生物制药行业风险分析报告251

1、2011年生物制药行业风险分析报告摘要一、2010年生物制药行业发展环境2010年国内生产总值增速比上年同期回落。总体来看，我国经 济增长速度高位趋缓。在全球金融危机的影响下，2011年我国的GDP 增长速度预计维持在8%左右。2010年我国工业生产放缓，投资、消 费加快，出口增速回落，预计 2011年我国进出口月度负增长将成为 常态。而CPI高位回落，PPI持续攀升，预计2009物价继续回落是 基本趋势？全球的金融危机主要会造成出口型的企业的市场份额减少。此 外，以出口为主的原料药企业和从境外金融机构获取资本的本土企 业，有遭受违约的风险。对本土药品研发企业，“金融风暴可能是前所未有的成长机

2、遇。国家将加大对于医保的财政投入，投资 48亿元 用于基层医疗建设，加大对于生物制药产业的创新投资扶持。 国内扩 大内需的政策会给生物制药行业带来新的机遇。2010年，国家颁布的与生物制药相关的法令和政策主要体现在 两个方面。一方面，国家鼓励、支持生物制药的研发和生产；另一方 面，国家严格控制药品质量，加大市场监控力度。其主要目的是要规 范生物制药行业，促其高水平、高质量发展。生物制药行业的主要政 策发展趋势是大力支持生物制药行业、加大对生物制药的监管力度、 降低药品价格等等。国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司我国生物制药行业的产能利用率由于各种原因一直不高。原料血浆供应

3、紧张使得血液制品公司产能利用率处于较低水平。疫苗免保护 期为半年，动物须半年注射一次，企业的生产有明显的季节性，这会 影响到企业生产的产能利用率。止匕外，由于市场前景的诱导，许多企 业纷纷引进国外生产线，导致低水平复制较多，产能过剩。治疗性抗 体、核酸药物、治疗性疫苗、基因治疗和细胞治疗药物等等将是未来 生物技术发展较快的几个方向。二、2010年生物制药行业发展情况受全球金融危机的影响，生物制药行业部分企业受到一定的影 响，但整体市场表现良好。2004年至2010年，我国生物制药行业资产规模持续增长，在2010年行业总资产金额达到842亿元数据来源：国家统计局2004-2010年我国生物制药行

4、业资产规模国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司随着国家投入加大，以及外资对中国生物制药行业的看好， 生物 制药行业工业总产值持续五年保持快速的增长，由 2004年的245亿 元增长到2010年的760亿元，增长2倍多，产量大幅增长，充分体 现了我国生物制药市场作为新兴市场快速增长的态势。同时，生物制药行业销售收入连续五年保持上升的态势，2010年实现销售收入700.89亿元。受惠于政府推行人人享有基本医疗 保障的权利的政策，在建设覆盖城乡居民的基本保健制度方面大量 财政资源的投入以及市民生活水平的提高，医药行业的消费规模将持 续扩大。数据来源：世经未来整理2004-2010

5、年生物制药行业销售收入增长情况2011年，生物制药行业在建及拟建项目10余项。从地域来看， 主要集中在国家的中部和沿海经济比较发达的区域；从品种上看，包括疫苗产品、诊断试剂和部分抗癌产品等；从投资规模看，大部分在 8000万元以上，最高的达到65000万元。在建及拟建项目稳定的增 长，给行业的发展注入了活力。国家发展改革委中国经济导报社3北京世经未来投资咨询有限公司三、2010年生物制药行业竞争状况CR10资产、收入集中程度411!我国生物制药行业的集中程度日益加大。国家要淘汰落后产能， 优化产业结构。所以，相应的政策和法律对生物制药行业进入壁垒的 影响特点是：鼓励高水平进入。资本方面，由于生

6、物制药行业的特点 就是高投入、投资周期长，所以行业对资金的依赖程度很高。86.1873, 79贵产 岐入年份2005200620072008ioo30-80202004,40数据来源：国家统计局CR10资产、收入集中程度我国生物制药企业在国家优惠政策和科研支持下，已有小幅发展，然而只是在某些低层次上无序竞争， 在顶尖科技上仍落后于已形 成规模经济的国际大企业。所以，在国际一体化的过程中，跨国公司 对国内企业的渗透作用不容忽视。我国生物制药行业的替代威胁主要 有来自进口药品，三资企业药品、其他化学药品和中药的压力。我国生物医药产业发展的基本情况主要表现为：创新能力逐步提 高、研发能力不断提高、新

7、型产品不断涌现、产业发展初具规模，发国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司展速度较快等等。但同时也暴露了很多不足。针对我国国情，国家对 生物产业的发展制定了三步走的战略。产业现在正处于第一阶段。四、2010年生物制药行业全球市场情况及我国进出口情况伴随着全世界对生物药物需求的日益增加， 以及生物技术快速发 展带来的生产效率和生产规模的极大改善， 全球的生物制药产业正在 以前所未有的速度持续发展。作为全球新药最主要的研发主体， 全球 生物科技公司呈现出迅猛发展的势头，而且全球的生物制药企业分布 呈现高度集中的态势。中国的药品消费市场增速在全球范围内均是最大的，反映出中国医药消费

8、市场强大的需求潜力。限于我过生物制药还处于发展的初始 阶段，国内研发产品与国际生物制药行业领先的产品还有相当的差 距。未来几年的生物制药进口缺口仍然存在， 需要进口药品以满足我 国日益增长的需求。而随着我国生物制药水平的不断发展， 出口也将 有所增长。同时，国家对某些药品管制的渐渐放松，我国对进口药品的消费 越来越大，国外的一些高技术含量的药品渐渐的进入我国市场，对我国本土生物医药行业的冲击会有所加大，国内的生物制药行业的公司 应提高警惕，及早做好准备。五、2010年生物制药行业财务状况生物制药行业近几年来三费一直保持在很低的水平，增速也低于 医药行业的其他子行业，这反映了本行业公司的良好管理

9、控制能力，国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司同时，也与行业规模不断扩大、竞争日益激烈以及医疗体制改革等外部条件有关。从下图中可以看出生物制药行业的销售费用、管理费用和财务费用所占比重自2004年起一直保持下降的趋势，体现了生物 制药行业整体运营水平的提升。20042005200620072008销售费用比重一管理费用比重T 财务费用比重数据来源：国家统计局2004-2010年生物制药行业三费比重变动图由于医药本身属于基本消费品，其销售量和利润是受经济状况影 响较小。所以尽管在全球金融危机的大背景下，我国生物制药行业的销售收入和利润也一直保持上升的趋势。从2004年到201

10、0年，生物制药行业的资产报酬率一直保持上升的趋势，由 2004年的6.91%持 续增长到2010年的12.23%,反映了企业较高的投入产出水平。行业 的流动资产周转率由2004年的1.13次持续增长到2010年的1.86次, 产成品周转率从7.19次提高到12.13次。而且，行业的资产总额增长 率从2006年的9.24%持续增长达到2010年的16.12%。国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司2004-2010年生物制药行业主要财务指标对比分析国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司20042005200620072008盈利能力销售毛利率（）34.0132

11、.3029.7330.6728.17销售利润率（）10.1210.7510.5812.5111.97资产报酬率（%）6.918.089.0711.3912.23偿债能力负债率（%）44.8444.0343.7843.7644.39勺损面（%）22.6818.0420.4818.6220.27利息保障倍数（倍）5.947.597.549.368.98国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司发展能力销售收入土普长率（）22.0830.2125.5022.1429.81利润总额土普长率（）14.2226.6314.0645.8321.81资产总额土普长率（）19.4213.419.2

12、413.0116.12营运能力应收帐款周转率（次）4.235.015.585.866.94产成品周转率（次）7.198.109.6511.3812.13流动资产周转率（次）1.131.301.491.671.86资料来源：国家统计局从这些指标来看，预计生物制药行业整体将保持稳定的增长。 随着生产技术的提高与成本的降低，行业的盈利能力还有很大提升空间，行业的营运状态将更加成熟，行业的发展能力将持续的提高。六、2010年生物制药行业区域发展情况我国的生物制药行业还处于发展的起步时期。 整个行业的竞争比较激烈，未来几年，基本上是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，虾米不断长的格局90.32%数据来源：国家统计局

13、2010年生物制药行业不同类型企业数量比重广东省生物制药的发展水平与北京、上海等同属国内先进行列。2010年，由于生物医药 深圳军团”频频打响 资本战”，广东省生物制 药行业资产、收入和利润在全国所占比重在 08年发展迅速，盈利能 力正在不断增强，偿债能力较强。目前，深圳已经成为生物医药产业 发展的新高地。因为深圳在生物医药产业上的领先优势， 国家发改委 在认定第一批国家生物产业基地时， 深圳名列其中。广东省生物制药 发展，前景广阔。国家发展改革委中国经济导报社北京世经未来投资咨询有限公司浙江省作为一个生物制药重要省份，在全国的生物制药行业中占 据着重要地位，其资产和收入所占比重一直居于前列，

14、2010年分别列于第三位和第二位。浙江省生物制药行业具备较强的发展能力、 获 利能力和偿债能力。浙江省将致力于积极发展生物制药， 做强做大药 物制剂，加快推进中药现代化。规划至 2012年末，初步建成具有较 强国内外市场竞争力的重要医药产业基地。江苏省资产和收入比重一直排在全国的前列。 江苏省生物制药行 业发展势头迅猛，扩张速度较快，而且外资制药巨头也纷纷进入江苏 省一些重要城市进行药品的研发和生产， 南京、苏州和无锡等比较发 达的城市无疑是今后生物制药产业基地的优先选择。上海市生物制药行业虽以小型企业为主，但其毛利润却居于全国 平均水平之上，有较高的盈利空间。上海市具有一批有竞争力的企业，

15、具有很好的发展前景。因此，中型企业的比重将会进一步加大。作为 政府重点支持的新兴高技术产业之一，上海市的生物制药产业从总体 上将保持了健康、持续、快速发展的态势。七、2010年生物制药行业子行业发展情况我国血液制品行业保持快速稳定增长：随着人口的增长、恶性疾病发病率的提高和国民经济的增长，血液制品市场需求保持15%以上 的年增长率；进口限制和 2001年起我国不再批准设立新的血液制品 企业提供了相对稳定的行业竞争环境； 单采血浆站改制后，血液制品 行业产业链上下游打通，有利于行业的长期发展；行业监管将日益严 格。尽管采浆力度将加大，未来两三年血浆供应紧张的情况可能不会 出现实质转变，因此导致的

16、血液制品价格应该持续维持在高位。国家发展改革委中国经济导报社10北京世经未来投资咨询有限公司2010年2月19日，卫生部下发了扩大国家免疫规划实施方案。 在政策导向带来利好的同时，疫苗产业面临市场扩容的大好机遇。 随 着国家免疫计划的不断扩大和完善，对疫苗产品的需求势必不断扩 大。因而我国疫苗市场行业供给企业将不断整合技术和资本，以提高产能，满足疫苗市场的需求缺口。国内核酸诊断试剂血筛市场在 2010年度启动，针对乙肝、丙肝、 艾滋病病毒的核酸诊断试剂也引入血筛市场。 目前，核酸诊断试剂血 筛相关产品的价格尚未出来，预计该市场将会有 3亿元左右的规模， 该领域的受益公司将是国内上市的诊断试剂生

17、产企业。国家在2010年下半年出台的相关强制性法规是比较乐观的，因此，血筛市场的明显启动可能要到2011年。目前中国的基因药品以仿制为主，许多企业或上市公司由购买批 文而涉足其中，进入成本本身就不高，因此价格下调空间很大。不但 零售价可调，出厂价也有下调余地。基因工程药品主动降价可有效挖 掘隐性的购买力市场，扩大高科技产品的市场份额。通过导入优胜劣 汰机制，规范厂家竞争行为，推动医药企业技术革新，降低成本，提 高质量，扩大规模，改善医药企业低水平重复、布点散、规模小、产 能低、实力弱、市场份额小的现象，使资源向优势企业集中。国家发展改革委中国经济导报社11北京世经未来投资咨询有限公司八、201

18、0年生物制药行业重点企业发展情况我们选择主营业务包含生物制药类产品的上市医药企业共30家进行对比分析。并从中选择了四家重点公司做了分析。北京双鹭药业股份有限公司主要从事基因工程药物的研究开发、 生产和经营。公司上市以来，业绩稳健增长，盈利能力逐步提升。主 营收入、净利润和经营性现金流虽有季节性波动，但仍呈健康稳步向 上的增长态势；公司产品主要核心领域为抗肿瘤药物、肝病治疗用药、 和两者的辅助治疗用药，而肝病和肿瘤药市场都具有容量大、 重复用 药的大病种特点。双鹭公司的主要发展策略是以研发创新为导向的外 延式扩张。公司除了依靠自身较强的研发实力， 不断推出适合市场的 新产品，实现内生性快速成长外

19、，还不断地对外投资扩张。但公司能 在市场上占据绝对优势地位的产品不多。 面临的竞争压力较大。总体 来看，公司有比较明显的竞争优势。华兰生物工程股份有限公司成立于 1992年，是从事血液制品研 发和生产的国家级重点高新技术企业，并于1998年首家通过了血液制品行业的GMP认证。2010年生物制药产品销售价格的提高， 和控 股疫苗公司产品的上市，是华兰生物股份有限公司营业收入大幅提高 的主要原因。华兰生物工程股份公司主导产品为血液制品和疫苗、基因工程药物。公司未来几年将在巩固其血液制品行业龙头地位的基础 上，积极扩大产业链条，向疫苗、基因药物领域拓展，逐步发展成为 一个集血液制品、疫苗、基因工程药

20、物研发、生产和销售为主的大型 生物制品集团。但是公司原料血浆紧张，一直不能满足公司生产的需国家发展改革委中国经济导报社12北京世经未来投资咨询有限公司求，公司产能利用率处于较低水平。随着公司新产品的陆续上市，新 产品的学术推广和营销工作都亟待加强。公司经过十多年高速发展， 目前生产规模、市场占有率均居行业前列。“华兰”品牌目前在业内享有较高的知名度和美誉度。上海科华生物工程股份有限公司创立于 1981年，是中国规模最 大的医疗诊断用品产业基地。历经多年积累，科华生物已经成为中国 体外临床诊断行业的龙头企业。 公司的业务主要分为诊断试剂、 仪器 和基因工程药物三个部分，前二者是公司收入及利润的主

21、要来源。科 华生物原来是一个以内生性增长为主的公司。从2007年开始，公司将内外兼修，除了内生性增长以外，将加快外延式扩张步伐，保持业 绩的持续稳定增长。由于公司产品线还处于扩张阶段， 这会在一定程 度上形成资金周转困难的风险，尤其是当前经济环境不好的局面下。 但科华生物股份有限公司兼具品牌、 质量、规模和价格优势的本土企 业在未来的发展中将更能适应中国医疗诊断市场竞争格局的变化。深圳一致药业股份有限公司是集制药工业、 药品分销、零售连锁 为一体的综合性医药上市公司，拥有从医药上游到终端的生产、分销、 物流、零售四大业态资源，属下企业分布于广东、广西两省。一致药 业的业务主要包括医药商业和医药

22、工业，医药工业的主体致君制药主 营头抱类抗生素、呼吸系统用药等产品。其中头抱类产品占销售收入 的主体部分，但2006年之后，头抱类产品的毛利率下滑较快。公司 管理水平不高，运营成本高，资产负债率高。但随着国家医疗体制改 革的进一步深入，基本医药制度的建立、社区医疗保险制度和新农村国家发展改革委中国经济导报社13北京世经未来投资咨询有限公司合作医疗制度的建立及全面覆盖，对必需医疗药品的需求将稳步增 加，生物制品生产企业将获得良好的发展机遇和外部环境。九、2011年生物制药行业风险分析2010年前医改基本思路再发生重大调整的可能性很小，故最大 的风险来自费用控制措施对药品消费结构和价格的影响，因为

23、加大医疗费用控制将影响药品生产企业的利润和行业格局。而且不得不意识到虽然各方面的综合利好因素都在不同程度推进生物制药行业的发展，但是国家在 2011年的逐渐放宽的宏观调控 政策以及尚在继续进行当中的对整个医药行业大环境的监管和整顿 都将对生物制药行业的发展带来很多挑战， 甚至在短期内影响行业的 发展速度。而行业自身的一些问题，如集中程度尚低，同质性竞争依 然激烈，仿制药品将继续攫取相当量的市场份额等等， 这些问题也将 部分影响该行业的发展，使生物制药企业面临一定的运营风险。即便如此，从长远看，生物制药行业作为医药行业中最具发展潜 力的行业，二十一世纪的焦点行业和希望行业， 依旧蕴含着巨大的商

24、机，尤其是行业中那些规模较大而且拥有创新能力的企业，值得进一步关注。十、2011年生物制药行业投资及信贷建议我国的生物制药行业从历年数据来看，收入与利润增长速度基本 保持在行业水平以上，在我国医药行业稳定发展的带动下， 生物制药 行业的发展前景广阔。但需要注意的是，由于实施 GMP认证，使得 很多企业的产能都盲目扩大，导致目前依然存在一定的产能过剩问 题。国家发展改革委中国经济导报社14北京世经未来投资咨询有限公司因此，银行授信时，在看好生物制药行业良好发展前景的同时， 要关注部分企业产能过剩的问题，对于没有竞争力的产能扩张建设项 目规避授信，支持具有研发和前瞻性的项目。总体上看，应该扩大授

25、信总规模，增加一些研发项目和国家支持类项目的授信， 减少重复建 设或没有竞争力项目的授信，适当增加长期授信；优化客户地域结构， 加大对重点发展地区的授信力度，提高在生物制药行业发展较好地区 的市场份额；坚持有进有退的原则，进一步优化客户结构，重点支持 优势企业和子行业的龙头企业，退出效益不佳及发展前景不佳的企 业。国家发展改革委中国经济导报社15北京世经未来投资咨询有限公司 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark5 o Current Document 第一章生物制药行业基本情况 30第一节生物制药行业的定义及分类30第二节生物制药行业主要的产品种类 32一、血液

26、制品32二、疫苗产品32三、诊断试剂32四、重组药物33第三节 生物制药行业在国民经济中的地位 34 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 第二章 2010年生物制药行业发展环境分析 36第一节 2010年宏观经济环境分析36一、宏观经济运行36二、扩大内需十项措施政策分析 44三、宏观环境对生物制药行业的影响分析 45第二节2010年生物制药行业政策环境分析 47一、重点政策汇总47二、重点政策及重大事件分析 48三、政策未来发展趋势 53第三节2010年生物制药行业社会环境分析 55一、行业发展社会环境概述 55国家发展改革委中国经济导报社16北

27、京世经未来投资咨询有限公司二、具体社会环境分析 56第四节2010年生物制药行业技术环境分析 59一、生物制药行业主要技术术语及简要解释 59二、2010年生物制药行业劳动生产率 62三、2010年生物制药行业产能利用率 63四、生物制药行业技术未来发展趋势预测 65第三章 2010年生物制药行业发展情况分析 68第一节生物制药行业规模分析68第二节生物制药行业供给情况分析70一、供给情况分析70二、供给结构变化分析70三、供给预测73第三节生物制药行业需求分析及预测 79一、销售收入分析79二、需求结构变化分析 80三、需求预测81第四节 生物制药行业供需平衡及价格分析89一、供需平衡分析及

28、预测 89二、价格变化分析及预测 91第四章 2010年生物制药行业竞争状况分析 93第一节 2010年生物制药行业集中度情况分析及预测 .93第二节 2010年生物制药行业进入与退出壁垒分析 95国家发展改革委中国经济导报社17北京世经未来投资咨询有限公司一、政治的/法律的影响 95二、技术的影响97三、资金的影响98第三节 2010年生物制药行业竞争结构分析 101一、“波特五力”模型分析101二、行业当前竞争特点总结 103第四节 2010年生物制药行业发展阶段分析 1 05一、基本情况105二、发展战略规划107第五章生物制药行业全球市场情况及我国进出口情况分析 108第一节 2010

29、年全球生物制药行业情况分析 1 08一、全球生物制药行业市场情况 108二、全球生物制药行业研发情况 113第二节 2010年我国生物制药进出口情况分析 116一、生物制药行业进出口分析 116二、生物制药行业进出口预测 117第六章 2010年生物制药行业财务状况分析 120第一节 2010年生物制药行业三费变化情况 1 20第二节 2010年生物制药行业经营效益分析 1 22一、生物制药行业效益状况 122二、生物制药行业盈利能力分析 124三、生物制药行业营运能力分析 124国家发展改革委中国经济导报社18北京世经未来投资咨询有限公司四、生物制药行业偿债能力分析 125五、生物制药行业发

30、展能力分析 126第三节 2010年行业财务状况总体评价 1.28第七章 2010年生物制药行业区域发展情况分析 131第一节 行业区域分布总体分析及预测 1.31一、行业特点分析及预测 131二、行业规模指标区域分布分析及预测 134三、行业效益指标区域分布分析及预测 137第二节 广东省生物制药行业发展分析及预测 1 41一、广东省生物制药行业的规模及地位变化 141二、广东省生物制药行业的经济运行状况分析 143三、广东省生物制药行业发展趋势预测 146第三节 浙江省生物制药行业发展分析及预测 1 48一、浙江省生物制药行业的规模及地位变化 148二、浙江省生物制药行业的经济运行状况分析

31、 150三、浙江省生物制药行业发展趋势预测 153第四节江苏省生物制药行业发展分析及预测 1 55一、江苏省生物制药行业的规模及地位变化 155二、江苏省生物制药行业的经济运行状况分析 157三、江苏省生物制药行业发展趋势预测 160第五节 上海市生物制药行业发展分析及预测 1 61一、上海市生物制药行业的规模及地位变化 161国家发展改革委中国经济导报社19北京世经未来投资咨询有限公司二、上海市生物制药行业的经济运行状况分析 163三、上海市生物制药行业发展趋势预测 167第八章 2010年生物制药子行业发展情况分析 169第一节血液制品市场发展情况分析1.69一、血液制品行业发展历程 16

32、9二、血液制品行业产品概况 172三、血液制品行业供求状况 174第二节疫苗市场发展情况分析176一、疫苗行业市场概况176二、疫苗行业产品概况 176三、疫苗行业产品供求状况 178第三节诊断试剂市场发展情况分析1.80一、诊断试剂市场概况 180二、诊断试剂供求概况181第四节 重组药物市场发展情况分析 1.85一、重组药物市场概况 185二、重组药物供求概况 187第九章重点企业发展情况分析 189第一节行业内上市公司综合排名及各项指标排名 1 89一、总体排名情况189二、获利能力分析 192三、运营能力分析195国家发展改革委中国经济导报社20北京世经未来投资咨询有限公司四、偿债能力

33、分析 198五、发展能力分析201第二节双鹭药业股份有限公司分析205一、企业简介 205二、股权关系206三、经营状况分析207四、主导产品分析211五、企业经营策略和发展战略分析 214六、SWOT分析214七、企业竞争力评价 216第三节 华兰生物工程股份有限公司发展情况分析 218一、企业简介218二、股权关系结构219三、经营状况分析 219四、主导产品分析223五、企业经营策略和发展战略分析 223六、SWOT分析224七、企业竞争力评价225第四节 科华生物股份有限公司发展情况分析 226l企业简介 226二、股权关系227三、经营状况分析228国家发展改革委中国经济导报社21北

34、京世经未来投资咨询有限公司四、主导产品分析231五、企业经营策略和发展战略分析 233六、SWOT分析234七、企业竞争力评价236第五节深圳一致药业股份有限公司发展情况分析 237一、企业简介 237二、股权关系结构237三、经营状况分析238四、主导产品分析241五、企业经营策略和发展战略分析 242六、SWOT分析244七、企业竞争力评价244第十章 2011年生物制药行业风险分析 246第一节宏观经济波动风险246第二节政策风险24 8第三节 技术风险 251第四节 需求风险 253第五节竞争风险25 5第六节产权风险257第七节价格风险259一、付费机制改革不可小觑 259二、药品定

35、价机制改革影响深远 260国家发展改革委中国经济导报社22北京世经未来投资咨询有限公司第十一章行业授信机会及建议 262第一节行业授信机会及建议262一、总体授信机会及授信建议 262二、子行业授信机会及建议 264三、区域授信机会及建议 267四、企业授信机会及建议 269第二节产业链授信机会及建议270一、医药商业授信机会及建议 270二、医疗器械行业授信机会及建议 270国家发展改革委中国经济导报社23北京世经未来投资咨询有限公司表1行业代码及名称 30表22004-2010年生物制药行业工业总产值占 GDP比重 34表3扩大内需十项措施内容 44表4国家政策汇总47表5生物制药行业主要

36、技术术语、简写及解释 59表62004-2010年生物制药行业主要指标统计 68表72010年生物制药行业主要在建及拟建项目 74表820042010年生物制药行业工业总产值数据 76表92009-2011年生物制药行业工业总产值线性模型预测 78表102002年-2007年全国医保基金收入支出情况 85表1120042010年生物制药行业销售收入数据 87表122008-2010年生物制药行业销售收入线性模型预测 88表132007年生物制药全球 50强 110表142007全球生物医药公司研发投入前五强 115表152007年全球主要药品消费市场的增速 117表162004-2010年生物

37、制药行业主要财务指标对比分析 128表17不同规模企业资产结构 131表18不同规模企业盈利状况 133表19不同规模企业的亏损状况 133国家发展改革委中国经济导报社24北京世经未来投资咨询有限公司表202010年生物制药行业资产和收入地区分布 135表212010年生物制药行业地区盈利状况分析 138表222010年我国生物制药行业亏损区域状况 139表23广东省生物制药行业企业类型状况 141表24广东省生物制药行业运行状况 144表252007年浙江省生物制药行业企业类型状况 149表262010年浙江省生物制药行业企业类型状况 149表27浙江省生物制药行业运行状况 152表2820

38、07年江苏省生物制药行业企业类型状况 155表292010年江苏省生物制药行业企业类型状况 155表30江苏省生物制药行业运行状况 158表312007年上海市生物制药行业企业类型状况 161表322010年上海市生物制药行业企业类型状况 161表33上海市生物制药行业运行状况 165表34我国血液制品行业发展历程 169表35育苗行业产品概况 176表36中国主要的诊断试剂种类和厂家一览表 182表37重组药物市场情况 185表38上市公司分析指标和权重 189表392010年三季度生物制药行业相关上市公司企业排序 191表40上市公司获利排名 193表41上市公司运营能力分析 196国家发

39、展改革委中国经济导报社25北京世经未来投资咨询有限公司表42 上市公司偿债能力分析 198表43 上市公司发展能力分析 202表44 双鹭药业股份有限公司经营状况分析 209表45 华兰生物工程股份有限公司经营状况分析 220表46 华兰生物 SWOT分析 224表47 科华生物股份有限公司经营状况 229表48 一致药业股份有限公司经营状况分析 239表49 一致药业 SWOT分析 244国家发展改革委中国经济导报社26北京世经未来投资咨询有限公司附图 TOC o 1-5 h z 图1生物制药行业工业总产值占 GDP比重情况 35图22006年以来我国季度 GDP增速 37图31999-20

40、10年我国进出口总额情况 37图41999-2010年我国社会消费品零售总额情况 38图52006-2010年我国城镇固定资产投资增速情况 39图62007年以来中国 CPI、PPI同比增速变化 40图72007年以来 M1、M2月度增速 41图81999-2010年我国金融机构信贷投放情况 43图9生物制药行业劳动生产率及其增长率 63图102004-2010年我国生物制药行业资产规模 69图112004-2010年生物制药行业工业产值情况 70图1220042011年生物制药行业工业总产值回归分析趋势图 76图132004-2010年生物制药行业销售收入情况 79图14城乡居民家庭人均医疗

41、保健消费性支出变化 83图152002年-2007年全国医保基金支出情况 86图1620042011年生物制药行业销售收入趋势图 88图172004-2010年生物制药行业产销率情况 89图182004-2010年生物制药行业产成品情况 90图192004-2010年VC价格走势情况 92国家发展改革委中国经济导报社27北京世经未来投资咨询有限公司图20CR10资产收入集中程度 93图21单个企业平均固定资产净值 100图222010年医药进出口分析 117图232007年全球主要药品消费市场增速 119图242004-2010年生物制药行业三费同比增速图 120图252004-2010年生物

42、制药行业三费比重变动图 121图262004-2010年生物制药行业销售收入增长情况 122图272004-2010年生物制药行业利润增长情况 123图282004-2010年生物制药行业负债增长情况 123图292004-2010年生物制药行业盈利情况 124图302004-2010年生物制药行业营运状况 125图312004-2010年生物制药行业偿债 126图322004-2010年生物制药行业发展能力指标 127图33不同规模企业数量 132图34广东省生物制药行业在全国中的地位变化 143图35浙江省生物制药行业在全国中的地位变化 150图36江苏省生物制药行业在全国中的地位变化 1

43、56图37上海市生物制药行业在全国中的地位变化 163图38国际血制品市场结构 173图39血浆价格走势图 175图40华兰生物公司股权关系图 219图41科华生物工程公司的产权控制关系 227国家发展改革委中国经济导报社28北京世经未来投资咨询有限公司图42 科华生物股份有限公司产权结构 228图43 一致药业实际控制人与公司产权和控制关系图 238图44我国生物制药新药研发模式 251图45我国生物制药重点开发领域 252国家发展改革委中国经济导报社29北京世经未来投资咨询有限公司第一章生物制药行业基本情况第一节生物制药行业的定义及分类生物制药是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研

44、究 成果，从生物体、生物组织、细胞、体液等，综合利用微生物学、化 学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法，制造的一类用 于预防、治疗和诊断的制品。根据国民经济行业分类标准，生物制药行业属于医药制造业中的 生物、生化制品的制造行业。见下表：表1行业代码及名称国家发展改革委中国经济导报社30北京世经未来投资咨询有限公司代码行业名称27医约制造业2710化学药品原药制造2720化学药品制剂制造2730中药饮片加工2740中成药制造2750兽用药品制造2760生物、生化制品的制造2770卫生材料及医药用品制造资料来源：国家统计局按照该标准的划分，生物、生化制品的制造行业包括：基因、细 胞、酶、

45、发酵工程药物、基因工程疫苗、新疫苗、菌苗；药用氨基酸、 抗生素、维生素、微生态制剂药物；血液制品及代用品；诊断试剂：血型试剂、X光检查造影剂、用于病人的诊断试剂；用动物肝脏制成 的生化药品。国家发展改革委中国经济导报社31北京世经未来投资咨询有限公司第二节生物制药行业主要的产品种类一、血液制品血液制品这一大类产品主要包括从血液中制备的人血白蛋白、免疫丙种球蛋白、特异性免疫丙种球蛋白、凝血因子类、特殊因子类， 生物胶和黏合剂等。目前，全球血液制品行业的集中度非常高，企业 数目少，仅百特和拜耳两家的产品就占据了全球血液制品市场份额的 75%到80%。在我国，国内生产血液制品的企业共 33家，市场总

46、容 量40亿元左右，行业集中度更高，大约有 60%到70%的市场份额都 主要由排名前六的企业所控制，而且，我国生产的主要血液产品是低 技术含量的人血白蛋白。二、疫苗产品主要包括预防性乙肝疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗、艾滋疫苗和治 疗性疫苗等。作为一个高风险的行业，疫苗产品的行业集中度也非常 局。三、诊断试剂全球诊断试剂市场规模为 200亿美元，相当于药品市场规模的 4%,明显高于医药行业3-5%的增长率。国内临床诊断试剂的规模大 约为30-40亿元，还不到医药市场规模的1%,行业增速仅为15%, 略低于医药行业增长率。国家发展改革委中国经济导报社32北京世经未来投资咨询有限公司四、重组药物在200

47、6年全球销量超过10亿美元的12种生物技术药 重磅炸弹 当中重组蛋白占了 9个席位，销售额占全球生物技术药物市场份额的 81.2%。并且研究重点转向为在生产载体的改良、基因工程改造和翻 译后修饰以及用药途径的优化。目前我国能生产的重组蛋白类药物主要有重组人干扰素、重组人红细胞生成素、重组人粒细胞集落刺激因子、重组人白细胞介素、重 组人生长激素等，多数为仿创药，研发能力不足。国家发展改革委中国经济导报社33北京世经未来投资咨询有限公司第三节生物制药行业在国民经济中的地位目前生物技术最活跃的应用领域是生物医药行业， 生物制药被投 资者认为是成长性最高的产业之一。 世界各大医药企业瞄准目标，纷 纷投

48、入巨额资金，开发生物药品，展开了面向 21世纪的空前激烈竞 争。因此生物制药行业将在国民经济中日益扮演着重要的角色。表2 2004-2010年生物制药行业工业总产值占 GDP比重国家发展改革委中国经济导报社34北京世经未来投资咨询有限公司单位：亿元、%国内生产总值生物制药行业工业产值工业产值比重2004159878245.950.152005183217336.980.182006211924422.480.202007257306520.400.202008300670760.800.25数据来源：国家统计局工业产值.占GDP比重数据来源：国家统计局图1生物制药行业工业总产值占 GDP比重情

49、况生物制药工业总产值在 GDP中所占的比例很小，2004年的时候 仅为0.15%,随后一直保持上升的趋势，到2010年实现平稳的增长， 比重达到0.25%,充分体现出医疗行业的稳定性和持续性。另外，生 物制药行业目前在整个医药行业中所占的比重也相对较小。尽管如 此，从图中可以看出该行业仍然是整个医药行业中一个快速发展的子 行业。国家发展改革委中国经济导报社35北京世经未来投资咨询有限公司第二章如10年生物制药行业发展环境分析第一节 2010年宏观经济环境分析生物制药是医药行业的一个子行业， 所占比重不大，但是具有很 好的发展前景。其发展与整个宏观经济环境也密不可分。 下面从以下 几个方面分析宏

50、观经济环境。一、宏观经济运行1、整体经济增长显著放缓2010年我国的GDP增速是9%,比上年回落4个百分点，打破 了自2003年以来我国经济连续五年保持的两位数增长的上升通道， 经济开始换档减速。从季度经济增速看，一季度增长10.6%,二季度增长10.1%,三季度增长9.0%,四季度增长6.8%,呈现出明显的持 续回落态势，其中四季度 GDP增速仅有6.8%,是2000年以来的最 低季度增长水平，显示2010年四季度经济急速降温。资料来源：国家统计局国家发展改革委中国经济导报社36北京世经未来投资咨询有限公司图2 2006年以来我国季度 GDP增速2、外贸增速近六年来首次回落至 20%以下20

51、10年全年我国的外贸进出口总值达到 2.56万亿美元，同比增长17.8%,自2002年连续六年保持在20%以上的增速去年开始首次 回落至20%以下区间。实现贸易顺差2955亿美元，同比增长12.5%,增速同比回落35.2个百分点资料来源：国家统计局图3 1999-2010年我国进出口总额情况3、消费实际增速有所提高居民收入增速放缓2010年全年实现社会消费品零售总额 108488亿元，比2007年 增长21.6%,增速提高4.8个百分点。扣除物价因素影响，2010年消 费的实际增速提高了 2个百分点。从居民收入增长来看，2010年城镇居民人均可支配收入 15781 元，实际增长8.4%,回落3

52、.8个百分点。农村居民人均纯收入 4761 元，实际增长8.0%,回落1.5个百分点。国家发展改革委中国经济导报社37北京世经未来投资咨询有限公司资料来源：国家统计局图4 1999-2010年我国社会消费品零售总额情况4、投资实际增速回落 房地产开发投资增速明显下滑2010年全社会固定资产投资172291亿元，比上年增长25.5%, 增速加快0.7个百分点。其中，城镇固定资产投资 148167亿元，增 长26.1%,加快0.3个百分点。2010年的投资增速总体看来比较平稳， 波动不大。国家发展改革委中国经济导报社38北京世经未来投资咨询有限公司321-21-31-41-51-61-71-81-

53、91-101-111-12资料来源：国家统计局图5 2006-2010年我国城镇固定资产投资增速情况5、通胀压力消除 通缩逐渐逼近2010年年初，CPI、PPI在2007年四季度持续攀升的基础上，继 续高歌猛进。CPI在2月份达到8.7%的涨幅，3、4月份继续维持8% 以上的涨幅；PPI在7、8月份达到高点，涨幅分别为10%和10.1%。 从以上数据看，2010年上半年，通胀确已形成。但下半年形势急转直下，PPI的涨幅从9月份的9.1%,降到了 12月份的-1.1%,仅用了三个月的时间，下降超过了10个百分点。CPI相对PPI,下降幅度虽然缓慢，但在12月份也达到了 1.2%的低 位。2010

54、年年底，两大价格指数都降至低点，通缩显然已经临近。国家发展改革委中国经济导报社39北京世经未来投资咨询有限公司资料来源：根据公开资料整理图62007年以来中国 CPI、PPI同比增速变化2010年，我国经济形势先扬后抑，国家宏观调控政策相应由“双 防”转变为“保增长2007年12月至2010年7月间，国内经济面临过 热风险，通胀压力加大，宏观调控政策以“双防”为主基调；2010年7 月至10月间，国内外经济局势不确定性风险增大，物价有所回落， 宏观调控政策以保增长和控物价为宏调首要任务；2010年11月至今， 国际金融危机尚未见底，宏观调控政策以“促进经济平稳较快增长”为 主。目前国家为进一步

55、扩大内需促进经济平稳较快增长，对宏观调控政策作出了重大调整，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策， 确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，并在今后两 年多时间内安排4万亿元资金强力提振经济。国家发展改革委中国经济导报社40北京世经未来投资咨询有限公司我们认为中国宏观经济已经暂时告别了高速增长的阶段， 进入深 层的调整阶段。铜冶炼行业受下游需求不足的影响， 生产增速将出现 下降。6、信贷投放集中在两头 储蓄存款大幅增加2010年全年的金融运行数据显示，货币供应量增速高位回落，M1增速由年初的20.72%回落至9.06%, M2增速由年初的18.94%回落至17.82%。从信贷投放来

56、看，人民币贷款按可比口径增加 4.91万 亿元，同比多增1.28万亿元。信贷增速为18.76%,同比提高了 2.66 个百分点。2220%M2曾速Ml曾速6 4 2 0 8 61 1 1 1m 8nn2 8nM0QI 8on2 00 8nn2Q8 8nn2 7U 8on2 60 8nn2 5U 8nn24U 8on2 20 8nn2O0 8nn2 do 8nn2 m 7nn2 d1 7on2QI 7on2 00 7nn2Q8 7nn2 7U 7nn2 60 7nn2 5U 7nn24U 7on2 20 7nn2O0 7nn2 do 7nn2资料来源：国家统计局图7 2007年以来 M1、M2月

57、度增速进一步分析，金融运行数据当中有以下几个特点：一是信贷投放集中在年初和年尾两头。从信贷投放来看，2010年四个季度的信贷投放量都在1万亿元以上，其中四季度最多，达到 1.43万亿元。一季度次之，规模为1.33万亿元。信贷的大规模投放 主要集中在年初和年尾两头。这与往年的信贷投放主要集中在上半年 有所不同，从原因看主要是由于去年 11、12月份在保增长的政策措 施下，宽松货币政策开始落实，金融机构加大了一些大型基础设施建 设项目的贷款投放以刺激经济。国家发展改革委中国经济导报社41北京世经未来投资咨询有限公司二是票据融资是信贷同比多增的主力。 从新增的信贷结构看，居 民户贷款增加了 7010

58、亿元，同比减少4790亿元，而非金融性公司及 其他部门贷款增加了 4.21万亿元，同比多增1.76万亿元，这表明去 年信贷规模的多增，非金融性公司及其他部门是主力军， 而居民户贷 款受房市低迷的影响，信贷增加较少。进一步的，在非金融性公司及 其他部门当中，同比增加较多的主要是票据融资和中长期贷款，票据融资增加额为6461亿元，同比增加10875亿元，中长期贷款增加额 为2.11万亿元，同比增加4600亿元，由此看出，票据融资规模的显 著扩大是去年信贷同比多增的主要贡献力量。三是储蓄资金大幅增加。与 2007年明显不同的是，去年全年储 蓄存款增加了 4.5万亿元，是近年来的新高。储蓄存款余额达到

59、了近 22万亿元。从结构看，储蓄存款定期化趋势明显，定期存款增加了 3.4万亿元，占总增加额的比重达到 76%,活期存款增加了 1.1万亿 元，占总增加额的比重仅为24%。受股市、楼市显著调整、经济减速 等的影响，储蓄资金明显回流银行。国家发展改革委中国经济导报社42北京世经未来投资咨询有限公司资料来源：国家统计局图8 1999-2010年我国金融机构信贷投放情况7、汇率分析2010年，日元、美元和人民币表现最为抢眼，美元特殊的地位 令其摆脱了多年的疲软；日元异乎寻常的强劲表现，超出了所有投资 者的预期；由于中国外贸出口形势急速恶化，人民币兑美元加速升值 的趋势在2010年年中被市场突然叫停，

60、由于事实上的盯住美元, 人民币兑非美货币保持升势。人民币汇率的变动，对我国经济的多方面将产生不同的影响， 其 变动也受到多种因素的制约。2011年人民币汇率走势依然将持续面 临人民币升值的外压和促进国内出口增长的贬值内压，最终的走向必然是内外因素博弈下的选择。从全球情况与中国的实际情况出发， 2011年人民币保持稳定是最佳的选择，大幅贬值或者继续快速升值 都不利于我国经济金融稳定。国家发展改革委中国经济导报社43北京世经未来投资咨询有限公司二、扩大内需十项措施政策分析2010年，11月5日，国务院常务会议研究部署进一步扩大内需 促进经济平稳较快增长的措施。在这次会议上，国务院确定了扩大内 需、