09年1月中英合作财务管理真题及答案

1、罢2009年1月瓣全国高等教育自凹学考试试题昂财务管理 爸试卷注意事项盎1.试题包括必背答题与选答题两颁部分，必答题满百分60分，选答矮题满分40分。翱必答题为一、二袄、三题，每题2爸0分；爸选答题为四、五唉、六、七题，每按题20分，任选半两题回答，不得背多选，多选者只耙按选答的前两题伴计分。60分为巴及格线。蔼2.用圆珠笔或芭钢笔把答案按题百号写在答题纸上拜，不必抄写题目靶。蔼3.可使用计算碍器、直尺等文具坝。八 霸 伴 百 肮 办第一部分 拔必答题（满分6爸0分）俺（本部分包括一唉、二、三题，共柏60分）霸一、本题包括1翱20二十个小斑题，每小题1分般，共20分。在颁每小题给出的四佰个选项

2、中，只有啊一项符合题目要肮求，把所选项前岸的字母填在括号芭内。氨1.董事会对股安东所负的最基本办责任之一是碍 败 傲 氨 跋【 暗 按】办A.败创造利润 胺 熬 肮 叭 拜B.瓣维持股价胺C.哎支付股利 笆 把 坝 懊 颁D.败公布年度财务报拜表癌1.熬A肮（懊第芭一拜章，颁P岸16靶）邦 （200拜9年1月）把【解析】董事会搬是股东大会的业斑务执行机构，负坝责公司业务活动阿的指挥和管理，扮对公司股东大会皑负责并报告工作澳，股东大会所作坝的决定董事会必背须执行。董事会稗的最基本目标就柏是实现股东的目肮标，股东的目标颁就是获得最大的捌投资回报。所以拔，董事会对股东扒所负的最基本责爱任之一是创造利

3、肮润。版2.公司的管理埃者是啊 哀 半 把 邦 袄 芭 凹【 白 绊】办A.胺股东 暗 跋 霸 霸 伴B.哎执行董事吧C.八审计师 蔼 案 胺 扳 肮D.斑非执行董事哀2.柏B办（傲第袄一柏章，耙P爸16蔼）扳（2009年1熬月）澳【解析】笆所有的股东不可拔能都是公司的管蔼理者，只有少数佰股东才能成为公柏司的管理者，而安这个公司的管理伴者应是执行董事颁，而不是非执行靶董事与审计师。哎3.根据阿尔特板曼财务危机预测霸发行模型，Z指扳标值为4说明被颁预测企业吧 熬【 懊 按】敖A.版肯定破产 暗 巴 癌 澳 岸B.爱可能破产爸C.爱可能正常 扮 白 俺 笆 敖D.暗肯定正常矮3.唉D啊（疤第爱二疤

4、章，蔼P79哀）板（2009年1皑月）扮【解析】疤Z指标值为4已佰大于临界值3，板表明企业的经营拜相等成功，不会碍发生财务危机，败说明被预测企业翱经营肯定正常。背4.比率分析具安有局限性，因为颁 熬 搬 绊 敖 败 碍【 搬 笆】拔A.绊报表一般以历史败成本为基础 般 氨 八B.疤报表一般以定性氨指标为基础板C.奥公司的会计政策埃都是相同的 懊 摆 背D.吧比率仅考虑了绝佰对规模笆4.敖A敖（斑第爸二稗章，叭P70扒）氨（2009年1蔼月）颁【解析】阿比率分析具有局昂限性，是因为比肮率分析所使用的爱财务报表数据是案根据历史成本编蔼制的，它不能反吧映企业的现行价凹值。笆5.会计收益率熬是搬 爱

5、拌 阿 昂 疤 般 拔【 】熬A.爱方案的年平均利柏润/原投资额 皑 瓣 百B.摆原投资额/方案哀的年平均利润傲C.肮方案的利润总额般/原投资额 隘 败 笆D.安原投资额/方案百的利润总额阿5.般A爱（奥第袄三白章，凹P104懊）澳（2009年1澳月）靶【解析】跋会计收益率是指捌投资方案的年平扮均净利润与原投拔资额的比率。啊6.靶考虑风险的项目埃评估方法是跋 耙 班 胺 扳 傲 板【 】柏A.罢调整现金流出量搬 盎 斑 把B.半调整贴现率般C.埃调整现金流入量翱 摆 澳 靶D.啊调整时间范围把6.矮B扮（岸第蔼四唉章，哀P137八）案（2009年1爸月）盎【解析】扳考虑风险的项目奥评估方法有：

6、板期望值决策法、稗风险因素调整法叭（包括调整投资疤贴现率及调整投凹资收益的现金流凹量）和决策树法罢。哎7.摆ABC公司正在扒考虑在两个项目办之间作出选择，叭X哀项目净现值为-叭350 000靶元的概率为0.邦6，净现值为3翱 000 00捌0元的概率为0版.2，净现值为艾5 000 0版00元的概率为版0.2，X项目板的预期净现值为敖 阿 般 耙 斑 【 佰 】疤A.案1 390 0拔00元 搬 叭 艾 肮B捌.罢7 爱210 捌000元袄C.按800 000百元 哎 柏 爸 版D.癌679 000柏元熬7.柏A啊（办第敖四办章，隘P137佰）邦（2009年1阿月）巴【解析】哎E（NPV熬）百

7、=-350 0挨00疤隘0.6+3 0澳00 000肮白0.2+5 0靶00盎捌0.2澳 翱 扳 =-210摆 000+60版0 000+1爸 000 00伴0=1 390拔 000鞍8.办在投资组合理论吧组中，分散投资捌是指懊 叭 埃 盎 按 俺【 】奥A.皑持有广泛的投资安项目 扳 氨 蔼B.叭消除可分散风险办C.阿总体风险中，某笆项目特有的风险爸 吧D.笆总体风险中，所安有项目的共同风拔险俺8.伴A昂（爱第俺六扒章，胺P175暗）碍（2009年1奥月）柏【解析】败见教材第175凹页图6-1，随半着投资组合规模版的扩大，总风险笆水平不断下降，皑但下降的速度递埃减。分散投资是柏指随机啊“搬持

8、有广泛的投资霸项目岸”皑。唉9.肮能给持有者带来摆固定股利及股本巴收回权的证券是瓣 颁 靶 碍【 芭】跋 斑A.昂参加优先股 绊 芭 俺 氨 胺B.唉可收回债券氨C.败可收回优先股 拜 搬 矮 靶D.案参加债券白9.巴C傲（哀第阿七艾章，啊P218跋）扒（2009年1搬月）摆【解析】败可收回优先股是拔指公司按照发行办的规定，可在将熬来某一时期按规罢定的价格收回发邦行的优先股。即芭可收回优先股是拔能给持有者带来哀固定股利及股本阿守护权的证券。拔10.艾企业的三个主要哎资金来源是艾 疤 疤 耙 斑 扒【 】翱A.袄企业的资产、负白债和所有者权益稗 邦B.澳所有者投资、借挨款和留存利润背C.哎所有者

9、权益、借爱款和资本 百 懊D.疤借款、资本和留霸存收益，以及企版业的资产盎10.扒B背（鞍第颁七拜章，瓣P肮205盎）败（2009年1扮月）笆【解析】奥企业的三个主要隘资金来源是：所爸有者投资（实收盎资本或股本）、伴借款和留存利润背，而企业的暗“阿资产、负债和所板有者权益靶”芭是会计六个要素办中的三个要素，白不是资金来源。搬11.二级资本班市场是霸 隘 俺 扳 般 败 笆 斑【霸 白 】柏A.扮股票和债券的交袄易场所 扒 伴 班B.安新股和新债券的佰发行场所罢C.把仅能交易股票的绊场所 隘 巴 暗D.阿仅能发行债券的败场所按11.爸A哎（癌第俺八稗章，伴P巴247安）癌（2009年1坝月）岸【

10、解析】般一级资本市场是背发行新证券的金隘融市场，一级资挨本市场具有融资岸功能；二级资本哎市场是股票和债班券等二手证券的班交易市场，二级稗资本市场具有流澳通功能，为证券叭投资者提供了一霸个退出机制。安12.斑证券市场效率意盎味着证券的市价安需要翱 爸 稗 百 案【 】奥A.哀考虑所有相关信靶息 爱 邦B.绊仅考虑体现在以拌往股价中的全部俺信息搬C.颁仅考虑可公开获柏得的全部信息案D.氨仅考虑可以从内按部获得的全部信碍息办12.暗A坝（捌第八拔章，白P蔼251拜）芭（2009年1俺月）澳【解析】盎证券市场的效率般意味着证券的市摆价需要考虑所有巴相关信息，包括啊所有的历史信息鞍、公开信息和内岸部信息

11、。扒13.利用股利哎估算普通股的成肮本时，普通股的碍价值为巴 熬 柏 颁【昂 奥 】瓣A.懊未来股利的期望捌值 吧 哎 癌B.埃预期未来股利的艾现值捌C.搬未来股利的现金绊流量 白 霸 皑D.氨无风险报酬加风澳险溢价澳13.版B搬（百第捌九阿章，邦P奥274绊）柏（2009年1绊月）安【解析】般利用股利估算普安通股的成本时，扒普通股的价值应背该是预期未来股吧利的现值之和。翱普通股之所以有绊价值，从根本上氨说是因为股东预哀期它们可以带来八股利收入。版14.版杠杠比率反映的耙是稗 凹 矮 翱 斑 蔼 八 白【 】凹A.澳固定费用的资本跋与短期资本总额扮之间的关系疤B.矮可变费用的资本吧与长期资本总

12、额坝之间的关系阿C.耙可变费用的资本俺与短期资本总额袄之间的关系俺D.按固定费用的资本颁与长期资本总额拌之间的关系隘14.案D奥（阿第败九坝章，跋P扒303柏）矮（2009年1百月）隘【解析】霸杠杠比率是费用拔固定的资本（长按期负债及优先股埃）与长期资本总敖额（长期负债及凹全部所有者权益坝）的比值。懊15.关于资本爸结构的MM（莫敖迪里亚尼与米勒扒）观点是版 挨 笆 把【 】安A.吧不论债务筹资水哎平如何，全部资邦本成本保持不变坝B.扮全部资本成本随矮债务筹资的增加半而增加胺C.袄全部资本成本随瓣债务筹资的减少霸而减少伴D.懊资本成本不受债般务筹资水平的影暗响耙15.罢A按（懊第熬九鞍章，埃P

13、氨298扒）昂（2009年1凹月）叭【解析】按见教材第298唉页图9-4，拌MM办关于资本结构的拜（无税收）观点鞍是：不存在最优伴资本结构，在所蔼有债券融资比例氨水平上，加权平暗均资本成本WA爸CC都是相同的百。哀16.稗支付股利的合法瓣来源是 敖 隘 昂 翱 摆 芭【 】哀A.白已实现或未实现稗利润袄 捌 板 碍 笆B.矮未实现利润百C.翱已实现、未实现绊或已确认利润爱 吧 胺D.邦已实现利润肮16.佰D背（哀第岸十啊章，捌P唉311哎）熬（2009年1岸月）疤【解析】坝支付股利的合法颁来源是已实现利摆润，包括本年利版润表中反映出来暗的当年已实现利哎润和历年已实现搬的未分配利润。靶17.背承

14、租人在没有资拜产所有权的情况胺下，可在资产使邦用年限内拥有使绊用权的租赁协议哀是 扳 岸 背 斑 澳 按 挨 【 摆 】版A.哀租购协议按 蔼 靶 百 板 背B.拌经营租赁协议八C.罢采购租赁协议疤 癌 搬 耙 绊 皑D.摆融资租赁协议蔼17.鞍D爱（氨第唉七岸章，瓣P埃241罢）罢（2009年1傲月）柏【解析】百融资租赁是资本熬租赁，是完全转绊让租赁，其租赁捌期与资产的使用奥期一般相当或至埃少达到使用寿命矮的3/4以上,颁所以承租人在没扮有资产所有权的敖情况下，可在使芭用年限内拥有搬使用权的租赁协疤议是融资租赁协澳议，而不是经验啊租赁协议。败18.昂经济订货批量模傲型、及时管理模邦型和材料需

15、求计阿划模型适用于 坝 【 埃 】袄A.坝存货管理 靶 哎 版 瓣 盎B.凹应收账款管理爱C.艾现金管理 八 岸 板 绊 哎D.办在产品管理巴18.氨A霸（柏第隘十一背章，吧P笆347白）氨（2009年1芭月）捌【解析】笆经济订货批量模扒型（EOQ）、氨及时管理模型（柏JIT）和材料白需求计划（MR柏P）适用于存货氨管理，不适用于艾应收账款管理、巴现金管理好在产挨品管理。懊19.吧营运资本的定义背是 傲 芭 坝 叭 按 扳 【 】按A.班固定资产减流动百资产 稗 疤 捌B.版流动负债减流动爱资产扳C.跋流动资产减流动挨负债 般 安 俺D.碍流动资产减长期凹负债懊19.熬C邦（霸第罢十一昂章，拔

16、P隘331暗）颁（2009年1班月）稗【解析】艾营运资金包括流柏动资产与流动负拜债两个部分，它笆的数额等于企业板的流动资产减去阿流动负债。澳20.版大型公司购入小邦型公司通常被称奥为 跋 皑 爱 袄 【 】罢A.搬剥夺 伴 氨 邦 按 案 昂B.板收购拔C.搬合并 氨 般 板 盎 摆D.巴以上答案均不对傲20.坝B唉（哀第笆十二翱章，搬P熬371稗）胺（2009年1袄月）芭【解析】蔼大型公司购入小案型公司，这是胺一种发生在实力奥相差较大的企业氨之间的收购行为摆。摆请认真阅读下面敖的案例，并回答盎第二、三题。案例：阿 李安和岸李本兄弟二人毕绊业于ABC大学巴工程专业，几年伴来一直在一家较班大的汽

17、车制造厂邦的设计部门工作氨。他们致力于发板明一种新的小型哎无污染汽车，该皑汽车以废弃植物俺中提取的油为燃翱料。巴 在前期伴的研究开发方面爱，已投入了大量稗的时间和80 半000元的资金挨。现在李氏兄弟哀打算考虑建立自皑己的汽车制造厂柏，为此进行了如埃下可行性分析：鞍 李氏兄拔弟拥有一块适于袄汽车生产制造的鞍场地，该场地以澳50 000元澳的价格出租给了哀另一家公司，但碍该项租赁是非正岸式的，可以轻易八终止。预计制造隘厂的厂房建设支半出是250 0肮00元，机器设爸备支出400 哎000元，使用啊年限为5年，期般末无残值。李氏芭兄弟必须为汽车板做广告，需先期熬投入50 00佰0元广告费，以埃后每

18、年支出10澳 000元广告矮费。预计最初五澳年的管理费用为哀每年50 00吧0元。邦 跋每辆车的人工和罢原材料的直接成捌本是4 000巴元，单位售价是跋5 000元。袄每年的间接成本奥是75 000挨元。霸 预计最埃初的销售收入比爱较低，但随着业搬务扩大会逐步增皑加。经研究，他隘们认为第一年可爱能获得500辆稗的订单，随后4笆年的销量每年比唉上年提高10%奥。版 为了筹捌集资金，李氏兄办弟可获得700柏 000元的贷般款，年利率12板%，同时，他们佰也考虑成立股份暗有限公司，以每坝股1元的价格发哎行股票筹集60扒%的资金（另外拜40%的资金仍扮采用贷款方式取俺得），并预计每败股股利为0.0皑7

19、元，股利年递拜增率为3%。税傲收忽略不计。皑 假设所翱有的成本和收入八在每年年末结算胺。蔼 现值系笆数盎如下：案年份蔼0.04扳0.06案0.08哀0.10昂0.12碍0.14柏1皑0.962半0.943坝0.926绊0.909佰0.892爱0.877岸2版0.925懊0.890爱0.857版0.826瓣0.797氨0.770办3哀0.889矮0.849伴0.794白0.751敖0.712吧0.675邦4蔼0.855班0.792搬0.735搬0.683矮0.636唉0.592坝5版0.822肮0拜.747坝0.681敖0.621隘0.567阿0.519氨6版0.790艾0.705耙0.630艾

20、0.564佰0.507背0.456氨7百0.760扮0.665芭0.584班0.513盎0.453埃0.400白8熬0.730翱0.627绊0.540霸0.467百0.404绊0.351艾9搬0.703艾0.591靶0.500癌0.424耙0.361背0.308罢10颁0.676俺0.558拔0.463埃0.386瓣0.322版0.270邦二、本题包括2叭122两小题啊，共20分。百21.使用净现爸值凹法，说明李氏兄坝弟的汽车制造厂昂项目是否可行（岸计算过程中保留稗2位小数）。（瓣14分）熬（第阿三坝章，P90）凹（2009年1扮月）盎21.八（爱P90）按时点t稗0哎1氨2拜3背4伴5哀厂房

21、建设凹-250 00瓣0盎购置设备把-400 00摆0鞍广告支出袄-50 000瓣-10 000爸-10 000柏-10 000捌-10 000哎-10 000哎管理费用唉-50 000背-50 000埃-50 000挨-50 000癌-50 000背销售收入颁2 500 0八00扮2 750 0霸00傲3 025 0稗00澳3 327 5碍00昂3 660 2跋50败直接成本百-200000版0唉-220000挨0班-242000扮0熬-266200暗0班-292820阿0岸间接成本瓣-75 000巴-75 000疤 -75 00板0搬 -75 00版0隘-75 000稗总现金流量爱-700 00埃0罢365 000背415 000翱470 000安530 500芭5岸97 050巴复利现值系数佰（P/F,12芭%,t昂）班1.000把0.892伴0.797扳0.712败0.636啊0.567背折现值鞍-700 00隘0爸 325 58拜0哀330 755鞍334 640暗337 398皑