西方经济学宏观14产品市场和货币市场的一般均衡ppt课件

1、第14章 产品市场和货币市场的普通平衡一、投资的决议二、IS曲线三、利率的决议四、LM曲线五、IS-LM分析六、凯恩斯实际的框架1第一节 投资的决议2.决议投资的要素实践利率资本边沿效率预期收益率风险托宾额“q说1.投资：建立新企业、厂房、设备和存货的添加。投资是资本的构成。主要指厂房和设备等实物资本的添加。购买证券、土地和其他财富虽被说成是投资，但并非经济学意义上的投资，由于它们只是资产权的转移，而非资本的构成。2凯恩斯以为：投资取决于预期利润率和贷款利率的比较当预期利润率 贷款利率有利可图当预期利润率 贷款利率无利可图所以，在诸要素中利率是首要要素实践利率 名义利率 - 通胀率投资函数：i

2、=i(r)一、实践利率与投资3投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。iir 满足di/dr 0 。投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。线性投资函数：ie-dr ir%投资函数i= e dre 假定只需利率可变，其他都不变e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反响程度。表示利率每增减一个百分点，投资添加的量。4二、资本边沿效率资本边沿效率EMC，是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的运用期内预期收益的现值之和等于该资本品的供应价钱或重置本钱。什么是贴现率和现值呢？假定本金为100美圆，年利率5%第1年本利和： 100 + 100

3、5% = 100 (1+5%)=105第2年 100 (1+5%) (1+5%) = 100 (1+5%)2=110.25第3年 100 (1+5%) (1+5%) (1+5%) = 100 (1+5%)3=115.76 以此类推，令r为利率，R0表本金，R1、R2、R3分别表第1、2、3年的本利和，那么各年的本利和为： R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 . Rn = R01+rn 如今，设利率和本利和知，求本金：利率5%，一年后本利和105，那么可利用公式求本金： 由 Rn=R01+rn 得 R

4、0=R1/(1+r)n = 105/(1+5%)=100现值：在利率为5%时，1年后105美圆的现值是100元。普通而言，n年后 Rn的现值是 R0=R1/(1+r)n 贴现 为什么要贴现 贴现率5资本边沿效率资本边沿效率：正好使资本品运用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供应价钱或重置本钱的贴现率。假定某企业投资30 000美圆购买一台机器，其运用年限3年。再假定人工、原资料扣除后各年的预期收益分别是11 000、12 000、13 310元，3年合计为36 410元假设贴现率是10%，那么该笔投资全部预期收益的现值是多少呢R0 = 11 000/(1+10%) + 12 100/(1+1

5、0%)2 + 13 310/(1+10%)3 = 10 000 + 10 000 + 10 000 = 30 000 (美圆) 6三、资本边沿效率曲线资本边沿效率MEC曲线：不同数量的资本供应，其不同的边沿效率所构成的曲线。单个企业的MEC曲线：阶梯型经济社会的MEC曲线：平滑的延续曲线i投资量r利率投资越多，资本的边沿效率越低。即利率越低，投资越多。i资本边沿效率曲线MECr%7四、预期收益与投资对投资工程的产品的需求预期产品本钱投资税抵免风险与投资8五、托宾的“q说美国的詹姆托宾 Jamas Tobin 1918-2002,凯恩斯主义经济学家假设1，那么企业的市场价值高于其资本的重置本钱，

6、因此相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较廉价。就会有新投资。假设1，可以廉价地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。企业的市场价值/其资本的重置本钱。9第二节、IS曲线二部门经济平衡，总供应总需求,即i=ssyc ，所以y=c+i ,而c=a+y.求解得平衡国民收入：y=(a+i)/(1-)将i= e-dr代入上式，整理得：1.IS方程的推导10 iiyssr%r%y投资需求函数i= i(r) 储蓄函数s= y - c(y)平衡条件i=s 产品市场平衡i(r) y - c(y) IS曲线的推导图示112.IS曲线及其斜率IS斜率斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率

7、越大，总产出对利率变动的反响越愚钝。反之，越敏感。 yIS曲线r12IS斜率的决议d是投资对于利率变动的反响程度。d较大，即投资对于利率的变化敏感，IS斜率绝对值就小，平缓。由于假设d大，利率的较小的变动就会引起投资较大的变化；反之，那么反是。d0时，IS垂直。是消费倾向。 大，IS曲线的斜率就小。由于：大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。133.IS曲线的经济含义描画产品市场平衡、即i=s时，总产出与利率之间关系。平衡国民收入与利率之间存在反向变化。 利率高，总产出减少；利率降低，总产出添加。IS曲线上任何点都表示i=s。 偏离IS曲线的任何点都表示没

8、有实现平衡。IS线右上任一点，is。利率过高，导致投资储蓄。 yIS曲线r144. IS曲线的平移投资函数变动时，IS的变动：I，y，IS线右移I*k储蓄函数变动时，IS的变动：S，设i不变，y，IS线左移S*k 添加总需求的膨胀性财政政策： 添加政府购买性支出 减税 添加居民支出减少总需求的紧缩性财政政策：增税，添加企业负担那么减少投资，添加居民负担，使消费减少。减少政府支出。 yr%IS曲线的程度挪动产出减少产出添加15三、利率的决议1.货币需求的三个动机1买卖动机：消费和消费等买卖所需货币。取决于收入。2谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、不测支出而持有的货币。个人取决于对风险的看法，

9、整个社会那么与收入成正比。两个动机为：L1 = L1 y= k y，随国民收入变化而变化3投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了预备购买证券而持有的货币。L2 = L2r=whr，随利率变化而变化r指百分点为了计算方便，经常被简化为：L2 = hr16投机需求的情况利率越高，证券价钱越低。人们就会拿货币去买证券低价买进，未来价钱升高后卖出获利。利率越高，货币投机需求持有货币为了投机越少。证券价钱随利率变化而变化当以为利率高到不再上升、证券价钱不再下降时，会将一切货币换成证券。货币投机需求为0 。172.流动偏好圈套凯恩斯圈套反之，利率极低时，人们以为利率不能够再降低证券价钱不

10、再上升，而会跌落。将一切证券全部换成货币不论有多少货币，都情愿持有在手中。以免证券价钱下跌蒙受损失；或者预备投机，在证券价钱下跌后买进。流动偏好圈套：利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；不论有多少货币，都情愿持有在手中；国家添加货币供应，不会促使利率再下降的景象。流动偏好：人们持有货币的偏好。货币是流动性和灵敏性最大的资产，随时可作买卖之用、预防不测之需和投机。183.货币需求函数实践货币总需求L = L1 + L2 = ky hr名义货币量仅计算票面价值，用价钱指数P加以调整。名义货币需求L(ky-hr)PL(m)r货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)rL1=L

11、1(y)L2=L2(y)凯恩斯圈套194.货币供应货币供应是一个存量概念：主要是狭义货币M1：硬币、纸币和银行活期存款。货币供应曲线mr货币供应曲线mm1 m0 m2货币供应是外生变量，不受利率影响，由国家政策调理。20r1较高, 货币供应需求。利率下降，直到货币供求相等。5.货币供求平衡古典货币实际中，利率是货币的价钱。货币需求与供应的平衡L(m)rLmEr1r0r2m1r2较低，货币需求供应，利率上扬；直到货币供求相等。m0m2或者：货币供应需求， 觉得手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价钱上升，利率下降。利率的调理作用最终使货币供求趋于平衡。平衡利率r0, 保证货币供求平衡。216

12、. 货币供应与需求曲线的变动货币买卖、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。 货币需求曲线的变动L(m)rL2mr1r2m0利率决议于货币需求和供应凯恩斯以为，分析利率变动主要看货币需求的变动。L0L1r0货币供应m由国家控制，是外生变量，与利率无关。1货币需求曲线平移。222货币供应曲线的平移政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率程度。当货币供应由m0扩展至m1时，利率那么由r0降至r1。莫尔平方根公式货币需求最优货币持有量。在货币需求的程度阶段，货币供应降低利率的机制失效。货币供应曲线的变动L(m)rLmr1m0 m1m2r0货币供应由m1继续扩展至m2利率维持在r1程度不再下降。货币需求

13、处于“流动圈套 。此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性圈套全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。23四、LM曲线1.货币市场平衡的产生货币供应由中央银行控制，假定是外生变量。货币实践供应量m不变。货币市场平衡，只能经过自动调理货币需务虚现。货币市场平衡的含义：m L L1(y) + L2(r)维持货币市场平衡：m固定，L1与L2必需此消彼长。国民收入添加，使得买卖需求L1添加，这时利率必需提高，从而使得L2减少。L ：liquidity 货币需求 M ：money 货币供应242.LM曲线的推导货币市场到达平衡，那么 m L ，L ky hr。 得到LM曲线：m ky hryr

14、LM曲线m/k知货币供应量 m = 300，货币需求量 L = 0.2y - 5r；求LM曲线。LM曲线：y = 25r + 1500m = ky hr 即300 0.2y - 5r25LM 曲线推导图利率决议投机需求量货币供应固定 - 投机需求量买卖需求量买卖需求量 决议国民收入 决议LM：收入和利率的关系m2m2ym1m1rry投机需求m2=L2(r)=w-hr买卖需求m=L1=ky货币供应m=m1 +m2产品市场平衡m=L1+L2263.LM曲线的经济含义3LM上任何点表示 L = m。反之，偏离LM曲线的任何点都表示 Lm，即货币市场没有实现平衡。1货币市场到达平衡，即 L = m时，

15、总产出与利率之间关系。2货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。总产出添加时利率提高，总产出减少时利率降低。4LM 右边，表示 Lm，利率过低，导致货币需求货币供应。LM左边，表示 Lm，利率过高，导致货币需求货币供应。274.LM曲线的程度挪动程度挪动：利率不变，取决于m/h和m/kyrLM曲线的程度挪动右移左移P不变，M添加，m添加，LM右移；反之左移M不变，P上涨，m减少， LM左移；反之右移m/hm/k程度挪动取决于m M/P 那么M、P改动。1假设外生变量系数不变。282 LM挪动：从LM三大要素看假设外生变量变。货币投机需求。投机需求添加，LM左移。同样利率程度，投机需求添加，买卖

16、需求必减少，要求国民收入程度下降。货币买卖需求。买卖需求添加，LM左移。货币供不应求，利率上升，收入下降。 货币供应量变动。货币需求不变时，货币供应添加，LM右移。必使利率下降，刺激投资和消费，从而国民收入添加。295.LM曲线的旋转挪动从LM第二个方程出发假设外生变量变化。yrLM曲线的旋转挪动m/hm/kh不变，k与斜率成正比；k不变，h与斜率成反比。LM曲线斜率k/h经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越小，总产出对利率变动的反响越敏感；反之，越愚钝。306.LM曲线存在三个区域LM的斜率为k/h。1凯恩斯萧条区域h无穷大时，斜率为0LM呈程度状。yr凯恩斯区域LM曲线的三个区域r

17、1r1利率较低时，投机需求无限，即凯恩斯圈套。312古典区域。符合古典学派的主张。 h0 时，斜率无穷大利率r2较高时，投机需求0。只需买卖需求。3古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。斜率为正值。yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域r2r132五、IS-LM分析1.两个市场的同时平衡IS是一系列利率和收入的组合，可使产品市场平衡；LM是一系列利率和收入的组合，可使货币市场平衡。可以同时使两个市场平衡的组合只需一个。解方程组得到r,y LMISyr产品市场和货币市场的普通平衡 Ey0r0332.普通平衡的稳定性Ar2，y1：LM平衡，IS不平衡r2储蓄LMISyrIS-LM模型普通平衡的稳定性Ey0r0BAy1y2r2r1Br2，y2：IS平衡，LM不平衡y2y1,买卖需求添加消费和收入添加买卖需求增利率上升AE。利率上升BE。343.非平衡的区域区域产品市场货币市场is有超额产品供给LM有超额货币供给iM有超额货币需求is有超