投资者教育之风险教育篇

1、投资者教育-风险教育篇 东莞证券投资者教育东莞证券投资者教育 （之风险教育篇）投资者教育-风险教育篇大纲：v一一 证券市场的风险点证券市场的风险点v二二 投资者权益保护投资者权益保护v三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v四四 投资者权利保护的法律途径投资者权利保护的法律途径投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点 证券市场风险点分主要可以分为系统性风险和证券市场风险点分主要可以分为系统性风险和非系统性风险、特殊风险。非系统性风险、特殊风险。 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点系统性风险主要有：系统性风险主要有： 1、政策风险、政策风险

2、2、利率风险、利率风险 3、购买力风险、购买力风险 4、市场风险、市场风险 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点v系统性风险系统性风险v1、政策风险：、政策风险： 政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失，这在新兴股市中表现得尤为突出。如财税政策的变化，失，这在新兴股市中表现得尤为突出。如财税政策的变化，可以影响到公司的利润。又如证券市场的交易政策变化，也可以影响到公司的利润。又如证券市场的交易政策变化，也可以直接影响到证券的价格。此外还有一些看似无关的政策，可以直接影响到证券的价格。此外还有一些看似无关的政策，如房

3、改政策，也可能会影响到证券市场的资金供求关系。如房改政策，也可能会影响到证券市场的资金供求关系。 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点系统性风险：系统性风险：2、利率风险、利率风险 在证券市场上，证券的交易价格是按市场价格进行，而在证券市场上，证券的交易价格是按市场价格进行，而不是按其票面价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市不是按其票面价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。场利率水平的影响。投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点系统性风险：系统性风险：3、购买力风险、购买力风险 由物价的变化导致资金实际购买力的不确定性，称为

4、由物价的变化导致资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通货膨胀风险。一般理论认为，轻微通货膨购买力风险，或通货膨胀风险。一般理论认为，轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长，从而带动股市的活跃；当通货膨胀会刺激投资需求的增长，从而带动股市的活跃；当通货膨胀超过一定比例时，由于未来的投资回报将大幅贬值，货币胀超过一定比例时，由于未来的投资回报将大幅贬值，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资人带的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资人带来损失的可能。来损失的可能。 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点系统性风险：系统性风险：4、市场风险、市场风险

5、市场风险是证券投资活动中最普通、最常见的风险，是由市场风险是证券投资活动中最普通、最常见的风险，是由证券价格的涨落直接引起的。尤其在新兴市场上，造成股市证券价格的涨落直接引起的。尤其在新兴市场上，造成股市波动的因素更为复杂，价格波动大，市场风险也大，因此，波动的因素更为复杂，价格波动大，市场风险也大，因此，盲目跟风是要不得的。盲目跟风是要不得的。 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点 系统性风险对股市影响面大，一般很难用市场行为来系统性风险对股市影响面大，一般很难用市场行为来化解，但精明的投资人还是可以从公开的信息中，结合对国化解，但精明的投资人还是可以从公开的信息中，

6、结合对国家宏观经济的理解，做到提前预测和防范，调整自己的投资家宏观经济的理解，做到提前预测和防范，调整自己的投资策略。策略。投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点v非系统性风险主要有：非系统性风险主要有：v1、经营风险、经营风险 v2、财务风险、财务风险 v3、信用风险、信用风险 v4、道德风险、道德风险 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点非系统性风险：非系统性风险：1、经营风险：、经营风险： v 经营风险主要指公司经营不景气，甚至失败、倒闭而给投经营风险主要指公司经营不景气，甚至失败、倒闭而给投资者带来损失。公司经营、生产和投资活动的变化，导致

7、公资者带来损失。公司经营、生产和投资活动的变化，导致公司盈利的变动，从而造成投资者收益本金的减少或损失。例司盈利的变动，从而造成投资者收益本金的减少或损失。例如经济周期或商业营业周期的变化对公司收益的影响，竞争如经济周期或商业营业周期的变化对公司收益的影响，竞争对手的变化对公司经营的影响，公司自身的管理和决策水平对手的变化对公司经营的影响，公司自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险等都可能会导致经营风险 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点非系统性风险：非系统性风险：2、财务风险：、财务风险： 财务风险是指公司因筹措资金而产生的风险，即公司可能财务风险是指公司因筹措

8、资金而产生的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理，往往会给公丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理，往往会给公司造成财务风险。公司的财务风险主要表现为：无力偿还到司造成财务风险。公司的财务风险主要表现为：无力偿还到期的债务，利率变动风险，再筹资风险。形成财务风险的主期的债务，利率变动风险，再筹资风险。形成财务风险的主要因素有资本负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因要因素有资本负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。一般来说，公司的资本负债比率越高、债务结构越不合素。一般来说，公司的资本负债比率越高、债务结构越不合理，其财务风险越大。理，其财务风险越大。 投资者教育

9、-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点v非系统性风险：非系统性风险：v3、信用风险、信用风险 v 信用风险也称违约风险，指不能按时向证券持有人支付信用风险也称违约风险，指不能按时向证券持有人支付本息而给投资者造成损失的可能性。此类风险主要针对债券本息而给投资者造成损失的可能性。此类风险主要针对债券投资品种，对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。造投资品种，对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。造成违约风险的直接原因是公司财务状况不好，最严重的是公成违约风险的直接原因是公司财务状况不好，最严重的是公司破产。司破产。 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点非系

10、统性风险：非系统性风险：4、道德风险、道德风险 v 道德风险主要指上市公司管理者的不道德行为给公司股道德风险主要指上市公司管理者的不道德行为给公司股东带来损失的可能性。上市公司的股东与管理者之间是一种东带来损失的可能性。上市公司的股东与管理者之间是一种委托代理关系，由于管理者与股东追求的目标不一定相同，委托代理关系，由于管理者与股东追求的目标不一定相同，尤其在双方信息不对称的情况下，管理者的行为可能会造成尤其在双方信息不对称的情况下，管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。对股东利益的损害。 投资者教育-风险教育篇一一 证券市场的风险点证券市场的风险点特殊风险：特殊风险： 还有一种特殊的风险形

11、式叫股灾，它是指股市内在矛盾还有一种特殊的风险形式叫股灾，它是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素的影响，突然爆发积累到一定程度时，由于受某个偶然因素的影响，突然爆发的股价爆跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的股价爆跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险，具有突发性、破坏性、联动性、不确定性的般的股市风险，具有突发性、破坏性、联动性、不确定性的特点。股灾对金融市场的影响巨大，它的发生往往是经济衰特点。股灾对金融市场的影响巨大，它的发生往往是经济衰退的

12、开始。例如退的开始。例如1929年和年和1987年两次全球性的股灾。过度年两次全球性的股灾。过度投机形成的泡沫是股灾发生的直接原因投机形成的泡沫是股灾发生的直接原因。 投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护v（一）、投资者在证券交易中的权益保护（一）、投资者在证券交易中的权益保护v（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项v（三）、证券交易中的风险控制（三）、证券交易中的风险控制投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护（一）、投资者在证券交易中的权益保护（一）、投资者在证券交易中的权益保护 1、选择一家信誉好的证券营业

13、部。选择一家信誉好的证券营业部。 投资者买卖股票必须投资者买卖股票必须通过证券公司的营业部进行，因此，证券公司及其营业部管通过证券公司的营业部进行，因此，证券公司及其营业部管理和服务质量的好坏直接关系到投资者交易的效率和安全性。理和服务质量的好坏直接关系到投资者交易的效率和安全性。根据国家规定，证券公司及其营业部的设立要经过主管部门根据国家规定，证券公司及其营业部的设立要经过主管部门的批准。投资者在确定其合法性后，再依据其他客观标准来的批准。投资者在确定其合法性后，再依据其他客观标准来选择令自己放心投资的证券营业部。这些标准主要包括：公选择令自己放心投资的证券营业部。这些标准主要包括：公司规模

14、、信誉、服务质量、软硬件及配套设施、内部管理状司规模、信誉、服务质量、软硬件及配套设施、内部管理状况。况。 投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护（一）、投资者在证券交易中的权益保护（一）、投资者在证券交易中的权益保护 2、明确与证券公司的权利义务。明确与证券公司的权利义务。 为维护自身权益，投为维护自身权益，投资者必须明确与证券公司的权利义务范围。这种权利义务范资者必须明确与证券公司的权利义务范围。这种权利义务范围的确定，取决于投资者与证券公司签订的围的确定，取决于投资者与证券公司签订的指定交易协议指定交易协议和和证券买卖代理协议证券买卖代理协议。投资者应注意在协议中规定以

15、下。投资者应注意在协议中规定以下内容：证券营业部的义务范围和权利；指定交易的有关事项；内容：证券营业部的义务范围和权利；指定交易的有关事项；委托人保证金和股票管理的有关事项；证券营业部对委托人委托人保证金和股票管理的有关事项；证券营业部对委托人委托事项的保密责任；双方违约责任和争议的解决方法。委托事项的保密责任；双方违约责任和争议的解决方法。 投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：v1、在非法设定的场所进行股票买卖、在非法设定的场所进行股票买卖 为维护自身权益，投资者买卖股票只能在依法设立

16、的证券为维护自身权益，投资者买卖股票只能在依法设立的证券交易所进行，不能在非法设立的场所或机构进行股票买卖。交易所进行，不能在非法设立的场所或机构进行股票买卖。 投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：v2、买卖不合法的证券、买卖不合法的证券v为维护自身权益，投资者只能买卖依法发行并交付的证券，为维护自身权益，投资者只能买卖依法发行并交付的证券，非依法发行的证券，不得买卖。目前，我国的证券交易只能非依法发行的证券，不得买卖。目前，我国的证券交易只能以现货方式进行，不能买卖证券期货。以现货方式

17、进行，不能买卖证券期货。 投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：v 3、全权委托证券公司股票买卖、全权委托证券公司股票买卖v我国证券法律法规禁止证券公司全权代理投资者进行股票买我国证券法律法规禁止证券公司全权代理投资者进行股票买卖。因此，投资者即使与证券公司签订了全权委托协议也是卖。因此，投资者即使与证券公司签订了全权委托协议也是无效的，不受法律保护。无效的，不受法律保护。投资者教育-风险教育篇二二 投资者权益保护投资者权益保护（二）、投资者不受保护的交易主要有以下各项：（二）、投资者不受

18、保护的交易主要有以下各项：v4、透支交易、透支交易v根据根据证券法证券法的有关规定，我国证券市场不允许证券商向的有关规定，我国证券市场不允许证券商向投资者提供透支资金，因此投资者与券商签订投资者提供透支资金，因此投资者与券商签订资金透支协资金透支协议议不具有合法性，是不受法律保护的。不具有合法性，是不受法律保护的。投资者教育-风险教育篇 三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（一）（一）.操纵市场操纵市场v 任何人操纵证券交易价格，或者制造证券交易虚假价格或任何人操纵证券交易价格，或者制造证券交易虚假价格或者证券交易量，获取不正当利益或者转嫁风险的，均属操纵者证券交易量，获取不正当利

19、益或者转嫁风险的，均属操纵市场行为，主要方式有：通过单独或合谋进行连续交易诱骗市场行为，主要方式有：通过单独或合谋进行连续交易诱骗投资者、与他人串通相互进行约定买卖以诱骗投资者、以自投资者、与他人串通相互进行约定买卖以诱骗投资者、以自买自卖方式（买自卖方式（“庄家对倒庄家对倒”）造成交易活跃假象、编造并传）造成交易活跃假象、编造并传播虚假信息使投资者作出错误判断并参与该证券的买卖等。播虚假信息使投资者作出错误判断并参与该证券的买卖等。 投资者教育-风险教育篇三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（二）（二）.内幕交易内幕交易v 证券交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券交易内幕证券交

20、易内幕信息的知情人员或者非法获取证券交易内幕信息的人员，利用其掌握的未公开的价格敏感信息进行证券信息的人员，利用其掌握的未公开的价格敏感信息进行证券买卖活动，或者泄露该信息或者建议他人买卖该证券，从而买卖活动，或者泄露该信息或者建议他人买卖该证券，从而谋取利益或减少损失。谋取利益或减少损失。投资者教育-风险教育篇三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（三）（三）.基金分配违反法律规定基金分配违反法律规定v基金收益分配应当采用现金形式，每年至少一次，且收益分基金收益分配应当采用现金形式，每年至少一次，且收益分配比例不得低于基金净收益的配比例不得低于基金净收益的90%。违反此规定，即是损

21、害。违反此规定，即是损害基金持有人的权益。基金持有人的权益。 投资者教育-风险教育篇三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（四）（四）.违反保密义务违反保密义务v证券交易所、证券公司、证券登记结算机构等必须依法为投资者开立的帐户保密，除依法可以公开或查询的情况外，不得泄露客户的帐户情况。 投资者教育-风险教育篇三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（五）（五）.咨询机构侵权行为咨询机构侵权行为v证券投资咨询机构利用工作便利，侵犯投资者权益的行为有：证券投资咨询机构利用工作便利，侵犯投资者权益的行为有：（1）代理委托人从事证券投资；（）代理委托人从事证券投资；（2）与委托人约

22、定分享证）与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；（券投资收益或者分担证券投资损失；（3）买卖本机构提供）买卖本机构提供服务的上市公司股票；（服务的上市公司股票；（4）利用咨询服务与他人合谋操纵）利用咨询服务与他人合谋操纵市场、误导和欺诈投资人或进行内幕交易。市场、误导和欺诈投资人或进行内幕交易。 投资者教育-风险教育篇三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（六）（六）.中介机构侵权行为中介机构侵权行为v为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计报告、资产为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的专业机构，就其所应负责评估报告或者法律

23、意见书等文件的专业机构，就其所应负责的内容弄虚作假的；或专业机构和人员，在该股票承销期内的内容弄虚作假的；或专业机构和人员，在该股票承销期内和期满后的六个月内、或自接受上市公司委托之日起至上述和期满后的六个月内、或自接受上市公司委托之日起至上述文件公开后五日内买卖该种股票的，都构成违法行为。文件公开后五日内买卖该种股票的，都构成违法行为。投资者教育-风险教育篇三三 证券市场常见侵权行为证券市场常见侵权行为v（七）（七）.非法开立证券交易场所或服务机构非法开立证券交易场所或服务机构v未经国家批准，非法开立证券交易场所的；未经批准并领取未经国家批准，非法开立证券交易场所的；未经批准并领取业务许可证

24、，擅自设立证券公司经营证券业务的；未经证券业务许可证，擅自设立证券公司经营证券业务的；未经证券监督管理机构批准，擅自设立证券登记结算机构或者证券交监督管理机构批准，擅自设立证券登记结算机构或者证券交易服务机构的，均属违法行为。易服务机构的，均属违法行为。 投资者教育-风险教育篇四四 证券投资者权利保护的法律途径证券投资者权利保护的法律途径v 证券投资者合法权益受到侵犯时，可以依法通过下列途证券投资者合法权益受到侵犯时，可以依法通过下列途径寻求权利的保护：径寻求权利的保护：（一）、协商（一）、协商 （二）、调解（二）、调解 （三）、向有关机关投诉或举报（三）、向有关机关投诉或举报 （四）、仲裁（

25、四）、仲裁 投资者教育-风险教育篇四四 证券投资者权利保护的法律途径证券投资者权利保护的法律途径v（一）、协商（一）、协商 协商是指纠纷当事人在自愿互谅的基础上，协商是指纠纷当事人在自愿互谅的基础上，对所发生争议进行协商，就双方均能接受的解决方案达成协对所发生争议进行协商，就双方均能接受的解决方案达成协议。当事人协商解决证券纠纷时，应遵循平等原则，双方协议。当事人协商解决证券纠纷时，应遵循平等原则，双方协商后所达成的协议必须合法，不得损害社会公共利益或第三商后所达成的协议必须合法，不得损害社会公共利益或第三人的合法权益。协商方式成本低廉、简便易行，且有利于维人的合法权益。协商方式成本低廉、简便

26、易行，且有利于维持和发展争议双方之间的合作关系，是较为理想的纠纷解决持和发展争议双方之间的合作关系，是较为理想的纠纷解决途径。途径。 投资者教育-风险教育篇四四 证券投资者权利保护的法律途径证券投资者权利保护的法律途径v（二）、调解（二）、调解 如果无法通过协商的方式解决当事人之间的如果无法通过协商的方式解决当事人之间的争议，可以通过调解来解决纠纷。调解可以在证券监督管理争议，可以通过调解来解决纠纷。调解可以在证券监督管理机构、证券业协会、证券交易所或双方认可的其他人主持下机构、证券业协会、证券交易所或双方认可的其他人主持下进行。争议双方经过调解，就有关问题达成一致后，调解人进行。争议双方经过调解，就有关问题达成一致后，调解人可以制作调解笔录或调解协议，由当事人和调解人分别签字可以制作调解笔录或调解协议，由当事人和调解人分别签字盖章。对重要的