2022年我最看好的医药股未来十年十倍赛道建议收藏

1、2022年我最看好的医药股，未来十年十 倍赛道，建议收藏！华东医药(SZ000963)$话说资本市场，曾经有位“白马王子”，他家底厚 实，才华横溢，玉树临风。颇受世人追捧。然，天有不测风云，后来家 道中落。他成为落难王子，众人皆弃之。好在他没有自甘堕落，而是卧 薪尝胆，凭借超人的智慧，终于重现辉煌。言归正传，这个“白马王子” 就是今天要谈论的主角-一华漆医荔华东医药上市已22年，公司业务 覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业, 已开展成为一家集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性上市公司o一、核心竞争力(1)领先的全球化BD能力1、2018年通过收购医美领域英国Si

2、nclair公司和西班牙High Tech公司 股权。实现了医美销售网络全球布局；2、与美国 R2MediBeaconImmunoGenProventionBio 以及瑞士 Kylane、 韩国LG等公司开展战略及股权合作，补充并丰富国内外创新药及高端 医美产品商业化开发权益。3、依托英国Sinclair公司和西班牙High Tech公司、美国R2、瑞士 Kylane 四个全球化研发中心，以及荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚等五个 全球化生产化基地，医美营销网络已覆盖全球60多个国家和地区。4、2021年4月，收购诺灵生物，截至2026年前享有其产品受让权。5、2021年4月，收购道尔生物75

3、%股权成为其控股股东。6、2021年6月，与日本SCOHIA达成战略合作,获得其在研品种SCO-094 在中国及25个亚太国家和地区的独家开发、生产、商业化权益。7、2021年9月，授予韩国Daewon临床二期在研产品TTP273在韩国的 独家开发、生产、商业化权益。8、2021年10月，与日本武田就尼欣那在中国商业化权益达成战略合 作。9、参股美国Ashvattha公司，获得其8款在研品种在中国、新加坡等20 个亚洲国家和地区的独家许可。10、2021年2月获得美国Prevention Bio公司在研产品PRV-3279大中 华区独家临床开发及商业化权益。（二）商业化及市场推广能力1、销售队

4、伍庞大，拥有6000多人的专业化销售队伍。百令胶囊、阿卡 波糖片等单品年销售额曾达20亿+,已充分说明销售能力的强大。2、销售渠道全面。阿卡波糖集采落标后，面对主渠道一公立医院基本 丧失的极为不利局面，通过OTC、第三终端、民营医院、电商等渠道, 2021年销售实现稳中有升。验证了公司的销售能力。3、伊妍仕（少女针）2021年8月国内上市后，新建自营队伍，至2021 年底，签约医院超250家，实现销售有望超2亿。坐实了公司超强的商 业化能力。二、业务构成今日的华东医药的业务结构与早已超越以前的医药商业+医药工业的二 元结构，目前公司已成长为1+3的四发驱动。其中的“1”为医药商业。“3” 分别

5、为：创新医药（械）、医疗美容、工业微生物。下文将从四个方面 来论述华东医药的基本面。一）、医药颜必这块业务为华东医药的基本盘。浙江最大医药商业 公司，全国医药企业十强。商业业态完备，冷链物流配送能力处于全国 领先水平。营收占比高，但毛利不高，常年保持低速稳定增长。医药商 业这块业务历来被投资者忽视，更有人提议剥离这块业务，实在荒谬。 医药商业的主要作用如下：1、医药商业为上市公司带来充足的资金流，并对公司的银行资信带来 积极作用。2、通过医药商业大数据，及时、准确掌握商各级医疗机构及商业终端 的动态信息。为公司的研发、BD、销售提供信息流。3、通过商业医药平台，构筑了与当地药监、卫健康委、医保

6、局、发改 委等医疗管理部门良好的关系流。（二）、医美这块业务是华东医药今明年的主要爆发点。目前市场比 较看好。公司医美业务秉承“全球化布局，双循环经营开展”战略以国 际化视野，通过前瞻性布局，产品组合覆盖面部填充剂、身体塑形、埋 线、能量源器械等非手术类主流医美领域，已拥有无创+微创医美领域国际化高端产品二十余款，产品数量和覆盖领域均居行业前列。已经上 市及重磅在研品种主要有：1、伊妍仕 (少女针)在海外上市多年，上市后销售增长很快。于2021 年8月正式登陆中国大陆市场，上市四个月，销售预计超2亿元。远超 市场预期。2、MaiLi系列高端含利多卡因透明质酸，采用独特专利技术，已在欧 洲上市。

7、该产品已经制定了中国区域上市规划，今年启动临床申报工作。 在海南省的特许经营工作也在积极推进，预计今年正式落地。3、利拉鲁肽减肥适应症已完成三期临床试验，今年报上市申请。目前 该产品注册在国内厂家中处于领先地位。4、Lanhima左旋聚乳酸类胶原蛋白刺激剂，也在2021年在欧洲上市。5、公司引进美国R2公司最新肤色管理方案，由美国现代激光医学之父 倾力打造的冷触美容仪酷雪(F0)已获韩国和台湾地区上市许可，预计 今年一月在国内重磅上市。6、全资子公司西班牙High Tech公司旗下产品冷冻溶脂产品及激光脱毛 设备在中国的注册工作已经启动，适用于年轻化及身体塑形的海外上市 产品SAFYRE也正在

8、积极推进在中国上市工作。7、公司控股子公司Sinclair与比利时Kiode公司合作，前瞻性布局四款 在研全球创新型Kiomedine高纯度天然医用壳聚糖医美产品。四款产 品目前有一款正在开展临床实验，三款正在开展临床前研究。公司将视 海外研发进展情况，适时启动该四款产品在中国区域的注册申报工作。8、Instal是美国FDA批准的唯 款用于中面部组织提拉的可吸收埋 线，采用3D锥体悬挂技术。目前已通过国家科技部遗传办备案，正在 开展注册临床研究。（三）、西医药姨传统医药工业务的升级。今年即将迎来收获期。 医药工业公司主要聚焦：抗肿瘤、内分泌、自身免疫等三大核心治疗领 域。公司目前创新药物（械）

9、成成果和进展如下：1、2021年11月，公司与美国MediBeacon合作开发的全球首创的“肾小 球滤过率动态监测系统”获批进入创新医疗器械特别审查程序。美国预 计今年报上市。此产品今年假设顺利获批，公司将迎来重磅创新器械。2、2021年12月二甲双月瓜恩格列净片参与国家医保支付标准谈判成功， 今年开始有望带来销量增长。3、西格列汀二甲双胭片最早将于2022年7月原研专利到期后上市销售。4、利拉鲁肽糖尿病适应症2021年已报上市，目前进度国内领先，预计 今年获批。5、公司外部引进武田制药的糖尿病领域创新药物尼欣那（阿格列汀片） 今年将由公司销售团队负责中国市场推广。6、GLP-1制齐IJ TT

10、P273预计今年进入临床三期。7、公司与ImmunoGen合作开发的治疗卵巢癌的ADC药物IMGN853 目前已进入临床三期。8、公司引进的ProventionBio在研产品HDM3002用于治疗系统性红斑狼疮的双特异性抗体，二期国际多中心临床研究即将启动。9、公司控股子公司-道尔生物数款代谢领域在研产品，目前均处在临床 或临床前阶段。10、公司积极推进国际化进程，持续开展产品国际注册，注射用达托霉 素、阿卡波糖片、注射用泮托拉理等产品已获美国FDA批准，目前已 积极推动销售。（四）、Z雄雌物这块业务是公司的优势工程。2018年全国工业微 生物产值已达2472亿元。未来行业潜力无限。华东医药深

11、耕工业微生物已有40余年，有着深厚的产业基础，成功的 开发和制造了多种微生物，现有的微生物发酵产品规模和技术水平均处 于行业领先水平。公司的核心产品如百令胶囊、阿卡波糖、环抱素、马 蹄麦考酚酯、他克莫司等均为工业微生物产品。工业微生物业务是公司 践行国际化战略的一个重要支点。1、2020年初公司投资成立浙江辉达生物科技，成为公司工业 微生物的研发平台。聚焦高科技壁垒、高附加值微生物来源产品开发。 在抗体偶联药物毒素、Mrna药物用修饰核甘、海洋新型微生物药物、 健康和个护功能产品等领域形成国内领先的研发管线。自成立以来，辉 达生物的经营呈快速增长趋势，与国内外知名医药企业建立业务关系。海外业务

12、占比超90%, CMO及CDMO业务取得较大突破，在手订单较多，已取得技术创新和商业拓展双丰收，未来开展前景远大。2、2021年11月成立美琪健康科技。是公司除了工业微生物医 药领域以为的首个产业化平台，成为公司集大健康产品研发、生产、销 售一体化运营平台，并可承载工业微生物大健康领域所有工程研发。3、2021年12月收购华昌高科。收购完成后将成为公司全新的产业化平 台，聚焦于核昔系列产品、微生物来源半合成抗感染药物及其他药物产 业化。公司拟通过华昌高科现有生产线激活华昌高科产能并引入新产 品，预计改造将于2022年3月底前完成。华东医药是一家全产业链的医药公司，各业务板块互相协调，互相依存。

13、 公司恰似一棵成长中的大树。其中医药商业为公司的树根，为公司带来 资金流、信息流和关系流。工业微生物为公司的树干，为医美和医药工 业输送营养，承当公司国际化战略联系纽带，医美和医药工业是公司的 花朵和果实。鉴于公司在工业微生物、医美、医药内分泌等三个细分领域的精耕细作, 国际化布局，未来公司有望在这三个领域成为国内龙头。三、比拟优势(1)、与医美企业比，以爱美容为例，华东医药主要优势如下:1、爱美客的产品线主要围绕“玻尿酸精耕细作。定位为国内精品，产 品相对单一。面临替代品竞争风险大。华东医药的产品定位为国际中、 高端。通过强大的国际BD能力，布局产品的品类更加丰富，前瞻性强; 后续重磅产品将

14、陆续释放。2、爱美客成立于2004年，上市时间短，尚未经历市场真正检验，目前 估值过高。公司定位为国内医美龙头企业。华东医药作为一家优质白马 型公司，上市已经22年，ROE连续14年保持20%以上，屡经市场洗礼, 依然保持较低的估值水平，具有国际化视野，在医药大健康领域拥有广 泛的资源。公司致力于打造成全球医美龙头企业。(2)、与创新药企比，以微芯生物为帆。华东医药主要优势如下：1、业务结构更加丰富，微芯生物业务基本集中在医药工业中的创新药。 华东医药除了创新药，还有医药商业、医美、工业微生物等板块，爆发 点更多。且医药商业、医美，工业微生物等领域基本不受国家带量采购 和医保谈判影响。2、华东医药具有强大的商业化及市场推广能力，而微芯生物研发较强, 商业化能力较弱。2021年新开发的内分泌创新药将商业化权益外包给海 正药业就是明证。3、华东医药凭借自身的体量优势，具有强大的国际化BD能力。创新 药的转化较快，抗风险能力更强。四、主要风