(证券投资)证券投资工具ppt课件

1、第一章 证券投资工具第一节 股票第二节 债券 第三节 投资基金.第一节 股票一、概念及特征二、分类三、我国现行股票的分类.一、股票(Stock)的概念及特征股票是股份发行的股份资本一切权证书，它是投资人入股并获得收益的凭证。 特征 ：1 不可返还性2 风险性3 流动性4 决策性5 价钱动摇性6 投机性 .股票的分类 1根据股东权益进展分类 2根据上市地域划分 .1根据股东权益进展分类普通股优先股.股票普通股(Common Stock)普通股：享有根本权益和义务，股息随利润大小增减的股票。是构成股份资本根底的股份。是股票的一种根本方式，也是发行量最大，最为重要的股票。 权益：1盈利分配权2资产分

2、配权3表决权、选举权4优先认股权.股票优先股种类: 累积优先股与非累积优先股可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股与不可赎回优先股 参与优先股与非参与优先股 可调整股息率优先股与固定股息率优先股 .例：某公司有优先股100万股，每股面额100元，固定股息率为8%，最终收益率的上限为10%，普通股有400万股，每股面额100元。该公司在按固定股息率分派了优先股股息和不少于优先股收益率的普通股股利后，尚余1500万元供再次分配，那么在全部参与优先股票、部分参与优先股票和非参与优先股票情况下，优先股和普通股每股可分别再获多少元的额外股利？.答案：在全部参与优先股票情况下： 优先股和普通股每股可分别

3、再获1500/100+400=3元的额外股利。部分参与优先股票情况下： 优先股每股可分别再获100元x2% =2元10%-8%=2%的额外股利，普通股每股可分别再获(1500-200/400=3.25元的额外股利。非参与优先股票情况下：优先股每股可的额外股利为0元，普通股每股可分的额外股利为1500400=3.75元。.2根据上市地域划分 A股： B股： H股： N股： S股： .蓝筹股与红筹股蓝筹股股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性位置、业绩优良，成交活泼、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。红筹股这一概念诞生于九十年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中

4、国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票称为红筹股。 红筹股曾经成为内资企业进入国际资本市场筹资的一条重要渠道，但红筹股不属于外资股.ST股 沪深买卖所在1998年4月22日宣布，将对财务情况或其它情况出现异常的上市公司股票买卖进展特别处置(Special treatment)，由于“特别处置，在简称前冠以“ST，因此这类股票称为ST股票。 特别处置措施：(1)在公司股票及其衍生种类的证券简称前冠以“ST字样；(2)股票报价的日涨跌幅限制为5%。(3)规那么所规定的特别处置不属于对上市公司的处分，上市公司在特别处置期间的权益和义

5、务不变。.财务情况或其他情况异常(1)最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；(2)最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本， 即每股净资产低于股票面值；(3)最近一个会计年度的财务报告被注册会计师出具无法表表示见或否认意见的审计报告；(4)最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本；(5)最近一份经审计的财务报告对上年度利润进展调整，导致延续两个会计年度亏损。.思索题 股票具有哪些特性？普通股股东的权益主要表如今哪几个方面？优先股普通具有哪些优先权益，公司为什么发行优先股？ 普通股票与优先股票比较各有哪些利弊？ 简述我国股票的主要

6、分类.第二节 债券 一、债券的概念二、债券的性质与特征三、债券与股票的联络与区别四、债券的分类 .例：公司需求10年期限的长期资金，预备采用发行10年期限的长期债券，但目前市场利率较高，怎样才干降低本钱，又能保证债券发行胜利？在债券里加一个期权： 附新股认购权债券 可转换债券.一、债券的概念1债券的定义 是一种债务证书，是发行人按法定程序向投资者发行的，承诺按一定利率定期支付利息并到期归还本金的债务债务凭证。 2债券的根本要素 票面价值归还期限票面利率债券发行者称号其他：如计息次数、还本付息方式. 附：债券例如 证券简称: 96国债(6) 证券代码: 696 债券种类: 96年10年期 债券种

7、类: 无纸化 发 行 量: 250.00亿元 上市日期: 96年7月12日 起息日期: 96年6月14日 到 期 日: 2006年6月14日 发行价钱: 100.00元 票面利率(%): 11.83 到期本息: 备 注: .二、债券的性质与特征1债券的性质是一种有价证券：表示一定的权益是一种虚拟资本：区别于实践资本是一种债务证券：无一切权与直接支配权2债券的特征收益性流动性平安性：风险较小归还性：期限性.三、债券与股票的联络与区别1债券与股票的一样点同属有价证券、虚拟资本同为筹措资金的工具同时具有收益性、流动性两者的收益率相互影响.三、债券与股票的联络与区别2债券与股票的区别两者权益不同：债务

8、与综合权益。两者目的不同：追加资金与添加资本。两者期限不同：两者收益不同：利息与股息、差价收益。两者风险不同：债券利息属费用、支付的能够性较大 股息属利润、支付的能够性较小；清偿的先后；市场价钱稳定与否。发行主体不同：债券发行人与股份公司价钱取向不同:影响债券价钱的主要要素是利率； 股票的价钱那么受供求关系的影响宏大。.四、债券的分类1根据发行主体不同分类 政府债券、金融债券与公司债券 2根据证券期限长短进展分类 短期债券T-Bills，小于1年中期债券T-Notes，大于1年、小于10年长期债券T-Bonds，大于10年3根据债券利息的支付方式不同分类无息债券贴现债券、贴息债券与附息债券4根

9、据债券计息方式分类 单利债券、复利债券与变动利率债券 .5根据债券形状分类 实物债券、凭证式债券与记账式债券 6根据有无早赎条款分类 可赎回债券与不可赎回债券：早赎条款 回购协议与债券的回购7其它可转换债券与不可转换债券投资级债券与渣滓债券 附新股认购权公司债 .附：可转换债券公司将发行人民币13.5亿元的可转换公司债券，发行价钱为每张人民币100元整。发行方式为先定向配售，再上网定价发行。股权登记日为2000年2月24日，缴款日期为2000年2月25日。公司于2000年2月25日发行的13.5亿元“机场转债于8月25日起进入转股期，初始转股价为每股10元，转股之申报代码为181009，简称“

10、机场转股。.第三节 投资基金 一、投资基金的概念二、投资基金的特征三、投资基金的优势与局限四、投资基金的分类 .一、投资基金的概念 是指证券投资基金，或证券投资信托基金共同基金和单位信托基金。是指专门的投资机构经过发行受害人凭证或入股凭证，将社会上闲散资金集中起来，交由各种专家进展运营和管理，分散投资于特定金融产品或其他行业上，投资者按投资比例分享基金增值收益。.二、投资基金的特征集合投资分散风险专家管理 .三、投资基金的优势与局限1优势：投资额小、费用低专家运营、省心省事组合投资、分散风险种类繁多、方便选择流动性强、买卖方便专人保管、平安性高运营稳定、收益长久 2局限性： 间接投资、仍有风险

11、 .四、投资基金的分类1根据基金的法律位置不同分类 契约型基金与公司型基金 2根据基金能否可赎回分类 封锁式基金与开放式基金 区别：期限不同；规模不同；买卖方式不同；买卖价钱不同；投资战略不同3根据投资标的投资对象不同分类 股票基金、债券基金、货币市场基金衍生证券基金与杠杆基金、对冲基金与套利基金.4根据投资目的不同分类 生长型基金、收入型基金、平衡型基金创业基金：风险投资基金 5其他分类 国内基金、海外基金等 我国的新基金和老基金.附：基金管理公司例如华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 成立时间 1998年4月9日，是全国首批获准的基金管理公司之一 注册资本 1.38亿 股东 华夏证券、

12、北京证券、中科信、西南证券、 华泰证券、兴业证券 公司住所 北京西城区金融大街33号通泰大厦A座15层 公司目的 为信任奉献报答 公司运营理念 人本、诚信、创新、共享 公司开展方向 规范化、市场化、国际化、网络化.华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 - 股 权 结 构阐明:股权相对分散，股东单位之间不存在交叉持股，任何两个股东的股权之和不超越总股权的50%，任何议案的经过均需求3个以上股东的赞同.旗下基金 基金兴华 契约型封锁式 生长型基金 20亿份 1998年4月28日成立 基金兴和 契约型封锁式 指数型基金 30亿份 1999年7月14日成立 基金兴科 契约型封锁式 积极生长型基金 基

13、金兴业 契约型封锁式 生长型基金 基金兴安 契约型封锁式 积极生长型基金 .思索题1比较债券与股票的风险性。2投资证券投资基金与投资债券、股票相比有哪些优点？3封锁式基金与开放式基金的区别。 4了解目前我国证券市场中的投资工具债券、股票、基金。 .第四节其它投资工具 .第四节 其它投资工具一、优先认股权二、认股权证三、可转换证券.一、优先认股权Stock rights现有股东有优先购买新股票的权益。老股东以低于市价的特定价钱按照一定的比例优先购买公司新发行的股票。通常表现为配股方案，在增发新股时也有时采用。通常权益期限较短。股东拥有新股优先认购权后，其处置权益的方式有三种：1行使优先权，购买新

14、股票；2转让优先认股权；(3)放弃这一权益，任其过期失效。.二、认股权证Warrants定义：是指附加在公司债券或优先股上并与之共同发行的，赋予持有者在一定的期限内按事先规定的价钱认购一定数量普通股的权益证书。 认股权证的要素： 认股数量 认股价钱认股期限例：XYZ公司目前股票市场价钱22元，公司利用资本市场发行债券1000万元，同时每认购1000元债券发行认股权证一张，期限5年，认股价钱25元，每张可认购股票一股。.认股权证性质：股票买入期权的一种方式发行方式：附在公司债券或优先股票上一同发行发行目的： -添加公司债券或优先股的吸引力 -降低筹资本钱利率或股息率 -未来会筹集到股权资本远期筹

15、资方式认股价钱：高于当时股票价钱15%-20%认股期限：较长，甚至没有到期日永久性投资者维护：股权发生变动时，认股价要向下调整.认股权证的价值XYZ公司目前股票市场价钱22元，公司利用资本市场发行债券1000万元，同时每认购1000元债券发行认股权证一张，期限5年，认股价钱25元，每张可认购股票一股。认股权证内在价值：底价 =股票现价施权价*认股数 发行时：0 当股价上涨到25元时：0 当股价上涨到28元时：3认股权证市场价值： 只能是等于或高于其内在价值，否那么就会有套利出现 时间价值=市场价值内在价值 如认股权证市场价钱5元，内在价值3元.认股权证的杠杆效应XYZ公司目前股票市场价钱涨到2

16、5元，认股权证市场价钱涨到3元一张。预测股票价钱会上涨，一年后，股票价钱会涨到50元方案1 方案2 买股票1股 买认股权证1张 获利率=？ 获利率=？ 损失率=？ 损失率=？ 结论：收益无限，风险有限。.认股权证同优先认股权联络：区别： -发行对象 -价钱 -期限 -流动性.案例：宝钢权证根本条款 证券简称 宝钢JTB1 买卖代码 580000 权证类型 欧式认购备兑 权证发行人宝钢集团 标的证券 G宝钢600019.SH) 行权价钱 4.50元 行权比例 1 结算方式 实物交割 发行总量 38,770万份 买卖期限 2005年8月22日-2006年08月30日 到期日 2006年08月30日

17、(存续期378天) 行权简称 ES060830 行权代码 582000 调整条款 证券除权、除息时,行权价钱和 行权比例将相应调整.思索：宝钢权证行权日的认购价钱是4.5元，2005年8月20日宝钢股票收盘价4.62元，那么权证底价是多少？在近期的股权分置改革试点中，已有公司利用权证来处理股权分置问题，请问二者终究有何关系？实际上权证价钱遭到哪些要素影响?分析认股权证与优先认股权的异同？.三、可转换证券(Convertible Securities)定义：是一种持有人可在规定的时间内，按事先规定的转换价钱或转换比例转换成发行公司普通股的固定收益证券。 可转换证券的分类：可转换债券与可转换优先股

18、例 ：可转换债券面值1000元，转换价钱40元例：可转换债券面值1000元，转换比例25:1.可转换债券发行缘由及意义： 当公司预备发行证券筹集资金时，能够由于市场条件不利，不适宜发行普通股票，能够由于市场利率过高，发行普通讯誉债券必需支付较高利息而加重公司的利息负担，其利率或优先股股息率普通为同等风险情况下的市场利率的2/3左右因此可节省发行本钱，为公司提供财务杠杆作用，日后转换胜利，相当于以高于当前市场价发行新股，将期限有限的借入资金转化为长期稳定的股本，又可以节省股票发行费用，发行可转债不需求资产抵押，便于公司控制资产.可转换证券的要素：可转换公司债券是公司债券与看涨期权的结合体，可转债

19、的设计条款必然包含公司债务与期权的设计。公司债券设计条款包含发行额度、债券期限、利率程度、付息方式等主要要素；可转债的期权特性设计条款较复杂。 根本条款: 转换价钱: 如面值1000元，转换价钱为40元转换比例：如25：1转换期限：转换权的维护：附加条款；1赎回条款2回售条款3强迫性转股条款.案例：云天化可转换债券发行规模：人民币41,000 万元，发行价钱为每张人民币100元整。发行方式为优先配售，网上定价和网下配售。债券期限3年，利率类型：累进利率: 第一年年利率为1.6%，第二年年利率为 1.9%，第三年年利率为2.2% 。初始转股价钱9.43元，以公告日前三十个买卖日“云天化股票收盘价

20、钱的算术平均值9.42元为基准,上浮0.1%。转换期 ：自发行之日起6个月后至云化转债到期日止(2004年3月10日至2006年9月9日)。.转股价风格整条款 ：发行可转债后，假设本公司面向A股股东发生了派息、送红股、公积金转增股本、增发新股或配股、公司合并或分立等情况，应对转股价钱进展调整。调整方法如下：设：初始转股价钱为P0,调整后的转股价钱为P1,每股派息额为D，每股送红股或转增股本数为n，每股增发新股或配股数为k，配股价或增发新股价为A，公司合并或分立前每股净资产为NA0,合并或分立后每股净资产为NA1,那么转股价钱按以下公式进展调整： 1、派息：P1P0D 2、送股或公积金转增股本P

21、1P01n 3、增发新股或配股P1P0Ak/1k 4、2和3两项同时进展： P1P0Ak1nk 5、分立或合并：P1P0NA1NA0注：调整值保管小数点后两位，最后一位实行四舍五入.期间有条件回售条款 ：1、回售条件：可转债持有人可以在下述两种条件中的任何一条件满足时，选择回售：1在本次发行的可转换公司债券存续期限内，发行人变卦募集资金投向，并经股东大会同意。在这种条件满足时，可转换公司债券持有人可以选择回售，不实施回售的，在本次回售条件下不能再行使回售权；2在本次发行的可转换公司债券到期前一年，初次出如今延续30个买卖日中，发行人股票收盘价低于当期转股价钱的80%的情形。在这种条件满足时，可

22、转换公司债券持有人可以选择回售，不实施回售的，不能再行使回售权。 2、回售价钱：每张可转债的回售价钱为面值的105%含当年期利息。.资料来源： 初始转股价确定为本公司未来公开发行人民币普通股即 A股时发行价的一定比例的折扣发行价将根据中国证监会当时规定的计算方式确定。设定发行价为P，初始转股价为P。，如本公司股票在：1999年8月3日含此日至2000年8月2日含此日间发行，那么P。=P x 98；2000年8月3日合此日至2001年8月2日含此日间发行，那么P。=P x 96；2001年 8月 3日含此日至 2002年8月2日含此日间发行，那么 P。= P X 94；2002年 8月 3日含此

23、日至 2003年8月2日含此日间发行，那么P。= P X 92。一旦本公司A股发行并上市，初始转股价钱将按照上列条件之一计算确定，在以后的可转债存续期内不再根据折扣率逐年变化。.到期日前有条件强迫性转股条件： 本公司股票上市后，如收盘价在1999年8月3日含此日至2000年8月2日含此日之间继续高于转股价250或250以上达35个买卖日以上；收盘价在2000年8月3日含此日至2001年8月2日含此日之间继续高于转股价180或180以上达25个买卖日以上；收盘价在2001年8月3日含此日至 2002年8月2日含此日之间继续高于转股价100或100以上达15个买卖日以上；收盘价在2002年8月3日含此日至2003年8月2日含此日之间继续高于转股价30或30以上达10个买卖日以上；那么本公司有权将剩余可转债强迫性地全部或部分转换为本公司股票。.到期无条件强迫性转股1在可转债到期日即2003年8月2日前