ch2现金流量及其构成

1、第二章 现金流量及其构成1工程经济学工程经济学第二章第二章 现金流量及其构成现金流量及其构成第二章 现金流量及其构成2第二章第二章 现金流量及其构成现金流量及其构成? 第一节第一节 现金流量的概念现金流量的概念v 现金流入现金流入v 现金流出现金流出v 净现金流量净现金流量?第二节第二节 现金流量的构成现金流量的构成v成本费用成本费用v销售收入销售收入v税金税金v利润利润第二章 现金流量及其构成3第一节第一节 现金流量的概念现金流量的概念 一、基本概念一、基本概念1.1.现金流出现金流出：相对相对某个系统，指在某一时点上流某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。也称出系

2、统的资金或货币量，如投资、费用等。也称为负现金流量。为负现金流量。2.2.现金流入现金流入：相对相对某个系统，指在某一时点上流某个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。也称为入系统的资金或货币量，如销售收入等。也称为正现金流量。正现金流量。第二章 现金流量及其构成43.净现金流量净现金流量 = 现金流入现金流入 - 现金流出现金流出 即现金流入和现金流出的代数和；即现金流入和现金流出的代数和；4.现金流量现金流量：指各个时点上实际发生的资：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）。及净现金流量的统称

3、）。现金流量的三要素：时点、大小、方向现金流量的三要素：时点、大小、方向第二章 现金流量及其构成5二、现金流量的表示方法二、现金流量的表示方法1.1.现金流量表现金流量表：用表格的形式描述不同：用表格的形式描述不同时点时点上发上发生的各种现金流量的生的各种现金流量的大小大小和和方向方向。第一节第一节 现金流量的概念现金流量的概念(续续)项目寿命周期：建设期试产期达产期项目寿命周期：建设期试产期达产期第二章 现金流量及其构成62.2.现金流量图现金流量图0 1 2 3200150 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短为现金流量

4、的大小，箭头向下表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。处标明金额。第二章 现金流量及其构成77 现金流量图的说明现金流量图的说明横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。所表示的年份的年末。与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小向下表示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。成比例，箭头处一般应标明金额。一般情况，时间

5、单位为年，假设投资发生在年初，一般情况，时间单位为年，假设投资发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。第二章 现金流量及其构成8现金流量图的几种简略画法现金流量图的几种简略画法12nn10A F12530A4 F例例第二章 现金流量及其构成102.2.现金流量图（续）现金流量图（续）例例0 1 2 3 4 5 6 时间（年）时间（年）200 200100200 200 200300第二章 现金流量及其构成11第二节第二节 现金流量的构成现金流量的构成v投资投资v费用费用与与成本成本v营业营业收入收入v税金税金v利润利润第二章 现金流量

6、及其构成12一、投资投资投资是指投资主体为了实现盈利或规避风险，是指投资主体为了实现盈利或规避风险，通过各种途径投放资金的活动。即以一定的资源通过各种途径投放资金的活动。即以一定的资源（资金、人力、技术、信息等）投入某项计划或（资金、人力、技术、信息等）投入某项计划或工程，以获取所期望的报酬。工程，以获取所期望的报酬。 总投资总投资由建设投资、建设期利息和流动资金投由建设投资、建设期利息和流动资金投资三部分组成。资三部分组成。 第二章 现金流量及其构成13一、投资（续）一、投资（续）投资投资包括：包括： 1）固定资产投资）固定资产投资 2）无形资产投资）无形资产投资 3）其它资产投资（递延资产

7、投资）其它资产投资（递延资产投资） 4）预备费用（基本预备、涨价预备）预备费用（基本预备、涨价预备） 5）建设期利息）建设期利息 6）流动资金投资）流动资金投资第二章 现金流量及其构成14固定资产投资固定资产投资一、投资一、投资单位价值在单位价值在2000元元以上（含以上（含2000元）。元）。第二章 现金流量及其构成15固定资产购建费包括：固定资产购建费包括：建筑工程费建筑工程费设备购置费设备购置费安装工程费安装工程费工具及生产家具购置费工具及生产家具购置费其它费用（土地补偿费、管理费等）其它费用（土地补偿费、管理费等）这些发生在建造或购置过程中的全部费这些发生在建造或购置过程中的全部费用构

8、成固定资产投资。用构成固定资产投资。第二章 现金流量及其构成16固定资产投资（续）固定资产投资（续）固定资产原值固定资产原值：购建固定资产的实际支出。：购建固定资产的实际支出。折旧折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；在投资项目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不在投资项目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不是项目的现金流出，但是，是成本的一部分。是项目的现金流出，但是，是成本的一部分。固定资产净值固定资产净值 = 固定资产原值固定资产原值 - 累计折旧额累计折旧额期末残（余）值期末残（余）值：项目寿命期末：项目寿命期末,固定资产的残余价固定资产的残余

9、价值。它是一项期末可回收的现金流入。值。它是一项期末可回收的现金流入。一、投资一、投资第二章 现金流量及其构成17无形资产投资无形资产投资无形资产：无形资产：包括专利、著作权、版权、商标、非专利技术、包括专利、著作权、版权、商标、非专利技术、商誉、土地使用权等；商誉、土地使用权等；其价值在有效服务期内逐年摊销，其价值在有效服务期内逐年摊销，摊销费摊销费计入计入产品成本。产品成本。获取无形资产的实际支出为获取无形资产的实际支出为无形资产原值无形资产原值。一、投资一、投资第二章 现金流量及其构成18其他资产投资其他资产：其他资产：（原称递延资产）包括开办费、租入固定资产的改良费等；包括开办费、租入

10、固定资产的改良费等；在规定年限内平均摊销，在规定年限内平均摊销，摊销费摊销费计入成计入成本。本。第二章 现金流量及其构成19其他资产投资其他资产：其他资产：（原称递延资产）包括开办费、租入固定资产的改良费等；包括开办费、租入固定资产的改良费等；在规定年限内平均摊销，在规定年限内平均摊销，摊销费摊销费计入成本。计入成本。第二章 现金流量及其构成20预备费用预备费用n预备费用包括基本预备费和涨价预备费。预备费用包括基本预备费和涨价预备费。n预备费用主要用于投资过程中因不确定预备费用主要用于投资过程中因不确定因素的出现而造成的投资额的增加。因素的出现而造成的投资额的增加。第二章 现金流量及其构成21

11、2、建设期利息建设期利息 是指筹措债务资金时在是指筹措债务资金时在建设期内建设期内发生并按规发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资资本化利息本化利息。包括银行借款和其他债务资金的利息，。包括银行借款和其他债务资金的利息，以及以及其他融资费用其他融资费用。是指某些债务融资工程中发是指某些债务融资工程中发生的手续费、承诺费、管理生的手续费、承诺费、管理费、信贷管理费等融资费用费、信贷管理费等融资费用.第二章 现金流量及其构成222、建设期利息（续）建设期利息（续） 建设期利息的估算，应根据不同的情况选择名建设期利息的估算，应根据不同的情况选择名

12、义年利率或有效年利率。义年利率或有效年利率。注：分析建成投产的项目，应按各期投产时间分注：分析建成投产的项目，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息应计入总成本费用。应计入总成本费用。第二章 现金流量及其构成233、流动资金投资、流动资金投资流动资金：流动资金：是指运营期内长期占用并周转使用的营是指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，它不包含运营过程中需要的临时性运营资运资金，它不包含运营过程中需要的临时性运营资金。金。流动资金是在工业项目投产前预先垫付的。流动资金是在工业项目投产前预先垫付的。在生产经营活动中，流动资金以现金及

13、各种存款、在生产经营活动中，流动资金以现金及各种存款、存货、应收及预付款项等流动资产的形态出现。存货、应收及预付款项等流动资产的形态出现。当项目寿命期结束，流动资金成为企业在期末的一当项目寿命期结束，流动资金成为企业在期末的一项可回收的现金流入。项可回收的现金流入。一、投资一、投资第二章 现金流量及其构成24流动资金流动资金包括：包括：储备资金储备资金（原材料、燃料等）（原材料、燃料等）生产资金生产资金（在制品、半成品、待摊费用）（在制品、半成品、待摊费用）成品资金成品资金（产成品、外购品等）（产成品、外购品等）结算资金结算资金（应收、预付帐款等）（应收、预付帐款等）259240%=1036.

14、8元元第四第四(五五)年年折旧额D双4,5=(2592-500)/2=1046(元)第二章 现金流量及其构成45 年折旧额D年i=(VK-VL) l年I例2-3 用年数总和法计算例2-1的设备年折旧额。解： 各年的折旧率依次是：第一年为5/15，第二年4/15，3/15，2/15，1/15第一年第一年折旧额D年1=(12000-500)5/15=3833(元元) 第二年第二年折旧额D年2=(12000-500)4/15=3067(元元)依次依次,第三、四、五年折旧额分别是第三、四、五年折旧额分别是2300,1533,767元元第二章 现金流量及其构成46年数总和法：折旧基数不变，而年折旧率递减

15、。 年折旧率l年i= 100%1)/2N(N-N折旧年限已使用年限折旧年限i第二章 现金流量及其构成47折旧费的估算折旧费的估算4）修正加速折旧法）修正加速折旧法MACRS半年双倍、1.5倍余额递减加直线折旧法第一年按半年计提折旧，折旧额为 D1=0.5Vk=d1Vk第第i年折旧额为年折旧额为 Di=(1-di)Vk=diVk i=2,3,，t-1二、成本费用二、成本费用摊销费的估算摊销费的估算n摊销费是指无形资产和其他资产等的一摊销费是指无形资产和其他资产等的一次性费用的分摊次性费用的分摊.n无形资产从开始使用之日起无形资产从开始使用之日起,在有效使用在有效使用期限内平均计算摊销费。期限内平

16、均计算摊销费。n有效使用期限的确定原则（见有效使用期限的确定原则（见P22）摊销费的估算摊销费的估算n其他资产包括开办费和以经营租赁方式其他资产包括开办费和以经营租赁方式租入的固定资产改良支出等。租入的固定资产改良支出等。n开办费从企业开始生产经营起，按不少开办费从企业开始生产经营起，按不少于于5年的期限平均摊销；以经营租赁方式年的期限平均摊销；以经营租赁方式租人的固定资产改良支出，在租赁有效租人的固定资产改良支出，在租赁有效期内分期平均分摊。期内分期平均分摊。第二章 现金流量及其构成50三、营业收入三、营业收入 营业收入是企业生产经营阶段的主要营业收入是企业生产经营阶段的主要收入来源，是企业

17、向社会销售产品或提供收入来源，是企业向社会销售产品或提供服务所获得的收入。服务所获得的收入。 营业收入产品销售量价格营业收入产品销售量价格销售收入销售收入(产品销售量产品销售量i i价格价格i i) )营业收入与总成本费用和利润的关系如图营业收入与总成本费用和利润的关系如图2-6第二章 现金流量及其构成51四、税四、税 金金n税金税金是国家依据法律对有纳税义务的单是国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的位和个人征收的财政资金财政资金 .n税收税收是国家凭借政治权力参与国民收入是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种方式，具有分配和再分配的一种方式，具有强制性、强制性、无偿性无偿性和

18、和固定性固定性的特点。的特点。n税收税收是国家对各项经济活动进行是国家对各项经济活动进行宏观调宏观调控的重要杠杆控的重要杠杆。 第二章 现金流量及其构成52（一）六大税类1 1流转税类流转税类：增值税增值税、消费税消费税、营业税营业税2 2所得税类所得税类：企业所得税、个人所得税3 3特定目的税类特定目的税类 4 4资源税类资源税类 5 5财产和行为税财产和行为税 6 6关税关税 四、税金四、税金1 1、流转税类、流转税类n是指以商品生产、商品流通和劳务服务的流转是指以商品生产、商品流通和劳务服务的流转额为征收对象的各种税。额为征收对象的各种税。(1)(1)增值税增值税是以商品生产、流通和劳务

19、各个环节的增值额为是以商品生产、流通和劳务各个环节的增值额为征收对象的一种实行税款抵扣制的流转税。征收对象的一种实行税款抵扣制的流转税。特点：对增值额计税，实行价外计税，增收范围特点：对增值额计税，实行价外计税，增收范围广，连续征收且不重复纳税。广，连续征收且不重复纳税。n增值税不计入成本费用，也不计入营业收入。增值税不计入成本费用，也不计入营业收入。n增值税率一般为增值税率一般为17% 17% 。1、流转税类(2)(2)营业税营业税 是对我国境内从事交通运输、建筑业、金融是对我国境内从事交通运输、建筑业、金融保险、邮政电讯、文化体育、娱乐业、服务业、保险、邮政电讯、文化体育、娱乐业、服务业、

20、转让无形资产、销售不动产等业务的单位和个人转让无形资产、销售不动产等业务的单位和个人，就其营业收入或转让收入征收的一种税。，就其营业收入或转让收入征收的一种税。(3)(3)消费税消费税 是对在我国境内生产、委托加工和进口某些是对在我国境内生产、委托加工和进口某些消费品的单位和个人征收的一种税。消费品的单位和个人征收的一种税。1、流转税类（续）、流转税类（续）n征收消费税的消费品主要有奢侈品、非生活必征收消费税的消费品主要有奢侈品、非生活必需品、高能耗、高档消费品、特殊消费品（如需品、高能耗、高档消费品、特殊消费品（如烟、酒、鞭炮等）、稀缺资源消费品等烟、酒、鞭炮等）、稀缺资源消费品等n消费税是

21、价内税，且与增值税交叉征收。消费税是价内税，且与增值税交叉征收。2、所得税类、所得税类 指以单位（法人）或个人（自然人）在一定指以单位（法人）或个人（自然人）在一定时期内的时期内的纯所得额纯所得额为征收对象的各个税种。为征收对象的各个税种。n有个人所得税、企业所得税。有个人所得税、企业所得税。n企业所得税税率一般不超过企业所得税税率一般不超过25%。3、特定目的税、特定目的税类类 指国家为达到某种特定目的而设立的各种税。指国家为达到某种特定目的而设立的各种税。主要有车辆购置税、城乡维护建设税等。主要有车辆购置税、城乡维护建设税等。4、资源税类、资源税类 是以被开发、被占用的资源为征税对象的各种

22、税是以被开发、被占用的资源为征税对象的各种税。有资源税、土地使用税等。有资源税、土地使用税等。5、教育费附加、教育费附加 自自1986年开始征收，主要作为教育专项基金年开始征收，主要作为教育专项基金，用于各地改善教学设施和办学条件。，用于各地改善教学设施和办学条件。n凡缴纳增值税、营业税和消费税的企业和个人应凡缴纳增值税、营业税和消费税的企业和个人应同时缴纳教育费附加。税率为前述三种税的税额的同时缴纳教育费附加。税率为前述三种税的税额的3%。 是国家在城市、农村、县是国家在城市、农村、县城、建制镇和工矿区，对城、建制镇和工矿区，对使用土地的单位和个人征使用土地的单位和个人征收的一种税。收的一种

23、税。n对工业企业来说，土地使用税、房产税、印花对工业企业来说，土地使用税、房产税、印花税以及进口原材料和备品备件的关税等可计入税以及进口原材料和备品备件的关税等可计入成本费用中。成本费用中。n计算企业营业利润时，从营业收入中减除的营计算企业营业利润时，从营业收入中减除的营业税金是指消费税、营业税资源税城乡维护建业税金是指消费税、营业税资源税城乡维护建设税以及教育费附加。设税以及教育费附加。n投资方向调节税最终计入固定资产原值。投资方向调节税最终计入固定资产原值。n所得税从营业利润中扣除。所得税从营业利润中扣除。（二）利息和折旧对税金的影响（二）利息和折旧对税金的影响1、借贷及利率的影响、借贷及

24、利率的影响n项目资本金的特点项目资本金的特点n永久性永久性n免费性免费性n企业选择借贷的理由企业选择借贷的理由n项目资本金有限项目资本金有限n通过负债资金获得比支付的利息更高的收益通过负债资金获得比支付的利息更高的收益n获得税务抵扣获得税务抵扣例例2-5 某投资项目需要资金某投资项目需要资金100万元，预计年营万元，预计年营业收入为业收入为100万元，经营成本是万元，经营成本是54万元，年万元，年折旧费为折旧费为10万元，营业税金及附加万元，营业税金及附加6万元万元.所得税税率为所得税税率为 25%。现有两个融资方案：。现有两个融资方案：A全部运用项目资本金；全部运用项目资本金； B贷款贷款5

25、0万元，贷万元，贷款利率为款利率为15%。试比较两个方案应交的所。试比较两个方案应交的所得税、税后利润和资本金收益率。得税、税后利润和资本金收益率。2、折旧与摊销的影响、折旧与摊销的影响n摊销和折旧不再现金流量的列表中，但它们会摊销和折旧不再现金流量的列表中，但它们会通过所得税而最终影响净现金流量。通过所得税而最终影响净现金流量。n固定资产折旧方法不同会影响项目各年的所得固定资产折旧方法不同会影响项目各年的所得税额。税额。n固定资产折旧方法、折旧年限和残值率的调整固定资产折旧方法、折旧年限和残值率的调整需要地方财政税务部门批准。需要地方财政税务部门批准。例例2-6 某投资项目需要资金某投资项目需要资金98万元，预计年营业收万元，预计年营业收入为入为100万元，经营成本是万元，经营成本是50万元，营业税金及万元，营业税金及附加附加6万元。利息万元。利息5万元。项目计算期为万元。项目计算期为7年，预年，预计固定资产期末残值为计固定资产期末残值为7万元。试分别计算按平万元。试分别计算按平均年限法和双倍余额递减法折旧固定资产时，均年限法和双倍余额递减法折旧固定资产时，项目各年的应纳所得税额及全投资净现金流量项目各年的应纳所得税额及全投资净现金流量 。第二章 现金流量及其构成63五、五、利利 润润n利润是企业利润是企业经济目标经