博览财经-证券特情-101019(共17页)

1、BOLANINFO核心情报 NUMPAGES 17 PAGE 17订阅热线HYPERLINK http：/【第一(dy)观察】以下(yxi)供证券营业部内部(nib)使用（2010/10/19）“十二五”：冲破瓶颈的关键【博览资讯特稿】中共十七届五中全会18日闭幕，会议审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议，为未来五年中国的经济社会发展总体规划定下了基调、指明了方向。全会认为“十二五”时期是中国全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。分析人士表示，这意味着中国未来5年将着力破解经济社会发展中遇到的瓶颈问

2、题。全会提出了今后5年中国经济社会发展的主要目标：经济平稳较快发展，经济结构战略性调整取得重大进展，城乡居民收入普遍较快增加，社会建设明显加强，改革开放不断深化，使我国转变经济发展方式取得实质性进展，综合国力、国际竞争力、抵御风险能力显著提高，人民物质文化生活明显改善，全面建成小康社会的基础更加牢固。分析人士认为，这预示着“十二五”时期中国的改革攻坚步伐将明显加快向纵深推进。传统的经济发展方式是当前制约中国进一步发展的主要瓶颈。全会公报提出，加快转变经济发展方式是中国经济社会领域的一场深刻变革，要坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向。1995年，中共十四届五中全会提出了“

3、经济增长方式”由粗放型向集约型转变。2010年，中共十七届五中全会提出要加快“经济发展方式转变”。在需求结构转变方面，经济增长要从过度依赖投资和出口，转变为消费、投资和出口协调发展，增强消费对经济增长的拉动作用。在供给结构的调整方面，经济增长要从过度依赖第二产业的增长，转变为一、二、三产业协调发展，加快第三产业的发展。在要素结构的调整方面，经济增长从过度依赖物质资源消耗，转变为主要依靠技术进步(jnb)，强化管理，提高劳动者素质来推动经济增长。公报(gngbo)提出，要优化对外贸易结构，提高利用外资水平，加快实施“走出去(ch q)”战略，积极参与全球经济治理和区域合作，积极创造参与国际经济合

4、作和竞争新优势。国家发改委对外经济研究所所长张燕生说，“十二五”期间在外贸与外经方面的转变将主要包括4个方面：第一，在引进来方面，由过去的资本、智力引进深化至管理制度的引进，进一步与国际通行规范接轨，市场经济体制逐步完善。第二，在走出去方面，由工程承包，能源资源方面的对外投资为主，转变为把全球的生产、人才、资源、物流等优质的要素全方位嫁接到中国的产品价值链中，进一步建立区域和全球的贸易生产体系。第三，在进口方面，将进一步发挥进口技术在产业升级中的作用。第四，在出口方面，将从低端产品为主进入到中高端产品为主，由低端工序方面的代工为主转向以自主设计、生产、研发、营销为主。转变经济发展方式源于经济领

5、域，但其所具有的重大关联和重大影响远远超过了经济领域，对政治领域、社会领域、文化领域等其他领域的改革提出了新的要求和新的期待。根据全会的精神部署，“十二五”将全面推进各个领域的改革大力推进经济体制改革，积极稳妥推进政治体制改革，加快推进文化体制、社会体制改革。分析人士认为，这意味着，未来5年中国必须通过其他领域一系列改革的实现来推动整个改革事业向前发展。全会提出，着力保障和改善民生，要加强社会建设、建立健全基本公共服务体系，促进就业和构建和谐劳动关系，合理调整收入分配关系，努力提高居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重，健全覆盖城乡居民的社会保障体系。全会提出“推动文化产业

6、成为国民经济支柱性产业”。中国社科院数量经济技术研究所所长汪同三说，以前中国更多强调经济建设，现在公众除了衣食住行外，还需要更高层次的精神生活，而且，文化产业可以成为中国经济提供新的巨大发展空间。五中全会的精神顺应了这种需求。中国的发展要上升到一个更高层次，就必须整体推进更深层次的改革，这需要中国共产党具备更高的执政能力和更高的执政水平。制订“十二五”规划也正是执政能力和水平的体现。（CY）以 下 目 录 TOC o 1-3 n h z u HYPERLINK l _Toc275199798 【会议(huy)结果】 HYPERLINK l _Toc275199799 “港人治港”、“澳人治澳”

7、 HYPERLINK l _Toc275199800 着力保障(bozhng)和改善民生 合理(hl)调整收入分配 HYPERLINK l _Toc275199801 力促消费投资出口协调拉动经济增长 HYPERLINK l _Toc275199802 【热点聚焦】 HYPERLINK l _Toc275199803 重心“转移”至内需 HYPERLINK l _Toc275199804 “八仙过海”竞夺“第四极” HYPERLINK l _Toc275199805 第三次华丽转身后“五坚持” HYPERLINK l _Toc275199806 【分析评论】 HYPERLINK l _Toc2

8、75199807 五中全会：产业机会的引爆器 HYPERLINK l _Toc275199808 新华社：人均GDP将超5000美元 HYPERLINK l _Toc275199809 【投资参考】 HYPERLINK l _Toc275199810 战略建仓“十二五” HYPERLINK l _Toc275199811 四概念映射投资新“钱”景 HYPERLINK l _Toc275199812 “十二五”提振周期投资品 HYPERLINK l _Toc275199813 【解读】 HYPERLINK l _Toc275199814 专家：十二五是中国发展三大时期 HYPERLINK l _

9、Toc275199815 新华社特约评论员：把握科学发展主题 HYPERLINK l _Toc275199816 【回顾】 HYPERLINK l _Toc275199817 四中全会是对前三次会议经济内容的总结 HYPERLINK l _Toc275199818 全会未对“保增长”与“调结构”作出单一选择【会议结果】“港人治港”、“澳人治澳”【博览资讯报道】中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议，10月15日至18日在北京举行。全会提出，要牢牢把握两岸关系和平发展主题，深化两岸经济合作，积极扩大两岸各界往来，推进两岸关系和平发展和祖国统一大业。全会提出，要坚定不移贯彻“一国两制”、“港人

10、治港”、“澳人治澳”、高度自治的方针，严格按照特别行政区基本法办事，保持香港、澳门长期繁荣稳定。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP着力保障和改善民生 合理调整收入分配【博览资讯报道】中共十七届五中全会提出，要着力保障和改善民生，合理调整收入分配关系，努力提高居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重。全会(qun hu)提出，着力(zhul)保障和改善民生，必须(bx)逐步完善符合国情、比较完整、覆盖城乡、可持续的基本公共服务体系，提高政府保障能力，推进基本公共服务均等化。要加强社会建设、建立健全基本

11、公共服务体系，促进就业和构建和谐劳动关系，合理调整收入分配关系，努力提高居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重，健全覆盖城乡居民的社会保障体系，加快医疗卫生事业改革发展，全面做好人口工作，加强和创新社会管理，正确处理人民内部矛盾，切实维护社会和谐稳定。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP力促消费投资出口协调拉动经济增长【博览资讯报道】全会提出，要坚持扩大内需战略、保持经济平稳较快发展，加强和改善宏观调控，建立扩大消费需求的长效机制，调整优化投资结构，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。要

12、推进农业现代化、加快社会主义新农村建设，统筹城乡发展，加快发展现代农业，加强农村基础设施建设和公共服务，拓宽农民增收渠道，完善农村发展体制机制，建设农民幸福生活的美好家园。要发展现代产业体系、提高产业核心竞争力，改造提升制造业，培育发展战略性新兴产业，加快发展服务业，加强现代能源产业和综合运输体系建设，全面提高信息化水平，发展海洋经济。要促进区域协调发展、积极稳妥推进城镇化，实施区域发展总体战略，实施主体功能区战略，完善城市化布局和形态，加强城镇化管理，加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区扶持力度，构筑区域经济优势互补、主体功能定位清晰、国土空间高效利用、人与自然和谐相处的区域发展格局

13、。要加快建设资源节约型环境友好型社会、提高生态文明水平，积极应对全球气候变化，大力发展循环经济，加强资源节约和管理，加大环境保护力度，加强生态保护和防灾减灾体系建设，增强可持续发展能力。要深入实施科教兴国战略和人才强国战略、加快建设创新型国家，增强科技创新能力，完善科技创新体制机制，加快教育改革发展，建设人才强国，为加快转变经济发展方式、实现全面建设小康社会奋斗目标奠定坚实科技和人力资源基础。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP【热点聚焦】重心“转移”至内需【博览资讯报道】国家统计局将定于本月21日公布中国第三季度GD

14、P数据，目前多位经济学家及多家机构均表示，中国GDP增速将逐季回落，经济运行将温和放缓，预计三季度GDP增速将放缓至10%之内。专家表示，未来中国宏观经济政策将保持稳定，经济增长重心将转向内需。“中国(zhn u)经济运行将温和放缓；中国进出口增速将明显放缓，2011年的增速将达到非常低的水平。”清华大学中国与世界经济研究中心在16日发布2010年第三季度中国宏观经济预测(yc)与分析中作出趋势性预测：中国GDP增速2010年在10%左右(zuyu)，2011年则回落至9.5%左右。中信建投证券首席宏观分析师魏凤春表示，预计三季度GDP为9.5%，自一季度11.9%的高点继续回落，四季度将进一

15、步回落至8.8%，全年经济料呈现“前高后低”的增长态势。不过，经济学家表示，我国宏观经济政策将继续保持稳定。“十二五”期间，中国经济增长重心将转向内需。“中国将走以内需为主的结构调整道路，我觉得这是十二五规划的主题。”国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建表示，全球经济在两三年内都不可能走出衰退，在这个过程中，如果中国不能转向开发内需的话，将丧失经济增长动力。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP“八仙过海”竞夺“第四极”【博览资讯报道】培育继珠三角、长三角、环渤海之后的第四个增长极，实现区域经济协调发展。在“十二五”规划

16、讨论期间，知情人士透露，确立培育新的增长极、形成新的城市群，可能成为“十二五”期间区域经济发展的主题。事实上，继中国经济增长前三极珠三角、长三角、环渤海特大城市群浮出水面后，在以中西部城市为主的八个大城市群中，谁将率先成为中国经济发展的“第四极”？“第四极”破题中国发展报告2010确立了今后重点发展的8个大城市群：哈长（黑龙江哈大齐和吉林的长吉）、闽东南、江淮、中原、长江中游（长株潭、武汉城市圈、昌九）、关中平原、成渝和北部湾。此外，明确了环渤海（京津冀、辽中南和胶东半岛）、长三角、珠三角等3个特大城市群为我国经济增长的三极。湖北省社科院长江流域经济研究所所长彭智敏认为，中国希望培育一个新的城

17、市群为经济增长“第四极”的动机已十分明显。西部学者认为，“十二五”期间，若以西安、重庆、成都三大城市群为主体，构建“西三角经济区”，将强力推进西部大开发，并有可能形成我国经济的“第四增长极”。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP第三次华丽转身后“五坚持”【博览资讯(z xn)报道】中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议18日落下帷幕。以研究制定中国第十二个五年规划建议为主要议程的此次会议(huy)，将为中国勾画出未来五年经济、社会和民生等方面的发展路径与蓝图。上月举行的中共中央政治局会议(huy)除了继续强调“科学

18、发展观”这样长期强调的治国方略外，还提到了未来五年中国发展必须秉承“五个坚持”：坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，坚持把保障和改善民生作为加快转变经济发展方式的根本出发点和落脚点，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力。此次政治局会议传递出的信息，引发媒体高度关注。分析指出，这传递出的是一个强烈信号“转变经济发展方式”和“保障和改善民生”将在未来五年的改革中得到全面加强，各领域改革有望得到更加协调和统一的推进。香港明报的文章把“十

19、二五规划”描述为“中国所酝酿的第三次华丽转身”。文章说，这将是一次社会经济发展模式的根本转变，将是继上世纪四五十年代社会制度转型和改革开放以来经济体制转型之后，中国内地的第三次历史性大转型，是一次全方位发展模式的转型。对此，新华社的文章则指出，“改革”这个曾决定当代中国命运，并在三十多年以来始终贯穿中国经济社会发展的核心关键词，仍然将成为即将出台的“十二五”规划中的重要理念。距离中国政府到2020年建成完善的社会主义市场经济体制目标，只剩下十年的时间。下一个五年也将成为完成一些触及“深水区”、具有全局性和长远影响的改革任务的关键时期。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK

20、 l d88 HYPERLINK l d88 TOP【分析评论】五中全会：产业机会的引爆器【博览资讯研报】对于市场而言，“十二五”更直接的意义来自于产业政策的明确，简单的说，“十二五”实际上就是一本国务院出版的“投资指南”。“十五”规划承诺的对原材料工业等传统产业的改组改造，深化住房体制改革、发展房地产业，加强基础设施建设，使得钢铁、有色、化工、煤炭等中上游原材料及能源行业发展较快，资本市场上看，即使“十五”身处熊市，钢铁、交运、金融、煤炭等周期类行业也获得超越市场的相对收益。“十一五”规划(guhu)则承诺(chngnu)发展(fzhn)高新技术产业及装备制造业，提升商贸服务业、发展房地产业

21、以及加快转变贸易增长方式，使得汽车、建筑建材、房地产、信息设备与服务及机械设备等行业增长居前，在“十一五”期间资本市场最耀眼的明星是房地产行业，而受房地产业带动的重化工业如有色、造船等也成为突出板块。那么，“十二五”规划又将给出怎样的投资机遇？传统产业平稳做减法事实上，博览研究员认为，中央政府在过去一年给出的政策导向已经非常明显，即，传统产业做减法，新兴产业做加法。传统产业中，最明显的转变将来自于房地产，这个在过去十年中备受政府宠爱，反复在中央文件中确立“支柱性产业”地位的行业将在“十二五”中被打入冷宫，据权威媒体透露，房地产或成为“十二五”期间的头号调控产业。市场可能低估了政府调控房地产的决

22、心。已经确立的房地产内容是十二五期间每年要建设600万套保障性住房，这将大大增强“总理与总经理”房价博弈的筹码。作为周期性行业领头羊的房地产的“失落”，将给钢铁、水泥、建材等上下游行业带来不可低估的负面影响，更何况钢铁等强周期本身就已经被政策压的喘不过气来。换句话说，任何对这种“弃子”的幻想都将被时间证明是错误的，如在日本经济转型期间，钢铁股的估值长期被认为是“严重低估”，但就是没有资金敢于关照这种所谓的洼地。新兴产业加力做加法而另一方面，新兴产业做加法的力度可能将不断挑战市场的想象力极限，虽然有市场人士担心估值过高，但谁能扛得住国务院接二连三的“亲自公布利好”呢？以下是博览研究团队精选的新兴

23、产业方向。核能：将在新能源，包括风能、太阳能等的竞争中“脱颖而出”，成为最具潜力的投资方向。据权威人士透露，到“十二五”末期，核电机组将在现有基础上翻三倍，核电装机容量将增长近8倍，成为增长最快的新能源。中国电力工程顾问集团总经理汪建平表示，我国已在16个省市中初选核电厂址51个，机组244台，装机规模2.7亿千瓦，其中沿海1.5千瓦，内陆1.2亿千瓦。每年核电设备投资高达720亿元。先进制造：“十二五”期间，国家在发展先进装备制造业方面，将重点发展高档数控机床及基础制造装备、极大规模集成电路设备等战略性发展需要的重大装备、节能和新能源汽车、高速轨道交通设备、支线及干线飞机、高技术船舶等先进交

24、通工具制造，传统产业升级改造急需的数字化、绿色化重大装备等。新材料(cilio)产业：温总理在让科技引领中国(zhn u)可持续发展的讲话中指出：要加快微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米技术和材料等领域的科技攻关，尽快形成具有世界先进水平的新材料与智能绿色制造体系。新材料领域要大力加强领域间的优势集成，充分发挥各自领域的特点，从构筑战略性新兴产业链的角度明确发展的结合点，要为产业结构调整做出贡献。在具体(jt)执行层面，“十二五”期间将重点发展航空航天工程关键材料、微电子基础及配套材料、光电子材料、新型显示材料、新能源材料、高性能复合材料、特种功能材料，智能材料、纳米

25、材料和超导材料等新材料，支持大企业不断创新。生物医药：加上它兼具扩内需，消费升级和人口老龄化的多重任务，这将是政府又一着力点，而重大新药创制专项“十二五”规划将与生物医药“十二五”规划同时出台。“十二五”期间，国家对于重大创新药开发的资金扶持规模，将从“十一五”时期的66亿元增长接近一倍到105亿元。首批300个中标项目预计四季度公布。（研究员 游龙）（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP新华社：人均GDP将超5000美元【博览资讯报道】坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力9月28日召开的中共中央政治局会议，

26、在研究制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议时，作出如此明确阐述。三大领域全面改革展望“十二五”，中国经济总量将稳居世界第二位，人均GDP将超过5000美元。而选择科学的发展方式，避免“中等收入陷阱”，抓住机遇使经济社会发展迈上新台阶，为全面建成小康社会打下具有决定性意义的基础，社会各界充满期待。（来自国家统计局的历史数据表明，2003年中国人均GDP首度突破万元，达到10542万元；2004-2008年，中国人均GDP分别为12336元、14053元、16165元、19524元、22698元。）全面推进经济体制改革巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，需要继续深化改革开放。金融危机表面是

27、给经济增长带来冲击，实质上是对经济发展方式的冲击。要积极推进财税、金融、资源性行业等领域的改革，有效启动内需，提高开放水平，才能有效提高经济增长的质量和效益。全面(qunmin)推进社会体制改革“十一五”末启动(qdng)的医药卫生、教育体制等民生领域的改革，“十二五”将进入加快推进阶段。住房、就业、社保、收入等诸多领域的改革，均需迈出实质性步伐(bf)，惠及民生。全面推进行政管理体制改革加快经济发展方式转变，也必然伴随着政府发展理念的深刻变革。当前中国发展方式转型的许多挑战并不在经济社会本身，而在政府职能转型与政府自身建设上。各级政府需要把更多精力从主导经济增长，转向提供基本公共服务和创造良

28、好的市场环境，更大地发挥市场配置资源的作用。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP【投资参考】战略建仓“十二五”【博览资讯报道】据了解，在“十二五规划”中，我国政府将投资4万亿元来重点支持航天技术、新能源、新材料、信息技术、生物和制药、节能技术和环保技术、海洋勘探和开发技术、高级制造业和高科技服务业9个行业的发展。从沪指航天军工指数看，从最低1439点涨到了4907点，超过了大盘，显示主力已经提前建仓，目前处于拉升阶段，从长期月k线看，5月均线上穿10月均线，和20、30月均线开始形成多头排列，月kdj线黄金交叉后向上发

29、散，在80附近的高位区。从周k线看，5、10、20、30周均线已经形成多头排列，20周和30周均线正形成黄金交叉。这些说明这个板块的中长期技术形态趋势向上，有挑战前期高点6157点的可能。但也要注意它们的kdj指标都到了80附近的高位超买区，要警惕大的调整。它们中有上涨潜力的强势股有中船股份、航天动力、中核科技、风帆股份、广船国际、西飞国际、新华光等。从新能源板块指数看，沪指从1752点涨到了5733点，接近前期高点5762点，月k线与月均线也形成多头排列，月kdj线也到了80附近高位，周k线及均线情况和月线差不多，说明中长期还有上涨能力，但要警惕风险。它们中有上涨潜力的强势股有天马股份、沃尔

30、核材、中色股份、精工科技、中核科技、鑫茂科技、自仪股份、兰太实业、江特电机、特变电工等。从新材料板块指数看，沪指从1219点涨到了5149点，创了历史新高，周、月k线和均线都处多头排列，周kdj线到了80以上高位，说明中长线有上涨潜力，但也要警惕高位风险。它们中有上涨潜力的强势股有兰花科创、方大炭素、东方锆业、东方钽业、金瑞科技、st新材、五矿发展等。从电子信息板块指数看，沪指从560点涨到了2239点，接近前期高位2448点，周、月k线和均线都处多头排列，但周kdj线到80高位区死亡(swng)交叉后向下发散，也要注意上涨到高位调整的风险。他们中有上涨潜力的强势股有大族激光、力合股份、银江股

31、份、拓日新能等。从医药板块指数看，沪指从1157点涨到了4052点，周、月k线和均线都处多头排列，周月kdj线到了80以上高位下弯，说明中长线有上涨潜力，但也要警惕高位回调风险。他们中有上涨潜力的强势股有通化(tn hu)东宝、紫鑫药业、健康元、吉林敖东等。从节能技术和环保技术指数看，沪指从1418点涨到了4590点，接近前期高点4976点，周、月k线和均线都处多头排列，周月kdj线到了80附近上弯，说明中长线还有点上涨潜力，但开始进入高位，也要警惕高位回调风险。它们(t men)中有上涨潜力的强势股有侠客环保、格林美、菲达环保、中山公用、创业环保、重庆水务等。（重庆晨报）（CY） HYPER

32、LINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP四概念映射投资新“钱”景【博览资讯报道】有关此次“十二五”的规划，众多研究机构高度一致的认为，这将成为刺激市场的一个亮点，对未来的投资策略指明方向，将给A股市场带来的投资机会。毫无疑问，“十二五”规划不但指出了A股市场未来的投资方面，同样也将勾勒出中国未来五年经济、社会、民主民生方面的发展路径与图景。统计显示，上周有色金属板块表现最为出色，资金净流入最多达245.68亿元，周涨幅达17.87%，位居第二。其次，煤炭采掘业资金净流入达119.88亿元，周涨幅达13.73%；然后是证券期货业资金净流入66.

33、89亿元；农业资金净流入17.59亿元；食品加工业资金净流入11.16亿元。可见，仅有色金属和煤炭这2个行业资金净流入已达365亿元。四大概念具有投资新“钱”景结构的区域发展与产业升级是“十二五”的重要主题，业内人士称，所以A股相关的新兴产业、节能环保、消费概念、区域经济概念等四大概念的投资机会值得重点关注。发展战略性新兴产业方面，第一创业预计生物医药振兴将纳入到“十二五”规划中，重点可能包括产业升级、产品升级和保障体系升级。高端装备制造包括海洋工程、航天工程、高端智能装备、高端机械设备等。此外，新材料是高科技和高端装备制造的基础和先导，有望继续保持高速成长。节能环保和新能源行业将得到政策的重

34、点扶持，他们预计未来五年政府将继续加大LOW-E玻璃等节能环保产品的应用。此外，政府将加大太阳能、风电、核电产业的扶持力度。消费概念(ginin)方面，第一(dy)创业认为，在外围经济可能(knng)需要较长时间走出衰退，导致外部需求可能继续疲软的情况下，为保持国内经济的高速增长，政府可能会优先出台促进国内消费和服务需求的政策，预计2010年出台的家电、汽车、摩托车下乡等政策将得到延续，这些促扶持政策都将推动消费稳步增长，汽车、家电行业仍然受益最大。未来看好行业成长空间较大的零售、食品、家庭耐用消费品、医疗保健和文化娱乐行业。区域经济概念方面，瑞银证券认为沿海地区在享受了高增长的同时，其土地和

35、劳动力成本已经上升。更重要的是，他们增长动力之一的出口，预计今后将日趋疲软。未来几年政府将着力加快西部和其它内陆地区的经济增长步伐，加速这些地区的城镇化进程。为实现这些目标，政府将通过倾斜的政策促进制造业向内陆地区迁移。区域发展直接意味着内陆地区将增加基建投资，兴建工业园区，并进行旧城改造。这意味着中西部地区的投资和GDP增长速度将继续领先于东部沿海地区。总结多家研究机构的预测，“十二五”规划可能通过七大改革，分别为资源要素价格改革、垄断行业改革、金融体制改革、收入分配制度改革、财税体制改革、行政管理体制改革、土地市场和物业税改革。其中，资源要素价格改革、土地市场和物业税改革对A股市场有较大影

36、响。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP“十二五”提振周期投资品【博览资讯报道】“十二五”规划的总体原则和公开意见稿毫无疑问地将是本周的关注焦点，国内证券公司和外资投行的“十二五”寻宝图则在上周就已经登台亮相。新的经济规划似乎也刺激了二级市场的胃口，一段时间来表现欠佳的周期性行业股在上周展开了一轮上攻行情，调控的“近忧”一扫而光。市场彼时可能过度解读了地产调控的负面因素，因为保障性住房建设提速很大程度上能够缓解上游行业因地产开工减少受到的影响；但此时过于乐观，以至于忘记了周期品的风险，可能又会走到另一个极端。国内某券商

37、在报告中调侃说，周期性行业的预演时间，可能以“周”为单位。在这家机构看来，在投资增速下降的情况下，持续看高周期品确实需要勇气。与此同时，估值回落以后的消费品将重新被一些投资者所关注。周期性行业的真正崛起，可能还要等到明年一季度地产行业投资预期最悲观的时候。在此之后，随着“十二五”项目的开工建设，投资增速和经济增速有望加速上行，对周期品的信心将重新集聚，这其中将有相当一部分与城市化进程有关。摩根大通(d tn)认为，加快内陆地区的城市化进程以及基础设施支出，有助于为中国未来实现更均衡的可持续(chx)发展奠定基础。事实上，西部及内陆地区的消费一直落后于城市化进程更迅速的沿海地区。这部分反映了过去

38、十年的工业扩张主要集中在沿海地区以及城乡收入(shur)的不平衡（农村地区的可支配收入仅为城市的三分之一）。整体而言，除结构性改革以及逐步建设社会保障外，城市化及基础设施支出将仍是“十二五”规划的重点。由此看来，尽管全球需求疲弱，稳健的公共投资以及逐步增强的个人消费应可确保未来五年的经济稳步增长8%。加之政府对增加住房供应的承诺，这预示着未来几年中国对商品的需求仍将维持稳定。不过，下一轮周期将不会重现过去10年的高增速，中国的GDP将更注重质量而非数量。鉴于此，周期品的投资，或许也需要一些“质量”上的眼光了。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERL

39、INK l d88 TOP【解读】专家：十二五是中国发展三大时期【博览资讯报道】中央党校教授辛鸣解读十七届五中全会公报表示，今后五年将是中国的关键时期、攻坚时期和大有作为的战略机遇期。辛鸣解读说，未来五年不仅仅是第十二个五年计划，更是未来十年，乃至未来40年的发展基础。到2020年我国要实现全面建成小康社会的目标，到2050年，也就是建国100周年的时候，要基本实现现代化。实现这些目标，未来五年异常关键：十一五期间，中国人均GDP接近4000美元，跻身中等收入国家的行列；十二五开始，中国从中等收入国家将迈向高收入国家。目标孜孜以求，但是面临的挑战也非同一般，所以辛鸣将十二五又形容为攻坚时期：中

40、国过去管用、好用、能用的发展方式、理念已经不再能用、甚至不再敢用，我们中国社会要从熟悉了的、习惯了的、做顺手的，转变到新的发展方式，确实不是一件轻而易举的事情。中国在十二五的时候，由于我们拥有广阔巨大的市场，由于我们可以利用结构调整迸发出的巨大活力，能让我们中国在未来五年继续保持平稳较快增长。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP新华社特约评论员：把握科学发展主题【博览(bln)资讯报道】党的十七届五中全会审议(shny)通过的“十二五”规划建议(jiny)引人注目地提出，制定“十二五”规划要以科学发展为主题。这是“十二

41、五”规划建议的一个最为鲜明的特点，也是时代的要求，事关“十二五”乃至更长时期改革开放和现代化建设全局。发展是当代中国和世界的潮流，是解决我国所有问题的关键。改革开放30多年来，中国人民的面貌、社会主义中国的面貌、中国共产党的面貌能够发生历史性变化，国际地位显著提高，归根结底得益于我们党牢牢抓住执政兴国的第一要务，领导人民聚精会神搞建设、一心一意谋发展。当前继续抓住和用好重要战略机遇期，争取掌握后金融危机时期国家发展的主动权，实现到2020年全面建成小康社会的宏伟目标，同样需要坚持发展这个硬道理，充分利用各种有利条件，促进经济长期平稳较快发展。经过30多年快速发展，我国经济总量明显增加，综合国力

42、大幅提升，但人口多、底子薄、发展不平衡的基本国情没有变，发展中国家的地位没有变，社会主义初级阶段的基本特征没有变。全面客观地评价我国发展现状，既要看到发展速度快、成绩大的一面，也要看到发展水平还不够高、任务还很重的一面。仅从人均收入看，目前我国人均国民收入正在向4000美元的水平迈进，纵向比是个了不起的成就，而横向比在世界210个国家和地区中仍处于百位之后，与高收入国家实际人均国民收入相差近10倍，追赶发达国家的水平还有很长的路要走。从基本国情看，我国发展面临的任务仍然十分繁重。首先是保障就业。我国目前的城镇登记失业人员有近千万，每年新增劳动力有上千万，还有大量农村转移劳动力，都需要就业岗位。

43、只有经济发展达到一定速度，才能创造足够的就业岗位。其次是消除贫困。按照新的贫困标准，我国农村贫困人口还有3597万，城市还有2347万最低生活保障人口。消除贫困最根本的是发展。再次是缩小发展差距。我国城乡之间、区域之间发展差距较大，特别是一些农村和边远地区经济社会面貌还很落后，缩小差距的根本办法还是加快发展特别是农村和落后地区的发展。如此繁重的任务，更加凸显发展的重要性。我们必须继续抓住和用好重要战略机遇期，推动发展再上新台阶。在当代中国，坚持发展是硬道理，本质要求就是要坚持科学发展。我国发展水平总体还不高，发展不平衡、不协调、不可持续的问题相当突出。从发展条件看，我国人均资源拥有量少，经济社

44、会发展的资源环境承载能力较低，经济增长过多依靠物质资源消耗的模式使生产资料的供给与需求矛盾日趋尖锐，生态环境日趋脆弱，未来经济发展面临的资源环境约束日趋强化。还有投资和消费、内需和外需的关系不协调，城乡区域发展不平衡，收入分配差距较大，各类社会矛盾增多，科技创新能力不强，许多核心和关键技术仍然依赖进口等问题。始于两年前的国际金融危机对我国经济增长的冲击，实质上是对发展方式的冲击。所有这些，都凸显了实现科学发展、加快转变发展方式的重要性、紧迫性。发展不同于增长，绝不能只看速度快慢、规模大小、一时得失。发展如果不科学，路就会越走越窄。我们所谋求的发展，必须是以人为本、全面协调可持续的发展。党的十七

45、届五中全会提出，要以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，把加快转变经济发展方式贯穿于经济社会发展全过程和各领域，提高发展的全面性、协调性、可持续性，坚持在发展中促转变、在转变中谋发展，实现经济社会又好又快发展，进一步指明了当前(dngqin)和今后一个时期我国经济社会发展的努力方向。贯彻党的十七届五中全会精神，坚持以科学发展为主题、以加快转变经济发展方式(fngsh)为主线谋划“十二五”发展，要更加注重以人为本，更加注重全面协调可持续，更加注重统筹兼顾，更加注重保障和改善民生，促进社会公平正义。要坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快

46、转变经济发展方式的重要支撑，坚持把保障和改善民生作为加快转变经济发展方式的根本出发点和落脚点，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力，促进经济建设、政治建设、文化建设、社会建设以及生态文明建设协调发展、共同进步。总之，要使我国经济发展更加符合经济规律、科学规律、自然规律(zrnul)，把我国建设成政治文明、经济发展、社会和谐、环境优美的各族人民美好家园。（CY） HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 HYPERLINK l d88 TOP【回顾】四中全会是对前三次会议经济内容的总结【博

47、览资讯观察】十七届四中全会的重点是研究加强和改进新形势下党的建设问题，经济问题只是“公报”是的一部分。博览研究员以“6.17”、“7.23”、“8.26”三次会议内容作为背景，来分析、比较十七届四中全会“公报”中有关经济内容的描述。6.17会议7.23会议8.26会议9.18会议国际经济评估国际经济走势不明朗，外部需求下降，贸易保护主义加剧。严峻复杂的国内外环境。国际国内不稳定不确定因素仍然较多。世界经济复苏将是一个缓慢曲折的过程。中国经济评估经济运行正处在企稳回升的关键时期。经济发展正处在企稳回升的关键时期。经济正处于企稳回升关键时期。经济回升基础还不稳定、不巩固、不平衡。我国经济发展仍处在

48、保增长的关键阶段核心工作继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。保增长、保民生、保稳定。保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施。全力保增长、保民生、保稳定。继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，保持宏观经济政策连续性和稳定性，充实完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划和政策措施。调结构进一步调整结构，大力培育和扩大消费需求，保持投资稳定增长。在保增长中更加注重推进结构调整，“六个更加”。把握调整方向、力度和节奏，切实转变经济发展方

49、式，提高经济发展质量和效益，促进经济全面协调可持续发展。保增长中更加注重推进结构调整。“六个更加”，切实抓好维护社会大局稳定工作，有效防范各种潜在风险。加大转变经济增长方式和结构调整力度我认为(rnwi)，本次(bn c)全会(qun hu)在肯定“7.23”会议所确立的当前“保增长”大方向上的正确性、重要性的同时，也重复了“8.26”会议要求对下一阶段经济工作重心，仍在“保增长中更注重调结构”。其中，“经济形势总体呈现企稳向好势头”的判断，是“8.26会议”的重声，并没有表现出“更乐观”的评价。本次全会对“双宽松政策”、“一揽子计划”、6个“更加”的政策定调，在语言表述、逻辑层次上都与“7.

50、23会议”的表述完全一致。而关于“维护社会大局稳定”的表述，虽然与“7.23”会议稍有出入，但实质内容并没有任何变化。总体看来，十七届四中全会对当前经济形势上的表述“无新意”，一是说明当前的宏观经济政策将继续执行下去，此间对政策方向转变的可能性暂时不存在；二是在这次以党建为主题的会议上，决策层还没有将经济形势作为核心议题并做出“最新”定调。实际上，无论是从篇幅，还是内容上看，十七届四中全会主要是将“6.17”、“7.23”、“8.26”等数次重要会议对经济形势的判断，做了一个纲领性的总结，而并没有对当前的经济形势做政策方向上的调整。我们预计可能到四季度的中央经济工作会议上，才会看到中央对当前经

51、济形势的“最新”判断。因此，不建议对十七届四中全会有关经济问题的定调做重点关注。当然，博览研究员注意到，在没有全局性政策定性变化的情况下，十七届四中全会公报在局部还是有些“微调”。（1）相比强调、提示”了对国际“不确定不稳定因素”的关注。公报在谈到党对当前世界格局的认识时，就强调要“统筹国内国际两个大局”，而在对当前经济形势的认识上，中央首次谈到，“世界经济复苏将是一个缓慢曲折的过程必须增强信心，增强忧患意识和风险意识，科学判断国际国内经济形势”。博览研究员认为，这表明中央目前在国内经济形势趋向好转的信心增强之后，开始重点关注世界经济复苏形势对我国经济复苏的影响。因为从8月经济数据来看，在拉动

52、GDP的三驾马车中，目前国内消费趋于稳定，几乎已无潜力可挖掘。而投资领域，除了房地产一枝独秀，中央投资呈递减趋势已是必然，总投资规模目前的增速可能难以维持。目前还有增长潜力的只有出口，这就必须关注世界经济的复苏情况。“世界经济复苏将是一个缓慢曲折的过程”，说明决策层一方面寄望出口恢复，巩固“经济企稳回升”态势，一方面又对当前国际经济复苏形势不敢抱太乐观的态度。除了对欧美经济复苏状况有点“看不明白”，还可能是担心近期国际贸易保护主义抬头的趋势可能会进一步扩大化，影响到整个出口的回升。（2）首次谈到经济复苏(f s)基础“不平衡(pnghng)”的问题(wnt)。在7.23等数次会议上，决策层都只是说经济复苏基础“不稳固”，而这次的全会公报，在“不稳固”之后，又加上了“不平衡”。博览研究员认为，如果说，复苏基础“不稳固”只是对经济增长持续性的担忧，