项目投资概述ppt课件

1、第一节 工程投资概述第二节 现金流量及其计算第三节 工程投资决策评价目的及其计算第四节 工程投资决策评价目的的运用第六章 工程投资第七章 证券投资第一节 证券投资的种类与目的第二节 证券投资的风险与收益率第三节 证券投资决策第四节 证券投资组合第八章 营运资金第一节 营运资金的含义与特点第二节 现金第三节 应收账款第四节 存货第九章 利润分配第一节 利润分配概述第二节 股利政策第三节 利润分配程序第十章 财务分析第一节 财务分析的意义与内容第二节 财务分析的方法第三节 财务目的分析第四节 财务综合分析第一节 工程投资概述一、投资工程的含义与特点1、投资工程的含义：投资工程(简称工程)是指工程投

2、资的对象。2、投资工程的特点：与其他方式的投资相比，投资工程具有投资金额大、影响时间长、变现才干差、投资风险大的特点。3、投资工程的类型工业企业投资工程主要包括新建工程和更新改造工程两种类型。新建工程还可以细分为单纯固定资产投资工程和完好工业投资工程。 二、工程投资的程序工程提出工程评价工程决策工程执行工程再评价三、工程计算期的构成和资金构成内容一工程计算期的构成工程计算期是指投资工程从投资建立(建立起点)开场到最终清理(终结点)终了整个过程的全部时间，包括建立期和消费运营期。 工程计算期 建立期s 消费运营期p 第0年 投产日 终结点二原始总投资、投资总额原始总投资等于企业为使工程完全到达设

3、计消费才干、开展正常运营而垫支的全部现实资金。投资总额等于原始总投资与建立期资本化利息之和。四、工程计算期的资金投入方式原始总投资的投入方式包括一次投入和分次投入两种方式。第二节 现金流量及其计算一、现金流量的含义在工程投资决策中，现金流量是指投资工程在其计算期内因资本循环而能够或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。现金流量的构成：从时间特征上看包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。二、现金流量的内容一单纯固定资产投资工程的现金流量单纯固定资产投资工程是指只涉及到固定资产投资而不涉及其他长期投资和流动资金投资的工程。它以新增消费才干，提高消费效率为特征。1、现金流入量的内容现金

4、流入量包括：添加的营业收入和回收固定资产余值等内容。2、现金流出量的内容现金流出量包括：固定资产投资、新增运营本钱和添加的各项税款等内容。二完好工业投资工程的现金流量1、现金流入量的内容完好工业投资工程的现金流入量是指可以使投资方案的现实货币资金添加的工程。包括：营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金和其他现金流入量。回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额，假定新建工程的回收额都发生在终结点。2、现金流出量的内容现金流出量是指可以使投资方案的现实货币资金减少或需求动用现金的工程。包括：建立投资，流动资金投资、运营本钱、各项税款和其他现金流出。其中：建立投资包括在建立期内发生的固定资产投资

5、、无形资产投资和兴办费投资等项投资；流动资金投资是指在完好工业投资工程中发生的用于消费运营期周转运用的营运资金投资(即垫支流动资金)；建立投资与流动资金投资合称为工程的原始总投资。运营本钱是指在运营期内为满足正常消费运营而动用现实货币资金支付的本钱费用。 三固定资产更新改造投资工程的现金流量固定资产更新改造投资工程可分为以恢复固定资产消费效率为目的的更新工程和以改善企业运营条件为目的的改造工程两种类型。1、现金流入量的内容现金流入量包括：因运用新固定资产而添加的营业收入、处置旧固定资产的变现净收入和新旧固定资产回收固定资产余值的差额等内容。2、现金流出量的内容现金流出量包括：购置新固定资产的投

6、资、因运用新固定资产而添加的运营本钱，因运用新固定资产而添加的流动资金投资和添加的各项税款等内容。其中，因提早报废旧固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减当期所得税额用负值表示。三、现金流量的估算在整个工程计算期的各个阶段上，都有能够发生现金流量，必需逐年估算。 一现金流入量的估算营业收入应按工程在运营期内有关产品的各年估计单价和预测销售量进展估算。在终结点回收的固定资产余值。在终结点一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。二现金流出量的估算1、固定资产原值的估算公式为:固定资产原值=固定资产投资+建立期资本化利息2、流动资金投资的估算可按下式进展： 运营期某年流 = 该年流动

7、 该年流动 动资金需用额 资产需用额 负债需用额本年流动 = 本年流动 截止上年末的 资金添加额 资金需用额 流动资金占用额 3、运营本钱的估算应按照下式进展： 某年经 = 该年总成 该年固定资产 该 年 该 年利 营本钱 本费用 折旧额 摊销额 息支出四、净现金流量确实定一净现金流量的含义净现金流量(NCF)是指在工程计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所构成的序列目的。无论是在运营期内还是在建立期内，都有净现金流量；建立期内的净现金流量普通小于或等于零；运营期内的净现金流量多为正值。二现金流量表的编制在实务中，确定工程的净现金流量通常是经过编制现金流量表来实现的。它与财务会计

8、的现金流量表主要区别表现为：反映的对象不同；期间特征不同；内容构造不同；勾稽关系不同和信息属性不同。五、净现金流量的简算公式 净现金流量的可按以下公式计算：(一)单纯固定资产投资工程净现金流量的简算公式1、建立期净现金流量的简算公式建立期某年的净现金流量= 该年发生的固定资产投资额2、运营期净现金流量的简算公式 运营期某年=该年因运用该固定 + 该年因运用该固定 净现金流量 资产新增的净利润 资产新增的折旧 +该年因运用该固定 + 该年回收的固 资产新增的利息 定资产净残值实践作业中常用：运营期各年NCF营业收入付现营业本钱所得税 或=年净利十年折旧 (二) 完好工业投资工程净现金流量的简算公

9、式1、建立期净现金流量的简算公式建立期某年净现金流量= 该年原始投资额2、运营期净现金流量的简算公式运营期某年 = 该年 + 该年 + 该年 + 该年 净现金流量 利润 折旧 摊销 利息 +该年回收(三)更新改造投资工程净现金流量的简算公式 1、建立期净现金流量的简算公式建立期某年 = 该年发生的新 旧固定资 产 净现金流量 固定资产投资 变价净收入建立期末的 = 因固定资产提早报废发生净现金流量 净损失而抵减的所得税额 2、运营期净现金流量的简算公式 运营期第 该年因更新 该年因更新 因旧固定资产提早一年净现 = 改造而添加 + 改造而添加 + 报废发生净损失而 金流量 的净利润 的折旧额

10、抵减的所得税额运营期其 该年因更新 该年因更新 该年回收新固定资产净残他各年净 = 改造而添加 + 改造而添加 + 值超越假定继续运用的旧现金流量 的净利润 的折旧 固定资产净残值之差额留意：该年因更新 运用新固 假定继续运用改造而添加= 定资产的 的旧固定资产 的折旧 年折旧 的年折旧其中：假定继续运用 更新改造当时 假定继续运用的旧固定资产= 旧固定资产变 的旧固定资产 估计可运用年限 的年折旧 价净收入 的估计残值 第三节 工程投资决策评价目的及其计算 一、投资决策评价目的及其类型工程投资决策评价目的是指用于衡量和比较投资工程可行性优劣，据以进展方案决策的定量化规范与尺度。包括：投资利润

11、率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率等。评价目的的分类标志分别为：能否思索资金时间价值、性质、数量特征、重要性、计算难易程度；分类情况为：非折现与折现目的；正目的与反目的；绝对量与相对量目的；主要、次要和辅助目的；简单目的与复杂目的。二、静态评价目的的含义、特点及计算方法一静态投资回收期静态投资回收期(简称回收期)，指以投资工程运营净现金流量抵偿原始总投资所需求的全部时间。它有“包括建立期的投资回收期(PP)和“不包括建立期的投资回收期(PP)两种方式。该目的的优点是可以直观地反映原始总投资的返本期限，便于了解，计算也比较简单；缺陷是既不思索资金时间价值要素，又不思索回收

12、期满后继续发生的现金流量。只需静态投资回收期目的小于或等于基准投资回收期的投资工程才具有财务可行性。1公式法：当投产后前假设干年现金净流量每年相等时， 不包括建立期的投资回收期(PP)=原始投资额/ 投产后前假设干年每年相等的现金净流量 包括建立期的投资回收期(PP)= 不包括建立期的投资回收期(PP)建立期S2列表法当现金净流量每年不相等时普通方法： 经过列表计算“累计净现金流量的方式，来确定包括建立期的投资回收期。在“累计净现金流量栏上可以直接找到零。读出零所在列的t值即为所求的包括建立期的投资回收期PP。无法在“累计净现金流量栏上找到零。可按下式计算包括建立期的投资回收期(PP)： 第m

13、年末尚未回收的投资额包括建立期的投资回收期(PP)= m+ 第(m+1)年的净现金流量 式中：m为净现金流量由负变正的前一年，即现金流量表的“累计净现金流量栏中量后一项负值所对应的年数。 二投资利润率(R0I) 指消费期正年年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其优点是计算公式最为简单；缺陷是没有思索资金时间价值要素，不能正确反映建立期长短及投资方式不同对工程的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。只需投资利润率目的大于或等于无风险投资利润率的投资工程才具有财务可行性。 年均利润额 投资利润率= 100% 投资总额三、动态评价目的的含义、特点及计算方法 一净现值净现

14、值(NPV)，指在工程计算期内，按行业基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。该目的的优点是：综合思索了资金时间价值、工程计算期的全部净现金流量和投资风险；其缺陷是无法从动态的角度直接反映投资工程的实践收益率程度，而且计算比较费事。只需净现值目的大于或等于零的投资工程才具有财务可行性。可以选择投资工程的资金本钱、投资资金的时机本钱或行业平均收益率作为计算净现值的折现率。二净现值率净现值率(NPVR)，指投资工程的净现值占原始投资现值总和的百分比目的。该目的的优点:可以从动态的角度反映工程投资的资金投入与净产出之间的关系，假设知净现值那么计算过程比较简单；其缺陷:无法直接反映

15、投资工程的实践收益率。只需净现值率目的大于或等于零的投资工程才具有财务可行性。(三) 获利指数获利指数(PI)，指投产后按行业基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。该目的的优点是可以从动态的角度反映工程投资的资金投入与总产出之间的关系；其缺陷是除了无法直接反映投资工程的实践收益率外，计算起来比净现值率目的复杂，计算口径也不一致。只需获利指数目的大于或等于1的投资工程才具有财务可行性。四内部收益率内部收益率(IRR)，指工程投资实践可望到达的收益率。本质上，它是能使工程的净现值等于零时的折现率。当全部投资均于建立起点一次投入，建立期为零，投产后每年运营净现

16、金流量相等时，可利用简化公式并结合查年金现值系数表求得内部收益率。计算内部收益率的普通方法就是采用逐次测试逼近法结合运用内插法的方法。内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资工程的实践收益程度，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺陷是计算过程复杂，尤其当运营期大量追加投资时，又有能够导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实践意义。只需内部收益率目的大于或等于行业基准收益率或资金本钱的投资工程才具有财务可行性 五折现目的之间的关系。净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI和内部收益率IRR目的之间存在同方向变动关系。第四节 工程投资决策评价目的的运用一、单一的独立投资工程的财

17、务可行性评价单一的独立投资工程的财务可行性评价应留意以下几点：(1)假设某一投资工程的一切评价目的可以同时满足财务可行性评价规范，即：一切正目的均大于或等于相应的基数目的，反目的小于或等于基准目的，那么可以断定该投资工程无论从哪个方面看都具备财务可行性，该当接受此投资方案；(2)假设某一投资工程的一切评价目的均不能满足财务可行性评价规范，就可以断定该投资工程无论从哪个方面看都不具备财务可行性，该当放弃该投资方案； (3)当静态投资回收期(次要目的)或投资利润率(辅助目的)的评价结论与净现值等主要目的的评价结论发生矛盾时，该当以主要目的的结论为准；(4)利用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率

18、目的对同一个独立工程进展评价，会得出完全一样的结论。二、多个互斥方案的比较与优选互斥方案决策是指按照一定方法，根据每一个已具备财务可行性的入选方案的相关评价目的作出的最终选择。互斥方案决策的方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法和年等额净回收额法等。其中：净现值法和净现值率法适用于原始投资和工程计算期都一样的多方案比较决策；差额投资内部收益率法和年回收额法适用于原始投资不一样的多方案比较，后者尤其适用于工程计算期不同的多方案比较决策。 净现值法的决策规范是：在一切方案中，净现值最大的方案为最优方案。 差额投资内部收益率法是指在两个原始投资额不同的方案的差量净现金流量的根底上，计算出

19、差额内部收益率，并据以判别方案孰忧孰劣的方法。在此法下，当差额内部收益率目的大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较忧；反之，那么投资少的方案为优。在更新改造工程的投资决策中，当该工程的差额内部收益率目的大于或等于基准收益率或设定折现率时，该当进展更新改造；反之，就不该当进展此项更新改造。 年等额净回收额法是指根据一切投资方案的年等额净回收额目的的大小来选择最优方案的决策方法。在此法下，在一切方案中，年等额净回收额最大的方案为优。三、多个投资方案组合的决策多个投资方案组合的决策，其总的决策原那么是：在确保充分利用资金的前提下，力争获取最多的净现值。详细原那么是：(1)当投资资金

20、总量不受限制时，按每一工程的净现值的大小落伍，确定组合顺序；(2)当投资资金总量有限制时，可根据净现值率的大小排序，并根据组合的投资额与限定的投资总额进展适当调整。第一节 证券投资的种类与目的一、证券投资的含义证券是指票面载有一定金额，代表财富一切权或债务，可以有偿转让的凭证。证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。二、证券投资的种类一可供企业投资的证券主要有国库券、短期融资券、可转让存单和企业股票与债券等。二证券的分类证券按其发行的主体可分为政府证券、金融证券和公司证券；按证券的到期日长短可分为短期证券和长期证券；按证券收益情况不同可分为固定收益证券和变动收益证券；

21、按证券所表达的权益关系可分为一切权证券和债务证券等。三证券投资的分类 根据证券投资的对象不同，可以分为债券投资、股票投资和组合投资三、证券投资的目的企业进展证券投资的目的有：(1)暂时存放闲置资余； (2)与筹集长期资金相配合；(3)满足未来的财务需求；(4)满足季节性运营对现金的需求；(5)获得对相关企业的控制权。第二节 证券投资的风险与收益率一、证券投资风险证券投资风险主要来源于以下几个方面：证券发行人无法按期支付利息或归还本金的违约风险；由于利息率的变动而引起证券价钱动摇的利息率风险；由于通货膨胀而使证券到期或出卖所获得的资企购买力下降的购买力风险；想出卖而不能立刻出卖的流动性风险；由于

22、证券期限长而带来的期限性风险。二、证券投资收益率 企业进展证券投资的主要目的是为了获得投资收益。该收益通常用相对数来表示。短期证券收益率。其计算公式为： K=SS0P/S100例1、2长期证券收益率 1、长期债券投资收益率的计算长期债券投资收益率经过公式V=I(P/A，i，n)+F(PF，i，n)采用逐次测试逼近法或内插法计算。 例3、42、股票投资收益率的计算 长期股票投资收益率经过公式: Dj FV= 1+ij 1+in，采用逐次测试逼近法或内插法汁算。三、证券风险与收益确实认证券信誉等级1.、债券的等级普通分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C等九级；2、优先股的评级与

23、债券评级大体一致；3、短期融资券的等级分为A、B、C、D四大类；4、普通股划分为四大类八个等级。第三节 证券投资决策一、影响证券投资决策的要素分析影响证券投资决策的要素分析有：国民经济情势分析；行业分析；企业运营管理情况分析。二、企业债券投资一债券投资的目的企业进展短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调理现金余额，使现金余额到达合理程度；企业进展长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。二我国债券及债券发行的特点三债券估价在进展债券投资决策时，只需在债券价钱低于按估价模型计算出的价钱时，才值得投资。债券估价模型有：(1)普通情况下的债券估价模型： P=I.(P/A，K，n)十F

24、(P/F，k，n)(2)一次还本付息且不计复利的债券估价模型： P=(P/F，i，n)(P/F，k，n)(3)折现发行债券的估价模型：P=F(PF，k，n)四债券投资的优缺陷债券投资的优点有：本金平安性高；收入稳定性强；市场动摇性好。债券投资的缺陷有：购买力风险较大。三、企业股票投资一股票投资的目的企业进展股票投资的目的主要有两种：一是获利，二是控股。 二股票估价模型同债券估价一样，股票估价模型有： (1)短期持有股票，未来预备出卖的股票估价模型： dt VnV= 1+kt 1+kn (2)长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型： V=d/K (3)长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：

25、 d01+g d1V= = kg kg例 8三股票投资的优缺陷股票投资的优点是：投资收益高；购买力风险低，拥有运营控制权。股票投资的缺陷是：求偿权居后；价钱不稳定；收入不稳定。四、投资基金第四节 证券投资组合一、证券投资组合的意义证券投资组合又叫证券组合，是指在进展证券投资时，不是将一切的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。经过有效地进展证券投资组合，可削减证券风险，到达降低风险的目的。二、证券投资组合的风险与收益率一证券投资组合的风险证券投资组合的风险可以分为两种性质不同的风险，即非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些要素对单个证券呵斥估

26、价损失的能够性，这种风险可以经过证券持有的多样化来抵消。系统性风险后者又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些要素给市场上一切的证券都带来估价损失的能够性。这种风险影响到一切的证券，不能经过证券组合分散掉。对投资者来说，这种风险是无法消除的，不可分散风险的程度，通常用系数来计量。系数是衡量风险大小的重要目的，作为整体市场的系数=1。越大，阐明风险越大；某股票=1，阐明其风险等于市场的平均风险；某股票1，阐明其风险大于市场的平均风险；某股票1，阐明其风险小于市场的平均风险。投资组合的系数是单个证券系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合所占的比重，即： p=xii二证券组合的风险收益证券组合的

27、风险收益是投资者因承当不可分散风险而要求的超越时间价值的那部分额外收益，用以下公式计算： Rp=P(KmRF)例9、10三风险与收益率的关系论述风险与收益率关系的一个最重要的模型为资本资产定价模型(CAPM)。即： Ki= RFi(KmRF)例11三、证券投资组合战略与方法一证券投资组合战略证券投资组合战略包括：保守型战略、冒险型战略、适中型战略。二证券投资组合的方法证券投资组合的方法有：选择足够数量的证券进展组合；把风险大，风险中等，风险小的证券放在一同进展组合；把投资收益呈负相关的证券收在一同进展组合。第一节 营运资金的含义与特点一、营运资金的含义营运资金也称营运资本，是指流动资产减去流动

28、负债后的余额。营运资金因其较强的流动性而成为企业日常消费运营活动的光滑剂和根底，在客观存在现金流入量与流出量不同步和不确定的现实情况下，企业持有一定量营运资金非常重要。二、营运资金的特点营运资金的特点表达在流动资产与流动负债的特点上。流动资产具有投资回收期短、流动性强，且具有并存性、 动摇性等特点；流动负债具有融资速度快、弹性高、本钱低、风险大等特点。第二节 现金一、现金及其管理的意义现金是指在消费过程中暂时停留在货币形状的资金；包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。二、现金的持有动机与本钱一现金的持有动机现金的持有动机包括买卖动机、预防动机和投机动机。二现金的本钱现金的本钱包括持有本

29、钱。转换本钱和短缺本钱。三、最正确现金持有量确定现金最正确持有量的方式主要有本钱分析方式和存货方式。一本钱分析方式本钱分析方式是根据现金有关本钱，分析预测其总本钱最低时现金持有量的一种方法。运用本钱分析方式确定现金最正确持有量时，只思索因持有一定量的现金而产生的时机本钱及短缺本钱，而不予思索管理费用和转换本钱。二存货方式存货方式是将存货经济定货批量模型原理用于确定目的现金持有量，其着眼点也是现金相关总本钱最低。在此方式下，只思索现金管理的时机本钱与固定性转换本钱，由于二者同现金持有量的关系不同，因此存在一个最正确现金持有量，使得二者之和最低。设T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的

30、固定本钱；Q为最正确现金持有量(每次证券变现的数量)；K为有价证券利息率(时机本钱)；TC为现金管理相关总本钱。那么：现金管理相关总本钱=持有时机本钱+固定性转换本钱 即：TC=(Q2) K+ (TQ) F 最正确现金持有量Q=2TF/K最低现金管理相关总本钱TC=2TFK转换本钱=(TQ) F持有时机本钱=(Q2) K有价证券买卖次数N=T/Q有价证券买卖间隔期=360/N例2四、现金日常管理 现金日常管理包括:现金回收管理;现金支出管理;闲置现金投资管理。第三节 应收账款一、应收账款及其管理的意义应收账款是企业因对外赊销产品、资料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。二、应收账款

31、功能与本钱一应收账款的功能二应收账款的本钱应收账款的本钱包括： (1)时机本钱。即因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。时机本钱可经过以下公式计算得出： 应收账款平均余额=平均每日赊销额平均收账天数 其中：平均每日赊销额=年赊销额/360赊销业务所需资金=应收账款平均余额变动本钱率 应收账款时机本钱=赊销业务所需资金资金本钱率例 3(2)管理本钱。即对应收账款进展日常管理而耗费的开支、主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等。(3)坏账本钱。即应收账款无法收回而给企业带来的损失。三、信誉政策信誉政策即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进展规划与控制而确立的根本原

32、那么与行为规范。 一信誉规范信誉规范是客户获得企业商业信誉所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。1、影响信誉规范的要素分析企业在制定或选择信誉规范时应思索三个根本要素：其一，同行业竞争对手的情况；其二，企业承当风险的才干；其三，客户的资信程度，可用“5c法对其评价。2、确立信誉规范的定量分析对信誉规范进展定量分析的目的在于处理两个问题：一是确定客户拒付账款的风险，即坏账损失率；二是详细确定客户的信誉等级。二信誉条件信誉条件指企业接受客户信誉订单时所提出的付款要求，主要包括信誉期限、折扣期限及现金折扣等。企业在确定信誉条件时，该当权衡利弊得失，即调查信誉条件所带来的销售添加同由此付出的

33、本钱代价的关系，争取使收益大于本钱。企业还应根据消费运营环境的变化适时调整信誉条件。三收账政策收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信誉条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账战略与措施，主要包括收账程序、收账方式等。企业制定收账政策时，要留意把握宽严程度，针对不同的客户采取相应的措施，以尽量确保在不丧失客户的情况下收回账款，减少收账费用和坏账损失。四、应收账款日常管理企业在进展应收账款日常管理时，主要应作好以下几方面的任务：应收账款追踪分析；应收账款账龄分析；应收账款收现率分析； 应收账款坏账预备制度。 例企业采用赊销方式销售货物，估计当期有关现金收支工程如下： (1)资料采购付现支出1000

34、00元。 (2)购买有价证券5000元； (3)归还长期债务20000元； (4)收到货币资本50000元； (5)银行贷款10000元。 (6)本期销售收入80000元，各种税金支付总额占销售的10；根据上述资料计算应收账款收现保证率。解根据公式： 应收账款收现保证率=(100000十5000十20000+8000010)(50000+10000)/80000=9125 即本期应收账款收现率应不低于91.25，才干满足现金需求。第四节 存货一存货的功能二存货本钱包括：(1)进货本钱。进货本钱主要由存货的进价本钱、进货费用及采购税金(如进项税额)三方面构成。(2)储存本钱。即企业为持有存货而发

35、生的费用，主要包括：存货资金占用费(以贷款购买存货的利息本钱)或时机本钱(以现金购买存货而同时损失的证券投资收益等)、仓储费用、保险费用、存货残损霉变损失等。(3)缺货本钱。指因存货缺乏而给企业呵斥的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售时机的损失等。三、存货经济批量模型一经济进货批量的含义经济进货批量是指可以使一定时期存货的总本钱到达最低点的进货数量。决议存货经济进货批量的本钱要素主要包括变动性进货费用(简称进货费用)、变动性储存本钱(简称储存本钱)以及允许缺货时的缺货本钱。不同的本钱工程与进货批量呈现着不同的变动关系。因此存在一个最正确的进货批量，使本钱总和坚持最低程度。二经济进货批量根本

36、方式经济进货批量根本方式，是以许多假设为前提的，包括不允许出现缺货情形，故不存在缺货本钱。此时与存货订购批量、批次直接相关的就只需进货费用和储存本钱两项；这样，进货费用与储存本钱总和最低程度下的进货批量，就是经济进货批量。三实行数量折扣的经济进货批量方式实行数量折扣条件下，存货进价本钱曾经与进货数量的大小有了直接的联络，属于决策的相关本钱。进货企业对经济进货批量确实定，除了思索进货费用与储存本钱外，还应思索存货的进价本钱。四允许缺货时的经济进货批量方式允许缺货的情况下，企业对经济进货批量确实定，就不仅要思索进货费用与储存费用，而且还必需对能够的缺货本钱加以思索，即可以使三项本钱总和最低的批量便

37、是经济进货批量。四、存货日常管理存货日常管理包括存货储存期控制和存货ABC分类管理。一存货储存期控制企业进展存货投资所发生的费用支出，按照与储存时间的关系可以分为固定储存费和变动储存费。前者数额的大小与存货储存期的长短无直接联络，如各项进货费用、管理费用等；后者即变动储存费那么随着存货储存期的延伸或缩短成比例增减变动，如存货资金占用费(贷款购置存货的利息或现金购置存货的时机本钱)、存货仓储管理费、仓储损耗等。由此可将本量利的平衡关系式调整为：利润=毛利固定储存费销售税金及附加每日变动储存费储存天数稍作变形便可得出存货保本储存天数(利润为零)和存货保利储存天数(利润为目的利润)的计算公式： 存货

38、保本储存天数= (毛利固定储存费销售税金及附加)/每日变动 储存费存货保本储存天数 = (毛利固定储存费销售税金及附加)/ 每日变动储存费 存货保利储存天数 = (毛利固定储存费销售税金及附加目的利润)/每日变动储存费其中：每日变动储存费=购进批量购进单价日变动储存费率例13二存货ABC分类管理 ABC分类管理就是按照一定的规范，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分种类重点管理、分类别普通控制和按总额灵敏掌握的存货管理方法。分类的规范主要有两个：一是金额规范，二是种类数量规范。其中金额规范是最根本的，种类数量规范仅作为参考。A类存货的特点是金额宏大，但种类数量较少；B类存货金额普通，种

39、类数量相对较多；c类存货种类数量繁多，但价值金额却很小。其次，根据上述规范对A、B、C三类存货进展详细划分。最后，在对存货进展ABC分类的根底上，企业应分清主次，采取相应的对策进展有效的管理、控制。第一节 利润分配概述一、利润分配的意义 一个企业的收益分配不仅影响其筹资、投资决策，而且还涉及国家、企业、投资者、职工等多方面的利益关系，涉及企业长久利益与近期利益、整体利益与部分利益等关系的处置与协调。二、利润分配的根本原那么利润分配的根本原那么包括： (1)依法分配原那么； (2)兼顾各方面利益原那么；(3)分利与积累并重原那么；(4)投资与收益对等原那么。三、确定利润分配政策应思索的要素确定收

40、益分配政策应思索的要素包括：(1)法律要素； (2)股东要素；(3)公司要素；(4)其他要素。 第二节 股利政策一、股利政策的概念及其意义股利政策是指在法律允许的范围内，可供管理当局选择的，有关净利润分配事项的方针及对策。三、股利政策的评价与选择 股利政策主要包括：剩余股利政策固定股利政策固定股利比例政策正常股利加额外股利政策。 (一)剩余股利政策是指企业较多地思索将净利润用于添加投资者权益，只需当添加的资本额到达预定的目的资金构造，即最正确资金构造时，才将剩余的利润用于向投资者分配。 贯彻剩余政策的根本步骤为：确定企业的目的资金构造，使得在此构造下的综合资金本钱最低；进一步确定为到达目的资金

41、构造需求添加的留存收益的数额；最大限制地运用净利润来满足投资方案所需求的自有资金数额；在满足上述需求后，将剩余利润分配给投资者。 例 1(二)固定股利政策。在这种政策下，公司在较长时期内都将分期支付固定的股利，股利不随运营情况的变化而变动，除非公司对未来盈余预期有变。它适用于盈利比较稳定或正处于生长期、信誉普通的公司。(三)固定股利比例政策。采用这种政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。(四)正常股利加额外股利政策。在这种政策下，企业每年按照固定的数额向股东支付正常股利，当企业年景好、盈利有较大幅度添加时，再根据实践情况，向股东暂时发放一些额外股利。第三节 利润分配程序一、利润分配程

42、序的含义收益分配程序是指特定企业根据法律、法规或规定，对本企业一定期间实现的净利润进展分派必需经过的先后步骤。二、股份的利润分配程序股份公司的净利润按以下顺序分配：(1)弥补以前年度亏损；(2)提取法定公积金；(3)提取法定公益金；(4)提取恣意公积金；(5)向投资者分配利润或股利。第一节 财务分析的意义与内容一、财务分析的意义财务分析的重要意义在于：评价财务情况、衡量运营业绩的重要根据；发掘潜力、改良任务、实现理财目的的重要手段；管理实施投资决策的重要步骤。二、财务分析信息的需求者及其要求财务分析信息的需求者主要包括企业一切者企业债务人企业运营决策者政府经济管理机构他们有着各自不同的要求。 三、财务分析的内容财务分析的根本内容包括：偿债才干分析营运才干分析盈利才干分析开展才干分析。第二节 财务分析的方法财务分忻的方法主要包括趋势分析法、比率分析法、要素分析法和差额分析法。一、趋势分析法