天胶行情分析

1、一周橡胶展望：区间振荡，重心上移1东京胶探底回升。TOCOM东京胶探底回升。石油探低回升带动日胶市场远月稳守心理价位100日元，随后出现反弹。周一基准合约收报114.3日元公斤。 12月15日，泰国橡胶现货价格报收为40.2泰铢较上周微跌1泰铢。 橡胶下跌除了受到现货胶价下跌的影响，还受原油价格的影响。欧佩克联合俄罗斯等国预计在17日超大幅度减产，原油走强，对橡胶构成支撑因素。关注美元的潜在头肩顶形态，一旦有效跌破85的关键支撑，美元将回落到82附近寻找支撑，商品价格在美元回落时会普遍出现全面反弹。2CRB指数的周K线图：下半年开始连续回落调整超过了7年牛市涨幅的61.8，有望反弹。3美汇日元

2、的周K线图：日元汇率在经济危机过程中持续升值，振荡幅度也在加大，对东京胶价格影响较大。4美原油日K线图：沿下行趋势线运行，近期下跌速率趋缓，有反弹可能。5东京胶连续日K线图：保持在100整数关口上方。6橡胶现货价格情况：国际现货价在低位稳定。 东南亚产区现货橡胶价格近期继续小幅下跌。12月15日泰国RSS3现货报1130美元吨（进口完税成本10000元吨），较前一周下跌40美元。印尼SIR20胶报110美元吨。美国汽车业援助计划遭参议院否决，打压期胶。需求疲弱，市场表现极为淡静。国内产区已经进入停割期阶段。由于需求大幅度减弱和期胶在历史低位徘徊，产区现货交易市场有价无市。7 泰国原料橡胶USS

3、3（3号无烟胶片）的每日价格走势。（最后一个点为12月15日价格34.85泰铢公斤）8 泰国天胶的每月出口量统计：20022008 （单位：吨）08年10月出口267235吨，同比减少0.5，比9月减少10238吨。9 日本橡胶贸易协会(Rubber Trade Association)公布，截至11月20日，日本橡胶库存为7300吨，比前旬大幅增加2020吨，但比较去年同期减少29%，依然处于低位。（日本的生胶库存05年8月曾跌至7,106吨的低点，2008年初为11238吨。）10 沪胶库存报告显示，12月12日当周库存减少325吨到66505吨，真实需求仍比较弱，库存压力仍比较大。（08

4、年初为92390吨。）11 上海橡胶主力合约周收盘价和市场总持仓的对应关系图。（最后一个点为12月15日903收盘价9700元吨。持仓单位：手价格单位：元吨）12橡胶基本面数据1998-2007年全球天然橡胶生产及消费一览表年份 | 生产(千吨） | 消费（千吨） - | 天然橡胶 合成橡胶 合计 | 天然橡胶 合成橡胶 合计1998 | 6,634 9,880 16,514 | 6,570 9,870 16,4401999 | 6,577 10,390 16,967 | 6,650 10,280 16,9302000 | 6,762 10,870 17,632 | 7,340 10,830

5、18,1702001 | 7,332 10,882 17,815 | 7,333 10,253 17,5862002 | 7,337 11,390 18,219 | 7,628 10,692 18,3202003 | 8,033 12,019 19,423 | 8,033 11,371 19,4042004 | 8,756 12,151 20,775 | 8,715 11,839 20,5542005 | 8,892 12,646 21,043 | 9,082 11,895 20,9772006 | 9,846 22,419 22,419 | 9,216 12,371 21,5872007 |

6、 9,725 23,489 23,489 | 9,735 13,197 22,932 13橡胶基本面数据 美国8月汽车销售下降15，日本下降18。美国受到经济不景气和信贷周转不灵的影响，9月的汽车销售量下滑27%，美国10月汽车销售下滑了约13，为30多年来最大单月下跌。橡胶消费需求大幅回落。 1-9月天然橡胶进口量为129万吨，较上年同期增长为8.6%。其中7月份，进口128646吨，同比增长12.67%。8月份进口154，301 吨，同比减少5.3。进口下降速度较快。中国9月天然 橡胶进口量为170,000吨。 据北京11月17日消息，海关总署周一公布的初步数据显示，中国10月天然橡胶进口

7、量为156,640吨，较去年同期下滑0.1%；1-10月天然橡胶进口量为1,450,000吨，较去年同期增加7.6%。中国10月合成橡胶进口量为70,384吨，较去年同期减少32.7%。 截止08年8月底，全国机动车保有量为16803万辆，与2007年底相比，增加825.5万辆，增长5.17。全国机动车中中汽车约7856万辆，摩托车8947万辆。 我国110月国产汽车产销为801.81万辆和794.48万辆，同比增加11和11.07。其中10月生产70.49万辆，环比下降7.82，同比下降1.15，销售71.57万辆，环比下降4.77，同比增长3.37。 根据橡胶协会轮胎分会110月统计，轮胎

8、库存同比上升54.1%，有的企业库存上升60%70%以上。 由于前几年橡胶价格逐级上涨，刺激了橡胶的生产需求。从本世纪初到目前为止，东南亚地区橡胶种植面积至少增加三成，中国云南、广西、广东胶树种植面积也明显增加，如云南西双版纳比2000年增加了一倍的种植面积。 从12月1日开始，我国轮胎出口退税率从5提高到9，对橡胶价格形成一定的利多。 14橡胶基本面数据 12月17日，欧佩克成员国将举行特别会议上，决定是否进一步削减原油日产量。届时，非欧佩克成员产油国俄罗斯、阿曼、阿塞拜疆、叙利亚等国，也将受邀参加这一峰会。 这些国家占世界石油产量一半以上，其中俄罗斯是世界最大石油生产国。OPEC出口石油占

9、世界石油贸易的85，加上俄罗斯将超过90，形成对国际石油市场很强的影响力。他们的目标是把油价恢复到6080美元的的水平。 泰国国内橡胶价格已经低于52泰铢/公斤，已经低于了橡胶种植者普遍能够接受的水平。12月15日由印度尼西亚、马来西亚和泰国组成的国际三方天然橡胶组织在日前举行的第14届年会上决定，2009年度，三国天然橡胶出口总量将减少91.5万吨，比上年度减少16%，并且出售价格不得低于1.35美元公斤。目前12日天然橡胶现货价格低于1.10美元，1.35美元要比其高出近25%，此对策预计明年1月实施。 经济危机已经全面影响到实体经济，美国08年汽车销售预计下降17，09年预计下降6。11

10、月美国汽车销售下降34成，为30年来最大降幅，日本11月汽车国内销量年比下滑27.3%。这预示着由于全球经济衰退的阴影越来越长，汽车行业正在陷入严重衰退，橡胶需求下滑，橡胶基本面总体保持长期偏空的局面。 美国参议院在12月12日否决了140亿美元救助美汽车三巨头的议案，下次讨论将在1月中旬，而在美汽车巨头称，没有救助，他们可能捱不到年底。15沪胶市场变化趋势 从持仓看多空共同的特点是减仓都比较集中，增仓比较分散，多空都有主力席位大幅平仓，持仓集中度下降。空头主力移仓905比较积极，多头在903和905中的增仓比较分散而普遍，空头向远月疏散，市场中对仓比重大幅增加，市场中资金的短线倾向较强。 盘

11、面上905放量上涨，收盘在近一周振荡的高点之上，站上10日均线，反弹势头较强。 基本面上东南亚三国会议将保护价定在1350美元吨的较高位置对橡胶价格的影响较大，同时原油反弹对沪胶也有推动。同时，国内农垦开始抛售库存橡胶，因国储目前仍未有动作要收储橡胶保护价格。 技术上903下档支撑在8800元吨较为稳固，上档反弹压力在1000010500。由于万元整数关口具有较强的技术压力，反弹行情震荡反复难以避免，操作上以参与盘中短线为主，逢低短多不追涨。16沪胶0903的日K线图：反弹有突破迹象。17沪胶0905的60分钟K线图：形成短期底部形态。18沪胶901减903的价差日线图：价差急剧变化，形成双头。19结论胶价探低至历史低位后企稳反弹。基本面出现利多转变。市场振荡重心上