财务会计基础 第三章

1、第三章第三章 财务分析财务分析第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 1.第三节第三节 主要主要财务指标计算与分析财务指标计算与分析 3.第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法 2.【本章学习目标本章学习目标】p了解财务分析的目的和对象了解财务分析的目的和对象p理解财务分析的内容和特点理解财务分析的内容和特点p掌握财务分析的趋势分析、结构分析和因素掌握财务分析的趋势分析、结构分析和因素替代法替代法等基本分析方法等基本分析方法p熟练掌握常用的主要财务指标的含义、计算熟练掌握常用的主要财务指标的含义、计算和分析要点，并能综合运用主要财务指标对和分析要点，并能综合运用主要财务指标对企业的

2、财务状况和经营成果进行综合分析。企业的财务状况和经营成果进行综合分析。【本章重点、难点、技能点本章重点、难点、技能点】1重点：重点：财务分析的内容财务分析的内容和特点；主要财和特点；主要财务指标的含义、务指标的含义、计算和分析要点计算和分析要点2难点：难点：主要财务指标主要财务指标的计算和分析的计算和分析要点。要点。3技能点技能点：能够综合运用主能够综合运用主要财务指标对企要财务指标对企业进行比较全面业进行比较全面的财务分析。的财务分析。第一节第一节 财务分析概述财务分析概述 一、一、财务分析的目的财务分析的目的 财务分析的目的就是通过对企业财务报表财务分析的目的就是通过对企业财务报表进行分析

3、，客观评价企业过去和现在的财进行分析，客观评价企业过去和现在的财务状况和经营成果，揭示企业未来的报酬务状况和经营成果，揭示企业未来的报酬和风险，为财务报告的使用者提供有价值和风险，为财务报告的使用者提供有价值的参考依据。的参考依据。第一节第一节 财务分析概述财务分析概述其他财务报表其他财务报表（二）（二）资产负债表，利润表，现金流量表。资产负债表，利润表，现金流量表。 （一）（一）Introduction1二、二、财务分析的对象财务分析的对象 财务会计报表财务会计报表会计报表附注、财务情况说明、审计报告会计报表附注、财务情况说明、审计报告第一节第一节 财务分析概述财务分析概述Introduct

4、ion11三、三、财务分析的内容财务分析的内容 对企业的财务状况进行分析对企业的财务状况进行分析（一）（一）对企业的盈利能力进行分析对企业的盈利能力进行分析（二二）分析企业的偿债能力，包括短期偿债能力和长分析企业的偿债能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力；分析企业的资产营运能力期偿债能力；分析企业的资产营运能力与企业收入相关的盈利能力分析；二是与企业与企业收入相关的盈利能力分析；二是与企业资产相关的盈利能力分析；三是与融资相关的资产相关的盈利能力分析；三是与融资相关的盈利能力分析。盈利能力分析。第一节第一节 财务分析概述财务分析概述Introduction11四、四、财务分析的特点财务分析的特

5、点核算职能核算职能 财务分析是一种事后分析财务分析是一种事后分析 （一）（一）分析的结果具有确切性分析的结果具有确切性 （三）（三）财务分析是一种数据分析财务分析是一种数据分析 （二）（二）财务分析具有较强的适用性财务分析具有较强的适用性 （四）（四）第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法趋势分析趋势分析结构分析结构分析因素替换法因素替换法财务指标分析财务指标分析财务分析财务分析的基本方法的基本方法一、一、趋势分析趋势分析 趋势分析是通过将某特定企业过去连续若干会计年趋势分析是通过将某特定企业过去连续若干会计年度的财务会计报表资料在不同年度间进行对比分析，度的财务会计报表资料在不同

6、年度间进行对比分析，确定不同年度间的差异额或差异率，以分析企业财确定不同年度间的差异额或差异率，以分析企业财务会计报表中某些项目或指标的增减变动情况，并务会计报表中某些项目或指标的增减变动情况，并在此基础上判断该项目或该指标的发展趋势，对未在此基础上判断该项目或该指标的发展趋势，对未来发展做出预测的一种财务分析方法来发展做出预测的一种财务分析方法。第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法 具体运用主要有以下二种形式：趋势回归分析趋势回归分析（二）（二）（一）（一）趋势分析趋势分析的方法的方法 定基动态比率与环比动态比率定基动态比率与环比动态比率参见教材参见教材【例【例3-13-1】定

7、基与环比的计算定基与环比的计算 趋势线性方程为趋势线性方程为趋势线性方程为趋势线性方程为趋势线性方程为：y y= =a a+ +bxbx 式中，式中，a a和和b b为常数；为常数；x x表示时期系数的表示时期系数的值，值，x x是由分配确定的，并要使是由分配确定的，并要使x x=0=0。具体。具体运用参见教材运用参见教材【例【例3-23-2】第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法 二、二、结构分析结构分析 结构分析是将财务会计报表中的某一结构分析是将财务会计报表中的某一关键项目数据作为比较对象，再将其余有关键项目数据作为比较对象，再将其余有关项目数据与之对比计算出百分比，以揭关项

8、目数据与之对比计算出百分比，以揭示出财务会计报表中各项目的相对地位和示出财务会计报表中各项目的相对地位和总体结构关系。总体结构关系。第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法三、三、因素替换法因素替换法 含义含义是是依据分析指标与影响因素的关系，从数依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。响程度的一种方法。 因素替换法的分析前提是若干因素财务指标的乘积等于被分析的总财务指标。常有两种运用形式。第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法1 1）连环替代法）连环替代法 设设F=AF=AB BC (C

9、 (检查因素替换法分析的前提条件检查因素替换法分析的前提条件) ) 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0F0=A0B0B0C0C0 实际: : F1=A1F1=A1B1B1C1C1 基数： F0=A0B0C0 置换A因素：A1B0C0 置换B因素：A1B1C0 置换C因素：A1B1C1 -即为A因素变动对F指标的影响-即为B因素变动对F指标的影响-即为C因素变动对F指标的影响影响具体运用具体运用 第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法A因素变动对F指标的影响：（A1-A0） B0 C0B因素变动对F指标的影响： A1 （B1-B0）C0C因素变动对F指标的影响： A1 B

10、1 （C1-C0）2 2）差额分析法）差额分析法具体运用参见具体运用参见【例【例3-43-4】第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法四、财务指标分析四、财务指标分析 财务指标财务指标分析分析基本内容基本内容 分析偿债能力分析偿债能力分析资产营运能力分析资产营运能力 分析盈利能力分析盈利能力 短期偿债能力指标短期偿债能力指标 长期偿债能力指标长期偿债能力指标 流动比率流动比率 速动比率速动比率 营运资金营运资金 现金比率现金比率 资产负债率资产负债率 产权比率产权比率 利息保障倍数利息保障倍数 Introduction1（一）反映偿债

11、能力的财务指标（一）反映偿债能力的财务指标 第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法（二）反映资产营运能力的财务指标（二）反映资产营运能力的财务指标 指企业各项营运资产的周转效率，即企业各项指企业各项营运资产的周转效率，即企业各项营运资产的周转率或周转期。营运能力体现企业管营运资产的周转率或周转期。营运能力体现企业管理的水平，是企业发展的决定性因素，是提高偿债理的水平，是企业发展的决定性因素，是提高偿债能力与盈利能力的关键。主要有总资产周转率、流能力与盈利能力的关键。主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等第二节第二节

12、 财务分析的基本方法财务分析的基本方法（三）反映盈利能力的财务指标（三）反映盈利能力的财务指标含义含义 是是指企业在一定时期内赚取利润的能力。指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力分析是财务分析的核心。盈利能力分析是财务分析的核心。获利能力指标体系包括三个层次获利能力指标体系包括三个层次： 第一层次是与收入相关的获利能力指标体系：销售（主营业务）毛利率、销售净利润率等；第二层次是与企业资产相关的获利能力如指标有资产利润率等；第三层次是与权益资本相关的获利能力如权益资本利润率等第二节第二节 财务分析的基本方法财务分析的基本方法反映短期偿债能力的财务指标反映短期偿债能力的财务指标 短期偿债能力

13、：企业在短期债务到期时可以用短期偿债能力：企业在短期债务到期时可以用现金偿还负债的能力。现金偿还负债的能力。 通常采用的反映企业短期偿债能力的财务指标通常采用的反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：流动比率、速动比率等。主要有：流动比率、速动比率等。 %100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析1（一）反映偿债能力的财务指标（一）反映偿债能力的财务指标 1. 流动比率流动比率u流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，债权人流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，债权人的利益就越有保障。的利益就越有保障。 u对

14、企业来说，流动比率过高，往往说明企业在资金使用对企业来说，流动比率过高，往往说明企业在资金使用上不尽合理，这不利于企业提高盈利能力。上不尽合理，这不利于企业提高盈利能力。 u流动资产的长期化问题。流动资产的长期化问题。 u流动资产中虚拟资产的问题。流动资产中虚拟资产的问题。 u流动比率会掩盖流动资产或流动负债的内部结构性矛盾流动比率会掩盖流动资产或流动负债的内部结构性矛盾%100流动负债流动资产流动比率我国部分行业流动比率参考值为：我国部分行业流动比率参考值为：汽车业汽车业1.11.1、房地产、房地产1.21.2、制药、制药1.251.25、建材建材1.251.25、化工、化工1.21.2、家

15、电、家电1.51.5、计、计算机算机2 2、电子、电子1.451.45、商业、商业1.651.65、机、机械械1.81.8。在会计实务工作在会计实务工作中，一般认为企中，一般认为企业合理的最低流业合理的最低流动比率是动比率是200%200%。第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率2. 速动比率速动比率u速动比率是对流动比率的补充，它们的关系取决于存货速动比率是对流动比率的补充，它们的关系取决于存货的变化方向和变化速度。的变化方向和变化速度。u如果速动比率过低，说明短期偿债能力偏低；如果速动如果速动比率过低，

16、说明短期偿债能力偏低；如果速动比率过高，说明投资偏于保守。衡量标准是企业没有或只比率过高，说明投资偏于保守。衡量标准是企业没有或只有少量的闲置货币资金。有少量的闲置货币资金。 u应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素 我国部分行业速动比率参考值为：我国部分行业速动比率参考值为：汽车业汽车业0.850.85、房地产、房地产0.650.65、制药、制药0.90.9、化工、化工0.90.9、家电、家电0.90.9、商业、商业0.450.45、机械、机械0.90.9。 在会计实务工作在会计实务工作中，一般认为企中，一般认为企业正常的速动比业正常

17、的速动比率是率是100%100%。%100流动负债速动资产速动比率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率3.反映短期偿债能力辅助指标反映短期偿债能力辅助指标u（1 1）营运资金）营运资金 营运资金流动资产流动负债营运资金流动资产流动负债 企业应保持适当的营运资金规模。企业应保持适当的营运资金规模。u（2 2）现金比率）现金比率当企业的应收账款和存货存在流动性问题时，评价当企业的应收账款和存货存在流动性问题时，评价企业短期偿债能力的最好指标就是现金比率。企业短期偿债能力的最好指标就是现金比率。 100%现金等

18、价物短期债券现金比率流动负债第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率反映长期偿债能力的财务指标反映长期偿债能力的财务指标u分析企业长期偿债能力有两个方面：分析企业长期偿债能力有两个方面：一是分析利润表反映的长期债务偿还能力；一是分析利润表反映的长期债务偿还能力；二是分析资产负债表反映的长期债务偿还能力。二是分析资产负债表反映的长期债务偿还能力。u这两方面都应结合企业的获利能力和资产结构一起分析，这两方面都应结合企业的获利能力和资产结构一起分析，从而正确评价企业的长期偿债能力。从而正确评价企业的长期偿债能力。u

19、通常采用的反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：通常采用的反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产负债率；产权比率；利息保障倍数等。资产负债率；产权比率；利息保障倍数等。第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率1.1.资产负债率资产负债率u资产负债率是衡量企业利用债权人提供的资金进行经营资产负债率是衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，也用以反映债权人发放贷款的安全程度，即活动的能力，也用以反映债权人发放贷款的安全程度，即企业在清算时保护债权人利益的程度，即负债保障程度。企业在清算时保护债权人利益

20、的程度，即负债保障程度。%100全部资产总额负债总额资产负债率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率1.1.资产负债率资产负债率分析要点：分析要点：u第一，不同的信息使用者分析的角度也不同。第一，不同的信息使用者分析的角度也不同。 从债权人的立场看从债权人的立场看 从股东的角度看从股东的角度看 从经营者的立场看从经营者的立场看 从财务管理的角度来看从财务管理的角度来看 u第二，从理论上讲，一般认为资产负债率为第二，从理论上讲，一般认为资产负债率为5050为宜。为宜。 %100全部资产总额负债总额资产负债率第

21、三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率2.2.产权比率产权比率v产权比率也叫作债务股权比率，是负债总额与产权比率也叫作债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率，是衡量长期偿债能力股东权益总额之间的比率，是衡量长期偿债能力的主要指标之一。的主要指标之一。%100股东权益总额负债总额产权比率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率2.2.产权比率产权比率分析要点：分析要点：第一，产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。一般

22、来第一，产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，产权比率为说，产权比率为100%100%最佳，但也不能一概而论。产权比率最佳，但也不能一概而论。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东角度来看，在通货膨胀加险、低报酬的财务结构。从股东角度来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以减少利息负担和财务风险；在经剧时期，企业多借债可以减少利息负担和财务风险；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。期

23、，少借债可以减少利息负担和财务风险。第二，产权比率同时也表明债权人的资本受到股东权益保第二，产权比率同时也表明债权人的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率3.3.利息保障倍数利息保障倍数v产权比率也叫作债务股权比率，是负债总额与股东权益产权比率也叫作债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率，是衡量长期偿债能力的主要指标之一。总额之间的比率，是衡量长期偿债能力的主要指标之一。用利息费

24、费用净利润所得税利息利息保障倍数第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析%100流动负债流动资产流动比率%100流动负债速动资产速动比率3.3.利息保障倍数利息保障倍数分析要点：分析要点：第一，第一，在计算该指标时，分子的在计算该指标时，分子的“利息利息”仅指计入仅指计入“财务财务费用费用”的利息。分母的的利息。分母的“利息利息”包括包括“资本化资本化”利息和计利息和计入入“财务费用财务费用”的利息。的利息。第二，利息保障倍数反映了企业经营收益是所需支付的债第二，利息保障倍数反映了企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍。务利息的多少倍。第三，如何合理确定企业的利息保障倍

25、数，这需要将该企第三，如何合理确定企业的利息保障倍数，这需要将该企业的这一指标进行横向和纵向比较，来分析决定本企业的业的这一指标进行横向和纵向比较，来分析决定本企业的指标水平。指标水平。第四，利息费用的实际支付能力问题。第四，利息费用的实际支付能力问题。第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 例例3 366东方公司简要资产负债表和利润表（见教东方公司简要资产负债表和利润表（见教材）表材）表3-83-8、表、表3-93-9。v 要求：要求： （1）根据表中数据计算东方公司）根据表中数据计算东方公司2013年、年、2014年的年的财务分析指标：流动比率、速动比率、资产负债

26、率；财务分析指标：流动比率、速动比率、资产负债率；产权比率；利息保障倍数。产权比率；利息保障倍数。（2）根据计算结果对该公司的偿债能力进行分析。）根据计算结果对该公司的偿债能力进行分析。偿债能力分析举例偿债能力分析举例 第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 解答：解答：v （1 1）计算各财务指标）计算各财务指标 偿债能力分析举例偿债能力分析举例 61000002013100%277.27%2200000年流动比率=610000033000002013100%127.27%2200000年速动比率=80000002013100%49.579%16130000年资产负

27、债率=80000002013100%98.4%8130000年产权比率=16000007500009600002013=3.45960000年利息保障倍数=第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 解答：解答：v （1 1）计算各财务指标）计算各财务指标 1360000640000 110000020142.821100000年利息保障倍数=偿债能力分析举例偿债能力分析举例 70000002014100%233.23%3000000年流动比率=7000000 12700002014100%191%3000000年速动比率=106000002014100%54.03%19

28、620000年资产负债率=106000002014100%117.52%9020000年产权比率=第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v （2 2）分析）分析 在会计实务工作中，一般认为企业合理的最低流动比率在会计实务工作中，一般认为企业合理的最低流动比率是是200%200%，合理的速动比率是，合理的速动比率是100%100%。基于这一标准，东。基于这一标准，东方公司方公司20132013年、年、20142014年的流动比率是基本正常的，速动年的流动比率是基本正常的，速动比率也是基本正常的。虽然比率也是基本正常的。虽然20142014年流动比率较年流动比率较20132

29、013年流年流动比率下降了动比率下降了44.04%44.04%，但是，但是20142014年速动比率较年速动比率较20132013年年速动比率上升了速动比率上升了63.73%63.73%。东方公司具有较强的短期偿债。东方公司具有较强的短期偿债能力。能力。 偿债能力分析举例偿债能力分析举例 （四）（四）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v （2 2）分析（续）分析（续） 东方公司东方公司20142014年资产负债比率略高于年资产负债比率略高于5050，该指标说明公司长期偿，该指标说明公司长期偿债能力问题不大，但与债能力问题不大，但与20132013年相比有上升趋势，企

30、业管理人员应引年相比有上升趋势，企业管理人员应引起注意。起注意。 东方公司东方公司20132013年产权比率为年产权比率为98.4%98.4%，20142014年产权比率为年产权比率为117.52%117.52%。这表明这表明20142014年该企业债权人提供的资本是股东资本的年该企业债权人提供的资本是股东资本的1.17521.1752倍，该倍，该企业举债经营的程度偏高，财务结构不很稳定，如果经营不是很景企业举债经营的程度偏高，财务结构不很稳定，如果经营不是很景气，公司进行清算，则债权人的利益因股东提供的资本所占比重较气，公司进行清算，则债权人的利益因股东提供的资本所占比重较小而缺乏保障。小而

31、缺乏保障。偿债能力分析举例偿债能力分析举例 第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v（2 2）分析（续）分析（续2 2） 如何合理确定企业的利息保障倍数，这需要将该企业的如何合理确定企业的利息保障倍数，这需要将该企业的这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，来分析决定本企业的指标水平。同时从稳健性的角度出来分析决定本企业的指标水平。同时从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。指标年度的数据作为标准。 偿债能力分析举例

32、偿债能力分析举例 第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析二、反映资产营运能力的财务指标二、反映资产营运能力的财务指标总资产周转率总资产周转率（一）（一）总资产周转率可用于分析企业全部资产的使用效率，用以衡总资产周转率可用于分析企业全部资产的使用效率，用以衡量资产投资规模与销售水平之间的配比情况，综合反映了企业量资产投资规模与销售水平之间的配比情况，综合反映了企业整体资产的营运效率。整体资产的营运效率。总资产周转率计算期天数总资产周转期（天数）平均资产总额销售收入净额总资产周转率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 分析要点：分析要点： 第一，

33、为了计算方便，全年按第一，为了计算方便，全年按360360天计算，全季按天计算，全季按9090天计算，全天计算，全月按月按3030计算。平均资产总额应根据分析期的不同分别加以确定，计算。平均资产总额应根据分析期的不同分别加以确定，并应当与分子的销售收入净额在时间上保持一致。并应当与分子的销售收入净额在时间上保持一致。 第二，总资产周转率反映企业全部资产的周转速度。总资产周转第二，总资产周转率反映企业全部资产的周转速度。总资产周转率越大，总资产周转天数越少，表明总资产周转速度越快，资产率越大，总资产周转天数越少，表明总资产周转速度越快，资产使用效率越高，企业总资产营运能力越强。企业可以通过薄利多

34、使用效率越高，企业总资产营运能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。总资产周转率总资产周转率（一）（一）二、反映资产营运能力的财务指标二、反映资产营运能力的财务指标第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 流动资产周转率是衡量企业流动资产周转速度的快慢及利流动资产周转率是衡量企业流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。用效率的综合性指标。流动资产周转率流动资产周转率（二）（二）流动资产平均占用额销售收入净额）流动资产周转率（次数第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计

35、算与分析v 分析要点：分析要点： 第一，流动资产周转率越大，流动资产周转天数越少第一，流动资产周转率越大，流动资产周转天数越少, ,表明流动表明流动资金周转快资金周转快, ,企业流动资产营运能力强。企业流动资产营运能力强。 第二，流动资产利润率第二，流动资产利润率=销售利润率销售利润率流动资产周转率流动资产周转率 流动资产周转率越大，表明流动资产实现利润的能力越强。流动资产周转率越大，表明流动资产实现利润的能力越强。 第三，流动资产周转率反映了流动资产投资的节约与浪费情况。第三，流动资产周转率反映了流动资产投资的节约与浪费情况。 第四，降低流动资产占用额，加速流动资产周转的基本途径有六第四，降

36、低流动资产占用额，加速流动资产周转的基本途径有六个方面。个方面。流动资产周转率流动资产周转率（二）（二）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 应收账款周转率是衡量应收账款流动程度和管应收账款周转率是衡量应收账款流动程度和管理效率的指标。理效率的指标。应收账款周转率应收账款周转率（三）（三）应收账款平均余额赊销收入净额销售收入净额应收账款周转率)(第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 分析要点：分析要点： 第一，公式中分母的应收账款应将第一，公式中分母的应收账款应将“应收账款应收账款”与与“应收票据应收票据”等全部赊销账款包括在内。等全部赊

37、销账款包括在内。 第二，应收账款周转率越大，应收账款周转天数越少，表明应第二，应收账款周转率越大，应收账款周转天数越少，表明应收账款变现速度越快，企业管理效率越高。收账款变现速度越快，企业管理效率越高。 第三，应收账款周转率分析时，应结合企业的信用政策。第三，应收账款周转率分析时，应结合企业的信用政策。 第四，应收账款周转率分析时，应当与流动比率、速动比率相第四，应收账款周转率分析时，应当与流动比率、速动比率相结合。结合。应收账款周转率应收账款周转率（三）（三）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收存货周转率是衡量

38、和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。回等各环节管理状况的综合性指标。 以成本为基础的存货周转率=销售成本平均存货额 以收入为基础的存货周转率=销售收入净额平均存货额 存货周转天数=计算期天数存货周转率存货周转率存货周转率 （四）（四）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v分析要点：分析要点： 第一，成本基础的存货周转率运用更为普遍第一，成本基础的存货周转率运用更为普遍 第二，存货周转率通常能够反映企业存货流动性的大小和存货管理效率第二，存货周转率通常能够反映企业存货流动性的大小和存货管理效率的高低。的高低。 第三，企业采用不同的存货计价

39、方法，将影响存货周转率的高低。第三，企业采用不同的存货计价方法，将影响存货周转率的高低。 第四，企业管理者和有条件的外部报表使用者，应分别就原材料、在产第四，企业管理者和有条件的外部报表使用者，应分别就原材料、在产品、产成品三个部分计算周转率，借以分析各构成部分对整个存货周转品、产成品三个部分计算周转率，借以分析各构成部分对整个存货周转率的影响。率的影响。 第五，该指标也可以用来衡量企业的获利能力，当然也可以作为分析偿第五，该指标也可以用来衡量企业的获利能力，当然也可以作为分析偿债能力的辅助指标。债能力的辅助指标。存货周转率存货周转率 （四）（四）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务

40、指标的计算与分析v 例例3 377根据远期公司根据远期公司20122012、20132013、20142014年财务会计报年财务会计报表资料数据得知该公司的资料表资料数据得知该公司的资料. .资产营运能力分析举例资产营运能力分析举例（五）（五）项目项目2012年年2013年年2014年年资产总额资产总额500055006000流动资产流动资产300033003500应收账款应收账款120013001500存货存货146015401760销售收入净额销售收入净额3000035000赊销收入净额赊销收入净额1450018450销售成本销售成本2150024950第三节第三节 主要财务指标的计算与分

41、析主要财务指标的计算与分析v 例例3 377v 要求：要求： （1）根据表中数据计算远期公司的财务分析指标：总资产周转）根据表中数据计算远期公司的财务分析指标：总资产周转率；流动资产周转率；应收账款周转率；存货周转率。率；流动资产周转率；应收账款周转率；存货周转率。 （2）根据计算结果对该公司的资产营运能力进行分析。）根据计算结果对该公司的资产营运能力进行分析。资产营运能力分析举例资产营运能力分析举例（五）（五）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 教材教材 例例3 377v 解答：解答：v （1 1）计算各财务分析指标）计算各财务分析指标v 1313年总资产周转率

42、年总资产周转率=5.71=5.71（次）（次） 1414年总资产周转率年总资产周转率=6.09=6.09（次）（次）v 1313年流动资产周转率年流动资产周转率=9.52=9.52（次）（次） 1414年流动资产周转率年流动资产周转率=10.29=10.29（次）（次）v 1313年应收账款周转率年应收账款周转率=11.6=11.6（次）（次） 1414年应收账款周转率年应收账款周转率=13.18=13.18（次）（次）v 1313年存货周转率年存货周转率=14.33=14.33（次）（次） 1414年存货周转率年存货周转率=15.12=15.12（次）（次）资产营运能力分析举例资产营运能力分

43、析举例（五）（五）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 教材教材 例例3 377v 解答：解答：v （2 2）分析）分析 远期公司远期公司20142014年总资产周转率较年总资产周转率较20132013年加快了年加快了0.380.38次次(6.09(6.095.71)5.71)，平均周转天数也由平均周转天数也由20132013年的年的63.0563.05天天(360/5.71)(360/5.71)缩短为缩短为20142014年的年的59.1159.11天天(360/6.09)(360/6.09)。这表明企业资产的总体流动性、周转能力都有所提高。这表明企业资产的总体流

44、动性、周转能力都有所提高。 远期公司远期公司20142014年流动资产周转率较年流动资产周转率较20132013年加快了年加快了0.770.77次次(10.29(10.299.52)9.52)，平均周转天数也由平均周转天数也由20132013年的年的37.8237.82天缩短为天缩短为20142014年的年的34.9934.99天。这表明天。这表明企业流动资产的流动性、周转速度都有所提高。企业流动资产的流动性、周转速度都有所提高。资产营运能力分析举例资产营运能力分析举例（五）（五）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v教材教材 例例3 377v 解答：解答：v （2

45、2）分析（续）分析（续） 远期公司远期公司20142014年应收账款周转率比年应收账款周转率比20062006年加快了年加快了1.581.58次，平均收账期由次，平均收账期由20132013年的年的31.0331.03天天(360/11.6)(360/11.6)缩短为缩短为20142014年的年的27.3127.31天天(360/13.18)(360/13.18)，这不仅提高了应，这不仅提高了应收账款投资的变现能力，减少了坏账损失和收账费用，而且也成为收账款投资的变现能力，减少了坏账损失和收账费用，而且也成为20142014年该年该公司流动资产周转率加速公司流动资产周转率加速0.770.77次

46、的一个重要原因。次的一个重要原因。 远期公司远期公司20142014年存货周转率比年存货周转率比20132013年加快了年加快了0.790.79次，周转天数也由次，周转天数也由20132013年的年的25.12(360/14.33)25.12(360/14.33)缩短为缩短为20142014年的年的23.8123.81天天(360/15.12)(360/15.12)，表明企业在存货的变，表明企业在存货的变现能力、实现周转额的能力上都有一定的提高。这也是整体流动资产周转率现能力、实现周转额的能力上都有一定的提高。这也是整体流动资产周转率得以加快的重要因素。得以加快的重要因素。资产营运能力分析举例

47、资产营运能力分析举例（五）（五）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 销售毛利率反映企业经营效益，产品市场竞争力的高销售毛利率反映企业经营效益，产品市场竞争力的高低，是衡量企业盈利能力高低的最基本财务指标。低，是衡量企业盈利能力高低的最基本财务指标。三、反映盈利能力的财务指标三、反映盈利能力的财务指标与收入相关的盈利能力财务指标与收入相关的盈利能力财务指标 （一）（一）%100额销售（主营业务）收入额销售（主营业务）毛利率销售（主营业务）毛利1. 1. 销售毛利率销售毛利率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析1.1.销售毛利率销售毛利率v

48、分析要点分析要点 第一，销售毛利率是企业销售利润率的最初基础，没第一，销售毛利率是企业销售利润率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。销售毛利率越高，企有足够大的毛利率便不能盈利。销售毛利率越高，企业盈利能力越强。业盈利能力越强。 第二，提高销售毛利率的主要途径是降低销售成本。第二，提高销售毛利率的主要途径是降低销售成本。与收入相关的盈利能力财务指标与收入相关的盈利能力财务指标 （一）（一）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 销售净利润率反映企业销售收入（主营业务收入）带来净利润的销售净利润率反映企业销售收入（主营业务收入）带来净利润的能力。一般来说，该指标越

49、大，企业盈利能力越高。能力。一般来说，该指标越大，企业盈利能力越高。三、反映盈利能力的财务指标三、反映盈利能力的财务指标与收入相关的盈利能力财务指标与收入相关的盈利能力财务指标 （一）（一）2.2.销售净利润率销售净利润率%100销售（主营业务收入）净利润销售净利润率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析2.2.销售净利率销售净利率v 分析要点分析要点 第一，销售净利润率反映企业销售收入（主营业务收入）带来净利润第一，销售净利润率反映企业销售收入（主营业务收入）带来净利润的能力。要求企业在扩大销售的基础上，注意改进经营管理，提高总的能力。要求企业在扩大销售的基础上，注意

50、改进经营管理，提高总体盈利水平。体盈利水平。 第二，销售毛利率通常要与营业利润率结合使用进行分析。第二，销售毛利率通常要与营业利润率结合使用进行分析。 第三，如果营业利润率下降，而销售净利润率是上升的，这表明企业第三，如果营业利润率下降，而销售净利润率是上升的，这表明企业的投资收益和营业外净收入对企业净利润产生了重要影响。但是，销的投资收益和营业外净收入对企业净利润产生了重要影响。但是，销售净利润率增长水平高于营业利润率增长水平的局面将是很难长期稳售净利润率增长水平高于营业利润率增长水平的局面将是很难长期稳定的维持下去的。定的维持下去的。与收入相关的盈利能力财务指标与收入相关的盈利能力财务指标

51、 （一）（一）第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 资产利润率表示企业全部投入资金获得利润的能力资产利润率表示企业全部投入资金获得利润的能力, ,反映反映了企业资产利用的综合效果。了企业资产利用的综合效果。与资产相关的盈利能力财务指标与资产相关的盈利能力财务指标 （二）（二）%100资产平均占用额利润总额资产利润率资产利润率资产利润率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 分析要点分析要点 第一，资产利润率指标表明企业资产利用的综合效果。该指标越第一，资产利润率指标表明企业资产利用的综合效果。该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增

52、加收入和节约资金高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。使用等方面取得了良好的效果。 第二，影响资产利润率高低的因素主要有：产品价格；单位成本第二，影响资产利润率高低的因素主要有：产品价格；单位成本的高低；产品销量；资金占用量的大小等。的高低；产品销量；资金占用量的大小等。 第三，在对企业盈利能力进行分析时，还需要结合对企业产品的第三，在对企业盈利能力进行分析时，还需要结合对企业产品的盈利能力进行分析。盈利能力进行分析。与资产相关的盈利能力财务指标与资产相关的盈利能力财务指标 （二）（二）资产利润率资产利润率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要

53、财务指标的计算与分析v 权益资本利润率是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具权益资本利润率是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。综合性和代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。与权益资本相关的盈利能力财务指标与权益资本相关的盈利能力财务指标（三）（三）%100权益资本总额利润总额权益资本利润率权益资本利润率权益资本利润率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 分析要点分析要点 第一，权益资本利润率是评价所有者投入资本的盈利能力，该第一，权益资本利润率是评价所有者投入资本的盈利能力，该指标越大，表明盈利能力越强。指标越

54、大，表明盈利能力越强。 第二，权益资本利润率可以用于跨行业之间的盈利能力的比较。第二，权益资本利润率可以用于跨行业之间的盈利能力的比较。 第三，权益资本利润率计算公式中的分母是第三，权益资本利润率计算公式中的分母是“平均权益资本总平均权益资本总额额”，也可以使用，也可以使用“权益资本总额权益资本总额”。与权益资本相关的盈利能力财务指标与权益资本相关的盈利能力财务指标（三）（三）权益资本利润率权益资本利润率第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 例例3 388根据远大公司根据远大公司20132013、20142014年财务会计报表资料年财务会计报表资料数据得知该公司如下

55、资料：数据得知该公司如下资料： 盈利能力分析举例盈利能力分析举例（四）（四）项目项目2013年年2014年年销售收入销售收入387.8396.5销售成本销售成本329.63337.818利润总额利润总额2931减：所得税减：所得税7.257.75净利润净利润21.7523.25资产平均占用额资产平均占用额111109资本金总额（计算期无变化）资本金总额（计算期无变化）6062第三节第三节 主要财务指标的计算与分析主要财务指标的计算与分析v 例例3 388v 要求：要求： （1）根据表中数据计算远大公司的财务分析指标：）根据表中数据计算远大公司的财务分析指标：销售毛利率；销售净利润率；资产利润率；权益资销售毛利率；销售净利润率；资产利润率；权益资本利润率。本利润率。 （2）根据计算结果对该公司的盈利能力进行分析。）根据计算结果对该公司的盈利能力进行分