中融国际信托投资有限公司简介（共66页）

1、中融国际信托有限公司中融国际信托有限公司ZHONGRONG INTERNATIONAL TRUST CO. LTD目录目录l 一、中植集团简介一、中植集团简介l 二、中融国际信托简介二、中融国际信托简介 l 三、私人银行简介三、私人银行简介 l 四、中融信托私人银行部四、中融信托私人银行部 l 五、银信合作产品介绍五、银信合作产品介绍 l 六、信证合作产品介绍六、信证合作产品介绍 l 七、七、PE投资常见问题投资常见问题 一、中植集团简介一、中植集团简介 中植企业集团有限公司（以下简称中植企业集团有限公司（以下简称“中植集团中植集团”）是从事金融信托、）是从事金融信托、房地产开发、矿业资源开发

2、、基础设施建设开发等业务的大型企业房地产开发、矿业资源开发、基础设施建设开发等业务的大型企业集团。在金融产业持有中融信托国际信托有限公司集团。在金融产业持有中融信托国际信托有限公司52.31%52.31%的绝对控的绝对控股权，其资产管理规模达股权，其资产管理规模达800800亿元。亿元。 011.公司概述公司概述 中植集团成立于中植集团成立于19951995年，企业集团多次荣获明星企业、优秀企业管年，企业集团多次荣获明星企业、优秀企业管理单位、文明乡镇企业等光荣称号。九七年七月，被批准为国家乡理单位、文明乡镇企业等光荣称号。九七年七月，被批准为国家乡镇企业集团和大二型工业企业；拥有自营进出口权

3、和国际经济技术镇企业集团和大二型工业企业；拥有自营进出口权和国际经济技术合作权；九九年十一月，被中华人民共和国农业部授予全国乡镇企合作权；九九年十一月，被中华人民共和国农业部授予全国乡镇企业管理先进单位；连续荣获黑龙江省一九九八、一九九九、二零零业管理先进单位；连续荣获黑龙江省一九九八、一九九九、二零零零、二零零一、二零零二年度纳税大户光荣称号；二零零二年荣获零、二零零一、二零零二年度纳税大户光荣称号；二零零二年荣获省级文明单位标兵光荣称号；二零零三年，国家农业部授予中植集省级文明单位标兵光荣称号；二零零三年，国家农业部授予中植集团团“诚信守法乡镇企业诚信守法乡镇企业”荣誉称号；二零零三年，荣

4、获黑龙江省光荣誉称号；二零零三年，荣获黑龙江省光彩企业荣誉称号；二零零四年九月，荣获黑龙江省诚信企业光荣称彩企业荣誉称号；二零零四年九月，荣获黑龙江省诚信企业光荣称号。号。 公司在企业文化的建设上，一方面发扬着第一代创业者的朴素、积公司在企业文化的建设上，一方面发扬着第一代创业者的朴素、积极、健康向上的企业精神，一方面又不断摒弃和超越其局限的成分，极、健康向上的企业精神，一方面又不断摒弃和超越其局限的成分，营造着新的企业文化内涵。营造着新的企业文化内涵。022.产品和项目简介产品和项目简介 旗下金融信托、房地产开发、矿业资源开发、基础设施建设开发等旗下金融信托、房地产开发、矿业资源开发、基础设

5、施建设开发等四大产业交织，形成宏大的事业网络。至四大产业交织，形成宏大的事业网络。至20072007年末，集团公司年末，集团公司3030多多个全资、控股公司分布在北京、上海、黑龙江、河南、安徽、山东、个全资、控股公司分布在北京、上海、黑龙江、河南、安徽、山东、云南等省市，如群星闪耀，交相辉映。云南等省市，如群星闪耀，交相辉映。 033.金融信托与担保公司金融信托与担保公司 中植集团参股黑龙江省内唯一的一家信托投资公司，拥有一家注册中植集团参股黑龙江省内唯一的一家信托投资公司，拥有一家注册资金一亿元人民币的担保公司。他们为集团项目的开发经营提供了资金一亿元人民币的担保公司。他们为集团项目的开发经

6、营提供了强有力的金融支持平台。强有力的金融支持平台。 中植集团控股的中融国际信托投资有限公司，在中国信托业清理整中植集团控股的中融国际信托投资有限公司，在中国信托业清理整顿、重新登记、大浪淘沙的激流中，由原哈尔滨国际信托投资公司顿、重新登记、大浪淘沙的激流中，由原哈尔滨国际信托投资公司增资扩股于增资扩股于20022002年年5 5月月2525日获得重新登记。中融国际信托是黑龙江日获得重新登记。中融国际信托是黑龙江省唯一一家信托投资公司，目前已成为我国金融信托业中为数不多省唯一一家信托投资公司，目前已成为我国金融信托业中为数不多的资产质量较好、人力资源丰富、管理制度健全、具有一定业务网的资产质量

7、较好、人力资源丰富、管理制度健全、具有一定业务网络、极具发展潜力的金融机构。络、极具发展潜力的金融机构。 北京中融汇投资担保有限公司成立于北京中融汇投资担保有限公司成立于20032003年年8 8月，注册资金为月，注册资金为1 1亿元亿元人民币。公司现为中国农业银行北京市分行、中国光大银行长安支人民币。公司现为中国农业银行北京市分行、中国光大银行长安支行和朝阳支行唯一指定的专业贷款担保机构。行和朝阳支行唯一指定的专业贷款担保机构。044.房地产开发房地产开发 19961996年，中植集团涉身房地产开发领域，历经耕耘，已发展成为集年，中植集团涉身房地产开发领域，历经耕耘，已发展成为集团公司支柱产

8、业之一。下设盟科置业集团有限公司、济南发祥置业团公司支柱产业之一。下设盟科置业集团有限公司、济南发祥置业有限公司、沈阳安邦置业有限公司、哈尔滨瑞达房地产开发有限公有限公司、沈阳安邦置业有限公司、哈尔滨瑞达房地产开发有限公司、内蒙古立丰房地产开发公司、黑龙江新明基物业有限公司和伊司、内蒙古立丰房地产开发公司、黑龙江新明基物业有限公司和伊春市中植物业有限责任公司等，集开发、经营、销售、物业管理等春市中植物业有限责任公司等，集开发、经营、销售、物业管理等功能于一体，年开发建设能力达功能于一体，年开发建设能力达120120万平方米。万平方米。 055.公路投资开发业公路投资开发业 中植企业集团有限公司

9、于中植企业集团有限公司于19981998年开始投资公路开发与建设领域，最年开始投资公路开发与建设领域，最初以开发、建设黑龙江省内地市干线公路和二级公路为主，随业务初以开发、建设黑龙江省内地市干线公路和二级公路为主，随业务壮大，至今已在河南、安徽等省份以壮大，至今已在河南、安徽等省份以BTBT或或BOTBOT项目运作模式成功操项目运作模式成功操作了许多重点项目。下设安徽中成公路投资发展有限公司、焦作市作了许多重点项目。下设安徽中成公路投资发展有限公司、焦作市焦温高速公路发展有限公司、安徽中植公路建工工程有限公司、焦焦温高速公路发展有限公司、安徽中植公路建工工程有限公司、焦作市中宸高速公路有限公司

10、、黑龙江中宸机械设备有限公司等开发作市中宸高速公路有限公司、黑龙江中宸机械设备有限公司等开发和施工、设备管理企业，在项目开发、项目融资、操作模式、工程和施工、设备管理企业，在项目开发、项目融资、操作模式、工程建设等方面积累了丰富的经验，赢得了各级政府的信赖和支持。建设等方面积累了丰富的经验，赢得了各级政府的信赖和支持。066.水利开发与建设业水利开发与建设业 新世纪，中植企业集团有限公司充分整合并依托资源产业链，把握新世纪，中植企业集团有限公司充分整合并依托资源产业链，把握市场化进程所带来的发展机遇，致力于水利建设，积极开拓国内地市场化进程所带来的发展机遇，致力于水利建设，积极开拓国内地区市场

11、，努力成为国内综合实力较强并具有一定影响力的水利开发区市场，努力成为国内综合实力较强并具有一定影响力的水利开发企业。下设黑龙江安邦水利开发有限公司，目前承担双鸭山寒葱沟企业。下设黑龙江安邦水利开发有限公司，目前承担双鸭山寒葱沟水库的建设任务。水库的建设任务。 077.财务状况财务状况 截止截止20072007年末，中植企业集团有限公司拥有资产总额年末，中植企业集团有限公司拥有资产总额55.1255.12亿元亿元 其中：固定资产其中：固定资产19.2319.23亿元亿元 流动资产流动资产35.0335.03亿元亿元 其他资产其他资产0.860.86亿元亿元 负债总额负债总额32.9332.93亿

12、元，亿元， 所有者权益所有者权益22.1922.19亿元。亿元。 20062006年实现收入年实现收入1313亿元，上交税金亿元，上交税金 2 2亿元，净利润亿元，净利润1.621.62亿元，资产亿元，资产负债率为负债率为59.7%59.7%，净资产收益率，净资产收益率7.30%7.30%。08二、中融信托基本情况介绍二、中融信托基本情况介绍l 1. 公司成立的基本情况公司成立的基本情况l 2. 公司主要经营范围和经营理念公司主要经营范围和经营理念l 3. 公司发行理财产品主要的合作单位公司发行理财产品主要的合作单位l 4. 2008年公司的主要业务方向年公司的主要业务方向091.1.公司成立

13、的基本情况公司成立的基本情况 成立于成立于19871987年，年，20022002年年5 5月根据月根据银监会银监会的要求，的要求，增资增资重重组组并被批准为中融国际信托投资有限公司，并被批准为中融国际信托投资有限公司，20072007年年7 7月经银月经银监会批准成为首批监会批准成为首批具有创新资格的具有创新资格的信托公司。信托公司。 主要经营范围为基础设施投资信托主要经营范围为基础设施投资信托、PEPE股权投资信托、股权投资信托、证券投资信托、房地产投资信托及其它固定收益类产品证券投资信托、房地产投资信托及其它固定收益类产品信托，截止信托，截止20082008年年6 6月，公司资产规模为月

14、，公司资产规模为860860亿元，名列亿元，名列全国信托公司全国信托公司管理规模管理规模的的第二位第二位。 10中融国际信托股东之一：郭鹤年先生中融国际信托股东之一：郭鹤年先生郭鹤年：男，郭鹤年：男，19231923年出生于马来西亚新山市，祖籍中国福建，年出生于马来西亚新山市，祖籍中国福建，19491949年创办年创办郭氏兄弟有限公司。经过郭氏兄弟有限公司。经过3030多年的艰苦努力，他的郭氏集团渗透到世界各多年的艰苦努力，他的郭氏集团渗透到世界各地：除在本国拥有众多企业外，新加坡、泰国、中国、印尼、斐济和澳大地：除在本国拥有众多企业外，新加坡、泰国、中国、印尼、斐济和澳大利亚等是他的主要经营

15、范围：经营的业务也极为多样化，从甘蔗种植、制利亚等是他的主要经营范围：经营的业务也极为多样化，从甘蔗种植、制造糖、面粉、饲料、油脂、矿山，一直到金融、酒店、产业、种植业、商造糖、面粉、饲料、油脂、矿山，一直到金融、酒店、产业、种植业、商贸和船运等等；拥有数贸和船运等等；拥有数1010亿美元的资产，是马来西亚数一数二的大富豪。亿美元的资产，是马来西亚数一数二的大富豪。八十年代末期，郭鹤年决定大举投资中国，投下数以十亿计的钜资，八十年代末期，郭鹤年决定大举投资中国，投下数以十亿计的钜资，使他成为马来西亚企业进军中国的开路先锋，今日终得以分享最丰厚的回使他成为马来西亚企业进军中国的开路先锋，今日终得

16、以分享最丰厚的回酬。九十年代，郭鹤年更将触角伸及传媒及影视业。他在香港的旗舰嘉里酬。九十年代，郭鹤年更将触角伸及传媒及影视业。他在香港的旗舰嘉里集团，从英国人手中收购香港英文报集团，从英国人手中收购香港英文报南华早报南华早报，使他成为当地举足轻，使他成为当地举足轻重的传媒大亨；入主香港无线电视，也使他的业务版图跨入影视业。重的传媒大亨；入主香港无线电视，也使他的业务版图跨入影视业。 后后来，他在中国北京投资四亿八千万美元，建造世界贸易中心，更是备受国来，他在中国北京投资四亿八千万美元，建造世界贸易中心，更是备受国际关注的重要投资。从九十年代开始，际关注的重要投资。从九十年代开始，福布斯福布斯杂

17、志几乎每年皆把郭鹤杂志几乎每年皆把郭鹤年列为亚洲十大富豪之一。根据年列为亚洲十大富豪之一。根据澳洲人报澳洲人报在今年三月公布的亚洲富豪在今年三月公布的亚洲富豪排行榜，郭鹤年以四十亿美元的身家高居大马富豪榜首。持有本公司排行榜，郭鹤年以四十亿美元的身家高居大马富豪榜首。持有本公司20%20%的股份。的股份。2007年信托公司排名年信托公司排名 排名信托公司2007年发生规模（亿元）1中信信托1858.57 2中融信托877.17 3中海信托666.58 4中诚信托557.84 5英大信托482.26 6北京国投386.47 7平安信托321.33 8外贸信托318.04 9重庆国投249.56

18、10华宝信托231.01 排名信托公司2007年年底规模（亿元）1中信信托中信信托1961.93 2中诚信托中诚信托664.35 3中融信托中融信托659.75 4中海信托中海信托617.24 5外贸信托外贸信托596.85 6英大信托英大信托512.92 7平安信托平安信托475.91 8北京国投北京国投381.62 9华宝信托华宝信托336.34 10重庆国投重庆国投270.92 排名信托公司信托收占占比（%）1中信信托中信信托96& 2苏州信托苏州信托87%3安信信托安信信托86%4中融信托中融信托81%5金港信托金港信托66%6西安国投西安国投60%7北京国投北京国投57%8湖

19、南信托湖南信托53%9百瑞信托百瑞信托52%10联华信托联华信托50%20072007发生规模排名发生规模排名20072007年底规模排名年底规模排名20072007信托收入占比排名信托收入占比排名112.2.公司的经营范围和经营理念公司的经营范围和经营理念 公司在信托资产管理规模、合作金融机构、信托产品种类及在产公司在信托资产管理规模、合作金融机构、信托产品种类及在产品创新和研发能力上均名列全国信托行业前茅。品创新和研发能力上均名列全国信托行业前茅。 中融国际信托有限公司在产品创新方面锐意进取，取得多项创新中融国际信托有限公司在产品创新方面锐意进取，取得多项创新成果，在业内拥有良好的声誉和实

20、力。目前，已成果，在业内拥有良好的声誉和实力。目前，已与工行、建行、与工行、建行、中行、农行、国家开发银行、光大银行、招商银行及四十余家城中行、农行、国家开发银行、光大银行、招商银行及四十余家城市商业银行发行了各种类型的银行理财产品，在市场上树立了公市商业银行发行了各种类型的银行理财产品，在市场上树立了公司品牌形象司品牌形象。 公司在市政基础设施信托、股票型基金信托、股权投资基金信托、公司在市政基础设施信托、股票型基金信托、股权投资基金信托、房地产基金信托等方面在管理资产规模及创新能力上处于信托行房地产基金信托等方面在管理资产规模及创新能力上处于信托行业领先位置。业领先位置。 123. 公司的

21、合作伙伴公司的合作伙伴(银信合作银信合作)133. 公司的合作伙伴（信证合作）公司的合作伙伴（信证合作）144.20084.2008年公司的主要业务方向年公司的主要业务方向 20082008年，在从紧货币政策前提下，公司进行战略定位调年，在从紧货币政策前提下，公司进行战略定位调整，确定将整，确定将土地开发和市政设施建设类项目信托作为主土地开发和市政设施建设类项目信托作为主要的业务主要拓展方向要的业务主要拓展方向之一，力争通过公司专业、高效之一，力争通过公司专业、高效的投资和管理，为中国城市化的建设提供专业的金融服的投资和管理，为中国城市化的建设提供专业的金融服务。务。 15五、银信合作产品介绍

22、五、银信合作产品介绍 总体而言，根据产品的收益特征，我公司的产品可以分为两大类，即总体而言，根据产品的收益特征，我公司的产品可以分为两大类，即固定收益类产品和浮动收益类产品，下面将对这两类产品的具体操作固定收益类产品和浮动收益类产品，下面将对这两类产品的具体操作模式进行简要介绍。模式进行简要介绍。 第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 一、信贷资产转让一、信贷资产转让 二、票据信托二、票据信托 三、股权收益权投资信托三、股权收益权投资信托 第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品 一、新股申购类信托产品一、新股申购类信托产品 二、证券二级市场投资信托产品二、证券二级市场投资信托产品

23、26第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 一、信贷资产转让一、信贷资产转让 信贷资产转让业务是目前信托公司的主营业务之一，根据信贷资产本信贷资产转让业务是目前信托公司的主营业务之一，根据信贷资产本身的不同性质，该类业务可以分为新增信贷资产转让和存量信贷资产身的不同性质，该类业务可以分为新增信贷资产转让和存量信贷资产转让两类模式。转让两类模式。 1 1、新增信贷资产转让、新增信贷资产转让 2 2、存量信贷资产转让、存量信贷资产转让27第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 1 1、新增信贷资产转让、新增信贷资产转让 （1 1）商业银行作为委托人的模式）商业银行作为委托人的模式 商业

24、银行发行人民币理财计划，将募集资金委托给中融信托商业银行发行人民币理财计划，将募集资金委托给中融信托用于向企业发放信托贷款，该笔贷款附有其他商业银行连带责任用于向企业发放信托贷款，该笔贷款附有其他商业银行连带责任担保或到期回购承诺。委托人收益来源于该笔贷款的本金及利息。担保或到期回购承诺。委托人收益来源于该笔贷款的本金及利息。 （2 2）商业银行作为信贷资产受让方的模式）商业银行作为信贷资产受让方的模式 中融信托向企业发放信托贷款，该笔贷款附有某家商业银行中融信托向企业发放信托贷款，该笔贷款附有某家商业银行连带责任担保或到期承诺回购。在该笔贷款形成的当日或两个工连带责任担保或到期承诺回购。在该

25、笔贷款形成的当日或两个工作日内，中融信托将该笔贷款转让给商业银行。商业银行的资金作日内，中融信托将该笔贷款转让给商业银行。商业银行的资金来源可以分为两种，即自有资金和人民币理财计划募集资金，可来源可以分为两种，即自有资金和人民币理财计划募集资金，可根据自身情况灵活运用。根据自身情况灵活运用。28第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 2 2、存量信贷资产转让、存量信贷资产转让 （1 1）商业银行作为委托人的模式）商业银行作为委托人的模式 商业银行发行人民币理财计划，将募集资金委托给中融信托用商业银行发行人民币理财计划，将募集资金委托给中融信托用于受让其他商业银行持有的、附有某家商业银行连

26、带责任担保或到于受让其他商业银行持有的、附有某家商业银行连带责任担保或到期承诺回购的贷款，委托人收益来源于该笔贷款的本金及利息。期承诺回购的贷款，委托人收益来源于该笔贷款的本金及利息。 （2 2）商业银行作为信贷资产受让方的模式）商业银行作为信贷资产受让方的模式 中融信托首先受让某家商业银行持有的附有某家商业银行连带中融信托首先受让某家商业银行持有的附有某家商业银行连带责任担保或到期承诺回购的贷款，再将该笔贷款转让给商业银行。责任担保或到期承诺回购的贷款，再将该笔贷款转让给商业银行。商业银行的资金来源可以分为两种，即自有资金和人民币理财计划商业银行的资金来源可以分为两种，即自有资金和人民币理财

27、计划募集资金，可根据自身情况灵活运用。募集资金，可根据自身情况灵活运用。29第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 （3 3）准资产证券化模式）准资产证券化模式 商业银行以自身的存量贷款债权为基础资产，交付给中融信托商业银行以自身的存量贷款债权为基础资产，交付给中融信托设立债权资产信托，同时，商业银行发行人民币理财计划，募集相设立债权资产信托，同时，商业银行发行人民币理财计划，募集相应的资金认购上述债权资产信托的全部信托受益权，成为信托项目应的资金认购上述债权资产信托的全部信托受益权，成为信托项目的实际受益人。的实际受益人。 中融信托作为受托人承担信托项目的交易安排，并委托商业银中融信托

28、作为受托人承担信托项目的交易安排，并委托商业银行作为信托项目的债权资产管理服务商和资金保管银行，保证商业行作为信托项目的债权资产管理服务商和资金保管银行，保证商业银行交付给中融信托的贷款债权仍由商业银行负责管理，以及项目银行交付给中融信托的贷款债权仍由商业银行负责管理，以及项目资金运作的安全。最终通过这种准资产证券化的交易结构安排，商资金运作的安全。最终通过这种准资产证券化的交易结构安排，商业银行实现了以发行理财计划的方式转移自身存量信贷资产的目标。业银行实现了以发行理财计划的方式转移自身存量信贷资产的目标。30第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品31商业银行（理财管理人）理财计划（受

29、益人）投资者债权资产信托中融信托（受托人）商业银行（委托人）商业银行（服务商）商业银行（保管人）第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 业绩简介业绩简介 2007 2007年，我公司与工商银行、光大银行及多家城市年，我公司与工商银行、光大银行及多家城市商业银行合作完成信贷资产转让项目金额超过商业银行合作完成信贷资产转让项目金额超过6060亿元。亿元。32第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品 二、票据信托二、票据信托 商业银行将通过发行人民币理财计划募集资金委托中融信托发商业银行将通过发行人民币理财计划募集资金委托中融信托发起设立单一资金信托计划，用于购买商业银行存量票据资产，信托

30、起设立单一资金信托计划，用于购买商业银行存量票据资产，信托终止前一工作日，商业银行回购此票据资产，完成本信托计划的资终止前一工作日，商业银行回购此票据资产，完成本信托计划的资金回流，籍此向投资者支付相应的信托利益。金回流，籍此向投资者支付相应的信托利益。33第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品34票据资产中融信托（受托人）商业银行（委托人）理财计划商业银行（服务商）商业银行（保管人）商业银行（回购方）图图示示票票据据信信托托第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品35受托人（中融信托）借款人 业绩简介业绩简介 我公司与工商银行、光大银行、深圳发展银行以及我公司与工商银行、光大银行、

31、深圳发展银行以及多家城市商业银行合作推出的票据资产转让系列产品多家城市商业银行合作推出的票据资产转让系列产品已逾已逾5050亿元，后续与其它商业银行的合作也将陆续展亿元，后续与其它商业银行的合作也将陆续展开。开。业业绩绩简简介介第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品股股权权收收益益权权投投资资信信托托36受托人（中融信托）委托人借款人 三、股权收益权投资信托三、股权收益权投资信托 中融信托发起信托计划，将募集资金投资于某家机构（融资方）中融信托发起信托计划，将募集资金投资于某家机构（融资方）享有的上市公司定向增发股票、上市公司的流通股票以及其他拟上市享有的上市公司定向增发股票、上市公司的

32、流通股票以及其他拟上市公司股权的股权收益权，融资方将股票（或股权）质押到中融信托名公司股权的股权收益权，融资方将股票（或股权）质押到中融信托名下。融资方在信托到期日之前，将股权收益权进行溢价回购，信托计下。融资方在信托到期日之前，将股权收益权进行溢价回购，信托计划进而获得收益。商业银行主要负责信托资金的募集，即通过发行人划进而获得收益。商业银行主要负责信托资金的募集，即通过发行人民币理财计划的方式，将募集资金委托中融信托进行运用，商业银行民币理财计划的方式，将募集资金委托中融信托进行运用，商业银行的综合收益（自身收益的综合收益（自身收益+ +投资者收益）为投资者收益）为10%10%左右左右。第

33、一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品37 根据信托产品结构的不同，本模式可以分为单一信托和结构化信根据信托产品结构的不同，本模式可以分为单一信托和结构化信托两类：托两类： 1 1、单一股权收益权投资信托、单一股权收益权投资信托 商业银行作为单一委托人，中融信托将信托资金用于购买前述商业银行作为单一委托人，中融信托将信托资金用于购买前述股权收益权，信托到期按照合同约定向商业银行支付相应的信托股权收益权，信托到期按照合同约定向商业银行支付相应的信托收益。收益。 2 2、结构化股权收益权投资信托、结构化股权收益权投资信托 中融信托发起设立集合资金信托计划，商业银行作为优先级委中融信托发起设立集

34、合资金信托计划，商业银行作为优先级委托人，其它主体作为次级委托人，共同将资金委托给中融信托用托人，其它主体作为次级委托人，共同将资金委托给中融信托用于购买前述股权收益权。于购买前述股权收益权。 本模式中，次级委托人将以次级信托本金保障优先级委托人的信本模式中，次级委托人将以次级信托本金保障优先级委托人的信托本金和收益，商业银行的收益将更有保障。托本金和收益，商业银行的收益将更有保障。第一类：固定收益类产品第一类：固定收益类产品38 业绩简介业绩简介 1 1、我公司与工商银行总行合作推出、我公司与工商银行总行合作推出“华泰保险保单收益权集合华泰保险保单收益权集合资金信托计划资金信托计划”，已于，

35、已于20082008年年1 1月月8 8日正式成立，募集资金日正式成立，募集资金1.831.83亿元；亿元； 2 2、我公司与工商银行总行合作的、我公司与工商银行总行合作的“大龙地产股票收益权投资集大龙地产股票收益权投资集合资金信托计划合资金信托计划”将于近期正式成立；将于近期正式成立； 3 3、我公司与工商银行保定分行、杭州市商业银行等机构合作的、我公司与工商银行保定分行、杭州市商业银行等机构合作的“华泰集团股权收益权投资集合资金信托计划华泰集团股权收益权投资集合资金信托计划”将于近期正式成立；将于近期正式成立； 4 4、我公司与济南市商业银行合作的、我公司与济南市商业银行合作的“民生银行流

36、通股股权收益民生银行流通股股权收益权投资信托权投资信托”将于近期正式成立。将于近期正式成立。第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品新新股股申申购购类类信信托托产产品品39 一、新股申购类信托产品一、新股申购类信托产品 1 1、单一理财计划新股申购链式信托、单一理财计划新股申购链式信托 商业银行发行理财计划，将募集资金委托中融信托进行新股申购操作。商业银行发行理财计划，将募集资金委托中融信托进行新股申购操作。以下是各方参与者的角色及相应的业务流程。以下是各方参与者的角色及相应的业务流程。 （1 1）商业银行：人民币理财计划代理人信托委托人信托保管人，）商业银行：人民币理财计划代理人信托委托

37、人信托保管人，负责信托资金的募集和保管。负责信托资金的募集和保管。 （2 2）中融信托：信托受托人信托投资管理人，负责新股申购链式信）中融信托：信托受托人信托投资管理人，负责新股申购链式信托的研究、托的研究、 交易、资金划拨、交易、资金划拨、 财务核算与估值、财务核算与估值、 风险控制等。风险控制等。 （3 3）证券公司：为新股申购提供证券经纪服务。）证券公司：为新股申购提供证券经纪服务。第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品40 2 2、结构化新股申购理财产品、结构化新股申购理财产品 商业银行发行理财计划，该理财计划的份额分为优先份额和次级份商业银行发行理财计划，该理财计划的份额分为优

38、先份额和次级份额，其中，优先份额与次级份额的比例一般为约为额，其中，优先份额与次级份额的比例一般为约为1010：1 1，次级份额以，次级份额以自身资金为限保障优先份额投资者的本金及收益。自身资金为限保障优先份额投资者的本金及收益。 结构化新股申购理财产品可以分别满足不同风险偏好投资者的需求，结构化新股申购理财产品可以分别满足不同风险偏好投资者的需求，具有较大的吸引力。具有较大的吸引力。新新股股申申购购类类信信托托产产品品第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品41 业绩简介业绩简介 1 1、我公司与中国工商银行合作发行的融新、融金系列新股申购、我公司与中国工商银行合作发行的融新、融金系列新

39、股申购理财产品，已累计发行超过理财产品，已累计发行超过800800亿元；亿元； 2 2、我公司与中国工商银行合作发行的增强型新股申购理财产品，、我公司与中国工商银行合作发行的增强型新股申购理财产品，第一期发行第一期发行1313亿元；亿元； 3 3、我公司与全国多家城市商业银行合作发行的新股申购理财产、我公司与全国多家城市商业银行合作发行的新股申购理财产品，已累计发行品，已累计发行3030亿元；亿元； 4 4、我公司与招商银行合作发行的融裕系列新股申购理财产品，、我公司与招商银行合作发行的融裕系列新股申购理财产品，第一期发行第一期发行7070亿元。亿元。第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产

40、品42 二、证券二级市场投资信托产品二、证券二级市场投资信托产品 1 1、股票型、股票型 商业银行发行理财计划，将募集资金委托给中融信托公司设立商业银行发行理财计划，将募集资金委托给中融信托公司设立单一信托，基金公司担任投资顾问负责制定投资策略，证券公司担单一信托，基金公司担任投资顾问负责制定投资策略，证券公司担任证券经纪人，商业银行担任资金保管行。信托资金的投向为证券任证券经纪人，商业银行担任资金保管行。信托资金的投向为证券市场公开发行的股票。市场公开发行的股票。 2 2、基金宝、基金宝 本产品与股票型产品的区别主要在于信托资金的投向，基金宝本产品与股票型产品的区别主要在于信托资金的投向，基

41、金宝产品除可投资于股票外，还可投资于基金及其它可投资的投资品种。产品除可投资于股票外，还可投资于基金及其它可投资的投资品种。第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品43 3 3、结构化证券投资、结构化证券投资 中融信托发行结构化证券投资信托产品，委托人由优先级委托中融信托发行结构化证券投资信托产品，委托人由优先级委托人和次级委托人组成，优先级资金与次级资金的比例约为人和次级委托人组成，优先级资金与次级资金的比例约为2 2：1 1，次，次级委托人以次级资金为限保障优先级资金的安全。相应的，优先级级委托人以次级资金为限保障优先级资金的安全。相应的，优先级委托人享有固定的收益，次级委托人享有浮动

42、收益。委托人享有固定的收益，次级委托人享有浮动收益。 中融信托作为受托人，将商业银行通过发行理财计划募集的资中融信托作为受托人，将商业银行通过发行理财计划募集的资金与次级委托人的资金加以集合运用，投资于股票、基金、债券等金与次级委托人的资金加以集合运用，投资于股票、基金、债券等可投资的品种（具体的投资范围视具体的产品而不同）。可投资的品种（具体的投资范围视具体的产品而不同）。第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品44 业绩简介业绩简介 1 1、我公司与工商银行合作发行两期股票基金双重精选产品，募、我公司与工商银行合作发行两期股票基金双重精选产品，募集金额近集金额近4040亿元，第三期产品

43、正在募集中；亿元，第三期产品正在募集中； 2 2、我公司与建设银行合作发行、我公司与建设银行合作发行“建行财富四号二期理财产品建行财富四号二期理财产品”，募集金额募集金额2323亿元；亿元； 3 3、我公司与中国农业银行、金元比联证券公司合作的农行金盾、我公司与中国农业银行、金元比联证券公司合作的农行金盾理财产品，将于近期正式发行。理财产品，将于近期正式发行。 4 4、我公司与华夏基金公司合作发行的中融华夏股票精选系列证、我公司与华夏基金公司合作发行的中融华夏股票精选系列证券投资产品，已累计发行五期；券投资产品，已累计发行五期； 5 5、我公司与中金公司合作发行的、我公司与中金公司合作发行的“

44、中融金股优选系列产品中融金股优选系列产品”，将于近期正式发行；将于近期正式发行；第二类：浮动收益类产品第二类：浮动收益类产品45 6 6、我公司与联合证券公司合作发行的、我公司与联合证券公司合作发行的“中融联合系列产品中融联合系列产品”，已，已经成功发行两期；经成功发行两期； 7 7、我公司与私募机构发行的、我公司与私募机构发行的“中融天下系列产品中融天下系列产品”、“中融兴诚中融兴诚系列产品系列产品”已于已于20082008年年1 1月正式成立。月正式成立。业业绩绩简简介介六、证信合作产品介绍六、证信合作产品介绍l 一、股权部分收益权投资信托产品一、股权部分收益权投资信托产品l 二、大小非减

45、持投资信托产品二、大小非减持投资信托产品l 三、证券投资类信托产品三、证券投资类信托产品46目前，由于对通货膨胀的预期较为严重，紧缩性的宏观经济政策将在一定时间内目前，由于对通货膨胀的预期较为严重，紧缩性的宏观经济政策将在一定时间内持续推进，因此，大量持有上市公司优质股权的市场主体急需利用所持有的股权持续推进，因此，大量持有上市公司优质股权的市场主体急需利用所持有的股权开辟新的融资渠道和创造新型融资工具。开辟新的融资渠道和创造新型融资工具。基于此，中融国际信托有限公司特别设计了上市公司股权部分收益权投资信托产基于此，中融国际信托有限公司特别设计了上市公司股权部分收益权投资信托产品的创新方式，来

46、解决上市公司股东日益凸显的融资难题，也同时试图为中国的品的创新方式，来解决上市公司股东日益凸显的融资难题，也同时试图为中国的资本市场开辟出一种创新的产品模式资本市场开辟出一种创新的产品模式股权部分收益权投资信托产品。股权部分收益权投资信托产品。47项目背景上市公司股权部分收益权投资信托产品的实质是为持有上市公司股票的市场主体进行股权质押融资，由于上市公司股票属于质地较好的担保物，因此该项业务受到包括信托公司在内的金融机构的普遍追捧一、股权部分收益权投资信托产品一、股权部分收益权投资信托产品由商业银行发起设立人民币理财计划，而后由其作为委托人将募集的资金委托给中融信由商业银行发起设立人民币理财计

47、划，而后由其作为委托人将募集的资金委托给中融信托设立单一资金信托项目，或者中融信托发起设立集合资金信托计划的方式，将信托资托设立单一资金信托项目，或者中融信托发起设立集合资金信托计划的方式，将信托资金投资于上市公司股东持有的上市公司一定数量的流通股（或限售流通股）股权之收益金投资于上市公司股东持有的上市公司一定数量的流通股（或限售流通股）股权之收益权，在中融信托单独或中融信托与商业银行的合作操作下，实现信托资产的保值增值，权，在中融信托单独或中融信托与商业银行的合作操作下，实现信托资产的保值增值，籍此向投资者支付相应的信托利益。籍此向投资者支付相应的信托利益。该产品模式的优势包括：第一，从信托

48、公司的角度看，由于优质上市公司的股权属于质该产品模式的优势包括：第一，从信托公司的角度看，由于优质上市公司的股权属于质地较好的质押物，可以使信托公司不必过多考虑融资主体的借款用途，有效的缓解信托地较好的质押物，可以使信托公司不必过多考虑融资主体的借款用途，有效的缓解信托公司开展项目的尽职调查压力，从而防范了由于信息不对称导致的融资主体的道德风险；公司开展项目的尽职调查压力，从而防范了由于信息不对称导致的融资主体的道德风险；第二，从融资主体的角度看，该类产品为其提供了一个创新的融资方式，使其拥有的资第二，从融资主体的角度看，该类产品为其提供了一个创新的融资方式，使其拥有的资源能够得到有效配置，从

49、而也缓解了其融资需求与宏观经济政策之间的矛盾。源能够得到有效配置，从而也缓解了其融资需求与宏观经济政策之间的矛盾。48 该类产品可以采取单一资金信托或集合资金信托计划的方式运作，对于信托公司自身以及融资主体均具有一定的优势：产品概述一、股权部分收益权投资信托产品一、股权部分收益权投资信托产品产品设计49股权收益权投资信托产品股权收益权投资信托产品上市公司股权部分上市公司股权部分收益权投资信托收益权投资信托 专项用于对上市公司股权专项用于对上市公司股权进行部分收益权投资进行部分收益权投资 信托信托 上市公司股票质押上市公司股票质押 强制执行公证强制执行公证 签订签订股权转让及回购合同股权转让及回

50、购合同融资主体融资主体股权部分收益权投资信托产品设计思路操作步骤50信托方案操作步骤发起设立发起设立中融信托发起设立股权部分收益权投资单一资金信托或集合资金信托计划可行性分析可行性分析 中融信托对拟融资项目进行可行性分析，分析的重点在于上市公司股票的质地签订协议签订协议 中融信托与融资主体签订股权收益权转让及回购协议及股权质押合同，以约定价格受让股权部分收益权；支付信托利支付信托利益益 按照信托文件的约定，在支付相应的信托费用后，我公司向受益人支付信托利益，信托计划结束。回购义务的回购义务的履行履行融资主体按照约定履行回购义务，如未履行，我公司有权直接处分标的股权；风险防范51股权收益权投资信

51、托产品风险防范的重点在于上市公司股权本身的风险，因此股票质押、强制执行公证成为风险控制的必要措施股票下跌风险股票下跌风险操作风险操作风险在信托存续期内，由于市场波动造成标的股票价格下跌，可能对信托计划的本金及收益的实现产生风险；在股权收益权转让及回购协议中约定，如标的股票的股价低于购买价格的150%时，融资主体有义务补充相应的保证金，否则我公司有权处分标的股票。鉴于我公司购买标的股票股权收益权的价格为三到四折，这一安排可以有效降低信托计划的风险。本信托的增信措施主要为质押和强制执行公证；考虑到标的股票在限售期内不能过户到中融信托名下，我们将对标的股票办理股权质押手续及强制执行公证手续，并且，这

52、两个手续必须在信托成立之前办理完毕，我公司负责保管该上述两项凭证文件。如此，即使在信托存续期内，融资主体未能履行股权回购义务，这部分股权也不会被其他机构以任何形式取得，可以保障本信托计划的收益。一、股权部分收益权投资信托产品一、股权部分收益权投资信托产品52融资主体经营风险融资主体经营风险融资主体的违约风险融资主体的违约风险在信托存续期内，由于融资主体的经营活动可能对信托计划的本金及收益的实现产生风险；我公司将通过所掌握的信息不断分析融资主体的经营情况，同时，定期获取融资主体董事会、股东会相关信息，密切关注融资主体的经营情况，及时发现经营风险，采取有效措施保障投资安全。本投资项目项下的相关合同

53、将通过公证处进行强制执行公证。届时如融资主体未履行回购义务，中融信托可直接向公证处申请强制执行证书，由人民法院执行质押权利。上市公司股票的司法执行和处置变现工作由有管辖权的法院（上市公司所在地）主导完成，执行过程需要经过的程序包括：执行司法调解；法院向中登公司出具协助执行通知书；法院主导处置股票等。一、股权部分收益权投资信托产品一、股权部分收益权投资信托产品风险防范案例分析53上市公司股权部分收益权投资信托产品方案阐述以民生银行股权收益权投资信托产品为例：1、信托名称：中融、信托名称：中融- -民生银行股权收益权投资单一资金信托民生银行股权收益权投资单一资金信托2 2、信托投资标的：某融资主体

54、持有的、信托投资标的：某融资主体持有的64,102,56464,102,564股民生银行股权。上述股民生银行股权。上述64,102,56464,102,564股民生银行的股权收益权的转让价格为股民生银行的股权收益权的转让价格为2 2亿元，为亿元，为3.123.12元元/ /股。股。3 3、信托类型：指定用途的单一资金信托。、信托类型：指定用途的单一资金信托。4 4、信托规模：信托资金额为人民币、信托规模：信托资金额为人民币2 2亿元。亿元。5 5、信托期限：、信托期限：2424个月，自本信托生效日起计算。个月，自本信托生效日起计算。6 6、委托人：某商业银行。、委托人：某商业银行。7 7、股权

55、收益权收益率：、股权收益权收益率：% %；8 8、委托人年收益率：、委托人年收益率：% %；9 9、托管费率（年）：、托管费率（年）：% %；1010、信托管理费：、信托管理费： % %。二、大小非减持投资信托产品二、大小非减持投资信托产品案例分析54上市公司股权部分收益权投资信托产品方案阐述以民生银行股权收益权投资信托产品为例：中融信托与中融信托与融资主体签订融资主体签订中融信托中融信托 民生银行股票收益权买卖及回购合同，以民生银行股票收益权买卖及回购合同，以2000020000万元的价万元的价格购买格购买XXXXXXXX股民生银行股民生银行2424个月的股票收益权，合同约定该部分收益权，按

56、个月的股票收益权，合同约定该部分收益权，按2000020000万元投资本金计算、万元投资本金计算、预期一年收益率为预期一年收益率为% %；融资主体应于本信托生效之日起满融资主体应于本信托生效之日起满2424个月之日，根据股票收益权买卖及回购合同，回购股票收益个月之日，根据股票收益权买卖及回购合同，回购股票收益权买卖及回购合同项下权买卖及回购合同项下XXXXXXXX股民生银行股票之股票收益权。回购价款为：股民生银行股票之股票收益权。回购价款为：2000020000万元万元2000020000万元万元% %。中融信托与中融信托与融资主体签订融资主体签订中融信托中融信托 民生银行股权质押合同，民生银

57、行股权质押合同，融资主体将所持有的融资主体将所持有的XXXXXXXX股民生股民生银行股票质押给中融信托，用以担保银行股票质押给中融信托，用以担保融资主体的回购行为能够如约实施；融资主体的回购行为能够如约实施；中融信托发行信托计划，委托人与中融信托签订资金信托合同，委托中融信托运用中融信托发行信托计划，委托人与中融信托签订资金信托合同，委托中融信托运用2000020000万元万元资金运用于购买资金运用于购买XXXXXXXX股民生银行股民生银行2424个月股票收益权；个月股票收益权；融资主体于信托期限届满或提前回购标的股票的股票收益权，将相应的回购价款支付给中融信托；融资主体于信托期限届满或提前回

58、购标的股票的股票收益权，将相应的回购价款支付给中融信托；中融信托中融信托在按照信托合同的约定扣除相应的信托费用后，将信托收益分配给受益人。在按照信托合同的约定扣除相应的信托费用后，将信托收益分配给受益人。二、大小非减持投资信托产品二、大小非减持投资信托产品557月21日，中登公司披露的大小非减持数据显示，由股权分置改革而形成的限售股份共4572.44亿股中，从2006年6月开始到今年6月底，共解禁842.96亿股，占总限售股份的18.43，累计减持250.07亿股，占解禁股份的29.67。券商可以通过自身优势与信托公司合作开展市值管理业务。从广义上来说该业务既包括帮助商可以通过自身优势与信托公

59、司合作开展市值管理业务。从广义上来说该业务既包括帮助“大小非大小非”持有人管理手中的股权，也包括帮助他们管理减持变现所得的资金。持有人管理手中的股权，也包括帮助他们管理减持变现所得的资金。从目前来看，为从目前来看，为大小非大小非持有人提供减持服务是比较可行的模式。该模式为由券商充当持有人提供减持服务是比较可行的模式。该模式为由券商充当“大小非大小非”减减持的中介，为股东寻找合适的交易对手，撮合两者之间的交易行为。持的中介，为股东寻找合适的交易对手，撮合两者之间的交易行为。另外一种方式，就是由券商自己来扮演交易对手。由券商出面来直接购买另外一种方式，就是由券商自己来扮演交易对手。由券商出面来直接

60、购买“大小非大小非”持有人手中的股权，持有人手中的股权，或与信托公司合作发行相关的信托产品进行融资。或与信托公司合作发行相关的信托产品进行融资。信托公司开展大小非减持业务具有一定的自身优势。信托公司并不是实业企业，银根紧缩对信托公司自信托公司开展大小非减持业务具有一定的自身优势。信托公司并不是实业企业，银根紧缩对信托公司自身的经营并没有绝对的负面影响。因此，从内在动因上，信托公司没有为套现而在股市下跌的过程中抛身的经营并没有绝对的负面影响。因此，从内在动因上，信托公司没有为套现而在股市下跌的过程中抛售股票的动机。相反，信托公司会试图在股票价格最高点抛售股票，如果售股票的动机。相反，信托公司会试图在股票价格最高