俄乌冲突加剧煤焦紧张盘面偏强运行

1、1目录第一部分：上周盘面走势分析及后期观点第二部分：煤焦数据追踪上周双焦主力合约走势：钢厂复产是根本 俄乌冲突加剧煤焦期现共振上涨2数据来源：银河期货、博易大师该阶段煤焦基本面较弱，但盘面跟随螺纹、动煤，整体宽幅震荡。煤焦现货 进入降价通道，焦炭降价2轮累计400元/吨，主要由于钢厂冬奥会限产刚需 难增，库存高位，需求走弱；煤矿保供成本支撑走弱，仍有利润情况下焦企 开工积极。煤焦基本面较弱，但盘面多跟随动煤、成材走势，向上动力煤强 现实强预期高基差、螺纹一季度需求乐观等带动双焦上涨，向下主要在于政 策干预煤炭、铁矿等。整体看，双焦维持宽幅震荡。盘面自2月中下旬开始，现货焦炭2月24日落实首轮涨

2、价后，至今盘面煤焦期现共 振上行。焦炭涨价原因主要在于3月取暖季、冬奥会（冬残奥会）等政策性限产接 近尾声，下游钢焦企业恢复生产，且钢材旺季来临、钢厂提产预期较足、煤矿两会 安监严格、蒙煤通关低位，煤焦供需紧张，现货价格持续上涨。且俄乌冲突影响我国进口海外煤部分减少、热卷及焦炭等品种出口订单持续好转，加剧煤焦紧张局面。上周双焦盘面走势回顾：钢厂复产是根本 俄乌冲突加剧煤焦期现共振上涨3数据来源：银河期货、Wind、Mysteel上周走势回顾：钢厂复产，原料双焦刚需增加，焦炭落实第二轮涨价。俄乌冲突影响进口焦煤减少，出口热卷焦炭增加。煤焦期现共振上涨。焦煤供给产地煤矿逐步复产，蒙煤整体低位，国际

3、能源持续紧张，俄乌冲突影响我国部分海外煤进口，我国焦煤供给紧张。产地煤方面，煤矿逐步复产，产地焦煤供给增加。近日个别前期放假还未复产煤矿已恢复正常，供应端继续有所增量，汾渭统计本周样本煤矿原煤 产量周环比增加18.04 万吨至 961.20 万吨，产能利用率周环比上升 1.79%至95.47%。进口蒙煤方面，通关量虽有所提升，但目前可交易资源依然偏紧。疫情方面，目前蒙古国已连续 19 天单日新增确诊病例数均低于千例，且近一周新增数均降至 500 例以下，整体呈现下降趋势，疫情形势逐步缓和。近期甘其毛都口岸通关量逐步提升，近两日通关均维持在 150 车左右，汾渭统计（2.28-3.3）口岸通关

4、4 天，日均通关 143 车，较上周同期日均增加 51 车。通关量虽有所提升，但目前可交易资源依然偏紧，且贸易商对后市持乐观态度，蒙煤本周报价继续上涨，现蒙 5 原煤报价涨至现汇价2050-2100 元/吨，精煤价格在现汇价 2500-2550 元/吨。进口海运费方面，俄乌冲突影响我国进口俄煤，且国际煤炭紧张报价持续上涨。前期通关澳煤所剩不多，港口资源持续减少，目前京唐港在港一线 澳洲焦煤现货报价已上调至 3000 元/吨以上；俄罗斯 k4 现货报价 2600 元/吨左右，周环比上涨 100 元/吨，且港口报价仍有上调预期。远期非澳海运煤 方面，目前俄罗斯煤炭外运受阻，加之近期国外市场资源严重

5、不足，非澳海运煤远期报价再度大幅上涨，目前澳洲一线主焦煤远期离岸报价较年后低点已上涨 65 美金左右至FOB504 美金，较去年同期价格涨幅达 380 美金以上，与国内煤价格倒挂加剧。据汾渭数据测算，美国、加拿大远期一线焦煤与临汾、长治一带低硫主焦煤（S0.5 G80-85）发往河北唐山的价差为 163.28 元/吨，价差较上期收窄 45.76 元/吨，目前远期进口煤相比国内煤仍无价格优势。上周双焦盘面走势回顾：钢厂复产是根本 俄乌冲突加剧煤焦期现共振上涨4数据来源：银河期货、Wind、Mysteel俄乌冲突对我国焦煤的影响，2021年俄罗斯煤炭产量43,665万吨，其中煤炭出口量占比产量48

6、%，主要面向中日韩、欧洲方向，动力煤较焦煤多。俄 罗斯煤炭运输以铁路为主，到我国海运、汽运为辅。俄罗斯出口我国炼焦煤主要煤种为焦煤和肥煤，代表煤种为K4、K10等，贴近我国山西低硫主焦、肥 煤指标，主要流向河北、南方沿海等钢焦企业，但部分钢焦企业由于自身设备等因素影响，对于非澳海运煤用量有限。中国进口炼焦煤来源呈现出多样化 特点。2021年，中国进口的炼焦煤中，蒙古煤、俄罗斯煤、美国煤和加拿大煤分别占比26%、20%、19%和17%，目前看，俄乌冲突对当前全球煤炭贸 易影响主要涉及欧洲、美国等对俄罗斯企业和银行的制裁。在实物贸易中，为避免该风险，部分银行已经开始暂停发放来自俄罗斯货物的信用证。

7、IPE鹿 特丹煤炭期货自1月下旬以来大幅上涨。SWIFT系统制裁将导致俄罗斯短期煤炭出口受阻。2月27日制裁声明中的涉及主要国家和地区，进口俄罗斯煤炭总 量8000万吨，占全球动力煤贸易总量6.7%。若该制裁延续甚至蔓延，全球海运动力煤供应将面临6.7%-10%的供应缺失，将加剧本就供需紧张的海外能 源市场。焦煤需求、焦炭供给方面，焦企采购焦煤较为积极，但环保、亏损等影响焦企生产低位，焦企焦炭库存持续去化。两会期间产地环保限产仍有一定干 扰，部分区域焦企开工小幅回落。焦炭虽落实涨价，但由于原料成本增长强于焦炭，焦化利润仍处于低位，焦企生产积极性偏弱，甚至部分焦企因亏损持 续扩大而加大限产，加之

8、部分地区原料煤采购困难，供应端仍表现疲软。目前产地焦企走货顺畅，厂内继续大幅去库。Mysteel调研全国30家独立焦化厂 吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利178元/吨；山西准一级焦平均盈利224元/吨，山东准一级焦平均盈利206元/吨，内蒙二级焦平均盈利188元/吨，河北 准一级焦平均盈利252元/吨。Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.2% 增 1.7%；焦炭日均产量62.5 增 1.4 ，焦炭库存81.2 减 43.4 ，炼焦煤 总库存1282.6 增 2.4 ，焦煤可用天数15.4天 减 0.3 天。Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.8% 增 2

9、.2 %；焦炭日均产量54.4 增 1.4 ，焦炭库存62.4 减 32 ，炼焦煤总库存1154.3 增 4.7 ，焦煤可用天数16.0天 减 0.4 天。上周双焦盘面走势回顾：钢厂复产是根本 俄乌冲突加剧煤焦期现共振上涨5数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭需求方面，近期铁水产量回升较快，短期受冬奥会影响，钢厂可能仍会有阶段性限产，预计冬残奥会结束，且钢材旺季逐步到来，俄乌影响部分 钢材出口突增，铁水产量将进一步提升，煤焦刚需持续增加；俄乌冲突影响焦炭出口订单暴增，焦炭出口利润大幅增加。国内钢厂方面，3月中旬后北方部分钢厂受政策限制钢企管控时间结束，且近期俄乌冲突影响，热卷等钢材

10、出口订单突增，且钢材需求旺季逐步来到，钢厂提产积极性较高。钢联公布钢材产销存数据，供给方面，五大成材总产量956万吨，周环比增加31万吨，其中螺纹产量290万吨，周环比增加17万吨，热卷产量317万吨，周环比增加6万吨；消费方面，五大成材表观需求933万吨，周环比增加103万吨；库存方面，五大成材总库存2418万吨，周环比增加 23万吨。从数据来看，钢材产量有所回升，但依旧处于低位,总库存无太大变化,钢材消费有所好转，后续继续关注需求情况。Mysteel调研247家钢厂高炉 开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；高炉炼铁产能利用率81.49%，环比增加3.88%

11、，同比下降11.09%；钢厂盈利率83.55%， 环比增加0.43%，同比下降6.49%；日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。出口焦炭方面，俄乌冲突影响焦炭出口订单暴增，焦炭出口利润大幅增加。中国焦炭属于自给自足型，进出口焦炭占比国内供需较小，2021年进口 焦炭133万吨占比我国产量0.29%，出口焦炭644万吨占比我国消费量1.40%。我国进出口贸易多与欧盟、日韩等国进行，我国在全球属于出口大国，占全 球焦炭出口量60%左右。近期俄乌冲突影响全球能源供需格局发生改变，近日来自欧洲、越南等国家的出口订单需求激增，目前准一级焦炭出口FOB已涨 至590

12、美金/吨以上，我国港口一级焦出口利润在600元/吨附近，达到近期高点，预计会进一步刺激焦炭出口需求增加，且受近期期现基差持续较大影响， 投机需求上货较多。双焦盘面后期观点：钢厂复产 俄乌冲突煤焦或仍偏强警惕政策风险6数据来源：银河期货、Wind、Mysteel后期观点：钢材旺季来临、取暖季结束等影响钢厂逐步复产、蒙煤通关低位，俄乌冲突影响焦煤进口减少，热卷、焦炭等出口增加，多单继续持有，但警惕政策风险。驱动角度（盘面交易逻辑）钢厂复产是根本 俄乌冲突加剧 煤焦期现共振上涨全球能源紧张，国内外价格煤炭持续上涨，国内煤炭对标海外，价值体系重塑，我国属于煤焦价格洼地。俄乌冲突影响我国出口热卷、焦炭突

13、增，价格持续上涨，盘面对标出口价格。国家持续释放稳增长信号，房地产托而不举，基建、保障房、出口等拉动钢材需求，黑色系集体走强。国内钢厂复产是根本，国内煤焦刚需增加，双焦现货期货价格共振上涨，后期焦炭仍有涨价预期。估值角度基差：目前港口焦炭仓单3600-3650元/吨左右；涨2轮累积400元/吨后，产地2960元/吨，产地焦炭到港仓单3480元/吨；涨3轮累积600元/吨后，产地3160元/吨，产地焦炭到港仓单3690元/吨；涨4轮累积800元/吨后，产地3360元/吨，产地焦炭到港仓单3910元/吨。焦煤山西简混仓单2956元/吨、蒙煤仓单2880元/吨。利润：煤矿利润千元附近，吨焦利润100

14、-200元左右，长流程钢厂吨钢利润300-600元左右。市场研判：双焦在黑色系中仍为多配。风险：政策干预价格 动力煤下跌 蒙煤大幅通关 钢厂提产不及预期 钢材需求较差 俄乌冲突解决 俄煤进口增加 海外价格大幅下跌等7目录第一部分：上周盘面走势分析及后期观点第二部分：煤焦数据追踪煤焦基本面数据汇总8数据来源：银河期货、Wind、Mysteel煤 焦 数 据 汇 总品种指标描述数据周度变化周环比月度年度近3年均值较均值焦炭价格产地（吕梁准一）29602007%0%19%216037%港口（日照港准一）32102007%0%15%242832%期货（主力合约收盘价）358540213%16%44%2

15、31455%集港利润-12500%-308%-174%72-275%基差日照港港口-133-1877%138%-134%208-164%供给端焦企开工率（230家）69-2.9-4%-7%-24%83-16%焦企现货利润178157.0748%-1583%-80%289-38%焦企盘面利润-144-62.176%-225%-122%289-150%需求端钢厂高炉开工率（247家）733.96%-4%-18%84-12%钢厂现货利润（长流程）501-147.6-23%15%54%527-5%钢厂盘面利润（螺纹）618-134.8-18%-20%62%50622%库存社会总库存1095-6.2-1

16、%3%-5%1243-12%焦企（230家）94-32.0-27%-56%-49%97-3%钢厂(247家)733-24.5-3%-2%-14%843-13%港口（日照+青岛港）21019.010%18%22%260-19%钢联库存合计（全样本+247样本+港口）1047-47.6-4%-4%-13%1243-16%运费产地-终端27500%0%22%24911%产地-港口26552%15%39%19734%焦煤价格产地（吕梁主焦）260040018%21%105%164958%蒙煤（蒙5库提价）25002009%2%85%144673%澳煤（京唐港现货）299030011%20%71%183

17、363%澳煤（远期峰景）42000%0%194%200110%期货（主力合约收盘价）286935714%26%88%157283%基差蒙煤（蒙5沙河驿）-69200-115%-115%-155%175-139%供给端洗煤厂开工率（110家）71-0.5-1%3%2%72-2%库存煤矿239-13.6-5%15%38%21113%洗煤厂（110家）144-17.9-11%-19%-23%193-26%焦企（230家）11544.70%-11%-27%1427-19%钢企95111.71%-12%8%83714%港口（六港）50434.07%-3%1%38630%钢联库存合计（洗煤+独焦+钢焦+港

18、口）2662-47.9-2%-17%-20%3337-20%备注：港口库存均用钢联终端库存数据，价格（元/吨），库存（万吨），开工率（%）焦炭价格涨跌统计9数据来源：银河期货、Wind、Mysteel主流价格落实2轮涨价累积400元/吨，山西吕梁准一级冶金焦出厂含税价格2960元/吨。【汾渭信息】焦炭讯：山东地区主流钢厂对焦炭采购价上调200元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A13，S0.75，CSR60，CRI30，MT7，上调200元/吨，涨后执行省内3060元/吨，省外3070元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A13，S0.7，CSR60，CRI29，MT0，上调20

19、0元/吨，涨后执行3510元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A13.5，S0.8，CSR58，MT7，上调200元/吨，涨后执行3000元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2022年3月2日0时起执行。焦炭现货价格涨跌统计涨跌落实时间调价周期涨跌轮数涨跌幅累积涨跌山西准一焦价备注跌价2轮累 积400元/ 吨2022-01-2919天第一轮-200-2002760钢厂冬奥会限产刚需受限， 库存高位，需求走弱；煤矿 保供成本走弱，仍有利润焦 企开工积极。春节前钢厂提 降第一轮。2022-02-0910天第二轮-200-4002560涨价2022-02-2415天第一轮20020027603月取

20、暖季、冬奥会（冬残 奥会）等政策性限产接近尾 声，下游钢焦企业恢复生 产，且钢材旺季来临、钢厂 提产预期较足、煤矿两会安 监严格、蒙煤通关低位，煤 焦供需紧张。2022-03-028天第二轮2004002960焦炭现货价格：焦炭第三轮涨价开启 3轮累积600元/吨10数据来源：银河期货、Wind、Mysteel截至 2022 年 3 月 4 日，汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 2960 元/吨，周环比上涨 200 元/吨。港口指数： CCI日照准一级冶金焦报 3380 元/吨，周环比上涨 260 元/吨。焦炭现货运费：孝义-日照港运费报265元/吨周涨5元/吨11数据来源：银河期货、Wind

21、、Mysteel焦炭港口现货：产地吕梁准一集港存在微利产地落实第二轮提涨叠加盘面强势拉升，提振市场情绪，受当前贸易利润丰厚驱动以及下游钢厂复工进度较好，刚需增加，尤其南方钢厂采购积极性旺盛，影响中间投机需求积极采购上货。12数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭港口现货：出口利润好转贸易商惜售待涨随着国内外价差逐步拉大，出口订单激增，支撑港口库存及价格不断抬高，当前港口准一级冶金焦成交探涨至 3400 元/吨，较年后低点涨 550 元/吨，且部分贸易商仍惜售待涨。13数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦化产能变动情况14数据来源：银河期货、Mysteel焦化产能变动情况15

22、数据来源：银河期货、Mysteel焦炭供给：冬奥会尾声但环保、亏损影响焦企提产数据来源：银河期货、Wind、Mysteel河北、山东主流钢厂接受焦炭第二轮提涨 200 元/吨，焦炭累积涨幅 400 元/吨。两会期间产地环保限产仍有一定干 扰，部分区域焦企开工小幅回落，另外焦炭虽落实涨价，但由于原料成本增长强于焦炭，焦化利润进一步下滑至极低 水平，导致焦企生产积极性偏弱，甚至部分焦企因亏损持续扩大而加大限产大情况，加之部分地区原料煤采购困难， 整体影响焦企开工再度回落，供应端维持低位。16焦炭供给：冬奥会尾声但环保、亏损影响焦企提产17数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭供给：冬奥会

23、尾声但环保、亏损影响焦企提产18数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭供给：2021年产量同比下降2.2%数据来源：银河期货、Wind、Mysteel国家统计局发布数据显示，2021年，焦炭产量为4.64亿吨，同比下降2.2%，其中钢铁联合焦化企业焦炭产量为1.10亿吨，同比增长5.5%，其他焦化企业焦炭产量3.55亿吨，同比下降4.3%。19焦炭供给：2021年产量同比下降2.2%数据来源：银河期货、Wind、Mysteel国家统计局发布数据显示，2021年，焦炭产量为4.64亿吨，同比下降2.2%，其中钢铁联合焦化企业焦炭产量为1.10亿吨，同比增长5.5%，其他焦化企业焦炭产量

24、3.55亿吨，同比下降4.3%。20焦炭需求：冬（残）奥会、取暖季尾声加钢材旺季来临钢厂开工微增21数据来源：银河期货、Wind、MysteelMysteel调研247家钢厂高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；高炉炼铁产能利用率 81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%；钢厂盈利率83.55%，环比增加0.43%，同比下降6.49%；日均铁水 产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。焦炭需求：冬（残）奥会、取暖季尾声加钢材旺季来临钢厂开工微增唐山市2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产测算（涉及高炉方面）高炉

25、容积高炉产能日均铁水产量高炉炉数平均限产天数限产影响总量小于100048505731.612961461000-15002391023916.65050324大于15001755662794.61645207汇总46316924312.878平均63677唐山市冬奥会钢铁行业错峰生产计划（涉及高炉、焦炉方面）评级限产力度高炉A鼓励结合实际，自主采取减排措施B、B-高炉停产30 及以上C高炉停产50 及以上D高炉冷炉焦炉A鼓励结合实际，自主采取减排措施B焦炉负荷降至设计生产负荷的65 以内C焦炉负荷降至设计生产负荷的50 以内D焦炉负荷降至设计生产负荷的35 以内数据来源：银河期货、Wind、M

26、ysteel22以上两图为我们根据文件测算唐山地区钢焦企业生产变化。钢铁产能变化数据来源：银河期货、Wind、Mysteel23焦炭需求：俄乌冲突影响出口焦炭订单良好数据来源：银河期货、Wind、Mysteel随着国内外价差逐步拉大，出口订单激增，支撑港口库存及价格不断抬高，当前港口准一级冶金焦成交探涨至 3400 元/吨，较年后低点涨 550 元/吨，且部分贸易商仍惜售待涨。24焦炭需求：2021年生铁同比下降5.4%数据来源：银河期货、Wind、Mysteel2021年12月全国生铁产量为7210万吨，同比下降5.4%，同比增长率保持下降。2021年全国生铁产量为86857万吨， 同比下降

27、4.3%，近年来首次出现下降。2017年焦炭及半焦炭出口量出现小幅下降，2018年略有回升，但随后在2019-2020年又开始下滑。2021年焦炭及半焦炭出口量开始恢复上涨，出口量累计达644万吨，同比增长84.3%25焦炭库存：社会总库存继续去化焦企库存快速下滑26数据来源：银河期货、Wind、Mysteel社会焦炭总库继续去化，焦企库存快速下滑。主要在于下游钢厂迅速恢复，且贸易商采购较为积极，但焦企由于环 保、亏损等因素影响供给受限，焦炭库存去化。焦炭库存：社会总库存继续去化焦企库存快速下滑27数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭库存：下游库存、可用天数均下滑28数据来源：银河

28、期货、Wind、Mysteel钢厂库存、可用天数均下滑。下游钢厂持续复产，高炉开工及铁水产量明显增加，刚需稳步回升，支撑钢厂补库需求旺盛，然 而供应端受利润以及原料采购困难影响，提产相对滞后，短期焦炭供需面存在一定错配的情况，加之贸易积极分流货源囤货待 涨，市场流通资源趋紧，以至钢厂到货欠佳，增库稍显吃力，钢厂仍呈现掉库态势。焦炭库存：下游库存、可用天数均下滑29数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭库存：下游库存、可用天数均下滑30数据来源：银河期货、Wind、Mysteel焦炭库存：贸易商采购积极 内外贸均需求旺盛港口库存微增。受当前贸易利润丰厚驱动以及下游钢厂复工进度较好，刚需

29、增加，尤其南方钢厂采购积极性旺盛，影响中间投 机需求积极采购上货，另外随着国内外价差逐步拉大，出口订单激增，支撑港口库存及价格不断抬高，当前港口准一级冶金焦 成交探涨至 3400 元/吨，较年后低点涨 550 元/吨，且部分贸易商仍惜售待涨。31数据来源：银河期货、Wind、Mysteel32焦煤现货价格：优质煤种继续上涨，但涨幅较有所收窄数据来源：银河期货、汾渭、wind主焦煤等优质煤种价格继续上涨，但涨幅较上周有所收窄，而部分前期未涨价的贫瘦煤和气煤等配焦煤种本周价格开 始上涨。本周山西地区低硫主焦煤上涨 100-300 元/吨，灵石地区肥煤上涨 100 元/吨，山西地区低硫瘦煤上涨 30

30、0 元/吨，乌海地区肥煤上涨 100-150 元/吨，陕西子长气煤上涨 100 元/吨，长治地区贫瘦上涨 50 元/吨，济宁地区气 煤上涨 50 元/吨。焦煤产地供给：环保影响洗煤厂开工33数据来源：银河期货、钢联、wind焦煤产地供给：保供背景下煤矿假期缩短近期逐步复产34数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤产地供给：保供背景下煤矿假期缩短近期逐步复产35数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤进口供给：通关边际好转但绝对量低位疫情方面，目前蒙古国已连续 19 天单日新增确诊病例数均低于千例，且近一周新增数均降至 500 例以下，整体呈现下降趋势，疫情形势逐步缓和。近期甘其毛都口岸通关量逐步

31、提升，近两日通关均维持在 150 车左右，汾渭统计（2.28-3.3）口岸通关 4 天，日均通关 143 车，较上周同期日均增加 51 车。通关量虽有所提升，但目前可交易资源依然偏紧，且贸易商对后市持乐观态度，当前口岸蒙煤交投氛围良好，蒙煤本周报价继续上涨，现蒙 5 原煤报价 涨至现汇价2050-2100 元/吨，精煤价格在现汇价 2500-2550 元/吨。36数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤月度供给：2021年原煤同比增5.9%焦煤进口同比减少3.2%国家统计局发布数据显示，2021年中国原煤产量突破40亿吨，同比2020年增涨了5.99%。2020年受疫情等因素影响，原 煤产量略有

32、下降，仅下降0.16%。进口炼焦煤方面，海关总署最新数据显示，12月份中国炼焦煤进口749万吨，环比下降了3.28%，同比增长110%;1-12月 份炼焦煤累计进口5470万吨，同比下降1787万吨，降幅24.6%。37数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤月度供给：2021年焦煤进口同比减少3.2%38数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤月度供给：2021年焦煤进口同比减少3.2%2015-2021年我国进口炼焦煤分国别（万吨）年份总量澳大利亚蒙古美国加拿大俄罗斯其他20154762255512501257132352201659232677235605182601122017693530

33、38262728442546496201864902872276819822144312019745730843377112301544382020726235352377954666731162021546561714041018927106743239数据来源：银河期货、汾渭、wind俄罗斯煤炭生产及出口情况俄罗斯煤炭代表煤种指标品名产地指标灰分（干基）挥发分（干基）全硫（干基）G值Y值mmGJ俄罗斯8.3350.69622K4俄罗斯10210.310024K10俄罗斯12.5210.38028ELGA俄罗斯9.530.50.410028肥煤俄罗斯10.534.50.210027俄罗斯煤炭

34、产量与出口量情况（万吨）时间全球产量俄罗斯乌克兰俄罗斯产量俄罗斯出口量乌克兰产量俄罗斯产量俄罗斯占比全球俄罗斯出口量俄罗斯出口占比本国产量乌克兰产量乌克兰占比全球2014817849328504151884645690.62015794682371685151424130410.42016747818383835163584332170.42017770180407895185024524700.32018807520430645190064426800.32019813340434235189174426100.32020774160401415192984824100.340数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤库存：总库存持续下降上游库存去化钢联数据显示煤矿库存持续去。随着下游钢焦企业提产，焦煤刚需增加，且近期俄乌冲突影响进口焦煤价格上升数量减少，国内外焦煤供需紧张，我国焦煤总库存持续去化。41数据来源：银河期货、汾渭、wind焦煤库存：产地煤矿库存持续去化数据来源：银河期货、钢联42焦煤库存：国内外焦煤紧张港口报价高位 库存维稳数据来源：银河期货、钢联43港