智能物流行业发展分析

1、智能物流行业发展分析解构传统物流，智能化改造打开成长空间目录“信息化+物流”，催生智能物流1.1.11.2智能物流是信息化在物流行业的应用智能化第三方物流发展是必然趋势我国智能物流处于基础期后期，空间巨大运输分散和智能化程度低是我国物流之痛成本重压倒逼物流模式改革多重因素共同推动，物流业长期看好2.2.12.22.32.4专业化物流需求井喷，智能化改革是必经之路智能化多层次打造物流新常态信息化重构供应链，多业务提升业绩智能化颠覆传统生产模式，效率为王3.3.13.23.3去繁从简，智能先行4.推荐关注公司第三方物流具有集约化优势，智能化改造实现更有效调控，智能化3PL推行符合理性 经济人假设。

2、我国物流运输“小”而“散”，浪费严重，行业利润率被挤兑，成本重压倒逼物流模式改革，智能物流推行箭在弦上。政府支持和精细化物流诉求推动行业智能化改革我国处于智能物流基础期，未来发展空间大基本逻辑信息化物流智能物流四大逻辑支撑推荐关注公司：3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明联明股份：注入优质智能物流资产，打开成长空间新宁物流：跨境电商催生业务腾飞，产业链并购推动未来发展信息化以物联网为基础，物联网为信息化提供技术支持。物联网应用场景丰富，与物流结合催生智能物流。资料来源：物联网简介，海通证券研究所1.“信息化+物流”，催生智能物流表1 物联网技术图1 物联网应用场景全视图感知层网络层运用层主

3、要 技术EPC编码， RFID无线传感器网络、 PLC、蓝牙、无 线移动通信、 WiFi、现场总线云计算、数据融 合、智能技术、 中间件技术软件 平台RFID中间件、 信息转换、数 据库、通信协 议NS2、IAR、KELL、Wave数据库系统、中 间件平台、云计 算平台硬件平台RFID系统，无线传感器等CC2430，M250， JENNIC，LTD， FREE SCALE， BEEPC和各种嵌入终端等资料来源：百度文库，海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明智能物流技术是指通过使用信息技术对物流信息进行收集、分类、传送、汇集、 鉴别、追踪、查询，以实现物流信息辅助交易、控制业务

4、、协调工作、支持战略 和决策等功能。资料来源：物联网与智能物流，海通证券研究所图2 智能物流信息化支撑图3 智能物流核心技术资料来源：物联网与智能物流，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.“信息化+物流”，催生智能物流第三方物流智能物流智能化3PL低成本高质量美国通用推行，第三方物流智能化3PL成服务推广符合功降低成本。理性人假设。3PL承担物流运 输任务，规模 效应显现，单 位货品承担的 物流成本摊薄，效率提升企业将物流外 包给3PL，能够 以较小成本获 取较高收益引入智能化3PL 之前，通用卡 车满载率很低，成本高企Penske接手后，通用的卡车 空载率和运输 车辆数

5、量均降 低，运输单据 处理费用亦减 少，受益明显解决传统物流 弊端，智能化 物流推进是必 然趋势。对物流过程中 物品信息实现 自动、快速、 实时处理，通 过网络实现信 息共享，达到 对高效管理供 应链的目的智能物流在美 日等发达国家 发展领先，有 效提高效率， 削减成本。案例：美国第 三方物流企业 Carepillar开 发的物流规划 设计仿真软件，通过仿真模 型评价不同仓 储、库存、客 户服务和仓库 管理策略对成 本影响1.“信息化+物流”，催生智能物流6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明智能化第三方物流发展是必然趋势我国物流浪费严重，2013年我国社会物流费用占GDP比率为18%左右，

6、超过美 国8.5%的两倍。物流费用高企原因一是我国经济结构第三产业占比相对较低，第 三产业属轻资产性质，单位GDP所承担物流费用较低。二是因为我国物流运输分 散和智能化水平不高导致物流浪费严重。资料来源：Wind，海通证券研究所2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图4 各国经济结构对比（%，2014）120100806040200中国美国荷兰意大利英国瑞士日本加拿大法国第一产业占比 第二产业占比 第三产业占比资料来源：Wind，海通证券研究所第三方物流仍有万亿市场空间。15年8月发改委印发关于加快实施现代物流重大工程的通知，通知中提出 物流业增加值年

7、均增长目标为8%，第三方物流比重由目前约60%提高到70%，按 照2014年物流业增加值3.5万亿计算，到2020年我国第三方物流仍有万亿发展空间。图5 中国物流成本（十亿美元，2009-2014）图 6 2014年第三方物流收入规模占物流成本比重（%）2000180016001400120010008006004002000200920102011201220132014024681012资料来源：Wind，海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大物流智能化改造能节约超2.5万亿成本。我国物流企业现有业务缺乏整体统筹规划管理，空载率高，浪

8、费严重。据测算， 在不改变产业结构情况下，如果我国库存和管理达到美国水平，物流成本占GDP 比重可由18%降至13.5%-14%，按照2014年我国64.01万亿的GDP总量计算，对现 有物流进行智能化改造可节约超过2.5万亿成本。资料来源：国家统计局，全国物流运行情况通报，海通证券研究所图 8 中美社会物流费用占GDP比率对比（2009-2014）20181614121086420024681012200920102011201220132014图7 我国社会物流费用规模（2009-2014）社会物流总费用（万亿元，左轴）增长率（%，右轴）20181614121086420200920102

9、011201220132014中国物流费用占 GDP比例（ %）美国物流费用占 GDP比例（ %）9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：国家统计局，CSCMP，海通证券研究所2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大我国智能物流发展处于基础期后期。智能物流基础阶段以RFID技术，GPS技术，GIS技术和GPRS技术推广为基础， 旨在建立基于RFID的货物可追溯系统。我国RFID快速发展，已成长为全球第一 大市场，但由于RFID部署复杂性，还未实现普及。总体来看，我国智能物流发展 仍处基础期，充满想象空间。图9 智慧物流发展阶段资料来源：物联网与智能物流，海通证券研究所图 10 中国R

10、FID规模变动（2010-2014）102030405060500045040035030025020015010020102011201220132014市场规模（亿元，左轴）增长率（% ，右轴）10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：中国产业投资决策网，中国金卡网，海通证券研究所2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大物流行业竞争激烈企业面临成本重压行业利润被严重挤压成本重压倒逼流程改革 推行智能物流箭在弦上11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明利润率普遍低5%部分中小物流企业徘徊在盈亏平衡点推行智能物流降低成本是必然趋势2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大成本重压倒逼

11、物流模式改革，智能物流推行已是箭在弦上。物联网奠定智能 物流基础，有助 于提高效率，降 低成本政策支持政府提出加强基础设施和信息平 台建设，以创新 发展物流，从顶 层设计层面支持 物流业物联网渗透收入与城镇 化人均可支配收入提高和城镇化推 进驱动物流行业 发展12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大多因素共同推动，物流业长期看好。专业化物流需求A冷链物流B医药物流D服装物流C汽车物流医药是特殊商品， 品种复杂、形态各 异，且运输也有差 异化要求，比如稳 定性要求，时间性 要求和冷藏要求等引入智能化物流， 提高效率降低成本 是药企未来发展必 经之路服装销

12、售具有周期 性和季节性，周转 速度快，容易产生 大量库存积压服装产品高速运转 衍生较高物流要求， 智能物流受益发展能够实现对分布的 冷链系统进行集群 化管理，提前预警我国冷链应用率低，若达到发达国家水 准果蔬、肉类和水 产品供给将分别增 长19%-36%、8%、 12%整车厂零部件供应 商多，单个供应商 运输量小，无法合 并集货，浪费严重引入智能物流后， 可根据整车厂生产 计划适时将各供应 商零部件运送至中 间仓库储存，集中 调配提供给整车厂专业化物流需求井喷，智能化改革是必经之路。近年来，冷链物流、医药物流、汽车物流和服装物流为代表的精细物流智能化诉求强烈。13请务必阅读正文之后的信息披露和

13、法律声明2.我国智能物流处于基础期后期，空间巨大物流生产全过程按照实物流动顺序分为供应物流，生产物流和销售物流三部分。图11 简式智能物流产业链图资料来源：百度，Wind，海通证券研究所整理3. 智能化多层次打造物流新常态14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明国内外价差催生海淘需求，跨境电商直接受益。“一带一路”政策对出口贡献较大，未来有望继续发力提振物流需求，但耗时长和物流通关慢是跨境电商之痛。（1）跨境电商试点城市出炉解决耗时较长问题。（2）以接轨海关标准为基础，电子码和RFID技 术为载体的自动报关系统有望大幅提升通关效率。自动报关系统是提高通关效率核心，政府的信 赖和将标准计算机化

14、是支撑。图12 我国近年海淘规模变动（2009-2013）资料来源：2013年度中国电子商务市场数据监测报告，海通证券研究所3.1 信息化重构供应链，多业务提升业绩15请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明090080070060050040030020010020092010201120122013海外代购市场交易规模（亿元）0102030405000.511.522.520132014图 13 我国贸易进出口情况（2009-2014）出口额（万亿美元，左轴）进口额（万亿美元，左轴）出口额增长率（% ，右轴）进口额增长率（ % ，右轴）2009201020112012资料来源：Wind，海通

15、证券研究所图14 智能化对供应链的改造资料来源：IBM，海通证券研究所16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3.1 信息化重构供应链，多业务提升业绩图15 智能化供应链功能资料来源：打造智能化供应链管理，海通证券研究所17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3.1 信息化重构供应链，多业务提升业绩软件硬件经验智能物流软件体系和管理能力是智能物流企业核心竞争力硬件是智能物流基础行业经验是软件体系成功关键3.1 信息化重构供应链，多业务提升业绩18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明人口红利丧失，劳动力成本持续攀升，工业机器人推广是趋势。目前我国工业机 器人渗透率较低，核心技术主要依靠进口

16、。图17 9款物流搬运机器人一览资料来源：物流新闻，海通证券研究所3.2 智能化颠覆传统生产模式，效率为王图18 自动分拣设备系统组成资料来源：百度文库，海通证券研究所19请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3.3 去繁从简，智能先行智能物流搭载销售平台线上撮合厂商和消费者交易简化代理商等中间环节生产商和消费者获得双赢借助物流优势 精简销售流程搭建信息平台 撮合物流交易丰富物流终端 降低配送浪费搭建信息平台便于信息共享撮合需求和资源简化代理商等中间环节降低信息不对称及浪费智能包裹柜以便利店为代表的门店20请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明传统销售环节物流弊端：（1）生产商到消费者之间环节冗杂；（2）运输要求和 运输资源之间信息不对称；（3）“最后一公里”配送问题。4. 推荐关注公司联明股份注入优质智能物流资产，打开成长空间新宁物流跨境电商催生业务腾飞，产业链并购推动未来发展晨通物流供应链管理水平高，盈利能力位属行业翘楚被并购企业晨通物流是国内智能化汽车零部件供应链 管理先驱，模式可复制，