国际投资学期末整理资料

1、国际投资学复习武汉大学金融学问答题第一章 开放经济与国际经济学1、 国际经济学的划分方法？答：国际贸易与国际金融-两分法；国际贸易、国际金融与国际投资-三分法；国际贸易、国际货币体系与国际投融资-新三分法。2、 开放经济的定义？（一系列指标没找到）答：按照产品和生产要素（主要包括资金、技术和劳动力等）是否自由流动为标准进行定义，能够自由流动就是开放经济。按照范围进行定义，国与国之间的交易。按照标准的相对性进行定义，经济中的主体部分是否可以自由流动。3、 直接投资的外贸依存度（FDI）？答：贸易依存度是衡量国家开放程度的主要指标。贸易依存度=进出口总额/国民生产总值第二章 国际直接投资形态1、证

2、券投资、国际借贷和国际直接投资之间的比较？答：形态国际贷款证券投资直接投资目的还本付息获得股息与差价控制经营权性质与影响单纯的金融交易单纯的金融交易非单纯的金融交易参与主体政府和国际金融机构投资基金跨国公司2、国际直接投资的定义是什么？形态有哪些？其具体含义是什么？ （下划线为对应的特点）答： 国际直接投资是以控制经营管理权为核心，以获取利润为目的，是与国际间接投资相对应的一种国际投资基本方式。独资经营：指由国外投资者投入包括所有的技术、固定资产、流动资产等在内的全部资本，依照东道国法律，经东道国政府批准，在东道国境内设立企业并独立经营、自负盈亏、独立承担法律责任的经济组织或法人实体。合资经营

3、：指由两个或两个以上不同国家的投资者共同出资，在选定的国家或地区（一般在投资者一方所在的国家或地区），依照当地政府的有关法律设立起股权式合营企业，由投资人共同经营、共同管理、共负盈亏，并按股权比例共担风险。合作经营：指两国或两国以上的投资者，在相互协商签订的合同或契约基础上共同进行经济合作活动的一种形式，合作双方的权利和义务都在签订的合同中确定，因此又称为契约是经营。非股权参与：包括国际工程承包、补偿贸易等。3、合资经营与合作经营的比较？答： 法律属性经营性质出资方式收益分配合营期满清算方式合资经营法人企业股权式合作；经营权为中心以同一币值计算投入比例；共出现金按资分配不得提前撤资；按资清算合

4、作经营法人、自然人契约式合作；合同为中心不以同一币值计算投入比例；东道国方可不出现金按协议分配可提前收回投资；期满无偿转让第三章 国际直接投资的形成途径1、国际直接投资的行程途径有哪些？其各自的含义是什么？答：新建投资：指跨国公司用自有资本或中长期信贷资本在东道国直接创办投资企业、厂矿或分支机构以从事生产与经营活动，又被称为绿地投资。并购：指兼并收购。兼并（merger）是指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。收购是指一家公司用现款、债券或股票购买另一家公司的股票或资产，以获得对该公司的控制权，该公司的法人实体地位并不消失。2、新建投资的基

5、本特征、实施过程和产量决策是什么？答：新建投资的基本特征有：衔接性强；投资金额大；建设周期长；投资风险高。实施过程为：情报收集与分析过程：国外市场情报收集分析；决策过程：集体决策，书面报告，传阅和裁定；建设过程：招投标、建设前的准备、施工安装、生产准备和竣工验收。产量决策：包括三种，分别为：利润最大、成本最低和盈亏平衡。3、并购的分类和方式是什么？业务控制的含义和环节？答：并购分类：按部门分：横向并购、纵向并购、混合并购；按国家与地区分：“内内型”、“内外型”、“外内型”；按意愿分：友好协商并购方式、强迫接管并购方式；按公开程度分：要约收购、非公开收购。并购的方式：包括现金并购、交换股票、承担

6、债务式、债券支付式、卖方融资和杠杆并购。业务控制的含义：通过技术、销售等方面的联系就足以控制企业以实现直接投资功能的方式，这种“不出资的对外直接投资”形态被称为业务控制。业务控制的环节：（这个没找到）4、发展中国家新建投资而发达国家并购的原因分析？答：国际直接投资方式的选择不仅取决于投资企业的战略选择，还受制于东道国的发展程度等诸多现实因素。不同的经济发展程度，在很大程度上决定了一国的经济环境和制度环境，从而影响到外商对该国进行投资所采用的方式。在市场竞争与市场增长前景上，发达国家的市场增长率很低，市场竞争非常激烈。在这种情况下，企业往往不愿意通过新建来进行投资，因为市场容量有限，通过新建方式

7、进入这种市场导致竞争进一步加剧，很难获利。在经济快速增长的发展中国家，情况大不一样，存在着巨大的潜在市场。政策因素及其他限制因素。由于经济和社会发展程度相对落后，发展中国家对跨国并购可能带来的不利影响更为关注。同时，资本市场的发展状况差别很大，对跨国公司投资方式的选择产生很大的影响。对发展中国家的投资中并购的比重低，还有一个原因在于在发展中国家找到合适的目标企业的难度相对较大。第四章 跨国公司1、跨国公司的界定、含义？答：跨国公司的界定标准：跨国数目、所有权、国外经营业绩、行为特征、综合性标准等。跨国公司含义：跨国公司是在它们的基地所在国之外拥有或控制着生产或服务设施的企业。要素有三：一是包括

8、两个或以上国家的实体，不管这些实体的法律形式和领域如何；二是在一个决策体系中经营，能通过一个或几个决策中心采取一致对策和共同战略；三是各个实体通过股权或其他方式联系起来。2、“黑子倒产”的含义及其原因？答：含义：是在收支平衡或收大于支情况下，由于缺乏流动性而形成的倒闭。主要原因：包括受交易人倒闭的影响引起的连锁反应，银行对票据的不贴现或预期的资金不到位等。3、股权融资与债权融资比较？答：融资方式股权控制实施途径原因与目的股权融资全股权控制不发、少发红利增加子公司内部积累部分股权控制发放红利加快资金回收，避免资金长期停滞在国外债权融资全股权控制在本国或国际金融市场筹资以获得低利率、低成本资金部分

9、股权控制东道国借款加快回收投资的进程第五章1、经济开发区的定义、组织架构和管理模式？答; 定义：有主权国家或地方政府在其境内划出一定范围的土地，运用特殊的制度安排和一系列优惠政策，通过招商引资以鼓励国内外资本兴办企业和事业，实现该范围内经济跨越发展和带动相关地区经济发展。组织架构：决策层：开发领导组织；执行层：开发执行组织；管理层：开发管理组织； 服务层：园区服务组织。管理模式：园区行政管理职能一体化模式（东湖开发区）政企联手模式（苏州工业园）公司型模式（蛇口模式、上海闵行）2、招商引资的基本程序和选择？答：招商引资的基本环节有：确立目标收集资料制定方案选择方案实施方案。其具体的基础工作为：策

10、划与推介；谈判于签约；其他。招商引资的选择主要涉及对项目的经济效应评价、社会效应评价以及有关的指标体系问题。（这边关注下投资乘数）第七章 国际投资环境1、投资环境的主要内容、分类及其内涵？答：主要内容：投资者从事投资活动所面临的外部条件。影响国际投资活动成败的外部因素就是国际投资环境，它是东道国的自然、政治、经济、法律、社会文化等多因素构成的综合体。分类及内涵：依据传统社会科学分类，其内容如下：自然环境：自然资源；地理位置；气候等政治环境：基本政治制度；政局稳定性和政策连续性；政府工作效率和官员的廉洁程度；东道国与母国政府间的关系等经济环境：经济结构；收入水平和市场规模；劳动力的量和质与工资水

11、平；基础设施与服务设施；税收种类和税率高低；国际收支状况与货币的可兑换性；投资密度等。经济环境是国际投资最直接的影响因素法律环境：国内法制是否健全；与公司母国的法律关系；与重要国际组织、条约或协议的关系；对投资争端的处理等文化环境：语言的异同和沟通的难易；国民受教育水平；文化传统和社会观念等。其他分类：从影响投资的外部条件的性质分：硬环境与软环境。前者指与投资相关的物质条件；后者指各种非物质条件。从影响因素的稳定性分：自然因素（相对稳定，包括自然资源、人力资源、地理条件等）；人为自然因素（中期可变，包括实际经济增长率、经济结构、劳动效率等）；人为因素（短期可变，包括开放进程、投资激励、政策连续

12、性等）2、国际投资环境的评估方法（提出者、内容观点和对结果的评价）？答：评估方法提出者内容观点结果评价等级尺度法Robert B. Stobaugh着眼于东道国政府对外商投资限制与鼓励政策，确定评估因素及权重，根据程度打分、汇总、得出结论。总分的高低反映投资环境的优劣程度，便于在各国间的综合比较。优点：将性质不同的因素加以量化，使综合比较成为可能。其局限： 1.指标不全面 2.内容不全，有风险、无收益指标3.各因素内权数的划分有随意性，且与分数的挂钩不分不尽合理 4评估结论与现实出入较大“冷热”国对比法伊西.利特瓦克和彼得.拜廷综合七大因素对10个国家的投资环境按“大、中、小”区分其程度，归为

13、“冷”、“中”和“热”三种状态。热为投资环境好，冷为投资环境差。1“大中小”的标准难把握2量化性差3环境分类粗略（热与冷）4七大指标是否合乎实际？投资风险度分析方法卢汉林方法：指标权数评分环境判断。|投资安全度=投资收益因素+投资效率因素；或是=投资安全因素（投资收益因素+投资效率因素）；投资风险度=1-投资安全度是在投资环境综合判断基础上建立起来测量风险的一种方法，具有较强的实用价值。第八章 跨国银行1、跨国银行的界定有哪些？答：一般界定：跨国银行是以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过他们从事各种国际业务，实现其全球经营战略目标的超级银行。跨国公司中心的界定：跨国银行是指

14、“至少在五个国家和地区设有分行或拥有大部分资本的附属机构的银行。”银行家杂志界定：一级资本在10亿美元之上，境外业务在其全部业务中占较大比重，并且必须在世界主要金融中心设立分支行的银行。2、跨国银行与跨国公司之间的关系？答： 从银行资产业务发展与组织形式来看：资产业务发展：企业是银行业务发展的中心组织形式：企业组织形式决定银行组织形式从现代跨国银行的发展特点来看：均与跨国投资密切相关从跨国银行与跨国公司互动的关系来看 跨国银行经营的短期和中长期信贷业务、外汇业务等是跨国公司发展的重要依托，是跨国公司开展经济情报和信息咨询服务的重要资源，而跨国公司是跨国银行最大的资金客户。3、跨国银行的主要业务

15、有哪些？答：与国际贸易相联系的业务：汇款业务、托收业务、信用证业务、保理业务、福费廷；与国际资本流动相联系的跨国银行业务：国际信贷、国际证券的发行与承销、项目融资；与外汇市场相联系的业务：货币兑换业务、外汇市场风险管理业务、外汇市场投资业务；其他业务：信托业务、保险业务、租赁业务、并购业务网、咨询业务。4、非银行的跨国金融机构？答：跨国投资银行：以证券承销经济为业务主体，从事兼并收购、咨询顾问、基金管理。共同基金：一类投资公司。5、外资银行进入中国的方式及其对中国银行的影响？答;进入方式：外资银行参股或控股中资金融机构；外资银行直接在中国境内设分行或子行；发起建立小额贷款公司、村镇银行、汽车金

16、融公司、财务公司等其他类型的经营性金融机构。对中国银行的影响： 引进外资银行对我国的影响外资银行的经营遵循国际惯例；外资银行在规模和在全球网络布局方面占上风；外资银行资产状况较好。 中资银行的应对策略加快国有商业银行的改革；实现中外资银行的同等待遇；加快中资银行布局的优化调整；加快业务及人力结构的优化调整。第十章 外资管理1、两缺口模型的理论和分析？答： 一、宏观经济衡等分析Y=C+I（封闭体制）Y+M=C+I+X （开放体制）Y-C+M=I+XS+M=I+X I-S=M-X 三、失衡状态的调节（一）失衡状态与调整目标1、由I-SM-XI-S=M-X（依存度低）2、由I-SM-XI-S=M-X

17、（依存度高）（二）方式调节1内力调节： I-SM-X，虽可分别对M、X、S、I进行调节，但往往以减少I为主要途径A调节不等式右边扩大外汇缺口来适应储蓄缺口1增加M。多从国外买进物资，以解决国内因投资需求过度所形成的物资短缺。但需要追加新的外汇，以扩大出口为前提（实际不行）。2减少X。少卖物资于国外以增加国内因投资需求过度所形成的物资短缺。但此举会进一步减少下一期的进口（实际不行）。B调节不等式左边缩小储蓄缺口来适应外汇缺口1增加S，但在Y为一定时候，又会降低C，从而降低消费水平。（不可取）。2减少I，虽以降低经济增长为代价，但在这一轮的调节中对其它变量无影响。(通常调节这一变量)失衡状态的调节

18、2外力调节（一石二鸟）（1）对于11-79-6状况的调节A填补缺口的途径：通过引进外资来调节。B外资的性质：作为增加的投资，无须增加储蓄来抵补；作为增加的进口，无须增加出口来抵补。C结论：显示出外力调节的优越性。D调节项目的确定。例：失衡状态：11-79-6 均衡状态1：11-（7+1）=9-6体现I增加而无需增S的原则均衡状态2： 11-7=（9+1）-6 体现M增加而无需增X的原则2、如何看待我国的非缺口型外资结构？对策是什么？答：我国非缺口型外资现象：1非缺口型外资表现常年化；2非缺口型外资数量日益扩大。我国非缺口型外资的成因：外资观；外资管理体制；其它原因。非缺口型外资的评价：挤出效应

19、，内资闲置；生产要素全面转移；转机建制效应；承担义务。处理对策：非缺口型外资包括：1 IS；2 MX；3 I-SM-X。在IS、MX的情况下，失衡向均衡的转化应以内力调节为主；储蓄向投资转化A间接融资；B直接融资 结构调整双向流动 两税合一（企业所得税内外合一 ）第十一章 外债管理1、 外债管理的含义和范围？答：含义：外债总额指在特定时期一国居民对非居民的已拨付的但尚未偿付的契约性债务总量。该债务需还本或付息。包括范围：国际金融组织贷款，外国政府贷款，外国银行和金融机构贷款，买方信贷，外国企业贷款，发行外币债券；国际金融租赁，延期付款，补偿贸易中直接以现汇偿还的债务，其他形式的对外债务。2、

20、举债指标有哪些？警戒线是多少？答: 举债指标有：外债增长指标：负载率（Debt-GDP ratio=当年外资余额/当年国内生产总值。国际标准：不应超过30-35%，安全线为30%，危险线为50%）外债余额增长率和外汇收入增长率（外债余额增长率和外汇收入增长率=外债增长率/外汇收入增长率。国际标准：小于1） 外债风险指标： 短期债务率（短期债务率=短期债务/全部债务。 国际标准：安全线为25%） 流动外汇持有率（流动外汇持有率=流动外汇额/外汇收入； 流动外汇包括外汇储备、特别提款权、在IMF的份额。国际标准：3个月以上的进口额）第十二章 国际融资1、 国际融资渠道有哪些？答： 一、内部资金与筹

21、资方式企业原始资本的形成与国际股权投资： 国际股票市场； 国际存股证扩股增资债权筹资与国际企业内部的资金来源二、外部资金与筹资方式国际信贷筹资国际债券筹资：浮动利率债券、无息债券、复合货币欧洲债券、认股权债券、可转换债券2、 项目融资的结构？答: 项目融资额融资结构是项目融资整体结构的核心部分，主要包括项目融资模式和项目融资资金构成两方面内容。项目融资模式：发起人通过项目公司安排融资模式，即发起人共同投资成立一个项目公司，以项目公司的名义拥有项目资产、经营项目和安排融资。项目融资资金构成：项目资金需求量的测算；债务资金与股本金的比例；债务资金的来源；资金使用期限；资金成本。3、 项目融资的一般

22、程序？答：项目的确定：技术测试；经济测试；投资结构的确定；融资结构的确定：确定融资模式；选择资金来源；融资谈判；融资项目的执行。4、 租赁融资的界定和分类？答：界定：租赁融资时在所有权和使用权分离的前提下，集资金、设备与技术为一体，并涉及金融贸易及服务多领域的新型投融资活动。分类：经营性租赁 金融租赁： 直接租赁回租租赁杠杆租赁5、 无形资产的概念和分类？答：概念：指由特定主题控制的、企业长期使用、不具有独立实体、对生产经营和服务能持续发挥作用并能带来经济收益的一切经济资源。分类：知识产权类无形资产；权利类无形资产；关系类无形资产；综合类无形资产。第十三章 国际投资理论1、 国际资本流动效应是

23、什么？答：2、 直接投资理论（人、观点、评价）？答： 理论提出者观点评价垄断竞争理论海默认为市场是不完全的，不完全体现在四个方面：产品和生产要素市场不完全、规模经济引起的市场不完全、政府介入引起的市场不完全、关税引起的市场不完全贡献：1、提出了研究对外直接投资的新思路；2、提出了直接投资与证券投资的区别； 3、主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资；4、把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展提供了基础局限性：1、缺乏动态分析；2、该理沦无法解释中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动。；3、不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局产品生命周期理论费农目的：说明产品从

24、进入到退出市场的过程；途径：五阶段论引进、成长、竞争、成熟、衰退；结论：不同阶段采取不同的策略意义：提出了生产要素在不同阶段具有不同重要性的思想适用范围：制造业局限性：非技术优势的投资，非标准化产品投资，非本国产品向外国的投资内部化理论巴克雷和卡森特点：市场的不完全性和系统组织基本内容：由于某些交易对象自身具有难以计价的特征和导致市场交易成本增加因素存在的情况下，通过设立海外子公司，有关业务通过内部交易形式完成贡献：提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为；理论分析具有动态性，更接近实际；研究和解释了跨国公司的扩展行为，不仅较好地解释了第二次世界大战以来跨国公司的迅速增加与扩展，以及发达国家之间的相互投资行为，而且成为全球跨国公司进一步发展的理论依据。局限性：内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础。内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，忽视了国际经济环境的影响因素，如市场结构、竞争力量的影响等。因而对于交易内部化为什么一定会跨国界而不在国内实行，仍缺乏有力的说明；在对跨国公