不可不知的外汇投资与风险

1、 講師：陳正賢老師 中華民國一一年十月二十九日 不可不知的外匯投資與風險內容大綱一.外匯的意義與匯率二.國際主要的交易貨幣三.形成國際主要貨幣的條件四.外匯市場簡介五.主要外匯投資工具介紹六.人民幣投資及應注意風險七.投資外匯應注意之風險八.投資外匯的原則與策略九.結語 Q&A一.外匯的意義與匯率一、外匯的意義 1 定義狹義面-單指外幣Foreign Exchange廣義面-除外幣外，尚包括外國票據及有價證券 2 外匯存底Foreign Exchange Reserve指中央銀行持有的外匯資產又稱外匯準備包括外國通貨外國票據及有價證券加上黃金則成為含黃金的外匯準備外匯存底的累積主要來自經常性盈

2、餘特別是貿易盈餘出口一進口0資本淨流入資本流入一資本流出0外匯存底運用的收益 3 我國外匯存底的變化外匯匯率 1、意義一指一國貨幣在外匯市場中與他國貨幣之兌換比率 2、匯率表示方法 1直接報價法 指以一單位他國貨幣折合多少本國貨幣的表示方法如； 1美元=32新台幣 或USD1=TWD32 或US$1=NT$32 2間接報價法 指以一單位本國貨幣折合多少外國貨幣的表示方法如； 新台幣1元=0.0323美元 或TWD1=USD0.0323 或NT$1=US$0.0323目前我國及大多數國家外匯市場都使用直接報價法少數大英國協成員採用間接報價法，如英鎊(GBP)、澳幣(AUD)、紐西蘭幣(NZD)、

3、南非幣(ZAR)、歐元(EUR)等。外匯匯率表匯率漲跌升貶升值(Appreciation)直接報價法 本國貨幣升值(漲)數字會變小他國貨幣貶值(跌) 如US$1=NT$32 US$1=NT$30間接報價法本國貨幣升值(漲)數字會變大他國貨幣貶值(跌)如NT$1=US$0.0323 NT$!=US$0.0340或GBP1=US$1.51 GBP1=US$1.60貶值(Devaluation)直接報價法本國貨幣貶值(跌)數字會變大他國貨幣升值(漲) 如US$1=NT$32 US$1=NT$34間接報價法本國貨幣貶值(跌)數字會變小他國貨幣升值(漲)如NT$1=US$0.0323 NT$!=US$0

4、.03100或GBP1=US$1.51 GBP1=US$1.40匯率漲跌匯率之結構銀行與顧客間之市場 為零售性市場，沒有最低交易數量之限制 即期外匯交易，即指必須當日交割之交易 通常一天一價，但在外匯市場變動劇烈時，亦可能一天數價 買賣價差較大 直接報出遠期匯率 CONTINUED銀行間交易之市場 為躉售性之市場，有最低交易數量之限制 即期外匯交易之交割日為成交日後之第二個營業日 匯率隨市場供需而變動 買賣價差小 不直接報出遠期匯率，而是同時報出即期匯率和即期、遠期兩匯率之匯差 影響匯率變的因素 (1) 利率因素 (2) 國內生產毛額 (3) 通膨因素 (4) 進出口貿易收支 (5) 失業人口

5、數字continued (6) 石油價格 (7) 股票價格 (8) 黃金價格 (9) 政治因素(10) 預期心理 (11) 謠傳及其他二國際交易的主要貨幣一美元 USD英鎊GBP歐元EUR澳幣AUD紐西蘭幣NZD日圓 JPY南非幣ZAR加幣CAD瑞士法朗 CHF港幣HKD新加坡幣SGD瑞典克朗 SEK二國際交易的主要貨幣二最近一年波動走勢圖美元 USD英鎊GBP歐元EUR澳幣AUD紐西蘭幣NZD日圓 JPY南非幣ZAR加幣CAD瑞士法朗 CHF港幣HKD新加坡幣SGD三形成國際主要貨幣的條件1.歷史因素2.經貿實力3.政治力量4.金融制度5.法令完備6.幣值穩定7.普遍認同四外匯市場簡介1係指

6、外國貨幣買賣(外匯交易)的場所，意指外匯的供給者與外匯的需求者間，為進行外國貨幣買賣所形成的市場，又稱國際通貨市場(International Currency Market)。2。外匯市場形成的原因：兩個不同國家之間的匯兌，必須使用各種外匯來達到結算國際間債權、債務或資金調撥關係之目的。因此，在有外幣資金需求時，須先將本國貨幣兌換為所需之外匯，用以支付予國外；在有外幣資金供給時，須先將外國貨幣兌換為本國貨幣，方可使用。所以 逐漸形成外匯市場。1.外匯市場的特色係各種不同通貨交換的市場。係一無形的市場。係一全球二十四小時交易的市場：雪梨東京香港、新加坡倫敦紐約雪梨東京，形成全球二十四小時交易的

7、外匯市場。2.外匯市場的功能外匯市場具備下列三項主要功能：國際收付移轉功能。提供國際資金或信用融通功能。跨國收付功能。3.外匯市場的參與者4.國際主要外匯市場1倫敦外匯市場2紐約外匯市場3東京外匯市場4香港外匯市場5新加坡外匯市場6蘇黎士外匯市場7法蘭克福外匯市場五主要外匯投資工具介紹一外匯存款 1.外匯活期存款 2.外匯定期存款 3.外匯綜合存款一外匯存款1一、 開戶資格： （一）本國自然人。 （二）外國自然人。 （三）本國法人、行號、機關團體及外國法人。 二、 外匯存款種類及特性： （一）外匯活期存款：憑存摺存款或取款；存款時，填具 存款申請書，取款時，填具取款申 請書，並簽蓋原留印鑑。

8、外匯定期存款：由銀行掣給存單，到期時領取本息，存期在一個月以上者，得約定按月領息。 外匯綜合存款：本存款係將外匯活期存款、外匯定期存款與外匯短期擔保放款綜合於同一帳戶內，具有隨時存取與質押借款之便利。2開戶金額及起息標準 Minimum deposit for opening an account and interest calculation： 幣別 Currency 金額 Amount 美元 USD 100 澳幣 AUD 150 加幣 CAD 150 港幣 HKD 800 英鎊 GBP 100 瑞士法郎 CHF 150 日幣 JPY 15,000 歐元 EUR 100 紐幣 NZD 20

9、0 新幣 SGD 200 南非幣 ZAR 800 瑞典幣SEK 8003綜合存款此種存款係多種外幣共用一個帳號、一本存摺，存提各種本行有利率掛牌之外匯(目前有12種)，存戶並可進行不同外匯間之轉換以賺取匯兌收益。二雙元貨幣1雙元雙利投資組合Super Yield Investment雙元雙利投資組合是結合了外幣定存及外匯選擇權的外 幣理財商品。即是在您承作外幣定存時，同時出售一個外匯選擇權。除了承作外幣定存的利息收益外，還可收取選擇權權利金。您可依個人的投資需求、匯率看法及 風險偏好，決定雙元雙利投資組合之條件及總收益率。產品決算日時，當承作外幣定存並未升值超越您所設定的選擇權轉換匯率，到期您

10、將以原定存外幣領回投資本 金及利息；反之，當定存外幣於決算時升值超越轉換匯率，到期本行將依您承作時所設定的轉換匯率，將投資本金及利息轉換成另一種外幣給付至您的帳戶。因此本 行將視決算日外幣匯率變化，來決定支付您帳戶本金及總收益的幣別雙元貨幣2投資雙元雙利投資組合的特色即時報價掌握先機透過滙豐(台灣)即時報價系統，依您承作的天期，讓您掌握市場變化，自由決定組合及預期收益。外幣組合選擇多可選擇美金/歐元/英鎊/澳幣/紐幣/加幣/港幣/日幣/新加坡幣，分別作為計價貨幣及連結貨幣，滿足您個人資產規劃及外匯需求。承作天期靈活，資金調度有彈性承作天期短，沒有募集期限，隨時可以承作。可選擇的天期包含1週、2

11、週、1個月、2個月及3個月，以及畸零天期，可以彈性根據您的需要來決定承作天期。承作金額門檻低，投資免手續費最低承作本金為等值一萬美元，免手續費用，讓您輕鬆掌握投資機會。雙元貨幣3投資警語雙元雙利投資組合屬結構型產品，有別於一般定期存款，亦不應視為一般定期存款的代替品，且不受中央存款保險公司之存款保險保障，投資人須承擔本行的信用風險。投資涉及風險，投資報酬取決於有關投資期間內或於相關預定時間的當時市場情況而定。於該期間內連結標的表現可升亦可跌，而升跌將影響投資報酬。本 產品投資報酬或可能低於相同投資期的定期存款所提供的回報。投資者必須準備接受風險，未必會獲得投資本金透過其他投資方式所能賺取的利息

12、。投資人應就本身 的可接受的風險程度、投資經驗、投資目標、財務狀況及其他相關條件(法律、稅務及會計上之影響)，審慎衡量並獨立判斷自己是否適合參與任何投資項目。三黃金存摺11. 何謂黃金存摺 黃金存摺是銀行與客戶之黃金買賣及保管業務，以存摺方式登載，免收保管費，不支付利息。新臺幣及美元計價之黃金登錄於同一本存摺，但不得跨幣別買賣。2. 開戶對象 自然人、法人及機關團體皆可申辦，惟OBU境外客戶不得申辦新臺幣黃金存摺。黃金存摺2 買進方式（1） 單筆買進臨櫃及網銀單筆買進皆免手續費，新臺幣黃金存摺最低交易量為1公克，美元黃金存摺為1英兩 (31.1公克)，並皆得以最低交易量之整倍數增加。(2) 回

13、售方式新臺幣黃金存摺回售最低交易量為1公克，美元黃金存摺為1英兩 (31.1公克)，並皆得以最低交易量之整倍數增加，惟帳戶餘額全數回售或銷戶者不在此限。黃金存摺3轉換金品 銀行黃金存摺（OBU境外客戶除外）可轉換黃金條塊、銀行金鑽條塊、幻彩條塊及鴻運金幣等金品，規格及數量以本行現有實物為準。存戶請先電洽原開戶行，憑存摺、原留印鑑，臨櫃填具黃金存摺提領現貨申請書，並繳交黃金存摺轉換金品應補繳款後提領，惟提領後不得再存入黃金存摺。黃金條塊一經提領，不可回售本行。但千色幻彩條塊（含保證書）、金鑽條塊1台兩（含保證書）或英兩以下之鴻運金幣，除產品須保管完好如初，未受損、刮傷外，另須提示個人身分證、本行

14、原掣開之統一發票或收據正本，即可至本行各分行（簡易型分行除外）按當時買進牌價回售。外匯投資實例解析六.人民幣投資及應注意風險（一） 商業銀行國際金融業務分行人民幣業務簡介一、辦理方式：本行國內各外匯指定分行（簡易型分行除外）均受本行國際金融業務分行（Offshore Banking Unit以下簡稱OBU）委託，代為處理境外客戶之人民幣業務，惟不得涉及新臺幣交易。 OBU戶不得將人民幣直接匯往境內DBU之帳戶（DBU帳戶係指在境內外匯指定分行開立之帳戶）。 二、服務項目：(一)人民幣活期存款及定期存款業務。(二)人民幣匯兌業務（包括人民幣與其他外幣之兌換、人民幣轉帳、人民幣匯出匯款、人民幣匯入

15、匯款等業務）。(三)人民幣進口/出口業務。(四)人民幣授信業務。(五)本行OBU奉主管機關核准辦理之其他各項人民幣業務。六.人民幣投資及應注意風險（二）三、服務對象：(一) 在國外設立公司之台商企業。(二) 在大陸註冊營業之台商企業。(三) 在本行OBU完成開戶的境外公司或境外個人。OBU人民幣業務之往來對象若為大陸地區人民、法人、團體、其他機構及其在第三地區設立之分支機構者，必須依臺灣地區與大陸地區金融業務往來及投資許可管理辦法第11條、第12條規定辦理。六.人民幣投資及應注意風險（三） 四、辦理人民幣業務可能產生之風險及應注意事項：OBU人民幣交易，倘若未涉及大陸地區者，通常比照OBU其他

16、外幣之作業方式辦理；但倘若人民幣資金有涉及進/出大陸地區者，將必須受到大陸當地法令限制。有關客戶辦理人民幣業務可能面臨之風險及應注意事項，請詳閱風險預告：客戶辦理OBU人民幣業務可能產生之風險及應注意事項。 *客戶首次辦理OBU人民幣業務時，依規定必須填寫辦理人民幣業務風險預告書。 六.人民幣投資及應注意風險（四） 商業銀國際融業務分（OBU）辦人民幣業務風險預告書由於目前人民幣進出大地區仍須受大當地相關法規的限制，客戶辦本項業務可能面下風險：一、客戶應注意其原持有人民幣資產或負債可能因法之變，導致必須改以其他貨幣作為收、付的工具：（一）客戶原持有之人民幣資產、負債或因交而產生之給付義務均可能

17、因法之變導致影響人民幣資在市場的供需或交之清算交割，雖銀業對原已受之人民幣案件之後續作業，仍積極、盡尋求其他解決管道及方式，但必要時有將依當時之市場匯，改以其他幣別取代之可能性。六.人民幣投資及應注意風險（五） 如：2010 10 月香港地區因跨境貿結算增，導致貿結算兌換安排超過限額而暫停運作，大當地主管單位針對加之清算帳戶調整其部位最低或最高之限制，或要求加的清算帳戶應維持之最低保額，或調整清算帳戶之，均會影響銀人民幣業務之操作，導致人民幣資源或去之管道減少甚至中斷。（二）授信戶辦人民幣授信業務時，應考貸款到期時本身人民幣資之還款能，屆期無法以人民幣還款而須以其他外幣還款時，授信戶可能面匯兌

18、風險。（三）授信戶辦人民幣授信業務，雖與銀於消費借貸約中約明借款額或額，惟囿於法限制，致銀未能撥款時，授信戶將受有資短缺之風險；如改以其他外幣撥款，授信戶可能因匯波動而衍生匯差風險。六.人民幣投資及應注意風險 （六）二、客戶應充分瞭解人民幣進出大地區時將受到當地法限制：（一）辦大地區人民幣匯出及匯入者，符合大當地所規定之身分資格者，其人民幣資得任意進出大地區。倘客戶將人民幣資匯往大地區，但因前述原因，導致人民幣匯款能送達時，銀將協助辦退匯，但其所需之郵電費及國外銀收取之費用均由客戶負擔，且直接自匯款額中扣除。並告知客戶大當地之法，可能隨時變更。六.人民幣投資及應注意風險 （七）如：1.跨境貿試點地區的企業（進口商）可透過人民幣進進口付匯，試點地區之試點企業（出口商）可用人民幣進出口收匯。2.符合上述條件之大企業及個人能任意辦人民幣匯出及匯入，惟得經大外匯管機構核准後始得辦。3.另根據香港管局的明，銀（加）在辦資匯入或匯出大