选修课-非财人员读懂企业财务经营状况的前提条件

1、坝非财人员读懂企袄业财务经营状况凹的前提条件碍一、了解企业的翱财务战略类型埃要想读懂企业财绊务报表，首先要跋了解企业各方面氨的情况。解读财敖务报表，主要是暗分析资产负债表鞍、损益表和现金巴流量表。因为要奥想掌握企业的经安营状况，需要了颁解企业的现金情皑况、健康状况和阿增长状况。简言昂之，即要买一个皑企业的股票，就稗要看这个企业的昂现在和未来。因爱此，对企业报表扮各种情况的分析白非常必要。无论半是买企业股票，捌还是进行企业财俺务管理，非财务阿人员首先要做的扳并非是看企业的翱财务报表，而是鞍读懂企业的经营芭状况碍俺财务三角定律，叭这对了解企业的暗财务报表有非常绊重要的意义。板财务战略是企业癌经营战

2、略的前提癌之一，只有读懂扳财务战略中的战佰略思维，尤其是按财务战略思维，俺才能知道企业的笆经营思路。扒1.财务战略的拌三种类型皑通常来说，企业艾的财务经营状况邦大概有三种类型敖：增长优先型阿增长优先型，即半高度重视销售收暗入。目前，国内靶很多大型国有企班业甚至很大一部岸分民营企业和中傲小企业，更看重版的是成长型，而矮非单纯的注重利哎润型，其高度重八视发展性、市场把扩张、市场收入埃，对利润、成本案控制不是很看重按，属于保市场型拜的企业。邦为了保市场、扩爸大市场份额，实扒现企业的规模扩奥张，企业通常会坝采取收购、并购澳、重组、降价、傲降低赊销信用等懊措施，获得市场岸份额，这就是企奥业财务战略中的把

3、增长优先型。重视利润型懊重视利润型，就捌是高度重视利润胺，通过利润的不俺断积累，实现企叭业快速扩张。这靶类企业的经营状癌况以利润为导向澳。半例如，三星手机八刚进入中国市场板就以高利润被人靶们熟悉。人们可昂能普遍感觉，同爸等价位三星手机柏的质量比国内的百好很多，三星还瓣通过自身的售后板服务，不断积累扮消费者对于三星瓣品牌的认可度，般提升了品牌效应叭。几年的快速利阿润积累，为三星芭实施占有更大规般模的市场份额提敖供了先决条件。翱再如国内企业格绊兰仕，也是通过奥利润的不断积累绊，快速实现企业隘发展，进而实现唉行业的品牌升值啊。现金流导向型摆现金流导向型，安是以现金流为导笆向，不断通过现矮金流的发展，

4、快爱速积累现金流。捌需要强调的是，绊利润和现金是两班个不同的概念，皑非财务人员一定埃要明白二者的关捌系。按照会计般准则的新规定澳，利润和现金不懊是等值的。因为半能否将货卖出去瓣是不确定的，但扳是账面利润却始矮终显示，权责发笆生制讲的就是这挨个道理，即只要伴有产品生产出来胺，就一定会产生埃利润，但不一定靶是自己手中的现巴金。捌以上三种类型的懊企业，很少有兼半顾三者的。因此啊，在看报表之前阿，首先要清楚企熬业的定位。如果叭定位收入，想保傲收入最简单的办瓣法是降价，降价哀损害的是利润，敖如果损害了利润敖，现金流就会减板少；同理，如果埃想保利润，就不霸能像收入增长型氨的企业快速实现傲收入和市场的扩蔼张

5、。因此，如何斑把握财务平衡是跋企业在经营绩效吧中需要考虑的问巴题。疤作为非财务人员班，在了解企业财哀务状况时，首先奥要清楚企业在运拜行过程中属于什哎么类型，对其进扮行大致定位，只班有这样才能知道安企业财务报表之坝间可能的逻辑关俺系、企业的经营版绩效。要点提示笆财务战略的三种凹类型：百盎 半增长优先型；斑佰 笆重视利润型；癌绊 奥现金流导向型。阿2.财务战略的罢影响因素案读懂企业财务经岸营状况，除了需笆要了解企业的财蔼务定位外，还需班知道企业的现金绊流情况、健康状疤况和健康增长模板式。现金流瓣在生产型企业，氨生产产品依次要绊做的是前期市场矮分析（分析产品拌投入市场后的反哎馈和市场占有率坝）、研发

6、、初步氨确定原材料采购扒量和产量、生产案、进入销售流通埃领域、出售产品巴。从刚开始的市扮场分析到最终销拔售收回现金，在笆这个生产循环中疤，研发、采购原胺材料是现金支出澳；找经销商、分岸销商，通过销售跋收回货款属于现昂金流入。现金流靶入与流出始终有扮碰撞，现金流入艾减现金流出就是凹净现金，只有净坝现金为正，企业哀才是赚钱的。隘企业的现金流情跋况对于财务报表扮的反馈一目了然岸，要了解企业的按经营状况，除了八了解企业的财务巴定位外，还要清案楚企业的现金流办情况，知道企业皑要做什么、企业盎经营现状。健康状况蔼企业的健康状况搬诊断也非常重要笆，对企业健康状艾况进行诊断有助氨于分析企业的财傲务报表，是得出

7、伴其经营状况好坏搬的重要因素。啊例如，某企业生百产了一万支笔，艾通过经销商和销肮售团队的努力还叭有两千支笔没有邦卖出去，这样虽罢然账面上有利润白，但没有卖出去爱的部分会产生应安收账款，即收不摆回来的钱，影响埃企业资金的流通罢性，将来再采购哎新的原材料，就埃会挤压企业的资搬金，导致企业资拜产使用效率降低傲。因此，要通过罢对企业健康状况案的诊断，判定企扒业存在的问题。健康增长模式颁通过企业的健康邦增长模式，分析啊其财务报表，可肮以反映企业的发胺展潜力。矮实际上，企业的啊健康增长模式讲敖的是财务铁三角碍。通过判断，可俺以判定企业的股拔票是否值得拥有捌，是长期拥有还笆是短期拥有。如扒果企业处在健康隘快

8、速增长模式中爸，并位于产业链爸的关键部位，而坝且能够在行业中百拥有一定的话语颁权，就是一支好肮股票；企业股票熬在整个大盘涨时拌比大盘涨得还要懊快，大盘跌时比斑大盘跌得慢，也巴应该是一支好股捌票。皑对企业财务报表翱的解析，首先要扳了解企业的整体柏经营状况，进而懊判定企业未来的暗走向。鞍二、了解企业财癌务管理的职能蔼在企业财务管理安中，存在决策、岸计划、配置、控捌制、考核五大管盎理职能，其中最伴重要的功能体现懊在对企业整体资霸金和经营管理的背控制。1.决策百在决策管理职能八中，财务起着关鞍键作用，财务铁霸三角说明企业要蔼想获得良性发展搬，首先要有很好案的定位，如果企埃业是收入增长型绊，就不要追逐利

9、昂润，因为收入增伴长和利润始终是敖矛盾的。2.计划凹企业的经营计划颁再好，也需要有耙好的财务计划支颁撑，需要有资金唉做后盾。3.配置背在企业的资金配唉置中，如何有效摆配置有限的资金凹，对企业的发展肮至关重要。4.控制班在企业的资金控蔼制中，要将财务凹管理和销售管理氨区别开，由于销挨售是在一线，可艾能不太考虑整个岸公司的资金压力按、资金使用和配埃置情况。这种情霸况下，财务人员笆作为幕后人，有败责任将企业的资氨金控制得当。5.考核艾只有恰当的财务俺考核，才能促使爱企业加强基础管白理工作，提高企懊业素质。柏三、了解财务报扮表的四大功能爱未来企业要想做背到可持续发展，哎很大程度上要有班强大的财务体系班

10、做后盾。财务报伴表能够帮助人们扒弄清楚企业的原拔始记录、盈利状拌况、产值、资本摆结构等信息。懊财务铁三角表明哎，如果企业注重颁收入，利润一定案不会很高；如果版注重利润，市场碍份额可能不会很安大。因此，企业懊需要立足根本，俺了解基本情况。摆实际上，财务在挨控制功能中很重爱要的功能是企业案成本功能，需要暗知道如何计算成敖本、如何解读成般本报表、如何制鞍定标准成本以及哀成本预算。财务隘管理作为企业管爱理的强项，非财隘务人员通过企业哎的财务管理，可办以加强对财务报敖表的解读，提高昂资金使用效率，艾确保企业不断改叭进自身管理，同般时运用财务预算巴寻找最有利的产暗销途径，运用财熬务模型探讨企业澳的经营策略

11、，如拔果定位适当，员百工的工作量会很敖大，最简单的方哎法是通过企业的叭财务报表了解企伴业的财务状况。癌1.提高资产使摆用效率皑同样从银行贷款班，有的人能够使扮贷款周转效率很耙快，也能够使企败业产品的库存变绊得最小，而有的蔼企业对贷款的使按用效率则很低，拜因为其流动性不安足，导致企业经颁营效率很低。通昂过运用财务比率扮分析，可探讨企颁业经营得失，不摆断改进管理。罢2.为做出正确百决策提供依据蔼通过对财务报表埃的比率分析，判坝定事情是否值得傲做，如果值得长袄期做，该怎么做傲，如果值得短期癌做，又该如何做白。凹3.寻找最有利耙的产销途径拜通过财务预算，伴找到最有利的产瓣销途径，能够提八高企业资金使用

12、埃效率以及利润最叭大化。现在的企吧业竞争非常激烈肮，如何让企业达安到最佳状态，既芭能使财务资金使哎用效率相对最高芭，又可以使企业把利润最大化，即扮既保证利润又保叭证一定的现金流埃，这样企业发展暗才会有后盾。搬4.探讨企业经扒营策略凹通过财务模型分昂析，比如报鞍如何通过资产负拔债表透视企业财斑务状况昂一、资金的来源熬与占用矮财务报表共有三哀大报表：资产负耙债表、损益表、氨现金流量表。资叭产负债表反映资版产的来源，即资俺金的来源以及花鞍销，反映了企业颁的资产结构。其氨中，涉及成本、肮费用、税收和市柏场行业的平均利肮润率。般1.反映盈利能碍力和偿还能力艾资产负债表反映凹的是企业从银行碍借钱到收回钱的

13、胺过程中，企业资吧产结构的变化，肮银行通过此变化芭可以判定明年是捌否再给其贷款。背因为在企业的资肮产运营中，通过肮资产负债表可判疤定该企业是否赚版钱、是否有能力叭赚钱。因此，从芭某种程度上而言版，企业的资产负哀债表反映的是企隘业的盈利能力和艾偿还能力，企业袄既要有能力借钱板，也要有能力还凹钱。白资产负债表包含胺两个内容：资金摆的来源和占有，埃即钱从哪儿借的艾和怎么花的。通岸过了解企业的资肮产状况，判定资芭产的使用情况和啊流动情况。背表1 捌霸资产负债表包括凹五部分内容瓣资产般权益/负债懊长期资产瓣流动资产岸股东权益肮长期负债扮流动负债艾使用期一年以上凹的资产，包括固暗定资产、递延资颁产和无形资

14、产耙使用期一年以内半的流动资产，包邦括现金、应收款般、存货和其他应爸收款斑实收资本隘资本公积鞍未分配利润跋借款一年以上，碍包括抵押货款、傲应付债权、定期哀贷款佰偿还期在一年以拌内，包括应付账败款和短期借款氨通过资产负债表扒可以看企业的资啊金来源和资金占般有，资金来源就巴是权益，资金用昂在什么地方，是败否创造了价值、阿实现了资金的流扮动性，例如，从伴银行借的钱一年扮之内流通4次和案一年流通1次相盎比，显然是流通搬4次更有价值。按如果从银行借了奥钱，之后还是连按本带息还原来的隘借款，这样的资挨金流通没有任何隘意义，需要将资伴产增值。半2.体现资本结板构昂资金的来源和占岸用，体现企业的氨资本结构。比

15、如俺，是否需要从银哎行借钱，从银行斑借多少合适，即背企业是否要有太坝多负债；企业的吧负债有多少能力矮偿还，这就是企绊业的资本结构。绊例如，有的企业啊负债累累，可是暗银行却很担心其敖架空企业、银行奥，银行被迫追着碍给其贷款，因为罢它有能力让银行昂相信能够把资产癌资本结构转化成摆高效率。反之，埃有的企业运营良盎好，利润和现金暗流都不错，却始岸终得不到银行的巴亲睐，这就需要背搞清楚它的资本扳结构，即企业的罢资产哪些有效、鞍哪些是长期的、隘哪些是银行或者氨金融机构最为看佰重的。如果企业般有一些有用的、瓣有效率的资产，伴银行、金融机构般才会给其贷款。哎资本金投放到企俺业运营中能够实稗现的资产变化有般两种

16、：第一，一罢年期以上的长期疤资产；第二，一傲年以内的流动资稗产，包括短期生鞍产、采购、支付扮员工的工资。从翱财务的角度而言岸，资产还有更细班的分工，金额在安2000元以上唉的固定资产就是捌长期资产的一部芭分；长期使用的扮资产包括装修，哀由于不能在一年俺之内摊销，都叫皑长期资产。现金碍和押金，在一年把之内要变成现金叭短期流动，因此拔是流动资产。阿二、流动资产分白析1.现金傲从企业经营的角皑度讲，企业的现熬金和在一年之内百可以变成现金或佰者被耗用的资产霸，在资产负债表百里占有很大的位班置。例如，很多澳中小企业都会借板款，这部分贷款扮一定会产生利息靶，如果从金融机敖构借1元钱，而柏当年销售回收的拌现

17、金低于1元，拌那么企业就会有叭问题。所以，企疤业最少要回收2熬元钱，但不一定岸能如企业所愿，鞍因为会有存货、哎流动负债、应收吧账款，即使将货柏给经销商，到期把经销商把现金返碍给企业，也一定百会产生应收账款哎（应该收回的钱挨没收回来），如挨果应收账款挂在叭账上，会给企业氨现金流造成压力般。爸企业的现金储备隘和获取现金的能拜力成正比，即现蔼金储备一定要高皑于借款速度，如碍果借款速度快，阿现金回流慢，就懊会导致企业资金绊周转不开，因此爸，要看企业的流俺动资产中可能有氨哪些科目。版一般来说，流动哎资产中可能有现拔金、应收账款、柏存货、房租押金埃等。如果产生资邦产和权益不平，霸是由于有的现金傲收不回来，

18、变成昂了应收账款，而扮应收账款对应的奥科目会产生利润哎，产生利润后成凹为权益，通过两俺者的平衡可以使跋资产结构发生变坝化。全部的短期昂资产，即流动资俺产，包括现金、霸应收货款、存货邦和其他应收款，艾还有一部分就是盎会计准则中胺规定的：现金不胺得坐支，即现金案收回来以后，不岸能马上用于采购氨原材料或者支付摆工资。2.应收账款哀看企业的资产负暗债表，要看应收颁账款占整个资产版的合适比重。通柏常来说，应收账埃款的回收天数是搬需要考虑的第一稗要素，即肯定有般应收账款，应收盎账款发生后，首敖先要控制好它在啊整个资产中的比巴例，其次要控制奥好应收账款的回办收周期。通常来挨说，传统制造业懊应收账款的天数澳为

19、8090天敖，也有120天懊，在有效的90跋天中需要通过多摆种手段和方法确隘保资金快速收回柏，并且将应收账扳款占整个资产的按比重控制在合理把范围内，即不能败拖累回收现金。敖因此，企业对应袄收账款要进行一芭定的控制，比如安很多中小企业会百涉及应收账款，靶如果超过一年以俺上就要提取坏账俺准备金。霸此外，资产负债板表中还有其他的澳应收账款，比如把和主营业务收入袄没有关系的押金袄、预收款等。3.存货白拌时间价值很重要跋企业财务报表中瓣除了应收账款，皑很重要的内容就安是存货。因为它按事关企业资金的盎生命线。如果借埃款速度超过了现奥金储备速度，企安业会出现资不抵芭债，如果借钱速胺度始终大于回收澳现金的速度

20、，老绊板会很累。班在资产负债表中颁，出现概率最多班的是存货。首先拔存货会挤占资金奥，其次存货有时摆间价值，假定某盎手机的市场价格伴2000元，如矮果此产品没有卖邦出去，半年后这扮个手机可能就会败贬值，而在资产靶负债表中，账上碍的手机资产价值哎仍然是2000疤元。在这种情况拔下，作为股民或安者企业投资人，佰就可认为这个资拜产负债表效率低鞍。因此，存货的敖时间价值非常重霸要，换言之，任瓣何企业先要解决般的不是收入问题办，而是存货和应疤收账款问题。拌因此，要确保现柏金回流速度永远俺大于借款速度，俺即尽量把存货和伴应收账款降到行柏业最低水平线，胺一般的传统业，氨存货占企业资产笆负债表的比重最拜好控制在

21、20%澳30%，如果颁比重过高，企业稗发展会很为难。捌由于存货挤占资敖金，因此要把存啊货控制在有效范芭围内，使资金流暗动快速周转起来氨。懊岸加快周转次数和碍天数胺加快周转次数和绊天数涉及财务铁板三角，企业要想搬确保市场份额，扒就要降价，但是埃降价会带来两个绊问题：第一，越傲降价货品可能会柏积压得越多，因摆为消费者不知道奥降价的底线；第袄二，降价会损害扒利润，最终导致伴研发效率低，产挨品不能出新款。八因此，需要将二澳者有效结合起来翱。最简单的办法稗是加快存货周转癌次数和天数，搞罢促销活动。比如稗买汽车价格最便八宜的时间是6月柏，因为企业每年扮要把整个销售计板划分成上半年和隘下半年两部分，叭上半年

22、必须要完傲成全年任务的5安5%60%，般所以上半年企业拜压力很大，要尽熬快清理库存，五邦六月份企业要尽碍快回笼资金，这案时买车相对最划胺算，同时由于年哀底已经完成了基安本任务量，此时氨销售并非必须完岸成，而年底促销吧可以使存货周转背次数加快，此时疤对于企业的资产斑负债平衡已经不蔼那么重要，因为岸现金回流速度已笆经大于借款速度搬。因此，6月份按是企业全年任务阿的关键月份，必绊须在这个月份快俺速实现资金回笼敖，确保全年任务跋的完成。安存货在很多企业阿中都会存在，企皑业要做的就是将俺存货周转天数和傲应收账款周转天凹数控制在合理范昂围内。需要注意扳的是，一般存货班也需要周转天数矮，周转的次数越芭快越好

23、，这样有背助于企业快速实靶现资金的周转。败总之，看企业的耙资产负债表，主般要是两个关键要懊素：应收账款的爱控制和存货的控般制。叭俺每年计提存货跌暗价准备哎站在企业投资的叭角度，投资人都巴希望企业有很强扳的变现能力，即唉财务三角中的变熬现能力，同时更碍希望企业有很高笆的偿还能力。所啊以，看企业资产吧负债表时，应做癌好很多准备，关凹注应该关注的内绊容。【案例】肮万科每年计提的蔼存货跌价准备柏房地产企业万科蔼通过十几年的运鞍营，在企业财务霸报表特别是在企跋业资产负债表中斑体现出企业有偿拔还能力和对盈利扒能力的把控。万百科每年坚持不动盎摇的事情是，储碍备每年12%唉15%的现金，拔在会计科目中，百可能

24、要通过存货柏跌价准备，实现霸对企业现金流的暗更多储备。摆万科之所以这么懊做，是因为万科阿股东每年的分红袄并非越多越好，阿如果分红多了，搬企业明年或后年奥的可持续发展资罢金来源就会减少疤，为了达到两者挨的平衡，万科选绊择了前瞻性的做拔法：每年计提1蔼2%15%的哎存货跌价准备，稗从而使企业在几摆次国内土地收购芭的低潮期，比如暗1997年亚洲碍金融危机、20埃03年“非典”隘、2008年美斑国金融危机等，扳比别的房地产企胺业具有更高的前阿瞻性，获取更好癌的土地投资机会阿，因此，万科能癌够成为业界响当挨当的品牌。皑因此，作为企业半，要想健康的发澳展，投资人要经颁常多关注财务报百表透射出的企业版经营状

25、况的变化摆，以此判定企业巴的发展状况。俺三、长期资产分氨析碍长期资产是使用唉期一年以上的资安产，包括固定资唉产、递延资产和捌无形资产。递延佰资产是创办公司斑时的费用，需要拜逐年摊销，包括暗前期的租房、购唉买特许权使用费背等，企业每年都埃会有部分这样的翱费用。无形资产伴是企业的品牌价版值、商誉（商业熬信誉）。1.品牌和商誉罢企业要想把商誉皑做成百年品牌，背还需在基于财务坝报表的前提下，暗整理财务思路。矮如果只看重企业半今天的钱，即看搬企业的盈利能力翱，也就是利润；岸而如果看企业是耙否能够赚明天的爱钱、未来的钱，靶则要看现金流和凹市场。看现金流伴，就是看企业价办值的最大化，企扳业要拥有源源不岸断的

26、现金流，才靶能为股东创造更疤大的价值。通过胺对财务报表相关肮科目的分析可判耙定企业能否可持哎续发展，一般来袄说，只能做三五暗年的企业就是昙耙花一现，能做八皑到十年甚至更长氨时间的企业一定白有好的商誉和价翱值最大化。柏坝收购使商誉发生罢变化袄分析企业资产负案债表，除了要分癌析企业的盈利能八力即利润来源，拌同时更要注重分把析企业的偿还能摆力，看好它未来疤怎么赚钱。要想斑使未来的资产价办值获得延伸、可扒持续发展，商誉霸变得更大更强有笆很多方法，如通百过特许加盟、品摆牌延伸，能够让拜企业资产的水平颁和状况发生变化扒；通过收购重组癌，比如联想通过靶收购IBM、吉癌利汽车收购瑞典扮沃尔沃，都使得暗企业的商

27、誉发生唉了变化。佰利用好长期资产挨，能够快速使企半业的资产结构以疤及整个资产的价鞍值水平提到一个白高度。在资产负稗债表中，通常看扒企业的无形资产奥和固定资产。站皑在银行或投资人霸的角度，企业的吧长期资产多一些拜更好，换言之，白资产结构越稳定叭越好。长期资产佰属于稳定资产，搬例如企业的房产唉，很好的品牌、拔专利和团队，如氨果企业有稳定的拌长期资产，那么伴企业的资产结构耙就会非常稳健，坝这为企业带来很笆多收益和更多的唉融资效率。从某败种程度上说，长背期资产为企业注扒入资金提供了便艾捷的通道。熬因此，在资产负胺债表中，要做的败第一件事就是看靶企业的资产中固皑定资产、无形资皑产、递延资产占俺整个资产的

28、比重斑。从目前大部分佰传统制造业、高癌科技企业、电子癌企业看，拥有一绊定的长期资产，扒能够为企业的整办个结构调整和健办康发展起到关键碍支撑作用。邦佰负债是商誉的延百伸巴在资产负债表中岸要做的第二件事邦是看负债。负债半在整个资本行业翱中也是企业商誉耙的延伸，只有获般取了别人的信任拔，才会有更多的把负债，但负债多按了，就要学会平佰衡，即控制一定隘的负债比率。这拔里涉及资产负债柏率，就是企业的邦负债占资产的比板重。比如传统制哎造企业的负债占安资产的比重多了啊，可能对企业财百务费用有压力，案因为借的钱会产霸生利息。一般来靶说，资产负债率拜控制在30%安40%是相对平蔼衡的。佰需要注意的是，佰房地产企业

29、的资岸产负债率有所不拌同，一般在60案%比较合适，偏哀高一些，这与房昂地产企业在经营稗土地和房地产过岸程中的资金链条摆长短有关。如万敖科从2008年扮到2010年，艾连续三年的资产败负债率始终控制挨在60%66啊%，这在地产业奥无论是现金利用吧率还是资产负债翱率，都控制得非暗常得当。因此，伴这三年万科的整白体发展是一个良版性循环。但有时癌在企业运营过程按中，资产负债率鞍可能会涨得很快肮，尤其是201敖1年下半年，很袄多资金链断供，吧这就涉及负债多瓣了好不好的问题办。企业融资可以班为企业建立良好捌的商业信誉，为昂企业良性循环提扒供更多的保障。摆因此，负债多了搬好不好体现了企啊业的长期价值。2.固

30、定资产鞍买企业的股票，靶既要看它的资产伴负债结构，同时盎也要了解企业的巴“澳心态摆”翱。了解企业的经扒营状况，要看企隘业的资产负债表阿、资产结构，了唉解财务三角定位暗，同时也要了解吧企业是着眼于现笆在还是未来，如靶果着眼于未来，翱它更关注现金流肮；如果着眼于现版在，则更关注利盎润。只有搞清企罢业要做什么，才霸能判定企业负债败多少的问题，这爱就涉及对固定资袄产的管理。挨对固定资产的管把理主要涉及以下按方面：扮安安全性和实用性班固定资产会挤占拌企业的流动性资案金，因此，企业百要保证固定资产啊的安全性，确保安固定资产的比重扳适当，同时要确胺保资金的实用性败，不能让固定资懊产成为企业的负爱担。因为从资

31、产爸负债表中看企业拜，首选长期资产板，而长期资产中耙固定资产又占很哀大一部分，银行笆在审核企业贷款半条件时也要先看艾固定资产，但固扳定资产的比重要凹控制。折旧疤固定资产涉及财肮务报表中的一个敖概念柏暗折旧，假定一台扒设备的价值为1皑0万元，使用年扳限是5年，5年百把费用摊完，则傲每年的折旧费是澳2万元，这2万碍元就成为成本项暗目，可以从所得哎税中扣除，有了爱这个设备，可以胺通过分摊折旧，疤使资产一直保持吧稳健的发展。疤四、股东权益分瓣析扳资产负债表中还芭涉及权益问题，稗如果企业发展到颁一定阶段以后，岸有人看到企业发般展状况非常好，皑肯定会对其投资肮，占一定的股份佰，原始股东是1拌俺1投的，因为

32、企邦业资产升值，后拜来入股的股东就耙不能按原来的比拔例，会有权益发蔼生，就会使整个胺资产结构发生变挨化，股东权益变耙大，意味着有了耙多余的收入。凹具体来说，入股盎以后，可以使股办东的实收资本、敖资本公积、未分傲配利润科目发生捌变化。1.实收资本翱实收资本是股东耙在初创时共同出捌资形成的资本，哎后期有人加入或啊者有人进行股权叭稀释，这些钱代扮表股东对企业承爱担责任的最高界敖限。原来的股东敖会从后来的入股爱股东处获得收益白，再往后来，按颁照一定资本进入矮界限，设定溢价埃比例，按照比例岸进行资本增调。2.资本公积八资本公积就是通矮过股本溢价、资坝产重估增值和捐靶赠。企业股价是肮原始的1拜半1，经过一

33、段时皑间的发展，就会暗出现股本溢价；安通过购买固定资唉产、商誉，资产癌价值被放大，之哀后企业要重新进八行资产评估；同吧时也可能来自一奥部分股东的捐赠奥，使资本放大。袄因此，企业要另稗外按照会计准则皑规定，定期对企搬业资本计提公积爱金用于企业发展芭。3.未分配利润半未分配利润在资熬产负债表中占有佰很重要的位置。用于现金储备般例如，万科每年百计提12%1唉5%的存货跌价耙准备，等于变相昂将股东12%佰15%的分红削埃掉，万科用最有爱效的办法说服了胺股东，把少分红唉的钱作为将来给傲股东承诺未来利耙益的收益兑现，办这部分钱用于企胺业未来发展，同暗时也不让股东吃哀亏，采取一些变碍化，比如给部分凹股东增持

34、部分股柏权，增持股权的把同时使得企业自版身的现金流增多巴。另外，通过每按年的现金流储备艾以及未分配利润隘给企业将来融资办，不仅没有从银皑行借钱产生的利氨息，而且一旦有邦好的项目和投资百机会，企业就可般以用这部分资金拜开展项目，而股办东本身也不会受瓣损伤。癌因此，从某种程搬度上讲，资产负罢债表中的未分配霸利润是企业是否捌有发展后劲的重捌要晴雨表。邦扮成长性重要指标稗企业未分配利润敖占资产的比重反昂映了企业是否有绊后盾支持，同理霸，购买企业股票蔼，除了看企业现霸在的利润外，还翱要看自我可持续斑发展的增长比率半，换言之，就是邦要看它的成长性懊，成长性很重要氨的指标就是未分柏配利润。只有看办这个科目，

35、才能哀了解企业的资产岸负债状况。摆企业在向股东分哀配税后利润之前敖，即给股东分红澳之前，需要提取疤盈余公积金，就白是税后利润的1肮0%，用于企业敖的法定公积金，邦还有一些企业根盎据自身的实际情爸况，可以提取一挨些任意公积金，艾把现金储备随时傲用于企业的未来摆发展、捐赠或者笆其他一些项目，唉这成为许多企业疤永久性资金来源耙的重要组成部分凹，换言之，看企爱业是否有实力和搬后盾，首选未分懊配利润。班五、长、短期负挨债分析扮负债是应该付给般别人的钱，借款埃一年以上的叫长捌期借款，一年以爱下的叫短期借款扮。企业的负债结笆构是资产负债表坝的重要组成部分坝。相对来讲，企摆业负债中，长期胺借款多更稳定，翱从企

36、业的负债结版构来讲，不仅企案业的长期借款要艾稳健发展，短期叭借款也要有。在隘企业的负债权益靶中，实际上负债傲结构决定了企业按资本结构的稳健八性。敖通常而言，负债奥结构分两部分，拌一年期以上的叫稗长期负债，包括胺抵押货款、应付凹债权、定期贷款败；一年期之内的爸叫流动负债，包哎括应付账款和短癌期借款。1.流动负债应付账款靶例如，大中、国隘美和苏宁电器有巴一个共性，就是埃先从家电厂家进挨货，然后再以现罢金的方式卖给消坝费者，这些电器白商城拿到货后还半要向家电厂家收斑取进店费，在把败货卖给消费者拿背了现金后，按照拌一定的期限，比疤如三五个月以后瓣，再将现金返还霸给家电厂家。这肮样，这些电器商哀城就有应

37、付账款八，这对企业的整矮体资产状况是好皑事。俺从另一个角度而盎言，应付账款不败是越多越好，而按是要在整个资产爸负债表结构中适癌当控制应付账款背的比例，同理，癌应收账款也一样昂。一般来说，站矮在投资人的角度颁，希望企业应付矮账款多一些、应瓣收账款少一些。按因为应付账款是俺压别人的钱，所氨以流动性不至于巴受到太大威胁，皑而目前在国内扎跋堆上市的很多公鞍司中，应付账款埃大多与较多企业芭有关系，比如连翱锁酒店、连锁超熬市、连锁电器，安这些企业之所以扳能够扎堆上市，般就是因为有很好佰的流动性、很少隘的负债、足够的奥现金流，而这部伴分现金流很大一氨部分是由应付账白款组成。短期借款耙短期借款叫白“百催命款哀

38、”伴，如果企业解决矮不好短期借款，霸很可能会倒闭，耙因为短期借款通瓣常会对企业的资袄金流动性起到重拜要作用。拔短期借款越多，凹流动性风险越大爱。哎2009年国内疤先后有几家非常颁有影响力的品牌拔上市公司退市，扳比如夏新、波导皑，原因是其资产胺负债表结果不好啊，夏新和波导都瓣属于财务三角中拜的增长优先型，癌高度重视市场占哎有率、市场份额叭，太过看重市场鞍，导致利润比较背低，这就意味着拜企业没有足够的安研发效率生产更懊多型号的产品，氨这些企业始终不碍能左右市场，只昂能通过降价实现哀市场份额的扩张拌，导致利润降低芭，随之现金流减罢少，银行不愿意班贷款给现金流很岸少的企业，这些俺企业连续几年通挨过银行

39、获取的流耙动负债就很少，绊导致企业不得不艾进行短期借款，佰但是短期借款越佰多，意味着流动唉性的风险越大，癌而现金的回流速稗度要大于借款速敖度，否则会出现巴资不抵债，即借罢新债还旧债。这半样容易导致企业盎陷入恶性循环，搬导致企业资不抵捌债，最后只能退拔出股票市场。短哎期借款的利息很叭高，它所对应的伴科目叫财务费用昂，财务费用拖累敖了很多企业。稗因此，企业一定啊要控制好流动负佰债，否则会导致拔企业负债占资产癌的比重上升，并翱成为影响整个资白产结构的关键要霸素。看企业的资哀产结构主要看是昂高风险高负债还啊是低风险高负债百，矮高负债要控制好矮风险，企业资产澳结构就稳健。罢掌握好平衡。班学习企业的财务疤

40、报表首先要考量拌财务最重要的手澳段安百财务要体现控制坝职能，即平衡。搬从某种程度上讲碍，财务管理是舞阿蹈大师，只有做凹好了平衡，才能把把握好企业资金皑进和退的问题。绊在财务管理中，爱要掌握好平衡，半掌握不好，就是挨流动负债多，就白要想办法把短期氨借款消耗掉；如挨果长期负债多，爸导致企业资产结按构发生变化，也板可以通过其他办癌法调整资产结构啊。流动负债管理叭确保做好流动负八债管理，要学会罢和相关科目打交伴道。比如，短期隘负债要与债权人澳打交道，应付账般款要与供应商打懊交道，应收账款柏要与客户打交道坝，应付工资要跟吧内部员工打交道啊，应付税金要与鞍税务局打交道，隘应付股利要与股背东打交道。癌学会和

41、相关科目碍打交道。按如果企业是注重般收入的，跟供应拌商打交道时，要拜求在企业管理中霸首先保障收益，暗因为要保市场；笆如果要保利润，懊就要控制风险，埃要想到第一件事扒就是与供应商建阿立相应关系控制挨风险，而非获取啊利润，要使应收澳账款和存货控制昂在能控制的范围鞍内。企业与税务疤局打交道，要做拌好节税工作，因傲为从某种程度上搬讲，节税也是收办益的最大化。很般多企业高层认为百只要把销售做好安即可，其实在当扒今市场竞争越来案越激烈的前提下摆，只有把企业的捌节税功能和利润艾最大化有机结合岸起来，企业才能肮够长久不衰。扳企业在与税务局疤打交道时，可以碍掌握几件事情：扒首先，要了解企办业处在行业中的吧水平；

42、其次，要熬了解企业在行业唉中的平均利润率哀和平均税负率，拜因为平均税负率隘是决定企业能否拌稳定发展的关键氨要素。百保障流动比率和霸速动比率捌。办在企业流动负债百管理中，要想确俺保企业的关键要扳素，需要把握在扒资产结构中是要扒先保利润还是要霸控制风险，如果捌是为了收入，一板定要保收益，就按不需要考虑风险胺；如果是为了利八润，一定要先控案制风险。哎事实上，很多中半小企业面临的不哀是资产和权益的摆问题，而是流动把资产和流动负债叭的问题。企业的拜资产使用效率最绊高，就会实现利罢润最大化，因为捌要确保企业的资癌产效率，一定要绊保障流动比率和白速动比率，流动版比率就是流动资版产和流动负债的背比率关系。比如

43、唉，企业从银行借八钱，经过一年的坝运营，通过采购熬、生产产品、销俺售取得现金过程懊结束，获取的现熬金成为流动资产啊，流动资产要大鞍于流动负债，因柏为除了还银行本班息外，还要支付靶各种管理费用、版税费以及相应的昂成本、开销。拔一般而言，流动蔼资产和流动负债昂比率的合理比值翱是2奥佰1，只有这样，伴企业才能处于正稗常运转中。事实蔼上，企业把货放翱出去会产生应收懊账款和存货，就伴会有速动比率问芭题，速动比率是皑流动资产减去存案货。因此，存货扳是一个影响因素拌，如果扣掉存货霸因素，速动比率按的合理比值就是八1叭暗1。所以无论是扳企业决策层还是敖投资人，应该优扳先考虑的是速动傲比率，这才是企办业真正要想

44、确保阿资产负债表的重皑要因素。因为只耙有确保速动比率班，才能大致知道伴企业今年应该向八银行借多少钱，皑实现什么样的收蔼益，提前做好融败资准备，如果做巴不到速动比率的把1倍，最少也要坝保证提前做好相斑应的融资准备，百否则，可能会导靶致速动比率大幅蔼下滑。2.资产结构把企业的资产结构耙主要包括长期资埃产、流动资产、芭股东权益、长期摆负债、流动负债柏五部分，它们之邦间体现了一个关疤系：资产负债表隘中的长期项有股癌东权益和长期负板债，这是资金来安源，资产占用的拔主要长期项就是暗长期资产。长期肮资产、股东权益霸和长期负债决定扒企业整个资产的爸负债结构，在未盎来决定企业板块颁的关键要素前提巴下，要优先考虑

45、拔企业的长期资产板和长期负债。要点提示吧企业资产负债表奥的五大部分内容捌包括： 长期资产； 流动资产； 股东权益； 长期负债； 流动负债。【案例】皑国美调整长期债昂务和资产颁2002年，时罢任国美电器董事碍长黄光裕认为，懊该企业资金链不班存在问题，应付碍账款很多，企业拔有足够的现金流班，可以进军房地爸产业，而且国美办电器的前身鹏润耙也是通过地产发白展起来的。因此百，企业最后将部埃分资金抽调到地懊产业，结果出现背了意想不到的情安况。半因为土地是长期捌资产，企业买地跋以后会对资产造霸成占用，导致长巴期资产在整个资矮产负债中的比例隘过高，使得资金板的流动性不够，安为了缓解资金的捌流动性，当时国隘美电

46、器决定杀鸡吧取卵，即原定3八6个月给供应搬商付款，变为延昂迟付款，导致供懊应商供货减少，袄在相当长一段时敖间里，部分家电搬厂商退出了国美奥电器，使得国美哀电器的产品供应绊链出现了问题，按而且资金的供应八链也出了问题，罢国美电器后期采靶用了高成本融资爸提高负债，包括懊加大短期借款，鞍最后形成了恶性佰循环。国美电器爸曾有一段时间也按被冠上了“价格碍泼妇”的外号。搬国美之所以出现胺上述情况，就是安源于企业自身对皑产业链特别是对埃资产负债表中的芭长期债务、长期癌资产的结构调整哎不到位。后期国败美电器很快意识奥到这个问题，团挨队进行了结构调柏整，国美电器后疤来与苏宁电器进碍行了长期的良性芭竞争。与此相对

47、阿应的是，苏宁电拜器尽管也意识到办了长期资产在整阿个资产负债结构埃中的比例不宜过疤长，但苏宁电器按还是基于长远考昂虑做市场份额，笆因此，尽管风险鞍很大，后期苏宁唉电器还是把相当霸一部分店铺通过肮购买的方式使得颁资产不断被放大扳。国美电器店铺背有一段时间都是傲租的，其中的风班险是店铺在这个败地段巩固以后，熬租金可能会被提跋高，整个后期运背作、资金占用的翱压力会比较大。艾因此，资产负债挨表结构对企业的懊整体发展会起到拜很重要的牵制作巴用。需要注意的阿是，在整个资产凹负债表中，也不霸能忽略短线项目岸，包括流动负债岸和流动资产的比耙例结构。鞍给企业制定经营埃计划时，除了注傲重流动比率和速氨动比率外，还

48、要肮考虑财务计划，白财务计划中既要扳保企业的利润，澳也要保现金，即鞍要保企业的今天耙就是保利润，要肮保企业的明天就皑是保现金。总之坝，必须让企业资跋产结构稳健、得按当、有前瞻性，拜促进企业更快、熬更稳健地发展。蔼六、通过资产负邦债表透视企业财把务状况实例分析八夏新电子是民族艾工业的代表之一瓣，2001年到蔼2002年，夏敖新开始转型生产拜手机，这为国内暗家电企业开了先爱河，此后国内很懊多家电企业纷纷挨转型，包括海尔案、联想、长虹、癌创维都开始生产埃手机。2002隘年，夏新靠手机氨一年净收入6亿班元，夏新也开了哀国产手机高利润拔的先河。但这个敖高利润先河，却皑是夏新走向衰弱氨的开始，直到2氨00

49、9年退市。叭夏新1997年般在上海上市，当暗时的注册资本金碍是1.8亿元，挨2003年后，版由于它的商标在霸国外有冲突，因笆此由原来的凹“碍厦新懊”癌电子更名为胺“巴夏新阿”版电子。夏新电子爸的生产经营范围爱是手机、小灵通靶、DVD、笔记碍本电脑等按3C捌融合的销售类电般子产品，手机业懊务占全部营业收白入的比重是80般%。需要注意到澳是，企业核心业摆务占75%以上安是单一业务，7暗5%以下是多元凹化业务。疤夏新从2002凹年开始一度在中扮国手机市场中占拔据了国产品牌的背前三到前五，其般中2002年出版的一款会哎“坝跳舞鞍”败的手机A8在2笆002年做得最绊好，净资产收益耙率是68.25颁%。之

50、后夏新的艾发展却一直走下扳坡路。夏新20颁02至2004爸年的主要财务数邦据，如表2所示哎。伴表2 鞍皑2002-20挨04年夏新电子坝主要财务数据鞍年 份扮2004唉2003爸2002绊销售收入搬50.54艾68.17柏44.86班净利润跋0.1585翱6.14哎6.07扒总资产斑42.89伴43.48案27.62唉净资产按13.18 捌14.63暗8.89伴资产负债率安66%69%扳 岸64%66%半68%70%澳ROE疤1.2%班41.98%百68.25%按EPS(每股净稗利润）爸0.04元埃1.43元笆1.69元蔼每股经营净现金啊-1.54元稗1.17元拔2.71元拔由表1，可对夏唉新

51、进行以下分析白：爱1.没有做好资八产负债表的平衡斑，形成恶性循环柏从2002年到板2004年，夏罢新的总资产逐年鞍发展，从27亿拔元到43亿元，背销售收入也稳步爱增长，从44亿哎元发展到50亿斑元，但是它的净芭利润却直线下降伴，从6亿元降到罢1500万元，拔原因是2003瓣年台湾新竹地震奥，导致主要的手半机芯片供应成本扒高速上涨利润被熬挤压，而且手机拔出现了严重滞销挨，大量存货导致埃净利润无法实现稗，出现资产的流捌动性障碍。夏新柏采取了通过借短办债提高现金回流白速度措施，但短跋债的速度始终大昂于现金回流速度半，因此，它的资碍产负债率较高。摆2002年到2般004年，夏新昂连续三年资产负伴债率都

52、偏高，导隘致净资产收益率隘（ROE）出现绊大幅跳水的情况背。岸2002年，夏瓣新利润可观时是罢1.69元，而凹夏新资产负债表按的平衡却做得不拜够。当企业赚钱埃多时，需要将股吧东分红和企业发班展平衡好，因为办股东得到更多分败红，但企业发展八后劲不足，导致胺虽然2002氨氨2003年企业俺每年利润很高，傲但到2004年芭净利润下滑到1肮500万元时，把企业没有再分红隘，于是股东减持碍企业的实收资本佰，企业的权益受爸到了侵害，形成伴恶性循环。碍2.负债率偏高版，影响资金流动熬性奥由于资金的流动笆性遇到了很大障叭碍，会导致每股按净现金出现问题柏。如果单纯看净懊利润，说明企业爱赚钱；如果看每捌股净利润，

53、企业癌就可能会赔钱。昂夏新在资产负债肮中，首先是资金氨的流动性出现问般题，因为存货太熬多。一般来说，蔼流动比率的合理哀比值，即流动资靶产和流动负债的埃比率要保持在2败蔼1的水平，企业靶才会健康发展。罢2002年到2柏004年间，夏氨新的流动比率大靶约低于健康值的蔼30%40%翱。速动比率的合奥理比值是1，夏氨新的速动比率逐把年下降，因为夏爱新的定位是注重捌市场份额，市场案份额扩大导致利板润下降，并且由碍于市场份额的快佰速扩张导致流动搬性风险加大，因扮为每增加一个市班场就意味着前期啊的投入越大。在拔流动比率和速动澳比率都已下降的癌前提下，企业资坝产负债会出现资白不抵债的情况，拜导致资金的流动埃性

54、出现问题。阿表3 安俺夏新2002-爱2004年度流稗动性对比 熬财务指标昂2002年笆2003年矮2004年隘流动比率敖1.38俺1.44摆1.17白速动比率袄0.78爱0.81蔼0.53坝夏新是比较传统笆的企业，在资产办负债中，企业发版展最好时给股东把分红很多，导致办企业的可持续发跋展能力减弱，企扒业用于长期资产昂的投入很少，换埃言之，企业对于敖未来看得少，导八致长期资产的债坝务比较少，短期叭债务比较多。又袄由于有钱时给股唉东多分红，没钱凹时不给股东分红巴，致使股东对企佰业的忠诚度下降敖，导致股东的权版益比下降。挨3.过分依靠短皑期债务，影响周胺转率癌通常来说，利息稗保障倍数的合理傲比值是

55、89倍半。夏新从200案2年到2004奥年利息保障倍数熬偏低，特别是2瓣004年，利息板保障倍数是3，跋这个结构表明夏稗新过分依靠短期袄债务周转。夏新爸利润大幅下滑的懊根本原因是手机瓣芯片要从台湾进扒口，一旦对方价爱格上涨，利润就伴会被挤压。碍此外，国内手机百行业没有自主知癌识产权，没有自百己的核心技术，岸受制于人，也就哀很难把握住利润阿，最后夏新资产版负债情况出现了拔问题。跋表4 熬白夏新2002-岸2004年度负案债能力对比皑财务指标凹2002年胺2003年坝2004年扳总资产负债率敖67.80%爸64.05%斑67.30%摆长债资产比笆5.28%岸4.90%凹0.87%背短债资产比阿62

56、.52%凹59.16%百66.43%埃负债权益比办2.11爸1.90拌2.19吧股东权益比扒32.20%板33.65%碍30.73%佰利息保障倍数稗34.71坝91.49颁3.08挨2004年夏新肮的存货占整个资扳产的比重超过4败0%，这意味着霸收回来的1元钱摆现金不得不背负蔼4角钱的存货成凹本。假定1元钱扒的年息是10%扮，如果有40%吧的钱收不回来就皑还要把30%的吧钱补上，必须解摆决好另外30%搬的资金的问题。稗解决不好，最简扮单的方法就是借扳短债。因此，夏阿新的周转速度太安慢。由于存货占百资产比重的40八%，意味着公司败资产价值缩水，疤质量很低，银行半不愿意贷款给企昂业。另外，夏新笆没

57、有赚钱时，将氨货免费铺在经销疤商、供货商那里芭，赚到钱时，很澳多渠道商开始要拔进店费，导致夏艾新把很多手机铺办货迅速退回到自哎营店，这意味着芭固定资产的投入拔加大，导致长期隘资产比例增大，霸这样对资产流动柏性产生负面影响暗。佰4.主营成本高把，影响企业发展氨夏新由于没有核绊心技术，材料供疤应商涨价，自己唉就得跟着涨，但挨涨价是有限度的澳，导致利润空间昂被挤占很多，成坝本很高。夏新2班004年成本占案收入比重达80搬%，意味着企业爸不赚钱，甚至赔挨钱，还有营业费板用（或者叫销售般费用），即企业瓣为了把产品推销百出去所支付的广敖告费用、宣传费般用、差旅费用、隘促销费用等；管拌理费用，即支付碍员工的

58、工资，各搬种开销；财务费坝用，即银行的利澳息等。捌夏新2004年癌三费总和占销售扒收入的比重是2澳1.3%，而传摆统行业中三费的隘比例尽量控制在罢10%左右。可班见，三费的控制皑是夏新的难题。伴表5 把唉夏新2002-鞍2004年度成拔本费用对比埃财务指标安2002年败2003年艾2004年白主营业务成本占跋主营业务收入比耙例扮62.19%袄65.56%翱79.08%败营业费用占主营柏业务收入比例昂13.83%邦14.29%颁14.47%哎管理费用占主营般业务收入比例隘7.01%艾7.68%碍6.65%笆财务费用占主营阿业务收入比例柏0.46%摆0.12%摆0.24%罢疤 班夏新在整个资产办负

59、债中，出现了颁几个主要问题，哀第一，流动性问熬题；第二，成本柏控制问题；第三碍，长期资产和短百期资产的结构问罢题。关键问题还阿是夏新的经营团澳队缺乏对整个费扳用的控制能力，挨企业不应该因为唉资产负债表中存扒货太多，就采取坝办法解决存货问办题，存货背后是斑企业的财务定位佰有问题。爱5.离开财务定爱位，导致后劲不翱足癌夏新在财务定位鞍上进入了恶性循稗环，存货越多越半降价，越降价导拜致利润下滑越厉斑害，没办法研发柏新产品。夏新在佰企业利润最多时扳应该拿出部分利败润通过存货跌价埃准备、现金储备摆，加大研发力度昂，使自己掌握手靶机的核心技术，岸获得长足发展，肮但是夏新只是通稗过10送3再加稗送现金的方法

60、把摆利润全部分隔，隘因此，导致企业俺后劲不足。另外耙，夏新在200癌2年、2003拔年刚好面临打手拜机商标的官司，敖为支付官司费用扒，也花掉了几个背亿。蔼6.核心业务没罢有长远发展，失安去竞争力氨夏新的核心业务氨是手机，连续3半年核心收入来源叭于手机，如果手百机业务一旦出现胺问题，就没有代捌替主营业务的其斑他业务。所以，巴负债结构中需要扒考虑核心业务问爱题。半半欠缺对现金流的般培育懊夏新之所以始终白处于被动局面，耙是因为它对现金皑流的培育不够，翱而且对夏新的长巴远发展缺乏足够搬的认识。众所周般知，企业的核心颁业务应该有长远笆的发展，确保资把产结构的合理性搬，首先一定是明八星产品，夏新的啊明星产