财务管理04级学生作品004华天酒店财务分析

1、湖南华天大酒店股份有限公司（000428）财务分析 小组成员： 胡金萍 冯灵芳 乐可锦 蒋颖 徐欣 王洁 章益 华天酒店公司概况总体评价及建议偿债能力营运能力盈利能力华天酒店公 司 概 况 上市时间: 1996年8月8日 上市地点: 深圳证券交易所 注册资本：172,840,000 其国有法人股持股单位为湖南华天实业集团有限公司，该公司原系军队企业。 华天大酒店股份有限公司旗下有华天国际酒店管理公司、华天文化娱乐发展有限公司、长沙同胜实业有限公司、北京东方华天大酒店有限公司和湖南华天光电惯导技术有限公司五家子公司。06年度除了北京东方华天大酒店有限公司略有亏损之外，其他四家公司都是盈利的。华天

2、酒店总 资 产总 负 债所有者权益净 利 润2006年公司财务概况15亿9亿6亿0.8亿华天酒店偿债能力分析短期偿债能力:该企业的流动比率和速动比率在2006 年之前都比同行业要低,且呈下降趋势. 2006年有所提高,但总体而言短期偿债能力较弱。2004华天酒店 同行业2005华天酒店 同行业2006华天酒店 同行业流动比率1.28 1.650.66 1.130.81 0.77速动比率1.21 1.400.62 0.950.77 0.63华天酒店偿债能力分析长期偿债能力: 从长期偿债能力的各个指标可以看出，企业的资本结构不合理，债权所占比重大于所有者权益，且逐年上升，由于企业负债过重，有形净资

3、产债务率很高，长期偿债能力也较弱；但企业的已获利息倍数则较大，表明企业的经营能力还是比较好的。华天酒店营运能力分析2004华天酒店同行业2005华天酒店 同行业2006华天酒店 同行业总资产周转率（次数）0.39 0.370.39 0.390.40 0.37流动资产周转率（次数）1.34 1.071.34 1.111.08 1.17应收帐款周转率22.83 40.5321.38 96.3818.26 96.38存货周转率11.33 24.2210.60 32.348.04 11.33华天酒店的应收帐款周转率、流动资产周转率以及存货周转率呈例年下降趋势，但总资产周转率却缓慢上升。与同业相比,华天

4、酒店的总资产周转率和流动资产周转率以及存货周转率都低于同业指标,但总资产周转率却仍高于同行业,在这不太相称的两组数据中，表明华天的总体销售经营能还是不错的。华天酒店营运能力分析132,731,650.39 35,933,601.35 145,149,388.50631,953,742.23149,129,101.21 21,432,346.14 119,643,108.57341,876,659.13175,433,009.93 21,675,953.19106,072,177.83351,374,879.35200420052006货币资金 应收帐款 其他应收款流动资产重点指出应收帐款与其他

5、应收帐款管理问题： 06年其应收帐款与其他应收帐款加起来占流动资产的比重很大，接近一半。而且应收帐款周转率明显低于本行业指标,说明酒店对应收帐款的管理存在严重不足。华天酒店盈利能力分析 华天酒店一直有较高的毛利率水平，在同行业中占有一定的优势。但较高的毛利率，没有使它的销售利润率和销售净利润率在同行业中有优势。进一步分析，主要是因为华天在管理费用和利息方面支出过大。主营业务收入毛利率(同行业)销售利润率（同行业）2004年460788131.257.32%(37.64%) 13.73%（16.96%）2005年460737994.256.33%（39.90%）9.40%（17.70%）2006

6、年523633338.460.16%（47.49%）18.05%（24.82%）华天酒店盈利能力分析2006年2005年2004年华天同行业华天同行业华天同行业每股收益0.470.350.060.140.180.16市盈率27.1319.1063.6735.1635.1128.04总资产报酬率11.20%10.30%5.03%6.90%6.67%6.10%净资产收益率15.97%16.43%2.13%5.66%4.71%6.44%每股净资产3.182.302.742.613.762.64华天酒店解决方案总体评价总结 华天酒店06年总体概况评价： 06年的总体进运营状况是好，净利润增长703.4

7、8%1、存货：06年存货增加61.64%,大量存货积压，周转率不高。2、应收帐款：应收帐款逐年增长。06年增长67.66%，主要为本年收入增长，扩大销售规模，使应收帐款增加。3、其他应收款：其他应收款过大。是应收帐款的4倍，大于货币资金。而且，相较于去年增幅为20.39%。4、短期借款：06年增加72.39%,主要为收购湖南国际金融大厦增加贷款。5、管理费用：企业管理费用过大，而且历年都在成本费用中占较大比重，以2006年为例，2006年生产成本为208,598,576.19，销售费用为3,307,747.79，财务费用为29,246,902.69，而管理费用为159,531,670.80。6、预付帐款：本账户期末较期初增加27,412.83 万元,增幅达2589.27%,主要是公司预付国金公司的收购款。华天酒店提出建议： 1、存货：增强存货管理，增强存货周转速度。 2、应收帐款：改变销售方式，减少应收帐款。积极回收应收帐款。 3、其他应收款：应加大回收其他应收款力度，采取措施，防止其他应收款继续增加。 4、短期借款：公司用短期借款来收购湖南国际金融大厦，短贷长投，实在不是明智之举。小组成员建议通过长期借款、发放长期债券或发行股票的方式，筹集资金。 5、管理费用