中国的硫磺贸易与全球供应形势

1、31 Mount Pleasant, London WC1X 0AD UK Tel +44 20 7903 2133 Fax +44 20 7833 LONDON | RALEIGH | WASHINGTON | SINGAPORE | BEIJING中国的硫磺贸易与全球供应形势中国的硫磺贸易与全球供应形势赵赵 磊磊英国硫咨询公司英国硫咨询公司 （British Sulphur Consultants）2009年年12月月2CRU集团的化肥与化工子公司欧美地区化肥领域中最大的和历史最悠久的咨询机构20多位专业的化肥行业分析师加上多位数据统计、市场、销售人员 总部位于英国伦敦，并在美国明尼阿波利

2、斯、华盛顿、 孟买等地设有分支机构，以及北京代表处出版化肥周报（Fertilizer Week) 等业界重要的刊物 每年都举办国际性的会议：硫磺（2009年11月在温哥华)， 氮肥与合成气（2010年2月在巴林），拉丁美洲化肥会议， 国际磷产业会议（2010年3月在布鲁塞尔）。会议规模均在300-600人关于英国硫咨询公司关于英国硫咨询公司3硫磺，只是我们分析的产品之一；硫磺，只是我们分析的产品之一；我们研究全球范围内整个化肥产业链，我们研究全球范围内整个化肥产业链，研究对象覆盖大部分化肥品种研究对象覆盖大部分化肥品种内容内容2009年中国硫磺贸易回顾国内产能与定价机制全球供应形势结论4内容内

3、容2009年中国硫磺贸易回顾国内产能与定价机制全球供应形势结论52009年年1-10月硫磺进口量创下新高月硫磺进口量创下新高62009年的进口硫磺市场呈现出的特点年的进口硫磺市场呈现出的特点 虽然硫磺价格跳水给进口企业造成了高额损失，但多数企业很快恢复了进口业务 高价硫磺库存在上半年基本消耗完毕 很多新的投资者进入这个行业，并导致新的库存开始在港口堆积 港口的高库存和月度进口量居高不下并存7进口硫磺的主要来源进口硫磺的主要来源 （2009年年1-9月）月）中东3.74m中亚地区0.85m东亚地区 1.76m加拿大 1.72m美国1.23m其他地区 0.41m中亚地区：哈萨克斯坦，乌兹别克斯坦，

4、土库曼斯坦中东：沙特阿拉伯，阿联酋，伊朗，科威特，卡塔尔，巴林，约旦东亚地区：日本，韩国，中国台湾892000-2009年进口硫磺来源的变化年进口硫磺来源的变化10中国进口硫磺的主要路径中国进口硫磺的主要路径内容内容2009年中国硫磺贸易回顾国内产能与定价机制全球供应形势结论1112进口硫磺以外的来源进口硫磺以外的来源中石化中石化中石油中石油硫铁矿制酸硫铁矿制酸冶炼酸冶炼酸 （国内及进口）（国内及进口）13硫磺（各种形式）供给的来源构成硫磺（各种形式）供给的来源构成q 两个主要的生产企业：q 中石化 中石油q 总产能超过250万吨，并在逐年递增q 实际产量在2008年超过150万吨，占当年国内

5、市场供应量的14%14国内硫磺生产：国内硫磺生产： 中石化 普光天然气净化厂设计产能250万吨以上2009年10月投料试车预计2011年达产 中石油中石油 在建的3个天然气净化厂：罗家寨，铁山坡，渡口河设计产能总计153万吨与雪佛龙（CHEVRON)合作预计2010-2012年期间陆续投产15川东北气田的开发将大幅度增加国内硫磺的产能川东北气田的开发将大幅度增加国内硫磺的产能达州达州162009-2012：国内硫磺产量将有显著增长：国内硫磺产量将有显著增长：供给方面进口硫磺进口硫磺 基准价格的制定者国产硫磺国产硫磺 价格的跟随者冶炼酸冶炼酸 库存对价格起到决定性的作用需求方面磷肥行业磷肥行业

6、主要的消费领域和价格承受者工业用户工业用户目前消费量尚小但重要性在不断提升17国内硫磺市场定价机制分析国内硫磺市场定价机制分析自2007年6月开始对二铵出口征收关税以来，中国政府频繁调整出口政策2009年6月颁布（7月开始实施）的新出口政策可能会延续至2010年或者进行微调。就目前形势看，完全取消关税和重新加征惩罚性高关税可能性都非常小18主要化肥产品主要化肥产品是否季节性是否季节性关税？关税？低关税月份数低关税月份数低关税税率低关税税率2010年政年政策策一铵一铵/二铵二铵是6.510%?尿素尿素是5.510%复合肥复合肥否95%氯化钾氯化钾/硫酸钾硫酸钾否105%磷酸磷酸/合成氨合成氨 （

7、初级产品）（初级产品）否10%化肥出口关税变动对硫磺市场的影响化肥出口关税变动对硫磺市场的影响19出口关税对硫磺市场的影响出口关税对硫磺市场的影响 低关税使硫磺的产业链趋于完整低关税使硫磺的产业链趋于完整内容内容2009年中国硫磺贸易回顾国内产能与定价机制全球供应形势结论2021中东地区中东地区22ADNOC硫磺价格，硫磺价格，2006/11-2009/12232009-2017年之间中东地区的硫磺产量将增加年之间中东地区的硫磺产量将增加1030万吨万吨 主要的增量位于阿联酋（+450万吨），卡塔尔（+260万吨）和沙特阿拉伯（+230万吨） 很多项目都有不同程度的延迟 在沙特和阿联酋，新建项

8、目需要更多的高硫天然气供应24阿联酋主要的扩产项目阿联酋主要的扩产项目注：尚未发现有新建大规模硫磺储存能力的计划注：尚未发现有新建大规模硫磺储存能力的计划SharjahSharjah的的Sajaa GasSajaa Gas项目还在等待确认气源，设计产能项目还在等待确认气源，设计产能 350 t/d350 t/d25卡塔尔主要的扩产项目卡塔尔主要的扩产项目Qatargas Ras Laffan Common Sulphur Facility Qatargas Ras Laffan Common Sulphur Facility 设计产能设计产能12,000 t/d 12,000 t/d 注：临时

9、（紧急）仓储能力约为注：临时（紧急）仓储能力约为480480万吨万吨26沙特阿拉伯的新增产能沙特阿拉伯的新增产能 天然气：天然气：Khursaniyah 天然气净化厂，Hawiyah的扩建, Khurais工厂均已投产。 Karan和Manifa已经开工建设，Wasit FEED已经完成招标 石油：石油：两个400,000 bbl/d的炼厂重新启动（每个的硫磺产能达到40万吨/年），Petro Rabigh已经在运营，第二阶段正在进行可研。还有规划中的部分其他炼厂除上述三个国家外，伊朗，科威特，伊拉克也正在或者计划增加其硫磺产能。272009-2017年间，海湾地区国家的硫磺出口能力将增加近一

10、倍年间，海湾地区国家的硫磺出口能力将增加近一倍28中东地区硫磺的过剩将是影响全球市场的最主要因素中东地区硫磺的过剩将是影响全球市场的最主要因素29加拿大加拿大硫磺产能集中在Alberta，产品通过British Columbia的港口出口至美国以外的国家产品以固体硫磺为主，只有部分液体硫磺通过罐车运往美国位于温哥华的两个主要码头：Pacific Coast Terminal 和Kinder Morgan，总仓储能力38万吨，年吞吐能力超过900万吨。30加拿大硫磺产量在2005-2009年期间有所下降，08-09年成为产量的谷底 来自天然气的产出进一步降低，2009年预计低于500万吨 石油炼

11、厂的产出不断增加，绝对数量很低（2009年约55-57万吨) 自油砂中回收的量有所增加2010-2015期间，来自天然气的硫磺产量继续下降，但是自原油和油砂回收的产品增量将超过以天然气为来源的减量，预期产量将在2008-2009年低点的基础上持续增加。3132哈萨克斯坦哈萨克斯坦Tengizchevroil（简称TCO)是哈萨克斯坦目前主要的硫磺生产企业。其投资者包括： Chevron 50% Exxon Mobil 15% KazMunaiGaz 20% LukArco 5%2008年，TCO共销售硫磺223万吨，减少库存53万吨；2009年1-9月的总产量达到161万吨，销售近200万吨，

12、目前库存量小于730万吨。面对目前产能230-240万吨的形势，TCO将努力扩大硫磺的销售以便有效降低库存其他哈萨克斯坦境内的项目，如Zhanazhol目前产能正从3万吨扩至18万吨，而Kashagan的油气开发预期将自2012年以后向市场供应产品33内容内容2009年中国硫磺贸易回顾国内产能与定价机制全球供应形势结论34结论结论中国将继续保持世界硫磺贸易中的主要进口国地位川东北气田的新增产能将会显著增加硫磺自给的比例，但硫磺的价格将仍旧由国际市场主导全球范围内，硫磺市场供给的过剩将自2009年起不断增加，并于2015年达到顶峰价格将长期在低位（$25-65/t FOB温哥华)波动。预计2012年可能会落至谷底，然后逐步攀升。3531 Mount Pleasant, London WC1X 0AD UK Tel +44 20 7903 2133 Fax +44 20 7833 LONDON | RALEIGH | WASHINGTON | SINGAPORE | BEIJING联系方式联系方式伦敦总部：British Sulphur Consultantsa division of CRU Gr