国际金融学课件：外汇

1、 外汇什么是外汇？它有什么特点？ 1）外汇是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。目前，由于人民币还不是自由兑换货币，在我国，外汇投资主要是指不同外汇品种之间的兑换。 2）外汇必须是以外国货币来表示，在国外必须能得到偿付，必须是可自由兑换货币。几个常用国家货币的符合和代码货币名称标准货币代码货币符号人民币CNYRMB￥美元USDUS/英镑GBP港币HKDHK欧元EUR（Euro）日元JPYJ￥各币种特点USD（外汇储备中占比60%以上）EUR（欧元占美元指数50%以上）JPY（日央是世界上最经济干预汇率的央行）GBP（最值钱的货币，伦敦为最早交易中心）CHF （避险货币，是

2、安全货币，政策中立和不结盟）AUD（商品货币：高利率，出口占比）CAD（美元集团货币/自由贸易区协定国，商品货币）政治经济军事实力强大，美国国内经状况及政策决策对汇市产生重大影响。美元在世界范围内流通广泛。美强劲对手，比重和交易量大，稳定。领头羊作用。欧元区政治结构相对分散，政策干预不及美国。出口国，日央常干预汇率较低，保持出口竞争力，受政策波动大，短线操作难。经济大国，政治上听命美国。欧系货币与欧元区经济政治密切相关。欧盟方面经济政治变动对英镑影响颇大。欧系货币，平时基本跟随欧元走势。小国，政府对金融外汇采取保护政策，吸引大量外汇涌入，稳健度受欢迎。在煤，铁矿，铜铝羊毛，棉纺品占优势。近几年

3、澳元与黄金，石油价成正比特征较明显。对美依存度高，80%出口至美。唯一石油出口国，石油涨利好加元。出口价上升。外汇市场外汇市场是指由银行等金融机构、自由交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的（交易所），也可以是无形的（如通过电讯系统交易的银行间外汇交易）。 其特点：全球最大资本市场，日交易量2-3万亿美元。从全球范围来看，外汇市场是一个24小时全天侯运行的统一国际外汇市场。公开、公正、公平的特点。全球主要外汇市场交易时间表 (银行根据国际外汇市场实时行情报价)地区城市开市时间收市时间大洋洲悉尼7：0015：00 亚洲东京8：00

4、16：00香港9：0017：00新加坡9：0017：00巴林14：0022：00 欧洲法兰克福16：000：00苏黎世16：000：00巴黎17：001：00伦敦18：002：00 北美洲纽约20：004：00洛杉矶21：005：00全球最大外汇市场：纽约交易最活跃、交易额最大的市场为欧美市场，一般来说在北京时间16:00-02:00为主流市场。其中20:00-24:00为交易密集时间段，也是国内交易最活跃的时间段。汇率（Foreign Exchange Rate） 指不同货币之间兑换的比率或比价，换句话说，就是用一种货币表示的另一种货币的价格。CNY 1=USD0.13 美元表示人民币的价格

5、CNY 1=JPY15 日元表示人民币的价格两种表达式实质上是一回事，是可以互相转化的。那么一个国家的外汇牌价到底应该采取哪种表达呢汇率的标价方法1、直接标价法（Direct Quotation） 它是指以一定单位（1或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。 也就是说，以本国货币表示外国货币的价格。目前世界上大多数国家包括我国都采用直接标价法，除英国、美国和欧元区。 HKD100=CNY100.83 (港元-人民币） USD100= CNY783.77（美元人民币）例如中国银行2008年2月25日的外汇牌价如下：HKD100=CNY91.44 USD

6、100= CNY712.87 EUR100= CNY1054.89 JPY100= CNY 6.6307 GBP100= CNY1399.55 中国银行2006年12月10日的外汇牌价： HKD100=CNY100.83 USD100= CNY783.77EUR100= CNY1032.23 JPY100= CNY 6.7317GBP100= CNY1529.01 观察：外币不动本币动。本币的数值上升时，本币贬值2、间接标价法（Indirect Quotation） 指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，以外国货币表示本国货币的价格。 目前世界上主要

7、是英镑、美元和欧元采用间接标价法。 美元对英镑和欧元采用直接标价法例如：纽约外汇市场美元对部分外币的汇率如下：USD1=JPY116.73USD1=HKD7.7937 USD1=CHY7.8103 GBPI= USD1.6407 美元对英镑采用直接标价法 EUR1= USD1.1420 美元对欧元采用直接标价法 观察：本币不动外币动外币数值上升时，本币升值3、美元标价法 指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如某国某日的外汇牌价如下：USD1=CHF1.6010 （瑞士法郎）USD1=DEM1.8010 （德国马克） （三）汇率的种类

8、与计算买入汇率与卖出汇率基本汇率与套算汇率电汇、信汇和票汇汇率即期汇率与远期汇率官方汇率与市场汇率固定汇率和浮动汇率汇率种类实际操作汇率买入汇率与卖出汇率买入汇率银行报出的买入外汇时的汇率卖出汇率银行报出的卖出外汇时的汇率买入汇率低于卖出汇率买入汇率是客户卖出外汇的价格卖出汇率是客户买入外汇的价格USD1=CNY7.3231/96USD1=CNY7.32317.3296货币单位银行买入价银行卖出价美元100831.22834.55港元100107.49107.93日元1007.64797.6785英镑1001256.41261.4欧元1001034.241038.39中国银行人民币汇率（直接标

9、价法）货币单位（￥）银行买入价银行卖出价美元10011.98312.031港元10092.65393.032日元1001302.31307.5英镑1007.92777.9592欧元1009.63039.6689中国银行人民币汇率（间接标价法）某公司欲购入10000英镑，得到的银行报价为GBP1USD1.6710/50,则该公司需要为此支付多少美元？解：该公司买入英镑，即卖出美元对银行来说是买入美元，卖出英镑，所以应该用英镑的卖出汇率GBP1USD1.6750100001.6750=16750美元中国香港某出口商的商品报价原为本币（港币），但客户要求改用美元报价，若2009年5月23日汇率为US

10、D/HKD=7.7942/8020，港商出口机床的报价为100 000港元，要使港商的本币收入不变，在该商人应该改报美元价为多少？100 000/7.7942=12830.05美元基本汇率与套算汇率基本汇率Basic rate：本币与关键货币之间的汇率。关键货币Key currency，即与本国对外往来关系最为紧密的货币。大多数国家把美元作为关键货币。大多数国家把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。套算汇率Cross rate,又叫交叉汇率：根据基础汇率计算出的本币与非关键货币之间的汇率。例如我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是：USD1=CNY8.2270,当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为G

11、BP1=USD1.7816,这样可以计算出人民币与英镑之间的汇率为GBP1=CNY(1.7816*8.2270)=CNY14.657套算汇率的计算规律1.若银行标出的两个汇率都是以美元为单位货币或计价货币，则使用交叉相除的方法。例 已知USD/DEM=1.5430/40 USD/HKD=7.7275/90 求DEM/HKDDEM/HKDUSD/HKDUSD/DEM7.7275 7.72901.5430 1.54407.72751.5440=5.00487.72901.5430=5.0091DEM/HKD5.0048/91练习已知USD/CNY 7.7366/06 USD/CHF 1.4509/

12、85 求CNY/CHFCNY/CHF= USD/CHF USD/CNY1.4509 1.45857.7366 7.74061.45097.7406=0.18741.45857.7366=0.1885CNY/CHF0.1874/85求CHF/CNY2.若银行标出的两个汇率，一个是以美元为单位货币，另一个以美元为计价货币，则使用同边相乘的方法。例已知USD/JPY=120.31/66 GBP/USD=1.5770/80求GBP/JPYGBP/JPY=GBP/USD * USD/JPY1.5770 1.5780120.31 120.661.5770*120.31=189.731.5780*120.66=1