建设期贷款利息及流动资金的投资估算

1、第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 目录二、流动资金的估算方法二、流动资金的估算方法一、建设期投资利息的估算方法一、建设期投资利息的估算方法第三讲第三讲 建设期投资利息及流动资金的估建设期投资利息及流动资金的估算算五、综合案例分析五、综合案例分析三、三、流动资金估算时应注意的问题流动资金估算时应注意的问题 四、流动资金估算表的编制四、流动资金估算表的编制 第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周

2、期造价的投资估算 一、建设期投资利息的计算11()2jjjqPAiqj建设期第j年应计利息Pj-1建设期第（j-1）年末贷款累计金额与利息累计金额之和；Aj建设期第j年贷款金额； i年利率。 第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 例题例题某新建项目，建设期为3年，分年均衡进行贷款，第一年贷款1000万元,第二年贷款1800万元，第三年贷款1200万元：年贷款利率为10，建设期间只计息不支付，则该项目建设期贷款利息为多少？本题考查建设期贷款利息的计算。当总贷款是分年均衡发放时，建设期的利

3、息的计算可按当年借款在年中支用考虑，即当年贷款按半年计息，上年贷款按全年计息。在建设期，各年利息计算如下：q1=1/2A1i=1/2100010%=50万元q2=（P1+1/2A2）i=(1000+50+1/21800)10%=195万元q3=（P2+1/2A3）i=(1000+50+1800+195+1/21200)10%=364.5万元所以建设期贷款利息=50+195+364.5=609.5万元 一、建设期利息的计算第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 二、流动资金的编制方法流动资

4、产流动负债流动资产流动负债 =1.流动资金的概念流动资金的概念 流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着建设投资而发生的长期占用的及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着建设投资而发生的长期占用的流动资产投资。流动资产投资。流动资金的计算公式流动资金的计算公式其中，流动资产主要考虑现金、应收账款、预付账款和存货；流动负其中，流动资产主要考虑现金、应收账款、预付账款和存货；流动负债主要考虑应付账款和预收账款。因此，流动资金的概念，实际上债主要考虑应付账款和预收账款。

5、因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。就是财务中的营运资金。第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 二、流动资金的编制方法2.流动资金的作用流动资金的作用 项目运营需要流动资产投资，是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 二、流动资金的编制方法1. 分项详细估算法

6、估算流动资金分项详细估算法估算流动资金1.1 分析详细估算法介绍分析详细估算法介绍 分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。流动资产的构成要素一般包括存货、库存项流动资产和流动负债分别进行估算。流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款；流动负债的构成要素一般包括应付账款和预收账款。现金、应收账款和预付账款；流动负债的构成要素一般包括应付账款和预收账款。流动资金等于流动资产和流动负债的差额。流动资金等于流动资产和流动负债的差额。 流动资产流动负债流动资

7、产流动负债 =流动资金的计算公式流动资金的计算公式应收账款应收账款+ +预收账款预收账款+ +存货存货+ +现金现金=流动资产的计算公式流动资产的计算公式第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 应付账款应付账款+ +预收账款预收账款=流动负债的计算公式流动负债的计算公式 本年流动资金上年流动资金本年流动资金上年流动资金=流动资金本年增加额流动资金本年增加额 的计算公式的计算公式二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利

8、息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。 1.2分析详细估算法的估算步骤分析详细估算法的估算步骤 （1）周转次数计算。）周转次数计算。 周转次数周转次数=360/流动资金最低周转天数流动资金最低周转天数 各类流动资产和流动负债的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天各类流动资产和流动负债的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定，在确定最低周转天数时应数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定，

9、在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。（2）应收账款估算。）应收账款估算。 应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。计算公式为：应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。计算公式为：应收账款应收账款=年经营成本年经营成本/应收账款周转次数应收账款周转次数二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 （3）预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支）

10、预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项，计算公式为：付的款项，计算公式为：预付账款预付账款=外购商品或服务年费用金额外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数预付账款周转次数（4）存货估算。计算公式为：）存货估算。计算公式为：存货存货=外购原材料、燃料外购原材料、燃料+其他材料其他材料+在产品在产品+产成品产成品外购原材料、燃料外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用分项周转次数年外购原材料、燃料费用分项周转次数其他材料其他材料 =年其他材料费用其他材料周转次数年其他材料费用其他材料周转次数产成品产成品=（年经营成本（年经营成本-年其他营业费用）年其他营业费

11、用）/产成品周转次数产成品周转次数二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 （5）现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。计算公式为：现金 =（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）（6）流动负债估算。在可行性研究中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。计算公式为：应付

12、账款=外购原材料、燃料动力费及其他材料年费用/应付账款周转次数预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 1.3分析详细估算法的案例分析分析详细估算法的案例分析 案例背景：某公司拟投资新建一个工业项目，预计项目定员1200人，每人每年工资和福利费6000元，每年其他费用530万元（其他制造费用400万元）。年外购原材料、燃料动力费6500万元。年修理费为700万元。年经营成本为8300万元。各项流动资金最低周转天数分别为：

13、应收账款30天，现金40天，应付账款30天，存货40天。问题：计算本案例的流动资金额问题：计算本案例的流动资金额二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 解答：1.应收账款=8300/（360/30）=691.67万元2.现金=（1200*0.6+530）/（360/40）=138.89万元3.存货：外购原材料、燃料=6500/（360/40）=722.22在产品=（1200*0.6+400+6500+700）/（360/40）=924.44万元；产成品=8300/（

14、360/4存货=722.22+924.44+922.22=2568.88万元4.应付账款=6500/（360/30）=541.67万元所以，流动资产=691.67+138.89+2568.88=3399.44万元流动负债=541.67万元流动资金总额=流动资产流动负债=3399.44-541.67二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 1.扩大指标估算法估算流动资金扩大指标估算法估算流动资金扩大指标估算法介绍扩大指标估算法介绍 扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际

15、资料，求得各种流动资金率指标，扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。将各类流动资金率乘以相对亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。将各类流动资金率乘以相对应的费用基数来估算流动资金。一般常用的基数有营业收入、经营成本、总成本应的费用基数来估算流动资金。一般常用的基数有营业收入、经营成本、总成本费用和建设投资等，究竟采用何种基数依行业习惯而定。扩大指标估算法简便易费用和建设投资等，究竟采用何种基数依行业习惯而定。扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，适用于项目建议书阶段的估算。行，但准确度不高，适用于项目建议书阶

16、段的估算。 扩大指标估算法计算流动资金的公式计算公式扩大指标估算法计算流动资金的公式计算公式年费用基数年费用基数各类流动资金率各类流动资金率 =年流动资金额公式年流动资金额公式二、流动资金的编制方法第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 （1 1）在采用分项详细估算法时，应根据项目实际）在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、预付账款、存货、情况分别确定现金、应收账款、预付账款、存货、应付账款和预收账款的最低周转天数，并考虑一定应付账款和预收账款的最低周转天数，

17、并考虑一定的保险系数。因为最低周转天数减少，将增加周转的保险系数。因为最低周转天数减少，将增加周转次数，从而减少流动资金需用量，因此，必须切合次数，从而减少流动资金需用量，因此，必须切合实际地选用最低周转天数。对于存货中的外购原材实际地选用最低周转天数。对于存货中的外购原材料和燃料，要分品种和来源，考虑运输方式和运输料和燃料，要分品种和来源，考虑运输方式和运输距离，以及占用流动资金的比重大小等因素确定。距离，以及占用流动资金的比重大小等因素确定。三、流动资金估算时应注意的问题 第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲

18、基于全生命周期造价的投资估算 （2）流动资金属于长期性（永久性）流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（一般要求占30%）的方式解决。流动资金一般要求在投产前一年开始筹措，为简化计算，可规定在投产的第一年开始按生产负荷安排流动资金需用量。其借款部分按全年计算利息，流动资金利息应计入生产期间财务费用，项目计算期末收回全部流动资金（不含利息）。（3）用详细估算法计算流动资金，需以经营成本及其中的某些科目为基数，因此实际上流动资金估算应能够在经营成本估算之后进行。三、流动资金估算时应注意的问题 第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动

19、资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 案例背景：某拟建年产案例背景：某拟建年产3030万吨铸钢厂，根据可行性研究报万吨铸钢厂，根据可行性研究报告提供的已建年产告提供的已建年产2525万吨类似工程的主厂房工艺设备投资万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约约24002400万元。已建类似项目资料：与设备投资有关的各专万元。已建类似项目资料：与设备投资有关的各专业工程投资系数，如表业工程投资系数，如表1 1所示。与主厂房投资有关的辅助所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施系数，见表工程及附属设施系数，见表2 2。五、综合案例分析表1 与设备投资有关的各专业工程投资系数加热炉汽化冷却余热锅

20、炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.120.010.040.020.090.180.40表2 与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.300.120.200.300.20第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 五、综合案例分析 本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率为8%（按年计息）。建设期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。预计建设期物价年平均上涨率3%，投

21、资估算到开工的时间按一年考虑，基本预备费率5%。问题：问题：1.已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额；用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费和其他费投资。2.估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。3.若单位产量占用流动资金额为：33.67元吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定该项目的建设总投资。第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 五、综合案例分析分析要点：分析要点： 本案例所考

22、核的内容涉及了建设项目投资估算类问题的主要内容和基本知识点。投资估算的方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、比例估算法、系数估算法、指标估算法等。本案例是在可行性研究深度不够，尚未提出工艺设备清单的情况下，先运用生产能力指数估算法估算出拟建项目主厂房的工艺设备投资，再运用系数估算法，估算拟建项目建设投资的一种方法。即：首先，用设备系数估算法估算该项目与工艺设备有关的主厂房投资额；用主体专业系数估算法估算与主厂房有关的辅助工程、附属工程以及工程建设的其他投资。其次，估算拟建项目的基本预备费、涨价预备费，得到拟建项目的建设投资额，得到拟建项目的建设总投资。第一讲建设投资静态部分投资估算的

23、编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 五、综合案例分析问题1：1.拟建项目主厂房工艺设备投资 式中：C2 拟建项目主厂房工艺设备投资 C1类似项目主厂房工艺设备投资 Q2 拟建项目主厂房生产能力 Q1 类似项目主厂房生产能力 n生产能力指数，由于 2可取n=1 f综合调整系数2211nQQfCC具体理论分析步骤如下：具体理论分析步骤如下：第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 五、综合案例分析2.拟建项目主厂房

24、投资= 式中： 与设备投资有关的各专业工程的投资系数拟建项目工程费与工程建设其他费= 式中： 与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数21QQ21QQ1i工艺设备投资+KiK1j拟建项目主厂房投资+KjK第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 问题问题2：1.预备费=基本预备费+涨价预备费式中：基本预备费=（工程费+工程建设其他费）基本预备费率涨价预备费 建设期第t年的工程费+工程建设其他费+基本预备费f建设期物价年平均上涨率m建设前期年限2.建设期贷款利息=（年初累计借款+本年新增借款

25、2）贷款利率3.建设投资=工程费+工程建设其他费+基本预备费+涨价预备费问题问题3：流动资金用扩大指标估算法估算：项目的流动资金=拟建项目年产量单位产量占用流动资金的数额拟建项目总投资=建设投资+建设期贷款利息+流动资金21QQ 0 511111m.t-tP=+f+f+f-ItI第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 问题问题1 1解：解：1.1.估算主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算估算主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算法法主厂房工艺设备投资主厂房工艺设备投资= =2.2.估算

26、主厂房投资：用设备系数法估算估算主厂房投资：用设备系数法估算主厂房投资主厂房投资=3600=3600 （1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%） =3600=3600 （1+0.861+0.86）=6696=6696万元万元其中，建安工程投资其中，建安工程投资=3600=3600 0.4=14400.4=1440万元万元 设备购置投资设备购置投资=3600=3600 1.46=52561.46=5256万元万元3.3.工程费与工程建设其他费工程费与工程建设其他费 = 6696= 6696 （1+30%+12%+20%+30%+20%

27、1+30%+12%+20%+30%+20%） =6696=6696 （1+1.121+1.12） =14195.52=14195.52万元万元五、综合案例分析第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 问题问题2 2解：解：1.1.基本预备费计算：基本预备费计算：基本预备费基本预备费=14195.52=14195.52 5%=709.785%=709.78万元万元由此得：静态投资由此得：静态投资=14195.52+709.78=14905.30=14195.52+709.78=14905.3

28、0万元万元建设期各年的静态投资额如下：建设期各年的静态投资额如下：14905.314905.3 30%=4471.5930%=4471.59万元万元14905.314905.3 50%=7452.6550%=7452.65万元万元14905.314905.3 20%=2981.0620%=2981.06万元万元五、综合案例分析第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 2.2.涨价预备费计算：涨价预备费计算：由此得：预备费由此得：预备费=709.78+1100.98=1810.76万元万元五、综合案例分析 10 51 110 52 110 53 14471 591 31 31 317452 651 31 31 312981 061 31 31 31203 23 572 46 325 291100 98.-.-.-涨价预备费=.+ %+ %+ %- +.+ %+ %+ %- +.+ %+ %+ %- =.+.+. =.万元第一讲建设投资静态部分投资估算的编制第二讲建设投资动态部分投资估算的编制第三讲建设期贷款利息及流动资金的投资估算第四讲基于全生命周期造价的投资估算 3.3.建设期贷款利息计算：建设期贷款利息计算：第第1 1年贷款利息年贷款利息= =（0+8