福田汽车个股投资分析实施报告

1、-. z.福田汽车(600166)个股投资分析报告一、北汽福田基本概况北汽福田汽车股份（简称福田汽车）成立于1996年8月28日，是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司。经过五年的发展，公司产业经营领域发展为与行”和住”相关的汽车、农业装备、建设、金融四大产业，主要产品有汽车、发动机、拖拉机、收获机械、农村经济型运输车辆、化学建材及其装备、轻钢建筑等。2009年，福田汽车品牌价值达268.37亿元，在中国汽车行业排名第三，在商用车行业排名第一。目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧V、欧马可、MP-*蒙派克、风景、传奇、奥铃、萨普等九大业务品牌，累计产销汽车超过240万辆。福田汽车曾被全国政协

2、主席贾庆林同志称赞为集诸多改革成果于一身的现代化企业”，业界称之为中国汽车行业发展速度最快、成长性最好的企业”，先后荣获全国五一劳动奖状”、全国机械行业企业形象十佳”、全国质量管理先进企业”、2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、中国制造行业最具成长力的自主品牌企业”、最佳消费者关系奖”、全国自主创新典型企业”等荣誉称号。十一五期间，福田汽车将继续以发展自主品牌为主体，并积极推进国际合作，培育国际竞争力。到2010年福田汽车年产销汽车将达到80100万辆，其中20%销往海外市场，年销售收入将达600800亿元，发展成为世界级汽车制造企业。二、财务分析【主要财务指标】 连续四年都保持着稳指标日期

3、2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 定而高的ROE（净资产 收益率）非常适合长线净利润(万元) 51892.58 103732.85 34589.06 38835.33 资。净利润增长率(%) 179.03 199.90 -10.93 642.88净资产收益率(%) 11.66 25.46 11.50 20.28资产负债比率 (%) 79.90 76.93 69.39 75.19净利润现金含量(%) 135.00 298.75 24.19 30.02【资产与负债】财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010

4、-12-31 .稳定而健康的资产 负债水平。资产总额(万元) 2215063.121765732.67 983347.80 773121.76负债总额(万元) 1769849.381358293.67 682303.24 581326.86流动负债(万元) 1532894.491148466.16 663200.00 542473.01长期负债(万元) - - - -货币资金(万元) 506226.46 413060.44 51030.73 41055.61应收帐款(万元) 102729.58 73880.15 60700.68 35175.48其他应收款(万元) 23758.50 12711

5、.17 24386.89 11209.10坏帐准备(万元) - - - -股东权益(万元) 445213.74 407439.00 300780.13 191495.26资产负债率(%) 79.9006 76.9252 69.3857 75.1921股东权益比率(%) 20.0993 23.0747 30.5873 24.7690流动比率 1.0083 0.9737 0.7222 0.7201速动比率 0.6397 0.5475 0.3068 0.2555【现金流量】财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 .充足而稳定的现金 流。销售

6、商品收到的现金 766278.483171270.461381676.561682222.13(万元) 经营活动现金净流量 53283.62 408841.05 -41746.05 55821.42(万元) 现金净流量(万元) 70054.27 309902.29 8366.08 11658.30经营活动现金净流量 -76.68 -1079.35 -174.78 139.62增长率(%) 销售商品收到现金与 55.31 70.72 45.95 60.37主营收入比(%) 经营活动现金流量与 102.68 394.13 -120.69 143.74净利润比(%) 现金净流量与净利润 135.00

7、 298.75 24.19 30.02比(%) 投资活动的现金净流 -6974.44 -71268.23 -81633.80 -49614.73量(万元) 筹资活动的现金净流 23609.30 -27710.97 131543.53 5340.19量(万元) 【利润构成与盈利能力】财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 .现阶段的盈利能力 虽然平平但其高增长 主营业务收入(万元)1385355.894483962.303006983.182786524.21 与未来的高于其无疑主营业务利润(万元) - - - - 是对这点的有效弥补。

8、经营费用(万元) 49732.18 167259.22 99051.79 106481.39 （见图二）管理费用(万元) 60514.99 167293.15 97381.31 78115.61财务费用(万元) 218.49 5449.56 13090.54 5406.73三项费用增长率(%) 114.02 62.27 10.27 36.11营业利润(万元) 59333.75 121897.03 15579.31 44696.58投资收益(万元) -1296.72 -3798.53 -1217.46 2946.89补贴收入(万元) - - - -营业外收支净额(万 1723.59 6058.0

9、9 15598.89 1311.82元) 利润总额(万元) 61057.34 127955.13 31178.20 46008.40所得税(万元) 9164.75 24232.81 -3375.65 7210.03净利润(万元) 51892.58 103732.85 34589.06 38835.33销售毛利率(%) 12.88 11.18 8.11 8.68主营业务利润率(%) - - - -净资产收益率(%) 11.66 25.46 11.50 20.28【历年简要财务指标】财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-09-302010-06-30每股收益(元) 0

10、.5660 1.1320 0.7620 0.4940每股收益扣除(元) 0.5510 1.0760 0.7390 0.4790每股净资产(元) 4.8580 4.4500 4.0510 3.7846调整后每股净资产( - - - -元) 净资产收益率(%) 11.6556 25.4600 18.8000 13.0600每股资本公积金(元) 1.5052 1.4793 1.4574 1.4591每股未分配利润(元) 1.7987 1.4125 1.1229 0.8546主营业务收入(万元)1385355.894483962.303211381.521958917.63主营业务利润(万元) - -

11、 - -投资收益(万元) -1296.72 -3798.53 -3569.06 -1849.48净利润(万元) 51892.58 103732.85 69806.77 45301.58财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-09-302010-06-30每股收益(元) 0.2030 0.4000 0.4149 0.3740每股收益扣除(元) 0.1900 0.1380 0.3623 0.3000每股净资产(元) 3.5070 3.2800 3.5000 3.9200调整后每股净资产( - - - -元) 净资产收益率(%) 5.7900 11.5000 11.897

12、0 10.7600每股资本公积金(元) 1.4496 1.4272 1.4228 1.4405每股未分配利润(元) 0.5861 0.3832 0.6794 0.6380主营业务收入(万元) 763580.013006983.182541070.181845063.73主营业务利润(万元) - - - -投资收益(万元) -1292.99 -1217.46 321.62 1328.84净利润(万元) 18597.60 34589.06 38025.41 34236.10【每股指标】财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31审计意见 -标准

13、无保留标准无保留标准无保留意见意见意见每股收益(元) 0.5660 1.1320 0.4000 0.4790每股收益扣除(元) 0.5510 1.0760 0.1380 0.4340每股净资产(元) 4.8580 4.4500 3.2800 2.3600每股资本公积金(元) 1.5052 1.4793 1.4272 0.5175每股未分配利润(元) 1.7987 1.4125 0.3832 0.3986每股经营活动现金流 0.5810 4.4600 -0.4555 0.6879量(元) 每股现金流量(元) 0.7644 3.3800 0.0912 0.1436三、技术分析首先长线来看以下两图：

14、（图5） （图6）图1福田汽车的长期走势图，图2同一时期大盘的长期走势图。从中我们不难看出福田汽车这只股票无论在成长性还是抗跌性上都表现的特别出色。他在上升通道中走得非常的稳健。他在大盘开始下跌的初期仍然保持则稳定的成长。在大盘又一次放量暴跌时其虽有所调整但认识跑赢大盘的。短线阶段如图： （图7）此阶段虽然存在短期风险但长期看来处于一个有利地位，作为一只业绩预期极好的个股如果准备长期持有则现在正处于一个很好的买入位，可以逢低慢慢进入。图中短线走势已初步形成W底形式且右边伴随着出现了三条均线的黄金交叉，是很好的买入信号。由图中个指标可看出16块价位处的支撑力较强，但右边真正放量突破阻力线之前后势仍不很明朗但指标一直想好可以耐心等待或慢慢小量建仓。在资金方面资金集中度不是太高机构持仓比重为9% , 尚未达到控盘程度。由于短受大盘走低的影响股市集体萎靡，对个股的影响较大，个股技术性失误率较高，所以不建议用太多的技术性指标。此图为2013年11月25日至2013年4月15日的K线图从K先来看，处于长期上升趋势，近期保持多头强势震荡整理K线形态，多空双方存在分歧换手率下降，关注走势持续度，整体走势与大盘波动相近五、投资价值判断通过对福田公司历年总股本变动情况和历年总负债与财务费用变动情况分析：从股东角度： 总的来说，股东的权益得到了很