第七章 营运资金管理

1、 流动资金是指投放在流动资产上的资金，流动资金是指投放在流动资产上的资金，主要项目是现金、应收帐款和存货。主要项目是现金、应收帐款和存货。l 第一节第一节 现金和有价证券管理现金和有价证券管理l 第二节第二节 应收帐款管理应收帐款管理l 第三节第三节 存货管理存货管理l 第四节第四节 营运资金政策营运资金政策l一、现金的持有动机和现金管理目标一、现金的持有动机和现金管理目标l二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定 （一）现金的持有动机（一）现金的持有动机 1.交易动机交易动机 企业为了满足企业为了满足 日常业务的现金支付需要日常业务的现金支付需要 。 2.预防动机预防动机 预防动机即

2、企业为应付紧急情况而需要保预防动机即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。持的现金支付能力。 3.投机动机投机动机 企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益而准备的现金余额。获取较大的利益而准备的现金余额。 （二）现金管理的目标（二）现金管理的目标 企业缺乏必要的现金，将不能应付业企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失务开支，使企业蒙受损失,由此造成的损由此造成的损失，称之为短缺现金成本。但是，如果失，称之为短缺现金成本。但是，如果置存过量的现金，又会因这些资金不能置存过量的现金，又会因这些资金不能投入周转无法取得盈利。故现金

3、管理的投入周转无法取得盈利。故现金管理的目标是：在资产的流动性和盈利能力之目标是：在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。间作出抉择，以获取最大的长期利润。l（一）现金周转模式（一）现金周转模式l（二）因素分析法（二）因素分析法l（三）存货模式（三）存货模式l（四）随机模式（四）随机模式l 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。一般包括三方面：到最终转化为现金的过程。一般包括三方面：l1存货周转期：即将原材料转化成产品并出存货周转期：即将原材料转化成产品并出售所需的时间。售所需的时间。 l2应收账款周转期：即将应

4、收账款转换为现应收账款周转期：即将应收账款转换为现金所需要的时间。金所需要的时间。 l3应付账款周转期：即从收到尚未付款的材应付账款周转期：即从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。料开始到现金支出之间所用的时间。 l因此，现金周转期计算公式为：因此，现金周转期计算公式为： l现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收账款周转期应收账款周转期-应应付账款周转期付账款周转期 l最佳现金余额最佳现金余额 =（企业年现金需求总额（企业年现金需求总额 360） 现金周现金周转期转期 l或最佳现金余额或最佳现金余额= 企业年现金需求量企业年现金需求量现现金周转率金周转率 l现金周转率现金

5、周转率= 日历天数日历天数现金周转天数现金周转天数 l这种方法简便易行，但其假设前提是企这种方法简便易行，但其假设前提是企业的生产经营过程在一年中持续稳定地业的生产经营过程在一年中持续稳定地进行，现金需要和现金供应不存在不确进行，现金需要和现金供应不存在不确定因素。如果以上假设条件不存在，则定因素。如果以上假设条件不存在，则求出的最佳现金余额将发生偏差。求出的最佳现金余额将发生偏差。 l例例1某企业预计存货周转期为某企业预计存货周转期为50天，天，应收账款周转期为应收账款周转期为60天，应付账款周转天，应付账款周转期为期为30天，预计全年需要现金天，预计全年需要现金720万元，万元，求最佳现金

6、余额。求最佳现金余额。 l现金周转期现金周转期=50+6030=80（天）（天） l最 佳 现 金 余 额最 佳 现 金 余 额 = （ 7 2 0 3 6 0 ）80=280=160（万元）万元） l因素分析模式因素分析模式 是根据上年现金占用额和有关是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况来确定最佳现金余额的方法。因素的变动情况来确定最佳现金余额的方法。l其公式为：其公式为： l最佳现金余额最佳现金余额=（上年现金平均占用额不合（上年现金平均占用额不合理占用额）（理占用额）（1 预计销售收入变化预计销售收入变化%） l该方法考虑了影响现金余额的基本因素该方法考虑了影响现金余额的基本因素,计

7、算简计算简便便,但是假设的现金需求量与营业量同比例增长但是假设的现金需求量与营业量同比例增长这一条件，在实际工作中不一定成立，有时预这一条件，在实际工作中不一定成立，有时预测会出现偏差。测会出现偏差。 l例例2某企业上半年平均占用现金为某企业上半年平均占用现金为1500万元，经分析，其中有万元，经分析，其中有75万元的不万元的不合理占有额，本年度销售收入预计较上合理占有额，本年度销售收入预计较上一年度增长一年度增长10%。 l本年度的最佳现金余额本年度的最佳现金余额=（150075）（1+10%）=1567.5（万元）（万元） 存货模式又叫鲍莫模式，它是由美国经济存货模式又叫鲍莫模式，它是由美

8、国经济学家鲍莫首先提出的，他认为公司现金持有量学家鲍莫首先提出的，他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，所以存货经济批量模在许多方面与存货相似，所以存货经济批量模型可用于确定最佳现金持有量。型可用于确定最佳现金持有量。 存货模式出发点也是使现金有关成本最低。存货模式出发点也是使现金有关成本最低。考虑现金持有成本中的机会成本和转换成本，考虑现金持有成本中的机会成本和转换成本，而且使其总和最小。而且使其总和最小。 l1现金机会成本，即持有现金所放弃的报酬，现金机会成本，即持有现金所放弃的报酬，通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例关系。比例关系。

9、l2现金转换成本，即现金与有价证券转换的现金转换成本，即现金与有价证券转换的固定成本。如经纪人费用、捐税及其他管理成固定成本。如经纪人费用、捐税及其他管理成本等，它与转换的次数有关，而与现金持有量本等，它与转换的次数有关，而与现金持有量无关。无关。 l总成本总成本TC= （N 2 ）i + （TN ）b lN最佳现金持有量最佳现金持有量li短期有价证券的利息率短期有价证券的利息率lT特定时间内的现金需求总额特定时间内的现金需求总额lb现金与有价证券的转换成本现金与有价证券的转换成本l当现金机会成本和现金转换成本达到最当现金机会成本和现金转换成本达到最小时的现金持有量，即为最佳现金持有小时的现金

10、持有量，即为最佳现金持有量。量。 l 要使要使TC最小的现金持有量，可对最小的现金持有量，可对TC求求导并令其等于零得：导并令其等于零得： N=(2Tbi)1/2l例例3某企业预计全年需要现金某企业预计全年需要现金6000元，元，现金与有价证券的转换成本为每次现金与有价证券的转换成本为每次100元，元，有价证券的利息率为有价证券的利息率为30%。 l最佳现金余额为：最佳现金余额为： N=（2Tbi)1/2 =(260001030%)1/2=2000(元元) l最佳现金余额为最佳现金余额为2000元，即意味着公司元，即意味着公司从 有 价 证 券 转 换 为 现 金 的 次 数 为从 有 价 证

11、 券 转 换 为 现 金 的 次 数 为(60002000)3次。次。 l优点：存货模式可以精确地测算出最佳优点：存货模式可以精确地测算出最佳现金余额和变现次数，表述了现金管理现金余额和变现次数，表述了现金管理中基本的成本结构。中基本的成本结构。l缺点：这种模式以货币支出均匀发生、缺点：这种模式以货币支出均匀发生、现金持有成本和转换成本易于预测为前现金持有成本和转换成本易于预测为前提条件。因此，只有在上述因素较确定提条件。因此，只有在上述因素较确定时才能使用此法。财务人员还应结合其时才能使用此法。财务人员还应结合其经验对计算结果加以适当调整经验对计算结果加以适当调整 随机模式是在现金流量呈无规

12、则变动随机模式是在现金流量呈无规则变动的情况下确定最佳现金持有量的一种方的情况下确定最佳现金持有量的一种方法。法。 基本原则基本原则是制定一个现金控制区域，是制定一个现金控制区域，定出上限和下限。上限代表现金持有量定出上限和下限。上限代表现金持有量的最高点，下限代表现金持有量的最低的最高点，下限代表现金持有量的最低点。当现金余额达到上限时则将现金转点。当现金余额达到上限时则将现金转换成短期有价证券；当现金余额下降到换成短期有价证券；当现金余额下降到下限时，则将短期有价证券转换成现金，下限时，则将短期有价证券转换成现金，从而使现金余额经常性地处在上限和下从而使现金余额经常性地处在上限和下限之间。

13、如下图所示：限之间。如下图所示：l以上关系中的上限以上关系中的上限H、现金返回线现金返回线R可按可按下列公式计算：下列公式计算：lR=(3bS24i)1/3+LlH=3R-2Llb每次有价证券的固定转换成本每次有价证券的固定转换成本li-有价证券的日利息率有价证券的日利息率lS预期每日现金余额变化的标准差预期每日现金余额变化的标准差l而下限而下限L的确定，则要受到企业每日的最的确定，则要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。等因素的影响。l例例: 假定某公司有价证券的年利率为假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为每次固定

14、转换成本为50元，公司认为任元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于能低于1000元，又根据以往经验测算出元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为现金余额波动的标准差为800元。则元。则l有价证券日利率有价证券日利率=9%360=0.025%lR=（3*50*80024*0.025%）1/3 +1000=5579（元）元）lH=3*5579-2*1000=14737（元）元）l随机模式计算出来的现金持有量比较保随机模式计算出来的现金持有量比较保守。守。l一、应收账款的功能一、应收账款的功能l二、应收账款的成本二、应收账款的成本l三、应收账款

15、政策（或信用政策）三、应收账款政策（或信用政策）l1增加销售增加销售 在激在激烈的市场竞争中，在银烈的市场竞争中，在银根紧缩、市场疲软、资根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，采用金匮乏的情况下，采用赊销的方式，对企业增赊销的方式，对企业增加销售的作用是非常巨加销售的作用是非常巨大的，它一方面向市场大的，它一方面向市场多销售了一些商品，另多销售了一些商品，另一方面从实际上说等于一方面从实际上说等于向买方提供了一定的短向买方提供了一定的短期贷款期贷款.l2减少存货减少存货 企业要企业要为存货支付相应的仓储为存货支付相应的仓储费和保险费等，导致增费和保险费等，导致增加企业的成本支出。当加企业的成本支

16、出。当产品存货较多时，一般产品存货较多时，一般都采用较为优惠的信用都采用较为优惠的信用条件进行赊销，以尽快条件进行赊销，以尽快把存货转化为应收账款，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约减少产成品存货，节约各项开支。各项开支。 1 应收账款的机会成本应收账款的机会成本应收账款的管理成本应收账款的管理成本 应收账款的坏账成本应收账款的坏账成本 在销售产品的时候，如果钱货两清，在销售产品的时候，如果钱货两清，收回全部货款，企业就可以将收回的资收回全部货款，企业就可以将收回的资金投放到其他方面以获取收益。但由于金投放到其他方面以获取收益。但由于应收账款的存在，企业无法这样做，也应收账款的存在，企

17、业无法这样做，也就等于损失了投资机会可能带来的收益，就等于损失了投资机会可能带来的收益，这就是应收账款的机会成本。这种收益这就是应收账款的机会成本。这种收益一般按有价证券利息率来计算。一般按有价证券利息率来计算。 其计算公式为：其计算公式为： 应收账款机会成本应收账款机会成本 = 应收帐款占用资金应收帐款占用资金 资金成本率资金成本率(有价证券利息率有价证券利息率) 其中：应收帐款占用资金其中：应收帐款占用资金 =应收账款平均余额变动成本率应收账款平均余额变动成本率 应收账款平均余额应收账款平均余额 = 日销售额日销售额 平均收现期平均收现期故：故：应收账款机会成本应收账款机会成本=日销售额日

18、销售额 平均收现期变动成本率平均收现期变动成本率资金成本率资金成本率(有价证券利息率有价证券利息率) 例例4某公司预测的年度赊销收入净额为某公司预测的年度赊销收入净额为3000000 元，应收账款周转期（收账天数元，应收账款周转期（收账天数 ）为）为天，变动成本率为，资金成本率为天，变动成本率为，资金成本率为，试计算其应收账款的机会成本。，试计算其应收账款的机会成本。 l应收账款的平均余额（应收账款的平均余额（3000000360 ）60500000 （天）天） l 应收帐款占用资金应收帐款占用资金50000060300000 （元）（元） l应收账款的机会成本应收账款的机会成本3000001

19、030000 （元）（元） 即：应收账款的机会成本即：应收账款的机会成本=（3000000/360）60 60 10 30000 （元）（元） 应收账款的管理成本应收账款的管理成本 企业在进行赊销时，应先对顾客的信用状企业在进行赊销时，应先对顾客的信用状况进行必要的调查。企业在对顾客进行调查的况进行必要的调查。企业在对顾客进行调查的过程中所发生的各种费用，便构成应收账款的过程中所发生的各种费用，便构成应收账款的管理成本。此外，企业应收帐款账簿的记录费管理成本。此外，企业应收帐款账簿的记录费用、收账费用、其他费用等，也构成应收账款用、收账费用、其他费用等，也构成应收账款的管理成本。的管理成本。

20、应收账款的坏账成本应收账款的坏账成本 企业应收账款因故不能收回而发生的损失，企业应收账款因故不能收回而发生的损失，即坏账成本。坏账成本一般与应收账款的数量即坏账成本。坏账成本一般与应收账款的数量成正比。成正比。 应收帐款赊销的效果好坏，依赖于企业的信应收帐款赊销的效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准信用期间、信用标准和现金折扣政策。和现金折扣政策。 （一）信用期间（一）信用期间 信用期间是企业允许顾客从购货到付款之信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间或者说是企业给予顾客的付款期间间的时间或者说是企业给予顾客的付款期间.信用期的确定，主要

21、是分析改变现行信用期对信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。收入和成本的影响。 l例例某公司现在采用某公司现在采用30天按发票金额天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至付款的信用政策，拟将信用期放宽至6O天，仍按发票金额付款即不给折扣，该天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为公司投资的最低报酬率为15，其他有，其他有关的数据见下表关的数据见下表 。 单位：元单位：元信用期信用期30天天60天天销售量（件）销售量（件）100000120000销售额（单价销售额（单价5元）元）500000600000销售成本：销售成本：变动成本（每件变动成本（每件4元）

22、元）400000480000固定成本固定成本5000050000毛利毛利5000070000可能发生的收帐费用可能发生的收帐费用30004000可能发生的坏帐损失可能发生的坏帐损失500090001.收益的增加收益的增加销售量的增加单位边际贡献销售量的增加单位边际贡献=（120000-100000）（）（5-4）=20000（元）（元）2.成本的增加成本的增加应收帐款机会成本的增加应收帐款机会成本的增加=（600000/360）*60*（48/60）*15%-（500000/360）*30*（40/50）*15%=7000收帐费用的增加收帐费用的增加=4000-3000=1000坏帐损失的增加

23、坏帐损失的增加=9000-5000=4000增加的净损益增加的净损益=20000-7000-1000-4000=8000故：应采用故：应采用60天的信用期。天的信用期。l（二（二）信用标准信用标准l信用标准信用标准 是企业用来衡量客户是否有资格享有商业信是企业用来衡量客户是否有资格享有商业信用的基本条件。用的基本条件。 通常是按信用的通常是按信用的“五五C”系统逐一进行系统逐一进行评估。评估。l品德品德（Character） 品德是指客户履行偿还债务的态度，品德是指客户履行偿还债务的态度，这是评价客户信用品质的首要因素。这是评价客户信用品质的首要因素。l能力能力（C8peity） 能力是指客户

24、偿还债务的财务能力。能力是指客户偿还债务的财务能力。l资本资本（Capital） 资本是指客户的财务实力，即资本金，资本是指客户的财务实力，即资本金，表明客户可以偿还债务背景。表明客户可以偿还债务背景。l抵押抵押（Collatnd） 抵押是指客户拒付款项或无力支付抵押是指客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。这对于不知底细或信用款项时能被用作抵押的资产。这对于不知底细或信用状况有争议的客户尤为重要。客户提供的抵押品越充状况有争议的客户尤为重要。客户提供的抵押品越充足，信用安全保足，信用安全保 障越大。障越大。l条件条件（COhhon） 条件是指可能影响客户付款能力的条件是指可能影响客

25、户付款能力的经济环境。经济环境。 （三）现金折扣政策（三）现金折扣政策 现金折扣现金折扣是企业为了提早收回货款是企业为了提早收回货款 对顾客在商品价格上所做的扣减。现金对顾客在商品价格上所做的扣减。现金折扣政策的作用是双向的。首先，给予折扣政策的作用是双向的。首先，给予一定的现金折扣，是吸引顾客的重要方一定的现金折扣，是吸引顾客的重要方式之一，从而使企业的销售规模越大；式之一，从而使企业的销售规模越大；其次，现金折扣率越高，越能鼓励客户其次，现金折扣率越高，越能鼓励客户尽早付款，这在一定程度上减少了企业尽早付款，这在一定程度上减少了企业应收账款的持有规模；应收账款的持有规模； 最后，推行一定最

26、后，推行一定的现金折扣政策需要销售企业付出一定的现金折扣政策需要销售企业付出一定的代价。如的代价。如“310，220，n30” 。 例例某企业已经决定采用某企业已经决定采用 60天期的信用期天期的信用期限，现初步拟订了限，现初步拟订了“220”的现金折扣政策，的现金折扣政策，估计年销售收人会在目前估计年销售收人会在目前1000000元的基础上提元的基础上提高高10，收账费用率会在目前，收账费用率会在目前15基础上下降基础上下降5个百分点，坏账损失率会在目前个百分点，坏账损失率会在目前3的基础上的基础上下降下降1个百分点。假定该企业的边际贡献率为个百分点。假定该企业的边际贡献率为30，问该方案是

27、否可行？，问该方案是否可行？ 根据上述资料，实施该方案增加的净收益为：根据上述资料，实施该方案增加的净收益为： 1000000 *10 * 30 1000 000 *（l10 ）*（5l）一一1000000*10%*（15 %+3%）一一1000000*（1+10%）*2%=56000（元）（元） 故现金折扣方案应予实施。故现金折扣方案应予实施。l一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本 l二、基本存货模式的建立二、基本存货模式的建立 l三、订货点控制三、订货点控制l四、基本模型的扩展四、基本模型的扩展l（一）存货的功能（一）存货的功能 l存货的功能是指存货在生产经营过程中存货的功能是指存货在

28、生产经营过程中的作用。存货主要有原材料、在产品和的作用。存货主要有原材料、在产品和产成品。其功能主要有以下几方面。产成品。其功能主要有以下几方面。 l1可以保证企业生产销售的正常进行可以保证企业生产销售的正常进行 l2增加生产经营弹性增加生产经营弹性 l3出于优惠价格的考虑出于优惠价格的考虑 l（二）存货的成本（二）存货的成本 l 1取得成本取得成本 l 取得成本指为取得某种存货而支出的成本。取得成本指为取得某种存货而支出的成本。 由购置成本和订货成本两方面构成。由购置成本和订货成本两方面构成。l（1）购置成本。购置成本指存货本身的价值，）购置成本。购置成本指存货本身的价值，等于数量与单价的乘

29、积。等于数量与单价的乘积。 DUl（2）订货成本。是指为订购材料、商品而发）订货成本。是指为订购材料、商品而发生的成本。生的成本。 F1+（D /Q）Kl2储存成本储存成本（TCC） F2+（Q/2 ）Kcl储存成本，是指企业为保持存货而发生的成本储存成本，是指企业为保持存货而发生的成本l3缺货成本缺货成本(TCS) l缺货成本是因存货不足而给企业造成的损失缺货成本是因存货不足而给企业造成的损失 。lCS =KU*S*Nl综上所述，企业储备存货的总成本为：综上所述，企业储备存货的总成本为： l储存总成本储存总成本 =取得成本取得成本+储存成本储存成本+缺货成本缺货成本 l=购置成本购置成本+订

30、货成本订货成本+储存成本储存成本+缺货成本缺货成本 l=购置成本购置成本+固定订货成本固定订货成本+变动订货成本变动订货成本+固定固定储存成本储存成本+变动储存成本变动储存成本+缺货成本缺货成本l TC=TOC+TCC+TCS l= DU + F1+（D /Q）K+F2+（Q/2 ）Kc+TCSl可以看出，企业存货的最优化，即是使上式储可以看出，企业存货的最优化，即是使上式储存总成本最小。存总成本最小。 l1建立存货模型的建立存货模型的基本假定基本假定 l（1）企业每天存货消耗量相等，即库存量呈）企业每天存货消耗量相等，即库存量呈线性递减状；线性递减状； l（2）存货全年需要量）存货全年需要量

31、D、单价单价U、单位材料年单位材料年储存费用储存费用KC、每次订货成本每次订货成本K等均为已知的常等均为已知的常数；数； l（3）存货无中断供应的风险，即缺货成本）存货无中断供应的风险，即缺货成本TCS为零；为零； l（4）企业资金充裕，不会出现因现金短缺而）企业资金充裕，不会出现因现金短缺而影响进货的情况；影响进货的情况； l（5）每次订货量）每次订货量Q是一次性到货，并能及时是一次性到货，并能及时补充存货，即当库存下降为零时进货。补充存货，即当库存下降为零时进货。 l2经济订货量的计算经济订货量的计算 l经济订货量经济订货量，也叫经济批量，是使与订货批量也叫经济批量，是使与订货批量有关的订

32、货成本与储存成本之和最低的订货批有关的订货成本与储存成本之和最低的订货批l量。量。 l经济订货量经济订货量Q计算的具体步骤是：将计算的具体步骤是：将TC对对Q求求一阶导数，并令其为零，然后求出令一阶导数，并令其为零，然后求出令TC有极有极l小值的小值的Q。存货总成本存货总成本TC的计算公式可进一步的计算公式可进一步简化为：简化为： lTC= （D /Q ）K+ （Q /2）Kc l对其进行求导演算，可得出对其进行求导演算，可得出lQ=（2KD /Kc）1/2 (1) l这一基本模型可演变为以下形式：这一基本模型可演变为以下形式： lTC=（2KDKc）1/2 (2) l最佳定货次数公式：最佳定

33、货次数公式： lN= D /Q (3) l最佳定货周期公式：最佳定货周期公式： lT= 360 / N (4) l经济订货量占用资金：经济订货量占用资金： lI=（ Q /2 ）U (5) l例例7某企业全年耗用某企业全年耗用A材料材料14400公斤，公斤，该材料单价该材料单价10元，年单位储存成本元，年单位储存成本1元，元，每次订货成本每次订货成本50元，则：元，则： lQ=（2KD/Kc）1/2 =（25014400/1）1/2=1200(公斤公斤) lTC=（2KDKc）1/2 =（250144001）1/2 =1200(元元) lN= D /Q = 14400 /1200 =12(次次

34、) lT= 360 /N = 360 /12 =30(天天) lI=（Q/2）U=（ 1200 /2 ）10=6000(元元) l（一）再订货点概念（一）再订货点概念 l所谓订货点，就是订购下一批存货时存货的储存量所谓订货点，就是订购下一批存货时存货的储存量l（二）影响再订货点的主要因素（二）影响再订货点的主要因素 l（1）正常消耗量，是指产品生产过程中每单位时）正常消耗量，是指产品生产过程中每单位时间（日、周）内的存货正常消耗量。间（日、周）内的存货正常消耗量。l（2）提前期）提前期 是指从提出订货到所订物资运抵仓库是指从提出订货到所订物资运抵仓库的间隔期。的间隔期。 l（3）安全储备量）安

35、全储备量 是指为了意外事件的发生而建立是指为了意外事件的发生而建立的保险性存货储备量。可用下式计算：的保险性存货储备量。可用下式计算： l l 因此，订货点的计算公式为：因此，订货点的计算公式为： l订货点数量订货点数量=正常消耗量正常消耗量 提前期提前期+安全安全储备量储备量 l（三）（三） 再订货点的计算（再订货点的计算（R） l1确定情况下的订货点确定情况下的订货点 l所谓确定情况，是指提前期和正常消耗所谓确定情况，是指提前期和正常消耗量完全确定的情况。在这种情况下，订量完全确定的情况。在这种情况下，订货点根据下列公式计算：货点根据下列公式计算： l订货点订货点=订货提前期正常消耗量订货

36、提前期正常消耗量 lR=LD 式中：式中： R-订货点订货点 l L-订货提前期订货提前期l D-正常消耗量正常消耗量 l例例8某企业全年需用材料某企业全年需用材料36000千克，千克，每日正常消耗量为每日正常消耗量为100千克（全年按千克（全年按360日计算），日计算），l提前期为提前期为10天，求该材料的订货点。天，求该材料的订货点。 l该材料的定货点该材料的定货点=10010=1000（千克）（千克） l即当该材料库存为即当该材料库存为1000千克时，应提出千克时，应提出订货。订货。 l2提前期不完全确定情况下的订货点提前期不完全确定情况下的订货点 l订货点由两部分组成，即正常提前期的正

37、常消订货点由两部分组成，即正常提前期的正常消耗量和超过正常提前期的安全储备量。耗量和超过正常提前期的安全储备量。 l订货点订货点= 正常订货点正常订货点+超过正常提前期的安全超过正常提前期的安全储备量储备量 lR=LD+B l式中：式中： B-超过正常提前期的安全储备量超过正常提前期的安全储备量 l前例中，订货提前期可能前例中，订货提前期可能长达长达15天时天时，该材料，该材料的定货点为：的定货点为： l订货点（订货点（R） =Ld + B =10100+5100 =1500（千克）千克） l3定货提前期和正常消耗量均不完全确定情定货提前期和正常消耗量均不完全确定情况下的订货点况下的订货点 l

38、当提前期和正常消耗量均不完全确定情况下，当提前期和正常消耗量均不完全确定情况下，除了除了要考虑提前期比正常情况下延长而需增的要考虑提前期比正常情况下延长而需增的安全储备量之外，还要考虑由于平均消耗量不安全储备量之外，还要考虑由于平均消耗量不确定而产生的增加消耗量确定而产生的增加消耗量（亦属于安全储备（亦属于安全储备量）。量）。 l承接前例，假定由于意外因素的干扰，该材料承接前例，假定由于意外因素的干扰，该材料平均每日消耗量可能达到平均每日消耗量可能达到120千克，则订货点千克，则订货点 （R）=10010+1005+（120100）*（10+5）=1000+500+300 =1800（千克）千

39、克） l即在提前期可能延长为即在提前期可能延长为15天时，平均消耗量可天时，平均消耗量可能达到能达到120千克的情况下，订货点上升为千克的情况下，订货点上升为1800千克千克 。 1.存货陆续供应和使用条件下的经济订货量存货陆续供应和使用条件下的经济订货量 ：P日送货量；日送货量； d日耗用量日耗用量 ； Q/P送货期；送货期； 则则 最高库存量最高库存量=（p-d）*（Q/P）=Q(1-d/P)平均库存量为平均库存量为=（1/2）Q(1-d/p)l总成本模型及有关公总成本模型及有关公式为：式为：)1(22)1(21PdKDKTCdPPKKDQKPdQKQDTCCCC用途有二：确定经济订货量和

40、用于自制和外购用途有二：确定经济订货量和用于自制和外购的决策分析的决策分析决策原理：若决策原理：若TC自制自制TC外购外购，则外购，反之，则外购，反之，则自制。则自制。自制总成本自制总成本为单位生产成本日耗用量日产量每次生产准备成本其中自制UdPKDUKPdQKQDTCC)1 (2外购总成本外购总成本注意注意:假设外购按经济订货量定购，并且假定送假设外购按经济订货量定购，并且假定送货期为零。货期为零。举例（见教材举例（见教材177页，例页，例3）DUKQKQDTCC2l决策相关成本：缺货成本和保险储备的储存决策相关成本：缺货成本和保险储备的储存成本。随保险储备的增加，二者此消彼长。成本。随保险

41、储备的增加，二者此消彼长。定。保险储备量，可选择确务中以期望值表示。具有概率性特征，在实注意：相关总成本保险储备的储存成本：缺货成本：SKBNSKTCTCBSTCCKBTCBNSKTCACUBSCBUS),(.设：设：S为允许缺货量，材料最高存货量是为允许缺货量，材料最高存货量是Q-S,计算平均存货量：计算平均存货量：设：设：t为两次订货的间隔期间，为两次订货的间隔期间，t1为材料库为材料库存量为正值的期间，存量为正值的期间，t2为材料库存量为为材料库存量为0的期间，的期间，d为材料日需求量则：为材料日需求量则：t=t1+t2=Q/d；t1=(Q-S)/d,t2=S/d。t1期平期平均库存量为（均库存量为（Q-S）/2, t2期的平均库存量期的平均库存量为为0，则则t期间的平均库存量为：期间的平均库存量为：t1期间的缺货量为期间的缺货量为0，t2期间的缺货量为期间的缺货量为S/2则有则有t期间的平均缺货量为：期间的平均缺货量为：QSQdQdSQSQtttSQ2)(202221QSdQdSSttSt2220221l总