中国房地产行业分析ppt课件

1、中国房地产行业分析兼房地产Top10企业的价值分析CCER 2006金融班 张君儒、杨志峰、周建军、汪学军2007年1-4月份根本数据 1、房地产开发投资增速加快 完成投资5264.61亿元，同比增长27.4%,同比加快6.1个百分点 房地产开发投资占固定资产投资的比重为23.30%，同比提高0.36个百分点。 分地域看，东部、中部、西部地域同比分别增长24.3%、35.6%和32.5% 2、房地产开发构造有所改善 住宅投资同比增长29%，同比加快3.4个百分点 经济适用住房投资同比增长48.5%，同比加快44.4个百分点 3、市场需求依然比较旺盛 新建商品住宅销售面积大于开工面积2.02倍，

2、去年为1.55倍 销售面积增幅快于开工面积增幅6.7个百分点 现房销售同比加快6.8个百分点 期房销售同比加快6.4个百分点 商品住宅空置面积同比下降0.8% 2007年1-4月份根本数据 1、房地产开发投资增速加快 完成投资5264.61亿元，同比增长27.4%,同比加快6.1个百分点 房地产开发投资占固定资产投资的比重为23.30%，同比高0.36个百分点 东部、中部、西部地域同比分别增长24.3%、35.6%和32.5% 2、房地产开发构造有所改善 住宅投资同比增长29%，同比加快3.4个百分点 经济适用住房投资同比增长48.5%，同比加快44.4个百分点 3、市场需求依然比较旺盛 新建

3、商品住宅销售面积大于开工面积2.02倍，去年为1.55倍 销售面积增幅快于开工面积增幅6.7个百分点 现房销售同比加快6.8个百分点 期房销售同比加快6.4个百分点 商品住宅空置面积同比下降0.8% 2007年1-4月份根本数据 4、房地产开发企业资金来源分析本年到位资金9552.3亿元，同比增长26%，是完成投资的1.8倍 分资金来源看 银行贷款到位2155.9 亿元，同比增长24.6% 银行个人按揭贷款转为开发运用999.64亿元，同比增长66.7% 非银行金融机构贷款166.5亿元，同比增长65.4% 利用外资158.5亿元，同比增长91.7% 自有资金比例上升了1910亿元，占比20.

4、0% 5、房价涨幅总体平稳新建商品住房销售价钱涨幅在6.0%左右动摇 4月份销售价钱同比上涨5.3%;环比上涨0.7% 一切70个大中城市新建商品住房销售价钱同比均上涨 北海23.6% 深圳11.3% 北京10.7% 石家庄9.6% 南京8.8% 房地产行业开展面临的机遇1、房地产行业面临的有利经济开展阶段 到2021年，我国人均GDP将到达19,270元 当一个国家人均GDP在8004000美圆时，房地产进入高速开展期 2、房地产开展的人口红利要素 20-60岁人口占总人口比例超越60% 2644岁年龄段人口有4.2亿 3、城市化程度的提高十一五规划 城市化程度由43%提高到47%，4200

5、万乡村人口进入城市 五年内带来11亿平方米的需求 ，每年2亿平方米 兴隆国家80%的城市化率，中国差距仍大，估计城市化率每年增长1%4、居民购买才干开场增长 经济高速开展，企业在2006年的收益程度都明显上升 收入分配的公平性得到高度注重，居民个人财富增速高于GDP增速 2005年北京、上海及广州的年收入逾2.5万美圆的富有家庭达113万户，预期到2021年将增至超越390万户 房地产行业开展面临的机遇 5、房地产升值空间宏大 本币升值时，资产的外币价钱将会上升，实物资产价钱攀升 经济高速开展下，通货膨胀率将维持在较高程度，实物资产具有保值的作用 6、富有阶层爱投资房地产汇丰银行与万事达卡国际

6、在广州、上海、北京的三地调查 65%的受访者以为房地产是最受欢迎的投资，远高于内地股票及人民币定期存款35%及34%的受欢迎程度 65%及26%的受访者分别拥有2项及3项房地产 7、股权分置改革完成，新的出台，有利于资源向优势企业集中沪深股市房地产企业综合实力Top10的投资价值分析 1、Top10企业的总资产和总市值 沪深股市房地产企业综合实力Top10的投资价值分析 2、Top10企业的经济添加值(EVA) 沪深股市房地产企业综合实力Top10的投资价值分析 3、Top10企业的PE/PB(2006年数据 沪深股市房地产企业综合实力Top10的投资价值分析 4、Top10企业的盈利才干 房

7、地产上市企业2006的市场表现1、2006年，上证指数和深圳成指分别上涨126.55%和125.42%2、地产指数全年累计上涨168.03%，超越同期大盘整体涨幅40个百分点3、TOP10企业2006年的市场表现： 行业龙头表现优良：万科2006年末市值达675亿元，同比上升321%，股价全年上涨263% 区域龙头得到投资者关注与认可 资产注入、并购重组者受市场追捧。中宝股份全年股价分别上涨达337.87%；泛海建立全年股价上涨714.01%房地产上市企业2007的市场表现1、2007年后，房地产板块继续成为投资热点。 截至2007年5月28日，地产指数收于2027.55点，累计上涨98.8%

8、，超越同期上证指数涨幅40个百分点。 万科总市值突破1200亿，成为沪深股市首家市值突破千亿的房地产企业 陆家嘴、中华企业增幅分别达120.9%和175.7%房地产上市企业TOP10的价值分析1、主营业务收入：TOP10企业共实现430亿元，同比增长48.8%2、实现利润: TOP10总额达98.9亿元，同比增长59.6%3、经济添加值：TOP10企业所发明的价值为36.78亿元，占比78.3% 万科表现尤为突出，其经济添加值已达15.74亿元，同比增长近95%。 对比以往的表现，可以看出万科、陆家嘴和金融街等行业与区域龙头发明财富的才干逐年加强，并坚持着良好的稳定性 4、税后利润：TOP10

9、企业的税后运营净利润总计约62.38亿元，与去年的TOP10企业相比增长45.4%5、资本本钱：增长仅13.9%，明显低于税后运营净利润增幅 房地产上市企业TOP10的价值分析6、EPS和ROE : TOP10平均每股收益EPS为0.55元 TOP10净资产收益率ROE为10.5% 沪深地产股平均每股收益EPS为0.19元 净资产收益率ROE为7.4% 7、现金红利支付率现金红利/净利润 ： 三年平均现金红利支付率达33% 万科36.9% 、金地集团38.8% 、金融街41.3%结论1、中国城市化进程以及经济的高速开展为房地产行业的开展带来了无限机遇，长期看好中国房地产业的开展2、由于需求的刚性以及调和社会的建立及新乡村建立，宏观调控对房地产市场快速开展影响有限3、在人民币升值要素及流动性富余的条件下，作为实物资产的房地产价钱以及作为金融资产