财务分析ch12综合分析与业绩评价课件

1、第十二章 综合分析与业绩评价 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容第二节 杜邦财务综合分析及其发展第三节 企业经营业绩综合评价2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价1第1页，共66页。第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容一、综合分析与业绩评价的目的 综合分析的涵义 业绩评价的涵义二、综合分析与业绩评价的内容2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价2第2页，共66页。综合分析与业绩评价的含义 综合分析是在对企业财务能力进行单项分析的基础上，将有关指标按其内在联系结合起来进行分析，全面评价企业的总体财务状况和财务成效。 综合业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩评价方法对企业财务状

2、况和经营成果所作的综合结论。 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价3第3页，共66页。一、综合分析与业绩评价的目的1明确企业财务活动与经营活动的相互联系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在2通过财务综合分析全面评价企业财务状况经营业绩，明确企业的经营水平与位置3为企业利益相关者进行投资决策提供参考4为完善企业财务管理和经营管理提供依据2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价4第4页，共66页。二、综合分析与业绩评价的内容1财务目标与财务环节相互关联综合分析评价2企业经营业绩综合分析评价2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价5第5页，共66页。第二节 杜邦财务综合分析及其发展一、杜

3、邦财务分析体系二、杜邦财务分析体系的变形与发展 帕利普财务分析体系2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价6第6页，共66页。一、杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系的内涵 杜邦财务分析体系是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价7第7页，共66页。（二）杜邦财务分析指标体系杜邦财务分析体系中的几种主要指标关系可以分为两大层次：1以净资产收益率为核心，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素2销售利润率和总资产周转率的分解2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价8第8页，共66页。杜邦财务分

4、析体系分解图净资产收益率总资产净利率销售净利率净利润销售收入成本费用销售成本期间费用其他支出营业收入总资产周转率营业收入总资产流动资产长期资产权益乘数2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价9第9页，共66页。（三）杜邦财务分析体系的基础与本质1杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化2杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价10第10页，共66页。（四）杜邦财务分析体系提供的财务信息1净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心2总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产

5、收益率最大化的基础3销售利润率是反映企业盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证4权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价11第11页，共66页。二、杜邦财务综合分析体系的变形与发展帕利普财务综合分析体系（一）帕利普财务分析体系的内涵帕利普财务分析体系以可持续增长比率为核心，包括三个层次的指标：第一层次： 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价12第12页，共66页。帕利普财务分析体系三个层次的指标第二层次：2022/8/5第十二章

6、综合分析与业绩评价13第13页，共66页。帕利普财务分析体系三个层次的指标第三层次：（1）与销售利润率相关的指标如销售收入成本率，销售毛利率等（2）与总资产周转率相关的指标如流动资产周转率，固定资产周转率等（3）与财务杠杆作用相关的指标如流动比率，现金比率等2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价14第14页，共66页。帕利普财务分析体系图可持续增长率净资产收益率销售净利率总资产周转率财务杠杆作用1股利支付率2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价15第15页，共66页。2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价16第16页，共66页。第三节 企业经营业绩综合评价 业绩评价，是指运用

7、科学的和规范的管理学、财务学、数理统计等方法，对企业或其分支机构一定经营期间内的生产经营状况、资本运营效益、经营者业绩等进行定量的考核和分析，并且做出客观、公正的价值判断。2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价17第17页，共66页。第三节 企业经营业绩综合评价一、经营业绩评价综合指数法二、经营业绩评价综合评分法2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价18第18页，共66页。一、经营业绩评价综合指数法（一）经营业绩评价综合指数法的步骤1选择经营业绩评价指标2确定各项业绩指标的标准值3计算各项业绩指标的单项指数4确定各项业绩指标的权数5计算综合经济指数6综合经济指数评价2022/8/5

8、第十二章 综合分析与业绩评价19第19页，共66页。（二）综合指数法的应用1选择经营业绩评价指标（1）反映盈利能力和资本保值增值的指标 销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率（2）反映资产负债水平和偿债能力的指标 资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率（3）反映企业对国家或社会贡献水平的指标 社会贡献率、社会积累率2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价20第20页，共66页。2确定各项业绩指标的标准值2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价21评价企业经营计划完成情况标准值：企业计划水平评价企业在同行业或在全国（国际）所处地位时标准值：行业标准、国家

9、标准、国际标准评价企业经营业绩水平变动情况时标准值：企业前期水平第21页，共66页。财政部设置的10个指标标准值参考如下： （1）适当参照国际通用标准（2）参考我国企业在近三年的行业平均值2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价22第22页，共66页。3计算各项业绩指标的单项指数单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值。（1）纯正指标或纯逆指标用以下公式计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价23第23页，共66页。（2）既不是纯正指标也不是纯逆指标，用以下公式计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价24第24页，共66页。4确定各项业绩指标的权数各项经济指标权数

10、的确定应依据各指标的重要程度而定一般，指标越重要，权数越大；反之，则权数就越小2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价25第25页，共66页。5计算综合经济指数综合经济指数的计算有两种方法：（1）按各项指标实际指数计算（不封顶）2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价26第26页，共66页。（2）按扣除超过100%部分后计算（封顶）在全部指标没有逆指标时：如果某项指标指数超过100%时，则扣除超出部分，按100%计算；如果某项指标指数低于100%时，则按该指标实际指数计算。计算公式如下： 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价27第27页，共66页。6评价综合经济指数综合指数法评

11、价的标准是：（1）当综合经济指数达到100%，说明企业经营业绩总体水平达到标准要求，或者说企业取得了较好的经济效益；该指标越高，经济效益水平越高；（2）否则，综合经济指数低于100%，说明企业经济效益水平没达到标准要求；该指标越低,经营业绩水平越差。2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价28第28页，共66页。例：根据公司有关资料，按上述程序，采用第一种计算方法计算该企业的综合经济指数如表2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价29第29页，共66页。（三）综合指数法评价中应注意的问题1指标性质的一致性尽可能都选择正指标，或都选择负指标2指标上限的确定性（1）指数不封顶优点：综合经济

12、指数不封顶，该指标越高，说明企业经营业绩越好缺点：无法说明经济指标是否达到标准值，掩盖存在的问题2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价30第30页，共66页。（三）综合指数法评价中应注意的问题（2）指数封顶优点：能反映达标情况，即取得理想的经营业绩缺点：若几个企业的综合效益指数都达到100%时，无法比较（3）具体处理进行企业经济效益综合评价时，在标准值比较先进时，可采用指数封顶的方法当标准值为平均值时，则应采用指数不封顶的方法也可结合使用2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价31第31页，共66页。二、经营业绩评价综合评分法（一）功效系数法的内涵 综合评分法，即功效系数法是根据综合

13、评价企业经营业绩的目的和要求，选择业绩评价指标，确定各项业绩评价指标的标准值及其权数，计算各类业绩评价指标得分和经营业绩综合评价分数，进行综合分析判断并且得出评价结论的过程。 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价32第32页，共66页。（二）综合评分法的步骤1选择业绩评价指标2确定各项业绩评价指标的标准值3确定各项业绩评价指标的权数4计算各类指标得分5计算业绩评价得分6综合评价结果分级2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价33第33页，共66页。（三）综合评分法的应用 根据2006年国务院国有资产监督管理委员会发布的中央企业综合技校评价实施细则来说明综合的评分法的程序、方法及其应

14、用2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价34第34页，共66页。1选择业绩评价指标2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价35第35页，共66页。（1）基本指标及其计算例：根据SMC公司的有关资料计算相关指标如下2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价36第36页，共66页。（2）修正指标及其计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价37第37页，共66页。2确定各项业绩评价指标的标准值根据企业类型不同及指标分类情况规定了不同的标准：（1）基本指标标准值及标准系数不同行业、不同规模的企业不同2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价38第38页，共66页。例：金属加工机械

15、制造业大型企业绩效评价标准值2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价39第39页，共66页。（2）修正指标标准值及修正系数2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价40第40页，共66页。3确定各项业绩评价指标的权数2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价41第41页，共66页。4计算各类业绩评价指标得分（1）基本指标得分计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价42单项指标得分的计算第42页，共66页。例： 公司本年经营业绩基本指标，考虑上表中的企业绩效评价标准值及系数，其总资产报酬率=6.81%，介于“平均”与“良好”之间，需要调整2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评

16、价43总资产报酬率指标得分= 第43页，共66页。基本指标总分的计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价44第44页，共66页。例：公司单项基本指标得分的计算结果如下2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价45第45页，共66页。（2）修正指标修正系数计算单项指标修正系数的计算 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价46其中： 单项指标修正系数修正幅度控制为0.71.3第46页，共66页。例：下面以ZTE公司的盈余现金保障倍数为例说明单项指标修正系数的计算第一，标准系数的确定盈余现金保障倍数=2.24，处于良好和平均之间，其标准系数应为0.6第二，功效系数的计算盈余现金保障倍

17、数的功效系数= 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价47第47页，共66页。例题：第三，分类基本指标分析系数的计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价48最后，根据以上结果，可以计算出资本保值增值率的修正系数为按照上述方法，可以计算出销售利润率、成本费用利润率和资本收益率三项修正指标的单项修正系数分别为0.095，0.878，1.295第48页，共66页。在计算修正指标单项修正系数过程中，对于一些特殊情况作如下规定：第一，如果修正指标实际值达到优秀值以上，其单项修正系数的计算公式如下：单项修正系数=1.2本档标准系数该部分基本指标分析系数第二，如果修正指标实际值处于较差值以下，

18、其单项修正系数的计算公式如下：单项修正系数=1.0该部分基本指标分析系数2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价49第49页，共66页。特殊规定第三，如果资产负债率100%，指标得分为0，其他情况按照规定的公式计算第四，如果盈余现金保障倍数的分子为正数，分母为负数，单项修正系数确定为1.1； 如果分子为负数，分母为正数，单项修正系数确定为0.9 如果分子、分母同为负数数，单项修正系数确定为0.82022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价50第50页，共66页。特殊规定第五，如果不良资产比率100%或分母为负数，单项修正系数确定为0.8第六，对于销售利润增长率指标，如果上年主营业务利润为负

19、数，本年为正数，单项修正系数确定为1.1； 如果上年主营业务利润为0，本年为正数，或者上年为负数，本年为0，单项修正系数确定为1.0；2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价51第51页，共66页。分类综合修正系数的计算2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价52第52页，共66页。例：下面以ZTE公司的财务效益类指标为例说明此外，由于销售利润率的单项指标修正系数为0.095，远低于单项修正系数的控制范围，因此不予考虑财务效益类修正系数=0.21+0.21+0.27=0.692022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价53第53页，共66页。（3）修正后得分的计算2022/8/5第十二

20、章 综合分析与业绩评价54第54页，共66页。例：下面以ZTE公司为例说明2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价55第55页，共66页。（4）定性指标的记分方法定性指标的内容具体方法：单项评议指标有8个，分别赋予一定权数；评议时分为五个等级，每个等级规定有相应的参数；评议员不少于7人2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价56第56页，共66页。评议指标等级表2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价57第57页，共66页。单项评议指标得分 2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价58第58页，共66页。例：假设评议员有7人，对“经营者基本素质”的评议结果为：优等4人，良3人2022/8/5第十二章 综合分析与业绩评价59第59页，共66页。评议指标总分的计算例：假设其他七项评议指标得分如下评议指标总分=16.46+14+14+11