商业银行管理第三部分第三讲银行流动性管理详解

1、商业银行(shn y yn xn)管理学单 位: 华东师范大学 金融系共七十四页金融学学科(xuk)体系图Company name共七十四页Contents第一部分 商业银行管理学基础(jch)导论, 商业银行管理理论, 利率与利率决定, 财务报表与绩效评估第二部分 商业银行资金来源管理商业银行负债管理, 资本管理第三部分 商业银行资金使用管理商业银行贷款管理, 投资和流动性管理第四部分 商业银行风险管理缺口管理技术第五部分 商业银行中间业务管理商业银行代理业务,结算业务等)第六部分 商业银行表外业务管理(商业银行担保、承诺、衍生交易业务等)Company name共七十四页第三(d sn)讲

2、 商业银行流动性管理Contents第一节 商业银行现金头寸管理(gunl)第二节 商业银行流动性风险第三节 商业银行流动性管理第四节 案例分析Company name共七十四页关于(guny)流动性管理商业银行流动性的含义是指商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷款需求的能力按内容可分为基本流动性与充足流动性按范围(fnwi)可以分为商业银行系统的流动性、某家商业银行的流动性及商业银行具体某家分支机构的流动性Company name共七十四页关于(guny)流动性管理流动性管理的必要性流动性被视为商业银行的生命线。流动性不仅直接决定着单个商业银行的安危存亡，对整个国家乃至全球

3、经济的稳定都至关重要。世界上最早的两家银行(ynhng)是1272年和1310年在意大利设立的巴尔迪银行和佩鲁齐银行，均因债务和挤兑问题于1348年倒闭。 Company name共七十四页关于(guny)流动性管理始于银行挤兑而爆发的19291933年的经济大危机，使美国大约1.1万家银行倒闭或被兼并，造成金融混乱。 1997年爆发的东南亚金融危机中，泰国、马来西亚、印尼、菲律宾等国家(guji)都发生了因客户挤兑而引发的流动性危机，并迫使大批商业银行清盘，以致引发了一场波及全球许多国家(guji)和地区的金融危机。始于2007年的次贷危机对美国金融造成了非常严重的后果。2008年9月24号

4、，华盛顿互惠银行的倒闭揭开了这场危机的顶点。Company name共七十四页关于(guny)流动性管理华盛顿互惠银行成立于1889年，是全美最大的储蓄银行。但是因为陷入次贷危机的漩涡之中导致其资产飞速贬值。银行经营的失败导致了存款人对其经营能力的质疑。而这种质疑最终以挤兑的方式来发泄。2008年9月14号之后的10余天内该银行被挤兑167亿美元。25号宣布倒闭后，美国货币(hub)市场被挤兑1500亿美元。该银行倒闭前一周，美国公布7000亿救市方案，倒闭后一周，美国国会颁布2008紧急经济稳定法Company name共七十四页第一节 商业银行现金头寸(tucn)管理一、现金头寸(Cash

5、 Position)（一）现金资产的构成现金资产是指现金与现金等值的可随时(sush)变现流动性资产。变现具备条件是：第一，流动性资产必须有良好的市场。第二，流动性资产要有合理的稳定的价格。第三，流动性资产必须能够反向操作。Company name共七十四页第一节 商业银行(shn y yn xn)现金头寸管理1、库存现金为满足日常交易（客户提现、日常经营需要等）而保存在业务库中的现钞或硬币。2、存放在中央银行存款(1)法定存款准备金:当局规定、强制性上缴的准备金，目的是为了保持银行的清偿能力、维护银行体系的流动性，调控社会信用的政策手段.(2)超额存款准备金:指银行在中央银行存款帐户中超出法

6、定存款准备金的部分(狭义(xiy)的)，主要用于银行间清算转帐，调节库存现金的余缺。Company name共七十四页第一节 商业银行现金(xinjn)头寸管理3、存放在同业存款指在其他商业银行中的存款；目的(md)是便于银行间的票据清算及代理业务。4、结算在途现金指商业银行在办理结算业务中形成的资金占用。主要包括个人、企业或政府收到的支票存入银行时，在银行没有确认之前，不能动用；作为一笔在途资金。Company name共七十四页第一节 商业银行(shn y yn xn)现金头寸管理（二）现金头寸的构成1. 基础头寸: 基础头寸=库存现金+在中央银行超额准备金存款。2. 可用头寸: 可用头寸

7、是指扣除法定(fdng)准备金存款以后的所有现金资产，包括库存现金、在中央银行的一般性存款、同业存款、托收中的现金。3. 可贷头寸: 可贷头寸是指银行在某一时点可直接用于贷款发放和投资的资金，它是银行盈利性资产的基础。Company name共七十四页第一节 商业银行现金头寸(tucn)管理可贷头寸不仅包括全部短期流动资产，而且还包括通过负债业务吸收的资金，贷款与投资按期收回等。在流动性资产中，有的以货币形态存在，有的以债权形式存在。只有货币性的流动性资产，才构成基础头寸，具有(jyu)直接的清偿能力。Company name共七十四页第一节 商业银行(shn y yn xn)现金头寸管理二、

8、现金头寸管理的目标1. 降低机会成本。现金资产具有低盈利性特征，持有这些资产降低了资金的盈利性，在不增加额外风险的情况下，应减少其持有。2. 满足法定存款准备金的要求。银行借贷需求的波动(bdng)，将可能导致银行被迫购买资金来满足法定准备金要求。3. 密切关注各种存款的流动性需求。尤其要关注大额存款客户需求及易变存款的变动，及时调度资金应付变动带来的不利影响。Company name共七十四页第一节 商业银行现金头寸(tucn)管理三、现金头寸预测与调度（一）现金头寸预测现金头寸预测是指匡算未来某一时期的可用头寸数量，并为制定头寸调度计划方案提供依据，提供资金的使用效率。1. 库存现金预测。

9、库存现金的需求量随存款客户的提现和其他资金来源的偿还(chnghun)不断变化，只能大致预测其变化趋势。按预期提取可分为三类: (1)游资负债: 近期将要提取的存款或其他资金；(2)易变存款: 近期内可能的大客户提款；(3)核心存款: 银行定期存款或活期存款沉淀的部分。 Company name共七十四页第一节 商业银行现金头寸(tucn)管理2. 贷款与投资周转金预测。银行一般在自身可贷头寸供给保障的情况下，依贷款对象的信用评价，贷出资金。属银行较容易预测的范围。3. 贷款与存款综合预测资金头寸量=预计的贷款增量+应缴存款准备金增量预计的存款增量（ 二）现金头寸调度现金头寸调度是在正确预测现

10、金头寸变化趋势的基础(jch)上进行的。比如现金出现不足时，可以通过同业拆借、回购协议、发行达鄂可转让定期存单等融入资金。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险一、流动性风险的起因银行流动性风险产生于两方面原因:当银行的债权人要求立即兑现其金融债权时，就产生了负债方面的流动性风险；当贷款承诺不能及时(jsh)兑现时，银行信誉就会受到损害，流动性资产对利率变动的敏感性，就产生了资产方面的流动性风险。这两方面的原因都是银行流动性所面临的问题产生的。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险首先，大多数银行流

11、动性问题产生于银行外部，是银行经营行为的结果，是客户的流动性问题被转移到它们开户的银行身上(shn shng)。两个极端的例子就是1989年日本经济泡沫破灭后，导致股市和地价暴跌，给日本银行业带来了严重的流动性危机；以及2008年美国次贷危机。这都是资产市场的流动性危机演变为银行流动性危机。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险其次，银行存款活期化。银行出于盈利最大化的动机，又以长期贷款的形式(xngsh)贷给客户，银行就会面临某些资产到期日和负债到期日不匹配的问题。再次，银行的流动资产对利率变动的敏感性。利率的变动都会同时影响客户对存款和贷款的

12、需求。最后，银行解决流动性问题还受到成本的限制。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险二、流动性风险敞口当资金来源和资金运用不匹配时，便存在了流动性风险敞口，即银行的流动性资金来源与运用的之差。三、流动性风险敞口的衡量1、资金来源与运用法资金来源与运用法中心步骤是：首先(shuxin)，预先估计银行存款额和贷款额。其次对同一期间内存款额和贷款额的变动量进行估算。最后，根据这一期间内存款和贷款的变化估算出流动性资金的净额。如银行通常建立一张资金来源和资金运用表。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险2

13、、资金结构法资金结构法首先(shuxin)将银行资金来源根据估算提取的概率分为：（1）游资负债。（2）易变存款。（3）核心存款。假设对三种资金来源分别设置95%、30%和15%的流动性储备，则有下列表达式： 流动性总需求=95%（游资负债法定准备金）+30%（易变存款法定准备金）+15%（核心存款法定准备金）+100%估计新增贷款额。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险3 、流动性指标(zhbio)法Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险Company name共七十四页第二节 商业银行(shn

14、y yn xn)流动性风险4、流动性指数法是由在美国联邦储备银行任职的Jim Pierce提出的，用于衡量商业银行因突然或紧急出售资产而比在正常市场情况下以公平市场价格(jig)出售所遭受的潜在损失，因为正常情况下需要经过较长时间的周密调查和讨价还价过程。 其公式为：Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险假设某家银行持有的资产：50%为一个月期政府债券，50%为不动产贷款。如果银行此时急需出售政府债券，其将从每张面值为100美元政府债券中收回99美元；如果银行到期日兑现这些政府债券，则可按面值价格收回100美元。如果银行此时急需出售不动产贷款，其

15、将从每100美元中收回85美元，然而在一个月期满变现可以预期从每100美元中收回92美元。这样，对商业银行的资产组合(zh)来说，一个月期的流动性指数值为： 可见，该银行的流动性指数是介于01之间。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险5、融资(rn z)缺口与融资(rn z)需求融资缺口=平均贷款额平均存款额融资缺口=流动性资产+借入资金此关系表明，融资需求在流动性管理方面的涵义为一定规模的平均存款额和贷款额以及一定数量的流动性资产决定了银行的借款数量。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险银行融

16、资缺口的扩大暗示着存款提取量和贷款需求的增加，就会面临着未来可能发生流动性风险。如果银行不减少流动性资产，就会不得不依赖于更多借款满足其流动性要求。一旦银行的资信(z xn)状况出现了变化，市场贷款人就会相应提高借款的利率或者对原来的借款不给予展期，银行有可能出现清偿能力不足的风险。银行过度融资需求而导致银行陷入清偿风险，出现流动性危机。Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险6、市场信号指标（1）公众对银行的信心。 （2）银行资信评级。（3）银行股票价格。（4）商业银行发行债务工具的风险溢价（5）资产售出时的损失（6）履行对客户(k h)的承诺（

17、7）向中央银行借款的情况Company name共七十四页第二节 商业银行(shn y yn xn)流动性风险四、银行挤兑与流动性危机银行通过制定适当的流动性需求的安排，存款流失和贷款承诺的执行不会给银行带来严重的流动性风险。在存款中，活期存款契约本质的和独有的特性是引发银行挤兑流动性风险的源头。一旦(ydn)活期存款客户对银行清偿能力和相关银行的倒闭传闻特别的关注，以及对非银行金融产品产生强烈的需求偏好，就会导致银行存款大量流失，引发银行挤兑流动性风险。在传染挤兑或银行恐慌时期，存款客户对整个银行体系失去信心，并对所有银行挤兑，而不是根据银行资产质量对其采取区别对待。Company name

18、共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理一、流动需求与供给的管理（一）流动性需求的管理客户将资金委托给银行(ynhng)是基于对银行(ynhng)资产价值信心，但由于银行(ynhng)很难确定客户对其的信任度，因此要估算银行(ynhng)的流动性需求与满足这些需求的能力是很困难的。1、银行短期或季节性流动性需求。可能由多种来源引发的。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理2. 银行周期流动性需求很难估算，往往是单个银行无法控制的。银行测算周期流动性需求方法是：首先，通过比较本期所使用的信贷额度与在经济繁荣时期所用的信贷额度来

19、预测贷款的周期波动。例如(lr)，如果当期信贷额度使用率为40%，而使用率历史最高水平为60%，则银行就认为周期流动性需求为总额度的20%。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理3、长期流动性需求进行长期性预测。这种流动性需求由银行所服务的地区的经济发展所决定。4、临时流动性需求是由一些难以预测的不寻常事件所引发的。由传言、市场行情的变化(binhu)，以及贷款需求的突然增加等。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理（二）流动性供给的管理1、传统的流动性来源（1）银行持有短期的各种资产(资产流动性管

20、理)包括库存现金、同业存款、短期证券投资、购入证券回购协议、票据贴现等。（2）银行通过各种渠道借入的资金(负债流动性管理)包括同业借入、再贴现与再贷款、卖出证券回购协议、发行(fhng)大额定期存单、以及境外借款等。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理2、创新的流动性来源主要包括：贷款出售、资产证券化、发行资本(zbn)票据及债券等。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理二、流动性供给与流动性需求的搭配1. 需要流动性的目的。2. 参与市场，购买流动性。3. 流动性管理理念。激进的流动性管理往往以

21、购买流动性资金。保守的流动性管理理念通常采用内部流动性资产来满足流动性需求。4. 利率预期。当预期利率上升时，银行(ynhng)则采用发行长期债务工具融资；当预期利率下跌时，则采用回购等短期工具融资。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理5. 各种流动性来源的成本与特征银行为了满足流动性需求而出售的资产的“成本”就是(jish)在资产寿命周期内放弃的收益。贷款季节性增长银行通过发行大额定存单或回购协议满足新增贷款需求。回购协议的特征在于可以延期，回购协议成本随着时间长短不同而发生变化，有时变化幅度很大，而大额定期存单就没有这方面的特征，它的成本中

22、没有可变成本，但其固定成本很高。Company name共七十四页第三节 商业银行(shn y yn xn)流动性管理三、未来流动性需求的估算银行对未来流动性需求的估算也应从这两个方面考虑。通过对计划(jhu)期间内贷款额和存款额的变化，预测未来一定时期内流动性需求。影响某一时期贷款额变化预期的因素影响某一时期存款额变化预期的因素Company name共七十四页 第四节 案例(n l)分析案例(n l)：工商银行流动性风险敞口评估一、背景情况工行2005年10月28日整体改制为股份有限公司，于2006年10月27日，同时在沪港证券交易所上市A股和H股股票。截至2009年6月30日，工行资产负

23、债表有关的项目如下：总资产为114350亿元；总存款为95331亿元，定期存款为47587亿元，一年以上的定期存款6215亿元，活期存款为47744亿元；证券投资净额5112亿元；拆入资金为399亿元；同业存款和现金为16800亿元；客户贷款及垫款为54365亿元,一年以上的中长期贷款为31631亿元；流动性资产为10102亿元；流动性负债36079亿元。 Company name共七十四页 第四节 案例(n l)分析根据上述数据，可以计算2009年上半年工商银行有关的流动性指标(zhbio)。（二）估算：Company name共七十四页 第四节 案例(n l)分析Company name共

24、七十四页 第四节 案例(n l)分析2008年11月，国家为了摆脱金融危机对经济(jngj)影响，推出一系列财政刺激计划。作为国有最大的银行必然要承担大量的财政项目贷款，使得工行2009年上半年贷款增长了18.9%，其中中长期贷款增长了24.4%；存款增长了15.9%，其中一年以上的存款仅增长了2.3%，五年存款为负增长。结果是，工行流动性风险敞口为负的12225亿元，比上年扩大了28.3%；中长期贷款的大幅度增加带动了5年以上的流动性风险正敞口扩大了23.2%。Company name共七十四页 第四节 案例(n l)分析（三）问题：1、你认为09年上半年工行流动性如何？2、如何解决目前工行

25、流动性负敞口(chn ku)问题？3、仅从流动性指标法判断工行的流动性问题是否准确，为什么？Company name共七十四页案例：美国大陆(dl)伊利诺银行的流动性危机摘要：1984年春夏之际，作为美国(mi u)十大银行之一的大陆伊利诺银行(Continental Illinois Bank)曾经历了一次严重的流动性危机。在联邦有关金融监管当局的多方帮助下，该银行才得以渡过危机，避免倒闭的命运。 Company name共七十四页早在20世纪80年代初，大陆伊利诺银行最高管理层就制定了一系列雄心勃勃的信贷扩张计划。在该计划下，信贷员有权发放大额贷款，而为了赢得顾客，贷款利率往往(wngwn

26、g)又低于其他竞争对手。这样，该银行的贷款总额迅速膨胀，从1977年到1981年的5年间，大陆伊利诺银行的贷款额以每年19.8的速度增长，而同期其他美国16家最大银行的贷款增长率仅为14.7。与此同时，大陆伊利诺银行的利润率也高于其他竞争银行的平均数。但是，急剧的资产扩张已经包含了潜在的危机。Company name共七十四页与其他的大银行不同，大陆伊利诺银行并没有稳定的核心(hxn)存款来源。其贷款主要由出售短期可转让大额定期存单、吸收欧洲美元和工商企业及金融机构的隔夜存款来支持。在70年代，该银行的资金来源很不稳定，同时在资金使用时却很不慎重。由于大量地向一些有问题企业发放贷款，大陆伊利诺

27、银行的问题贷款份额越来越大。Company name共七十四页1982年，该银行没有按时付息(f x)的贷款额(超过期90天还未付息的贷款)占总资产的4.6，比其他大银行的该比率高一倍以上。到1983年，该银行的流动性状况进一步恶化，易变负债超过流动资产的数量约占总资产的53。在1984年的头3个月里，大陆伊利诺银行问题贷款的总额已达23亿美元，而净利息收入比上年同期减少了8000万美元，第一季度的银行财务报表出现了亏损。Company name共七十四页1984年5月8日，当市场上开始流传大陆伊利诺银行(ynhng)将要倒闭的消息时，其他银行(ynhng)拒绝购买该银行(ynhng)发行的定

28、期存单，原有的存款人也拒绝延展到期的定期存单和欧洲美元。公众对这家银行(ynhng)的未来已失去信心，5月11日，该银行从美国联邦储备银行借入36亿美元来填补流失的存款，以维持必需的流动性。1984年5月17日，联邦存款保险公司向公众保证该银行的所有存款户和债权人的利益将能得到完全的保护，并宣布将和其他几家大银行一起向该银行注入资金，而且美联储也会继续借款给该银行。但这类措施并没有根本解决问题，大陆伊利诺银行的存款还在继续流失，在短短的两个月内，该银行共损失了150亿美元的存款。Company name共七十四页1984年7月，联邦存款保险公司接管该银行(拥有该银行股份的80)，并采取了一系列

29、其他措施，才帮助大陆伊利诺银行渡过了此次危机。由于大陆伊利诺银行是大银行(该公司当时拥有340亿美元的资产)，其倒闭对整个金融体系都可能产生巨大的影响，金融监管当局才会全力(qunl)挽救。但是，大量的面临流动性危机的中小银行就没有这么幸运了。Company name共七十四页案例分析：流动性风险北岩(bi yn)银行一、北岩银行的历史和发展战略 北岩银行在1965年因合并而成立。 它在1997年前是一家建房互助协会，1997年进行股份化改制，成为一家银行。2006年底，它成为英国第五大按揭贷款银行，在过去十年中，年均增长20%。在此期间，其资产负债表增长了六倍多，达1010亿英镑。 该行的核

30、心业务是在英国提供住房按揭贷款。这些(zhxi)资产起初占资产负债表的四分之三以上。Company name共七十四页随着时间的推移，该行还开展了风险更高的业务，以便使利润最大化。2006年，该行风险最高的住房按揭(n ji)贷款占新贷款的四分之一以上。 在1997-2006年期间，违约和损失较低，这主要是由于经济形势相对良好，房地产价格不断上涨。该行利润增长，年资本回报率一直在20%左右。 为了继续取得成功，该战略要求在充裕而廉价的资金支持下，对贷款进行激进的定价并增加贷款数量。这种高增长战略是经过深思熟虑的，但它意味着该行不得不改变融资模式以促进迅速的增长。 Company name共七十

31、四页二、北岩银行的融资模式是如何改变的 1997年，北岩银行的融资结构是传统的吸收存款机构的融资结构。零售存款账户构成该行的大部分负债，但其增长率无法满足该行的融资需要。北岩银行随后开始更多地依赖批发融资，从其他银行大量借款，但这仍不能为该行的增长提供足够融资。 1999年，该行开始通过设在泽西的一家名为Granite的特殊目的实体对按揭贷款进行证券化。 2004年，北岩银行开始发行资产担保债券，这是一种有抵押担保的借款，北岩银行用一些最好的按揭贷款作为(zuwi)抵押品来筹集中长期资金。 到2006年底，该行的融资模式已完全改变。该行近三分之二的 负债通过批发融资提供， 其中一半以上是通过证

32、券化或发行资产担保 债券（covered bond）提供。 Company name共七十四页(1)资金来源 2004年，该行从四个不同来源筹集资金，按产品、期限和地理 区域进行多样化。这些(zhxi)融资来源有：零星存款除英国的存款外，北岩银行开始在爱尔兰吸收零售存 款。 批发存款北岩银行进入美国、欧洲、亚洲、加拿大和澳大利亚 市场。 证券化在1999-2007年间， 北岩银行完成了近30笔以住房按揭 贷款和商业按揭贷款为支持的交易。 资产担保债券2004年该行制定了一项100亿欧元的计划，2006 年增加到200亿欧元。 Company name共七十四页因此，该行认为其融资已经更加多样化

33、并且更加稳定。此外，对证券化和资产担保债券的日益依赖，使该行中长期证券融资占其融资需要的比重越来越大。然而(rn r)，尽管采取这些多样化措施，该行加大了对银行同业批发资金市场和资本市场的依赖，越来越容易受到市场崩溃的冲击。 Company name共七十四页(2)流动性风险增加(zngji)80年代以来，发达国家贷款增长超过存款增长。结果，银行更加依赖市场融资并且更易受到市场崩溃的冲击。同其他许多银行一 样，北岩银行的增长日益依赖更多地筹集市场资金的能力，但它比大多数银行走得更远。零售存款占负债的比例从1997年底的63%下降到2006年底的不到25%。这与其他前建房互助协会相比非常低。例如

34、，2006年零售存款占负债的比重在Alliance& Leicester为43%，在Bradford & Bingley为49%。这一比重与英国、欧洲和北美其他商业银行相比也很低。 Company name共七十四页还有许多因素影响北岩银行流动性风险的增加。北岩银行的流动性假设 英镑存量流动性比率(Sterling stock liquidity ratio,SSRL） 北岩银行流动性风险管理的缺陷北岩银行在充裕而廉价的资金(zjn)支持下迅速增加按揭贷款，这一 迅猛的增长战略带来哪些主要流动性风险？ 该行无力发放大量的按揭贷款来进行证券化。该行过度依赖从资本市场筹集短期资金，这会使它更容易受

35、到市 场崩溃的冲击。该行按揭贷款的质量会下降，以致贷款定价不能够弥补损失。 Company name共七十四页小结北岩银行的迅猛增长战略意味着它过度依赖市场融资并越来越 容易受到市场崩溃的冲击(chngj)。北岩银行认为，其资产质量很高，市场崩溃对其影响很小。北岩银行还认为市场崩溃是非常不可能的。 北岩银行的流动性风险政策限于确保它能够渡过短期的流动性危机。因此：其流动性储备有很大一部分是缺乏流动性的资产；压力测试太过温和；一旦该行不能将其按揭贷款证券化，该行没有真正的应急计划。 因此，该行没有做好准备应对几天以上的危机。Company name共七十四页北岩银行危机有没有警告信号？如何应对(

36、yngdu)？北岩银行危机不是没有警告信号。由于其业务模式，北岩银行的脆弱性提高并且这种脆弱性对市场参与者来说变得日益明显。Company name共七十四页2007年初：有三个不同的警告信号表明北岩银行越来越容易受到一些问题的影响： 美国次债市场情况恶化并且有信号表明英国住房市场达到顶峰 北岩银行在批发资金市场上开始遭遇融资困难2007年前6个月，北岩银行股价下跌了30% 这些情况表明，市场开始意识到该行业务模式的一些问题。鉴于(jiny)该行大力发展按揭贷款，与其竞争对手相比，该行更容易受到英国房 地产市场下跌的影响。此外，过度依赖廉价的批发市场资金意味着北 岩银行比其他机构更容易受到资金

37、成本上升和市场信心丧失的影响。Company name共七十四页2007年6月27日：批发市场上流动性变得更加(gnji)紧张，融资成本 上升。结果， 6月27日，北岩银行公开表示对其利润前景担忧，宣布： 2007年下半年资产负债表增长率大幅下降 该行打算出售商业房地产贷款、无担保贷款和购入并用于出租的(buy and let)商业贷款业务 将加大地理区域和产品方面多样化 然而，这些变化来得太迟，无法对该行的融资风险带来重大影响。 Company name共七十四页2007年7-8月：由于下述情况，2007年市场变得更加动荡： 美国次债越来越多地出现问题 数千种相关证券评级下降一些金融机构宣布

38、受次债影响出现亏损 此外，主要评级机构宣布调整证券评级方法,并大幅提高房地产 贷款违约(wi yu)和亏损的假设。结果，市场参与者预期在不远的将来大量评 级会进一步下调， 他们对房地产方面似乎过度风险暴露的金融机构担 忧加剧。 Company name共七十四页一、英格兰银行的支持英格兰银行起初倾向于采取秘密的资金支持计划，不立即向市场披露准备提供的应急资金。然而，这一建议被北岩银行否决，因为根据法律要求该行必须披露政府的支持。律法意见也表明，欧盟市场不当行为指令第6（2）条禁止向面临困境的银行提供秘密的资金支持。 虽然该指令的措辞可能含糊不清，但北岩银行和三家主要监管机构都认为，鉴于支持计划

39、的规模、复杂程度和涉及的人数(rn sh)，无法保持其隐蔽性。Company name共七十四页（1）宣布支持计划 2007年9月11日，本应宣布支持计划的决定。北岩银行希望在9月17日（周一）宣布这项支持计划，以便使该行有时间对客户的反应做好准备。然而，9月13日（周四）下午，市场开始出现传闻，迫使三家主要监管机构提前到9月14日（周五）早上7点宣布。 （2）应急支持计划的主要特征支持计划的特点属于英格兰银行临时贷款的特点。这些特点使银行可以按比英格兰银行主要政策利率高1%的惩罚性利率不受上限约束(yush)地借款，英格兰银行只接受少量英国和外国政府债券作为抵押品。这一贷款的目的是使北岩银行

40、可以在动荡时期筹集业务所需资金，并给北岩银行时间解决其流动性问题。 Company name共七十四页二、控制挤提 9月17日，财长宣布财政部会对北岩银行现有的零售存款提供担保。这一担保阻止了对北岩银行分行(fn xn)的挤提，并防止挤提蔓延到其他银行。 然而，由于一系列原因，这项担保没有使该行的财务状况稳定下来： 北岩银行对来自英格兰银行的资金依赖性增强。批发资金市场对 北岩银行关闭，因此，到期的批发贷款无法展期。与此同时，零售活期存款和批发活期存款被提取。 英格兰银行支持的贷款需要合格资产作为抵押品，北岩银行符合 条件的这类资产将在10月初用完。 英格兰银行的贷款利率高于北岩银行按揭贷款平

41、均利率，因此， 该行出现亏损，不出多久，资本会受到侵蚀。为解决这些问题， 必须出台其他措施。 Company name共七十四页三、扩大财政部担保 9月20日，财政部将担保范围扩大到涵盖现有的和延期的批发 活期存款和无担保的批发借款。10月9日，又将担保范围扩大到涵 盖新的零售存款。 结果，所有零售存款和批发存款都受到财政部保护。扩大流动性支持 存款保护计划的缺陷(quxin) 设计良好的存款保护计划一般会使银行挤提发生的可能性降低。 然而，在英国，存款保护计划存在两个主要缺陷： 存款的联合保险(co-insurance) 损失的风险由金融服务补偿计划和存款人共担。一旦银行倒闭， 金融服务补偿

42、计划会弥补每位客户头2000英镑的存款，并弥补随后 33000英镑的90%。 Company name共七十四页缺乏可向存款人提供的资金 相对(xingdu)于其他债权人来说， 没有给倒闭银行的存款人优先权。 因此， 在对倒闭银行的处理过程结束之前，存款人拿不到钱。这一过程可能要花几个月甚至几年时间。 当时，英国存款人不了解其存款受到有限的保护。英国广播公司 （BBC）报道了这些缺陷，加上北岩银行即将倒闭的印象削弱了客户 的信心并加剧了对银行的挤提。Company name共七十四页北岩银行危机：疑问与责任 北岩银行危机引发了公众的疑问， 为此议院财政委员会发表了一 份报告。 北岩银行挤提于2

43、008年1月公布。尽管该行倒闭的主要责任在其管理层，但该报告对银行监管进行(jnxng)了批评，还列出三家主要 监管机构在危机管理方面的缺陷。Company name共七十四页北岩银行国有化 2007年10月，财政部倾向采取的方案仍是为整个北岩银行寻找 私人买家。该行管理层确定了出售程序，但只有三项投标符合财政部 的意向。关于寻找买家的新闻报道导致11月份再次发生对北岩银行 零售存款的挤提。 12月初，零售存款减少到108亿英镑，市场形势进一步恶化。 剩下的两家投标方考虑退出投标程序。为了维护其利益，2008年1 月21日，三家主监管机构宣布了有助于降低买家资金(zjn)成本的融资结 构。 然而，财政部决定不接受最后两家投标方的报价，并宣布北岩银行于2月17日 “进入暂时国有化时期” 。Company name共七十四页国有化的决定基于以下几 点考虑：