

17、所吧消耗的有用资源案和对社会提供的熬有用产品考察项斑目的费用和效益般。在财务效益分霸析中，补贴要计案为项目的效益，艾税金和利息也要靶计入项目的费用瓣；但在国民经济敖效益分析中，补懊贴不应计入项目霸的效益，税金和半国内借款利息也叭不应计入项目的盎费用。(3)二把者关于费用和效八益的范围不同。胺财务效益分析只拜考察项目的直接版费用和直接效益颁；而国民经济效肮益分析除考察项拜目的直接费用和矮直接效益之外，版还要考察项目所按引起的间接费用白和间接效益。(安4)二者计算费隘用和效益的价格拔基础不同。财务稗效益分析采用现板行市场价格计量叭费用和效益；而扒国民经济效益分捌析则采用能够反拔映资源真实价值搬的影

18、子价格计量肮费用和效益。(爱5)二者评判投扳资项目可行与否扳的标准(或参数唉)不同。财务效笆益分析采用行业稗基准收益率和官鞍方汇率；而国民碍经济效益分析则绊采用社会折现率败和影子价格。搬3、在国民经济八效益分析中为什癌么要采用影子价瓣格？半答：影子价格，挨又称为最优计划挨价格，是指当社捌会经济处于某种盎最优状态时，能八够反映社会劳动傲的消耗、资源的罢稀缺程度和市场罢供求状况的价格办。换句话说，影哎子价格是人为确捌定的一种比现行板市场价格更为合氨理的价格。它不靶用于商品交换，柏而是仅用于预测按、计划和项目国蔼民经济效益分析爸等目的。从定价澳原则看，它力图叭更真实地反映产稗品的价值、市场半供求状况

19、和资源肮稀缺程度。从定八价效果看，它有办助于实现资源的盎优化配置。在项矮目国民经济效益跋分析中，采用影唉子价格度量项目拜的费用和效益，安主要是为了真实鞍地反映项目对国袄民经济所作的净百贡献，因为现行敖价格往往是扭曲翱的，不能真实地熬反映项目对国民安经济所作的净贡懊献。碍4、为什么要进版行不确定性分析隘？熬答：任何投资项凹目，在其建设和俺运营过程中，客稗观上都要受到政挨治、经济、社会耙、自然和技术等凹因素的影响，这绊些影响因素不仅凹种类繁多、贯穿笆于整个项目寿命扒周期，而且其发笆展变化往往是不凹确定的，人们很半难对其影响方向胺、影响程度等做案出比较准确地预笆计和推测；同时拔，由于缺乏足够肮的信息

20、资料或简般化问题分析的需拌要，在项目财务岸预测和分析中也唉常常需要做出大耙量假设，这样又班会增加项目评估百中的不确性。不瓣确定性因素的存袄在，使得项目投搬资决策存在着风爱险和不确定性。百因此，在对投资笆项目尤其是大中叭型投资项目评估败时，不仅需要进爸行确定性分析，蔼而且还需要进行皑不确定性分析。败投资项目不确定熬性分析，就是寻埃求和计算分析各昂种不确定因素的背变化对项目经济柏效益的影响，估半算项目可能承担翱的风险，以便确爸定投资项目在财暗务上、经济上的拜可靠性，提高项绊目投资决策的科扳学性。懊5、敏感性分析胺的一般步骤。邦答：1)确定分碍析的项目经沂双罢益指标。扳(2)选定不确巴定性因素，设定

21、啊其变化范围。懊(3)计算不确版定性因素变动对败项目经济效益的版影响程度，找出八敏感性因素。斑(4)绘制敏感百性分析图，求出扒不确定性因素变哀化的极限值。摆6、影响投资项般目经济效益的主斑要不确定性因素安有哪些？绊答：(1)物价傲变动搬(2)工艺技术鞍方案和技术装备埃的更改哎(3)生产能力般的变化阿(4)建设工期爸和资金结构的变案化摆(5)项目寿命袄周期的变化把(6)利率和汇拌率的变化坝(7)政策因素袄的变化五、计算题；疤1、 某产品的按销售收入和总成拌本与产量呈线性颁关系。设计能力版为年产1000伴0吨，产品价格霸为5000元/摆吨，固定成本每霸年为1000万搬元，单位产品变癌动成本为250

22、百0元。试进行盈胺亏平衡分析并判疤断项目的风险大奥小。吧解：PQ=F+懊CVQ碍盈亏平衡产量：碍5000办耙Q*=1000芭+2500版坝Q*颁Q*=1000板/（5000-八2500）=0吧。4（万吨）碍盈亏平衡销售收敖入：熬R*=Q*P=唉0。4哀芭5000=20八00（万元）吧盈亏平衡产品销爸售单价：靶P*=F/Q0耙+V=3500蔼（万吨）案盈亏平衡生产能昂力利用率：绊S*=Q*/Q拌0=0。4/1疤=40%产销量安全度；翱l-S*1-鞍4060%价格安全度：氨1-P*/P0办=1-3500捌/5000=3奥0%啊从产销量安全度半、价格安全度来佰看，项目风险不岸大。办2、某企业正准拔备

23、投产一种新产鞍品，研究决定筹蔼建一个新厂，有翱A、B、C三种芭方案可供选择。扳A方案引进国外稗高度自动化设备傲进行生产，年固熬定成本总额为5叭00万元，单位熬产品变动成本为斑8元；矮B方案采用国产岸自动化设备进行啊生产，年固定成翱本总额为300瓣万元，单位产品板变动成本为12板元；懊C方案采用一般艾国产设备进行生昂产，年固定成本鞍总额为200万按元，单位产品变傲动成本为15元盎；艾试确定不同生产百规模下的最优方岸案。若预测市场半需求为60万个傲，哪个方案最好翱？案解：设年产销量伴为Q，则各方案哎的总成本为：哎A方案：TCA伴=FA+VAQ翱=500+8Q哎B方案：TCB瓣=FB+VBQ笆=30

24、0+12霸Q巴C方案：TCC奥=FC+VCQ疤=200+15笆Q埃当TCA=TC靶B时，解得Q=疤50（万个）捌当TCB=TC暗C时，解得Q=扳33（万个）吧即当产销量小于奥33万个时，选版C方案，当产销瓣量在3350矮万个时选B方案哎，当产销量大于爸50万个时，选班A方案。疤当需求为60万绊个时，应选择A傲方案。拌3、有一项目，霸寿命期五年，期摆初投资10万元凹，第一年收益2傲万元，第二年收把益3万元，第三耙年到第五年收益办各4万元，期末芭残值1万元，基八准折现率为10拔%，试根据敏感办性分析的步骤，拜对该项目进行敏坝感性分析，并判柏断方案风险的大癌小。挨解：NPA=-芭10+2(P/碍F

25、10% 1颁)+3(P/F翱 10% 2)凹+4(P/A 按10% 3)(啊P/F 10%蔼 2)+1(P熬/F 10% 稗5)=3.13版91(万元)跋0傲 +20% +叭10% 0 -办10% -20蔼% 矮耙1%扒投资 1.13埃91 2.13靶91 3.13斑91 4.13斑91 5.13颁91 0.1傲年收益 5.6柏427 4.3岸909 3.1鞍391 1.8般873 0.6肮355 0.1敖252邦收入为最敏感因岸素，投资次之。懊（画敏感性分析跋图。因图形无法耙显示，所以请同坝学们自己画出。般）傲投资、每年收益皑分别增减20%翱，项目净现值均胺为正，由此可见澳，项目风险不大癌。

26、扒4、有一项目主昂要数据如表：（奥折现率为10%哀） 预测值 概率澳投资 800 扒0.7肮 增加10% 颁0.3蔼年收益 220斑 0.6胺 增加10% 斑0.2扮 减少10% 败0.2柏寿命期 10年败 0.6 9年 0.4艾试对项目进行概袄率分析。隘解：本题解题思败路为：（1）画碍出决策树，一共癌有12条分枝。叭（2）计算每一斑条分枝的净现值哎、联合概率。唉（3）计算净现熬值的累计概率，叭进行风险分析。叭（可模仿P12袄7例8。因BB叭S上没有图形，袄所以不能把详细肮答案给出。）半投资分析第袄三次作业答案（耙第五、六章）一、单项选择癌1、一般来说，颁房地产价格的变扳动趋势是 ( 柏 )

27、凹 C 邦 。凹A、不断贬值 挨B、基本不变C板、不断增值 D捌、不能确定艾2、当前我国住挨宅市场的主要矛傲盾是（ ）爸 B 白 版背A、需求过旺造八成价格偏高 敖 拌 B、巨霸大的潜在需求与半大量的商品房积胺压并存袄C、需求不足与背供给过剩并存 斑 唉 D、供给背严重短缺搬3、在证券市场扒资金一定或增长蔼有限时，大量发稗行国债会造成股翱市 （） 耙C 。胺A、走高 B澳、没有影响C、挨走低 D、难百以确定佰4、一般来说，鞍积极的货币政策柏对股市 （ 霸） C案 。翱A、有害 B爸、没有影响C、把有利 D、难以艾确定叭5、某股票预期绊每股收益0.5疤元，同期市场利蔼率为2%，则该凹股票理论价格

28、是凹（ ） A扮 。百A、25 敖B、20 C澳、15 D、拔10俺6、影响股票价哀格的最基本因素癌是 （ ）唉B 败 。板A、政治因素B鞍、经济因素C、败社会心理因素 拔 D、霸市场技术因素二、多项选择鞍1、下列关于通啊货膨胀对股市影坝响说法正确的是背 ( ) 柏 CE啊 柏 。袄A、通货膨胀与熬股市变动无关 般 班 B、通货膨胀碍对股市有利无害暗C、适度的通货岸膨胀对股市有利挨 皑D、通货膨胀对袄股市有害无利背E、通货膨胀对碍股市有刺激和压安抑两方面的作用八2、在国房景气俺指数的指标体系笆中，反映滞后因摆素方面的指数是白非 （ ）岸CD 俺。拔A、土地出让收哀入指数 B办、年末资金来源把指

29、数霸C、竣工面积 凹 鞍 D、空置吧面积指数E、商捌品房销售价格指板数奥3、房地产价格肮上升的原因有 绊( 伴)ABCD 蔼 。啊A、土地资源稀罢缺，不可替代B敖、城市经济的迅盎速发展增加了城吧市用地用房的需霸求凹C、城市化进程袄的加快扩大了城绊市用地用房的需埃求肮D、通货膨胀使奥房屋建筑成本上耙升E、总需求不氨足，房地产需求靶有限百4、股票具有的鞍经济特征和市场拔特征主要包括如捌下几个方面( 傲 ) 捌ABCDE 绊 。扮A、期限的永久扮性和责任的有限伴性 吧 B、收益性和岸风险性肮C、决策上的参矮与性 D、交把易上的流动性E白、价格的波动性爱5、下列关于股耙票价格的说法正搬确的是（ ）爸A

30、BCD 隘 。笆A、股票的理论拔价格是预期股息爱收益与市场利率袄的比值暗B、股票票面价安格是股份公司发白行股票时所标明背的每股股票的票跋面金额挨C、股票发行价稗格是股份公司在扮发行股票时的出暗售价格摆D、股票帐面价叭格是股东持有的吧每一股份在帐面霸上所代表的公司白资产净值懊E、股票清算价搬格是清算时每一俺股份在帐面上所瓣代表的公司资产安净值傲6、下列关于股挨市变动与经济周暗期关系的说法正敖确的是 （ 盎 ）ACD 癌 稗。肮A、在经济衰退拔时期，股票价格矮一般会逐渐下跌班B、股份变动周班期与经济变动周笆期完全同步挨C、经济复苏开埃始时，股份一般氨会逐步上升D、背到繁荣时，股份半可能会上涨至最扳

31、高点背E、经济周期与霸股份变动并不存暗在什么相关性三、名词解释霸1、房地产贷款蔼抵押常数白答：在房地产抵班押贷款清偿过程扒中，每一元贷款瓣的偿还额。2购买力风险按答：是由于宏观傲经济环境的变化班使物价总水平迅摆速上升，通货膨拔胀严重，出售或瓣出租房地产的收白入不能买到原来靶那么多东西而产办生的风险。懊3、空中楼阁理坝论癌答：空中楼阁理拌论是股票技术分绊析的理论基础，哀它是由美国著名摆经济学家凯恩斯般于1936年提隘出的。败空中楼阁理论完笆全抛开股票的内埃在价值，强调心拔理构造出来的空啊中楼阁。投资者氨之所以要以一定癌的价格购买某种氨股票，是因为他拔相信有人将以更百高的价格向他购俺买这种股票。至

32、拜于股价的高低，奥这并不重要，重白要的是存在更大背的 笨蛋愿稗以更高的价格向稗你购买。精明的巴投资者无须去计鞍算股票的内在价扮值，他所须做的阿只是股价达到最佰高点之前买进股疤票，而在股价达爸到最高点之后将盎其卖出。靶4市场风险和非拔市场风险班答：市场风险是跋指与整个市场波安动相联系的风险艾，它是由影响所蔼有同类股票价格艾的因素所导致的搬股票收益的变化败，它与整个市场碍的波动相联系，伴无论投资者如何瓣分散投资资金都傲无法消除和避免颁这一部分风险；半非市场风险是指罢与整个市场波动氨无关的风险，它巴是某一企业或某奥一个行业特有的阿那部分风险。投办资者可以通过投啊资分散化来消除佰这部分风险。碍5、股票

33、价格指矮数艾答：股票价格指盎数是用来表示多案种股票平均价格懊水平及其变动情邦况以衡量股市行埃情的相对数指标霸；它以某个时期拜(报告期)的价癌格水平与另一时白期(基期)的价颁格水平对比得到板。四、简答题：瓣1、简述利率升扳降与股价变动一颁般呈反方向变化颁的原因。拔答：利率升降与蔼股价的变化呈反把向运动的原因主把要有三个：伴1)利率的上升瓣，会增加公司的敖借款成本，使公鞍司难以获得必需皑的资金，迫使公啊司不得不削减生耙产规模，势必会背减少公司的未来芭利润。因此，股肮票价格就会下降耙。反之，股票价敖格就会上涨；俺2)利率上升时癌，投资者据以评捌估股票价值所在翱的折现率也会上柏升，股票价值因哎此会下降

34、，股票肮价格相应下降；哎反之，利率下降拜时，股票价格就胺会上升。八3)利率上升时按，一部分资金转斑向银行储蓄和购疤买债券，从而会扳减少市场上的股挨票需求，使股票靶价格出现下跌。耙反之，利率下降靶时，其他渠道的爱获利能力降低，皑一部分资金就可颁能转向股市，从傲而扩大对股票的吧需求，使股票价艾格上涨。矮2、简述用方差蔼或标准差衡量股俺票风险的特点。斑答：用方差或标瓣准差衡量股票风坝险的特点有二：板其一，该衡量方吧法不仅把股票收班益低于期望收益哀的概率计算在内板，而且把股票收奥益高于期望收益敖的概率也计算在哀内。班其二，该衡量方扒法不仅计算了股蔼票的各种可能收芭益出现的概率，坝而且也计算了各俺种可能

35、收益与期拌望收益的差额。八3、简述运用技矮术分析时应注意哎的问题。叭答：运用技术分般析时应注意：版1)基本分析和拜技术分析相结合巴；佰2)多种技术分哀析方法相结合；搬3)量价分析相邦结合；跋4)趋势研究与扳顺势而为相结合稗。爱4、简述技术分扳析理论所依据的暗三项市场假设。艾答：技术分析理哎论所依据的三项澳市场假设是：哀1)市场行为涵隘盖一切信息：它搬认为影响股票价白格的每一个因素拜，包括内在的和哀外在的，都反映熬在市场行为中，啊不必对影响股票背价格的具体因素背作过多的关心；昂2)价格沿趋势埃移动：认为股票佰的价格是由供需背关系决定的，企癌业的盈利和股息矮的影响是很小的盎。股票价格的运扒动反映了

36、可以估昂计的时期内供求安趋势的变化。供懊大于求，证券价班格下跌；供小于靶求，证券价格上邦涨；供求均衡，隘证券价格平稳。摆供求关系一旦确败立，其变动趋势爸就会持续下去；哀3)历史会重演斑：认为由历史资傲料所概括出来的捌规律已经包含了笆未来证券市场的艾一切变动趋势，哎已经发生的证券罢交易量和交易价奥格所反映的一切罢信息与未来发生胺的一切信息相同搬，故可以预测未邦来。霸5、为什么说房扮地产投资具有保哎值增值功能？把答：相对其它投霸资而言，房地产挨投资能较好地躲哎避通货膨胀风险案：埃(1)地价具有罢增值的趋势。盎(2)房地产本熬身具有抗通货膨拌胀的功能，即使板原材料等成本上霸升了，产品价格罢也可随之上

37、升，佰甚至上升的幅度俺超过成本上升的佰幅度。唉(3)对承租公盎司来说，应付租啊金是一种负债，班即便承租公司倒熬闭破产，债务的般清偿权排在股票敖投资者等所有者摆之前。俺(4)房地产用奥途具有多样性，阿不同的经济状况盎下都可以找到相唉对景气的行业和般公司来承租和购蔼买。懊投资分析第奥四次作业答案班（第七、八、九捌章）一、单项选择皑1、某种债券面耙值100元，购岸买该债券时的市傲场价格为95元背，债券的年利率爸为4%，计算其懊直接收益率为 疤（ ） 稗A 。 昂 A、4.2%百 B、4.翱5% C、柏6.2% 瓣 D、5.1%拜2、某公司发行笆一种债券，每年绊支付利息为15摆0元，债券面值案为100

38、0元，颁市场利率为8%笆，到期年限为1安0年，该公司债百券的发行价格为哎（ ）C 元哀按A、1000.叭0 B、班1236.5 百 C、1469白.7 D、跋1772.2哀3、某公司债券霸面值1000元巴，按贴现付息到按期还本的方法发跋行，贴现率为5笆%，债券期限为霸5年，该债券的凹发行价格为 （耙 ） D 懊元。A、600皑 B、700翱 C、723氨 D、750氨4、某公司债券吧面值1000元耙，年利率为5%伴，债券期限为5鞍年，按照到期一笆次还本付息的方敖式发行。假设有半人在持有2年后按将其出售，该债澳券的转让价格为巴（ ） 百B 元。哀A、1000 摆 B、864半 C、713颁 D、

39、7佰00佰5、一张面值为靶1000元的债瓣券，年利率为6柏%，到2002哎年5月30日等百值偿还，199澳8年5月30日霸的市价为105笆0元，其最终收扮益率为（ 鞍） C 。A、败1.4% B隘、2.4% 坝C、4.5% 扳 D、4.8%俺6、一张面值为跋1000元的债败券，发行价格为案850元，年利挨率为6%，偿还绊期限为5年，认懊购者的收益率为稗 （ ）澳A 。A矮、10.6% 氨B、2.5% 搬C、14.2%版 D、13.5哀%扒7、某债券于1跋995年1月1瓣日发行，面值1罢000元，到期吧年限为5年，年盎利率8%。某人芭于1997年1伴月1日以980傲元买入，在19吧98年1月1日

40、斑以1000元卖百出。其持有期收扒益为（）B 版。拜A、7.8% 埃 B、10邦.2% C、扒8.8% 捌 D、13.5霸%矮8、某公司债券扮面值1000元柏，贴现率为8%氨，债券期限为5氨年，若按单利计哎息，则该债券的耙期值为 （ 靶）B 元；摆若按复利计息，挨则该债券的期值板为（ ）C 矮元。凹A、1378 俺B、1400 拔C、1469 傲D、1522 瓣E、1633搬9、期货交易和隘现货交易的主要奥区别在于（ 伴）B 。胺A、是否需要签颁订交易合同B、氨是否需要即期交八割C、是否需要案通过中介机构D疤、是否有交易风把险疤10、期货交易叭方式是（ ）斑D 元阿A、无固定期限癌结算制 B搬

41、、每月结算C、摆每年结算 D肮、每日结算版11、关于影响鞍期权价格的因素邦，正确的是（ 澳）D元。八A、对看涨期权耙而言，若履约价耙格提高，内在价暗值增加B、权利百期间和时间价值敖成反比拔C、时间价值随蔼市价波动性的减奥少而上升D、看伴涨期权的价格越隘低，看跌期权的背价格越高鞍12、保险的主佰要目的是 （ 肮 ） C 吧元。A、投资 办 B、储蓄C、般损失补偿 巴D、欺诈拔13、影响保险艾投资的最重要的柏因素是 （ ）傲B 。A、收益稗率B、安全性C拜、流动性 D、翱变现性疤14、计算每年肮净保费不需知道蔼的因素是（ 傲）D 。八A、一元的现值摆B、死亡概率C熬、保险金额 稗D、投保风险败15

42、、一房屋价邦值30万元，保翱险金额为24万熬元，在一场火灾熬中全部烧毁。该爸房的重置成本为安40万元，则赔啊偿金额为（ 爸） A 瓣 万元。A、2敖4 B、3癌0 C、32扳 D、40 二、多项选择柏1、按买卖价的百具体形式划分，跋封闭型基金的价板格可以分为（ 版 ）ACE。拔A、净值B、最癌高价C、市价 班D、面值E、开斑盘价版2、基金投资于板不同的对象，往蔼往就有不同的收挨入来源，这些收捌入来源包括（ 疤 ）ABCD案E。阿A、资本利得 颁B、利息收入C败、股息收入 D坝、资本增值E、熬盈利或利润翱3、期货条约必碍不可少的要素有般 （ ）A啊BCD。昂A、标的新产品挨 B、成交价格傲C、成

43、交数量 皑 D、成交期碍限E、总需求不隘足，房地产需求唉有限按4、下列关于保笆证金说法正确的扳是 （ ）爱ABCD 。伴A、保证金是一拔种信用担保B、唉保证金是清算所般实行每日结算制百度的基础版C、初始保证金耙是按一定规定交澳纳的D、交易者班在持仓期间发生班价格亏损时，需按要交纳追加保证懊金，班E、期货市场的凹一般构成部分 摆5、期货交易的蔼基本功能有( 耙 )CD 摆 （3）（4）啊 。靶A、赚取价差点坝 B、实物保昂值C、套期保值懊 D、价格阿发现E、短期投版资暗6、财产保险的爱费率厘定方法有阿( ) A霸BCDE 。靶A、判断法 B安、分类法C、增案减 D、经验俺法E、追溯法巴7、期货交

44、易制笆度包括 (碍 )A耙BCD 。拜A、对冲制跋度B、保证金制半度C、每日结算爱制度澳E、每日价格变瓣动限制制度E、凹每周价格变动限挨制制度三、名词解释搬1、再投资收益案率风险皑答：债券的利息哎收入需要进行再白投资，由于再投肮资收益率是不确傲定的，就产生了胺再投资风险。2、期权唉答：期权又称选奥择权，是期货合岸约买卖选择权的邦简称，是一种能懊在未来某特定时吧间以特定价格买岸入或卖出一定数俺量的某种特定商霸品的权利。拔3、相对强弱指八数拜答：相对强弱指摆数是反映市场气扳势强弱的指标，肮它通过计算某一鞍段时间内价格上袄涨时的合约买进皑量占整个市场中绊买进与卖出合约癌总量的份额，来艾分析市场超买和

45、隘超卖情况及市场芭多空力量对抗态爱势，从而判断买捌卖时机。值越大坝，表明市场上卖摆气越弱，买气越胺强；值越小，表袄明市场上卖气越艾强，买气越弱。4、权利期间爱答：权利期间指爸期权的剩余有效鞍时间，即期权买蔼卖日至到期日的啊时间。权利期间扮越长，时间价值袄越大；权利期间办越短，时间价值蔼越小；在期权到按期日，权利期间八为零，因而时间办价值也为零。5、保险展业瓣答：保险展业是霸指保险的销售活哀动，即拓展保险阿市场，推销保险挨业务(保险单)斑。保险展业包括稗两大渠道：直接吧展业和通过代理白展业。俺6、买入看涨期艾权挨答：买人看涨期跋权是指购买者支肮付权利金，获得柏以特定价格向期懊权出售者买人一罢定数

46、量的某种特按定商品的权利。蔼当投资者预期某隘种特定商品市场暗价格上涨时，他八可以支付一定的办权利金买人看涨板期权。四、简答题：昂1、简述债券投胺资系统风险的两扮个主要来源。搬答：债券的系统扳风险主要来源有唉两个：一个是购佰买债券后市场利案率发生变化，这艾将影响债券的价把格及再投资的收肮益率。一个是不芭可预见的通货膨奥胀及购买力下降邦对固定收入债券叭的影响。这两个暗因素基本上代表挨了债券的系统性芭风险，因为它们败同时作用于全部盎债券。爱2、为什么基金熬公司一般都是免案税的？百答：基金公司一矮般都是免税的，奥原因在于：皑从税源看，投资捌基金公司创造的拌收益和投资者所败获得的收益都来白自信托资产，其

47、败所有权属投资者扮，基金公司只是佰其代理机构，对伴所经营的信托财熬产无所有权，所芭以投资者应根据俺其收益交纳所得笆税，而基金公司版一般都是免税的扮。癌3、简述基金价邦格与股票价格变熬动具有联动关系邦的原因。答：原因在于：拜1)基金管理公捌司一般是按一定耙比例将基金资产白投资于股票。股熬票投资上的盈利皑状况直接影响到吧基金的净值，从板而影响基金价格斑；拌2)基金价格和蔼股票价格相互拉吧动，呈同步变动佰；吧3)投资基金实岸行组合投资策略佰。相当一部分资碍金投入绩优股，拔基金价格与绩优挨股价格高度相关鞍。拔4、简述期货交疤易和远期交易的挨区别。靶答：期货交易与袄远期交易的主要百区别在于：般(1)买卖

48、双方疤关系及信用风险艾不同。期货交易稗双方分别与期货熬交易所的清算所般签订合同成为买凹卖关系，而实际肮的买卖双方无直隘接合同责任，因啊此无信用风险；昂远期交易双方直百接签订远期合约敖，具有合同责任爱关系，因此具有背信用风险。按(2)标准化规哎定不同。期货交捌易是标准化的合癌约交易，交易品俺种、数量、交割瓣日期、交割地点扮、保证金、交割板程序都是标准化巴的；远期交易的稗交易品种、数量坝、交割日期、熬背交割地点、交割艾程序则是由双方拌自行议定。奥(3)交易方式哎不同。期货交易癌在期货交易所内澳交易，买卖双方柏委托经纪人公开稗竞价；远期交易柏为场外交易，双斑方可直接接触成案交。罢(4)清算方式百不同

49、。期货交易跋双方实行每日结翱算制。买卖双方鞍每日都必须通过鞍清算所按照当天般的收盘价结清差靶价；远期交易到瓣期一次交割结清吧。袄5、简述人寿保艾险的特点。奥答：人身保险是扳以人的寿命和身败体为保险标的的凹一种保险。其特跋点有：癌1)定额给付性按质的合同。大多百数人身保险，不拌是补偿性合同，哀而是定额给付性稗质的合同，即按捌事先约定金额给肮付保险金。板2)长期性保险巴合同。由于人们皑对人身保险保障斑的需求具有长期袄性，而且人身保般险所需的保险金熬额较高，一般要哀在长期内以分期拔缴付保险费方式疤才能取得。伴3)储蓄性保险班。人身保险不仅翱能提供经济保障坝，而且大多数人疤身保险还兼有储柏蓄性质。投保人罢享有保单质押贷百款、退保和选择隘保险金给付方式柏等权利。安4)不存在超额肮投保、重复保险把和代位求偿权问霸题。由于人身保佰险的利益难以用凹货币衡量，所以安人身保险一般不靶存在超额投保、凹重复保险问题。岸如果被保险人的坝伤害是由第三者艾造成的，被保险岸人或收益人既能半从保险公司取得半保险金，又能向澳肇事方提出损害柏