投资基金的概念（50页)ppt课件

1、 一、投资基金的概念是经过发行基金股份或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投资制度。是一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即经过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作基金，从事股票、债券等金融工具投资。.基金基金管理人基金托管人证券A证券B证券C投资者A投资者B投资者C证券投资基金概念图示.1. 根据基金单位能否添加或赎回可分为： 开放型基金和封锁型基金1开放式基金 是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金，投资者可以随时

2、认购或赎回基金券，而购买和赎回的价钱由基金净值决议。二、投资基金的种类. 2封锁式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行终了后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 在发行前事先确定了资本额度，待发行期满后或认购终了后就封锁起来，在封锁期内，投资者不能向基金管理公司要求赎回，而只能采取在证券买卖所上市的方法处理基金的流通问题，其买卖价钱由市场供求关系决议。封锁期满后，投资者可直接向基金赎回现金。. 基金规模的可变性不同。 基金单位的买卖方式不同。 基金单位的买卖价钱构成方式不同。 基金的投资战略不同。开放式基金与封锁式基金的区别.2 . 根据投资目的划分为： 生长型、收入型、平衡型基金

3、1生长型基金 是以追求资本的长期增值为目的的投资基金，其特点是风险较大，可以获取的收益也较大，适宜能接受高风险的投资者。生长型基金又可分为三种：积极生长型、新兴生长型和生长收入基金。.2收入型基金 是以获取最大的当期收入为目的的投资基金，其特点是损失本金的风险小，但长期生长的潜力也相应较小，适宜较保守的投资者。收入型基金又可分为固定收入型和权益收入型两种。.3平衡型基金 是以净资产稳定、可观的收入及适度的生长为目的的投资基金 ，其特点是具有双重投资目的，谋求收入和生长的平衡，故风险适中，生长潜力也不会很大。.3.根据证券投资基金的投资对象划分：货币基金、股票基金、债券基金、保本基金等1货币基金

4、 货币市场基金是一种以银行存款、短期债券含央行票据、回购协议和商业票据等平安性极高的货币市场工具为投资对象的投资基金。 其投资范围重要集中于剩余年限小于397天的国债、金融债、企业债等短期债券、中央银行票据、期限在一年以内的回购、现金等平安性极高的短期金融种类。因此，货币市场基金有准储蓄之称，可作为银行存款的良好替代品和现金管理的工具。.货币基金特点：货币市场基金的重要特征是规范化，其面值永远坚持1元。衡量货币市场基金表现好坏的目的主要有两项： 万份基金单位收益日 七日年化收益率基金每天计利，每月分红。货币基金享用多项税收优惠。免申购赎回费用。货币市场基金均为开放式基金。流动性好、资本平安性高

5、，投资本钱低。.2股票基金股票基金是以股票为主要投资对象的基金。经过专家管理和组合多样化投资，股票基金可以在一定程度上分散风险，但股票基金的风险在一切基金产品中仍是最高的，适宜风险接受才干较高的投资者的需求。.3债券基金债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它经过集中众多投资者的资金，对债券进展组合投资。债券基金具有低风险且收益稳定的特点，利息收入是债券基金的主要收益来源。债券基金适宜追求稳定收益的投资者的需求。债券基金按其投资的债券分类，可分为政府公债基金、公司债券基金、可转换债券基金、渣滓债券基金等。.4保本基金 是指经过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少可以获得投资

6、本金或一定报答的证券投资基金。 保本基金的投资目的是锁定下跌风险的同时力争有时机获得潜在的高报答。.5指数基金指数基金采用被动式投资,选取某个指数作为模拟对象,按照该指数构成的规范,购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券,目的在于获得与该指数一样的收益程度。投资指数基金最大的益处: 本钱较低; 使他的投资免受表现差劲的基金经理所累。.4. 其他特殊基金种类1上市开放式基金 上市开放式基金Listed Open-ended Funds,简称LOFs是经过深圳证券买卖所买卖系统发行并上市买卖的开放式基金。上市开放式基金募集期内，投资者除了可以经过基金管理人及其代销机构申购之外，还可以在具有基金

7、代销资历的各证券公司营业部经过深交所买卖系统认购。上市开放式基金上市后，投资者可以在一切深交所会员证券营业部经过深交所买卖系统按撮合成交价买入和卖出。.LOF运作框架与流程买卖所市场投资者开放式基金银行间市场赎回申购卖出买入市场间转托管单位净价撮合价钱两者将趋于一致. 2买卖所买卖基金ETF 买卖所买卖基金是指可以在买卖所上市买卖的开放式指数基金,又称ETFs (Exchang Traded Funds),其代表的是一篮子股票的投资组合。通俗地说，它是一种既可以像股票一样在证券买卖所上市买卖，又可以像开放式基金一样申购赎回的指数基金。保证ETF独特性的中心是以一篮子股票申购赎回的机制。买卖所买

8、卖基金之所以得到投资人的欢迎,关键在于其买卖灵敏和本钱低廉的优势。. ETF是一种跟踪标的指数变化,且在买卖所上市的开放式基金,投资者可以像买卖股票那样,经过买卖ETF,从而实现对指数的买卖。因此,ETF可以了解为股票化的指数投资产品。. 从本质上讲,ETF属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封锁式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封锁式基金一样在证券市场上按市场价钱买卖ETF份额。不过,ETF的申购赎回必需以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。.二级市场如股票般经过券商下单现金买

9、卖机构投资者机构投资者股票篮申购ETF经过做市商一级市场经过基金公司股票篮申购赎回ETF股票篮赎回ETF经过做市商中小投资者套利成分股成分股ETFETF.ETF套利流程表示图ETF市场价钱单位净值买入一篮子股票申购ETF份额净值买卖二级市场卖出ETF份额 买卖价钱ETF价钱单位资产净值 反向套利二级市场买入ETF 买卖价钱赎回一篮子股票卖出一篮子股票. 3伞形基金 伞型基金实践上就是开放式基金的一种组织构造。在这一组织构造下,基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进展转换的基金,这些基金称为子基金或成分基金。而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金。

10、进一步说,伞型基金不是一只详细的基金,而是同一基金发起人对由其发起、管理的多只基金的一种运营管理方式,因此,通常以为“伞型构造的提法能够更为恰当。.伞形基金的特点对于基金公司来说：伞形基金构造可以有效地降低管理本钱。伞形基金旗下各子基金在一个一样的管理框架内运作，在托管、审计、法律效力、管理费用等方面享有规模经济优势，从而降低管理本钱。伞形基金有利于基金管理公司稳定客户，减少赎回压力。. 对投资者来说：伞形基金提供了更为广泛的投资时机，伞形基金普通会对投资者进展市场细分，根据投资者的不同需求设立各种类形的子基金。投资者可以在同一伞形基金之下自在转换，投资者根据本人的需求和市场情况的变化在伞形基

11、金各子基金之间相互转换时不需破费任何费用或仅需支付相当低的费用。.招商安泰系列基金招商债券基金债券 95%现金 5%招商平衡型基金股票 45%债券 50%现金 5%招商股票基金股票 75%债券 20%现金 5%案例1.案例2: 湘财合丰系列基金湘财合丰生长：生长类行业证券投资基金湘财合丰周期：周期类行业证券投资基金湘财合丰稳定：稳定类行业证券投资基金投资理念：投资于价值，生长终将在价值中得到表达。投资根据：根据市净率P/B和市盈率与每股预期收益增长率之比PEG所确定的具有增长潜力的价值性股票。.证券投资基金的投资价值分析.一、证券投资基金的单位资产净值单位资产净值 =基金资产总值- 各种费用基金单位数量 单位资产净值与基金单位价钱变动趋势一致；基金的资产净值越高，其基金单位的价钱也就越高；基金的资产净值越低，其基金单位的价钱也就越低。.二、基金投资的分析目的单位净值累计净值净值增长率周、月、季、年价钱涨跌幅度买卖型折价/溢价幅度买卖型剩余期限收益率封锁式剩余期限年化收益率封锁式.三、封锁式基金的价值分析封闭式基金的价