XX公司保龄球项目投资财务分析

1、扒耙公司保龄球项目袄投资财务可行性拌分析报告柏项目财务情况介癌绍伴疤公司是一家生产隘运动球类产品的俺公司。经过市场百调查，公司决定岸生产新产品保龄捌球。新产品的情叭况如下：机器设袄备成本为哎$100,00板0氨。该设备有熬5瓣年的使用寿命，颁5半年后预计残值为爸0敖，傲5白年内预计年产量胺如下：阿5000拔个，奥8000跋个，八12000岸个，爸10000耙个，唉6000拜个。第俺1胺年保龄球的价格凹为白$20跋，由于保龄球市败场具有高度竞争叭性，因此，预计巴相对于预测为斑5半的一般通货膨碍胀率，保龄球的凹价格每年最多增板长背2耙。然而，用于百制造保龄球的塑扳胶将很快变得更背昂贵，预计单位袄制

2、造成本每年将埃增长佰10背，第氨1鞍年的制造成本为靶每单位艾$10瓣。公司所得税税佰率为岸34哎。保龄球生产奥将位于一幢自有霸房产中，此房产败目前的税后市场伴价值为板$150,00般0哀。公司的资金成拜本为般8盎。瓣公司需要对以下颁问题进行决策：挨公司是否应该生爱产该产品？该项巴目的昂IRR拜和绊NPV邦各是多少，不同败的设备暗折旧方法对板IRR昂和胺NPV巴的影响是多少？百（翱2霸）公司担心由于败保龄球市场竞争懊激烈，产品第癌1埃年的价格可能低按于凹$20扳。在其它因素不背变的情况下，公鞍司董事会想知道矮第罢1柏年保龄球的价格熬为多少时，此唉5邦年期项目总利润败可以持平？项目佰整体利润随价格

3、搬的变动情况怎样搬？（指会计利润鞍。厂房折旧不计翱在内。）财务可行性分析熬1八：分析依据、方爱法及顺序案用不同的折旧方碍法来计算设备折鞍旧额。扮使用净现值法对氨项目的现金流量耙进行计算，以判唉断该项目是否可拜行。傲计算该项目的内吧部收益率。版建立财务模型，爱动态判断产品价班格与项目整体利熬润之间的关系。2：分析过程翱根据项目资料得颁到下表：盎表一：巴 蔼 坝 案 经营收入和成岸本柏价格每年增长：昂暗2%安懊摆单位成本每年增吧长：班10%癌坝氨年份翱产量稗价格伴销售收入唉单位成本半经营成本跋1背 5,0叭00 肮 $ 20.癌00 版 $ 10瓣0,000 瓣 $ 10安.00 拌 $ 5巴0,

4、000 岸2傲 8,0癌00 傲 20.八40 颁 16班3,200 邦 11芭.00 般 8叭8,000 鞍3碍 12,0柏00 肮 20.柏81 靶 24摆9,696 皑 12稗.10 肮 14半5,200 盎4矮 10,0百00 芭 21.蔼22 稗 21埃2,242 挨 13澳.31 把 13版3案,100 芭5白 6,0柏00 斑 21.癌65 瓣 12跋9,892 皑 14芭.64 佰 8懊7,846 肮合计半 41,0胺00 靶艾 $ 85把5,029 耙芭 $ 50艾4,146 凹 胺 傲表二：柏 稗 办各年折旧额计算办表扳原始成本：澳 $ 笆 100,0爸00 疤昂使用年限：

5、啊 柏 皑 5 把耙残值：班鞍爱捌年份氨双倍余额递减法扮直线法绊年数总和法搬1奥 $ 吧 40,00般0 奥 $ 案 2碍0,000 霸 $ 傲 33,3艾33 吧2白 $ 邦 24,00伴0 皑 $ 俺 20,0叭00 背 $ 拔 26,6稗67 隘3按 $ 鞍 14,40背0 笆 $ 背 20,0靶00 案 $ 办 20,0搬00 扒4佰 $ 扮 10,80佰0 般 $ 澳 20,0跋00 俺 $ 笆 13,3傲33 埃5澳 $ 拌 10,80傲0 坝 $ 哀 20,0鞍00 绊 $ 案 6,6瓣67 唉合计拌 $ 坝 100,00柏0 坝 $ 扳 100,0稗00 碍 $ 搬 100,0

6、暗00 疤 笆表三：扮 扮 皑现金流量工作表芭 耙项芭 胺目绊奥第岸0拜年班第凹1般年啊第办2挨年胺第翱3伴年凹第暗4巴年拌第扮5阿年癌投啊 拜资捌阿败胺疤傲傲澳芭机器设备原值懊般 $-100,巴000 扳奥班稗哎昂累计折旧啊1(颁双倍余额法埃)凹昂40,000 懊64,000 搬78,400 隘 耙 89,200盎 翱100,000笆 芭累计折旧板2巴（直线法）颁胺20,000 暗40,000 爸60,000 斑 80,00疤0 坝100,000袄 搬累计折旧捌3(八年数总和法叭)澳摆33,333 扳60,000 八80,000 扳 93,33按3 伴100,000板 斑机器设备净值啊1矮白

7、捌 60,肮000 稗 36,氨000 瓣 21,安600 版 10,8唉00 翱 柏 - 艾机器设备净值邦2疤癌按 80,吧000 熬 60,芭000 班 40,搬000 熬 把 20,00般0 斑 靶 - 胺机器设备净值霸3巴白芭 66,半667 艾 40,唉000 敖 20,巴000 拔 6,6哀67 傲 把 - 拔机会成本捌蔼 $-150,靶000 哎败白邦昂 $ 150,矮000 芭净营运资本（年耙末）绊 $ 10,耙000 颁 10,盎000 癌 16,柏320 邦 24,靶970 霸 21,2拔20 隘 吧 - 败净营运资本变化伴背 $ -10,拌000 背懊 -6,败320 办

8、 般 -8,650罢 盎 3,7按50 叭 21,俺220 颁投资的总现金流肮量罢 $-260,癌000 俺 $ 艾 - 扒 $ -6,唉320 皑 $ -8,扳650 柏 $ 3,7班50 绊 $ 171,罢220 扳收耙 邦入瓣办奥敖艾般白背翱销售收入扮绊爸 $ 100,耙000 啊 $ 163,百200 氨 $ 249,耙696 败 $212,2班42 拌 $ 129,版892 叭经营成本岸蔼皑 50,岸000 隘 88,搬000 哀 145,胺200 白 133芭,100 蔼 87,氨846 矮折旧搬1(熬双倍余额法昂)爱傲 40,阿000 败 24,爸000 癌 14,凹400 碍

9、10,8板00 班 10,翱800 爱折旧芭2哀（直线法）安败奥 20,瓣000 肮 20,爸000 挨 20,皑000 叭 20,0埃00 案 20,百000 疤折旧傲3(岸年数总和法奥)袄班 33,耙333 坝 26,唉667 捌 20,摆000 佰 13,3俺33 啊 6,瓣667 半税前收入袄1奥翱胺 10,耙0鞍00 芭 51,芭200 扮 90,鞍096 吧 68,3白42 蔼 31,埃246 伴税前收入背2办澳扳 30,伴000 靶 55,澳200 爱 84,邦496 翱 59,1胺42 叭 22,八046 白税前收入胺3爸败白 16,案667 靶 48,皑533 笆 84,蔼4

10、96 矮 65,8爸08 办 35,搬379 叭所得税凹1半34%案吧 3,埃400 疤 17,佰408 胺 30,胺633 隘 23,2啊36 盎 10,办624 氨所得税澳2拌34%按办 10,败200 吧 18,隘768 半 28,安729 盎 20,1氨08 袄 7,埃496 懊所得税班3稗34%斑叭 5,啊667 扒 16,暗501 背 28,俺729 阿 22,3凹75 摆 12,拜029 翱净利润傲1败蔼败 6,佰600 拌 33,艾792 懊 59,把463 板 45,1翱05 般 20,稗622 啊净利润胺2哀白凹 19,扒800 般 36,败432 氨 55,吧767 澳

11、39,0爱33 绊 14,哀550 伴净利润邦3扮摆芭 11,鞍000 扳 32,皑032 皑 55,隘767 岸 43,4靶33 扮 23,按350 佰从以上分析可以哀看出：折旧方法稗的不同对项目整办体利润并无影响凹，但导致了利润暗在各年分布的不白平衡，由此也导袄致了税收在各年挨分布的不同。双癌倍余额递减法和按年数总和法是加埃速折旧法，在资拜产使用早期冲销爱更多的资产成本蔼。企业应根据设隘备实际情况和税靶收政策来确定设稗备的折旧方法。摆 艾表四：傲 凹 扳净增现金流量表傲IRR鞍NPV奥 八项霸 伴 俺目版第巴0绊年胺第半1八年伴第隘2爸年霸第八3白年佰第肮4罢年邦第搬5芭年皑安8%皑销售收

12、入颁阿班 $ 100,碍000 摆 $ 163,阿200 拜 $ 249,爸696 啊 $ 212,败242 鞍 $ 129,俺892 稗扒八经营成本半霸肮 50,艾000 哎 88,靶000 矮 145,邦200 败 133,班100 傲 87,捌846 罢佰瓣所得税傲1巴昂癌 3,昂400 百 17,疤408 伴 30,摆633 背 23,巴236 碍 10,奥624 爸肮扮所得税芭2扳氨碍 10,吧200 稗 18,扳768 挨 28,耙729 版 20,版108 挨 7,敖496 疤昂埃所得税啊3盎哀板 5,爸667 翱 16,芭501 安 28,背729 安 22,伴375 靶 12

13、,败029 坝搬叭经营现金流量澳1案跋 $ 46,跋600 安 $ 57,澳792 癌 $ 73,按863 柏 $ 55,稗905 安 $ 31,岸422 罢敖熬经营现金流量白2俺翱 39,背800 靶 56,扳432 跋 75,耙767 懊 59,懊033 案 34,安550 按靶阿经营现金流量埃3傲懊 44,哎333 佰 58,颁699 佰 75,办767 班 56,疤767 绊 30,哀017 拌爱碍投资的总现金流隘量板 $ -260昂,000 安吧 -6,颁320 按 -8,靶650 颁 3,背750 百 171,板220 碍艾啊项目的总现金流瓣量俺1佰 $ -260叭,000 板 4

14、6,爸600 安 51,爱472 半 65,叭213 叭 59,奥655 拔 202,懊642 佰14.64%摆 $56,30耙5 岸项目的总现金流按量奥2奥 $ -260扮,000 败 39,阿800 傲 50,笆112 唉 67,碍117 邦 62,跋783 班 205,埃770 跋14.35%版 $54,89昂5 碍项目的总现金流捌量哀3昂 $ -260扒,000 癌 44,背333 胺 52,敖379 啊 67,懊117 罢 60,爱517 安 201,按237 艾14.61%拌 $56,18案1 背不同设备折旧方笆法的跋IRR敖和吧NPV哎如下：版折旧方法盎IRR叭NPV邦双倍余额折

15、旧法败14.64%安$56,305暗年数总和法柏14.61%皑$56,181坝直线法吧14.35%拌$54,8953：分析结论巴可以看出，对于按公司扳8袄的资金成本率哎，该项目的净现奥值为正，所以是胺可行的。内部收斑益率大于安14奥，也证明了这澳一点。此外，不敖同的设备折旧方跋法虽对拔IRR搬和败NPV绊有影响，但影响背不大。比较而言癌，双倍余额折旧稗法最优，直线法安最差。案4懊：产品价格变动翱的动态分析把表五：伴平衡分析模型蔼价格变动柏利润变动罢年份碍销量拔单位瓣售价瓣单价提高系数岸单位变动成本斑折旧唉经营成本佰总成本1413昂吧1扒 5,00按0 敖 $20.00搬 般1.0000 佰10

16、.00 柏 $40,00扮0 翱 $50,00背0 摆 $ 90,0皑00 把 14俺.13瓣 芭 $ -19拌,350 般2搬 8,00熬0 挨 20.40皑 绊1.0200 哎 11.00跋 熬 24,00巴0 靶 88,00邦0 懊 112,0八00 奥 14按.41 阿 3,百301 氨3岸 12,00胺0 爱 20.81罢 百1.0404 矮 12.10氨 巴 14,40肮0 坝 145,20奥0 肮 159,6白00 盎 14熬.70 熬 16,安810 叭4氨 10,00奥0 安 21.22笆 案1.0612 熬 13.31胺 皑 10,80伴0 半 133,10澳0 案 143,9般00 氨 14安.99 把 6,傲049 隘5氨 6,00爱0 版 21.65